国际筹资管理之国际信贷筹资课件.pptx

1、第三篇第三篇国际筹资管理国际筹资管理第八章第八章国际信贷筹资国际信贷筹资本章要点本章要点u国际信贷筹资的渠道国际信贷筹资的渠道u国际信贷筹资的成本与风险国际信贷筹资的成本与风险u国际信贷筹资决策国际信贷筹资决策2022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧3第一节第一节 国际信贷筹资的渠道国际信贷筹资的渠道u外国政府贷款外国政府贷款p政府贷款是指一国政府利用财政资金向另一国政府贷款是指一国政府利用财政资金向另一国政府提供的优惠性贷款，它有以下特点政府提供的优惠性贷款，它有以下特点一般是在两国政治、外交关系良好的情况下进行，一般是在两国政治、外交关系良好的情况下进行，为一定的政治、

2、外交关系服务为一定的政治、外交关系服务受贷款国财政经济状况制约，贷款数额不会太大受贷款国财政经济状况制约，贷款数额不会太大贷款期限较长贷款期限较长分为无息贷款和计息贷款分为无息贷款和计息贷款有时规定一些附加条件有时规定一些附加条件2022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧4第一节第一节 国际信贷筹资的渠道国际信贷筹资的渠道u国际金融组织贷款国际金融组织贷款p世界银行集团贷款世界银行集团贷款世界银行贷款世界银行贷款只向会员国政府或由会员国政府、中央银行担保的公私机构发放贷款贷款必须用于经世界银行审定批准项目贷款不是以营利为主要目的，而是为协助会员国发展经济贷款利率参照市场利率，

3、但一般低于市场利率，贷款收取杂费很少，只收取0.75%的承担费2022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧5第一节第一节 国际信贷筹资的渠道国际信贷筹资的渠道u国际金融组织贷款国际金融组织贷款p世界银行集团贷款世界银行集团贷款世界银行贷款世界银行贷款贷款申请、审批手续严密，从提出项目到贷款，一般需要一年半到两年世界银行一般只提供项目建设所需外汇资金贷款以美元计值,如借用和偿还使用其他贷币,借款都需要承担汇率风险2022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧6第一节第一节 国际信贷筹资的渠道国际信贷筹资的渠道u国际金融组织贷款国际金融组织贷款p世界银行集团贷款世界银

4、行集团贷款国际金融公司国际金融公司资金来源主要包括：成员国认缴的股金从世界银行和其他金融市场取得的借款公司的积累的利润资金来运用主要包括：贷款投资转售对私人企业的投资，以加速资金周转国际开发协会贷款国际开发协会贷款2022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧7第一节第一节 国际信贷筹资的渠道国际信贷筹资的渠道u国际金融组织贷款国际金融组织贷款p亚洲开发银行贷款亚洲开发银行贷款亚洲开发银行的资金来源主要有以下几项：亚洲开发银行的资金来源主要有以下几项：普通资金亚洲开发基金技术援助特别基金日本特别基金联合融资亚洲开发银行按资金来源和贷款条件可分为两类：亚洲开发银行按资金来源和贷款条

5、件可分为两类：普通贷款开发基金贷款2022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧8第一节第一节 国际信贷筹资的渠道国际信贷筹资的渠道u国际商业银行贷款国际商业银行贷款p国际商业银行信贷市场国际商业银行信贷市场20世纪世纪70年代以来，欧洲信贷市场获得了飞速发展年代以来，欧洲信贷市场获得了飞速发展，其主要原因是：，其主要原因是：资金供应增加资金需要增加欧洲银行信贷有许多优越性p国际商业银行贷款的种类国际商业银行贷款的种类国际商业银行短期贷款国际商业银行短期贷款一年以下2022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧9第一节第一节 国际信贷筹资的渠道国际信贷筹资的渠道u国

6、际商业银行贷款国际商业银行贷款p国际商业银行贷款的种类国际商业银行贷款的种类国际商业银行中、长期贷款国际商业银行中、长期贷款双边贷款联合贷款国际银团贷款，亦称辛迪加贷款。p国际商业银行贷款的特点国际商业银行贷款的特点贷款可以自由使用，不受贷款银行的限制贷款可以自由使用，不受贷款银行的限制贷款方式灵活，手续简便贷款方式灵活，手续简便信贷资金供应充沛，允许选择借款贷币信贷资金供应充沛，允许选择借款贷币贷款利率较高，期限较短贷款利率较高，期限较短2022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧10第一节第一节 国际信贷筹资的渠道国际信贷筹资的渠道u国际商业银行贷款国际商业银行贷款p国际商

7、业银行贷款的条件国际商业银行贷款的条件贷款利率贷款利率欧洲存贷利率问题银行短期贷款利率固定利率银行中长期贷款利率贷款利息一般是在每一计息期（3 个月或6个月）的期末支付一次，按实际用款额和实际用款天数计算，其公式为2022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧11全年基础天数实际计息天数贷款年利率本金应付利息第一节第一节 国际信贷筹资的渠道国际信贷筹资的渠道u国际商业银行贷款国际商业银行贷款p国际商业银行贷款的条件国际商业银行贷款的条件贷款费用贷款费用在国际金融市场上，借款人借入中长期贷款，除了要支付利息以外，还要支付各种费用，主要有以下几种：承担费（Commitment Fee

8、s）管理费（Management Fees）代理费（Agent Fees）杂费（Out of Pocket Expenses）2022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧12第一节第一节 国际信贷筹资的渠道国际信贷筹资的渠道u国际商业银行贷款国际商业银行贷款p国际商业银行贷款的条件国际商业银行贷款的条件贷款期限贷款期限偿还方式偿还方式中长期银行信贷的本金偿还方式有以下几种到期一次偿还分期等额偿还逐年分次等额还本2022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧13第一节第一节 国际信贷筹资的渠道国际信贷筹资的渠道u出口信贷出口信贷p出口信贷的特点出口信贷的特点出口信贷

9、的利率低于相同条件资金贷款的市场利率出口信贷的利率低于相同条件资金贷款的市场利率，利差由国家补贴，利差由国家补贴出口信贷的发放与信贷保险相结合出口信贷的发放与信贷保险相结合p出口信贷的形式出口信贷的形式卖方信贷卖方信贷买方信贷买方信贷2022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧14卖方信贷卖方信贷是在大型机械或成套设备贸易中，出口商所在国的银行向出口国（卖方）提供的信贷 A 国出口商（卖方）B 国进口商（买方）A 国银行 （1）签订交易合同后，买方支付定金（贷款的 10%15%）（2）卖方交货后，买方付货款的 10%15%（4）分期（例如 3 年）支付其余货款和延期付款利息 签

10、订贷款协议，取得贷款（3）（5）分期还本付息 图 8-1 卖方信贷基本程序 返回第一节第一节 国际信贷筹资的渠道国际信贷筹资的渠道u出口信贷出口信贷p出口信贷的形式出口信贷的形式买方信贷买方信贷买方信贷的两种形式第一种形式：出口国的银行贷款给进口国的银行转贷给进口商，这种买方信贷的程序见图8-2第二种形式：出口国的银行直接贷款给外国进口商（买方），这种买方信贷的程序见图8-32022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧16 A 国出口商（卖方）B 国进口商（买方）A 国银行（1）签订合同后，买方支付定金（货款的15%或 20%）（5）支付货款 转贷（4）（6）分期还本付息 图

11、8-2 买方信贷第一种形式的基本程序（3）交货 B 国银行（2）签订贷款协议，给予贷款（7）分期还本付息 返回 A 国出口商（卖方）B 国进口商（买方）A 国银行（1）签订交易合同（规定为即期付款）后，买方支付定金（贷款的 15%）（3）交货 提交汇款票单据（4）（5）代进口商支付贷款 图 8-3 买方信贷第二种的基本程序（6）银行将垫付贷款记入买方贷款账户（2）签订贷款协议（由B国银行担保）（7）买方分期（例如三年）偿还贷款本息返回第一节第一节 国际信贷筹资的渠道国际信贷筹资的渠道u出口信贷出口信贷p出口信贷的形式出口信贷的形式买方信贷买方信贷买方信贷的优点，pp198-199买方信贷的贷款

12、条件贷款使用的要求：进口商接受买方信贷，只能用于向发放这一贷款的国家的出口商进行支付，不能用于第三国;进口商利用买方信贷限于进口资本货物，如大型单机，成套设备和有关劳务等，一般不能用于进口原材料、消费商品等贷款使用的货币，一般有以下三种情况：使用提供买方信贷国家的货币，使用美元，提供买方信贷国家的货币与美元共用贷款利率，一般低于国际金融市场的利率，利差由出口国政府补贴贷款的费用：使用买方信贷要求支付管理费、承担费和信贷保险费等贷款期限，一般都在2年以上2022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧19第一节第一节 国际信贷筹资的渠道国际信贷筹资的渠道u出口信贷出口信贷p出口信贷的

13、形式出口信贷的形式买方信贷买方信贷我国的买方信贷，案例8-22022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧20第一节第一节 国际信贷筹资的渠道国际信贷筹资的渠道u出口信贷出口信贷p我国对国际商业贷款的管理我国对国际商业贷款的管理对于借用国际商业贷款的境内机构仅限于？对于借用国际商业贷款的境内机构仅限于？2个个中国人民银行是国际商业贷款的审批机关中国人民银行是国际商业贷款的审批机关国有企业及企业集团为筹集出口所需的外汇流动资国有企业及企业集团为筹集出口所需的外汇流动资金，直接对外借用一次性短期国际商业贷款，须逐金，直接对外借用一次性短期国际商业贷款，须逐笔报国家外汇管理局批准，方能

14、对外谈判和签约笔报国家外汇管理局批准，方能对外谈判和签约境内机构借用中长期国际商业银行贷款必须列入国境内机构借用中长期国际商业银行贷款必须列入国家利用外资计划家利用外资计划偿还国际商业贷款实行谁借谁还原则偿还国际商业贷款实行谁借谁还原则2022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧21第一节第一节 国际信贷筹资的渠道国际信贷筹资的渠道u外国政府混合贷款外国政府混合贷款p外国政府混合贷款简称混合贷款，是由外国政外国政府混合贷款简称混合贷款，是由外国政府和该国银行共同提供的结构性贷款府和该国银行共同提供的结构性贷款外国政府贷款，有的还给予部分赠款外国政府贷款，有的还给予部分赠款出口信

15、贷或商业银行贷款出口信贷或商业银行贷款u风险投资银行对高新企业贷款风险投资银行对高新企业贷款2022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧22第二节第二节 国际信贷筹资的成本与国际信贷筹资的成本与风险风险u国际信贷筹资的成本国际信贷筹资的成本p国际信贷筹资成本测算的必要性国际信贷筹资成本测算的必要性企业的借款成本率应当低于企业资金利率，这样企企业的借款成本率应当低于企业资金利率，这样企业才能获得财务杠杆利益，提高自有资金利润率业才能获得财务杠杆利益，提高自有资金利润率当企业取得外汇借款有两种以上的货币可供选择时当企业取得外汇借款有两种以上的货币可供选择时，就需分别测算各种外币借款

16、的成本率，就需分别测算各种外币借款的成本率p影响国际信贷筹资成本率的因素影响国际信贷筹资成本率的因素利息率高低、费用率高低利息率高低、费用率高低汇率高低、所得税税率高低汇率高低、所得税税率高低2022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧23第二节第二节 国际信贷筹资的成本与国际信贷筹资的成本与风险风险u国际信贷筹资的成本国际信贷筹资的成本p国际信贷筹资成本率的测算方法国际信贷筹资成本率的测算方法短期外汇借款成本率的测算短期外汇借款成本率的测算长期外汇借款成本率可按下列公式测算长期外汇借款成本率可按下列公式测算2022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧24为了说

17、明成本率计算公式，设：Kg外汇借款成本率 B外汇借款本金。I 年利息率 r0借款时汇率 r1预测还时汇率 r预测还时汇率变动百分比（即（r1-r0）r0100%）T所得税税率 成本率可按下列公式计算：TrBrrBrIB：Kg1%10010011公式TrrrrI：Kg1%1000011简化为 TrBrrIB：Kg1%1001200公式TrrIKg11:简化为 TrBrBrrIB：Kg1%1001130000公式TrrIKg1111:简化为长期外汇借款成本率可按下列公式测算长期外汇借款成本率可按下列公式测算：式中：式中：f f为筹资费率为筹资费率;I;It t为第为第t t年的平均年利息年的平均年

18、利息率率r rt t为第为第t t年的平均汇率；年的平均汇率；r rn n为期满还款时的汇为期满还款时的汇率；率；K Kg g为外汇借款成本率。为外汇借款成本率。ngnnttgttKTrrBrBKTrIBrfB111110010返回第二节第二节 国际信贷筹资的成本与国际信贷筹资的成本与风险风险u国际信贷筹资的风险国际信贷筹资的风险p国际信贷的风险来源国际信贷的风险来源利率风险利率风险汇率风险汇率风险项目建设风险项目建设风险市场风险市场风险生产技术风险生产技术风险经营管理风险经营管理风险2022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧28第二节第二节 国际信贷筹资的成本与国际信贷筹资

19、的成本与风险风险u国际信贷筹资的风险国际信贷筹资的风险p国际信贷的风险管理国际信贷的风险管理在借、用、还三个阶段采用不同方法在借、用、还三个阶段采用不同方法运用金融工具防范利率风险和汇率风险运用金融工具防范利率风险和汇率风险货币互换（Currency Swap）利率互换（Interest Rate Swap）利率期货（Interest Rate Futures）利率期权（Interest Rate Option）2022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧29 A 公司贷款者 A 公司（营业收入是日元）借美元50元（9.875%）利息50(9.875%)图 8-4 货币互换程序

20、 还本6000万元 11 中介银行 B 公司的贷款者 B 公司（营业收入是美元）互换 6000 万日元 50 万美元 50 万美元 换回 6000 万日元 借日元6000万（6%）（9.875%）利息60006%（9.875%）12 利息60006%利息509.86%利息509.875%利息60006.35%返回 固定利率 贷款方 A 公司 11%图 8-5 利率互换程序 中介银行 B 公司 LIBOR+0.75%LIBOR+0.10%LIBOR+0.75%11.85%11%浮动利率 贷款方 返回第三节第三节 国际信贷筹资决策国际信贷筹资决策u国际信贷的货币选择国际信贷的货币选择p借款国的货币

21、、贷款国的货币、第三国货币借款国的货币、贷款国的货币、第三国货币需要考虑的因素：汇率和利息需要考虑的因素：汇率和利息p选择的方法选择的方法本利和比较法、成本比较法本利和比较法、成本比较法p考虑汇率变动的多种可能考虑汇率变动的多种可能p平衡点时的汇率平衡点时的汇率p汇率变动概率汇率变动概率p多种货币的组合多种货币的组合2022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧32第三节第三节 国际信贷筹资决策国际信贷筹资决策u国际信贷的利率选择国际信贷的利率选择p利率水平的选择利率水平的选择尽可能争取外国政府和国际金融组织的低息或无息尽可能争取外国政府和国际金融组织的低息或无息贷款贷款属于中等

22、利率水平的出口信贷和其他低于市场利率属于中等利率水平的出口信贷和其他低于市场利率的优惠贷款也要充分利用的优惠贷款也要充分利用对于利率和费用较高的国际商业银行贷款（包括国对于利率和费用较高的国际商业银行贷款（包括国际银行贷款），要根据其优点和企业的实际需要适际银行贷款），要根据其优点和企业的实际需要适当借用当借用2022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧33第三节第三节 国际信贷筹资决策国际信贷筹资决策u国际信贷的利率选择国际信贷的利率选择p采用固定利率或浮动利率的选择采用固定利率或浮动利率的选择固定与否即风险控制与否固定与否即风险控制与否2022-8-2国际财务管理 广东工业

23、大学 管理学院 许 慧34第三节第三节 国际信贷筹资决策国际信贷筹资决策u国际信贷还本付息方式的选择国际信贷还本付息方式的选择p还本付息的方式可能有以下几种还本付息的方式可能有以下几种每年年末付息，期满时还本每年年末付息，期满时还本复利计算，期满时本利整付复利计算，期满时本利整付每年年末等额还本并付当年利息每年年末等额还本并付当年利息用复利计算每年还本付息定额用复利计算每年还本付息定额每年还付息额不固定每年还付息额不固定2022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧35第三节第三节 国际信贷筹资决策国际信贷筹资决策u国际信贷还本付息方式的选择国际信贷还本付息方式的选择p还本付息的

24、方式可能有以下几种还本付息的方式可能有以下几种宽限期宽限期2年，以后每年年末等额还本，年，以后每年年末等额还本，5年中每年年年中每年年末付利息末付利息宽限期宽限期2年，以后每年年末等额还本，年，以后每年年末等额还本，5年中每半年年中每半年付利息一次付利息一次无宽限期，以后每年年末等额还本，无宽限期，以后每年年末等额还本，5年中每半年付年中每半年付利息一次利息一次无宽限期，每年年末等额还本，每半年付利息一次无宽限期，每年年末等额还本，每半年付利息一次无宽限期，每半年等额还本，每半年付利息无宽限期，每半年等额还本，每半年付利息2022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧36表 7-

25、13 各期还款额及本利和终值计算表 单位:万美元 各年还本付息额 1 2 3 4 5 还 本 付 息方式 上半年 下半年 上 下 上 下 上 下 上 下 本利和 本利和 终值 1 8 8 8 8 8 100 140.00 146.93 2 146.93 146.93 146.93 3 8 20 6.4 20 4.8 20 3.2 20 1.6 20 124.00 146.93 4 25.05 25.05 25.05 25.05 25.05 125.25 146.93 5 10 10 24 30 63.34 134.34 146.93 6 8 8 8 33.33 5.33 33.33 2.67

26、33.34 132.00 146.93 7 4 4 4 4 4 4 33.33 2.67 2.67 33.33 1.33 1.33 33.34 132.00 148.02 8 4 4 4 4 4 16.66 3.33 16.67 2.67 16.66 2 16.67 1.33 16.67 0.67 16.67 130.00 148.02 9 4 4 20 3.2 3.2 20 2.4 2.4 20 1.6 1.6 20 0.8 0.8 0.20 124.00 148.02 10 4 10 3.6 10 3.2 10 2.8 10 2.4 10 2 10 1.6 10 1.2 10 0.8 10

27、 0.4 10 122 148.02 第三节第三节 国际信贷筹资决策国际信贷筹资决策u国际商业银行贷款形式的选择国际商业银行贷款形式的选择2022-8-2国际财务管理 广东工业大学 管理学院 许 慧38无论你觉得自己多么的不幸，永远有人比你更加不幸。22.8.222.8.2Tuesday,August 02,2022绳子总在磨损地方折断，事故常在薄弱环节出现。9:42:109:42:109:428/2/2022 9:42:10 AM安全生产勿侥幸，违章蛮干要人命。22.8.29:42:109:42Aug-222-Aug-22尊重老师的境界就是超越老师。9:42:109:42:109:42Tue

28、sday,August 02,2022下苦功，三个字，一个叫下，一个叫苦，一个叫功，一定要振作精神，下苦功。22.8.222.8.29:42:109:42:10August 2,2022观察才行。2022年8月2日上午9时42分22.8.222.8.2报国之心，死而后已。宋苏轼。2022年8月2日星期二上午9时42分10秒9:42:1022.8.2我要努力，以最好姿态出现在当初否定我的人面前。2022年8月上午9时42分22.8.29:42August 2,2022当大家都尽力包装自己的时候，我就什么都不穿。这是我的策略，质朴示人，真实有力。2022年8月2日星期二9时42分10秒9:42:102 August 2022当大家都变得聪明起来的时候，我就甘心做个笨人。上午9时42分10秒上午9时42分9:42:1022.8.2坚韧是成功的一大要素，只要在门上敲得够久够大声，终会把人唤醒的。22.8.222.8.29:429:42:109:42:10Aug-22学习时不要在渊博浩翰的知识面前感到自卑，也不能因为学到一点点知识而骄傲自满。2022年8月2日星期二9时42分10秒Tuesday,August 02,2022当一个人用工作去迎接光明，光明很快就会来照耀着他。22.8.22022年8月2日星期二9时42分10秒22.8.2谢谢各位！谢谢各位！