中小企业融资现状、问题及对策研究课件.ppt

1、（一）资产整合（一）资产整合 1确保资产的独立性确保资产的独立性 确保拟上市公司的资产不存在重大权属纠纷，发起人或者股东用作出资的资产财产转移手续已办理完毕，其他非货币性交易、债务重组等方式取得的资产权属清晰，不存在法律风险。2确保资产的完整性确保资产的完整性 确保拟上市公司应当具备与生产经营有关的生产系统、辅助生产系统和配套设施，合法拥有与生产经营有关的土地、厂房、及其设备，以及商标、专利、非专利技术的所有权或使用权，具有独立的原材料采购和产品的销售系统；非生产型企业应当具有与经营有关的业务体系及相关资产。（二）股本及股权结构设计（二）股本及股权结构设计 5 5增资扩股及股权激励增资扩股及股

2、权激励增资扩股及股权激励应考虑实际控制人是否发生变化。其中期权激励的行权期限应考虑在上市前行权，上市后激励或行权将要通过证监会的批准，才能实施，并且有激励比例的限制。增资扩股涉及外商投资者的，应按相关法规及商务部的有关规定处理。6 6股票发行上市的条件股票发行上市的条件国内的创业板、中小企业板以及美国、香港、新加坡、英国的创业板的上市标准均不相同，应先确定上市地点后有针对性的进行股本设计及企业重组。7 7外部环境外部环境目前资本市场宏观环境（含国内外宏观经济环境、金融财政政策、利率水平、资本市场的资金供求等等）、行业状况（行业发展前景，行业竞争状况、行业风险因素分析、产业政策等等）及同类可比上

3、市公司的估值水平。（三）资产、业务、机构、财务、人员（三）资产、业务、机构、财务、人员重组重组 股本规模及股权结构 资产财务状况 主营业务的突出，并形成核心竞争力和持续发展能力 具有完整的业务体系和独立经营能力，运作规范 资产完整及人员、财务、机构、业务独立 有效避免同业竞争，减少和规范关联交易 主营业务、高管人员、实际控制人最近两年内没有发生变化 重组后的公司具有持续盈利能力 重组过程中的会计及财务处理、税收筹划 拟投资项目的安排 发展前景及战略管理 所在地的自然和基础条件、产业政策、环境保护和安全生产政策（四）完善公司治理并规范运作（四）完善公司治理并规范运作 股东大会的运作和议事规则 董

4、事长、董事会会议运作和议事规则 独立董事及董事会秘书和审计委员会制度 监事会主席、监事会会议运作和议事规则 总经理工作制度 内部控制制度（主要含会计、控股子公司、关联交易、对外担保、抵押、资金使用、重大对外投资、信息披露等）解决同业竞争（可以通过对竞争性业务的收购、转让或者做出相应的承诺）（五）人力资源管理（五）人力资源管理 1 1转变用人观念转变用人观念转变观念，建立职业经理人制度，建立一套科学、合理、市场化、制度化的选聘制度和激励制度，形成高效运作的职业经理层。唯才是举，用其之长；制度选聘人才，制度培养人才，制度使用人才，制度留住人才。2 2完善薪酬和绩效考核体系完善薪酬和绩效考核体系进一

5、步健全和完善内部绩效考核体系，营造人才生存发展的良好环境，调动员工的积极性，降低委托代理成本，提高经营管理效率。3 3借力专业机构借力专业机构从经济效益、专业水平及经验、客观立场等方面考虑，适当的借助专业咨询机构的智力，弥补自身的不足。（六）加强经营管理（六）加强经营管理 1 1努力经营主营业务努力经营主营业务中小板和创业板对拟上市公司的主营业务要求非常严格，都要求符合国家产业政策和环保政策，募集资金用于主业，其中创业板规定，公司经营一种业务，生产经营活动符合法律法规、行政法规和公司章程，符合国家产业政策和环境保护政策。中小板和创业板且对资产质量、盈利状况要求都有一定的要求，2 2增强自主创新

6、能力增强自主创新能力增强自主创新能力，提高公司核心竞争能力和可持续发展潜力。特别是创业板对公司的创新能力要求很高，在科技创新、管理创新、组织创新等方面具备有较强的竞争优势，同时要求拟上市公司具备较高的成长性和较强的核心竞争能力。（七）项目论证，融资策划（七）项目论证，融资策划 1 1项目分析论证项目分析论证项目论证是投资者（及发审委）关注的重点，要避免为圈钱而拼凑项目的情况，合理控制筹资金额，要从技术来源于知识产权保护、新增产能与市场需求的匹配、市场未来前景与存在风险、新市场拓展措施、市场变化与预期收益、实施的可行性等方面加强分析论证。2 2融资策划融资策划（1 1）选择合适的融资渠道和融资方

7、式）选择合适的融资渠道和融资方式目前中小企业的主要融资渠道有个人、政府、实业企业、非银行金融机构、银行金融机构、外国政府贷款、国际金融组织、证券市场等。针对不同的融资渠道，选择不同的融资方式，如股权融资、债权融资、项目融资、贸易融资、租赁融资、政策融资等。（2 2）确定合理的融资结构）确定合理的融资结构权益资金和负债比例。权益资金和负债比例。根据不同类型企业的特点，平衡股东和债权人各种利益关系，合理搭配公司经营风险和财务风险，确定的权益资金比例。股权结构。股权结构。不同权益投资人比例决定各投资人在公司中的作用，承担的责任、义务、收益分配。不同的权益投资人，由于其背景和特长的不同，能对公司成功有

8、不同的贡献。负债结构。负债结构。主要考虑公司经营现金流量及偿还风险，应尽量长短期负债合理搭配，并明确偿还顺序。（八）引进战略投资者（八）引进战略投资者 拟投资项目的是否充分分析论证及企业财务预测的准确度、管理团队及技术水平是引入战略投资者的关键，如果引入战略投资者之前对企业进行整合、完善公司治理、解决历史遗留问题、优化股东结构，公司的整体价值会显著的上升，融资的成本会大幅下降，出让股权的价格会迅速飙升。在引进战略投资者时需要注意，引进时机、价格、方式，股权比例的安排、实际控制人是否发生变化、融资双方的利益权衡、企业的未来发展、投资者的退出机制及保障措施等是引入战略投资者的关键环节。（九）战略管

9、理（九）战略管理 企业市场环境决定了企业盈利能力乃至生存能力，因此，每一个公司必须明确选择战略，以战略为核心，正确选择发展方向、占据最具有吸引力的竞争位置，协调在企业经营运转过程中的各项工作和企业发展目标有序完成，保证企业的沿着预定轨道稳定成长与发展。因此，拟上市公司应制定适合公司的发展战略，并形成制度及具体的操作步骤，该战略将对企业整体运筹中产生总体指导作用，为支持这一战略进行有效的组织安排，则企业所有的筹资、投资、经营管理运作及股利分配等活动都应围绕这一战略。拟上市公司的上市前期整合、股份制改组、引入外来投资者、股票发行上市的总体工作安排也应围绕公司的发展战略而开展工作。六、中小企业上市的

10、准备工作六、中小企业上市的准备工作（一）企业主要股东及领导人的思想准备（一）企业主要股东及领导人的思想准备（二）聘请专家进行诊断，摸清家底（二）聘请专家进行诊断，摸清家底（三）理清上市思路，测算上市成本（三）理清上市思路，测算上市成本（四）培养和引进资本运作人才，学习上市法规，熟悉资本（四）培养和引进资本运作人才，学习上市法规，熟悉资本市场市场（五）独特的上市题材和吸引力策划准备（五）独特的上市题材和吸引力策划准备（六）选择中介机构（六）选择中介机构（七）掌握同期上市企业及竞争对手情况（七）掌握同期上市企业及竞争对手情况（八）争取政府相关部门的支持，用活政策（八）争取政府相关部门的支持，用活政

11、策 七、中小企业发展过程中上市的意义七、中小企业发展过程中上市的意义（一）建立现代产权制度，为公司的可持续发展建立制度保证（一）建立现代产权制度，为公司的可持续发展建立制度保证（二）理清发展战略，为企业长远发展和整合各种资源做好准（二）理清发展战略，为企业长远发展和整合各种资源做好准备备（三）完善法人治理结构，为公司规范经营管理和降低经营风（三）完善法人治理结构，为公司规范经营管理和降低经营风险打下基础险打下基础（四）建立直接融资平台，筹集资金，为公司作强作大提供资（四）建立直接融资平台，筹集资金，为公司作强作大提供资金保证金保证（五）完善激励机制，为公司持续盈利和人才队伍建设创造条（五）完善激励机制，为公司持续盈利和人才队伍建设创造条件件（六）提升企业整体形象，为公司产品扩张和市场竞争力的提（六）提升企业整体形象，为公司产品扩张和市场竞争力的提升助力增彩升助力增彩答辩：杜玉萌材料：蔺帅帅、赵源、高亚图片：张露清、杨静ppt：邢伟永结束语：LOGO感谢您的关注