第五章投资环境分析课件.ppt

1、第五章 投资环境一、投资环境概述(一) 投资环境的界定 n投资环境是指影响或制约其投资活动及其结果的自然、技术、经济、政治和文化等各种外部因素的总称。它是决定一项投资活动效果好坏的重要因素。 一、投资环境概述（二）投资环境的分类n1. 从投资环境涉及的范围，可分为广义投资环境与狭义投资环境。 广义投资环境指包括涉及投资的一切因素，如经济环境、自然环境、资源环境、人文环境、政治社会和法制环境等。 狭义的投资环境主要指直接与投资利益有关的经济环境。一、投资环境概述n2. 从投资环境的表现形态划分，可分为投资的硬环境与软环境。 硬环境又称环境硬件，是投资环境的物质基础，主要指投资环境的有形要素（包括

2、基础设施和生活设施等）和区位环境（包括自然环境和经济区位环境）。 软环境是指投资环境中无形要素的总和，包括政治、法律、经济、社会文化、人口素质、宗教信仰、风俗习惯和政府效率等。在现代投资中，人们越来越重视软环境的作用，当国际投资者在评选投资环境时，一般都将“软环境”放在首位，对政治环境、法律环境和文化环境尤其重视，因为它们是关系投资安全的根本所在。我国一些地区目前在吸引外资方面的主要障碍，就是投资软环境欠佳。一、投资环境概述n3. 按投资环境的层次划分，可分为宏观投资环境与微观投资环境。 宏观投资环境是指被投资国或投资地区总体的投资环境状况，从一般条件上来考察投资国或投资地区投资环境的要素系统

3、，如政治制度及其稳定性，经济发展水平和速度，法制健全程度和政府效率，居民文化素质，社会风俗及宗教信仰，地理条件等，它直接影响投资在不同国家或地区之间的分配与流动。 微观投资环境是指投资者的投资项目所在地的具体环境状况，如投资地的自然地理位置，当地的配套基础设施，地方性政策取向，交通运输状况，劳动力素质和工资水平，技术管理水平，生产要素供应和成本等，它直接影响投资者的最终选择。一、投资环境概述n4. 按投资环境各因素的属性划分，可分为政治环境、经济环境、基本设施环境、法律环境、社会文化环境及自然地理环境。 n政治环境是指由东道国（地区）的政治体制、社会结构、政局稳定性和政策连续性、社会安定性及国

4、际信誉度等内容构成的政治和社会的综合条件，这不仅是能否吸引外来投资，而且还是决定能否将本地储蓄转化为投资的核心条件 一、投资环境概述n经济因素是指投资地经济发展状况及其趋势，经济体制及其运行，市场规模及其潜力，产业结构，就业结构，消费水平及结构，经济发展政策和措施，资源和原材料的供应状况，基础设施状况，中介服务体系发展水平、金融条件和货币的稳定性，国际收支状况和外贸政策等。 n基础设施环境是指投资者进行投资活动、生产经营及贸易活动中所面临的基本物质条件，可分为生产基础设施和生活基础设施两部分。 一、投资环境概述n法律环境是指投资地政府或国家为调整投资关系而制定，并实施的各项与直接投资相关的法律

5、、法规、条例以及有关的政策和措施等。 n社会文化环境是指被投资地影响和制约外来直接投资和经营活动的各种社会文化因素的总称。它的内容比较广泛，主要包括民族语言、文字、宗教信仰、风俗习惯、伦理道德、教育水平及人口素质等。 n自然地理环境是指投资者在被投资地所面临的，与投资及其经营活动直接相关的地理位置、气候条件、地质水文、自然资源状况及其环境保护等因素的总和。 第五章 投资环境二、投资环境的特点 综合性：各要素的高度集成 整体性：互为条件、有机结合 差异性：相对独立的特殊性 动态性：动态平衡的开放系统l 1968年美国学者伊西阿利特法克和彼得班廷根据他们对六十年代后半期美国、加拿大、南非等国大量工

6、商界人士进行的调查资料，在国际商业安排的概念构架论文中提出通过七种因素对各国投资环境进行综合、统一尺度的比较分析，从而产生了投资环境例冷热比较分析法（也称冷热国对比或冷热法）。l其基本方法是：从投资者和投资国的立场出发，选定诸因素，据此对目标国逐一进行评估并将之由“热”至“冷”依次排列，热国表示投资环境优良，冷国表示投资环境欠佳热。冷热因素分析法冷热因素分析法 在上述多种因素的制约下，一国投资环境越好，即“热国越热，外国投资者在该国的投资参与成分就越大，相反，若一国投资环境越差（即“冷国”），则该国的外资投资成分就越小。 利特法克和班廷从美国投资者的立场出发，用美国投资者的观念对加拿大、英国等

7、十国的投资环境进行了冷热比较分析，建立直观形式的冷热比较表。冷热因素分析法冷热因素分析法国国别别 因素因素冷热度冷热度政治稳政治稳定性定性 市场市场机会机会经济增经济增长成就长成就文化一文化一体化体化法律法律阻碍阻碍实体实体阻碍阻碍地理文地理文化差异化差异加拿大热Or冷大大大 中小 中小德国热Or冷大中 中大小小小英国热Or冷大大大大 中小 中日本热Or冷大大大大 中冷热因素分析法冷热因素分析法国国别别 因素因素冷热度冷热度政治稳政治稳定性定性 市场市场机会机会经济增经济增长成就长成就文化一文化一体化体化法律法律阻碍阻碍实体实体阻碍阻碍地理文地理文化差异化差异希腊热Or冷小中中中大大大西班牙热

8、Or冷小中中中小 中大巴西热Or冷小中小中 大 大 大南非热Or冷小中中小大大 大 该表所列的加拿大、英、德、日、希腊、西班牙、巴西、南非、印度、埃及等国的顺序就反映了这个十个国家的投资环境在美国投资者心目中的由“热”至“冷”的顺序。 一般认为，冷热法是最早的一种投资环境评估方法，虽然在因素（指标）的选择及其评判上有失笼统和粗糙，但它却为评估投资环境提供了可利用的框架，为以后投资环境评估方法的形成和完善奠定了基础。冷热因素分析法冷热因素分析法1、资本外调 2、允许外国所有权比例 3、外国企业与本国企业之间的差别待遇与控制 4、币值稳定程度 5、政治稳定程度 6、给予关税保护的态度 7、当地资本

9、的供应能力 8、年通货膨胀率 3 3、多因素评估法可分为三个步骤：、多因素评估法可分为三个步骤： 第一步：对各类因素的子因素作出综合评价； 第二步：对各因素作出优、良、中、可、差的判断，按五级打分； 第三步：按下列公式计算投资环境总分： （式中: Wi表示第i类因素的权重；ai 、bi 、ci 、di 、ei是第i类因素被评为优、良、中、可、差的百分比）第四步： Z值在15之间。 Z值越大，环境越好 抽样评估法的最大优点是能使调查人员得到第一手的信息资料，它的结论对潜在的投资者的投资决策来说具有直接的参考价值。 但是，确定是评估项目的因素往往不可能列举出很多，因而可能是不够全面。此外，评估结果常常带有人的主观意识。（因为是认为列出评估因素） （三）投资环境优化的一般原则l 协同性原则l定向优化原则l坚持按照国际规则和惯例改善投资环境折原则l平等互利、维护本国经济利益和国家安全原则