《财务管理》7货币资金管理课件.ppt

1、 是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的是指在企业生产经营活动中占用在流动资产上的资金。资金。流动资产的流动资产的主要特点主要特点流动性流动性继起性继起性并存性并存性补偿性补偿性 就是对企业流动资产和流动负债的管理。它既要就是对企业流动资产和流动负债的管理。它既要保证有足够的资金满足生产经营的需要，又要保证能保证有足够的资金满足生产经营的需要，又要保证能按时按量偿还各种到期债务。按时按量偿还各种到期债务。企业营运资金管企业营运资金管理的基本要求理的基本要求合理确定并控制流动资金的需要量合理确定并控制流动资金的需要量合理确定流动资金的来源构成合理确定流动资金的来源构成加快资金周转，提高资金效

2、益加快资金周转，提高资金效益 在资产中，货币资金的在资产中，货币资金的流动性和变现能力最强流动性和变现能力最强，但货币，但货币资金资金盈利性最弱盈利性最弱。现金是非盈利性的资产，银行存款虽有利。现金是非盈利性的资产，银行存款虽有利息生成而利益太小。企业因种种需要必须置存货币资金，但息生成而利益太小。企业因种种需要必须置存货币资金，但应合理安排货币资金的持有量，减少货币资金的闲置，应合理安排货币资金的持有量，减少货币资金的闲置，提高提高货币资金的使用效果。货币资金的使用效果。是指企业在生产经营过程中暂时停留在货币形态是指企业在生产经营过程中暂时停留在货币形态的资金，包括库存现金、银行存款、其他货

3、币资金。的资金，包括库存现金、银行存款、其他货币资金。企业置存货币资金的原因是为了满足：企业置存货币资金的原因是为了满足：1 1、交易性需要、交易性需要 2 2、预防性需要、预防性需要 3 3、投机性需要。、投机性需要。置存货币置存货币资金的成本资金的成本持有成本持有成本转换成本转换成本短缺成本短缺成本管理成本管理成本 是指因置存货币资金而丧失的投是指因置存货币资金而丧失的投资收益，这是一项资收益，这是一项机会成本机会成本，它与，它与置存货币资金的数量有关，货币资置存货币资金的数量有关，货币资金置存越多，持有成本越大。金置存越多，持有成本越大。置存货币置存货币资金的成本资金的成本持有成本持有成

4、本转换成本转换成本短缺成本短缺成本管理成本管理成本 是指有价证券与货币资金转换时是指有价证券与货币资金转换时的的交易费用交易费用，转换成本仅指与交易，转换成本仅指与交易金额无关而与交易次数成正比的交金额无关而与交易次数成正比的交易费用，这是我们决策中的相关本。易费用，这是我们决策中的相关本。置存货币置存货币资金的成本资金的成本持有成本持有成本转换成本转换成本短缺成本短缺成本管理成本管理成本 是指因置存货币资金太少而给企是指因置存货币资金太少而给企业造成的损失，如因无钱购买原材业造成的损失，如因无钱购买原材料造成停工损失，失去现金折扣，料造成停工损失，失去现金折扣，不能及时支付而造成信誉损失等。

5、不能及时支付而造成信誉损失等。置存货币置存货币资金的成本资金的成本持有成本持有成本转换成本转换成本短缺成本短缺成本管理成本管理成本 是指企业因置存货币资金而发生是指企业因置存货币资金而发生的管理费用，如管理人员的工资支的管理费用，如管理人员的工资支出，安全防盗设施的建造费用等。出，安全防盗设施的建造费用等。最佳货币资金持有量最佳货币资金持有量就是指使就是指使有关成本之和最小有关成本之和最小的货币资金持有数额，它的确定主要有的货币资金持有数额，它的确定主要有成本分析成本分析模式模式和和存货分析模式存货分析模式两种方法。两种方法。是通过分析企业置存货币资金的各是通过分析企业置存货币资金的各相关成本

6、相关成本，测，测算各相关成本之和最小时的货币资金持有量的一种方算各相关成本之和最小时的货币资金持有量的一种方法。法。在成本分析模式下不存在转换成本在成本分析模式下不存在转换成本。机会成本随着货币。机会成本随着货币资金持有量的增大而增大，一般可按年货币资金持有量平均资金持有量的增大而增大，一般可按年货币资金持有量平均值的某一百分比计算，这个百分比是该企业的机会性投资的值的某一百分比计算，这个百分比是该企业的机会性投资的收益率，一般可用有价证券利息率代替。计算公式为：收益率，一般可用有价证券利息率代替。计算公式为：机会成本货币资金平均持有量机会成本货币资金平均持有量有价证券利息率有价证券利息率图图

7、7-1 7-1 成本分析模式成本分析模式总成本 短缺成本线 总成本线 机会成本线 管理费用线 现金持有量 Q 是借用存货管理经济批量公式来确定最佳货币资是借用存货管理经济批量公式来确定最佳货币资金持有量的一种方法。金持有量的一种方法。(1)(1)企业在某一段时期内需用的货币资金已事企业在某一段时期内需用的货币资金已事先筹措得到，并以短期有价证券的形式存放在证先筹措得到，并以短期有价证券的形式存放在证券公司内。券公司内。(2)(2)企业对货币资金的需求是均匀、稳定、可企业对货币资金的需求是均匀、稳定、可知的，可通过分批抛售有价证券取得。知的，可通过分批抛售有价证券取得。(3)(3)短期有价证券利

8、率稳定、可知。短期有价证券利率稳定、可知。(4)(4)每次将有价证券变现的交易成本可知。每次将有价证券变现的交易成本可知。存货分析模式存货分析模式的使用有如下假定的使用有如下假定存货存货分析分析模式模式下的下的相关相关成本成本置存成本置存成本（机会成本）（机会成本）交易成本交易成本 置存成本置存成本(机会成本机会成本)是指企业置存货是指企业置存货币资金而丧失的将这些资金投资于证券可币资金而丧失的将这些资金投资于证券可得到的投资收益，此项成本与有价证券收得到的投资收益，此项成本与有价证券收益率有关，也与置存货币资金的平均余额益率有关，也与置存货币资金的平均余额有关。有关。交易成本交易成本(转换成

9、本转换成本)是指与交易次是指与交易次数成正比的经纪费用。数成正比的经纪费用。置存成本和交易成本的变化方向是相反的置存成本和交易成本的变化方向是相反的：若每次抛售有价证券金额大，会使货币资金平均若每次抛售有价证券金额大，会使货币资金平均余额大而增加置存成本，但会使交易次数少而减余额大而增加置存成本，但会使交易次数少而减少交易成本；反之，若每次抛售有价证券金额小，少交易成本；反之，若每次抛售有价证券金额小，会减少置存成本和增加交易成本。会减少置存成本和增加交易成本。置存成本和交易成本的关系置存成本和交易成本的关系 TC TC存货分析模式下的相关总成本；存货分析模式下的相关总成本；CC一次交易资金量

10、一次交易资金量，也即企业最高货币资金存量；，也即企业最高货币资金存量；ii有价证券收益率；有价证券收益率；TT一个周期内货币资金总需求量；一个周期内货币资金总需求量；bb有价证券有价证券一次交易固定成本一次交易固定成本。存货分析模式旨在使相关总成本，即置存成本和交易成存货分析模式旨在使相关总成本，即置存成本和交易成本之和最小化。假设下列符号：本之和最小化。假设下列符号：bCTiC2 TC TC 22CTbi 令令TC 0TC 0，得，得 ibTC2.2i这时这时 ibTTC2+TbTb bTi2bTi2.因为因为TC”TC”3CTb20 0 所以所以 bTi2是是TCTC的最小值的最小值 总成

11、本总成本(TC)(TC)货币资金平均余额货币资金平均余额有价证券收益率有价证券收益率 交易次数交易次数有价证券一次交易固定成本有价证券一次交易固定成本 可得到结论：可得到结论：最佳货币资金持有量最佳货币资金持有量 时，相关总成本达最小时，相关总成本达最小值值 。ibT2C*bTiTC2*企业销售款项的收取要经历的过程企业销售款项的收取要经历的过程由客户开出支票邮寄到收款企业由客户开出支票邮寄到收款企业收款企业收到支票后交付银行收款企业收到支票后交付银行银行凭支票通过银行结算系统向客户的开户银银行凭支票通过银行结算系统向客户的开户银行结算划转款项行结算划转款项 以上过程需要时间，我们应以上过程需

12、要时间，我们应尽量缩短尽量缩短这一过程的时间，这一过程的时间，使应收款项尽早进入本企业的银行账户。使应收款项尽早进入本企业的银行账户。货币资金支出的管理重在货币资金支出的管理重在推迟付款推迟付款日期。当企业购买原日期。当企业购买原材料等发生应付款项时，如何合理合法地推迟付款日期是最材料等发生应付款项时，如何合理合法地推迟付款日期是最为重要的，因为该付的钱推迟支付等于在推迟期间筹措到一为重要的，因为该付的钱推迟支付等于在推迟期间筹措到一笔可用资金。在诸多结算付款方式中如有可能则优先考虑用笔可用资金。在诸多结算付款方式中如有可能则优先考虑用汇票结算，在异地结算中应选用有利的结算手段。汇票结算，在异

13、地结算中应选用有利的结算手段。由于企业开出支票到开户银行实际划出这笔款项总会有由于企业开出支票到开户银行实际划出这笔款项总会有一定的时间间隔，形成企业货币资金账户余额与银行账户上一定的时间间隔，形成企业货币资金账户余额与银行账户上的存款余额有一定差额，我们称之为货币资金的存款余额有一定差额，我们称之为货币资金“浮游量浮游量”。只要把握准时间，只要把握准时间，“浮游量浮游量”是可以利用的。是可以利用的。是企业对外赊销产品、材料，赊供劳务及其他是企业对外赊销产品、材料，赊供劳务及其他原因，应向购货或接受劳务的单位及其他单位收取原因，应向购货或接受劳务的单位及其他单位收取的款项。的款项。应应收收账账

14、款款的的作作用用增加销售增加销售减少存货减少存货应应收收账账款款的的成成本本机会成本机会成本管理成本管理成本坏账成本坏账成本 是指企业的资金被应收账款占用是指企业的资金被应收账款占用所丧失的潜在收益，它与应收账款所丧失的潜在收益，它与应收账款的数额有关，与应收账款占用时间的数额有关，与应收账款占用时间有关，也与参照利率有关。有关，也与参照利率有关。应应收收账账款款的的成成本本机会成本机会成本管理成本管理成本坏账成本坏账成本 是指企业对应收账款进行管理是指企业对应收账款进行管理而发生的开支。包括对客户的信用而发生的开支。包括对客户的信用调查费用、应收账款记录分析费用、调查费用、应收账款记录分析费

15、用、催收账款费用等。催收账款费用等。应应收收账账款款的的成成本本机会成本机会成本管理成本管理成本坏账成本坏账成本 是指应收账款因故不能收回而是指应收账款因故不能收回而发生的损失。坏账成本一般与应收发生的损失。坏账成本一般与应收账款的数额大小有关，与应收账款账款的数额大小有关，与应收账款的拖欠时间有关。的拖欠时间有关。信用标准定得过高，会使销售减少并影响企业的市场竞信用标准定得过高，会使销售减少并影响企业的市场竞争力；信用标准定得过低，会增加坏账风险和收账费用。制争力；信用标准定得过低，会增加坏账风险和收账费用。制定信用标准的定量依据是估量客户的信用等级和坏账损失率。定信用标准的定量依据是估量客

16、户的信用等级和坏账损失率。是指客户获得本企业商业信用所应具备的条件，是指客户获得本企业商业信用所应具备的条件，如客户达不到信用标准，则本企业将不给信用优惠，如客户达不到信用标准，则本企业将不给信用优惠，或只给较低的信用优惠。或只给较低的信用优惠。决定决定客户客户资信资信程度程度因素因素客户品质客户品质偿债能力偿债能力资本资本抵押品抵押品经济情况经济情况 以往是否有故意拖欠账款和赖账的行以往是否有故意拖欠账款和赖账的行为，有否商业行为不端而受司法判处的前为，有否商业行为不端而受司法判处的前科，与其他供货企业的关系是否良好等。科，与其他供货企业的关系是否良好等。分析客户的财务报表，资产与负债的分析

17、客户的财务报表，资产与负债的比率，资产的变现能力等以判断客户的偿比率，资产的变现能力等以判断客户的偿付能力。付能力。看客户的经济实力和财务状况。看客户的经济实力和财务状况。看客户不能如期偿债时能用作抵押的看客户不能如期偿债时能用作抵押的资产，这对不知底细或信用状况有争议的资产，这对不知底细或信用状况有争议的客户尤为重要。客户尤为重要。是指会影响客户偿债能力的社会经济是指会影响客户偿债能力的社会经济环境。环境。信信用用条条件件信用期限信用期限现金折扣现金折扣 是指企业允许客户从购货到付款之间的是指企业允许客户从购货到付款之间的时间间隔。信用期限过短不足以吸引顾客，时间间隔。信用期限过短不足以吸引

18、顾客，不利于扩大销售；信用期限过长会引起机不利于扩大销售；信用期限过长会引起机会成本、管理成本、坏账成本的增加。会成本、管理成本、坏账成本的增加。企业为了既能扩大销售，又能及早企业为了既能扩大销售，又能及早收回款项，往往在给客户以信用期限的收回款项，往往在给客户以信用期限的同时推出现金折扣条款。同时推出现金折扣条款。是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时是指客户违反信用条件，拖欠甚至拒付账款时企业应采取的策略。企业应采取的策略。首先，企业应投入一定收账费用以减少坏账的发生。收首先，企业应投入一定收账费用以减少坏账的发生。收账费用投入多少为好要在权衡增加的收账费用和减少的坏账账费用投入多少为好

19、要在权衡增加的收账费用和减少的坏账损失后作出。损失后作出。其次，企业对客户欠款的催收应做到有理、有利、有节。其次，企业对客户欠款的催收应做到有理、有利、有节。对超过信用期限不多的客户宜采用电话、发信等方式对超过信用期限不多的客户宜采用电话、发信等方式“提醒提醒”对方付款。对久拖不还的欠款，应具体调查分析客户欠款不对方付款。对久拖不还的欠款，应具体调查分析客户欠款不还的原因。还的原因。企业对应收账款要落实专人做好备查记录，通过编制应企业对应收账款要落实专人做好备查记录，通过编制应收账款账龄分析表，实施对应收账款收回情况的监督。见表收账款账龄分析表，实施对应收账款收回情况的监督。见表7-37-3：

20、表表7-3 7-3 应收账款账龄分析表应收账款账龄分析表应收账款账龄应收账款账龄 账户数量账户数量金额金额(万元万元)比重比重()信用期内信用期内100100808042.1142.11超过信用期超过信用期1 1月内月内5050404021.0521.05超过信用期超过信用期2 2月内月内4040303015.7915.79超过信用期超过信用期3 3月内月内3030202010.5310.53超过信用期半年内超过信用期半年内 202010105.265.26超过信用期超过信用期1 1年内年内 10105 52.632.63超过信用期超过信用期1 1年以上年以上 15155 52.632.63合

21、合 计计 265265190190100100 从账龄分析表可以看到企业的应收账款在信用期内及超从账龄分析表可以看到企业的应收账款在信用期内及超过信用期各时间档次的金额及比重，也即账龄结构。过信用期各时间档次的金额及比重，也即账龄结构。一般讲逾期拖欠时间越长，收回的难度越大，也越可能一般讲逾期拖欠时间越长，收回的难度越大，也越可能形成坏账。通过账龄结构分析，做好信用记录，可以研究与形成坏账。通过账龄结构分析，做好信用记录，可以研究与制定新的信用政策和收账政策。制定新的信用政策和收账政策。存货在企业的流动资产中占据很大比重，但它又是一种存货在企业的流动资产中占据很大比重，但它又是一种变现能力较差

22、的流动资产项目。变现能力较差的流动资产项目。对存货的管理重点在于对存货的管理重点在于提高存货效益和力求控制降低存提高存货效益和力求控制降低存货资金的比重货资金的比重两个方面。两个方面。是指企业在生产经营过程中为销售或耗用而储是指企业在生产经营过程中为销售或耗用而储备的物资。备的物资。存存货货的的成成本本取得成本取得成本储存成本储存成本缺货成本缺货成本 是指为取得某种存货而发生的支出，是指为取得某种存货而发生的支出，它由它由购置成本和订货成本购置成本和订货成本构成。构成。存存货货的的成成本本取得成本取得成本储存成本储存成本缺货成本缺货成本 是指存货在储存过程中发生的是指存货在储存过程中发生的支出

23、。支出。存存货货的的成成本本取得成本取得成本储存成本储存成本缺货成本缺货成本 是指由于存货不足而造成的损是指由于存货不足而造成的损失。失。存货资金定额确定之后，如何取得存货、管理存存货资金定额确定之后，如何取得存货、管理存货，使存货在使用和周转过程中相关成本最小，效益货，使存货在使用和周转过程中相关成本最小，效益最大，这就是存货的控制。最大，这就是存货的控制。是指能使一定时期内某项存货的相关总成本达到是指能使一定时期内某项存货的相关总成本达到最小时的订货批量。最小时的订货批量。经济批量模型的分析研究要有若干经济批量模型的分析研究要有若干基本假设基本假设，主要是：，主要是：存货单价不变，不允许缺

24、货，存货的消耗均匀，订货能瞬间存货单价不变，不允许缺货，存货的消耗均匀，订货能瞬间一次到达，变动性的单位订货、储存成本都不变等。一次到达，变动性的单位订货、储存成本都不变等。经济批量模型中的相关总成本经济批量模型中的相关总成本TCTC是由两项相关成本合成是由两项相关成本合成的：的：变动性订货成本和变动性储存成本变动性订货成本和变动性储存成本。设存货年需用量为设存货年需用量为A，每次订货的变动性订货，每次订货的变动性订货成本为成本为P，全年订货，全年订货n次，每次订货量为次，每次订货量为Q，存货的年相关总成本存货的年相关总成本TC为：为：21QCQAPTCTCTC-2CQPA12令令TCTC0

25、0 可得：可得：12CPAQ这时：这时：TCTC 1PAC2因为因为TC”TC”3QPA20 0 1PAC2 所以所以 是是TC的最小值的最小值 可知，经济批量模型的最优解为：可知，经济批量模型的最优解为：最优订货批量最优订货批量 Q Q*1CPA2 最小相关总成本最小相关总成本TCTC*1PAC2 解：解：经济批量模型下，存货储存情况如图经济批量模型下，存货储存情况如图7-27-2所示。所示。Q(库存水平)每批数量Ottt最高库存水平平均库存水平(Q/2)T(时间)图图7-2 7-2 经济批量模型经济批量模型 最优订货批量出现在变动性订货成本和变动性储存成本最优订货批量出现在变动性订货成本和

26、变动性储存成本之和最小，也即变动性订货成本和变动性储存成本相等时。之和最小，也即变动性订货成本和变动性储存成本相等时。经济批量模型中的经济批量模型中的“存货单价不变存货单价不变”假设也有可能与实假设也有可能与实际不符，为此我们分析讨论存在商业折扣情况下的最优决策。际不符，为此我们分析讨论存在商业折扣情况下的最优决策。设采购单价为设采购单价为K K，采购成本为，采购成本为TCkTCk，这时采购成本随采购，这时采购成本随采购批量大小变动，是决策的一项相关成本。相关总成本批量大小变动，是决策的一项相关成本。相关总成本TCTC为：为：TCTCK KA AP P QAC C1 12Q 本模型可按下述程序

27、求最优解：本模型可按下述程序求最优解：(1)(1)按经济批量模型求出订货批量。按经济批量模型求出订货批量。(2)(2)按商业折扣条款查出与步骤按商业折扣条款查出与步骤(1)(1)求得的批量对应的采求得的批量对应的采购单价及相关总成本。购单价及相关总成本。(3)(3)按商业折扣条款中采购单价低于步骤按商业折扣条款中采购单价低于步骤(2)(2)求得的单价求得的单价的各档次的最低批量对应的相关总成本。的各档次的最低批量对应的相关总成本。(4)(4)比较各相关总成本，最低的为最优解。比较各相关总成本，最低的为最优解。ABC ABC控制法的要点是把企业的存货物资控制法的要点是把企业的存货物资按其金额大小

28、按其金额大小划划分为分为A A、B B、C C三类，然后根据重要性在控制管理中分别对待。三类，然后根据重要性在控制管理中分别对待。A A类物资类物资是指品种少、实物量少而价值高的物资，其成本金是指品种少、实物量少而价值高的物资，其成本金额约占额约占7070，而实物量不超过，而实物量不超过2020。C C类物资类物资是指品种多、实物量多而价值低的物资，其成本金是指品种多、实物量多而价值低的物资，其成本金额约占额约占1010，而实物量不低于，而实物量不低于5050。B B类物资类物资介于介于A A类、类、C C类物资之间，其成本金额约占类物资之间，其成本金额约占2020，而，而实物量不超过实物量不

29、超过3030。金额金额 A A：B B：C=7C=7：2 2：1 1 实物实物 A A：B B：C=2C=2：3 3：5 5 对于对于A A类物资应经常检查库存、严格管理、科学地制定类物资应经常检查库存、严格管理、科学地制定其资金定额并按经济批量模型合理进货。对于其资金定额并按经济批量模型合理进货。对于C C类物资不必类物资不必严加控制，一次进货可适当多些，待发现存量已经不多时再严加控制，一次进货可适当多些，待发现存量已经不多时再次进货即可。对于次进货即可。对于B B类物资采取比较严格的管理，视具体情类物资采取比较严格的管理，视具体情况部分参照况部分参照A A类，部分参照类，部分参照C C类控

30、制。类控制。当企业存货品种繁多、单价高低悬殊、存量多寡不一时，当企业存货品种繁多、单价高低悬殊、存量多寡不一时，使用使用ABCABC控制法可以分清主次、抓住重点、区别对待，使存控制法可以分清主次、抓住重点、区别对待，使存货控制更方便有效。货控制更方便有效。是指按照使用资金和管理资金相结合、物资管理是指按照使用资金和管理资金相结合、物资管理和资金管理相结合的原则，将存货资金定额按各职能和资金管理相结合的原则，将存货资金定额按各职能部门所涉及的业务归口管理，各职能部门再将资金定部门所涉及的业务归口管理，各职能部门再将资金定额计划层层分解落实到车间、班组乃至个人，实行分额计划层层分解落实到车间、班组乃至个人，实行分级管理。级管理。是指企业在生产经营过程中努力实现经营需求是指企业在生产经营过程中努力实现经营需求与存货供应同步，存货传送与存货消耗同步，使存与存货供应同步，存货传送与存货消耗同步，使存货库存最小化。适时性管理能有效地降低存货资金货库存最小化。适时性管理能有效地降低存货资金的占用，提高流动资金的使用效率。的占用，提高流动资金的使用效率。