某某乳品公司财务报表分析课件.pptx

1、丁纯丁纯杨王伟杨王伟汪燕汪燕许云霞许云霞李梅李梅王昕峰王昕峰第第 四四 小小 组组 目录目录伊利股份有限公司伊利股份有限公司伊利股份有限公司简介伊利股份有限公司简介公司的财务报表摘要公司的财务报表摘要报表分析报表分析伊利、蒙牛财务报表比较伊利、蒙牛财务报表比较 总结总结行行业业背背景景1992年12月以定向募集的方式成立内蒙古伊利实业集团股份有限公司1997年伊利公司对内蒙古青山乳业公司进行控股，正式成立内蒙古伊利集团，同年名称由“内蒙古伊利实业有限公司”变为“内蒙古伊利实业集团股份有限公司伊利集团由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，旗下拥有金典有机奶、营养舒化奶、QQ星儿童成长奶

2、、味可滋、巧乐兹、伊利牧场、冰工厂、金领冠、托菲尔、每益添、安慕希等1000多个产品品种行行 业业 背背 景景 是唯一一家掌控新疆天山、内蒙古呼伦贝尔和锡林郭勒等三大黄金奶源基地的乳品企业，拥有中国规模最大的优质奶 源基地，以及众多的优质牧场，为原奶长期稳定的质量和产量提供了强有力保障 伊利集团拥有世界一流的质量标准体系和管理制度，伊利在自身产品品质锻造和管理标准中不断地创新优化，其检测项目成为行业品质管理的标杆公司的财务报表摘要公司的财务报表摘要资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表编制日期：编制日期：2015年年5月月1日日编制单位：万元编制单位：万元报表分析报表分析财务分项

3、分析财务分项分析财务分项分析财务分项分析1 12 23 34 4营运能力分析营运能力分析盈利能力分析盈利能力分析 偿债能力分析偿债能力分析发展能力分析发展能力分析 （1）盈利能力分析）盈利能力分析 总资产周转率：从图可以看出企业的资产周转率除2012年有所增长，其余年间都在下降。这说明从2012-2014年企业利用其资产进行经营的效率较差，这会影响企业的盈利能力，企业应该采取措施提高销售收入或处置资产，以提高总资产利用率。财务指财务指标标20102011201220132014总资产周转率2.081.062.111.811.49存货周转率9.368.999.3610.218.38应收账款周转率

4、124.85139.1147.19151.83126.5 从表可以看出2010-2014年这几年的存货周转率比较稳定，而且存货周转率都比较高，说明存货周转速度快，企业的销售能力强，营运资本占用在存货上的金额较少，表明企业的资产流动性较好，资金利用率较高。应收账款周转率：从图可看2010-2013年都在持续上升，虽然2014年有所下降，但是其周转率也是比较高的。说明该企业回收应收账款的速度较快，从而减少坏账损失，资产的流动性较强；另外，企业的短期偿债能力也会得到增强，在一定程度上可以弥补流动比率低的影响。（2）盈利能力分析）盈利能力分析 财务指标财务指标20102011201220132014销

5、售毛利率30.27%29.28%29.73%28.67%32.54%销售净利率2.68%4.89%4.13%6.70%7.72%成本费用净利率2.73%5.06%4.26%6.87%8.23%从图分析可知2010-2013年，伊利集团的销售毛利率比较稳定，说明企业通过销售获取利润的能力相差不大，但到2014年销售毛利大幅度上升，企业的获利能力大幅度提高，说明到2014年企业每100元的营业收入可以为公司创造32.54元的毛利。销售净利率：从图可知企业每年的销售净利率都在增加，则企业通过销售赚取利润的能力不断增加，同时企业通过扩大销售获取报酬的能力也越来越强。从图可得：企业的成本费用净利率越来越

6、高，从图可得：企业的成本费用净利率越来越高，说明企业为获取报酬而付出的代价越来越小，企业说明企业为获取报酬而付出的代价越来越小，企业的盈利能力越来越强，同时企业对成本费用的控制的盈利能力越来越强，同时企业对成本费用的控制能力和经营管理水平越来越强。能力和经营管理水平越来越强。（3）偿债能力分析）偿债能力分析财务指标财务指标20102011201220132014流动比率0.740.680.541.061.12速动比率0.490.420.280.820.85现金比率0.330.300.170.530.76资产负债率0.0070.680.620.500.52 流动比率：从表可看伊利近五年流动比率都

7、小于2，这是比较不合理的，说明流动负债安全程度比较低，债权人收回本息的可能性比较小，风险大，但是，从2013年流动比率逐渐增加，流动负债减少，说明公司财务风险较之前减少。但从总体来说，公司不仅应该加强对公司资产管理的能力，同时还应综合分析公司的赢利能力，使得公司处于稳定发展的状态。从表可以看出2010年资产负债率相当低，这表明企业的负债比较低，对于债权人来说这是他们最希望，这时资金收回的风险几乎不存在；从2011年虽然在逐年下降，但是都在50%以上，此时对股东比较有利，股东可以利用举债经营取得更多的投资报酬，以有限的资本、付出有限的代价而取得对企业的控制权。另外，站在企业管理者的角度来说，既要

8、考虑企业的盈利能力，也要顾及企业所承担的财务风险。（4）发展能力分析）发展能力分析财务指财务指标标20102011201220132014销售增长率18.01%20.79%10.81%12.11%11.45%利润增长率4.89%60.04%-2.38%31.81%36.05%净利润增长率16.4%56.57%-5.55%45.77%23.17%销售增长率：从图分析可知，企业的销售增长率在逐年下降，说明企业营业收入的成长性越来越差，企业的发展能力越来越弱。从图可看出企业的利润增长率和净利润增长率变化幅度相当大，其中2012年出现了负增长-2.38%，主要原因有以下几点：其一营业外支出净额超计划完

9、成。其二管理费用较上年同期增加838,992,074.12元，增幅42.57%，主要是因为产品报废损失影响、本期产量增加导致机器设备修理费用增加等原因，其三，投资收益较上年同期减少227,300,644.81元，降幅89.55%，主要原因是上期处置呼和浩特市惠商投资管理有限责任公司股权，而本期未发生股权处置损益，导致投资收益减少。其四，资产减值损失较上年降低62.39%，主要原因是收回内蒙古华兴盛业房地产开发有限责任公司所欠的应收款项导致计提的坏账准备减少所致。蒙牛乳业概况：蒙牛乳业概况：蒙牛乳业（集团）股份有限公司始建于蒙牛乳业（集团）股份有限公司始建于19991999年年8 8月，总部设在

10、月，总部设在内蒙古和林格尔县盛乐经济园区。作为国家农业产业化重点龙头内蒙古和林格尔县盛乐经济园区。作为国家农业产业化重点龙头企业，肩负着企业，肩负着“百年蒙牛、强乳兴农百年蒙牛、强乳兴农”的使命，借西部大开发的的使命，借西部大开发的春风取得了长足发展。截至春风取得了长足发展。截至20112011年底，蒙牛集团在全国年底，蒙牛集团在全国2020多个省、多个省、市、自治区建立生产基地市、自治区建立生产基地3030多个，总资产超多个，总资产超200200亿元，年产能超亿元，年产能超700700万吨，累计创造产值万吨，累计创造产值18341834亿元、向国家上缴税金亿元、向国家上缴税金90.990.9

11、亿元，累亿元，累计收购鲜奶计收购鲜奶24622462万吨、为农牧民发放奶款万吨、为农牧民发放奶款683683亿元，被社会形象地亿元，被社会形象地誉为西部大开发以来誉为西部大开发以来“最大的造饭碗企业最大的造饭碗企业”。20122012年年9 9月月2121日起，日起，蒙牛实行大规模换装，在全国商家新包装产品。蒙牛实行大规模换装，在全国商家新包装产品。本报告结合伊利及蒙牛的宏观经济状况、行业状况、以及企本报告结合伊利及蒙牛的宏观经济状况、行业状况、以及企业自身状况对企业业自身状况对企业2010-20142010-2014年的财务报表进行分析，简析伊利及年的财务报表进行分析，简析伊利及蒙牛的经营成

12、果、财务状况、盈利能力、伊利、蒙牛的整体综合蒙牛的经营成果、财务状况、盈利能力、伊利、蒙牛的整体综合分析。分析。项目项目2010年年度度2011年年度度2012年年度度2013年年度度2014年年度度伊利收入29665.0037451.4041990.6947778.8753959.30蒙牛收入30,265.41537,387.84436001.07443399.98950049.263伊利净利润795.761,832.441736.023201.204166.54蒙牛净利润1355.921784.551488.821861.992690.65单位：百万元1、经营成果、经营成果 收入是企业利润

13、的来源，同时也反映市场规模的大小。从收入是企业利润的来源，同时也反映市场规模的大小。从上表可以看出，在近五年以内，在市场份额都不断扩大的情况上表可以看出，在近五年以内，在市场份额都不断扩大的情况下，伊利与蒙牛的差距不断扩大，主要系在伊利新产品推广成下，伊利与蒙牛的差距不断扩大，主要系在伊利新产品推广成功的同时，蒙牛深陷特仑苏添加剂等丑闻，发展速度有所减缓功的同时，蒙牛深陷特仑苏添加剂等丑闻，发展速度有所减缓,以致以致20122012年蒙牛收入严重下降，伊利远远超过蒙牛。年蒙牛收入严重下降，伊利远远超过蒙牛。利润是企业经营成果的体现，也反应一定的行业状况，从上表可以看利润是企业经营成果的体现，也

14、反应一定的行业状况，从上表可以看出，在近五年以内，出，在近五年以内，伊利蒙牛净利润都有稳步的增长，特别是伊利的增伊利蒙牛净利润都有稳步的增长，特别是伊利的增速更加明显，速更加明显，20112011年反超蒙牛，重新成为行业的领头羊。年反超蒙牛，重新成为行业的领头羊。单位：百万元2、财务状况、财务状况项目项目2010年年2011年年2012年年2013年年蒙牛总资产17305.84120201.68520990.73440339.396伊利总资产15362.3219929.50019815.4003287.739蒙牛净资产10217.5111471.0612489.2415360.92伊利净资产1

15、5253.826305.477524.9816312.78 从上表可以看出，在近五年以内，在市场份额都不断扩大从上表可以看出，在近五年以内，在市场份额都不断扩大的情况下，伊利与蒙牛的总资产差距不断扩大。的情况下，伊利与蒙牛的总资产差距不断扩大。从上表可以看出，伊利与蒙牛的净资产与蒙牛差距较大，从上表可以看出，伊利与蒙牛的净资产与蒙牛差距较大，主要系蒙牛主要系蒙牛20092009年进行大规模配股，净资产增加，到年进行大规模配股，净资产增加，到20132013年基年基本持平。本持平。3 3、盈利能力分析、盈利能力分析分析模型：杜邦分析图分析模型：杜邦分析图 财务指标项目项目2010年度年度2011

16、年度年度2012年度年度2013年度年度2014年度年度应收账款周转率124.85139.10147.19151.83126.5存货周转率9.368.999.3610.218.38总资产周转率2.081.062.111.811.49a.a.伊利财务指标伊利财务指标b.b.蒙牛财务指标蒙牛财务指标项目项目2010年年度度2011年年度度2012年年度度应收账款周转率55.7357.0056.41存货周转率23.7719.4317.75总资产周转率1.061.081.72 从以上可以看出，在总资产周转率上，蒙牛指标不断追赶伊利，在从以上可以看出，在总资产周转率上，蒙牛指标不断追赶伊利，在20132

17、013年得到反超，年得到反超，说明蒙牛的资产管理能力得到了逐步提高，而具体到应收账款及存货方面，伊利和蒙牛说明蒙牛的资产管理能力得到了逐步提高，而具体到应收账款及存货方面，伊利和蒙牛各有所长，伊利在应收账款管理方面远远优于蒙牛，优势还不断扩大，但在存货管理方各有所长，伊利在应收账款管理方面远远优于蒙牛，优势还不断扩大，但在存货管理方面，蒙牛要优于伊利，但优势不断缩小，说明伊利的资产管理能力得到提高，在存货管面，蒙牛要优于伊利，但优势不断缩小，说明伊利的资产管理能力得到提高，在存货管理缓慢提高情况下，主要是通过加强应收账款的管理实现的。理缓慢提高情况下，主要是通过加强应收账款的管理实现的。4、伊

18、利蒙牛整体分析 从以上分析可以看出，伊利与蒙牛规模相差不大，从以上分析可以看出，伊利与蒙牛规模相差不大，在盈利能力方面，在销售利润率得到提升的前提下，通在盈利能力方面，在销售利润率得到提升的前提下，通过资本结构的放大效应，伊利已赶超蒙牛，这也说明中过资本结构的放大效应，伊利已赶超蒙牛，这也说明中国乳制品行业已经走出国乳制品行业已经走出20082008年三氯氰胺带来的低谷，同年三氯氰胺带来的低谷，同时市场需求的日益增强使两家公司的经营规模和资产总时市场需求的日益增强使两家公司的经营规模和资产总额高速增长，两家公司已经走出了单纯的价格竞争之路，额高速增长，两家公司已经走出了单纯的价格竞争之路，在通

19、过提高产品附加值的方面不断努力，向着更利于企在通过提高产品附加值的方面不断努力，向着更利于企业的方向发展；在资产管理能力方面，得益于应收账款业的方向发展；在资产管理能力方面，得益于应收账款的有效管理，伊利资产管理能力不断提高，并反超蒙牛；的有效管理，伊利资产管理能力不断提高，并反超蒙牛；在偿债能力方面，伊利重债务融资轻权益融资的资本结在偿债能力方面，伊利重债务融资轻权益融资的资本结构决定了其偿债能力要劣于蒙牛。构决定了其偿债能力要劣于蒙牛。总结总结无论你觉得自己多么的不幸，永远有人比你更加不幸。22.7.2822.7.28Thursday,July 28,2022绳子总在磨损地方折断，事故常在

20、薄弱环节出现。2:32:592:32:592:327/28/2022 2:32:59 AM安全生产勿侥幸，违章蛮干要人命。22.7.282:32:592:32Jul-2228-Jul-22尊重老师的境界就是超越老师。2:32:592:32:592:32Thursday,July 28,2022下苦功，三个字，一个叫下，一个叫苦，一个叫功，一定要振作精神，下苦功。22.7.2822.7.282:32:592:32:59July 28,2022观察才行。2022年7月28日上午2时32分22.7.2822.7.28报国之心，死而后已。宋苏轼。2022年7月28日星期四上午2时32分59秒2:32:

21、5922.7.28我要努力，以最好姿态出现在当初否定我的人面前。2022年7月上午2时32分22.7.282:32July 28,2022当大家都尽力包装自己的时候，我就什么都不穿。这是我的策略，质朴示人，真实有力。2022年7月28日星期四2时32分59秒2:32:5928 July 2022当大家都变得聪明起来的时候，我就甘心做个笨人。上午2时32分59秒上午2时32分2:32:5922.7.28坚韧是成功的一大要素，只要在门上敲得够久够大声，终会把人唤醒的。22.7.2822.7.282:322:32:592:32:59Jul-22学习时不要在渊博浩翰的知识面前感到自卑，也不能因为学到一点点知识而骄傲自满。2022年7月28日星期四2时32分59秒Thursday,July 28,2022当一个人用工作去迎接光明，光明很快就会来照耀着他。22.7.282022年7月28日星期四2时32分59秒22.7.28谢谢各位！谢谢各位！