公司财务报表分析报告课件.pptx

1、部门：财务部汇报人：XXX分析构架分析构架 （一）公司简介（一）公司简介 （二）财务比率分析（二）财务比率分析 （三）比较分析（三）比较分析 （四）杜邦财务体系分析（四）杜邦财务体系分析 （五）综合财务分析（五）综合财务分析 （六）本次财务分析的局限（六）本次财务分析的局限（一）公司简介（一）公司简介1公司基本信息2公司历史3公司主营业务介绍4审计报告意见类型1公司基本信息公司基本信息公司法定中文名称：公司名称公司法定英文名称：SICHUAN CHANGHONG ELECTRIC CO.,LTD 公司法定代表人：XXX公司注册地址：公司地址公司股票上市交易所：上海证券交易所 股票简称：公司股票

2、代码：600839 公司选定的信息披露报纸名称：中国证券报、上海证券报 2公司历史介绍公司历史介绍单击文本框输入公司的发展历程，取得的成就，以及目标等信息；单击文本框输入单击文本框输入公司的发展历程，取得的成就，以及目标等信息；单击文本框输入公司的发展历程，取得的成就，以及目标等信息；单击文本框输入公司的发展历程，公司的发展历程，取得的成就，以及目标等信息；单击文本框输入公司的发展历程，取得的成就，以及目标等信息；单击文本框输入公司的发展历程，取得的成就，以取得的成就，以及目标等信息；单击文本框输入公司的发展历程，取得的成就，以及目标等信息；及目标等信息；单击文本框输入公司的发展历程，取得的成

3、就，以及目标等信息；单击文本框输入单击文本框输入公司的发展历程，取得的成就，以及目标等信息；单击文本框输入公司的发展历程，取得的成就，以及目标等信息；单击文本框输入公司的发展历程，公司的发展历程，取得的成就，以及目标等信息；单击文本框输入公司的发展历程，取得的成就，以及目标等信息；取得的成就，以及目标等信息；单击文本框输入公司的发展历程，取得的成就，以及目标等信息；单击文本框输入单击文本框输入公司的发展历程，取得的成就，以及目标等信息；单击文本框输入公司的发展历程，取得的成就，以及目标等信息；单击文本框输入公司的发展历程，公司的发展历程，取得的成就，以及目标等信息；单击文本框输入公司的发展历程

4、，取得的成就，以及目标等信息；单击文本框输入公司的发展历程，取得的成就，以取得的成就，以及目标等信息；单击文本框输入公司的发展历程，取得的成就，以及目标等信息；及目标等信息；3公司主营业务介绍公司主营业务介绍 单击文本框输入详细的产品介绍单击文本框输单击文本框输入详细的产品介绍单击文本框输入详细的产品介绍；单击文本框输入详细的产入详细的产品介绍；单击文本框输入详细的产品介绍；单击文本框输入详细的产品介绍；品介绍；单击文本框输入详细的产品介绍；4 审计报告意见类型审计报告意见类型 四川长虹聘请的会计师事务所均为四川君和会计师事务所。 四川君和会计师事务所的注册会计师对四川长虹公司2016年、20

5、17年、2018年年报均出具了无保留意见的审计报告（二）财务比率分析（二）财务比率分析营运能力分析盈利能力分析长期偿债能力分析短期偿债能力分析1营运能力分析营运能力分析总资产周转率：总资产的周转速度越快，反映销售能力越强。长虹的资产周转速度处于行业的平均水平，应该进一步采取措施，加速资产的周转，增加利润。应收帐款周转率和周转天数：周转率越高，周转天数越短，说明应收帐款收回的越快。如果比较慢，说明企业的资金过多的呆滞在应收帐款上，影响资金的获力能力。长虹的周转率比较低，应该加强应收帐款的管理工作，加快周转。存货周转率和周转天数：存货的周转率和周转天数反映存货转化为现金或应收帐款的能力。周转越快，

6、存货的占用水平越低，变现能力越强，长虹的存货周转率比较低，应该加强存货的管理，在保证生产连续性的前提下，尽可能减少存货占用经营资金，提高资金使用效率2盈利能力分析盈利能力分析比比 率率 项项 目目 年年 年年投 资 报 酬 率1.66%0.52%权 益 报 酬 率2.10%0.68%销 售 净 利 率2.56%0.93%每 股 收 益 （ 元 股 ）0.130.04销售净利率：销售净利率反映了企业每单位的销售收入所产生的净利润，这个指标和净利润成正比,和销售收入成反比。销售收入如果增长了，利润率没有增长，说明费用过高，可能管理上存在问题。四川长虹2017年和2018年的比率分别为2.56%,0

7、.93%,2018年比2017年有所下降，但是还保持着一定的获力能力。投资报酬率（资产净利率）：它表明资产利用的综合效果，比率越高，说明企业在增加收入节约资金方面效果越好。长虹1.66%和0.52%的比率超过了行业的平均水平，对于家电行业竞争如此激烈的环境来说还是不错的。权益报酬率：长虹的这个指标还是比较低的，应该进一步加强管理，挖掘它的获力潜力。3长期偿债能力分析长期偿债能力分析资 负 债 率 ： 公司的 资 产 负债率 2017年 为 20 64 ，2018 年 为 27 ， 从 比 率 上 看 我 们认 为 它 还 是 比 较 底 的 ， 资 产 对 于 负 债 具 有 较 强 的 保障

8、 能 力 ， 无 论 从 债权人 ， 还 是 从 股东 的 立 场 上 看 ， 都是比 较 安 全 的 资 本 结构 。利 息保障倍 数 ： 在 2017年 ， 长 虹 的 利 息 保障 倍 数 为 22 6 倍 ， 由 此 我们看出 长 虹 有充 足 的 经 营 收 益 来 支 付 借款 利 息 ， 2018 年 的 利 息保障倍 数 降 为 5.24 ， 支付利息的能力比2017年有所下降，但支付利息还是有保障的。 4短期偿债能力分析短期偿债能力分析流 动 比 率 ： 流 动 比 率 反 映 了 企 业 资 产 中 比 较 容 易 变 现 的 流 动 资 产 对 流 动 负 债 的 保 障

9、 情 况 ， 一 般 认 为 生 产 企 业 台 的 最 低 流 动 比 率 2 ， 四 川 长 虹 2017 年 的 流 动 比 率 为 3 63 ， 2018 年 为 2 92 ， 这 个 指 标 己 经 远 远 超 出 了 这 个 水 平 ， 基 本 上 处 于 同 行 业 的 最 高 水 平 ， 具 有 很 强 的 短 期 偿 债 能 力 。 速 动 比 率 ： 由 于 存 货 存 在 变 现 能 力 较 差 、 有 可 能 市 价 和 成 本 价 不 符 等 原 因 ， 为 了 进 一 步 评 价 流 动 资 产 的 总 体 的 变 现 能 力 ， 我 们 把 存 货 从流 动 负

10、债 中 去 除 来 评 价 短 期 偿 债 能 力 。 长 虹 2017 和 2018 年 的 速 动 比 率 分 别 为 1 78 、 1 70 ， 有 非 常 强 的 短 期 偿 能 力 ， 短 期 权 人 对 长 虹 的 短 期 偿 债 能 力 应 该 有 充 足 的 信 心 （三）比较分析（三）比较分析结构百分比分析定基百分比分析环比百分比分析同行业分析1结构百分比分析结构百分比分析四四川川长长虹虹电电器器股股份份有有限限公公司司前前三三年年资资产产负负债债表表结结构构分分析析（简简化化）项项目目1 19 99 99 9年年2 20 00 00 0年年2 20 00 01 1年年货币资

11、金11.49%9.18%9.33%短期投资净值0.00%6.84%6.09%应收账款及其他应收款净额29.26%15.58%24.67%存货净额37.21%38.89%33.69%流动资产合计83.59%76.58%80.77%长期投资净额1.09%0.00%0.00%固定资产合计14.05%19.08%15.67%无形资产及其他资产合计1.28%3.47%2.69%资产总计100.00%100.00%100.00%短期借款1.44%1.72%0.48%流动负债合计21.59%21.11%27.65%长期借款0.04%0.04%0.00%长期负债合计0.04%-0.53%0.00%负债合计21

12、.70%20.64%27.70%股东权益合计78.30%79.34%72.24%负债积股东权益总计100.00%100.00%100.00%从资产负债结构表分析，四川长虹的应收款和存货占总资产比例较高，99年应收帐款款及其他应收款净额占总资产的比例为29.26%，2017年为15.58%，2018年为24.67%；存货净额的比例99年37.21%，2017年为38.89%，2018年为33.69%，表明企业产品集压过多，由于四川长虹主要经营电子产品，而电子产品发展速度很快，产品更新换代也很快，过高的产品存货容易降低产品的市场价值，增加企业的经营风险。四川长虹的流动资产占总资产比例很高，99年比

13、例为83.59%，2017年为76.58%，2018年为80.77%；而固定资产占总资产比例较低，99年比例为14.05%，2017年为19.08%，2018年为15.67%；表明企业的资金主要由流动资产占用，因而扩大销售，加快存货和应收款的周转速度显得尤为重要。长虹的短期负债占比99年和2017年为不到22%，2018年为27.7%，增加的幅度较快，但比例还是相对较低，长期负债所占比例也很低。表明资产的结构比较安全。四四川川长长虹虹电电器器股股份份有有限限公公司司前前三三年年利利润润表表结结构构分分析析（简简化化）项项目目1 19 99 99 9年年2 20 00 00 0年年2 20 00

14、 01 1年年主营业务收入100.00%100.00%100.00%主营业务收入净额100.00%100.00%100.00%主营业务成本83.93%85.06%87.46%主营业务利润15.57%14.46%11.94%营业费用(销售费用)9.63%10.53%10.86%管理费用1.85%1.78%2.58%财务费用0.20%-0.49%-0.82%营业利润6.30%2.88%0.23%投资收益-0.16%0.15%1.26%利润总额6.15%3.05%1.17%所得税0.95%0.64%0.23%净利润5.20%2.56%0.93%从利润结构表分析，主营业务成本占主营业务收入比例呈上升趋

15、势，导致主营业务利润所占比例逐年下降，而且销售费用和管理费用又逐年增加，所以净利润逐年下降！2定基百分比分析定基百分比分析四川长虹前三年资产负债表基比趋势分析四川长虹前三年资产负债表基比趋势分析（简化）（简化）项目项目19991999年年20002000年年20012001年年货币资金100.00%-19.69%-13.27%应收账款及其他应收款净额100.00%-46.45%-9.90%存货净额100.00%5.12%-3.28%流动资产合计100.00%-7.84%3.25%固定资产合计100.00%36.63%19.23%无形资产及其他资产合计100.00%173.02%124.68%资

16、产总计100.00%0.59%6.85%短期借款100.00%19.76%-64.28%流动负债合计100.00%-1.68%36.81%长期负债合计100.00%-1557.18%-100.00%负债合计100.00%-4.31%36.40%股东权益合计100.00%1.93%-1.42%负债积股东权益总计100.00%0.59%106.85%从四川长虹三年资产负债表的趋势来看，总资产呈增长趋势。2017年略增加0.59%，增长的原因主要是固定资产和无形资产增加增快，其中：固定资产增加36.63%，无形资产增加173.02%；同时，流动资产2017年下降7.84%，下降的原因主要是由于应收账

17、款和其他应收款净额和货币资金减少较多其中：应收款减少46.45%，货币资金减少19.69%。还可看到2017年负债减少4.31%，造成以上情况的原因可能是四川长虹用流动资产投资于固定资产和无形资产，并偿还了部分债务。2018年总资产比99年增加6.85%，其中：流动资产比99年增加3.25%，固定资产增加为19.23，无形资产增加为124.68%；而负债比99年增加36.40%，增加的幅度较大，结果导致了股东权益下降1.42%，原因可能是资产的利用效果不好，其产生效益的速度慢于负债增加的速度。四四川川长长虹虹前前三三年年利利润润表表基基比比趋趋势势分分析析( (简简化化) )项项目目1 19

18、99 99 9年年2 20 00 00 0年年2 20 00 01 1年年主营业务收入净额100.00%6.06%-5.75%主营业务成本100.00%7.49%-1.79%主营业务税金及附加100.00%1.15%14.21%主营业务利润100.00%-1.50%-27.74%其他业务利润100.00%-39.10%-40.49%营业费用(销售费用)100.00%16.00%6.36%管理费用100.00%1.66%31.14%财务费用100.00%-363.04%-492.93%进货费用营业利润100.00%-51.53%-96.59%投资收益100.00%-202.02%-846.47%

19、补贴收入100.00%5093.84%35164.10%营业外收入100.00%44.39%62.14%利润总额100.00%-47.34%-82.03%所得税100.00%-28.81%-77.33%净利润100.00%-47.80%-83.15% 从利润看，净利润呈明显下降趋势。99年为52532万元，2017年为27424万元，减少47.80%，2018年减少81.15%；2017年，主营业务收入增加6.06%，但是主营成本增加7.49%，导致主营业务利润减少1.5%；同时销售费用增加较大，达到16.00%，其他业务利润下降39.10%，因此，即使投资收益增加202.02%、补贴收入增加

20、5093.84%和营业外收入增加44.39%，也未能控制净利润下降趋势。2018年基本上也是同样的情况，主要原因是由于主要业务成本和销售费用、管理费用增加较大和各项准备提取增加造成。3环比百分比分析环比百分比分析四川长虹前三年资产负债表环比趋势分析四川长虹前三年资产负债表环比趋势分析（简化）（简化）项目项目19991999年年20002000年年20012001年年货币资金100.00%-19.69%7.99%应收账款及其他应收款净额100.00%-46.45%68.25%存货净额100.00%5.12%-7.99%流动资产合计100.00%-7.84%12.04%长期投资净额100.00%-

21、100.00%0.00%固定资产合计100.00%36.63%-12.74%无形资产及其他资产合计100.00%173.02%-17.71%资产总计100.00%0.59%6.22%短期借款100.00%19.76%-70.18%流动负债合计100.00%-1.68%39.14%长期借款100.00%0.00%-100.00%长期负债合计100.00%-1557.18%-100.00%负债合计100.00%-4.31%42.54%股东权益合计100.00%1.93%-3.29%负债积股东权益总计100.00%0.59%6.22%环比分析实际上是对基比分环比分析实际上是对基比分析的进一步补充和细

22、化，是析的进一步补充和细化，是为了更好的说明财务状况的为了更好的说明财务状况的趋势。趋势。2018年长虹总资产为1763751万元，比2017年增加6.22%，其中：流动资产增加12.04%，主要原因是应收款净额增加68.25%和应收票据增加15.50%以及货币资金增加7.99%7.99%的原因；2018年由于折旧和资产清理增加，固定资产下降12.74%；而长期待摊费用下降导致无形资产及其他资产下降17.71%；与此同时负债有42.54%的增加，导致了股东权益比2017年下降了3.29%3.29%。2 0 0 1 年 ， 主营 业 务 收入为119260万元，下降了11.14%，主营业务成本下

23、降8.64%，收入下降速度快于成本下降速度以及主营业务税金及附加增长较快，导致主营业务利润较上年下降了-26.64%；同时，销售费用下降了8.31%，财务费用下降9.38%，而且没有提取存货跌价准备，但是管理费用却上升了29%，最终利润比2017年下降7.72%（1）2017年行业比较分析年行业比较分析四四川川长长虹虹电电器器股股份份有有限限公公司司 2000 年年行行业业财财务务指指标标分分析析指指标标数数值值排排名名行行业业平平均均值值行行业业最最高高值值行行业业最最低低值值流流动动比比率率3 3. .6 63 31 11 1. .5 55 59 93 3. .6 62 28 80 0.

24、.4 45 51 1速速动动比比率率1 1. .7 79 95 50 0. .5 54 42 21 1. .8 88 87 70 0. .0 02 2资资产产负负债债率率2 20 0. .6 64 43 31 15 50 0. .9 99 97 71 11 11 1. .9 92 22 20 0. .5 51 1股股东东权权益益比比率率7 79 9. .3 36 61 14 46 6. .8 81 16 67 79 9. .3 34 4- -1 14 4. .1 17 7应应收收帐帐款款周周转转率率4 4. .3 34 41 15 56 6. .3 38 84 45 53 3. .0 03 3

25、4 40 0. .3 34 45 5应应收收帐帐款款周周转转天天数数8 84 4. .0 09 91 18 81 15 57 7. .8 83 39 91 1, ,0 05 58 8. .5 59 96 6. .8 88 82 2存存货货周周转转率率1 1. .4 40 02 24 43 3. .1 12 22 21 17 7. .4 40 0. .2 27 76 6存存货货周周转转天天数数2 26 60 0. .9 91 19 92 24 49 9. .6 65 59 91 1, ,3 32 20 0. .5 55 52 20 0. .9 97 77 7流流动动资资产产周周转转率率0.811

26、 18 80 0. .9 94 49 92 2. .1 14 41 10 0. .0 07 75 5总总资资产产周周转转率率0 0. .6 65 51 13 30 0. .6 63 35 51 1. .6 66 60 0. .0 05 51 1主主营营业业务务毛毛利利率率0 0. .1 15 52 21 11 18 8. .4 49 94 44 40 0- -5 5. .9 95 5主主营营业业务务利利润润率率0 0. .0 03 31 19 9- -1 14 4. .1 11 18 81 16 6. .8 84 4- -3 33 30 0. .0 09 9净净资资产产收收益益率率0 0. .

27、0 02 22 20 0- -4 42 2. .4 49 92 22 21 1. .5 5- -1 1, ,3 39 96 6. .0 07 7每每股股收收益益0 0. .1 13 31 18 80 0. .0 09 98 80 0. .8 87 7- -1 1. .2 2总总资资产产利利润润率率0 0. .0 02 21 19 91 1. .4 49 93 31 13 3- -2 27 7. .2 24 4A偿债能力分析：公司的偿债能力处于同行业领先水平，流动比率、速动比率股东权益比率分别居同行业上市公司的第1、5、1位 ，同时从资产负债表中可看出公司现金充足，公司的债务风险小，偿债能力强。

28、但是公司的资产负债率位居同行业的31位，所以，公司自有资本与债务的结构有进一步调整的空间以进一步发挥财务杠杆的作用，为公司获取更多的收益。B营运能力分析：公司的营运能力处于同行业中游水平，应收帐款周转率、存货周转率流动资产周转率、总资产周转率分别居同行业上市公司的第15、9、18、13位，表明公司的营运能力仍显不足，资产的利用效率还有待进一步提高。C盈利能力分析：公司的盈利能力处于行业中游，主营业务毛利率、主营业务利润率、净资产收益率、总资产利润率、第股收益分别居同行业上市公司的第21、19、20、19和18位，表明公司的盈利能力不足，公司应进一步扩大销售和降低成本费用，为股利获得更多的回报。

29、（2）2018年行业比较分析年行业比较分析四川长虹电器股份有限公司四川长虹电器股份有限公司1 年行业财务指标分析年行业财务指标分析指标指标数值数值排名排名行业平均值行业平均值行业最高值行业最高值行业最低值行业最低值流动比率流动比率2.922.921 11.501.502.922.920.550.55速动比率速动比率1.701.704 40.750.752.322.320.130.13资产负债率资产负债率27.7027.70282851.7551.7590.4290.4222.8822.88股东权益比率股东权益比率72.3072.301 145.8745.8772.2472.249.109.10

30、应收帐款周转率应收帐款周转率4.054.0518186.436.4335.5835.580.880.88应收帐款周转天数应收帐款周转天数 90.23 90.231414114.27114.27416.67416.6710.2610.26存货周转率存货周转率1.321.3223233.563.5619.7419.740.170.17存货周转天数存货周转天数 277.43 277.439 9266.85266.852202.782202.7818.4918.49流动资产周转率流动资产周转率0.710.7118180.960.964.014.010.110.11总资产周转率总资产周转率0.560.5

31、613130.610.612.092.090.070.07主营业务毛利率主营业务毛利率12.5412.54232320.0520.0562.9162.91-8.57-8.57主营业务利润率主营业务利润率11.9411.941818-9.51-9.5139.1039.10-87.15-87.15净资产收益率净资产收益率0.680.681818-7.54-7.5417.1317.13-121.95-121.95每股收益每股收益0.0410.0411717-0.12-0.120.770.77-1.70-1.70总资产利润率总资产利润率0.520.521818-2.08-2.0816.3616.36-

32、31.53-31.53A偿债能力分析：公司的偿债能力处于同行业领先水平，流动比率、速动比率股东权益比率分别居同行业上市公司的第1、4、1位 ，与上年相比名次，变化不大。 B营运能力分析：公司的营运能力处于同行业中游水平，应收帐款周转率、存货周转率流动资产周转率、总资产周转率分别居同行业上市公司的第18、23、18、13位，其中应收帐款周转率、存货周转率与上年名次相比有明显下降，表明公司的营运能力继续恶化。 C盈利能力分析：公司的盈利能力处于行业中游，主营业务毛利率、主营业务利润率、净资产收益率、总资产利润率、第股收益分别居同行业上市公司的第23、18、18、18和17位，与去年相比名次大体一致

33、，表明公司的盈利能力不足，公司应进一步扩大销售和降低成本费用，为股利获得更多的回报。（3）结论 根据以上的分析，四川长虹2018年的财务状况总体上保持2017年的水平，其中营运能力、偿债能力、盈利能力无明显改善。同时，我们注意到长虹2017年每股收益为0.13元股，2018年每股收益为0.04元股，每股收益水平有较大下降，但在行业的名次却基本保持不变，表明长虹2018年收入与利润下降除了存在自身原因外，也与行业的普遍不景气有关。（四）杜邦财务体系分析（四）杜邦财务体系分析体系构成体系解析（1 1）权益净利率分析）权益净利率分析权 益 净 利 率 指 标 是 衡 量 企 业 利 用 资 产 获

34、取 利 润 能 力 的 指 标 ： 权 益 净 利 率 充 分 考 虑 了 筹 资 方 式 对 企 业 获 利 能 力 的 影 响 ， 因 此 它 所 反 映 的 获 利 能 力 是 企 业 经 营 能 力 、 财 务 决 策 和 筹 资 方 式 等 多 种 因 素 综 合 作 用 的 结 果 ： 可 以 看 出 近 两 年 四 川 长 虹 权 益 净 利 率 从 2 09 降 到 0 72 下 降 了 近 70 = 通 过 指 标 分 解 可 以 看 出 ， 权 益 净 利 率 的 变 动 在 于 资 本 结 构 （ 权 益 乘 数 ） 变 动 和 资 产 利 用 效 果 （ 资 产 净 利

35、 率 ） 变 动 两 方 面 共 同 作 用 的 结 果 ： 其 权 益 乘 数 比 较 稳 定 ， 相 对 变 动 不 大 ， 他 们 变 动 的 原 因 主 要 在 于 资 产 净 利 率 的 下 降 从1.66 降 到 0 52 % (2)权益乘数的分析权益乘数的分析权益乘数分析表权益乘数分析表年份年份权益乘数权益乘数 = 1 （1 - 资产负债率）资产负债率）2000年年1.26 = 1 （1 - 0.2064 ）2001年年1.38= 1 （1 - 0.2770 ）行业资产负债率比较行业资产负债率比较项目项目数值数值排名排名行业平均值行业平均值行业最高值行业最高值行业最低值行业最低值

36、资产负债率资产负债率27.7027.70282851.7551.7590.4290.4222.8822.88资产负债率资产负债率20.6420.64313150.99750.997111.92111.9220.5120.51权益乘数越大，企业负债程度越高，偿还债务能力越差，财务风险程度越高。这个指标同时也反映了财务杠杆对利润水平的影响。财务杠杆具有正反两方面的作用。在收益较好的年度，它可以使股东获得的潜在报酬增加，但股东要承担因负债增加而引起的风险；在收益不好的年度，则可能使股东潜在的报酬下降。当然，从投资者角度而言，只要资产报酬率高于借贷资本利息率，负债比率越高越好。由表中可知，在由表中可知

37、，在20172017年至年至20182018年四川长虹公司的资产负年四川长虹公司的资产负债率始终低于同行业的平均水平，一方面说明公司偿债债率始终低于同行业的平均水平，一方面说明公司偿债能力较强，另一方面也反映企业的筹资能力不是很强；能力较强，另一方面也反映企业的筹资能力不是很强；但有上升的趋势。通过分析，权益乘数的上升在于公司但有上升的趋势。通过分析，权益乘数的上升在于公司资本结构的调整。资本结构的调整。流 动 资 金 中 货 币 资 金 占 的 比 重 从20.9%降到19.1%，应收账款占有的比重从20.3%升到30.5%，存货占的比重从52.8%降低到41.7%可以看出 ， 存 货 所

38、占 的 比 重仍然偏大 考 虑 到 家 电 业 技 本 更 新 换代速度很快，产 品 容 易 跌 价 。 同 时 应 收 帐 款比重上升一成，说 明 实 际 上 企 业的偿债能力有所 下 降 ， 存 货 和 应 收 帐 款 过 多 占 用 了 大 量 的 现金 影 响 了 企 业 的资金周转。明 显 存 货 和 应 收 帐 款 周 转 率 变 慢， 使 获 利 能 力 和 偿债能力受到影响。 (3)(3)资产结构及资金周转情况分析资产结构及资金周转情况分析（五）综合财务分析（五）综合财务分析 综合财务分析是结合会计报表附注，对一综合财务分析是结合会计报表附注，对一些重要的会计报表项目进行补充说

39、明，以些重要的会计报表项目进行补充说明，以增强分析报告使用人对于会计报表的全面增强分析报告使用人对于会计报表的全面了解。了解。1应收账款分析应收账款分析四川长虹应收账款2018年末余额较2017年末上升58.27%，原因主要是当期的政策的问题.采用了信用证结算,由于信用证尚未到期以及改变营销政策加大信用销售力度所致.但是,放宽信用政策会增加产生坏账的可能性.同事我们也看到应收账款中99.8%的账龄在1年以内,表明应收款的可收性较好.其他应收款也是类似的情况.2长期投资分析长期投资分析 四川长虹2018 年度投资收益较2017 年投资收益上升631.67%，主要是当年取得债券投资收益和股权转让收

40、益所致。3长、短期借款分析长、短期借款分析四川长虹的短期借款、一年内到期的长期借款、长期借款均为信用贷款。表明公司的信用度高，向银行的融资能力强。长虹在2018年提前归还了长期借款，表明公司的现金充足，偿债能力强，但是也说明公司利用负债融资的获利能力低。4主营业务收入分析主营业务收入分析 四川长虹2018 年度主营业务收入较2017 年度减少1,192,595,419.33 元，下降11.14%，主要是电视机价格下降所致。 四 川 长 虹 2 0 1 8 年 彩 电 业 务 销 售 收 入1,070,721万元， 2017年为951,462万元，同比降低12.53%。这是造成长虹公司主营业务收

41、入降低的主要原因。5利润分析利润分析 四川长虹2018 年利润总额实现11,160.76 万元，与2017年相比下降33.69%。长虹认为利润下降的主要原因是由于中国家电市场的日益激烈的竞争，使利润空间越来越小，已处于微利状态。但是，从利润结构分析表中可以看到造成利润率下降的原因是主营业务成本和管理费用有较大的增加。（六）本次财务分析的局限（六）本次财务分析的局限1本次财务分析的财务数据不一定反映真实的情况。比如会计报表的许多项目和数据是估计的，历史成本的计帐原则也可能使一些项目与实际情况未必相符；2本次分析对四川长虹在同行业内的财务状况进行了解析，但是不同企业可能采用不同的会计政策，使得行业内的财务数据丧失可比性；3在本次分析中，我们假设四川长虹的会计报表符合合法性、公允性、一致性的原则，但是由于我们没有一一看到行业内其他上市公司的审计报告，所以，我们不能说我们依据真实的财务数据作出了正确的财务分析。4由于时间的原因，在本次分析中我们没有对现金流量进行分析，但是在以上的各项分析中，大体已反映了企业的现金流状况和偿债能力。