投资类以及投资管理类公司业务发展方向课件.pptx

1、20122012年年6 6月月8 8日日金融是货币流通和信用活动以及与之相联系的经济活动的总称。（百度）Finance is the study of how investors allocate their assets over time under conditions of certainty and uncertainty.（维基百科）金融是基于对未来现金流量的当前一揽子契约安排（个人理解-对于投资或管理类公司的主要内涵）货币和金融机构金融机构（持有金融许可证或国家特许经营）：政策性银行（国开、进出口、农发）、商业银行（五大国有、股份制、城商行、农信社-农商行）、村镇银行、保险公司、

2、信托公司、财务公司、证券公司、基金管理公司、期货公司、金融租赁公司、社保基金等其他机构：投资公司、投资管理公司、小额贷款公司、担保公司、投资顾问公司、律师事务所、会计师事务所、资产评估师事务所、税务师事务所等国外的机构还包含各类的对冲基金、养老基金、捐赠基金等 国内以上的机构是各类项目的重要信息来源，同时也是国内以上的机构是各类项目的重要信息来源，同时也是主要的项目来源主要的项目来源公司金融投资投资（investment）指投资者当期投入一定数额的资金而期望在未来获得回报，所得回报应该能补偿（百度）。Finance investment is putting money into someth

3、ing with the expectation of gain, that upon thorough analysis, has a high degree of security for the principal amount, as well as security of return, within an expected period of time.（维基百科）其实就是现在和未来的价值交换，既以牺牲现在的使用价值换取未来更高的使用价值Investment managementInvestment management is the professional is the pro

4、fessional management of various securities (shares, bonds and management of various securities (shares, bonds and other securities) and assets (e.g., real estate) in order other securities) and assets (e.g., real estate) in order to meet specified investment goals for the benefit of to meet specifie

5、d investment goals for the benefit of the investors.the investors. Investors may be institutions (insurance companies, pension funds, corporations, charities, educational establishments etc.) or private investors (both directly via investment contracts and more commonly via collective investment sch

6、emes e.g. mutual funds or exchange-traded funds).（维基百科）基于对未来一定时间和一定的回报率要求下，对资产进行配置的过程。（个人观点-对于本公司的业务模式选择范围而言）公司制公司制：主要在公司法体系约束下，投资人以股东的身份直接参与投资管理公司或投资顾问公司，通过分红、资本增值获取回报信托制信托制：主要在信托法体系约束下，投资人以委托人的身份参与投资管理的运作，受托人以自己的名义运用资产，投资人以受益人的身份获取资产运作产生的回报（信托公司的运作、公募证券投资基金的运作）契约制契约制：主要在合同法体系约束下，投资人以合同一方当事人的身份参与投资

7、管理的运作，根据合同对投资回报的运用方式和利益的分配约定，当事人获取投资运作的回报普通合伙合伙人全部为普通合伙人合伙人可以以劳务出资全部合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任合伙人同业竞争禁止性规定特殊普通合伙：无过错合伙人的有限责任，以及合伙企业的有限责任有限合伙合伙人分为两种：普通合伙人和有限合伙人，总的合伙人数量低于50人至少一个普通合伙人有限合伙人不得以劳务出资有限合伙人不执行合伙事务，不得对外代表合伙企业有限合伙人无同业禁止性规定也可同合伙企业进行交易混合制在国际的大型投资银行或大型股权投资机构被广泛采用，国内现在也有大型专业投资机构采用混合制结构主要的混合制形式1、公司制和合伙制混合

8、2、公司制、信托制和合伙制混合3、信托制和合伙制混合4、合伙制和合伙制混合5、公司制和契约制混合投资银行业务（主要功能价值发现功能） 牌照型业务和非牌照型业务融资性业务 公司融资、项目融资、个人融资投资性业务 直接投资、证券或其衍生品投资、实物投资等咨询性业务 工程咨询、人力资源咨询、战略咨询等董事总经理制（MD） 在业务体系中国际投资银行和投资机构通行的一种制度，主要层级是董事总经理-执行董事-董事-助理董事-副总裁-助理副总裁-高级助理-助理，各个公司设置上有一定差别投资经理制（IM） 国际上在共同基金中或者公募证券投资基金中采用较多，主要层级是投资总监-基金投资经理-分析师-助理等，各个

9、公司有所差别。 一些专业股权投资机构也采用类似职级，主要层级就是高级副总裁-副总裁-投资经理-分析师-助理等混合制 目前一些机构也采用混合制的结构，混合的方式也有很大不同证券投资（股票、债券以及股票基金和债券型基金）流动性好操作简便信息不对称程度相对较低宏观经济研究能力和行业分析能力要求高在中国整体金融环境和信用环境下，系统性风险较大一级半市场投资（定向和公开增发）定向增发相较股票二级市场价格有一定折让（九折），公开增发无锁定期，定价为20日均价锁定期较短（定向增发12个月）定向增发往往伴随资产注入，对上市公司可产生影响，公开增发无此优势股权直接投资股权直接投资属于长期投资，交易结构设计灵活以

10、上市和并购为投资退出方式，以获得较高的资本溢价为目的投资流动性差信息不对称程度高投资退出方式选择上主动性较差债权投资债权投资（不同金融中介选择下的债权投资）银行委托贷款信托公司委托贷款小额贷款公司贷款担保公司（信用的占用）民间借贷以租替贷股债混合型投资股债混合型投资属于公开市场和非公开市场投资均可采取可总体上降低投资风险可以充分考虑企业不同阶段可以充分考虑企业不同阶段的需要和具体条件，灵活安的需要和具体条件，灵活安排投融资排投融资项目投融资方面应用较多项目投融资方面应用较多（尤其在国际大型基础设施（尤其在国际大型基础设施建设方面）建设方面）也可与期权工具结合使用，也可与期权工具结合使用，如可转

11、换债券和可分离交易如可转换债券和可分离交易债债夹层投资夹层投资法律属性上可为次级债务或者优先级股本可选择附带期权和不附带期权，一般都会附带期权通常和股权投资结合使用，从而达到投资的战略目的适用于需要资金但短期内却不愿稀释股本的交易当事人双重杠杆下的结构化投融资信托项目公司母公司作为委托人之一受益人项目项目公司三重杠杆下的结构化投融资投资基金GPLP项目公司信托项目银行价值链分析价值链分析行业价值链分析是将行业价值链各环节展开后对其利润区分布及战略控制点深入分析企业应将其价值链向高利润区进行延伸以获取更高的盈利能力而战略控制点是指能对整个行业产生重大影响的关键环节，如果可能的话，企业应将其经营范

12、围覆盖战略控制点，或与之结成战略同盟，以此来巩固其在业内的优势地位企业基础设施人力资源管理技术开发采购运入后勤生产操作运出后勤营销与销售服务利润利润SWOTSWOT分析分析该分析方法是市场营销管理中经常使用的功能强大的分析工具，最早是由美国旧金山大学的管理学教授在80年代初提出来的：S代表strength(优势)，W代表weakness(弱势)，O代表opportunity (机会)，T代表threat(威胁)。市场分析人员经常使用这一工具来扫描、分析整个行业和市场，获取相关的市场资讯，为高层提供决策依据，其中，S、W是内部因素，O、T是外部因素。它在制定公司发展战略和进行竞争对手分析中也经常

13、被使用。内部环境优势Strengths劣势Weakness机会Opportunities威胁ThreatsSWOTSWOT分析传统矩阵示意图分析传统矩阵示意图外部环境PEST模型（宏观环境）企业经济环境Economic技术环境Technology社会环境Social政治环境Political潜在的进入者（行业准入）购买者（购买和议价能力）供应商（供应和议价能力）同行业竞争者（细分市场内竞争）替代产品（替代产品威胁） CFt/(1+k)t 决定因素： 现金流量大小CF 预期产生的时间分布 反映CF风险程度的折现率kdet)*K*(EDD*KEDEWACC1资本资产定价模型法资本资产定价模型法（C

14、APM）= 无风险报酬率无风险报酬率 + 股票的股票的BETA系数系数 （平均风险股票必要报酬率（平均风险股票必要报酬率 无风险报酬率）无风险报酬率） 其中，WACC加权平均资本成本Ke 权益资本成本Kd债务资本成本t 企业所得税率E 权益市场价值D 付息债务市值D/(D+E) 目标资本结构投资银行业务项目咨询顾问业务 项目融资顾问、工程咨询顾问、国际项目顾问投资管理业务择机发起投资型或产业投资基金 适时择机，作为GP发起设立投资基金或产业投资基金自营业务 保证资金安全并提高资金运作效率的情况下，进行自有资金的有效运用开始逐步建立公司业务开展信息的对外发布平台和窗口，使众多金融机构以及市场参与者对公司有一个初步的认识；尽可能扩展业务网络，拜访一些相关的金融机构，宣传公司的业务方向，从而扩展项目信息来源和可能的资金来源，并争取与之建立有效的业务联系；定期在专业网站上搜集有关的信息，并进行跟踪，一方面可以研究市场趋势，另一方面可以获取一些项目信息以项目合作和探讨为切入点，重点建立与大型金融机构的长期业务联系，以取得交易性的项目机会根据业务发展需要，与特定行业内重点企业建立联系，做好业务发展的的准备纰漏和错误之处还请大家批评指正！如有雷同，纯属巧合