国际投资 第二章国际直接投资理论.ppt

1、第二章第二章 国际直接投资的基本理论国际直接投资的基本理论 n垄断优势理论垄断优势理论 n产品生命周期理论产品生命周期理论 n内部化理论内部化理论 n国际生产综合理论国际生产综合理论 n比较优势理论比较优势理论 2.1垄断优势理论垄断优势理论 “垄断优势理论垄断优势理论”（Monopolistic Monopolistic Advantage TheoryAdvantage Theory）又称又称“市场不市场不 完全理论完全理论”。（。（海默海默金德尔伯金德尔伯 格学说格学说，即：，即：The The HymerHymer KindlebergerKindleberger） 2.1.1传统的国

2、际资本理论传统的国际资本理论 传统的国际资本理论的传统的国际资本理论的基本假设基本假设： （1 1）各国产品市场和生产要素市场的运动）各国产品市场和生产要素市场的运动 是有效的或是完全竞争的；是有效的或是完全竞争的； （2 2）国际资本流向是从资本充裕的或过剩）国际资本流向是从资本充裕的或过剩 的国家流向资本短缺的国家；的国家流向资本短缺的国家； （3 3）国际资本流动的根本原因在于各国之）国际资本流动的根本原因在于各国之 间金融利率的差异。间金融利率的差异。 n2020世纪世纪6060年代国际直接投资实践的特点年代国际直接投资实践的特点 （是产生新的理论的根源）（是产生新的理论的根源） n（

3、1 1）各国产品和生产要素都存在着不同）各国产品和生产要素都存在着不同 程度的垄断；程度的垄断； n（2 2）投资资本流向呈现多向性）投资资本流向呈现多向性 发达国家之间相互渗透发达国家之间相互渗透 ；资本短缺；资本短缺 国家也向发达国家输出资本。国家也向发达国家输出资本。 n（3 3）国际直接投资的根本动因不是各国）国际直接投资的根本动因不是各国 利率的差异。利率的差异。 例如：政局不稳、利率高的国家的资例如：政局不稳、利率高的国家的资 本流向政局稳定、利率低的国家。本流向政局稳定、利率低的国家。 2.1.2 垄断优势理论的内容垄断优势理论的内容 n 垄断优势理论是垄断优势理论是海默海默(

4、(S.HymerS.Hymer) )于于19601960 年在他的博士论文国内企业的国际经年在他的博士论文国内企业的国际经 营：对外直接投资的研究中首次提出营：对外直接投资的研究中首次提出 来 的 。 这 一 理 论 后 经来 的 。 这 一 理 论 后 经 金 德 尔 伯 格金 德 尔 伯 格 （C.P.KindlebergerC.P.Kindleberger）、）、凯夫斯凯夫斯 ( (R.E.Caves)R.E.Caves)等学者的发展而形成其理论等学者的发展而形成其理论 体系。体系。 n该理论的精髓、基本观点：该理论的精髓、基本观点： n市场不完全性是企业获得垄断优势市场不完全性是企业获

5、得垄断优势 的根源；的根源； n垄断优势是企业开展对外直接投资垄断优势是企业开展对外直接投资 的动因。的动因。 内容之一：市场的不完全性内容之一：市场的不完全性 n以不完全竞争为前提的市场不完全性为以不完全竞争为前提的市场不完全性为 对外直接投资打开了大门。对外直接投资打开了大门。 n（1 1）产品市场的不完全竞争）产品市场的不完全竞争 n（2 2）生产要素市场的不完全竞争）生产要素市场的不完全竞争 跨国公司拥有的技术知识、特殊管理才跨国公司拥有的技术知识、特殊管理才 能、知识产权保护等能、知识产权保护等 n（3 3）由规模经济引起的市场不完全。）由规模经济引起的市场不完全。 n（4 4）政府

6、经济贸易政策形成的不完全竞）政府经济贸易政策形成的不完全竞 争。（如贸易保护政策，税收的规定不争。（如贸易保护政策，税收的规定不 同，政府的管制等）同，政府的管制等） 关税、进口限额和其他非关税贸易关税、进口限额和其他非关税贸易 限制。限制。 税收。对外直接投资可产生于两国税收。对外直接投资可产生于两国 税法的不同。税法的不同。 政府其他管制。例如，价格管制、政府其他管制。例如，价格管制、 利润管制、反托拉斯法等。这些管制促利润管制、反托拉斯法等。这些管制促 进国内企业纷纷到世界各地开办企业。进国内企业纷纷到世界各地开办企业。 内容之二：垄断优势内容之二：垄断优势 n厂商垄断优势论对国际直接投

7、资发生机厂商垄断优势论对国际直接投资发生机 理的分析集中在理的分析集中在“厂商特有优势厂商特有优势”和寡和寡 占市场结构上。占市场结构上。 n（1 1）技术优势。）技术优势。即技术专利：产品开发即技术专利：产品开发 和更新能力、先进的生产工艺流程等。和更新能力、先进的生产工艺流程等。 跨国公司有极强的科研能力，并投入巨跨国公司有极强的科研能力，并投入巨 资，开发新技术，以保持垄断地位，并资，开发新技术，以保持垄断地位，并 获得最大利润。获得最大利润。 n（2 2）资本筹集优势。）资本筹集优势。 能以较低的利能以较低的利 润获得贷款；具有广泛的渠道获得资金润获得贷款；具有广泛的渠道获得资金 来源

8、；在各子公司之间灵活调度数额庞来源；在各子公司之间灵活调度数额庞 大的资金。大的资金。 n（3 3）管理技能优势）管理技能优势 n（4 4）信誉与商标优势）信誉与商标优势 n（5 5）规模经济优势）规模经济优势 n指跨国公司在某个工厂的规模经济效益指跨国公司在某个工厂的规模经济效益 挖掘已尽的情况下，可以通过增加企业挖掘已尽的情况下，可以通过增加企业 经营数量来减少单位经营成本，获取多经营数量来减少单位经营成本，获取多 厂经营规模节约收益。而当国内市场的厂经营规模节约收益。而当国内市场的 容量不足于容纳最大限度获取多厂经营容量不足于容纳最大限度获取多厂经营 收益的工厂数量时，企业通过向外扩展收

9、益的工厂数量时，企业通过向外扩展 来开拓新的市场范围，其产品单位成本来开拓新的市场范围，其产品单位成本 比本地企业的要低。比本地企业的要低。 n海默认为的厂商特有优势，主要指大型海默认为的厂商特有优势，主要指大型 跨国企业所具有的大规模资本以及以此跨国企业所具有的大规模资本以及以此 为基础形成的经营管理能力和技术开发为基础形成的经营管理能力和技术开发 能力。到了能力。到了2020世纪世纪8080年代，厂商垄断优年代，厂商垄断优 势论把对厂商特有优势的解释重点移到势论把对厂商特有优势的解释重点移到 了厂商拥有的技术知识、管理技能等无了厂商拥有的技术知识、管理技能等无 形资产上。形资产上。 n厂商

10、垄断优势理论可以解释发达国家企厂商垄断优势理论可以解释发达国家企 业在国外的水平式对外投资，即在各国业在国外的水平式对外投资，即在各国 设厂生产同样的产品，又可以解释垂直设厂生产同样的产品，又可以解释垂直 式对外投资，即把一种产品生产的不同式对外投资，即把一种产品生产的不同 工序分布到多国进行。工序分布到多国进行。 n不少西方学者对垄断优势理论进一步补不少西方学者对垄断优势理论进一步补 充完善和发展。其中具有代表性的理论充完善和发展。其中具有代表性的理论 有：有： n（1 1）核心资产论）核心资产论 n（2 2）风险分散论）风险分散论 n（3 3）寡占反应论：寡占反应论：若某国国内同一寡占若某

11、国国内同一寡占 行业中的一家公司率先到某国外市场进行业中的一家公司率先到某国外市场进 行直接投资的话，其余寡头公司在国外行直接投资的话，其余寡头公司在国外 的市场份额就面临下降威胁，因此，其的市场份额就面临下降威胁，因此，其 余公司会盯住竞争对手，紧随着进入该余公司会盯住竞争对手，紧随着进入该 国市场直接投资，以保持彼此之间竞争国市场直接投资，以保持彼此之间竞争 均衡。这类投资可以称为防御型投资。均衡。这类投资可以称为防御型投资。 评价评价 n贡献：能够揭示发达国家在国外的投资。贡献：能够揭示发达国家在国外的投资。 n局限性：缺乏普遍的指导意义，难以解释发局限性：缺乏普遍的指导意义，难以解释发

12、 达国家中小企业的对外投资行为，更不能解达国家中小企业的对外投资行为，更不能解 释不具备垄断优势的发展中国家企业的境外释不具备垄断优势的发展中国家企业的境外 投资行为。投资行为。 2.2产品生命周期理论产品生命周期理论 n美国哈佛大学经济学家雷蒙美国哈佛大学经济学家雷蒙弗农教弗农教 授（授（Raymond VernonRaymond Vernon）19661966年发表年发表 产品周期中的国际贸易和国际投产品周期中的国际贸易和国际投 资资首先提出。首先提出。 产品生命周期阶段变化和投资流向的变化：产品生命周期阶段变化和投资流向的变化： n产品创新阶段产品创新阶段（新产品阶段）（新产品阶段） 发

13、发 达国家（产品创新国）达国家（产品创新国） n产品成熟阶段产品成熟阶段 与创新国经济发展与创新国经济发展 水平相近的较发达国家（产品模仿国）水平相近的较发达国家（产品模仿国） n产品标准化阶段产品标准化阶段 发展中国家发展中国家 n根据产品生命周期理论，企业从事对外直接投根据产品生命周期理论，企业从事对外直接投 资是遵循产品生命周期即产生、成熟、下降的资是遵循产品生命周期即产生、成熟、下降的 一个必然结果。新产品的发明国称为一个必然结果。新产品的发明国称为发达国家发达国家、 发展程度略低一点的国家称为发展程度略低一点的国家称为较发达国家较发达国家、落、落 后国家称为后国家称为发展中国家发展中

14、国家。根据这一理论，新产。根据这一理论，新产 品随其产生、成熟到下降将在这三类国家进行品随其产生、成熟到下降将在这三类国家进行 转移，其转移，其转移过程转移过程如下：如下： n1 1、产品在发达国家发明或革新，并开始在发、产品在发达国家发明或革新，并开始在发 达国家销售。在一个阶段内，产品的国内生产达国家销售。在一个阶段内，产品的国内生产 和销售持续增长，直到生产能力接近饱和；和销售持续增长，直到生产能力接近饱和； n2 2、发达国家的产品生产和销售继续增长，但、发达国家的产品生产和销售继续增长，但 是以递减的速度增长。至此产品的生产均在发是以递减的速度增长。至此产品的生产均在发 达国家进行，

15、但产品开始向较发达国家出口。达国家进行，但产品开始向较发达国家出口。 2.2.1 产品生命周期理论的内容产品生命周期理论的内容 n3 3、产品在较发达国家的销售开始下降。、产品在较发达国家的销售开始下降。 由于较发达国家对产品进一步熟悉，他由于较发达国家对产品进一步熟悉，他 们在本国生产该种产品的可能性增大。们在本国生产该种产品的可能性增大。 这一阶段，较发达国家内其他公司已发这一阶段，较发达国家内其他公司已发 明类似的产品或替代品，与发达国家的明类似的产品或替代品，与发达国家的 产品展开价格战。其结果是，较发达国产品展开价格战。其结果是，较发达国 家政府提高关税或规定进口限额，鼓励家政府提高

16、关税或规定进口限额，鼓励 发达国家的企业在国内投资。基于这些发达国家的企业在国内投资。基于这些 原因，发达国家的企业在这一阶段作出原因，发达国家的企业在这一阶段作出 在较发达国家直接投资的决策。于是产在较发达国家直接投资的决策。于是产 品开始在较发达国家生产，发达国家继品开始在较发达国家生产，发达国家继 续向没有该产品生产基地的国家，特别续向没有该产品生产基地的国家，特别 是发展中国家出口。是发展中国家出口。 n4 4、产品在发达国家的销售继续下降，直、产品在发达国家的销售继续下降，直 至停止出口。较发达国家和发展中国家至停止出口。较发达国家和发展中国家 的市场由较发达国家的生产基地（发达的市

17、场由较发达国家的生产基地（发达 国家的子公司）提供，因为在同等运输国家的子公司）提供，因为在同等运输 费用和关税条件下，较发达国家的工资费用和关税条件下，较发达国家的工资 费用较低，其产品更富有竞争力。费用较低，其产品更富有竞争力。 n5 5、发达国家的国内市场开始面临来自较、发达国家的国内市场开始面临来自较 发达国家进口商的竞争。与此同时，较发达国家进口商的竞争。与此同时，较 发达国家向发展中国家的出口，开始由发达国家向发展中国家的出口，开始由 发展中国家的生产基地（可以是发达国发展中国家的生产基地（可以是发达国 家的子公司）所代替。家的子公司）所代替。 n6 6、发展中国家的生产代替较发达

18、国家和、发展中国家的生产代替较发达国家和 发达国家的生产，发展中国家的产品开发达国家的生产，发展中国家的产品开 始返销到较发达国家和发达国家。始返销到较发达国家和发达国家。 2.2.2 产品生命周期论产品生命周期论的启示的启示 n 对跨国公司经营带来的思考：对跨国公司经营带来的思考： 评价评价 n优点：优点： 从产品技术的角度回答了企业为什么从产品技术的角度回答了企业为什么要要 到国外去投资和为什么到国外去投资和为什么能能到国外去直接投资，到国外去直接投资， 也回答了到什么地方投资的问题。也回答了到什么地方投资的问题。 n局限性：局限性： n（1 1）这一理论实际上认定了产品区位转移的）这一理

19、论实际上认定了产品区位转移的 三段模式。但事实上，很多创新的产品并不是三段模式。但事实上，很多创新的产品并不是 从母国扩散到海外，而是一开始就在海外设计、从母国扩散到海外，而是一开始就在海外设计、 研制并销售的。研制并销售的。 n（2 2）该理论只适于说明企业最初作为一个投）该理论只适于说明企业最初作为一个投 资者进入国际市场的情况，但不能说明跨国公资者进入国际市场的情况，但不能说明跨国公 司的投资行为。司的投资行为。 n（3 3）该理论所强调的母国垄断或寡占优势的）该理论所强调的母国垄断或寡占优势的 削弱以至丧失是迫使企业进行国际直接投资的削弱以至丧失是迫使企业进行国际直接投资的 主要动因也

20、与事实有所相悖。主要动因也与事实有所相悖。 2.3内部化理论内部化理论 n内 部 化 理 论 是 英 国 里 丁 大 学 学 者 巴 克 利内 部 化 理 论 是 英 国 里 丁 大 学 学 者 巴 克 利 ( (Peter.J.Buckley)Peter.J.Buckley)和卡森和卡森 M.CassonM.Casson) )在在19781978 年出版的跨国公司的未来一书中首次提出。年出版的跨国公司的未来一书中首次提出。 以后，加拿大学者拉格曼（以后，加拿大学者拉格曼（M.Ragman)M.Ragman)于于19811981 年出版跨国公司内幕一书，进一步发展了年出版跨国公司内幕一书，进一

21、步发展了 这一理论。这一理论。 n该理论的出发点该理论的出发点是解释跨国公司为什么不利用是解释跨国公司为什么不利用 既存的世界市场实现国际分工，而是通过对外既存的世界市场实现国际分工，而是通过对外 直接投资，建立企业内部市场，通过企业贸易直接投资，建立企业内部市场，通过企业贸易 来协调公司的国际分工来协调公司的国际分工。 n什么是什么是内部化内部化？ 2.3.1内部化理论的内容内部化理论的内容 n其其中心内容中心内容是：公司在其经营活动中，是：公司在其经营活动中， 面临各种市场障碍。为了克服外部市场面临各种市场障碍。为了克服外部市场 障碍或弥补市场机制的内在缺陷，保障障碍或弥补市场机制的内在缺

22、陷，保障 自己的经济利益，就将交易改在公司所自己的经济利益，就将交易改在公司所 属各个企业之间进行，从而形成一个内属各个企业之间进行，从而形成一个内 部化市场。因此，出于内部化的动机，部化市场。因此，出于内部化的动机， 促使企业对外直接投资。促使企业对外直接投资。 n内部化内部化核心核心：市场的不完全性及企业的：市场的不完全性及企业的 性质。性质。 n1 1内部化理论中的市场不完全与内部内部化理论中的市场不完全与内部 化的动机。化的动机。 内部化理论的市场不完全是指由于某些内部化理论的市场不完全是指由于某些 市场失效，以及由于某些产品的特殊性市场失效，以及由于某些产品的特殊性 质或垄断势力的存

23、在，导致企业市场交质或垄断势力的存在，导致企业市场交 易成本增加。易成本增加。 内部化理论认为知识等中间产品市场内部化理论认为知识等中间产品市场 具有不完全性，知识产品的市场交易成具有不完全性，知识产品的市场交易成 本非常高，因此妨碍了国际贸易的发展本非常高，因此妨碍了国际贸易的发展 和运行。跨国公司对知识产品以及资本和运行。跨国公司对知识产品以及资本 密集行业中的半成品、农产品、矿产品密集行业中的半成品、农产品、矿产品 要控制在企业内部使用，以减少较高的要控制在企业内部使用，以减少较高的 市场交易成本。市场交易成本。 n2 2内部化收益来源与成本的决定内部化收益来源与成本的决定 内部化的收益

24、内部化的收益主要有：主要有： n统一协调不同生产阶段的长期供需关系获得统一协调不同生产阶段的长期供需关系获得 的收益；的收益； n利用差别价格维持其在中间产品市场上的市利用差别价格维持其在中间产品市场上的市 场势力获得的收益；场势力获得的收益； n消除双边垄断的不确定性带来的收益；消除双边垄断的不确定性带来的收益； n实行内部划拔价格，可以逃避税负，转移资实行内部划拔价格，可以逃避税负，转移资 金，回避干预等等。金，回避干预等等。 内部化的成本内部化的成本包括：资源成本；通讯成本；国包括：资源成本；通讯成本；国 际风险成本；管理费用成本。际风险成本；管理费用成本。 内部化意愿内部化意愿的四个决

25、定因素：的四个决定因素： n思考：思考：内部化理论与内部化理论与 垄断优势理论的不同？垄断优势理论的不同？ 评价评价 n探讨的是中间产品市场，而非最终产探讨的是中间产品市场，而非最终产 品市场；品市场； n探讨的市场上扩大探讨的市场上扩大FDIFDI的动机，而非的动机，而非 如何利用外部市场；如何利用外部市场； n属于一般化理论，能够揭示大部分属于一般化理论，能够揭示大部分 FDIFDI的动因。的动因。 2.3.2内部化理论的缺陷内部化理论的缺陷 n内部化理论说明了企业进行内部化的动内部化理论说明了企业进行内部化的动 因，但不能充分解释企业为什么不是只因，但不能充分解释企业为什么不是只 在国内

26、企业中实行内部化，而要到国外在国内企业中实行内部化，而要到国外 去投资生产的问题。它也未能科学解释去投资生产的问题。它也未能科学解释 跨国公司对外直接投资的区域分布；未跨国公司对外直接投资的区域分布；未 能考虑市场的积极作用，尤其是非生产能考虑市场的积极作用，尤其是非生产 要素对跨国公司对外直接投资动机和发要素对跨国公司对外直接投资动机和发 展的影响。展的影响。 2.4国际生产综合理论国际生产综合理论 n创建人：创建人：英国经济学家邓宁，系统英国经济学家邓宁，系统 地反映在他的论文集国际生产与地反映在他的论文集国际生产与 多国企业中。多国企业中。 n 国际生产综合理论又称国际生产综国际生产综合

27、理论又称国际生产综 合理论。该理论认为，跨国公司的国际合理论。该理论认为，跨国公司的国际 生产是由所有权优势生产是由所有权优势( (O)O)、内部化优势内部化优势 ( (I)I)和区位优势和区位优势( (L)L)这三组变量决定，这三组变量决定， 这三组变量的不同组合决定着跨国公司这三组变量的不同组合决定着跨国公司 在出口贸易、直接投资和许可证安排之在出口贸易、直接投资和许可证安排之 间的选择，并决定各国跨国公司国际生间的选择，并决定各国跨国公司国际生 产的类型、行业及地理分布。国际生产产的类型、行业及地理分布。国际生产 折衷理论试图对跨国公司的整个国际经折衷理论试图对跨国公司的整个国际经 济活

28、动，诸如出口贸易、直接投资及技济活动，诸如出口贸易、直接投资及技 术转让等，做出统一的解释。术转让等，做出统一的解释。 n所有权优势所有权优势是跨国企业或公司能够得到是跨国企业或公司能够得到 别国企业或公司没有或难以得到的资产、别国企业或公司没有或难以得到的资产、 规模和市场等一切有形、无形的综合优规模和市场等一切有形、无形的综合优 势。势。 n它包括两类，其一是对有价值资产的拥它包括两类，其一是对有价值资产的拥 有和独占；其二是跨国企业拥有的有效有和独占；其二是跨国企业拥有的有效 行政管理能力。行政管理能力。 2.4.1 所有权优势所有权优势 n区位优势是指企业在国外的投资环境较区位优势是指

29、企业在国外的投资环境较 母国有利。母国有利。 n自然因素自然因素 n经济因素经济因素 n制度因素制度因素 n区位优势不仅决定了企业从事国际生产区位优势不仅决定了企业从事国际生产 的倾向，而且也决定了它们对外直接投的倾向，而且也决定了它们对外直接投 资的部门结构和国际生产的类型。资的部门结构和国际生产的类型。 2.4.2 2.4.2 区位优势区位优势 n内部化优势内部化优势是指企业为避免市场不完全带来是指企业为避免市场不完全带来 的负面影响，将企业的优势保持在企业内部，的负面影响，将企业的优势保持在企业内部， 从而实现企业或公司的全球战略。从而实现企业或公司的全球战略。 n邓宁指出，在技术等无形

30、产品的生产与销售邓宁指出，在技术等无形产品的生产与销售 领域，以及在某些自然资源生产加工的产品领域，以及在某些自然资源生产加工的产品 生产与销售领域，企业对其优势实行内部化，生产与销售领域，企业对其优势实行内部化， 避开外部市场机制不完全性可获得最大收益。避开外部市场机制不完全性可获得最大收益。 因此，若内部化优势能使企业获得最佳效益，因此，若内部化优势能使企业获得最佳效益， 则就导致对外投资设厂，从事国际化生产。则就导致对外投资设厂，从事国际化生产。 2.4.3 内部化优势内部化优势 n三者之间的关系：三者之间的关系：企业只有垄断优势而企业只有垄断优势而 没有内部化优势和区位优势，它只有将没

31、有内部化优势和区位优势，它只有将 垄断优势外部化，即向其他企业转让其垄断优势外部化，即向其他企业转让其 垄断优势；如果企业拥有垄断优势和内垄断优势；如果企业拥有垄断优势和内 部化优势，而没有区位优势，它只能在部化优势，而没有区位优势，它只能在 国内扩大投资，不能到国外去进行直接国内扩大投资，不能到国外去进行直接 投资，只能通过扩大产品出口参与国际投资，只能通过扩大产品出口参与国际 经济活动。总之，只有企业同时具备三经济活动。总之，只有企业同时具备三 种优势，它才能进行对外直接投资。种优势，它才能进行对外直接投资。 2.4.42.4.4关于国际生产方式选择的结论关于国际生产方式选择的结论 所有权

32、优势所有权优势 = INTERNATIONAL TECHNOLOGY TRANSFER 所有权优势所有权优势+内部化优势内部化优势 = EXPORT 所有权优势所有权优势+区位优势区位优势+内部化优势内部化优势 = FDI 评价评价 n优点：优点：“集大成者集大成者”，吸收了过去，吸收了过去2020多多 年中出现的新理论，为国际经济活动提年中出现的新理论，为国际经济活动提 供了一种综合分析的方法。供了一种综合分析的方法。 n局限性：创新不足。局限性：创新不足。 2.5比较优势理论比较优势理论 n小岛清在上一个世纪小岛清在上一个世纪8080年代以后从研究年代以后从研究 日本企业的对外直接投资出发

33、，提出了日本企业的对外直接投资出发，提出了 该理论。该理论。 1978 1978年，小岛清在其代表作年，小岛清在其代表作 对外直接投资一书中系统地阐述了对外直接投资一书中系统地阐述了 他的对外直接投资理论。他的对外直接投资理论。 n小岛清比较优势论的小岛清比较优势论的核心核心是：对外直接是：对外直接 投资应该从本国已经处于或即将处于比投资应该从本国已经处于或即将处于比 较劣势的产业，即边际产业开始，并依较劣势的产业，即边际产业开始，并依 次进行。次进行。 n 所谓所谓边际产业边际产业，不仅包括已趋于比较，不仅包括已趋于比较 劣势的劳动力密集部门，还可包括某些劣势的劳动力密集部门，还可包括某些

34、行业中装配或生产特定部件的劳动力密行业中装配或生产特定部件的劳动力密 集的生产过程或部门。集的生产过程或部门。 n他的理论将国际贸易与对外直接投资建他的理论将国际贸易与对外直接投资建 立在共同的理论基础之上。立在共同的理论基础之上。 n小岛清的比较优势论的小岛清的比较优势论的内容内容有三个基本命题、有三个基本命题、 四种投资类型以及日美企业直接投资的三大四种投资类型以及日美企业直接投资的三大 差异所组成。差异所组成。 n三个基本命题三个基本命题是指：是指： n1 1赫克歇尔赫克歇尔俄林模型中的劳动与资本要俄林模型中的劳动与资本要 素可以用劳动与经营资源来代替。素可以用劳动与经营资源来代替。 n

35、2 2比较利润率的差异与比较成本的差异有关。比较利润率的差异与比较成本的差异有关。 n3 3与日本型的对外直接投资不同，美国型对与日本型的对外直接投资不同，美国型对 外直接投资把经营资源人为地作为一种持殊外直接投资把经营资源人为地作为一种持殊 生产要素，在此基础上产生了寡头垄断性质生产要素，在此基础上产生了寡头垄断性质 的对外直接投资。的对外直接投资。 n对外直接投资的动机对外直接投资的动机分为以下几种类型：分为以下几种类型： 1 1自然资源导向型。自然资源导向型。 2 2劳动力导向型。劳动力导向型。 3.3.市场导向型。一类是为避开东道国贸易市场导向型。一类是为避开东道国贸易 壁垒的贸易导向

36、型，另一类是寡头垄断壁垒的贸易导向型，另一类是寡头垄断 性质的对外直接投资。性质的对外直接投资。 4 4生产与销售国际化型。生产与销售国际化型。 n日美对外直接投资的三大差异：日美对外直接投资的三大差异： n1 1、日本投资行业以已失去或即将失去比、日本投资行业以已失去或即将失去比 较优势的行业为主较优势的行业为主 n2 2、日本投资主体多为中小企业、日本投资主体多为中小企业 n3 3、日本对外直接投资与国际贸易互补、日本对外直接投资与国际贸易互补 比较优势理论的结论比较优势理论的结论 n这种建立在这种建立在比较利益基础上比较利益基础上的直接投资不仅不的直接投资不仅不 会替代国际贸易，而且还能

37、扩大国际贸易量，会替代国际贸易，而且还能扩大国际贸易量， 同时还能使投资国和东道国都能从投资中获得同时还能使投资国和东道国都能从投资中获得 利益。利益。 n美国式的国际直接投资（贸易替代型）是建立美国式的国际直接投资（贸易替代型）是建立 在在垄断优势基础上垄断优势基础上的，这会减少双方的贸易量，的，这会减少双方的贸易量， 并进而使得双方的经济福利都受到损失。并进而使得双方的经济福利都受到损失。 n对外直接投资应该从本国（投资国）已经处于对外直接投资应该从本国（投资国）已经处于 或趋于处于比较劣势的产业依次进行或趋于处于比较劣势的产业依次进行 评价评价 n突出了三点：突出了三点： 摈弃了摈弃了“

38、市场不完全市场不完全”的论点，提出从本国的论点，提出从本国 国情出发，据以制定国情出发，据以制定FDIFDI的策略；的策略； 摈弃了摈弃了“垄断优势垄断优势”的论点，提出维护比较的论点，提出维护比较 优势论；优势论； 摈弃了摈弃了“贸易替代型贸易替代型”的论点，主张的论点，主张“贸易贸易 创造型创造型”的做法。的做法。 2.6 投资周期论投资周期论 n背景：英国经济学家邓宁背景：英国经济学家邓宁2020世纪世纪8080 年代初提出，又被称为国际生产折年代初提出，又被称为国际生产折 衷理论的动态分析。衷理论的动态分析。 内容内容 n 研究了研究了6767个国家个国家1967-19781967-1

39、978年间直接投年间直接投 资和经济发展阶段之间的联系，认为一资和经济发展阶段之间的联系，认为一 国的国际投资规模与其经济发展水平有国的国际投资规模与其经济发展水平有 密切的关系。密切的关系。 邓宁从动态角度提出了邓宁从动态角度提出了“投资周期论投资周期论”， 认为一国的国际投资地位与其经济发展水认为一国的国际投资地位与其经济发展水 平有关，人均平有关，人均GNPGNP越高，对外投资净值就越越高，对外投资净值就越 大。为此，它将对外投资的发展分为四个大。为此，它将对外投资的发展分为四个 阶段：阶段： 所有权优势所有权优势区位优势区位优势内部化优内部化优 势势 第一阶段第一阶段无无无无无无 第二

40、阶段第二阶段无无增强增强无无 第三阶段第三阶段增强增强有有无无 第四阶段第四阶段有有有有有有 资本净输入资本净输入 资本净资本净 输出输出 评价：评价： n优点：发现了国际投资的规律优点：发现了国际投资的规律 n局限性：用人均局限性：用人均GNPGNP来表示经济发达程来表示经济发达程 度不科学度不科学 n思考：思考： 欧洲迪斯尼乐园的教训欧洲迪斯尼乐园的教训 n试用试用邓宁邓宁OILOIL理论的有关原理分析理论的有关原理分析欧洲迪斯尼欧洲迪斯尼 乐园失败的原因。乐园失败的原因。 n19841984年，美国的沃特迪斯尼集团在美国加州年，美国的沃特迪斯尼集团在美国加州 和佛罗里达州迪斯尼乐园经营成

41、功的基础上，和佛罗里达州迪斯尼乐园经营成功的基础上， 通过许可转让技术的方式，开设了东京迪斯尼通过许可转让技术的方式，开设了东京迪斯尼 乐园，获得了巨大成功。东京迪斯尼的成功，乐园，获得了巨大成功。东京迪斯尼的成功， 大大增强了迪斯尼集团对于跨国经营的自信心，大大增强了迪斯尼集团对于跨国经营的自信心， 决定继续向国外市场努力，再在欧洲开办一个决定继续向国外市场努力，再在欧洲开办一个 迪斯尼乐园。在巴黎开设的欧洲迪斯尼乐园与迪斯尼乐园。在巴黎开设的欧洲迪斯尼乐园与 东京迪斯尼乐园不同，迪斯尼集团采取的是直东京迪斯尼乐园不同，迪斯尼集团采取的是直 接投资方式，投资了接投资方式，投资了1818亿美圆

42、，在巴黎郊外开亿美圆，在巴黎郊外开 办了占地办了占地48004800公顷的大型游乐场。公顷的大型游乐场。 n但奇怪的是，虽然有了东京的经验，又但奇怪的是，虽然有了东京的经验，又 有了由于占有有了由于占有49%49%股权所带来的经营管理股权所带来的经营管理 上的相当大的控制力，欧洲迪斯尼乐园上的相当大的控制力，欧洲迪斯尼乐园 的经营至今仍不理想，该乐园第一年的的经营至今仍不理想，该乐园第一年的 经营亏损就达到了经营亏损就达到了9 9亿美元，迫使关闭了亿美元，迫使关闭了 一家旅馆，并解雇了一家旅馆，并解雇了950950名雇员，全面推名雇员，全面推 迟第二线工程项目的开发，欧洲迪斯尼迟第二线工程项目的开发，欧洲迪斯尼 乐园的股票价格也从乐园的股票价格也从164164法郎跌到法郎跌到8484法郎，法郎， 欧洲舆论界戏称欧洲迪斯尼为欧洲舆论界戏称欧洲迪斯尼为“欧洲倒欧洲倒 霉地霉地”。