上海市场股票期权结算业务介绍课件.pptx

1、上海市场股票期权结算业务介绍China Securities Depository and Clearing Corporation Limited上海市场股票期权结算业务介绍12 账户体系3 日常交易结算与行权结算4 风险控制1、指导思想和结算原则目标长远分步实施结算高效风险控制优先1、指导思想和结算原则 中国结算结算参与人 结算参与人客户/非结算参与人机构 非结算参与人机构客户分级结算 中国结算提供多边净额结算服务 日常交易结算：T+0结算 行权结算：E+1货银对付共同对手方结算1、指导思想和结算原则严格隔离期现市场风险充分揭示业务风险业务设计平衡风险控制与投资者保护妥善处理参与人与投资者

2、关系风险控制配合投资者保证金安全监控相关工作资金安全上海市场股票期权结算业务介绍1 指导思想和结算原则23 日常交易结算与行权结算4 风险控制2、账户体系投资者结算参与人证券处置账户结算担保金账户股票期权资金保证金账户投资者B：衍生品合约账户B投资者A：衍生品合约账户A采用普通证券账户+3位代码（888）的账户编码形式与投资者普通证券账户一一对应，账户资料同步更新2、账户体系衍生品合约账户持仓及变动记录行权申报开平仓申报开户代理机构通过中国结算统一账户平台（UAP）申请配号2、账户体系股票期权资金保证金账户保证金存放行权资金交收权利金交收2、账户体系结算参与人将资金划入期权结算银行的本公司专用

3、存款账户内期权结算银行通过PROP银行端系统向本公司发送资金划入信息交收系统自动记增至结算参与人资金保证金账户我公司将入金情况实时转发上交所（15:00以后的除外）上交所据此更新保证金可用余额，进行期权开仓的前端控制2、账户体系1结算参与人可通过PROP系统申报资金预约划出2日终完成保证金收取后，我公司检查结算参与人资金可划款余额3如可划款余额足额，则向相应结算银行发送资金划出委托指令4结算银行收到该指令后，将相应数额的资金划至结算参与人预留指定收款账户5预约划款金额大于可划款余额的，系统不处理上海市场股票期权结算业务介绍1 指导思想和结算原则2 账户体系34 风险控制3、日常交易结算与行权结

4、算日间交易 交易所根据实时资金可用余额进行前端控制 注意保证金账户资金使用情况，避免被限制开仓交易结算 净额结算 维持保证金先释放完成交收 对双向头寸进行对冲备兑锁券逐日盯市 按最新备兑持仓锁定证券 按最新持仓情况和价格计算并收取维持保证金 根据交易情况和当日公布结算价计算维持保证金并及时办理资金划付 向备兑证不足和维持保证金不足参与人发送强平通知补款 保证金账户可用资金低于最低结算准备金余额，参与人可于次日9点前补足 若不补足，参与人被限制开仓强行平仓 T+1日11:30前参与人未自行平仓或补足资金，实行强行平仓3、日常交易结算与行权结算 权利仓权利仓非备兑义务仓非备兑义务仓备兑义务仓备兑义

5、务仓对冲后对冲后1 110604张权利仓2 210532张权利仓3 3101232张非备兑义务仓+3张备兑义务仓4 40222张非备兑义务仓+2张备兑义务仓5 5100155张备兑义务仓3、日常交易结算与行权结算行权申报有效性检查配对与清算E日E+1日行权证券、资金交收权利金交收备兑锁券有效性检查行权配对行权清算维保收取行权申报3、日常交易结算与行权结算权利金交收备兑锁券有效性检查行权配对行权清算维保收取行权申报3、日常交易结算与行权结算3、日常交易结算与行权结算权利金交收备兑锁券有效性检查行权配对行权清算维保收取行权申报3、日常交易结算与行权结算未到期备兑锁券3张30000锁定成功到期备兑锁

6、券5张50000锁定成功认沽行权锁券2张0认沽行权失败被指派备兑锁券3张30000锁定成功释放200003、日常交易结算与行权结算权利金交收释放备兑证券行权交收维保收取备兑锁券权利金交收释放备兑证券行权交收维保收取备兑锁券3、日常交易结算与行权结算行权应付50ETF5000050ETF持有情况未到期备兑锁券30000到期备兑锁券10000未锁定30000交收结果行权交收50000成功未到期备兑锁券20000备兑不足100003、日常交易结算与行权结算权利金交收释放备兑证券行权交收维保收取备兑锁券权利金交收释放备兑证券行权交收维保收取备兑锁券某结算参与人E+1日日终行权应付资金100元，到期被指

7、派合约对应维保30元。70元70/（100-30）=100%30元70+30=100元35元35/（100-30）=50%15元35+15=50元0元000E+1日日终结算准备金余额维持保证金释放比例维持保证金释放金额可用于行权交收的资金正常交收资金交收违约50元不交付50元市值证券扣取15元维持保证金资金交收违约100元不交付100元市值证券扣取30元维持保证金3、日常交易结算与行权结算3、日常交易结算与行权结算按“E+1日标的证券的收盘价（1+10%）”的价格进行现金结算现金结算资金并入E+1日行权资金交收中对应收券方，按以下顺序给付证券：1、合约行权价从高到低2、合约性质先认沽后认购3、

8、合约应收券数量从小到大3、日常交易结算与行权结算业务开展前开立证券处置账户，用于存放暂不交付客户行权应收证券及时指定交易至自营交易单元（无自营业务的指定至经纪交易单元）E+1日15:30前如客户行权资金交收违约，参与人可申报处置证券转入指令若参与人行权资金交收违约，则指令无效E+1日日终我公司将客户行权应收证券划付至证券处置账户取申报转入数量与客户行权应收证券数量较小者E+2日起参与人根据与客户约定处置证券参与人应及时将多余证券划回至客户证券账户3、日常交易结算与行权结算上海市场股票期权结算业务介绍1 指导思想和结算原则2 账户体系3 日常交易结算与行权结算44、风险控制由本公司向结算参与人收

9、取自营、客户保证金分别缴存保证金分为结算准备金和维持保证金结算参与人为期权交易结算预先准备的资金是未被占用的保证金最低余额为200万元，应以自有资金交纳结算参与人用于担保合约履行的资金是已被合约占用的保证金，只对期权合约义务方收取逐日盯市，分级收取4、风险控制以全额合约标的证券充当保证金，不再收取现金保证金每一交易日日终对备兑开仓相应证券进行交收锁定标的证券除权除息日，按调整后的合约乘数锁定标的证券当日买入ETF待交收标的除权除息行权交收日，未到期备兑标的证券用于行权证券交收4、风险控制4、风险控制0，且未能在T+1日11:30前补足或自行平仓数量不足，且未能在T+1日11:30前锁定足额数量

10、标的证券或自行平仓4、风险控制发送强行平仓通知 本公司在日终通知信息文件中向有关参与人发送平仓通知 相关参与人应当及时通知相关期权经营机构、投资者自行平仓 T+1日11:30前，相关参与人应对保证金或者备兑证券未补足部分进行平仓强行平仓 结算参与人未按要求补足保证金、备兑证券或者完成自行平仓的 不足部分由上交所于T+1日13:00起实施强行平仓发送平仓结果通知 本公司T+1日日终以书面方式向相关参与人发送相关强行平仓结果通知4、风险控制通过委托第三方等方式卖出暂不交付标的证券多余证券，本公司退还违约参与人仍有不足的，本公司向违约参与人继续追索参与人保证金账户可用于行权交收的金额不能满足行权资金

11、交收要求，构成行权资金交收违约。E+1日不释放维持保证金按不足资金100%暂不交付行权应收标的证券从当日起计收利息、违约金通知其补足资金或提交交收担保品E+1日违约参与人可申报暂不交付标的证券种类、数量及对应证券账户未申报或申报不足的，按证券账户应收证券价值由大到小确定证券账户和暂不交付证券E+2日若补足违约资金、利息和违约金，释放维保、返还证券若未补足，E+3日起对暂不交付证券进行处置E+2日4、风险控制 用于应对结算参与人违约风险的共同担保资金，不能用于日常交易、行权结算 由结算参与人以自有资金缴存，不区分经纪自营业务结算担保金 具有我公司期权委托结算业务资格的结算参与人交纳标准为1000

12、万 不具有我公司期权委托结算业务资格的结算参与人交纳标准为500万基础结算担保金 随结算参与人业务量变化调整 业务初期暂不收取变动结算担保金 中国结算有权使用违约参与人的结算担保金用于弥补交收透支 不足部分按比例使用其他结算参与人缴纳的结算担保金使用方法上海市场股票期权结算技术介绍刘夕阳中国结算上海分公司China Securities Depository and Clearing Corporation Limited上海市场股票期权结算技术介绍12 接口文件3 常见问题4 交流答疑1、概述n 结算数据： 期权业务相关结算数据日终通过发送给各结算参与人，结算参与人根据结算数据文件进行后续结

13、算处理。数据接口以股票期权试点结算数据接口规范（结算参与人版）的说明为准。n 账户数据： 衍生品合约账户通过开立及注销，账户相关数据接口以由中国结算统一账户平台发布账户系统数据接口规范（供开户代理机构使用）的说明为准。n 资金划拨： 结算参与人应将资金划入期权结算银行的本公司专用存款账户内，通过功能查询余额；结算参与人通过功能申报资金划出。1、概述n 命名规则： 数据文件名文件代码清算编号空.数据日期（mdd）若2014年12月31日发送给清算编号为js001的港股通结算明细文件：hk_jsmxjs001.c31n 基本数据约定： “”表示该字段预留，内容无意义 “”表示该字段内容为从上海证券

14、交易所获取n 对于结算数据文件，若无相关业务数据，不发空文件；若当日所有结算数据 文件发送完毕，发送港股通数据发送标志文件（fsbz_hk.mdd)上海市场股票期权结算技术介绍1 概述23 常见问题4 交流答疑 op_jsmx op_ccbd op_hyccop_bzjzhop_zjjsop_zqjsop_tzxx2、接口文件期权结算明细文件：F01:交易结算F02:行权指派F04:行权过户费 op_jsmx op_ccbd op_hyccop_bzjzhop_zjjsop_zqjsop_tzxx2、接口文件期权合约持仓变动文件：过户类型：“QG1” 期权交易；“QG2” 期权行权;“QG4”

15、 期权到期注销;“QG6” 仓位对冲“QG7” 普通转备兑（测试环境）说明：该文件为期权合约的变动数据，对于标的证券的变动通过zqbd（证券变动文件）发送。期权合约持仓文件：YE1：期权合约持仓数量YE2：参与组合的期权合约数量（测试环境）JE1：预留（测试环境） op_jsmx op_ccbd op_hyccop_bzjzhop_zjjsop_zqjsop_tzxx2、接口文件衍生品保证金账户数据文件：资金类型：000：账户余额；001：保证金可用金额（可用金额为负表示保证金不足）；002：应交维持保证金金额；003：行权锁定保证金金额；004：最低结算准备金；005，备用金额;数据说明：1

16、)相同ZJZH（期权保证金账户）可能会有多条记录，相同JELX(资金类型)只有一条记录。2)保证金可用金额 = 账户余额 应交维持保证金金额 行权锁定保证金金额 备用金额。 op_jsmx op_ccbd op_hyccop_bzjzhop_zqjsop_tzxx2、接口文件期权资金净额交收数据文件：F21：期权行权资金净额交收通知（按衍生品保证金账号汇总）F22：期权行权资金按清算编号汇总明细（按清算编号汇总）F23：期权行权资金交收结果（按衍生品保证金账号汇总） op_jsmx op_ccbd op_hyccop_bzjzhop_zjjsop_tzxx2、接口文件期权证券净额交收数据文件：

17、F11：期权行权标的证券净额交收通知F12：期权行权标的证券净额交收结果F13：期权行权现金结算交收明细F14 ：期权行权欠款扣券交收明细F15 ：备兑期权标的证券锁定情况F16 ：期权行权申报处置扣券及返还 op_jsmx op_ccbd op_hyccop_bzjzhop_zjjsop_zqjs2、接口文件衍生品通知信息文件：通知类别：QP1:保证金不足平仓通知QP2:备兑不足平仓通知 zqbd zjbdzjyetzxx2、接口文件证券其他数量对账文件：数据类型001：冻结证券明细数量 T：期权备兑开仓锁券冻结原因； V：被行权分配的到期备兑锁券和认沽期权行权有效申报方锁券; qtsl z

18、jbdzjyetzxx2、接口文件证券其他数量对账文件：数据类型001：冻结证券明细数量 V：被行权分配的到期备兑锁券和认沽期权行权有效申报方锁券;证券变动文件：变动类型：00C:冻结00D:解冻（每日先解冻后冻结） qtsl zjbdzjyetzxx2、接口文件证券其他数量对账文件：数据类型001：冻结证券明细数量 T：期权备兑开仓锁券冻结原因；证券变动文件：变动类型：00C:冻结（锁券）00D:解冻（行权交收日解锁） qtsl zjbdzjyetzxx2、接口文件证券变动文件：变动类型：“140”，表示期权行权交收引起的现券过户；“141”，表示期权行权证券申报处置的过户；“142”，表示

19、期权行权处置证券返还的过户； qtsl zqbd tzxx2、接口文件资金变动/余额文件：记录衍生品资金账户余额及变动数据 qtsl zqbd zjbdzjye2、接口文件证券通知信息文件：记录衍生品资金账户最低备付不足通知上海市场股票期权结算技术介绍1 概述2 接口文件34 风险控制3、常见问题日间实时入金的时间为8点30-15点30。日终出金通过PROP综合业务终端-资金存管模块-交收后电子预约划款功能，提交指令时间为8：30-15：30，资金出帐时间为16：00-17：00。是，期权资金保证金账户的相关查询使用PROP综合业务终端-资金存管模块-资金查询功能。使用资金查询功能前需要维护操

20、作员与资金账户的操作权限。通过辅助功能（新）-账户关系维护（新）功能，将期权资金保证金账户的查询权限赋予该操作员。3、常见问题期权结算数据文件生成受每日日终处理时间影响，生成时间不固定。参与人需要通过发送标志文件（fsbz_op.mdd）判断当天是否数据已经发送完成。日终期权结算数据文件生成后会发送至结算参与人PROP信箱中。结算参与人可通过PROP综合业务终端-公共服务人工下载，也可通过文件自动交换工具设置自动下载任务自动下载。前缀前缀说明说明压缩标志压缩标志fsbz_op股票期权数据发送标志文件，表示当日股票期权日终结算文件已全部发送结束不压缩3、常见问题6. 参与人如何获取期权业务引起的

21、标的证券变动数据？证券账户的标的证券变动数据通过zqbd(证券变动文件)发送，其中1）备兑开仓锁券时，变动类型（BDLX）为冻结（“00C”），每个交易日先解冻（变动类型为“00D”），然后再冻结（变动类型为“00C”）。2）期权行权交收时，变动类型（BDLX）：“140”，表示期权行权交收引起的现券过户；“141”，表示期权行权证券申报处置的过户；“142”，表示期权行权处置证券返还的过户；3）行权申报日，认沽期权行权有效申报方锁券，变动类型（BDLX）同一般证券冻结的变动类型（“00C”），行权交收日解锁（变动类型“00D”）。3、常见问题7. 参与人如何获取强平通知数据？平仓通知数据： QP1:保证金不足平仓通知 QP2:备兑不足平仓通知 金额1: 维持保证金不足金额 数量1: 标的证券应交备兑数量 数量2: 标的证券备兑不足数量3、常见问题7. 全天候测试环境及全真环境中组合保证金涉及哪些接口修改？1）新增op_zhccmx(期权组合持仓明细数据文件)，包括未拆分的组合持仓全量 数据。2）新增op_bzjmx(期权保证金明细数据文件)，包括普通持仓保证金明细数据及 组合持仓保证金明细数据。上海市场股票期权结算技术介绍1 概述2 接口文件3 常见问题4