配套课件-国际金融(第二版)1.ppt

1、第一章 国际收支主要内容中国的国际收支中国的国际收支 国际收支调节国际收支调节国际收支分析国际收支分析 国际收支平衡表国际收支平衡表第一节 国际收支平衡表 国际收支的概念 国际收支平衡表的基本内容 国际收支平衡表的编制 一、国际收支的概念（一）狭义的国际收支 国际间的经济交易必然会产生货币性和非货币性的支付问题。由此引起了国际收支统计和对国际收支进行分析的问题。1、狭义国际收支（等同于贸易收支）：17世纪出现最早的出现，指一国的对外贸易收支，仅记载进口与出口交易，因为贸易盈余可以带来黄金内流。2、狭义国际收支（等同于外汇收支）：后来由于国际经济交易的内容不断扩大，从商品贸易到服务贸易和资本输出

2、入，国际收支被用来描述一个国家的外汇收支。外汇收支，即一经济体在一定时期内必须同其他国家立即以货币结清的各种到期收付的差额。它所包含的经济交易都是以现金支付为基础。那些不引起现金支付的交易，如补偿贸易、易货贸易、实物形式的无偿援助以及清算支付协定下的记帐贸易等，都没有被包括在外汇收支里。一、国际收支的概念（二）广义的国际收支 二战后，各国之间出现了不涉及货币收支的经济交易。于是国际收支概念又有了新的发展，形成了广义的国际收支概念。广义的国际收支指一个国家或地区在一定时期内（通常为一年）同外国的经济交易的货币价值的全部系统记录。由于广义的国际收支概念更能反映国际经济交易的实际情况和揭示国际收支的

3、本质，目前世界各国普遍采用广义的国际收支概念（三）IMF对国际收支的定义（广义）国际货币基金组织（IMF）在国际收支手册（第五版）中规定：国际收支是指一国在一定时期内（通常为1年）全部对外经济往来的系统的货币记录。它包括：一个经济体与世界其他经济体之间的商品、劳务和收 益等的交易行为；一个经济体所持有的货币、黄金、特别提款权的变动 以及这个经济体与世界上其他经济体的债权、债务关 系的变化；无偿转移以及在会计上需要对上述不能相互抵消的交 易和变化加以平衡的对应记录。国际货币基金组织 IMF 年月日正式成立，总部设在华盛顿。年月日开始工作，年月日成为联合国的专门机构，在经营上有其独立性。该组织宗旨

4、是通过一个常设机构来促进国际货币合作，为国际货币问题的磋商和协作提供方法；通过国际贸易的扩大和平衡发展，把促进和保持成员国的就业、生产资源的发展、实际收入的高水平，作为经济政策的首要目标；稳定国际汇率，在成员国之间保持有秩序的汇价安排，避免竞争性的汇价贬值；协助成员国建立经常性交易的多边支付制度，消除妨碍世界贸易的外汇管制；在有适当保证的条件下，基金组织向成员国临时提供普通资金，使其有信心利用此机会纠正国际收支的失调，而不采取危害本国或国际繁荣的措施；按照以上目的，缩短成员国国际收支不平衡的时间，减轻不平衡的程度等。关于国际收支概念的几点解释 国际收支是一个流量概念，也是一个事后的概念 国际收

5、支是以交易为基础的，它是居民与非居民之间所发生经济交易的货币记录 国际收支所记载的经济交易必须发生于一国居民与非居民之间 1.国际收支是一个流量概念，也是一个事后的概念 国际收支反映的是一国统计期内国际经济交易的发生额、变动额。国际收支是对已发生的交易进行记录，是一个事后概念。2.国际收支是以交易为基础的IMF对经济交易的分类：共分四类 交换，即指一个经济体向另外一个经济体提供一种经济价值（包括货物、服务、收入等实际资源和金融资产）并从对方得到等值的回报。转移，即指一个经济体向另外一个经济体提供了经济价值，但没有得到任何补偿。移居，是指一个人把住所从一个经济体搬迁到另一个经济体的行为。移居后，

6、该个人原有的资产负债关系的转移会使两个经济体的对外资产、债务关系均发生变化，这一变化应记录在国际收支之中。其他根据推论而存在的交易。3.国际收支所记载的经济交易必须发生于一国居民与非居民之间 IMF对居民和非居民作了如下规定：自然人居民：指那些在本国居住时间长达一年以上的个人，但官方外交使节、驻外军事人员等一律是所在国的非居民；法人居民：指在本国从事经济活动的各级政府机构、非盈利团体和企业。跨国公司的母公司和子公司分别是所在国居民。国际性机构如联合国、国际货币基金组织等是任何国家的非居民。二、国际收支平衡表的基本内容 国际收支平衡表（Balance of Payments Statement）

7、是一国根据国际经济交易的内容和范围设置项目和账户，按照复式簿记原理，系统地记录该国在一定时期内各种对外往来所引起的全部国际经济交易的统计报表。根据1993年IMF编制的第五版国际收支手册，国际收支平衡表的标准组成包括：经常账户（Current Account）资本和金融账户（Capital Account and Financial Account）错误和遗漏账户（Errors and Omissions Account）国际收支平衡表标准格式简表（一）经常账户货物（Goods）。记录一国的商品进出口情况。货物有5种类型：（1）一般商品（2）用于加工的货物（3）货物修理（4）各种运输工具在港口

8、购买的货物（5）非货币黄金服务（Services）。记录一国（或地区）的服务进出口情况。主要包括运输、旅游、通讯服务、建筑服务、保险服务、金融服务、计算机和信息服务、专有权利使用费和特许费、其他商业服务、个人文化和娱乐服务、政府服务等劳务的收入与支出。收入（Income）。记录生产要素流动引起的生产要素报酬的收支情况，包括职工报酬和投资收入两项内容。经常转移（Current Transfers）。又称“无偿转移”或“单方面转移”，记录一国无须等价交换或偿还的实物和金融资产的所有权转移，即资金在国际间移动后并不产生归还或偿还的问题的一些项目。根据实施转移的主体不同，经常转移可分为政府转移（如无偿

9、援助、战争赔款、政府向国际组织定期交纳的费用等）与私人转移（如侨汇、捐赠、继承、赡养费、资助性汇款、退休金等）。（二）资本和金融账户 资本和金融账户是对一国资产所有权在国际间转移行为进行记录的账户，反映了国际资本流动。包括资本账户和金融账户两个部分。1.资本账户（Capital Account）记录资产在居民与非居民之间的转移，包括：（1）资本转移。具体包括三种所有权的转移：一是固定资产所有权的资产转移；二是同固定资产收买或放弃相关联的或以其为条件的资产转移；三是债权人不索取任何回报雨取消的债务。（2）非生产、非金融资产的收买或放弃。记录与商品和劳务的生产相关但本身却不能被生产创造出来的有形资

10、产（如土地和地下资源等）、无形资产（专利、版权、商标、经销权等）及租赁或其他可转让合同的交易。2.金融账户（Financial Account）记录居民与非居民之间的投资与借贷的增减变化，包括：（1）直接投资（Direct Investment）。反映某一经济体的居民单位（直接投资者）对与另一经济体的居民单位（直接投资企业）的永久性权益，包括股本资本、用于再投资的收益和其他资本。（2）证券投资(Portfolio Investment)。是指为了取得一笔预期的固定货币收入而进行的投资，持有者对企业没有经营决策权。证券投资的主要对象是股本证券和债务证券（期限在一年以上的中长期债券、货币市场工具和

11、其他衍生金融工具）。（3）其他投资（Other Investment）。包括所有直接投资、证券投资或储备资产未包括的金融交易，比如长短期的贸易信贷、贷款、金融租赁项下的货物、货币和存款以及应收款项和应付款项等。（4）储备资产（Reserve Assets）。是指一个国家的货币金融当局(如中央银行或其它官方机构)持有的储备资产及其对外债权，包括货币性黄金、外汇、特别提款权和在国际货币基金组织的储备头寸等四个子项目。SDR(Special Drawing Rights)特别提款权 SDR是国际货币基金组织于1969年创设的一种储备资产和记账单位，亦称“纸黄金，基金组织于1970年按成员国认缴的份额

12、开始向参加特别提款权部的成员分配特别提款权。成员国拥有的特别提款权可以在发生国际收支逆差时，用来向基金组织指定的其它会员国换取外汇，以偿付国际收支逆差或偿还基金组织贷款。特别提款权还可与黄金、自由兑换货币一样充作国际储备。作为国际货币基金组织的记价单位，SDR并不是真实的货币，使用时必须先换成其它货币，并且不能直接用于贸易或非贸易的支付。（三）错误和遗漏账户 由于各种国际经济交易的统计资料来源不一，有的数据甚至还来自于估算，加上一些人为的因素（如有些数据须保密，不宜公开），平衡表实际上就几乎不可避免的会出现净的借方余额或贷方余额。基于会计上的需要，一般就人为设置一个项目，以抵消上述统计偏差，即

13、“净错误和遗漏科目。如果借方总额大于贷方总额，净错误和遗漏这一项则放在贷方；反之，如果贷方总额大于借方总额，净错误和遗漏这一项则放在借方。三、国际收支平衡表的编制 在国际收支平衡表中，一般用“借”“贷”来反映外汇资金来源和运用的增减变动。“贷”或“贷方”反映外汇收入，负债增加，资产减少；“借”或“借方”反映外汇支出，负债减少、资产增加。国际收支平衡表记账规则：进口商品属于借方项目，出口商品属于贷方项目；非居民为本国居民提供服务或从本国取得收入，属于借方项目；本国居民为非居民提供服务或从外国取得收入，属于贷方项目；本国居民对非居民的单方向转移，属于借方项目；本国居民收到的国外的单方向转移，属于贷

14、方项目；本国居民获得外国资产属于借方项目，外国居民获得本国资产或对本国投资属于贷方项目；本国居民偿还非居民债务属于借方项目，非居民偿还本国居民债务属于贷方项目；官方储备增加属于借方项目，官方储备减少属于贷方项目。第二节 国际收支分析 国际收支不平衡的衡量标准 国际收支平衡表的分析 国际收支不平衡的原因 国际收支不平衡对一国经济的影响 一、国际收支不平衡的衡量标准（一）自主性交易(Autonomous Transactions)又称事前交易，是指个人或企业为某种自主性目的(比如追逐利润、追求市场、旅游、汇款赡养亲友等)而进行的交易。（二）补偿性交易(Compensatory Transactio

15、ns)又称调节性交易或事后交易，是指一国为了弥补或调节自主性交易差额或缺口而进行的各种经济交易活动，如向外国政府或国际金融机构借款、动用黄金、动用官方储备等等。所谓国际收支差额就是指自主性交易的差额。（1）该差额为零时国际收支平衡（暂时、相对）（2）该差额为正时国际收支顺差、盈余、出超 （3）该差额为负时国际收支逆差、赤字、入超（持久、绝对），又称“外部平衡”或“外部不平衡”。对于哪些是自主性交易，哪些是调节性交易没有精确的划分标准。一般把经常项目和长期资本列为自主性交易。二、国际收支平衡表的分析 静态分析法 动态分析法 比较分析法（一）静态分析法 静态分析是指对某国在某一时期（1 年或 1

16、季）的国际收支平衡表进行账面上的分析。这种分析方法需要对国际收支平衡表中各个项目及其差额进行定量分析，用几个重要的差额来相互补充分析一国的国际收支状况。静态分析法可以从贸易收支差额、经常账户差额、资本与金融账户差额、总差额入手，逐一进行计算分析。国际收支差额1.贸易收支差额（Trade Balance）贸易收支差额是指一国出口商品所得的外汇收入和进口商品所付的外汇支出之间的差额。2.经常账户差额（Current Account Balance）是一定时期内一国货物贸易、无形贸易（即服务和收入）和经常转移项目贷方总额与借方总额的差额，它反映了实际资源在一国与他国之间的转让净额。3.资本和金融账户

17、差额(Capital and financial Account Balance)包括资本账户差额和金融账户差额。4.综合收支差额或总差额(Overall Balance)是指经常账户与资本和金融账户中的资本转移、直接投资、证券投资、其他投资账户所构成的余额，也就是将国际收支账户中的官方储备账户剔除后的余额。贸易收支差额贸易收支差额经常账户差额经常账户差额资本与资本与金融项金融项目差额目差额国际收支总差额国际收支总差额国际收支总差额国际收支总差额（二）动态分析法 国际收支的动态分析是指对一国若干连续时期的国际收支平衡表进行分析的方法，它是一种纵向分析方法。一国连续多年的国际收支之间有着密切的联

18、系，可以将历年国际收支平衡表的各个项目、总体情况及差额并列起来进行综合分析，考察各指标在一个较长时期内的发展变化，力求实现国际收支的动态平衡。国际收支动态平衡是以经济实际运行可能实现的计划期为平衡周期，保持周期内国际收支的平衡。（三）比较分析法 比较分析是一种横向分析法，指将一国的国际收支平衡表与其他国家，尤其是主要的经济大国的国际收支平衡表进行比较，找出本国与他国国际收支顺逆差的异同及原因，分析本国与他国的国际收支结构以及调节措施。三、国际收支不平衡的原因 周期性不平衡 收入性不平衡 结构性不平衡 货币性不平衡 临时性不平衡（一）周期性不平衡(Cyclical Disequilibrium)

19、周期性不平衡又称循环性不平衡，是由于一国经济周期波动引起该国国民收入、价格水平、生产和就业发生变化而导致的国际收支不平衡。经济繁荣国内投资与消费需求旺盛进口 逆差 国际贸易与投资活跃商品与劳务出口顺差经济萧条社会总需求进口需求国际收支盈余 国际贸易与投资活动减少出口逆差（二）收入性不平衡(Income Disequilibrium)收入性不平衡是指由于各种经济条件恶化引起国民收入的较大变动而引起的国际收支不平衡。国民收入需求进口逆差（三）结构性不平衡(Structural Disequilibrium)结构性不平衡是指因国内经济、产业结构不能适应世界市场的变化而发生的国际收支不平衡。这种不平衡

20、通常反映在贸易项目或经常项目上。结构性不平衡有两层含义:(1)因经济和产业结构变动的滞后和困难所引起的国际收支失衡。这种性质的结构性不平衡，在发达国家和发展中国家都可能发生。(2)一国的产业结构比较单一、或该国产品出口需求的价格弹性小，或虽然该国出口需求的价格弹性大，但该国的进口需求的价格弹性小所引起的国际收支失衡。这种性质的结构性不平衡在发展中国家表现得尤为突出。（四）货币性不平衡(Monetary Disequilibrium)货币性不平衡是指在一定汇率水平下，一国的物价与商品成本高于其它国家，引起出口货物价格相对高昂、进口货物价格相对便宜，从而导致贸易收支和国际收支失衡。这种不平衡主要是

21、由于国内通货膨胀或通货紧缩引起的，一般直观地表现为价格水平的不一致，故又称价格性的不平衡(Price Disequilibrium)。（五）临时性不平衡(Temporary Disequilibrium)临时性不平衡是指由短期的、非确定或偶然因素，如自然灾害、气候变化、政局动荡等引起的国际收支不平衡。1、季节性原因：水灾、虫灾、雪灾等。2、突发性事件：火山爆发、海啸、禽流 感、Sars等、战争。3、政局动荡：政府更替、政府丑闻四、国际收支不平衡对一国经济的影响（一）国际收支逆差的影响 使本国经济增长受阻 调整国际收支逆差的政策会引起经济衰退 不利于该国的对外经济交往（二）国际收支顺差的影响 产

22、生本国通货膨胀压力 使本国金融市场受到冲击 不利于发展国际经济关系第三节 国际收支调节 国际收支的自动调节机制 国际收支的政策调节机制 国际收支调节的一般原则 一、国际收支的自动调节机制 国际收支自动调节机制，是指国际收支失衡必然会直接或间接地引起市场经济系统内其他经济变量发生变化，后者又反作用于国际收支，在不考虑政府干预的情况下，这一相互作用的过程会引起国际收支失衡缩小并趋于平衡。国际金本位制下的自动调节机制 纸币流通条件下的国际收支自动调节机制（一）国际金本位制下的自动调节机制 在国际间普遍实行金本位制的条件下，一个国家的国际收支可通过物价的涨落和黄金的输出输入自动恢复平衡。这一自动调节规

23、律称为物价与现金流动机制(Price SpecieFlow Mechanism)。物价与现金流动机制是在1752年由英国经济学家休谟大卫(Hume David)提出的，又称“休谟机制”。物价现金流动机制自动调节国际收支的具体过程 一国的国际收支如果出现逆差，则外汇供不应求，外汇汇率上升，若外汇汇率上升超过了黄金输送点，则本国商人不再用本币购买外汇付给商人，而是直接用黄金支付给外国出口商，这样黄金就大量流出。黄金外流导致本国银行准备金降低，从而使流通中货币量减少，物价下跌，而物价下跌使得出口成本降低，本国商品的出口竞争力增强，出口增加，进口减少，直至国际收支改善。这样，国际收支的不平衡完全能够自

24、发调节，用不着任何人为的干预。如果一国国际收支出现顺差，其自动调节过程完全一样，只是各经济变量的变动方向相反而已。物价现金流动机制（二）纸币流通条件下的国际收支自动调节机制 利率的自动调节机制 价格的自动调节机制 收入的自动调节机制 汇率的自动调节机制 1.利率的自动调节机制 利率的自动调节机制是指一国国际收支不平衡会影响利率的水平，而利率水平的变动反过来又会对国际收支不平衡起到一定的调节作用，主要从经常账户和资本账户两个方面进行调节。利率机制自动调节国际收支的具体过程 一国国际收支出现逆差，即表明该国银行所持有的外国货币存款或其他外国资产减少，负债增加，因此产生了银行信用紧缩，使国内金融市场

25、的银根趋于紧张，利率水平逐渐上升。而利率的上升表明本国金融资产的收益率上升，从而对本国金融资产的需求相对上升，对外国金融资产的需求相对降低，资本内流增加、外流减少，资本项目逆差逐渐减少，甚至出现顺差。另一方面，利率上升使国内投资成本上升，消费机会成本上升，因而国内总需求下降，对国外商品的进口需求也随之减少，出口增加，这样，贸易逆差也会减少，整个国际收支趋于平衡。国际收支盈余会通过货币供应量的上升和利率水平的下降，导致本国资本外流增加，外国资本流入减少，国内总需求上升，使其国际收支盈余减少甚至消除。利率机制的自动调节过程 2.价格的自动调节机制 当一国的国际收支出现逆差时，由于外汇支付手段的减少

26、，容易导致国内信用紧缩，货币供应量的下降会使公众所持有的现金余额低于其意愿水平，该国居民就会缩减对商品和劳务的开支，从而引起价格水平的下降。本国商品相对价格的下降，会提高本国商品的国际竞争力，从而使本国的出口增加，进口减少，该国国际收支状况得以改善。当一国的国际收支出现顺差时，由于外汇支付手段的增多，容易导致国内信用膨胀、利率下降、投资与消费相应上升、国内需求量扩大，从而对货币形成一种膨胀性压力，使国内物价与出口商品价格随之上升，从而削弱了出口商品的国际竞争能力，导致出口减少而进口增加，使原来的国际收支顺差逐渐消除。价格机制的自动调节过程 3.收入的自动调节机制 当一国国际收支出现逆差时，会使

27、其外汇支出增加，引起国内信用紧缩、利率上升，总需求下降，国民收入也随之减少，国民收入的减少必然使进口需求下降，贸易逆差逐渐缩小，国际收支不平衡也会得到缓和。当一国国际收支出现顺差时，会使其外汇收入增加，从而产生信用膨胀、利率下降，总需求上升，国民收入也随之增加，因而导致进口需求上升，贸易顺差减少，国际收支恢复平衡。收入机制的自动调节过程 4.汇率的自动调节机制 汇率的自动调节机制是指在浮动汇率制度下，汇率的自发变动在很大程度上具有自动调节国际收支的功能。当一国出现国际收支失衡时，必然会对外汇市场产生压力，促使外汇汇率的变动。如果该国政府允许汇率自发变动，而不进行干预，则国际收支的失衡就有可能会

28、被外汇汇率的变动所消除，从而使该国国际收支自动恢复均衡。汇率机制自动调节国际收支的具体过程 当一国国际收支出现逆差时，外汇市场上本外币供求关系发生变化，外汇需求大于外汇供给，导致外汇汇率上升，本币汇率下降，出口商品以外币计算的价格下跌，而进口商品以本币计算的价格上升，于是刺激了出口，抑制了进口，贸易收支逆差逐渐减少，国际收支不平衡得到缓和。当一国国际收支顺差时，外汇供给大于外汇需求，本币汇率上升，进口商品以本币计算的价格下跌，而出口商品以外币计算的价格上涨，因此，出口减少、进口增加，贸易顺差减少，国际收支不平衡得到缓和，汇率机制的自动调节过程 二、国际收支的政策调节机制 国际收支的政策调节是指

29、国际收支不平衡的国家通过改变其宏观经济政策和加强国际间的经济合作，主动地对本国的国际收支进行调节，以使其恢复平衡。需求调节政策 供给调节政策 资金融通政策（一）需求调节政策 支出变更政策（ExpenditureChanging Policy）支出转换政策(ExpenditureSwitching Policy)1.支出变更政策 支出变更政策，主要通过改变社会总需求或总支出水平，从而改变对外国商品、劳务和金融资产的需求，进而消除国际收支的周期性失衡和货币性失衡。财政政策 货币政策（1）财政政策：逆差财政紧缩税率需求进口 支出（2）货币政策：逆差货币紧缩利率 法定存款准备金 需求进口 公开市场出售

30、证券财政、货币政策的作用机理财政、货币政策的作用机理（3）财政政策和货币政策的搭配2.支出转换政策 支出转换政策是指主要通过改变需求和支出方向，从而改变支出在本国商品劳务和外国商品劳务之间的比重，达到调节国际收支的目的。汇率政策 直接管制政。（1）汇率政策 汇率政策是指通过汇率的变动来影响进出口商品的价格和资本输出入的实际收益，进而调节国际收支的失衡。当国际收支出现逆差时实行本币贬值，当国际收支出现顺差时实行货币升值。汇率制度的变更 外汇市场干预 官方汇率贬值通过本币贬值改善国际收支状况需注意的问题 只有在一定的进出口商品的供求弹性满足马歇尔一勒纳条件，即在供给弹性无穷大的前提下，出口商品需求

31、弹性与进口商品需求弹性之和大于1，才会产生效果。因为贬值后的需求转换要依靠本国贸易品部门供给的增加来满足，因此必须考虑到本国相关贸易品生产部门的生产能力。本币贬值会引发国内物价上涨，因此社会对物价上涨的承受能力也应予以重视。（2）直接管制政策 直接管制政策是指对国际经济交易采取直接行政干预的政策。贸易管制指政府采取的直接限制进出口数量的政策措施。如奖励出口的出口信贷、出口信贷国家担保制、出口退税、出口补贴等措施；限制进口的进口许可证制、进口配额制、进口存款预交制、各种关税和非关税壁垒等措施。外汇管制是一国政府为平衡国际收支而对外汇交易所进行的限制，包括对外汇买卖、外汇汇价、国际结算以及资本流动

32、等诸多方面的外汇收支与交易所做的规定，以维持本国货币对外汇率的稳定。（二）供给调节政策 供给调节政策主要是通过改善一国的经济结构和产业结构来增加出口商品和劳务的供给、提高产品竞争力，从而达到改善国际收支的目的。供给调节政策主要包括产业政策和科技政策。（三）资金融通政策 资金融通政策简称融资政策，是在短期内利用资金融通来弥补国际收支赤字。外汇缓冲政策外汇缓冲政策是指一国运用所持有的一定数量的国际储备，主要是黄金和外汇，作为外汇稳定或平准基金，来抵消市场超额外汇供给或需求，从而改善其国际收支状况。它是解决一次性或季节性、临时性国际收支不平衡简便而有利的政策措施。国际借贷政策 通过国际金融市场、国际

33、金融机构和政府间贷款的方式，弥补国际收支不平衡。国际收支逆差严重而又发生支付危机的国家，常常采取国际借贷的方式暂缓国际收支危机。运用国际借贷方法调节国际收支不平衡仅仅是一种权宜之计。三、国际收支调节的一般原则 按照国际收支不平衡产生的原因来选择调节方式 选择国际收支调节方式应尽量不与国内经济发生冲突 选择调节国际收支的方式应尽可能减少来自他国的阻力 第四节 中国的国际收支 中国国际收支统计的发展历程 中国的国际收支基本状况 我国的国际收支统计申报制度一、中国国际收支统计的发展历程 国际收支统计产生的萌芽阶段（19491979年）国际收支统计的创建阶段（19801991年）国际收支统计的发展阶段

34、（19922000年）国际收支统计的完善阶段（2001年至今）二、中国的国际收支基本状况 国际收支交易总规模呈明显的阶段性加速增长的特征 1994年以来我国国际收支开始呈现出双顺差的特点 中国国际收支交易规模及其占GDP比例 三、我国的国际收支统计申报制度 在我国国际收支的统计申报有两种方式：直接申报和间接申报。直接申报是申报人向政府部门直接申报的办法。间接申报是申报人通过金融机构向政府部门申报。我国的国际收支统计数据收集框架我国居民通过金融机构进行的逐笔间接申报。居民通过境内金融机构进行收付汇时，需向国际收支统计部门申报每一笔与非居民发生交易的内容。国际收支统计部门将申报信息进行汇总用于编制

35、国际收支平衡表。金融机构汇兑统计。除代客进行逐笔间接申报外，金融机构还单独汇总统计通过其进行的金额较小、频繁发生的现金、旅行支票及信用卡的兑换数据，作为国际收支统计数据的补充。金融机构对境外资产负债及损益申报。金融机构除代客户进行国际收支交易申报外，作为特殊的企业，应向国际收支统计部门直接申报其自身的资产负债及损益变化情况。直接投资企业的直接申报统计。由于直接投资企业存在大量的关联交易及内部交易，因此对直接投资企业的经营状况设计了单独的统计制度，即中国境内外商投资企业以及对境外有直接投资的企业，需直接向国际收支统计部门申报其投资者权益、直接投资者与直接投资企业间的债权债务状况以及分红派息情况。

36、证券投资统计。包括两方面的内容：一是中国境内的证券交易所及其机构，须向国际收支部门申报居民与非居民之间发生的证券交易以及相应的分红派息情况；二是中国在境外上市公司须直接申报有关其证券的交易情况和分红派息情况。境外账户统计。中国居民在境外开立账户，须直接向国际收支统计部门申报其账户变动及余额情况。复习与思考 什么是国际收支？国际收支平衡表中各账户之间存在什么关系？根据自己假设的一组数据，练习编制国际收支平衡表。第二章 外汇与汇率主要内容汇率的决定理论汇率的决定理论 汇率变动对经济的影响汇率变动对经济的影响汇率的决定与变动汇率的决定与变动 外汇与汇率概述外汇与汇率概述 外汇外汇ForeignExc

37、hange主要内容主要内容汇率汇率Exchange Rate第一节 外汇与汇率概述一、外汇（一）外汇的概念 外汇（Foreign exchanges）的概念有动态和静态之分。1动态的外汇 是一种汇兑行为，指把一个国家货币兑换为另一个国家的货币以清偿国际间的债权债务的金融活动。假定中国出口商向日本进口商出口一批商品，货款100万美元。日本日本进口商进口商中国中国银行银行日本日本银行银行中国中国出口商出口商汇票汇票美元美元汇票汇票美元美元汇票汇票日日元元人民人民币存币存款款 2静态的外汇 国际间为清偿债权债务关系进行的汇兑活动所凭借的手段或工具，或者说是用于国际汇兑活动的支付手段和支付工具。（1）

38、广义的外汇 （2）狭义的外汇（1）广义的外汇 广义的静态外汇泛指一国拥有的一切以外国货币表示的资产，如以外国货币表示的纸币和铸币、存款凭证、股票、政府公债、国库券、公司债券和息票等。IMF对其的解释是：“外汇是货币行政当局（中央银行、货币管理机构、外汇平准基金组织及财政部）以银行存款、国库券、长短期政府债券等形式所持有的、在国际收支逆差时可以使用的债权。”2008年中华人民共和国外汇管理条例规定 我国的外汇是指下列以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产：外币现钞，包括纸币、铸币；外币支付凭证或者支付工具，包括票据、银行存款凭证、银行卡等；外币有价证券，包括债券、股票等；特别提款权（SDR

39、）；其他外汇资产。动态动态国际汇兑国际汇兑静态静态广义：对外债权广义：对外债权狭义：以外币表示的、狭义：以外币表示的、可直接用于国际结算可直接用于国际结算的支付手段的支付手段外汇外汇（2）狭义的外汇 狭义的外汇以外币表示的用于清偿国际间债权债务的支付手段，其主体是在国外银行的外币存款。世界上主要货币名称世界上主要货币名称 货币成为外汇应具备三个条件：普遍接受性 可偿付性 自由兑换性（二）外汇的种类 按外汇的来源和用途，可分为贸易外汇和非贸易外汇 按外汇是否可以自由兑换，可分为自由外汇和记帐外汇 按外汇交割期限的不同，可分为即期外汇和远期外汇二、汇率（一）汇率的概念 汇率(Exchange Ra

40、te)是指一国货币兑换成另一国货币的比率，即一个国家的货币用另一个国家的货币所表示的价格，它反映了一个国家货币的对外价值。也称汇价、外汇行市、外汇牌价或外汇兑换率。USD1=CNY￥6.230 0USD1=JPY￥98.00（二）汇率的标价方法 直接标价法（Direct Quotation）间接标价法（Indirect Quotation）美元标价法(US Dollar Quotation)1直接标价法 直接标价法是以一定单位（1个、100个、10 000个）的外国货币作为标准，折算成一定数额的本国货币来表示汇率，即以本国货币来表示外国货币的价格。也称应付标价法。USD 1CNY 6.275

41、2 外币是基准货币 本币是报价货币在直接标价法下，数值增加，体现外汇汇率上升，数值减少，体现外汇汇率下降。例如：在我国 USD 1CNY 6.275 2 USD 1CNY 6.283 5 数值增加 外汇汇率（美元汇率）上升 在东京 USD1=JPY￥99.00 USD1=JPY￥98.00 数值减少 外汇汇率（美元汇率）下降 2间接标价法 间接标价法又称应收标价法，是以一定单位（1个、100个、10000个）的本国货币为标准，折算为一定数额的外国货币来表示其汇率，即以外国货币来表示本国货币的价格。在纽约 USD1 =JPY￥98.00 本币是基准货币 外币是报价货币 目前采用间接标价法的只有英

42、国、爱尔兰、美国（自1978年9月1日起除了对英镑之外）、澳大利亚、新西兰、SDRs、EUR等。在间接标价法下，数值增加，体现外汇汇率下降，数值减少，体现外汇汇率上升。例如：在纽约 USD1=J￥98.00 USD1=J￥99.00 数值增加 外汇汇率（日元汇率）下降 USD1=CHF1.1710 USD1=CHF1.1700 数值减少 外汇汇率（瑞士法郎汇率）上升3美元标价法 美元标价法是以一定单位的美元为标准来计算应兑换多少其他各国货币的汇率表示法。在美元标价法下，美元的数额始终固定不变，汇率的变化通过其他国家货币数量的变化来表现出来。瑞士苏黎士某银行面对某一外国客户的询价，报出的货币汇价

43、为：USD 1 CAD 1.0 188 USD 1 AUD 1.0 924 USD 1 JPY 90.14。（三）汇率的种类按制定汇率的不同方法划分，汇率可划分为基本汇率和套算汇率从银行买卖外汇的角度，汇率可划分为买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率按外汇买卖成交后交割时间的长短不同，汇率可划分为即期汇率和远期汇率按外汇支付方式不同，汇率可划分为电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率按外汇管制的宽严程度不同，汇率可划分为官方汇率和市场汇率 按银行营业时间不同，汇率可划分为开盘汇率和收盘汇率按纸币制度下是否考虑通货膨胀率，汇率可划分为名义汇率和实际汇率 按外汇买卖对象的不同，汇率可划分为银行间汇率、商业

44、汇率 按国际货币制度的演变，汇率可划分为固定汇率和浮动汇率1按制定汇率的不同方法划分，汇率可划分为基本汇率和套算汇率 基本汇率 在众多的外国货币中选择一种货币作为关键货币，根据本国货币与这种关键货币的实际价值对比而制定出的汇率。套算汇率又称交叉汇率，是在各国基本汇率的基础上换算出来的各种货币之间的汇率。选择关键货币遵循的原则 必须是该国国际收支中，尤其是国际贸易中使用最多的货币 必须是在该国外汇储备中所占比重最大的货币 必须是可自由兑换的、在国际上可以普遍接受的货币。由于美元在国际上的特殊地位，不少国家都把美元选择为关键货币，而把对美元的汇率作为基本汇率 两种汇率的中心货币相同时，采用交叉相除

45、法 例 某银行汇率报价如下:美元兑加元为1.2670/1.2675 美元兑日元为97.00/97.10 计算加元兑日元的汇率。不同买入、卖出汇率下交叉汇率的计算 USD/JPY 97.00 97.10 USD/CAD 1.2670 1.2675买入价=97.001.2675=76.53卖出价=97.101.2670=76.64加元兑日元的汇率为76.53/64交叉相除交叉相除 两种汇率的中心货币不同时，采用同边相乘法例 某银行汇率报价如下:欧元兑美元为1.2605/1.2615 美元兑日元为98.10/98.20 计算欧元兑日元的汇率。EUR/USD 1.2605 1.2615 USD/JPY

46、 98.10 98.20买入价=1.260598.10=123.66卖出价=1.2615 98.20=123.88欧元兑日元的汇率为123.66/123.88同边相乘同边相乘按中间汇率求套算汇率 例 某日电讯行市：GBP 1USD 1.4 643 USD 1JPY 92.85 则英镑对日元的套算汇率为：GBP 1JPY 1.4 64392.85 JPY 135.9 603 练习（1）已知:GBP 1=USD 1.2600-1.2630 USD1=CNY￥6.6800-6.6824 求:GBP/CNY的汇率（2）已知:USD 1=CHF 1.1630-1.1660 USD 1=CNY 6.680

47、0-6.6824 求:CHF/CNY的汇率（3）已知:USD/CHF：1.1630-1.1660 USD/HKD：7.7510-7.7550 求:CHF/HKD的汇率 2从银行买卖外汇的角度，汇率可划分为买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率 买入汇率（Buying Rate）又称买价或银行出价，它是指银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。卖出汇率（Selling Rrate）又称卖价或银行要价，它是指银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。如何区分买入价和卖出价？例如:中国 USD1=CNY 6.8005 6.8015 买入价 卖出价 伦敦 GBP1=USD1.4870 1.4890 卖出

48、价 买入价这里的买入价和卖出价都是针对外汇来说的。区分汇率的买价和卖价的注意事项 买价和买价都是站在银行的角度来讲的，而不是客户的角度。客户如果是要买入外汇，则需要按照银行的卖价进行交易，因为对银行来讲是卖出外汇；如果客户需要卖出外汇则要遵循银行的买价。如果是两家银行进行交易，这个买价和卖价则是报价行的买价和卖价。买价和卖价的对象是外汇，而不是本币。如在中国市场上，买价和卖价指的是人民币以外的货币。如果在一个汇率等式中，没有本币可以参考，我们可以这样对买价和卖价进行区分：处于等式左端的基础货币，其买价在前，卖价在后。而处于等式右端的报价货币，其卖价在前，买价在后。中间汇率（Middle Rat

49、e）又称中间价，是买入汇率和卖出汇率的算术平均数，用公式表示为：中间汇率（买入汇率+卖出汇率）/2 现钞汇率（bank note rate）也成钞价，是指银行买卖外币钞票（包括铸币）的价格。中国工商银行人民币即期外汇牌价 3按外汇买卖成交后交割时间的长短不同，汇率可划分为即期汇率和远期汇率 即期汇率(Spot Rate)又称现汇汇率，是指交易双方成交后在2个营业日内办理交割时所使用的汇率。一般来说，即期汇率就是现时外汇市场的汇率。远期汇率(Forward Rate)也称期汇汇率，是指买卖双方成交时，约定在未来某一日期进行交割时所使用的汇率。远期汇率报价的方式 直接报价直接将不同交割日期的远期汇

50、率的买入价和卖出价表示出来，这与即期汇率报价方式相同。用远期差价或掉期率（即期汇率和远期汇率之间的差额）进行报价银行在报出即期汇率的基础上再报出远期汇率与即期汇率的偏离值或点数（用基本点表示，每个基本点为万分之一，即0.0 001，或者是百分之一，即0.01）。交易者可根据报价信息计算出远期汇率。按远期差价计算远期汇率的方法 在直接标价法下，远期汇率等于即期汇率加上升水或减去贴水，用公式表示为：远期汇率即期汇率+升水 远期汇率即期汇率贴水 在间接标价法下，远期汇率等于即期汇率减去升水或加上贴水，用公式表示为：远期汇率即期汇率升水 远期汇率即期汇率+贴水例 某日香港外汇市场外汇报价，美元的即期汇