智能驾驶—ADAS行业研究报告PPT课件.pptx

1、智能驾驶ADAS率先普及目录223技术路线与巨头布局市场空间3ADAS产业链解释4投资逻辑与历史牛股5556政策和内在需求推进智能驾驶5 561重要标的6 66 智能驾驶是通过在车上搭载传感器，感知周围环境，通过算法的模型识别和计算，辅助汽车由子控制单元直接或者辅助驾驶员做出决策，从而让汽车行驶更加智能化，提升汽车行驶的安全性和舒适性，最终实现无人驾驶。麦肯锡表示智能驾驶是2025年决定经济的十二大技术之一，名列第六，每年可挽回3-15万个生命。智能驾驶是智能驾驶是20252025年决定经济的十二大技术之一年决定经济的十二大技术之一资料来源：麦肯锡政策推进智能驾驶产业化进程1Part 国内外政

2、策导向明确，全力推动智能驾驶产业化进程。当前，各国政府逐渐认同智能驾驶能够提高交通安全的观点，并通过鼓励安装、强制要求的方式提高智能驾驶尤其是主动安全领域的配置渗透率。欧美安全法规纳入主动式安全，国内法规将跟进，进一步推动ADAS普及。中国C-NCAP研究方向已经开始向主动安全倾斜，国内安全法规如纳入主动安全，将推动AEB/ACC等辅助驾驶系统快速普及。国家国家/ /地区地区具体规定具体规定美国美国2006年起强制安装TPMS加拿大加拿大2011年起新增乘用车强制安装ESC美国美国2012年起要求10000磅以下所有乘用车配备ESC澳大利亚澳大利亚2012年起强制要求新车安装AEB澳大利亚澳大

3、利亚2013年11月后，所有新车强制安装ESC欧洲欧洲2013年11月起，商用车强制安装AEB韩国韩国2013年起强制安装TPMS欧洲欧洲2014年11月后新登记车辆强制安装ESC欧洲欧洲2014年起，只有安装AEB才能获得五星认证欧洲欧洲2014年11月起强制安装TPMS欧洲欧洲2014年，将ADAS评分权重由10%调整为20%，2017年，4星以上新车必须配备ADAS系统中国中国2015年，首次在碰撞新规加分中列入ESC美国美国2015年1月起AEB加入推荐高级安全列表中国中国2016年新机动车安全运行技术条件GB7258意见稿规定11米以上客车强制安装LDW、FCW日本日本2016年起强

4、制要求新车安装AEB美国美国2018年5月1日起强制安装倒车影像美国美国2018年起，只有安装AEB才能获得五星认证中国中国预计2018年或加入行人检测功能国内外智能驾驶相关法规及标准国内外智能驾驶相关法规及标准注：ESC电子车身稳定系统、AEB紧急制动系统、TPMS胎压监测、FCW前向碰撞预警、LDW车道偏离报警智能驾驶是消费者对安全的内在需求1Part 根据公安部统计数据，近84%的交通事故归因于驾驶员的驾驶失误，人已成为交通安全中最大的不确定性因素。智能驾驶系统作为人类驾驶的辅助与替代，利用算法实现人类经验难以比拟的判断速度与精度，能够有效减少驾驶失误，降低交通事故率。新一代80、90后

5、消费者对于汽车的方方面面都有所了解，对安全的需求有所加强，重视驾驶辅助系统，推动了智能驾驶的发展。20142014年道路交通事故原因统计年道路交通事故原因统计4.94%83.72%2.98%3.25%0.14%4.97%机动车机动车驾驶员非机动车驾驶员行人/乘车人道路其他新车购买消费者关注点新车购买消费者关注点资料来源：搜狐汽车资料来源：公安部实现无人驾驶的两个技术路径2Part（1）以科技公司谷歌、百度等为代表的直接无人驾驶路线，依靠高精度地图，配合激光雷达、摄像头、毫米波雷达、超声波传感器、GPS等传感器通过人工智能算法实现完全自主驾驶，他们的核心竞争力是高精度地图的构建，结合各种传感器进

6、行地图的匹配和算法的调试；（2）以福特、通用、沃尔沃、特斯拉等车企以及前后装企业Mobileye等为代表的ADAS逐步升级路线，依靠摄像头、毫米波雷达、超声波传感器等设备，实现在某些环境和条件下的高级辅助驾驶功能，他们的核心竞争力在于整车的设计、制造、销售以及驾驶员辅助驾驶体验的需求挖掘。对于科技公司而言，研发的目的是实现公司在人工智能领域的重大探索创新以及对于未来流量入口的提前布局，研发过程无需背负变现的压力。科技公司在人工智能（智能驾驶核心环节）、人机交互服务层面具备较强竞争优势。其研究更贴近该领域的难点，进度或将大幅领先采取ADAS升级路线的传统车企。对于传统车企而言，主营业务是整车的销

7、售，因此研发ADAS的直接目的是提供更好的驾驶体验，研发过程中自然也会着重考虑研发成果的变现能力，关于这点的考虑可能会把其自动驾驶研究的进程限制在ADAS领域。传统整车厂商具备先发优势，可以直接利用现存客户资源快速迭代优化其智能驾驶系统。国内外巨头积极布局智能驾驶2Part公司公司宣布日期宣布日期自动驾自动驾驶驶商商业日期业日期具体业务具体业务丰田丰田2015年1月2020年力争在2020年左右实现自动驾驶汽车的商品化，投入市场销售日产日产 2013年2020年到2020年，将推出多款打在商业化自动驾驶技术的量产车型大众大众2015年11月2020年将推出辉腾电动版，采用最新的自动驾驶技术宝马

8、、宝马、百度百度2015年4月2017-20年2014年9月，宝马和百度正式签署协议，双方将共同致力于在中国推进高度自动化驾驶科技的研究。双方均有信心在为期3年的合作项目结束后，展示可在中国市政道路行事的高度自动化驾驶车型。奔驰奔驰2015年1月2020年奔驰S500已开始自动驾驶路试，并推出HighwayPilot系统，用于卡车。未来的商用时间预计在2020年左右。通用通用2013年9月2020年计划于2020年前推出首款无人驾驶汽车凯迪拉卡SRX。现代现代2015年5月2020年预计到2020年，具备无人驾驶功能的现代汽车将率先投入商用。起亚起亚2016年1月2025年CES展上推出全新D

9、rive Wise子品牌，包含驾驶辅助和半自动驾驶。2016年集中在ADAS领域，关注安全和便利度；2020年实现部分自动驾驶功能，安心和无事故；2025年实现高度自动驾驶功能；2030年实现完全自动化，提升生活品质。谷歌谷歌2015年1月2020年希望在2020年推出全自动无人驾驶汽车。博世博世2015年4月2020年在2016年CES展发布逆行预警、Highway Pilot系统；预计在2020年高速公路将实现自动驾驶技术。沃尔沃沃尔沃2015年11月2020年发布Intellisafe自动驾驶计划，到2020年实现高度自动驾驶计划。福特福特2015年6月2019年搭载预碰撞和行人检测技术

10、蒙迪欧车型已经在欧洲上市，于明年在美国上市，而包括预碰撞技术在内的多项无人驾驶技术将于2019年在全球范围内普及。 智能驾驶产业化发展迅速，当前仍处于1-2级智能驾驶阶段，3级综合辅助智能驾驶已有充分的技术储备，如丰田的公路自动驾驶辅助AHAC、特斯拉的Autopilot等。各家主流厂商计划在2020年左右实现无人驾驶商业化。谷谷歌无歌无人车原型人车原型百度无人驾驶汽车百度无人驾驶汽车资料来源：公开信息市场空间3Part 按照国际通用的标准SAE的划分，智能驾驶分为0-5阶段。目前市面上的车，基本上还处于第一阶段和第二阶段，即处于智能辅助和部分自动驾驶功能阶段。ADAS（Advanced Dr

11、iver Assistant System）作为汽车智能化的初级阶段产品，有望率先普及。ADASADAS系统架构系统架构智能驾驶技术演进智能驾驶技术演进资料来源：公开信息资料来源：SAE International市场空间3Part 在政策、互联网跨界竞争、消费者内在需求等因素驱动下，ADAS渗透率将快速提升。ADAS市场空间巨大，预计到2020年国内ADAS市场规模将达到1200亿元。其中前装市场规模约为950亿元，后装市场约为250亿元。目前国内ADAS市场规模约为100亿元，未来5年复合增长率超过60%。假设如下：国内汽车未来5年保持5%的复合增长率，略低于GDP增速，到2020年汽车销

12、量为3140万辆；到2020年，国内ADAS市场渗透率达到30%，参考LuxResearch预测全球ADAS渗透率2020年达到57%；到2020年，单车ADAS价值为1万元。目前国内单车ADAS价值约为1.8万元，预计未来ADAS硬件成本有所下降，且保守估计单车仅安装部分ADAS功能；汽车保有量为2.4亿辆，ADAS后装渗透率为10%，单车价值为1000元。市场空间3Part6.90%4.00%3.80%3.60%3.40%2.20%2.20%2.00%1.60%1.60%1.30%0.05%盲区检测疲劳预警自动紧急制动前车防撞预警自动泊车车道保持全景泊车自适应巡航车道偏离预警行人警示远近光

13、灯辅助夜视辅助ADASADAS从导入期过渡到成长期从导入期过渡到成长期资料来源：德勤咨询20152015年国内年国内ADASADAS渗透率渗透率资料来源：盖世汽车ADAS产业链解释4Part ADAS功能通过传感层、决策层和执行层三个模块实现。传感层如同人类的视听感觉，通过摄像头、雷达、夜视系统等对环境迚行数据采集；决策层通过芯片和算法对采集的数据进行认知判断并作出决策，类似于人的大脑；控制层类似于人的手脚，通过电子刹车、油门、转向等对车辆实现智能驾驶。ADASADAS主要功能主要功能传感传感执行执行ACCACC自适应巡航自适应巡航前方有车时首先车距控制，前方无车时实现车速控制车距传感器（毫米

14、波雷达、激光雷达、摄像头等）油门、档位、制动LDWLDW车道偏离预警车道偏离预警在驾驶员无意识偏出车道时发出预警车道线传感器（摄像头、立体相机、红外线、激光雷达等）显示系统（中控台、导航显示器、抬头显示器HUD等）LKALKA车道保持辅助车道保持辅助在车辆非受控偏离车道时主动干预转向，实现车道保持车道线传感器（摄像头、立体相机、红外线、激光雷达等）转向FCWFCW前撞预警前撞预警在前车车距过小时发出预警车距传感器（毫米波雷达、激光雷达、摄像头等）显示系统（中控台、导航显示器、抬头显示器HUD等）AEBAEB自动紧急制动自动紧急制动在前车车距过小时主动干预制动车距传感器（毫米波雷达、激光雷达、摄

15、像头等）制动TSRTSR交通标志识别交通标志识别识别交通标志并作出相应提示摄像头显示系统（中控台、导航显示器、抬头显示器HUD等）IHCIHC智能远光控制智能远光控制根据道路和车辆的灯光情况下自动切换前照灯，光纤足够暗且附近没有其他车辆的灯光时切换至远光，有对面或者前方车辆的灯光时切换至近光摄像头前照灯APAP自动停车自动停车自动探测周围环境，实现自动停车入位距离传感器（超声波雷达、毫米波雷达、激光雷达、摄像头等）油门、制动、转向PDSPDS行人检测系统行人检测系统探测车辆前方行人状况，必要时给予警告或干预制动摄像头制动、显示系统（中控台、导航显示器、抬头显示HUD等）BSDBSD盲盲点点探测

16、探测监视驾驶者侧方和后方忙去，在必要时给予警告距离传感器（超声波雷达、毫米波雷达、激光雷达、摄像头等）显示系统（中控台、导航显示器、抬头显示HUD等）NVSNVS夜视系统夜视系统利用主动或者被动的红外线成像，为驾驶员提供弱光线环境下的视觉辅助 红外线传感器显示系统（中控台、导航显示器、抬头显示HUD等）DSMDSM驾驶员疲劳检测驾驶员疲劳检测通过驾驶行为或驾驶员脸部和眼睛的特征评估，判断驾驶员疲劳度，在必要时给予警告红外线传感器、摄像头显示系统（中控台、导航显示器、抬头显示HUD等）SVCSVC全景泊车系统全景泊车系统利用多个摄像头拼接全景图像，为驾驶员泊车提供视觉辅助摄像头显示系统（中控台、

17、导航显示器、抬头显示HUD等）ADAS产业链解释4Part传感感知传感感知毫米波雷达毫米波雷达 毫米波雷达发射毫米波波段的电磁波，利用障碍物反射波的时间差确定障碍物距离，利用反射波的频率偏移确定相对速度。与红外、激光、摄像头等传感器相比，毫米波优势优势在于穿透雾、烟、灰尘的能力强，具有全天候（大雨天除外）全天时的特点。其局限性局限性在于（1）无法进行物体颜色识别；（2）视场角度小，一般需要多个雷达组合使用；（3）行人的反射波较弱，难以识别。毫米波雷达广泛应用应用于车载距离探测，如自适应巡航、碰撞预警、盲区探测等。频段频段测距范围测距范围应用应用24GHz24GHz5-70米BSD、LDW、LK

18、A、LCA、PA77GHz77GHz100-250米ACC、FCW、AEB毫米波雷达对比毫米波雷达对比资料来源：公开信息毫米波雷达工作示意图毫米波雷达工作示意图资料来源：中信证券ADAS产业链解释4Part传感感知传感感知毫米波雷达毫米波雷达 全球汽车毫米波雷达主要供应商为传统汽车电子优势企业，如博世、大陆等。2015年，博世、大陆的全球市场份额均为22%，跟随其后的有Hella、富士通天、电装、TRW、德尔福、Autoliv、法雷奥等传统优势企业。22%22%13%10%9%9%5%4%4%2%博世大陆Hella富士通天电装TRW德尔福Autoliv法雷奥其他20152015年汽车毫米波雷达

19、主要厂商市占率年汽车毫米波雷达主要厂商市占率资料来源：佐思产研资料来源：公开信息博世远距离毫米波雷达博世远距离毫米波雷达ADAS产业链解释4Part传感感知传感感知毫米波雷毫米波雷达达 受益于ADAS的发展，毫米波雷达出货量快速增长。按国内ADAS渗透率在2020年达到25%估算，每套ADAS需要4个短距毫米波雷达和1个长距毫米波雷达，则国内出货量可达4000万颗，市场规模近200亿元。 毫米波雷达国产化即将实现。国内厂商已经突破核心技术，国产化指日可待。但目前国内较为成熟的产品仅有湖南纳雷科技和厦门意行的24GHz中短距雷达，77GHz雷达刚刚起步。国内毫米波雷达主要供应商国内毫米波雷达主要

20、供应商公司公司频段频段市场化进度市场化进度湖南纳雷科技湖南纳雷科技24GHz24GHz中短距离雷达传感器已经产品化厦门意行厦门意行24GHz、77GHz24GHz雷达已经产品化，77GHz雷达预计2016年推出华域汽车华域汽车24GHz24Ghz雷达产品即将问世杭州智波科技杭州智波科技（亚太股份集团持股（亚太股份集团持股10%10%）24GHz、77GHz24GHz雷达处于样机阶段，77GHz雷达处于实验室阶段芜湖森思泰克芜湖森思泰克24GHz、77GHz24GHz雷达已有少量供货，77GHz雷达处于样机阶段深圳卓泰达深圳卓泰达77GHz77GHz雷达已经展出沈阳承泰科技沈阳承泰科技77GHz

21、77GHz雷达已经内侧，预计9月外测南京隼眼科技南京隼眼科技77GHz77GHz雷达预计2016年下半年推出样机北京行易道北京行易道77GHz77GHz雷达已经展出资料来源：公开信息ADAS产业链解释4Part传感感知传感感知激光雷达激光雷达 激光雷达发射激光束来探测目标的位置、速度等特征量。车载激光雷达采用多个激光发射器和接收器，建立三维点云图，从而达到实时环境感知的目的。激光雷达的优势优势在于三维建模，探测范围广，探测精度高。而激光雷达的局限性局限性在于（1）雨雪雾天气下性能较差；（2）价格昂贵；（3）数据量过大。 激光雷达使用的技术是飞行时间（TOF，Time of Flight），根据

22、激光遇到障碍物后的折返时间，计算目标与自己的相对距离。激光光束可以准确测量视场中物体轮廓边沿与设备间的相对距离，这些轮廓信息组成所谓的点云并绘制出3D点云图，精度可达到厘米级别。资料来源：Yumpu激光雷达工作原理图激光雷达工作原理图激光雷达激光雷达3D3D点云示意图点云示意图资料来源：公开信息ADAS产业链解释5Part 目前，有旋转部件的激光雷达技术较为成熟，国外主流生产厂家为Velodyne和Ibeo。Velodyne采用激光发射、接受部件一起旋转的方式，产品涵盖16/32/64线；Ibeo采用固定激光光源，通过内部玻璃片旋转的方式改变激光光束方向，实现多角度检测，产品涵盖4/8线。供应

23、商供应商产品产品价格价格线数线数旋转频率旋转频率测量范围测量范围分辨率分辨率精度精度IbeoIbeoLux-4 12.5/25/50Hz水平视场85度，垂直视场3.2度，探测距离200米水平角分辨率0.125度，垂直角分辨率0.8度10cmLux 8L-86.25/12.5/25Hz水平视场110度，垂直视场3.2度，探测距离200米水平角分辨率0.125度，垂直角分辨率0.8度4cmVLP-167999美元16 5-20Hz水平视场360度，垂直视场60度，探测距离100米水平角分辨率0.1-0.4度，垂直角分辨率2度3cmVelodyneVelodyneHDL-32E2万美元32 5-20

24、Hz水平视场360度，垂直视场40度，探测距离100米水平角分辨率0.1-0.4度，垂直角分辨率1.33度2cmHDL-64E7万美元64 5-20Hz水平视场360度，垂直视场26.8度，探测距离120米水平角分辨率0.08度，垂直角分辨率0.4度2cm旋转激光雷达对比旋转激光雷达对比资料来源：公开资料资料来源：网易汽车VelodyneVelodyne 64 64线激光雷达线激光雷达ADAS产业链解释5Part传感感知传感感知激光雷达激光雷达 为了兼顾美观和风阻系数，自动驾驶汽车不应该外置一个笨重的机械旋转部件，因此激光雷达固体化是未来趋势，存在小型化、低成本优势。固态激光雷达无需旋转部件，

25、因而体积更小，方便集成在车身内部，并且系统可靠性提升，成本也可大幅降低。因此激光雷达有向固态发展的趋势。创业公司Quanergy与德尔福合作开发了固态激光雷达，计划2017年底量产，采取相控阵技术，内部不存在任何旋转部件。传统优势企业Velodyne和Ibeo也推出了混合固态激光雷达，在外观上看不到旋转部件，但内部靠机械旋转实现激光扫描。供应商供应商合作伙伴合作伙伴产品产品价格价格线数线数QuanergyQuanergy德尔福固态S3预计250美元8IbeoIbeo法雷奥混合固态Scala预计250美元4VelodyneVelodyne福特、百度混合固态Ultra Puck Auto量产价50

26、0美元，2025年后200美元32固态固态/ /混合固态激光雷达对比混合固态激光雷达对比资料来源：公开信息QuanergyQuanergy S3 S3相控阵技术原理相控阵技术原理资料来源：公开信息ADAS产业链解释4Part传感感知传感感知激光雷达激光雷达 预计激光雷达受益于技术提升及产能提升，2020年单只激光雷达成本有望达到1000元，以整车安装2-4只激光雷达（前后探测距离）测算，对应整车成本为2000-4000元。按照2020年前装市场15%的渗透率估算，则国内出货量可达1500万颗，市场规模约为150亿元。 国内有数家公司参与激光雷达的研发与生产，应用领域包括大气污染检测、三维测绘、

27、汽车等。公司公司主要产品主要产品产品用途产品用途无锡中科光电无锡中科光电激光雷达、声波雷达大气复合污染（灰霾）立体检测北京德可达科技北京德可达科技激光雷达系统集成车载、无人机载测绘护航实业护航实业车载激光雷达系统汽车镭神智能镭神智能车载激光雷达系统汽车思岚科技思岚科技车载激光雷达系统汽车思拓力思拓力（合众思壮持股（合众思壮持股51%51%）激光雷达三位测绘思维远见思维远见激光雷达、遥感系统三维测绘、道路测绘数字绿土数字绿土激光雷达、无人机影像平台无人机测绘北科天绘北科天绘激光雷达、激光扫描仪无人机测绘华达科捷华达科捷（巨星科技持股（巨星科技持股65%65%）激光测量仪、投线仪工程器械资料来源：

28、公开信息国内激光雷达主要供应商国内激光雷达主要供应商THANK YOUSUCCESS2022-5-12ADAS产业链解释4Part传感感知传感感知摄像头摄像头大致大致工作工作原理：原理：（1）图像处理，将图片转换为二维数据；（2）模式识别，通过图像匹配进行识别，如车辆、行人、车道线等；（3）利用物体的运动模式，或双目定位，估算目标与本车的相对距离和相对速度。优势：优势：（1）摄像头技术成熟，硬件成本较低；（2）可以通过较小的数据量获取得最为全面的信息。局限性局限性：（1）受光线、天气影响大，在逆光或光影复杂的地方难以使用；（2）物体识别基于机器学习数据库，需要的训练样本大，训练时间长，难以识别

29、非标准障碍物；（3）对于行人的识别不稳定，因为行人的动作、服装等变化要素多；（4）由于广角摄像头的边缘畸变，得到的距离准确度较低。在在中国道中国道路上，路上，MobileyeMobileye识别识别超载超载运货运货车的成功率不超过车的成功率不超过80%80%谷歌测试无人车对吉祥物的识别谷歌测试无人车对吉祥物的识别资料来源：公开信息资料来源：公开信息ADAS产业链解释4Part传感感知传感感知摄像头摄像头目前摄像头的应用主要有：单目摄像头，一般安装在前挡风玻璃上部，用于探测车辆前方环境，识别道路、车辆、行人等，广泛应用于自适应巡航、车道偏离预警、前撞预警、行人检测等功能中；后视摄像头，一般安装在

30、车位，用于探测车辆后方环境，应用于倒车可视系统；双目摄像头，利用两个经过精确标定的摄像头同时探测车辆前方环境，实现更高的识别精度和更远的探测范围；环视摄像头，一般至少包括四个摄像头，分别安装在车辆前后左右侧，实现360度环境感知，应用于自动泊车和全景泊车系统。 预计单车ADAS系统将采用1-10个摄像头不等，假设国内渗透率为30%，以采用4个镜头（前置摄像+两侧盲点检测+后侧倒车影像）估算，2020年国内市场需求将达到4000万个，市场规模约为40亿元。国内镜头行业龙头地位稳固，据智研咨询统计，2013年我国车载镜头行业产量约862万个，出口约占60%。如舜宇光学车载后视镜头出货量目前居全球第

31、一位，全球市场占有率高达30%，已进入各大车企（如宝马、奔驰、奥迪等）前装市场。考虑出口出货量，市场规模有望达到1亿个，对应100亿元。ADAS产业链解释4Part传感感知传感感知红外夜视红外夜视 据美国国家公路交通安全管理局（NHTS）的统计，虽然夜间行车在整个公路交通中只占四分之一，发生的事故却占到一半，而夜间视线不良所造成的事故占到70%。随着汽车安全和ADAS关注度的提升，红外夜视或将得到快速推广。但毫米波雷达和激光雷达一定程度上能代替红外夜视，实现夜间障碍物或其他车辆的探测，红外夜视渗透率或不高。2015年红外夜视系统的渗透率仅有1%左右，以2020年前装渗透率达到5%估算，市场空间

32、约为数十亿元。资料来源：保千里红外夜视系统工作原理红外夜视系统工作原理ADAS产业链解释4Part传感器传感器优点优点缺点缺点成本成本激光雷达激光雷达测量精度高，不依赖环境光线，0-200米测量范围，可以测距和测速成本高，容易受雨、雪、雾灯影响3000元-50万毫米波雷达毫米波雷达环境适应性好，对烟、尘、雨、雾灯具备良好穿透能力，0-200米测量范围，可以测距和测速视野角度较小，分辨率不高，无法辨别形状800-1000元摄像头摄像头硬件成本低；可获取目标颜色容易受光照、阴影的影响单目200-300元夜视系统夜视系统环境适应性好，不受光线、风、沙、雨、雪、雾的影响；测距远成本高；对场景亮度变化不

33、敏感5000元-2万元超声波雷达超声波雷达成本低；数据处理简单检测距离短，难以得到准确的距离信息数十元车载传感器对比车载传感器对比资料来源：汽车电子ADAS产业链解释4Part算法决策算法决策 决策系统主要是对传感器采集的信息进行认知判断并对汽车下一步动作做出预判，核心是算法。不同类型的传感器,由于收集的信息类型差异比较大,所以对信息的处理和认知方式也有所不同，激光雷达、毫米波雷达等主动式传感器对算法依赖程度较低，算法较为简单；摄像头等被动式传感器对算法依赖程度较高，一般由第三方企业单独提供。 视觉算法拥有识别行人，拥有辨别颜色、识别图案等优点优点，在ADAS技术路线中必不可少。视觉算法分为三

34、个阶段，依次对应智能驾驶的辅助驾驶、高度自动驾驶、完全自动驾驶。第一阶段是简单识别，包括车道线识别、车尾识别；第二阶段是边界识别，加入各角度、被遮挡行人检测、被遮挡车辆检测、自行车检测等；第三阶段是街景识别，能够全部识别建筑物、街道、马路边缘。ADAS产业链解释4Part算法决策算法决策 视觉处理系统巨头Mobileye成立于1999年，2007 产品进入前装市场。截至 2015 年底全球超过 1000 万辆车搭载 Mobileye 产品，市占率高达90%。目前EyeQ3系统可以通过单目摄像头实现行人和前车防碰撞预警，将在2017年推出的EyeQ4系统将会配备三颗摄像头和雷达，实现高速公路上的

35、无人驾驶。 Mobileye已经进入视觉算法第三阶段街景识别。Mobileye的REM系统（Road Experience Management），可以通过摄像头对环境的感知和深度学习算法，对周边行人、车辆以及所有环境中的物体进行认知以及归类，在不依赖于车道线和车道标志的情况下识别出一条车辆可行驶的路径。MobileyeMobileye识别车道线和汽车识别车道线和汽车资料来源：iMobileyeMobileyeMobileye识别行人和非机动车识别行人和非机动车资料来源：iMobileyeADAS产业链解释4Part算法决策算法决策 国内视觉算法公司多数为初创企业，成立时间大多在 2013年左

36、右，产品多定位于后装市场，只有两家企业进入车企前装。国内算法企业的ADAS功能基本是车道偏离预警和前向碰撞预警，大多数停留在第一阶段，对行人的识别算法比较欠缺。公司名称公司名称成立时间成立时间拟进入市拟进入市场场是否已进入前装是否已进入前装功能功能深圳前向启深圳前向启创创（亚太股份持股（亚太股份持股20%）2013年9月后装+前装是行人预警、车道偏离预警、前车碰撞预警南京创来科技南京创来科技2015年6月前装否车道偏离预警MaxieyeMaxieye2015年10月后装+前装否车道偏离预警、前车碰撞系统MinieyeMinieye（汉邦高科持股（汉邦高科持股5.26%）2013年前装否前车碰撞

37、预警、车道保持系统、行人识别系统纵目科技纵目科技2013年1月后装+前装是3D全景泊车、车道偏离预警、忙点检测、移动物体检测等径卫视觉科技径卫视觉科技2012年9月后装否驾驶员安全监控系统、车道偏离预警、前向碰撞预警好好开车好好开车2014年8月后装否智能驾驶安全系统、自动碰撞报警元就系统、一体化无线网关、视频记录及云计算腾讯神眼腾讯神眼2016年1月后装否车辆碰撞预警、车道线识别武汉极目智能武汉极目智能 2011年后装否车道偏移、前车碰撞预警中天安驰中天安驰 2013年后装否前向碰撞预警、车道偏离预警、夜视系统ADAS产业链解释4Part电控执行电控执行 智能驾驶的落地需要精准的控制系统参与

38、,其与汽车底盘控制密切相关，涉及到驱动控制系统、转向控制系统、制动控制系统等。执行机构的电子化、线控化是实现汽车主动安全的重要保证。 传统的转向系统和制动系统原理是驾驶员踩下油门踏板或者转动方向盘,通过机械连接件和助力件操纵汽车转向或者刹车,但是在智能驾驶条件下行车大脑接管车辆的控制权,无法通过传统的机械操纵系统控制车辆。需要在系统上加装 ECU 电子控制单元并且让部分零部件电气化,也就是实现线控,通过这种方式可以实现车辆的横向和纵向的智能驾驶。 转向和刹车系统属于安全件,长期被国外垄断。转向和刹车由于技术壁垒高、车辆前装认证周期长、关系汽车安全,长期以来供应链条被国外零部件巨头垄断,博世和大

39、陆占据了国内市场50%以上的市场份额。 在线控技术上，国内已有企业在刹车线控系统产品取得突破。比如万安科技万安科技已其有EBS(电子制动分配)小批量生产能力,在气压ABS上已经批量供货。拓普集团拓普集团国内第一家实现量产电子真空泵。此类公司将大受益于批量生产,业绩可实现大幅增长。ADAS产业链解释4Part电控执行电控执行 英菲尼迪的线控转向系统由 ECU单元、电机、离合器、转向动作回馈器以及辅助件组成,由于转向系统直接关系到行车安全,所以采用了三个冗余的ECU单元,三个 ECU之间相互监控并且在其中一个失灵时可以立即由另外一个接管。 博世的由电控和电机机高度集成的 iBooster,可以通过

40、传感器感知驾驶员踩刹车踏板的力度,并且结合行车速度和周边路况,通过ECU和电机控制实际刹车的力度,大大缩减刹车距离。此外，该系统还可以与智能驾驶自动刹车相结合,ECU可以直接发出指令操纵汽车实现刹车动作。博世电子刹车系统博世电子刹车系统资料来源：网易汽车英菲尼迪线控转向系统英菲尼迪线控转向系统资料来源：英菲尼迪投资逻辑5Part 智能驾驶在未来数年将处于产业风口，业务扩展至智能驾驶的公司将享有估值溢价。但未来两到三年内智能驾驶仍处于产品研发器和投放期，来自于智能驾驶领域盈利贡献比较有限。 从2010年开始，国内很多公司已经投入到ADAS产业中。按照行业的发展规律来看，一般需要五年的技术积累才能

41、推出比较成熟的产品进行测试，然后再过三年左右才能实现量产，即到2018年左右新车才会出厂。 二级市场提早一到两年布局，即现在到2017年是布局的最佳时期。由于ADAS将逐渐从预警向主动干预过渡，感应识别相关产品将早于决策系统和执行系统产品放量，相关公司或率先受益。历史牛股5Part 3月17日发布十三五汽车工业发展规划意见，建立汽车产业创新体系，积极发展智能网联汽车。18日，百度表示将在美国进行自动驾驶测试。随后半月，亚太股份、万安科技等个股涨超50%。重要标的6Part亚太股份亚太股份 公司投资前向启创、钛马信息，集团投资杭州智波科技，形成智能驾驶全产业链布局。前向启创提供完整的ADAS产品

42、，以及全套的解决方案，后装产品已经落地，前装在积极拓展；钛马信息定位于车载移动互联网服务运营商，可利用大数据平台和多个系列的智能终端产品，提供车联网整体解决方案及运营外包服务；智波科技主要产品为毫米波雷达系统。公司通过参股布局智能驾驶，在环境感知、主动安全控制、互动互联的技术储备逐步完善。同时原有业务ABS、ESC等作为智能驾驶中的执行系统，与感知系统（前向启创、智波科技）和车联网（钛马信息）形成闭环。 公司拟以增资方式参股投资1000万欧元取得Elaphe公司增资扩股后20%的股权。Elaphe公司是一家专注于电动汽车及其他汽车轮毂电机技术的公司，在研究、开发等方面处于世界领先地位。轮毂电机

43、技术上最大的特点就是将动力、传动和制动装置都整合到轮毂内，省略了离合器、变速器、传动轴、差速器等部件。除了结构简单化外，采用轮毂电机的车辆可以获得更好的空间利用率和传动效率，是未来新能源汽车的重要核心部件。公司未来还将与Elaphe在中国成立合资公司，拓展国内轮毂电机市场，公司持股占比不低于51%。 公司上半年已经发布ACC、AEB、LDW、FCW功能的智能驾驶汽车产品。公司ABS、EPB、ESC、EABS等汽车电子产品推广加速，有望成为新的增长点。公司EPB已取得江铃、一汽轿车、上汽商用车等多个整车厂的项目配套资格，ESC已取得东风M19项目的配套资格。EPB、EABS已于2015年投产，E

44、SC将于2016年正式投产。重要标的6Part万安科技万安科技 公司是国内领先的汽车制动系统供应商。主要产品包括气压制动系统、液压制动系统、悬架系统、离合器操纵系统等。公司客户包括一汽集团、广汽集团、北汽福田、陕汽重卡、长城、江淮、比亚迪、奇瑞、激励等整车厂商。2016H1，公司实现营收10.18亿元，同比增长25.25%，净利润0.59亿元，同比增长15.50%。 公司先后向美国大功率无线充电系统公司Evatran投资320万美元，持股11.72%；向前装车联网公司飞驰镁物投资2000万元，持股22%；向智能交通以及新能源智能汽车共享平台苏打网络投资1692万元，持股22%。此外，公司近期以

45、12.6元/股定增募集8.5亿元，投向“汽车电控制动系统建设项目”、“汽车底盘模块化基地建设项目”、“车联网、无线充电技术及高级驾驶员辅助系统（ADAS）研发项目”及补充流动资金。电控制动系统及底盘项目达产后，将新增20万套ABS，5万套EBS，50万套乘用车底盘模块产能，预计新增营业收入12亿元、净利润1亿元，大幅厚增公司业绩。 公司自主研发的气压ABS防抱死制动系统已实现批量供货，EBS电子制动系统、ESC汽车电子稳定系统、EPB电子驻车系统等高附加值产品有望持续推出。受益于新产品逐步量产及国家商用车安全法规趋严（今年7月1日要求轻卡必须加装ABS），公司传统制动系统业务有望保持快速增长。

46、受益于整车厂底盘业务外包的趋势，公司今年底盘业务保持快速增长（2015年收入同比增长143%），预计将保持快速增长。重要标的6Part拓普集团拓普集团 公司主营汽车NVH（减震降噪及舒适控制）领域橡胶减震产品和隔音产品，其中橡胶减震产品销售额国内排名第一、隔音产品销售额国内排名第六。国内客户主要包括上海通用、上海通用五菱、吉利汽车、长安福特等，海外客户主要包括克莱斯勒、通用汽车、奥迪、宝马等。2016H1，公司实现营业收入16.67亿元，同比增长15.75%；净利润2.69亿元，同比增长26.26%。其中智能刹车系统业务同比增长128%，毛利率提升10.8个百分点至46.83%。 公司主业NV

47、H稳健增长，积极推进新业务轻量化悬架和智能刹车系统。公司具有出色的同步研发及系统集成能力，目前同步研发订单占比约为80%。公司与通用签订了为期8年金额10亿元的NVH液压减震器订单，应用于美国通用汽车全球核心平台。轻量化悬架业务进入特斯拉供应体系，彰显公司出色的技术实力。在新业务方面，公司是全球第四家、国内第一家具备电子真空泵量产能力的公司；也将会是国内第一家具备IBS刹车系统量产能力的公司。 公司拟不低于20.86元/股的价格募集不超过28亿元，布局智能驾驶领域。其中22亿元投向年产150万套智能刹车系统项目。IBS为紧急自动刹车系统AEB、车身电子稳定系统ESC、自适应巡航控制ACC等主动

48、安全技术的关键执行机构，预计公司IBS将于2018年量产，目前国际上仅有博世具有量产能力。其中6亿元投向年产260万套电子真空泵项目。电子真空泵主要应用于涡轮增压及中高端车型中，对于新能源汽车则是标配。目前已配套吉利、众泰、上汽、通用等自主及合资品牌。项目建设期为两年，完全达产后将带来7.7亿元新增利润，大幅后增公司业绩。重要标的6Part欧菲光欧菲光 传统消费电子龙头，布局智能驾驶消费电子摄像头和触摸屏大型供应商。公司是传统的消费电子领域多个产品的龙头企业，如电容式触控屏出货量自2013年至今全球第一，指纹识别模组业务出货量全国第一，公司在维持原有业务增长的同时，积极拓展双摄像头、OLED、

49、生物识别等消费电子领域。 公司在 2014 年成立了车载事业部，2015年投资20亿成立欧菲智能车联，吸收车载娱乐系统巨头哈曼和汽车电子巨头德尔福团队，积极切入ADAS和智能中控领域，2016年收购华东气电 70%股权，获得了20余家国内外整车厂TR1资质，并利用摄像头传感器与车载触控屏等自动驾驶核心技术，形成从传感器算法反馈/执行的全产业链布局。公司有望在未来切入前装市场，形成新的业绩增长点。风险7Part 目前上市公司外延智能驾驶主要途径为对外投资收购，参股公司的盈利、经营能力需要确认； 智能驾驶进度不达预期； 系统风险，智能驾驶相关公司的高估值可能会带来风险。THANK YOUSUCCESS2022-5-12