外汇与外汇汇率讲义教案课件.ppt

1、2022-8-2生活中的经济学1专题一外汇与外汇汇率专题一外汇与外汇汇率Foreign Exchange&Exchange Rate2022-8-2生活中的经济学2教学要点教学要点v了解外汇含义和汇率标价法了解外汇含义和汇率标价法v掌握汇率的主要分类掌握汇率的主要分类v学习汇率的决定与变动及其经济影响学习汇率的决定与变动及其经济影响v熟悉人民币汇率制度熟悉人民币汇率制度2022-8-2生活中的经济学31.1 1.1 外汇外汇(Foreign Exchange)(Foreign Exchange)v动态概念：动态概念：一国货币兑换成另一国货币的实一国货币兑换成另一国货币的实践过程，用以清偿国际间

2、的债权债务关系。践过程，用以清偿国际间的债权债务关系。v静态概念：静态概念：用于国际汇兑活动的支付手段和用于国际汇兑活动的支付手段和工具。工具。v常见表述：常见表述：外汇是以外币表示的，用于清偿外汇是以外币表示的，用于清偿国际债权债务的一种支付手段。国际债权债务的一种支付手段。2022-8-2生活中的经济学41.1.1 1.1.1 外汇的特征外汇的特征（1）外汇是以外币表示的资产，具有可偿性）外汇是以外币表示的资产，具有可偿性外汇买卖是债权的转移。外汇买卖是债权的转移。外汇支付是完成国际间债权债务的清偿。外汇支付是完成国际间债权债务的清偿。（2）普遍可接受性）普遍可接受性在国际经济往来中被各国

3、普遍地接受和在国际经济往来中被各国普遍地接受和使用。使用。（3）可以自由兑换）可以自由兑换能够自由地兑换成其他形式的或其他货能够自由地兑换成其他形式的或其他货币表示的资产。比如：外汇管制问题。币表示的资产。比如：外汇管制问题。2022-8-2生活中的经济学5问题：问题：v对于其他国家来说，人民币是外汇吗？对于其他国家来说，人民币是外汇吗？2022-8-2生活中的经济学6交易货币交易货币 v国际标准国际标准ISOISO42174217三字符货币代码三字符货币代码 ：前前两个表示这种货币所属国家和地区，第三两个表示这种货币所属国家和地区，第三个字符表示货币单位。个字符表示货币单位。v美元 USD；

4、日元 JPY；欧元 EUR；英镑 GBP；瑞士法郎 CHF；新加坡元 SGD；澳元 AUD；丹麦克朗 DKK；加拿大元 CAD；新西兰元 NZD；港币 HKD；韩元 KRW；人民币CNY；2022-8-2生活中的经济学7v其他习惯表示法其他习惯表示法如：美元为如：美元为$；人民币为；人民币为RMB等。等。2022-8-2生活中的经济学8主要外汇投资货币主要外汇投资货币2022-8-2生活中的经济学91.1.2 1.1.2 外汇产生的渊源外汇产生的渊源 日本日本汽车出口商汽车出口商香水进口商香水进口商法国法国汽车进口商汽车进口商1.1.对法出口价值对法出口价值100100万欧元汽车万欧元汽车香水

5、出口商香水出口商4.4.对日出口价值对日出口价值100100万欧元香水万欧元香水2.2.面值为面值为100100万欧元的汇票、万欧元的汇票、支票或其他支付工具支票或其他支付工具3.3.按照按照约定将日约定将日元元兑换兑换100100万欧元万欧元5.5.面值为面值为100100万欧元的汇票、支万欧元的汇票、支票或其他支付工具票或其他支付工具2022-8-2生活中的经济学101.2 1.2 汇率汇率(Foreign Exchange Rate)(Foreign Exchange Rate)vThe price of one currency in terms of The price of one

6、 currency in terms of another is called exchange rate.another is called exchange rate.v外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的外汇是可以在国际上自由兑换、自由买卖的资产，也是一种特殊商品；汇率就是这种特资产，也是一种特殊商品；汇率就是这种特殊商品的殊商品的“特殊价格特殊价格”。v汇率是一种货币转换为另一种货币的比率。汇率是一种货币转换为另一种货币的比率。2022-8-2生活中的经济学111.2.2 1.2.2 汇率标价方法：汇率标价方法：1.1.直接标价法直接标价法（Direct QuotationDirec

7、t Quotation）l1 1单位或单位或100100单位外国货币作为标准，折单位外国货币作为标准，折算为相应的本国货币数量。算为相应的本国货币数量。lUSD100=RMB827.65USD100=RMB827.652022-8-2生活中的经济学12v直接标价法下，一定单位的外国货币折算的直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大，说明外国货币币值上本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值下降，称为升，或本国货币币值下降，称为外币升值外币升值（AppreciationAppreciation），或本币贬值），或本币贬值（DepreciationDepreciat

8、ion）2022-8-2生活中的经济学13 例如例如，我国人民币市场汇率为：，我国人民币市场汇率为：20052005年年7 7月月2121日：日：USD1=CNY 8.276USD1=CNY 8.276 2008 2008年年3 3月月1818日：日：USD1=CNY 7.087USD1=CNY 7.087 说明美元币值上升，人民币币值下跌。说明美元币值上升，人民币币值下跌。2022-8-2生活中的经济学14v我国国家外汇管理局公布的外汇牌价也采取我国国家外汇管理局公布的外汇牌价也采取这种方法。这种方法。2022-8-2生活中的经济学152.2.间接标价法间接标价法（Indirect Quot

9、ationIndirect Quotation）l1 1单位本国货币为标准，折算为相应的单位本国货币为标准，折算为相应的外国货币数量。外国货币数量。lRMB100RMB100USD12.08USD12.082022-8-2生活中的经济学16在间接标价法下，一定单位的本国货币折算在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。币升值。2022-8-2生活中的经济学17l例如例如，伦敦外汇市场汇率为：，伦敦外汇市场汇率为：月初：月初：GBP1=USD 1.8115GBP1=USD 1.8115月末：月末：GBP1=USD 1

10、.8010GBP1=USD 1.8010l说明美元汇率上升，英镑汇率下跌。说明美元汇率上升，英镑汇率下跌。2022-8-2生活中的经济学18美元、欧元、英镑、澳元、新西兰元采用间美元、欧元、英镑、澳元、新西兰元采用间接标价法接标价法美元对欧元、英镑、澳元、新西兰元时，采美元对欧元、英镑、澳元、新西兰元时，采用直接标价法用直接标价法2022-8-2生活中的经济学19l直接标价法和间接标价法都是针对本国货直接标价法和间接标价法都是针对本国货币和外国货币的关系而言的，因此对于某币和外国货币的关系而言的，因此对于某个国家或某个外汇市场来说，个国家或某个外汇市场来说，本币以外其本币以外其他货币之间的比价

11、无法用直接或间接标价他货币之间的比价无法用直接或间接标价法来判断。法来判断。l实际上非本国货币之间的汇价往往是以一实际上非本国货币之间的汇价往往是以一种国际上的主要货币为标准。由于美元是种国际上的主要货币为标准。由于美元是国际结算中使用最多、在各国国际储备中国际结算中使用最多、在各国国际储备中所占比例最大的主要货币，各国外汇市场所占比例最大的主要货币，各国外汇市场上公布的外汇牌价均以美元为标准，上公布的外汇牌价均以美元为标准，这就这就是是“美元标价法美元标价法”。2022-8-2生活中的经济学203.3.美元标价法美元标价法（US Dollar QuotationUS Dollar Quota

12、tion）v美元标价又称为纽约标价法。美元标价又称为纽约标价法。v是指在国际间进行外汇交易时，银行间是指在国际间进行外汇交易时，银行间的报价通常以美元为基准来表示各国货的报价通常以美元为基准来表示各国货币的价格。币的价格。US$100=US$100=75.2675.26US$1=JUS$1=J95.2895.282022-8-2生活中的经济学21v基准货币（关键货币）：基准货币（关键货币）：key currencyv美元标价法的目的是为了简化报价，便于在美元标价法的目的是为了简化报价，便于在日常外汇交易中广泛地比较各种货币的汇价日常外汇交易中广泛地比较各种货币的汇价特别是为了能够同美国的外汇市

13、场进行比较。特别是为了能够同美国的外汇市场进行比较。2022-8-2生活中的经济学22目前，除欧元、英镑、澳元、新西兰元等几目前，除欧元、英镑、澳元、新西兰元等几种货币外，其他货币都是以美元为基准货币种货币外，其他货币都是以美元为基准货币进行计价的。进行计价的。美元对欧元、英镑、澳元、新西兰元时，则美元对欧元、英镑、澳元、新西兰元时，则以这些货币为基准货币。以这些货币为基准货币。2022-8-2生活中的经济学23美元标价法与两种基本的标价方法并不矛美元标价法与两种基本的标价方法并不矛盾。盾。银行汇价挂牌时，标出美元与其他各种货银行汇价挂牌时，标出美元与其他各种货币之间的比价，如果需要计算美元以

14、外的币之间的比价，如果需要计算美元以外的两种货币之间的比价，必须通过各自货币两种货币之间的比价，必须通过各自货币与美元的比价进行与美元的比价进行套算套算。2022-8-2生活中的经济学24v在外汇交易中，人们把各种标价法下的数量固定不变的货币叫做基准货币（基准货币（base currency），），把数量变化的货币叫做标价货标价货币（币（quoted currency）。）。2022-8-2生活中的经济学251.2.3 1.2.3 学习外汇行情表学习外汇行情表2022-8-2生活中的经济学26汇率种类（不同角度）：汇率种类（不同角度）：1.1.从银行外汇买卖的角度划分从银行外汇买卖的角度划分买

15、入价买入价（buying ratebuying rate）卖出价卖出价（selling rateselling rate）中间价中间价（middle ratemiddle rate）2022-8-2生活中的经济学27v与买入汇率和卖出汇率相联系的另外两个汇率分别是现钞汇率现钞汇率。v现钞汇率（现钞汇率（foreign currency or banknote rate）：）：是指银行买卖外汇现钞所使用的汇率，分别为现钞买入价与现钞卖出价。2022-8-2生活中的经济学28v一般各国均不允许外国货币在本国境内流通。银行买入的外汇现钞大部分要运送到货币发行国使用或者进行投资，这样就会产生对外币现钞

16、的保管、运输与保险等费用，从而增加了银行经营外币现钞的成本。v因此，银行的现钞买入价要低于低于其现汇买入价，而现钞卖出价与其现汇卖出价相同相同。2022-8-2生活中的经济学29点数点数（pointpoint）：在外汇市场上，我们：在外汇市场上，我们一般将一般将0.00010.0001（日元为（日元为0.010.01）称为）称为1 1点。点。2022-8-2生活中的经济学30v在直接标价法中，较低的价格为买入价，在直接标价法中，较低的价格为买入价，较高的价格为卖出价。较高的价格为卖出价。v在间接标价法中，较低的价格为卖出在间接标价法中，较低的价格为卖出价，价，较高的价格为买入价。较高的价格为买

17、入价。2022-8-2生活中的经济学31v例如：例如：1 1英镑英镑=1.983=1.9830 0/1.983/1.9834 4美元美元即银行以即银行以1 1英镑买入英镑买入1.98341.9834美元美元，或者，或者说，买入说，买入1 1美元支付美元支付1/1.98341/1.9834英镑，而英镑，而1 1英镑要卖英镑要卖1.98301.9830美元美元，或者说，卖出，或者说，卖出1 1美元要收取美元要收取1/1.98301/1.9830英镑。英镑。2022-8-2生活中的经济学322.2.按照外汇成交后交割时间划分按照外汇成交后交割时间划分v即期汇率，也称现汇率即期汇率，也称现汇率（spo

18、t exchange rate），是交易双方达成外汇买卖协议后，在是交易双方达成外汇买卖协议后，在两个两个工工作日以内办理交割的汇率。作日以内办理交割的汇率。v远期汇率，也称期汇率远期汇率，也称期汇率（forward exchange rate），是交易双方达成外汇买卖协议后，约是交易双方达成外汇买卖协议后，约定在定在未来某一时间未来某一时间进行外汇实际交割所使用进行外汇实际交割所使用的汇率的汇率。2022-8-2生活中的经济学33v例如，例如，一家从日本进口笔记本电脑的美国一家从日本进口笔记本电脑的美国公司知道在到货后公司知道在到货后30天内必须向日本供应天内必须向日本供应商支付日元。公司将

19、会为每台笔记本电脑商支付日元。公司将会为每台笔记本电脑向日本供应商支付向日本供应商支付20万日元；当前的即期万日元；当前的即期汇率是汇率是1美元美元=120日元。每台笔记本电脑花日元。每台笔记本电脑花费费1667美元（美元（1667=200000120）。）。v进口商知道货到当天可以以每台进口商知道货到当天可以以每台2000美元美元的价格出售，从而每台可以获毛利的价格出售，从而每台可以获毛利333美元美元（2000-1667）。）。v然而在以后然而在以后30天内美元出乎意料对日元贬天内美元出乎意料对日元贬值，如值，如1美元美元=95日元，每台电脑为日元，每台电脑为2105美美元（元（20000

20、095），高于其在美国销售的），高于其在美国销售的价格。价格。2022-8-2生活中的经济学34v回过头来再看电脑进口商的例子。假回过头来再看电脑进口商的例子。假设美元兑日元设美元兑日元30天的远期汇率为天的远期汇率为1美元美元=110日元日元。这就保证了进口商每台电。这就保证了进口商每台电脑的支付不会超过脑的支付不会超过1818美元美元（200000110）。）。2022-8-2生活中的经济学35远期汇率与即期汇率的差额叫作远期汇率与即期汇率的差额叫作远期汇水远期汇水（Forward MarginForward Margin），），有升水、贴水和平价三有升水、贴水和平价三种情况（在直接标价法

21、下）。种情况（在直接标价法下）。若远期汇率大于即期汇率，其差额为若远期汇率大于即期汇率，其差额为“升水升水”；远期汇率小于即期汇率，其差额为远期汇率小于即期汇率，其差额为“贴水贴水”；两者汇率相等，则为两者汇率相等，则为“平价平价”。（间接标价法相反）。（间接标价法相反）。重要概念：重要概念：2022-8-2生活中的经济学36v接上例：接上例：在以上的例子当中，即期汇率即期汇率（1美元美元=120日元）日元）和30天远期汇率远期汇率（1美元美元=110日元），日元），这种情况发生时，我们就称为美元在30天远期市场上出现贴水（即比即期市场的价值低）。贴水（即比即期市场的价值低）。v如果如果30天

22、远期汇率是天远期汇率是1美元美元=130日元，日元，我们就称为美元在30天远期市场上出现升水。升水。2022-8-2生活中的经济学37点数报价法：点数报价法：是银行间外汇交易的报价方法，除了要是银行间外汇交易的报价方法，除了要报出即期汇率之外，还要报出升水或贴报出即期汇率之外，还要报出升水或贴水的点数，通过即期汇率加减升水或贴水的点数，通过即期汇率加减升水或贴水计算出远期汇率。水计算出远期汇率。2022-8-2生活中的经济学38举例说明：举例说明：即期汇率为即期汇率为:USD=DKK1.7640/50:USD=DKK1.7640/501 1个月期的远期汇水为个月期的远期汇水为:49/44:49

23、/44试求试求1 1个月期的远期汇率？个月期的远期汇率？2022-8-2生活中的经济学39计算远期汇率的原理：（如果标价中将买卖计算远期汇率的原理：（如果标价中将买卖价格全部标出，则无需考虑两种标价法的区价格全部标出，则无需考虑两种标价法的区别。别。(1)(1)远期汇水：远期汇水：“点数前小后大点数前小后大”远期汇率远期汇率升水升水 远期汇率即期汇率远期汇水远期汇率即期汇率远期汇水(2)(2)远期汇水远期汇水:“点数前大后小点数前大后小”远期汇率远期汇率贴水贴水 远期汇率即期汇率远期汇率即期汇率远期汇水远期汇水2022-8-2生活中的经济学40举例说明：举例说明：即期汇率为即期汇率为:US$=

24、DKK1.7640/50US$=DKK1.7640/501 1个月期的远期汇水为个月期的远期汇水为:49/44:49/44试求试求1 1个月期的远期汇率？个月期的远期汇率？解：解：买入价买入价=1.7640-0.0049=1.7591=1.7640-0.0049=1.7591卖出价卖出价=1.7650-0.0044=1.7606=1.7650-0.0044=1.7606US$=DKK1.7591/1.7606US$=DKK1.7591/1.76062022-8-2生活中的经济学41例例2 2市场即期汇率为：市场即期汇率为：GBP1GBP1USD1.6040/50USD1.6040/503 3个

25、月期的远期汇水：个月期的远期汇水：64/8064/80试求试求3 3个月期的英镑对美元的远期汇率个月期的英镑对美元的远期汇率?2022-8-2生活中的经济学42练习题练习题1 1伦敦外汇市场英镑对美元的汇率为：伦敦外汇市场英镑对美元的汇率为：即期汇率：即期汇率：1.5305/151.5305/151 1个月远期差价：个月远期差价：20/3020/302 2个月远期差价：个月远期差价：60/7060/706 6个月远期差价个月远期差价:130/150:130/150求英镑对美元的求英镑对美元的1 1个月、个月、2 2个月、个月、6 6个月的个月的远期汇率远期汇率?2022-8-2生活中的经济学4

26、3练习题练习题2 2纽约外汇市场上美元对丹麦克朗：纽约外汇市场上美元对丹麦克朗：即期汇率：即期汇率：1.8410/201.8410/203 3个月期的远期差价：个月期的远期差价：50/4050/406 6个月期的远期差价个月期的远期差价:60/50 :60/50 求求3 3个月期、个月期、6 6个月期美元的远期汇率个月期美元的远期汇率?2022-8-2生活中的经济学443.3.按汇率制定的方法划分按汇率制定的方法划分基础汇率基础汇率（basic rate）套算汇率套算汇率（cross rate）标价方法相同，交叉相除；标价方法相同，交叉相除；标价方法不同，平行相乘。标价方法不同，平行相乘。20

27、22-8-2生活中的经济学45顾客向瑞士银行询问瑞士法郎对丹麦克郎的汇价：顾客向瑞士银行询问瑞士法郎对丹麦克郎的汇价：v瑞士银行瑞士银行 US$1=SFr1.3894/1.3904US$1=SFr1.3894/1.3904v德国银行德国银行 US$1=DKK1.6917/1.6922US$1=DKK1.6917/1.6922v瑞士银行报：瑞士银行报：DKK=SFr0.8211/0.8219DKK=SFr0.8211/0.8219买入价买入价卖出价卖出价买入价买入价卖出价卖出价买入价买入价卖出价卖出价2022-8-2生活中的经济学46标价方法相同，交叉相除：标价方法相同，交叉相除：(1)(1)丹

28、麦克郎对瑞士法郎买入价的确定：丹麦克郎对瑞士法郎买入价的确定：瑞士银行瑞士银行可用可用1.69221.6922丹麦克郎向德国银行买丹麦克郎向德国银行买美元，对瑞士银行而言，它美元，对瑞士银行而言，它愿以愿以1.38941.3894瑞士法郎买瑞士法郎买入该美元（入该美元（1.69221.6922丹麦克郎丹麦克郎)1.69221.6922丹麦克郎丹麦克郎1.38941.3894瑞士法郎瑞士法郎1 1丹麦克郎丹麦克郎1.38941.38941.69221.6922瑞士瑞士法郎。法郎。(2)(2)丹麦克郎对瑞士法郎卖出价的确定：丹麦克郎对瑞士法郎卖出价的确定：瑞士银行向德国银行卖出美元可得瑞士银行向德

29、国银行卖出美元可得1.69171.6917丹丹麦克郎，而该美元（麦克郎，而该美元（1.69171.6917丹麦克郎）对它而言丹麦克郎）对它而言卖出价值为卖出价值为1.39041.3904瑞士法郎瑞士法郎 1.69171.6917丹麦克郎丹麦克郎1.39041.3904瑞士法郎瑞士法郎1 1丹麦克郎丹麦克郎1.39041.39041.69171.6917瑞士瑞士法郎。法郎。2022-8-2生活中的经济学47v把被除数被除数作为套算汇率中的标价汇率标价汇率，把除数除数作为套算汇率中的基础货币基础货币。2022-8-2生活中的经济学48顾客向英国银行询问英镑对顾客向英国银行询问英镑对丹麦克郎丹麦克郎

30、的汇价的汇价:英国银行英国银行 GBP1GBP1US$1.6808/1.6816US$1.6808/1.6816德国银行德国银行 USD1=DKK1.6917/1.6922USD1=DKK1.6917/1.6922英国银行报：英国银行报：GBP1=DKK2.8434/2.8456GBP1=DKK2.8434/2.8456卖出价卖出价买入价买入价卖出价卖出价买入价买入价卖出价卖出价买入价买入价2022-8-2生活中的经济学49标价方法不同，平行相乘：标价方法不同，平行相乘：（1 1）英镑对丹麦克郎卖出价的确定：）英镑对丹麦克郎卖出价的确定：英国银行可向德国银行卖出英国银行可向德国银行卖出1 1美

31、元，换回美元，换回1.69171.6917丹麦克郎丹麦克郎,而对它而言而对它而言,该美元（该美元（1.69171.6917丹麦克郎）的卖出价值为丹麦克郎）的卖出价值为1 11.68081.6808英镑，即英镑，即1.69171.6917丹麦克郎丹麦克郎1.68081.6808英镑英镑英镑英镑1.69171.69171.68081.6808丹麦克郎。丹麦克郎。（2 2）英镑对德国马克买入价的确定：）英镑对德国马克买入价的确定：英国银行可向德国银行买入美元英国银行可向德国银行买入美元,付出付出1.69221.6922丹麦克郎丹麦克郎,而对它而言而对它而言,该美元（该美元（1.69221.6922丹

32、麦克郎）的买入价值为丹麦克郎）的买入价值为1.68161.6816英镑，即英镑，即1.69221.6922丹麦克郎丹麦克郎1.68161.6816英镑英镑英镑英镑1.69221.69221.68161.6816丹麦克郎。丹麦克郎。2022-8-2生活中的经济学50例如：例如：1.1.根据下面的银行报价回答问题：根据下面的银行报价回答问题：美元美元/日元日元 103.4/103.7103.4/103.7英镑英镑/美元美元 1.3040/1.30501.3040/1.3050请问：请问：v某进出口公司要以英镑支付日元，那么该公某进出口公司要以英镑支付日元，那么该公司以英镑买进日元的套汇价是多少？司

33、以英镑买进日元的套汇价是多少？2022-8-2生活中的经济学512.2.根据下面的汇价回答问题：根据下面的汇价回答问题：美元美元/日元日元 153.40/50153.40/50美元美元/港元港元 7.801 0/207.801 0/20请问：请问：v某公司以港元买进日元支付货款，日元兑港某公司以港元买进日元支付货款，日元兑港元汇价是多少？元汇价是多少？2022-8-2生活中的经济学52练习：练习：1.1.根据下面汇率：根据下面汇率：美元美元/瑞典克朗瑞典克朗 6.998 0/6.998 66.998 0/6.998 6美元美元/加拿大元加拿大元1.232 9/1.235 91.232 9/1.

34、235 9请问请问:v某中加合资公司要以加拿大元买进瑞典克郎某中加合资公司要以加拿大元买进瑞典克郎朗，汇率是多少？朗，汇率是多少？2022-8-2生活中的经济学532.2.假设汇率为：假设汇率为：美元美元/日元日元 145.30/40145.30/40英镑英镑/美元美元 1.848 5/951.848 5/95请问请问:v某公司要以日元买进英镑，汇率是多少？某公司要以日元买进英镑，汇率是多少？2022-8-2生活中的经济学542.2.某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：某日在伦敦和纽约两地的外汇牌价如下：伦敦市场为：伦敦市场为：1=1=1.501.50，纽约市场为：，纽约市场为：1=RMB8.

35、01=RMB8.0，而在中国上海市场上的外汇，而在中国上海市场上的外汇牌价为：牌价为：1=RMB13.01=RMB13.0。请计算：请计算：（1 1）由基本汇率计算出来的英镑与人民币之由基本汇率计算出来的英镑与人民币之间的交叉汇率为多少？间的交叉汇率为多少？（2 2）如果一个投资者有如果一个投资者有15001500万美元，请问该万美元，请问该投资者应该如何套汇才能获利？能够获利投资者应该如何套汇才能获利？能够获利多少（不计交易成本）？多少（不计交易成本）？2022-8-2生活中的经济学55解：解：（1 1）基本汇率计算出来的交叉汇率为：基本汇率计算出来的交叉汇率为：1.51.58.0=12.0

36、8.0=12.0即即1=RMB12.01=RMB12.0（2 2分）分）（2 2）先将先将15001500万美元在伦敦市场换成英镑，万美元在伦敦市场换成英镑，得到英镑为：得到英镑为：150015001.5=10001.5=1000万英镑（万英镑（1 1分）分）再将再将10001000万英镑在上海市场换成人民币，得万英镑在上海市场换成人民币，得到：到：1000100013.0=1300013.0=13000万人民币（万人民币（1 1分）分）最后将最后将1300013000万人民币在纽约市场换成美元，万人民币在纽约市场换成美元，得到：得到：13000130008.0=16258.0=1625万美元

37、万美元从而获利为：从而获利为：162516251500=1251500=125万美元（万美元（1 1分）分）2022-8-2生活中的经济学56v如何判断世界各地外汇市场是否存在套如何判断世界各地外汇市场是否存在套汇机会？汇机会？v将三个或更多个市场上的汇率用同一标同一标价法表示价法表示，并将被表示货币的单位统一为1，然后将得到的个汇率数值相乘。如如果乘积等于果乘积等于1，说明各外汇市场汇率均衡，不存在套汇机会。不存在套汇机会。如果乘积不等于不等于1，则各个不同地点外汇市场汇率存在差异，存在着套汇机会。存在着套汇机会。2022-8-2生活中的经济学57v例如：例如：v伦敦市场：伦敦市场：GBP1

38、=USD1.7200v纽约市场：纽约市场：USD1=CAD1.3600v多伦多市场：多伦多市场：GBP100=CAD230.002022-8-2生活中的经济学58v已知：已知：USD1=CAD1.2820-1.2840 USD1=AUD1.3440-1.3460 求：求：CAD1=AUD?或AUD1=CAD?2022-8-2生活中的经济学59v已知：已知：GBP1=USD1.5350-1.5360 USD1=CHF1.2025-1.2035 求：求：GBP1=CHF?或CHF1=GBP?2022-8-2生活中的经济学60v如果套算的两种货币均如果套算的两种货币均以美元作为标价以美元作为标价货币

39、（即都采用间接标价法），货币（即都采用间接标价法），那么套那么套算汇率也应交叉相除。算汇率也应交叉相除。2022-8-2生活中的经济学61v被除数被除数是套算汇率中的基准货币基准货币，除数除数是套算汇率中的标价汇率标价汇率。2022-8-2生活中的经济学62v已知：已知：GBP1=USD1.5125-1.5135 AUD1=USD0.6120-0.6130 求：求：GBP1=AUD?或AUD1=GBP?2022-8-2生活中的经济学631.2.4 1.2.4 汇率的其他种类汇率的其他种类1.1.按国际汇率制度来划分：按国际汇率制度来划分：固定汇率制度和浮动汇率制度。固定汇率制度和浮动汇率制度。

40、2022-8-2生活中的经济学64（1 1）固定汇率）固定汇率（fixed exchange ratefixed exchange rate）：在在金金本位制度下本位制度下和和布雷顿森林体系布雷顿森林体系下通行的汇下通行的汇率制度，这种制度规定本国货币与其他国率制度，这种制度规定本国货币与其他国家货币之间维持一个固定比率，汇率波动家货币之间维持一个固定比率，汇率波动只能限制在一定范围内，有官方干预来保只能限制在一定范围内，有官方干预来保证汇率的稳定。证汇率的稳定。2022-8-2生活中的经济学65v货币钉住黄金，以保证货币与黄金的兑换性就是金本位制度（金本位制度（gold standard）。

41、）。v1880年，年，世界上大部分的主要贸易国，包括英国、德国、日本和美国都英国、德国、日本和美国都采用了金本位制度。2022-8-2生活中的经济学66v20世纪60年代，美国经济实力相对下降，国际收支逆差日益增大。v原联邦德国等欧洲国家先进工业化国家积累了大量的美元外汇。由于害怕美国无法兑现只有兑换黄金的承诺，纷纷向美国挤兑黄金。v1971年，美国宣布停止履行美元兑黄金的义务，并宣布美元贬值。v引发各国政府的不满，纷纷宣布其货币与美元脱钩，布雷顿森林体系就此崩溃。2022-8-2生活中的经济学67（2 2）浮动汇率）浮动汇率（floating exchange ratefloating ex

42、change rate）：v本国货币与其他国家货币之间的汇率不由本国货币与其他国家货币之间的汇率不由官方制定，而由外汇市场官方制定，而由外汇市场供求关系供求关系决定，决定，可自由浮动，官方在汇率出现过度波动时可自由浮动，官方在汇率出现过度波动时才干预市场，这是布雷顿森林体系解体后才干预市场，这是布雷顿森林体系解体后西方国家普遍实行的汇率制度。西方国家普遍实行的汇率制度。v当一种货币的相对价值由当一种货币的相对价值由外汇市场外汇市场决定时，决定时，就是浮动汇率。就是浮动汇率。2022-8-2生活中的经济学68v世界上四种主要的交易货币美元、美元、欧元、日元和英镑欧元、日元和英镑相互间是完全自由浮

43、动的。2022-8-2生活中的经济学692.2.按纸币制度下汇率是否经通货膨胀调整划分按纸币制度下汇率是否经通货膨胀调整划分（1 1）名义汇率（）名义汇率（nominal exchange ratenominal exchange rate）v是由官方公布的或在市场上通行的，没有剔是由官方公布的或在市场上通行的，没有剔除通货膨胀因素的汇率。除通货膨胀因素的汇率。（2 2）实际汇率（）实际汇率（real exchange ratereal exchange rate）v是在名义汇率基础上剔除了通货膨胀后的汇是在名义汇率基础上剔除了通货膨胀后的汇率。率。2022-8-2生活中的经济学701.3 1

44、.3 汇率的经济分析汇率的经济分析汇率的决定与变动汇率的决定与变动1.3.1 1.3.1 金本位制度下的汇率决定与变动金本位制度下的汇率决定与变动v在不同的货币制度下，各国货币所具有在不同的货币制度下，各国货币所具有的或者所代表的价值是不同的。的或者所代表的价值是不同的。2022-8-2生活中的经济学711.1.国际金本位制度的特点国际金本位制度的特点v黄金作为最终清偿手段，是黄金作为最终清偿手段，是“价值的最后价值的最后标准标准”，充当，充当国际货币国际货币。v各国货币由黄金铸成，且铸币有重量和成各国货币由黄金铸成，且铸币有重量和成色规定，有色规定，有法定含金量法定含金量。v金币可以金币可以

45、自由熔化、自由铸造和自由输出自由熔化、自由铸造和自由输出入入v辅币和银行券可按票面价值辅币和银行券可按票面价值自由兑换自由兑换为金为金币。币。2022-8-2生活中的经济学722.2.金本位制度下的汇率决定金本位制度下的汇率决定l铸币平价铸币平价l1 1英镑金币的含金量是英镑金币的含金量是1 1美元金币含金量的美元金币含金量的4.86654.8665倍，所以铸币平价为倍，所以铸币平价为4.86654.8665。若只考。若只考虑货币价值而舍弃其他因素，则铸币平价就虑货币价值而舍弃其他因素，则铸币平价就等于英镑与美元间的汇率。等于英镑与美元间的汇率。铸币平价美元含金量英镑含金量成色美元金币重量成色

46、英镑金币重量112022-8-2生活中的经济学733.3.金本位制度下的汇率变动金本位制度下的汇率变动v供求关系及黄金输送点供求关系及黄金输送点出口出口贸易顺差贸易顺差对本币需求对本币需求 本币升值本币升值进口进口贸易逆差贸易逆差对外汇需求对外汇需求 本币贬值本币贬值2022-8-2生活中的经济学74$/美国黄金输出点4.8957英国黄金输入点 4.8665铸币平价 t美国黄金输入点4.8373英国黄金输出点2022-8-2生活中的经济学75v黄金输出点：黄金输出点：铸币平价加上黄金运输等费用。v黄金输出点：黄金输出点：铸币平价减去黄金运输等费用。2022-8-2生活中的经济学76v金本位制度

47、的巨大优势在于它具有强有力的机制，能够使所有国家实现贸易收支平衡。实现贸易收支平衡。v这种调节机制看起来是如此简单和充满吸引力，以至于70多年后的今天，仍然有人相信我们应该回归到金本位制度。2022-8-2生活中的经济学771.3.2 1.3.2 纸币制度下的纸币制度下的汇率决定汇率决定v纸纸币制度是在金本位制度之后出现的，币制度是在金本位制度之后出现的，包括包括法定含金量时期法定含金量时期和和19781978年年4 4月月1 1日的日的无法定含金量时期无法定含金量时期。2022-8-2生活中的经济学78v纸币与黄金逐渐脱钩后，纸币与黄金逐渐脱钩后，通货膨胀通货膨胀使货使货币实际价值与其代表的

48、名义价值相偏离。币实际价值与其代表的名义价值相偏离。2022-8-2生活中的经济学79v货币对外价值由其对内价值决定；货币货币对外价值由其对内价值决定；货币对内价值用对内价值用购买力购买力来衡量，取决于流通来衡量，取决于流通中货币数量与货币需要量的比较结果。中货币数量与货币需要量的比较结果。2022-8-2生活中的经济学80v两国货币之间的汇率取决于各自在国内两国货币之间的汇率取决于各自在国内所代表的实际价值，所代表的实际价值，货币购买力的对比货币购买力的对比成为纸币制度下汇率决定的基础。成为纸币制度下汇率决定的基础。2022-8-2生活中的经济学81/$汇率美元需求 均衡水平 对美元供给美元

49、数量1.3.3 1.3.3 纸币制度下的汇率纸币制度下的汇率变动因变动因素素外汇供求与汇率变动外汇供求与汇率变动2022-8-2生活中的经济学82外 汇外 汇 供供 给给劳务输出劳务输出投资收入投资收入资本流入资本流入其他单方面其他单方面转移转移投机投机有形商品出有形商品出口口2022-8-2生活中的经济学83外 汇外 汇需需 求求劳务进口劳务进口对外投资对外投资资本外流资本外流其他单方面其他单方面转移转移投机投机有形商品进有形商品进口口2022-8-2生活中的经济学841.1.国际收支差额国际收支差额l国际收支大体上能够反映外汇市场的供国际收支大体上能够反映外汇市场的供求状况。求状况。国际收

50、支出现逆差，在外汇市国际收支出现逆差，在外汇市场上表现为外汇需求大于供给，从而引场上表现为外汇需求大于供给，从而引起外汇升值，本币贬值起外汇升值，本币贬值；l反之，国际收支顺差会导致外汇贬值，反之，国际收支顺差会导致外汇贬值，本币升值本币升值。其中，贸易收支是影响汇率其中，贸易收支是影响汇率变动的重要因素。变动的重要因素。2022-8-2生活中的经济学852.2.利率水平利率水平l利率对汇率的影响尤其在短期极为显著。利率对汇率的影响尤其在短期极为显著。其影响汇率的传导机制有：其影响汇率的传导机制有：（1 1）提高利率会吸引资本流入，在外汇市提高利率会吸引资本流入，在外汇市场上形成对该国货币的需