货币银行学课件-2.ppt

1、货币银行学货币银行学（Economics of Money and Banking)我国总共发行几套人民币？￥第一套人民币：第一套人民币：从从19481948年年1212月开始发行，共月开始发行，共1212种种面额，面额，6262个版别。第一套人民币个版别。第一套人民币都以都以“农村收割打场农村收割打场”、“传统传统的的 帆船帆船”、“矿车和驴子矿车和驴子”及及“新新华门华门”等作为正面图案。等作为正面图案。第二套人民币：第二套人民币：从从19551955年年1 1月开始发行，由于解放月开始发行，由于解放前连续多年的通货膨胀遗留的影前连续多年的通货膨胀遗留的影响没有完全消除，第一套人民币响没有

2、完全消除，第一套人民币的面额较大（最大为的面额较大（最大为5000050000元），元），而且单位价值较低，在流通中计而且单位价值较低，在流通中计算时，以万元为单位，不利于商算时，以万元为单位，不利于商品流通和经济发展。品流通和经济发展。第三套人民币：第三套人民币：第三套人民币是我国目前发行、第三套人民币是我国目前发行、流通时间最长的一套人民币，从流通时间最长的一套人民币，从19621962年年4 4月月2020日开始发行，发行日开始发行，发行时间长达时间长达1212年，并于年，并于20002000年年7 7月月1 1日起停止在市场上流通。日起停止在市场上流通。第四套人民币第四套人民币（198

3、71987年年4 4月月2727日日 ）是在经济发展、商品零售额增加、是在经济发展、商品零售额增加、货货币需要量增加的情况下发行的。币需要量增加的情况下发行的。人民币主币：人民币主币：1 1、2 2、5 5、1010、5050、100100 辅币：辅币：1 1、2 2、5 5 1992 1992年年6 6月月1 1日，经国务院批准，在全日，经国务院批准，在全 国范围内发行国范围内发行1 1元、元、5 5角、角、1 1角金属人民角金属人民 币。它们与三种铝分币一起构成我国币。它们与三种铝分币一起构成我国 较完整的硬币系列。较完整的硬币系列。第五套人民币第五套人民币 人民币主币：人民币主币：1 1

4、、5 5、1010、2020、5050、100100 辅币：辅币：1 1、5 5 中国人民银行首次完全独立设计与印制中国人民银行首次完全独立设计与印制 人民币在票幅上，宽度未变，长度缩小人民币在票幅上，宽度未变，长度缩小 7第二章 信用与金融市场金融市场金融市场金融工具金融工具 信用的本质与形式信用的本质与形式8第一节第一节 信用的本质与形式信用的本质与形式一、信用的本质一、信用的本质 P P2323|什么是信用？什么是信用？信用就是以信用就是以偿还偿还和和付息付息为基为基本特征的借贷行为。本特征的借贷行为。w 我国传统概念中，我国传统概念中，“借贷借贷”、“债债”w 收回为条件的付出，归还收

5、回为条件的付出，归还 为义务的取得为义务的取得w 由于政治目的或某种经济由于政治目的或某种经济 目的采取目的采取免息免息|信用如何产生？信用如何产生？信用是在私有制基础上产信用是在私有制基础上产生，贫富差别和剩余产品的出生，贫富差别和剩余产品的出现是信用产生的条件现是信用产生的条件 。人类社会两次大分工：人类社会两次大分工：畜牧业从原始农业分离出来畜牧业从原始农业分离出来 手工业从农业中分离出来手工业从农业中分离出来11|信用的本质是什么？信用的本质是什么？信用是以信用是以偿还和付息偿还和付息为条件为条件 的借贷行为的借贷行为 信用是债权债务关系信用是债权债务关系（雏形：商品赊销和货币预付）（

6、雏形：商品赊销和货币预付）最基本最基本特征特征信信 用用财政分配财政分配 信用是价值运动的特殊形式信用是价值运动的特殊形式 价值单方面价值单方面 让渡使用权让渡使用权 保留所有权保留所有权二、二、信用的基础信用的基础 P P2424信用存在的经济基础是商品货币关系信用存在的经济基础是商品货币关系政府政府企业企业个人个人政府政府企业企业个人个人剩余剩余资金资金有有偿偿信用方式信用方式调剂财富余缺的一种形式调剂财富余缺的一种形式14商商业业信信用用 工商企业间进行商品交工商企业间进行商品交易时，以延期支付或预付形易时，以延期支付或预付形式提供的信用，如赊销商品式提供的信用，如赊销商品、委托代销、分

7、期付款、预、委托代销、分期付款、预付定金、预付贷款及补偿贸付定金、预付贷款及补偿贸易等，即易等，即赊销和预付赊销和预付两类。两类。三、三、信用的形式信用的形式P24v特征：特征：信用范围局限于企业，信用范围局限于企业，信用信用对象是商品对象是商品，信用工具是，信用工具是商业票据，商业票据，债权人和债务债权人和债务人都是商品经营者人都是商品经营者，信用信用供求受到经济景气状态的供求受到经济景气状态的影响。影响。局限性：局限性：在授信规模上存在局限性在授信规模上存在局限性 在授信方向上存在局限性在授信方向上存在局限性 在管理和调节上存在局限性。在管理和调节上存在局限性。以纺织业为例：以纺织业为例：

8、棉花厂棉花厂 纺纱厂纺纱厂 织布厂织布厂 印染厂印染厂 服装加工厂服装加工厂P24银银行行信信用用 银行及其他金融机构银行及其他金融机构以货币形式，通过存款、以货币形式，通过存款、贷款等业务活动提供的信贷款等业务活动提供的信用，是一种主导的信用形用，是一种主导的信用形式，标志着国家信用制度式，标志着国家信用制度的发展与完善。的发展与完善。特特 征：征：银行信用是中介信用银行信用是中介信用 信用对象是货币资本信用对象是货币资本优越性：优越性：银行信用规模大银行信用规模大 不受运动方向的限制不受运动方向的限制 具有广泛的可接受性具有广泛的可接受性信用工具：信用工具：银行券，支票，银行汇票，银行本票

9、银行券，支票，银行汇票，银行本票国国家家信信用用 以国家为债权人，从社会以国家为债权人，从社会上筹措资金解决财政需要的一上筹措资金解决财政需要的一种信用形式，如政府债券、向种信用形式，如政府债券、向银行借款、向国外借款及在国银行借款、向国外借款及在国际市场上发行债券。际市场上发行债券。v特特 征：征：信用主体是国家信用主体是国家 债务凭证流动性高、风险小债务凭证流动性高、风险小v信用工具：信用工具：典型的典型的 公债券和国库券公债券和国库券 专项债券专项债券v作作 用：用：积极：积极：调整财政收支短期不平衡调整财政收支短期不平衡弥补财政赤字：弥补财政赤字：税收、发行政府债券税收、发行政府债券

10、向银行借款和透支向银行借款和透支调整经济和货币供给：调整经济和货币供给：公开市场业务公开市场业务 消极：消极：掩盖生产发展的不平衡，刺激投机掩盖生产发展的不平衡，刺激投机消费信用消费信用 企业、银行和其他金融机企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的，用于构向消费者个人提供的，用于生活消费目的的信用。生活消费目的的信用。v信用主要形式：信用主要形式：赊销、分期付款、消费信贷、信用卡赊销、分期付款、消费信贷、信用卡v信用卡信用卡是商业银行提供消费信贷的一种是商业银行提供消费信贷的一种重要形式（借记卡、贷记卡）。重要形式（借记卡、贷记卡）。v举例：举例：助学贷款、旅游贷款、个人住房助学贷款、旅游

11、贷款、个人住房装装 修、汽车、大额耐用消费品贷款修、汽车、大额耐用消费品贷款23第二节第二节 金融工具金融工具一、金融工具的共同特性与种类划分一、金融工具的共同特性与种类划分|什么是金融工具？什么是金融工具？又称为又称为“信用工具信用工具”，是指以，是指以书面的形式发行和流通，借以保证书面的形式发行和流通，借以保证债权债务双方权利和义务，具有法债权债务双方权利和义务，具有法律效率的凭证。律效率的凭证。24|金融工具特性？1234偿还期偿还期 记载记载期限期限特例：特例：股票的股票的股息无股息无偿还期偿还期流动性流动性凡能随凡能随时变现时变现且不受且不受损失的损失的金融工金融工具，流具，流动性大

12、动性大风险性风险性（1）违约违约风险风险（2）市场市场风险风险收益性收益性 金融工金融工具能够具能够为持有为持有人带来人带来一定的一定的收收 入入25收益率：收益率：指净收益对本金的比例指净收益对本金的比例名义收益率：名义收益率：票面收益票面收益/票面金额票面金额当期收益率：当期收益率：票面收益票面收益/市场价格市场价格实际收益率：实际收益率：当期收益本金损益当期收益本金损益市场价格市场价格例如：某种债券票面金额例如：某种债券票面金额100100元，元，1010年还本年还本,每年利息每年利息6 6元，某人在该债券发行一年后以元，某人在该债券发行一年后以9595元价格买入并持有到期。元价格买入并

13、持有到期。概概 念念 区区 分分26|金融工具的种类金融工具的种类发行者性质不同发行者性质不同偿偿 还还 期期 不同不同直接金融工具直接金融工具间接金融工具间接金融工具长期金融工具长期金融工具短期金融工具短期金融工具27 直接金融工具：直接金融工具：非金融机构，如工商企业、政府非金融机构，如工商企业、政府 和个人发行的证券，如股票、公和个人发行的证券，如股票、公 司债、国库券、商业票据等司债、国库券、商业票据等 间接金融工具：间接金融工具：金融机构所发行的银行券、存单、金融机构所发行的银行券、存单、保险单、各种借据和银行票据等保险单、各种借据和银行票据等 v短期金融工具短期金融工具 银行短期借

14、贷工具、同业拆借、银行短期借贷工具、同业拆借、国库券、商业票据、可转让存单国库券、商业票据、可转让存单v长期金融工具：长期金融工具：银行中长期借贷工具、政府中长银行中长期借贷工具、政府中长 期公债、公司债券、股票等。期公债、公司债券、股票等。二、长期金融工具二、长期金融工具|债债 券券 表明债权债务关系，证表明债权债务关系，证 明债权人有按约定条件取得明债权人有按约定条件取得 利息和收回本金权利的债权利息和收回本金权利的债权 资本凭证。资本凭证。30 政府债券政府债券 由中央政府、地方政府和政府担由中央政府、地方政府和政府担保公共事业部门发行的债券，包括公保公共事业部门发行的债券，包括公债和国

15、库券。债和国库券。公司债券公司债券 工商企业等法人单位为了筹措资工商企业等法人单位为了筹措资金而发行债务凭证。金而发行债务凭证。金融债券金融债券（一般具有专门用途）（一般具有专门用途）31|股票股票 股份有限公司发行的，用股份有限公司发行的，用于证明投资者股东身份，并据于证明投资者股东身份，并据以获得股息的凭证。以获得股息的凭证。主要包括：主要包括：普通股票普通股票和和优先股票优先股票两种类型两种类型321 1 经营参与权经营参与权2 2 公司盈余和公司盈余和 剩余财产分剩余财产分 配配 权权3 3 优先认股权优先认股权股票股票1 1 固定的股息固定的股息2 2 剩余资产优剩余资产优 先分配权

16、先分配权3 3 不能参与管不能参与管 理，没有投理，没有投 票票 权权普通股票普通股票优先股票优先股票 期票：债务人向债权人发出的期票：债务人向债权人发出的 商业票据商业票据 支付承诺书支付承诺书 汇票：债权人向债务人发出的汇票：债权人向债务人发出的 支付命令书（要承兑）支付命令书（要承兑）现金支票现金支票 支支 票票 转帐支票转帐支票 三、短期金融工具三、短期金融工具四、金融工具创新与金融衍生工具四、金融工具创新与金融衍生工具 什么是金融创新？什么是金融创新？金融领域内出现的有别于既往的新金融领域内出现的有别于既往的新业务、新技术、新工具、新机构、业务、新技术、新工具、新机构、新市场与新制度

17、安排的总称新市场与新制度安排的总称引进新的金融要素或已有要素的重引进新的金融要素或已有要素的重新组合新组合 金融创新的动因金融创新的动因 技术进步论技术进步论 电信、信息处理、计算机电信、信息处理、计算机 逃避管制逃避管制经营重点转向表外业务经营重点转向表外业务 规避风险论规避风险论 不断加剧的金融竞争不断加剧的金融竞争物质基础物质基础 金融衍生工具？金融衍生工具？是指以股票、债券及货币是指以股票、债券及货币等金融资产的交易为基础而派等金融资产的交易为基础而派生出来的金融工具。它们是依生出来的金融工具。它们是依附于股票、债券及货币等资产附于股票、债券及货币等资产衍生而来，其本身不能独立存衍生而

18、来，其本身不能独立存在。在。S 金融期货金融期货 定义：定义：是在将来某一时间按约定的条是在将来某一时间按约定的条件件买进或卖出买进或卖出一定数量的某种一定数量的某种金融金融商品商品的合约。的合约。类型：类型：利率期货利率期货 股票指数期货股票指数期货 外汇期货外汇期货金融衍生工具金融衍生工具P35标准化期货合约标准化期货合约 1 1交易代码交易代码 2 2基础资产基础资产 3 3合约月份合约月份 4 4合约规模合约规模 5 5最小变动价位最小变动价位 6 6每日波动限幅每日波动限幅 7 7交易时间交易时间 8 8最后交易日最后交易日 9 9交割安排交割安排 1010持仓限制持仓限制 特特 点

19、：点：标标 准准 化化 交易所交易交易所交易芝加哥商品交易所英镑期货合约的要素芝加哥商品交易所英镑期货合约的要素 产品代码产品代码 BP 合约规模合约规模 625000英镑英镑 合约月份合约月份 3、6、9、12月月 交易时间交易时间 7：20AM2：00PM 最小价格变动单位最小价格变动单位 00002英镑英镑1250美元美元 最后交易日最后交易日 合约月份第三个周三前合约月份第三个周三前2 2个营业日个营业日 交割时间交割时间 合约月份的第三个周三合约月份的第三个周三 S 金融期权金融期权 定义：定义：又称选择权，是一种赋予投资者又称选择权，是一种赋予投资者在规定期限内按双方约定的价格买进

20、在规定期限内按双方约定的价格买进或卖出一定数量的某种指定金融资产或卖出一定数量的某种指定金融资产的权利的合约。的权利的合约。类型：类型：持有者权利不同持有者权利不同 看涨期权（看涨期权（CallsCalls）看跌期权（看跌期权（PutsPuts）期权合约要素v 交易代码交易代码 基础资产基础资产v 合约月份合约月份 敲定价格间距敲定价格间距v 敲定价格敲定价格 报价报价v 失效日失效日 保证金保证金v 持仓限制持仓限制 最后交易日最后交易日v 交易时间交易时间芝加哥期权交易所微软公司股票看涨期权报价芝加哥期权交易所微软公司股票看涨期权报价 May 03,2004 23:31 ET (Data

21、15 Minutes Delayed)Calls Last Sale Net Bid Ask Vol Open Int 04 May 20.00(MQF ED-E)6.40 pc 6.10 6.30 0 2291 04 May 22.50(MQF EX-E)4.00 pc 3.60 3.70 0 3156 04 May 25.00(MSQ EE-E)1.30 -0.20 1.25 1.40 252 5124404 May 27.50(MSQ EY-E)0.10 -0.05 0.10 243 8631504 May 30.00(MSQ EF-E)0.05 pc 0 0.05 0 693704 M

22、ay 32.50(MSQ EZ-E)0.05 pc 0 0.05 0 103004 May 35.00(MSQ EG-E)0 pc 0 0.05 0 0芝加哥期权交易所微软公司股票看跌期权报价芝加哥期权交易所微软公司股票看跌期权报价 Bid 26.14 Ask 26.13 Size 1x62 Vol 62694610 Puts Last Sale Net Bid Ask Vol Open Int 04 May 20.00(MQF QD-E)0.05 pc 0 0.05 0 775004 May 22.50(MQF QX-E)0.05 pc 0 0.05 0 506404 May 25.00(M

23、SQ QE-E)0.10 -0.10 0.15 30 4762804 May 27.50(MSQ QY-E)1.45 +0.20 1.35 1.45 398 2778604 May 30.00(MSQ QF-E)3.10 pc 3.80 3.90 0 54104 May 32.50(MSQ QZ-E)6.30 +0.20 6.30 6.40 7 9204 May 35.00(MSQ QG-E)0 pc 8.80 8.90 0 22120022002全球三大利率期货期权合约全球三大利率期货期权合约20022002年全球三大股指期货期权合约年全球三大股指期货期权合约S 期权交易与期货交易的区别：期

24、权交易与期货交易的区别：期货交易买卖双方权利义务相等期货交易买卖双方权利义务相等 的；期权交易买方有充分选择权的；期权交易买方有充分选择权 期货交易每日清算保证金，不足期货交易每日清算保证金，不足 弥补；期权交易只要交纳期权费弥补；期权交易只要交纳期权费 期货风险和盈利无限；期权买方期货风险和盈利无限；期权买方 有限风险，盈利无限；卖方盈利有限风险，盈利无限；卖方盈利 有限、风险无限。（期权费）有限、风险无限。（期权费）S 互换协议互换协议 定义：定义：又称掉期或调期，是指交易双又称掉期或调期，是指交易双方约定在合约有效期内，以事先确方约定在合约有效期内，以事先确定的名义本金额为依据，定的名义

25、本金额为依据，按约定的按约定的支付率支付率相互交换支付的约定。相互交换支付的约定。类型：类型：货币互换货币互换 利率互换利率互换v以最常见的利率交换为例：以最常见的利率交换为例：设确定的名义本金额为设确定的名义本金额为1 1忆元忆元 约定约定：一方按期根据以本金额和某一方按期根据以本金额和某 一固定利率计算的金额向对方支付；一固定利率计算的金额向对方支付；另一方按期根据本金额和浮另一方按期根据本金额和浮 动利率计算的金额向对方支付，动利率计算的金额向对方支付，当然实际只支付差额。当然实际只支付差额。固定利率固定利率浮动利率浮动利率 A A公司公司10.0%6月月LIBOR +.3%B B公司公

26、司11.2%6月月LIBOR +1.0%互换的交易机制举例互换的交易机制举例两公司借款成本两公司借款成本按约定的支付率：按约定的支付率：9.95%AB10%9.95%LIBOR+1%LIBORLIBOR：伦敦银行同业拆放的利率，指欧洲货币市场：伦敦银行同业拆放的利率，指欧洲货币市场上银行与银行间一年期以下的短期借债利率。上银行与银行间一年期以下的短期借债利率。交易后两公司的成本变化：交易后两公司的成本变化：A10+LIBOR-9.95 LIBOR+0.05%BLIBOR1%+9.95-LIBOR 10.95S 远期协议远期协议 定义：定义：是一种相对简单的金融衍生是一种相对简单的金融衍生工具，

27、合约双方规定在未来的某一工具，合约双方规定在未来的某一日期按照规定的价格买卖约定数量日期按照规定的价格买卖约定数量的相关资产。交易不在规范的交易的相关资产。交易不在规范的交易所，一般规模小，灵活。类型主要所，一般规模小，灵活。类型主要有有 ：利率远期和货币远期。：利率远期和货币远期。S 远期利率协议远期利率协议 定义：定义：是在浮动利率债务市场上，是在浮动利率债务市场上，两个当事人（客户对银行或银行两个当事人（客户对银行或银行同业）对一定期限后将要支付的同业）对一定期限后将要支付的浮动利率约定一个合同利率，到浮动利率约定一个合同利率，到期根据当时的市场利率与协议利期根据当时的市场利率与协议利率

28、的差别，由当事人一方向另一率的差别，由当事人一方向另一方支付利率的差额。方支付利率的差额。第三节第三节 金融市场金融市场一、金融市场及其功能一、金融市场及其功能z（一）金融市场的定义（一）金融市场的定义v金融市场是货币资金融通和金融金融市场是货币资金融通和金融 工具交易的场所与行为的总和。工具交易的场所与行为的总和。v金融市场涵盖各类金融交易活动金融市场涵盖各类金融交易活动 和交易关系和交易关系v金融市场不必是有形的场所金融市场不必是有形的场所z（二）金融市场的类别（二）金融市场的类别v1 1 融通期限融通期限 短期金融市场（货币市场）短期金融市场（货币市场）长期金融市场（资本市场）长期金融市

29、场（资本市场）v2 2 融通方式融通方式 直接融通和间接融通直接融通和间接融通银行和非银行金融机构银行和非银行金融机构金融市场运作流程图金融市场运作流程图 直接金融工具直接金融工具 直接金融工具直接金融工具 货币资金货币资金 货币资金货币资金 货币资金货币资金 货币资金货币资金 间接金融工具间接金融工具 间接金融工具间接金融工具直接融资直接融资资金盈余部门资金不足部门间接融资间接融资v3 3 交易场地和空间交易场地和空间 有形金融市场有形金融市场 无形金融市场（没有固定交易所）无形金融市场（没有固定交易所）v4 4 交割时间交割时间 现货市场和通货市场现货市场和通货市场 交割交割 交易双方过户

30、交易货币所有交易双方过户交易货币所有权的实际交付行为，分为实物交割权的实际交付行为，分为实物交割和现金交割。和现金交割。v5 5 资金市场的功能资金市场的功能 发行市场发行市场:一次市场一次市场 流通市场：二级市场流通市场：二级市场v6 6 资金融通范围资金融通范围 国内金融市场国内金融市场 国外金融市场国外金融市场v7 7 交易货币不同交易货币不同 本币市场和外币市场本币市场和外币市场z（三）金融市场的主体和客体（三）金融市场的主体和客体p p3838 主体（参加者）：主体（参加者）：v1 1 工商企业工商企业 一般情况下，金融市场上的资金净一般情况下，金融市场上的资金净需求者需求者v2 2

31、 政政 府府 既是资金需求者，又是资金的供给既是资金需求者，又是资金的供给者。者。v3 3 金融机构金融机构 金融市场上最重要的交易主体金融市场上最重要的交易主体v 居民家庭和个人居民家庭和个人金融市场上居于首要地位的资金融市场上居于首要地位的资金供应者。金供应者。客体（交易对象）：货币资金客体（交易对象）：货币资金z（四）金融市场的功能（四）金融市场的功能 P P4040v1 1 聚集功能聚集功能 变收入为储蓄、变储蓄为投资、变收入为储蓄、变储蓄为投资、促进投资经济增长的功能。促进投资经济增长的功能。2 2 分配功能分配功能 促进资金合理流动，实现资源促进资金合理流动，实现资源优化配置和有效

32、利用的机能。优化配置和有效利用的机能。v3 3 调解功能调解功能 调解货币的供给和需求，从调解货币的供给和需求，从而调节社会总供给和总需求的功而调节社会总供给和总需求的功能。能。分析分析 中央银行如何通过提高再中央银行如何通过提高再贴现利率和公开市场上抛出有价贴现利率和公开市场上抛出有价证券、回笼货币，抑制经济过热证券、回笼货币，抑制经济过热问题？问题？z二、货币市场二、货币市场 P P4141 短期政府债券市场短期政府债券市场 银行同业拆借市场银行同业拆借市场 商业票据市场商业票据市场 银行承兑汇票市场银行承兑汇票市场 大额可转让定期存单市场大额可转让定期存单市场 回购协议市场回购协议市场货

33、币市场构成货币市场构成v 定义定义：在一年以内的短期资金在一年以内的短期资金 交易市场交易市场v 特点特点：交易期限短交易期限短 解决短期性、临时性资金不足解决短期性、临时性资金不足 交易工具流动性强交易工具流动性强S 短期政府债券市场短期政府债券市场 讲解讲解“国库券国库券”按照按照“贴现价格贴现价格”发行发行贴现价格贴现价格=面值面值（1-1-贴现率贴现率发行期限发行期限/360/360）S 银行间同业拆借市场银行间同业拆借市场 定义定义 银行和其他金融机构之间银行和其他金融机构之间 临时性市场资金借贷市场临时性市场资金借贷市场 初期：直接交易初期：直接交易 发展：中介经纪人发展：中介经纪

34、人 美美 联帮基金经纪人联帮基金经纪人 日日 短期资金公司短期资金公司 英英 银行经纪人银行经纪人 交易品种交易品种最新价最新价涨跌涨跌成交额成交额(百万百万)开盘价开盘价最高价最高价最低价最低价加权价加权价 IBO001IBO001 2.112.11 0.010.01 5317.05317.0 2.12.1 2.112.11 2.092.09 2.09182.0918 IBO007IBO007 2.12.1-0.01-0.01 2288.22288.2 2.112.11 2.582.58 1.91.9 2.09392.0939 IBO014IBO014 2.11242.1124 0.0023

35、0.0023 1150.01150.0 2.112.11 2.1362.136 2.112.11 2.11232.1123 IBO021IBO021 2.122.12 0.00.0 500.0500.0 2.122.12 2.122.12 2.122.12 2.122.12 IBO1MIBO1M 0.00.0 0.00.0 0.00.0 0.00.0 0.00.0 0.00.0 0.00.0 IBO2MIBO2M 0.00.0 0.00.0 0.00.0 0.00.0 0.00.0 0.00.0 0.00.0 IBO3MIBO3M 0.00.0 0.00.0 0.00.0 0.00.0 0.0

36、0.0 0.00.0 0.00.0 IBO4MIBO4M 1.91.9 0.00.0 24.1524.15 1.91.9 1.91.9 1.91.9 1.91.9全国银行间同业拆借报价全国银行间同业拆借报价S 银行承兑汇票市场银行承兑汇票市场 定义定义 银行承兑汇票的转让市场银行承兑汇票的转让市场 贴贴 现：持有人现：持有人向向银行银行 转贴现：银行转贴现：银行向向其他银行其他银行 再贴现：银行或转贴银行再贴现：银行或转贴银行向向 中央银行中央银行 本金本金+贴息贴息 S 可转让大额定期存单市场可转让大额定期存单市场大额可转让定期存单与普通银行定大额可转让定期存单与普通银行定期存款的区别。期存

37、款的区别。特点特点:时间时间3-93-9个月，额度大，金额个月，额度大，金额 固定，如美国最低固定，如美国最低1010万美元万美元最早最早19711971年美国花旗银行首次发行年美国花旗银行首次发行S 回购协议市场回购协议市场 特点特点 2020世纪世纪7070年代与美国年代与美国 期限只有一个营业日期限只有一个营业日 不受债券价格涨落的影响不受债券价格涨落的影响 实质实质 商业银行活期存款不支商业银行活期存款不支付利息的变通性策略。付利息的变通性策略。z三、资本市场三、资本市场 P P4545 含义含义 融资期限在一年以上的长期融资期限在一年以上的长期 资金交易市场资金交易市场 证券的证券的发行发行市场市场 证券的流通市场证券的流通市场 直接发行直接发行间接发行间接发行代销代销承销集团承销集团包销包销全额认购全额认购场内交易场内交易场外交易场外交易竞价成交竞价成交协议价格协议价格