财务管理讲义-第一章总论课件.ppt

1、1财财 务务 管管 理理 主讲人 魏东霞2 第一章第一章 总论总论1、准确理解财务管理的基本概念、准确理解财务管理的基本概念2、明确财务管理的目标及其选择、明确财务管理的目标及其选择3、理解影响财务管理的环境因素、理解影响财务管理的环境因素学习目标学习目标3 第一章第一章 总论总论一、财务管理人员必须回答的问题一、财务管理人员必须回答的问题二、财务管理的基本概念二、财务管理的基本概念三、财务管理的目标三、财务管理的目标四、财务管理的环境四、财务管理的环境五、财务管理的组织五、财务管理的组织4一、财务管理人员必须回答的问题一、财务管理人员必须回答的问题解决投资决策、资本预算问题为投资项目筹集资金

2、管理日常的现金和财务工作为企业利润分配提供方案学习管理金钱是一个过程，因为它是那么妩媚善变。变化多端的金融市场和产品，会带来众多无常的人生故事。一是破解企业生财之谜。二是掌握企业理财之道。一是破解企业生财之谜。二是掌握企业理财之道。学习理财的理学习理财的理由由5 财务管理与会计关系财务管理与会计关系 财务管理财务管理会计会计功能不同功能不同资本运作活动资本运作活动信息系统信息系统内容不同内容不同理念思想理念思想一种规范一种规范共共 同同 点点对资金进行管理，有相互依存关系对资金进行管理，有相互依存关系6二、财务管理基本概念二、财务管理基本概念 1 1、财务管理、财务管理 （P1P1）是对企业财

3、务活动实施决策与控制，并对其所体现的财务关系进行的管理。2 2、企业财务活动、企业财务活动 (P3)(P3)指企业理财活动，是企业为生产经营指企业理财活动，是企业为生产经营需要而进行的需要而进行的筹资筹资、投资投资、资金分配资金分配以及以及日常资产管理日常资产管理等活动。等活动。72、财务活动、财务活动筹集投资营运分配相互作用，相互依存相互作用，相互依存8筹资活动：为满足投资、用资及调整资本结构的需要，为满足投资、用资及调整资本结构的需要，筹措和集中资金的过程。筹措和集中资金的过程。筹资活动筹资活动资金资金流入流入股权资金股权资金债务资金债务资金资金资金流出流出偿还借款本金偿还借款本金支付利息

4、、股利支付利息、股利支付筹资费用支付筹资费用9筹资活动内容筹资活动内容 筹资活动筹资活动 预测筹资的总规模预测筹资的总规模选择筹资渠道和方式选择筹资渠道和方式确定合理的资本结构确定合理的资本结构筹资目标：筹资目标：筹资代价降低而风险不变甚至降低。筹资代价降低而风险不变甚至降低。10 投资活动投资活动广义投资投资活动投资活动 为谋求良好的经济效益，将筹集资为谋求良好的经济效益，将筹集资金投入使用的过程。金投入使用的过程。内部使用资金内部使用资金对外投放资金对外投放资金狭义投资狭义投资11投资活动内容投资活动内容 投资活动投资活动 考虑投资的总规模考虑投资的总规模选择投资方向和方式选择投资方向和方

5、式确定合理的投资结构确定合理的投资结构投资目标：投资目标：提高投资效益并降低投资风险提高投资效益并降低投资风险12资金营运活动资金营运活动采购材料，支付工资 销售产品 现金收入资金营运活动：由企业日常经营而引起的财务活动。现金支出现金支出资金营运目标：资金营运目标：加速营运资金周转，加速营运资金周转，提高资金利用效果提高资金利用效果13 分配活动分配活动 分配活动分配活动 对投资结果进行分配而引起的财务活动。对投资结果进行分配而引起的财务活动。分配分配广义分配：对企业各种收入的分割和分配广义分配：对企业各种收入的分割和分配狭义分配：仅对利润分配狭义分配：仅对利润分配分配目标：分配目标：依据法律

6、、原则，合理确定分配规模依据法律、原则，合理确定分配规模 和分配方式，确保企业长远利益。和分配方式，确保企业长远利益。14二、财务管理基本概念二、财务管理基本概念 3、企业的财务关系、企业的财务关系（P5）企业在理财活动中产生的与各相关利益企业在理财活动中产生的与各相关利益集团之间的经济利益关系，财务关系的处理及集团之间的经济利益关系，财务关系的处理及规范化，最终体现各种游戏规则，如法律、制规范化，最终体现各种游戏规则，如法律、制度或最高层次的道德规范。度或最高层次的道德规范。按财务活动的过程划分按财务活动的过程划分:筹资中的财务关筹资中的财务关系系;投资中的财务关系投资中的财务关系;分配中的

7、财务关系。分配中的财务关系。15企业与出资者之间企业与债权人之间企业与市场交易主体之间企业与被投资企业之间财务关系按作为法人产权主体与其他经济主体的关系财务关系16 1、定义、定义（P7）又称理财目标，是指企业进行财务活动所要又称理财目标，是指企业进行财务活动所要达到的根本目的，是评价企业财务活动是否合理达到的根本目的，是评价企业财务活动是否合理的标准，它决定着财务管理的基本方向。的标准，它决定着财务管理的基本方向。2、财务管理目标特征、财务管理目标特征稳定性 一定时期具有战略性稳定一定时期具有战略性稳定多元性 以主导目标为中心，协调各目标之间的矛盾以主导目标为中心，协调各目标之间的矛盾层次性

8、 由整体目标和具体目标构成由整体目标和具体目标构成三、财务管理目标三、财务管理目标17（1）利润最大化）利润最大化利润利润=企业全部收入企业全部收入-全部成本费用全部成本费用（2）资本利润率或每股利润最大化）资本利润率或每股利润最大化资本利润率资本利润率=净利润净利润/资本资本每股利润每股利润=净利润净利润/股本数股本数（3）企业价值最大化）企业价值最大化企业价值企业价值=股数股数*每股市价每股市价 =企业未来现金净流量现值企业未来现金净流量现值（最常见的（最常见的3种提法）种提法）三、财务管理目标三、财务管理目标3、财务管理目标表达（、财务管理目标表达（P8）不同财务管理目标比较不同财务管理

9、目标比较目标目标优点优点缺陷缺陷利润最大化利润最大化 简明实用简明实用便于理解便于理解未考虑投入产出关系未考虑投入产出关系未考虑货币时间价值未考虑货币时间价值未考虑风险未考虑风险决策行为短期化决策行为短期化资本利润率资本利润率每股利润最大化每股利润最大化考虑考虑投入产出，可在不同资投入产出，可在不同资本规模的企业之间比较，揭本规模的企业之间比较，揭示其盈利水平差异。示其盈利水平差异。未考虑货币时间价值未考虑货币时间价值未考虑风险未考虑风险决策行为短期化决策行为短期化企业价值最大化企业价值最大化考虑货币时间价值考虑货币时间价值考虑风险考虑风险克服决策行为短期化克服决策行为短期化 抽象的目标抽象的

10、目标19(3(3）企业价值最大化）企业价值最大化 指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务决策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层认识，它是现代财务管理的最优目标。三、财务管理目标20 企业价值最大化的观点，体现了对经济效益的深层认识，它是现代财务管理的最优目标。三、财务管理目标214、财务目标矛盾及协调（P11）出资者与经营者利益冲突的解决：*解聘所有者以行政手段约束经营者 *接收市场约束经营者 *激励所有者以 奖励经营者 所有者与债权人矛盾的解决：*收回借债 *限制性条款 *债转股 三

11、、财务管理目标股票选择权股票选择权绩效股绩效股22 5 5、财务管理目标与社会责任、财务管理目标与社会责任 （P13P13）当每个企业以企业价值或股东财富最大化为财务目标时，还必须考虑整个社会是否受益。一般来说，财务目标的制定和实现与社会责任的履行基本一致。当两者之间不相一致时，对于企业必须履行的社会责任，应通过国家制定的法律和法规来强制企业承担。三、财务管理的目标三、财务管理的目标23四、财务管理的环境1、定义（P15）财务管理环境又称理财环境，是对企业财务管理环境又称理财环境，是对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业内财务活动和财务管理产生影响作用的企业内外的各种条件。外的各种条件。经

12、济体制环境经济体制环境经济结构环境经济结构环境财税环境财税环境金融环境金融环境 法律制度环境法律制度环境24四、财务管理的环境1、经济体制环境经济体制环境（P15）宏观经济体制决定微观经济体制。国家从计划经济体制向市场经济体制转化后，企业成为完全独立的经济实体。因此在财务管理存在利益驱动和风险、责任约束机制。2、经济结构环境经济结构环境(P16)经济结构指产业结构、地区经济结构。经济结构指产业结构、地区经济结构。经济结构对企业财务管理的影响有：经济结构对企业财务管理的影响有：（1）不同产业要求资金规模不同）不同产业要求资金规模不同 （2）不同产业要求资本结构不同）不同产业要求资本结构不同 （3

13、）不同产业政策影响企业理财）不同产业政策影响企业理财25四、财务管理的环境3 3、财税环境、财税环境 （P17P17）指财政政策和税收政策的变化对企业财务管理的影响。指财政政策和税收政策的变化对企业财务管理的影响。财政政策影响企业资金供应、企业收入和税收负担。财政政策影响企业资金供应、企业收入和税收负担。税收政策影响企业投资决策、筹资决策、投资者收益。税收政策影响企业投资决策、筹资决策、投资者收益。4、金融环境（最主要的环境因素）金融环境（最主要的环境因素）(P18)金融机构：提供金融中介服务的机构金融机构：提供金融中介服务的机构 金融工具：金融活动的凭据和证明金融工具：金融活动的凭据和证明

14、金融交易所：从事金融活动的场所金融交易所：从事金融活动的场所 金融市场：进行金融交易活动的市场金融市场：进行金融交易活动的市场 利率：资金的市场价格利率：资金的市场价格26 在金融市场的运作过程中，资本流动的重在金融市场的运作过程中，资本流动的重要内在机制就是利率。要内在机制就是利率。利率是企业财务管理的重要参数。利率影利率是企业财务管理的重要参数。利率影响企业的投资决策、筹资决策、利润分配决策。响企业的投资决策、筹资决策、利润分配决策。利率利率=基础利率基础利率+风险补偿率风险补偿率 其中：其中：基础利率基础利率=纯利率纯利率+通货膨胀贴补率通货膨胀贴补率风险补偿率风险补偿率=违约风险违约风

15、险+变现力风险变现力风险+到期风险到期风险 贴补率贴补率 贴补率贴补率 贴补率贴补率 利利 率率27四、财务管理环境4、法律环境法律环境(P22)财务财务活动活动涉及涉及法律法律法规法规税税 法法证券法证券法银行法银行法票据法票据法会计法会计法会计准则会计准则28五、财务管理的组织1、企业的组织形式、企业的组织形式(P23)独资企业独资企业合伙企业合伙企业公司制企业公司制企业所有权与经营权合二为一所有权与经营权相分离29 由两个以上股东共同出资，每个股东以其所认缴的出资额对公司承担有限责任，公司以其全部资产对其债务承担责任的企业法人。股份有限公司股份有限公司 全部注册资本由等额股份构成，并通过

16、发行股票筹集资本的企业法人。有限责任公司有限责任公司公司制企业公司制企业302、财务分层管理体系、财务分层管理体系(P26)公司制下的财务权属于不同的财务主体，每个财务主体为维护其自身利益，必然要行使其自身的管理权利 分层管理五、财务管理的组织五、财务管理的组织31 1）出资者财务做“东”的权利 约束经营者的财务行为，以保证资本安全、增值2）经营者财务管好“家”财务决策、财务协调3）财务经理财务操作性财务(管钱)短期资产的效率，短期债务的清偿财务分层管理财务分层管理 财务分层管理框架财务分层管理框架管理对象管理对象 管理目标管理目标权限划分权限划分出资者出资者财财 务务资资 本本资本保值、增值资本保值、增值监督权利监督权利剩余控制权剩余控制权经营者经营者财财 务务企业资产企业资产企业资产的有效配置企业资产的有效配置与高效运营与高效运营决策权决策权财务经财务经理财务理财务现金流动现金流动安全性与收益性并重，安全性与收益性并重，现金性收益提高现金性收益提高执行权执行权