整套课件教程-财务报表分析-第四套.ppt

1、第一章概论学习内容 第一节第一节 财务报表分析的含义财务报表分析的含义 第二节财务报表分析的依据和程序第二节财务报表分析的依据和程序 第三节财务报表分析的基本方法第三节财务报表分析的基本方法 第四节财务报表分析的局限性第四节财务报表分析的局限性学习目标 了解财务报表分析的概念、作用及其局限性；熟悉财务报表分析主体及分析目的，明确分析依据及分析程序；掌握财务报表分析的比较分析法、比率分析法、因素分析法。第一节 财务报表分析的含义 一、财务报表分析的概念一、财务报表分析的概念（一）财务报表的含义 财务报表是对企业财务状况、经营成果和现金流量的结构性表述；财务报表至少应当包括资产负债表、利润表、现金

2、流量表、所有者权益（或股东权益）变动表和附注。（二）财务报表分析的概念 一般认为，财务报表分析是以财务报表为主要依据，采用科学的评价标准和适用的分析方法，遵循规范的分析程序，通过对企业财务状况、经营成果和现金流量情况的分析比较，进而对企业的财务状况、经营情况及其绩效作出评价、判断，并以此为依据预测企业未来财务状况和发展前景的一项经济管理活动。二、财务报表分析的作用 1、评价企业偿债能力与获现能力 2、评价企业获利能力 3、评价企业资产营运能力 4、评价企业成本费用水平 5、分析评价企业的发展潜力三、财务报表分析的主体及目的（一）投资者财务报表分析目的（二）债权人财务报表分析目的（三）经营者财务

3、报表分析目的（四）政府有关部门财务报表分析目的（五）业务关联单位财务报表分析目的（六）企业内部职工财务报表分析目的第二节财务报表分析的依据和程序 一、财务报表分析的依据一、财务报表分析的依据（一）财务报表的种类（一）财务报表的种类（二）甲公司案例资料（报表数据详见教（二）甲公司案例资料（报表数据详见教材）材）1、资产负债表、资产负债表 资产负债表是反映企业在某一特定日期资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的会计报表。财务状况的会计报表。2、利润表 利润表是反映企业在一定会计期间经营成果的会计报表。3、现金流量表 现金流量表是反映企业在一定会计期间现金及现金等价物流入和流出的报表。4、所有

4、者权益变动表 所有者权益变动表是指反映构成所有者权益各组成部分当期增减变动情况的报表。5、财务报表附注 附注财务报表的重要组成部分，是对资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表等报表中列示项目的文字描述或明细资料，以及对未能在这些报表中列示项目的说明等。二、财务报表分析的程序（一）明确分析目的，确定分析方案（二）搜集、整理和核实分析资料（三）选择恰当的分析方法，进行分析工作（四）撰写财务分析报告第三节财务报表分析的基本方法 一、比较分析法一、比较分析法 比较分析法是指将实际的数据同特定的各种标准相比较，从数量上确定其差异，并进行差异分析或趋势分析的一种分析方法。比较分析法公式如下：差异

5、实际指标标准指标差异实际指标标准指标 差异率差异率%100标准指标差异额（一）比较的形式 比较分析法有绝对数比较和相对数比较两种形式。（二）比较的标准 常用的比较标准有以下几种。1、公认标准2、预算标准 3、历史标准4、行业标准（三）比较的方法 1、水平分析法 水平分析法的表现形式有两种：（1）定比 所谓定比，即以某项指标在某一时期的数据为固定基数，其他各期数据均与该基数进行比较（2）环比 所谓环比，即分别以分析期的前一期数据作为基数，然后将分析期数据与该基数进行比较。2、垂直分析法 垂直分析法又称纵向比较法或动态分析法，即计算财务报表中各项目金额占总额的百分比；反映财务报表中每一项目与其相关

6、总量之间的比重及其变动情况，进而对各项目作出判断和评价。（四）运用比较分析法应注意的问题 1、指标内容、范围和计算方法的一致性。2、会计计量标准、会计政策和会计处理方法的一致性。3、时间单位和长度的一致性。4、企业类型、经营规模和财务规模大体一致。二、比率分析法 比率分析法是利用两项相关数据之间的关联关系，通过两数相比计算出比率，以此计量经济活动的变动程度，揭示企业财务活动的内在联系，借以评价企业财务状况和经营成果的一种方法。（一）结构比率 结构比率又称构成比率，即某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的比重。计算公式为：结构比率结构比率00100数值某项目财务指标的总体数值某项目财务指标的部

7、分（二）相关比率 相关比率即将两个性质不同但又相互联系的财务指标进行对比所得的比率。我国一般将其分为偿债能力比率、资产营运能力比率、获利能力比率与获现能力比率四类。（三）运用比率分析法应注意的问题 1、对比指标的相关性。2、对比口径的一致性。3、衡量标准的科学性。4、揭示信息范围的局限性。三、因素分析法 因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法，包括比率因素分解法和差异因素分解法。（一）比率因素分解法 比率因素分解法是指把一个财务比率分解为若干个影响因素的方法。（二）差异因素分解法 为了了解比较分析中所形成差异的原因，需要使用差异因素

8、分解法。差异因素分解法又可分为定基替代法和连环替代法。1、定基替代法 定基替代法是测定比较差异成因的一种定量分析法。2、连环替代法 连环替代法是另一种测定比较差异成因的定量分析法。是指确定影响指标的各因素，然后依次用实际值替换影响因素的基数，借以计算分析各因素影响程度的一种方法。（三）运用因素分析法应注意的问题 1、因素分解的关联性。2、因素替代的顺序性。3、顺序替代的连环性。4、计算结果的假定性。第四节财务报表分析的局限性（一）财务报表本身的局限性 财务报表受到会计环境和企业会计战略的影响。往往不能反映企业的实际情况。(二)比较基础的局限性 企业自身不同的情况有时会使得财务报表分析中相关资料

9、的比较基础存在各自的局限性。（三）分析方法的局限性 具有可比性是进行分析的前提，一旦这些前提条件发生变化或已不再具备，报表分析的结果就会与实际背离。本章小结 财务报表是财务报表分析的主要依据。不同的报表分析主体进行报表分析的目的不同；分析主体主要有投资者、债权人、经营者、政府部门、业务关联单位、企业内部职工等；通过报表分析，可以对企业偿债能力、获利能力、资产营运能力、获现能力等作出评价，有助于提高决策水平。财务报表分析常用的方法有比较分析法、比率分析法、因素分析法，每种方法均有其优缺点；注意财务报表分析的局限性。第二章财务报表阅读与初步分析 学习内容 第一节第一节 资产负债表的阅读与分析资产负

10、债表的阅读与分析 第二节第二节 利润表的阅读与分析利润表的阅读与分析 第三节第三节 现金流量表的阅读与分析现金流量表的阅读与分析 第四节第四节 所有者权益变动表的阅读与分析所有者权益变动表的阅读与分析学习目标 熟悉财务报表分析基本框架，理解财务报表编制方法，能正确阅读财务报表基本信息；掌握资产负债表、利润表等主要财务报表的结构分析及趋势分析方法；掌握主要财务报表的项目内涵及质量评价方法。第一节 资产负债表的阅读与分析 一、资产负债表概述一、资产负债表概述 资产负债表是反映企业在某一特定日期财务状况的报表。（一）资产负债表的作用（二）资产负债表格式及结构（三）资产负债表内容 资产负债表包括资产、

11、负债和所有者权益等三大类项目。（四）资产负债表编制 二、资产负债表项目阅读与分析 资产负债表项目阅读与分析，就是通过对资产负债表组成项目内涵的解析，从质与量的方面初步掌握企业资产负债表数据的综合情况，从资产负债表反映的筹资活动、投资活动的具体财务状况中综合掌握企业整体财务状况。（一）资产负债表初步分析 资产负债表初步分析主要内容有：一是从筹资角度分析其筹资内容及其结构，初步了解企业财务风险、资金成本、财务杠杆等财务状况；二是从投资角度初步分析资产规模和结构变动趋势是否合理，对进一步评价企业资金运用的合理性提供线索；三是通过筹资与投资活动的综合分析，掌握企业资金来源与运用的适应程度，评价企业的风

12、险与收益的适应程度。1、资产负债表水平分析 2、资产负债表结构分析 不同类型的资产与资本平衡类型有三种，即保守型结构、激进型结构和适中型结构。3、资产负债表趋势分析（二）流动资产项目分析 1、速动资产分析 包括货币资金、交易性金融资产、应收账款、其他应收款等，也即是流动资产扣除存货等变现能力较差的资产后的差额。2、存货 存货是指企业在正常生产经营活动中持有以备耗用或出售的，或者为了出售而正处于生产过程中的各类物资。（三）非流动金融资产项目质量分析 非流动金融资产即长期金融资产包括可供出售金融资产，持有至到期投资和长期股权投资。1、长期股权投资 2、持有至到期投资 3、可供出售金融资产（四）固定

13、资产项目分析 对“固定资产”项目质量分析应重点关注以下几方面问题：1、固定资产计量及规模的合理性 2、固定资产的结构 3、固定资产的折旧及减值准备（五）在建工程、无形资产、商誉及递延资产 1、在建工程 在建工程项目质量分析重点关注以下内容：（1）借款费用资本化。（2）固定资产投资变动率。2、无形资产 分析时注意以下两方面问题：（1）无形资产账面价值大于实际价值的情况。（2）无形资产账面价值小于实际价值的情况。3、商誉 对商誉项目分析，应重点关注分析企业合并时的出价是否合理，对于被合并企业的可辨认净资产公允价值的确认是否恰当，以及商誉价值在未来的可持续性，判断商誉减值准备是否充分等。4、递延所得

14、税资产（六）负债项目分析 1、流动负债分析 流动负债主要包括短期借款、应付票据、应付账款、预收账款、应付职工薪酬、应交税费、应付股利和预计负债等。确认流动负债的目的，主要是将其与流动资产进行比较，反映企业的短期偿债能力。2、非流动负债分析 长期负债主要项目有长期借款、应付债券、长期应付款、预计负债等。（1）长期借款 （2）应付债券（3）长期应付款（4）预计负债（5）递延所得税负债（八）所有者权益项目分析 所有者权益表现为实收资本（股本）、资本公积、盈余公积、未分配利润四个部分，对其应重点关注各组成项目的内涵及增减变动情况。1、实收资本（股本）2、资本公积 3、留存收益第二节 利润表的阅读与分析

15、 一、利润表概述一、利润表概述（一）利润表意义 利润表反映的是企业一定时期的收入、费用、利润等经营成果以及资本利得或损失等情况，属于一张动态报表。（二）利润表的作用 1、对解读、评价和预测企业经营成果和获利能力提供了重要信息。2、对解读、评价和预测企业的长期偿债能力提供了重要信息。3、对评价和考核企业管理者的绩效提供了重要信息。（三）利润表编制 1、利润表的结构与内容 我国现行企业会计准则规定，企业采用多步式的利润表格式，其格式和具体内容见第一章表1-2。2、利润表的编制二、利润表的初步分析 利润表的初步分析主要内容有利润表的水平分析、垂直结构分析、趋势分析及利润表项目分析等四方面。（一）利润

16、表水平分析（二）利润表垂直分析（三）利润表趋势分析 三、利润表的项目阅读与分析 利润表的项目阅读与分析就是根据利润表中各项目内容质量内涵进行逐一分析，以确定利润形成过程和利润结果质量高低。第三节 现金流量表的阅读与分析 一、现金流量表概述一、现金流量表概述 现金流量表是反映企业一定会计期间现金现金流量表是反映企业一定会计期间现金和现金等价物流入和流出的报表。其中，和现金等价物流入和流出的报表。其中，现金是指企业库存现金以及可以随时用于现金是指企业库存现金以及可以随时用于支付的存款。现金等价物是指企业持有的支付的存款。现金等价物是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额期限短、流动性强、

17、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。现金、价值变动风险很小的投资。二、现金流量表的初步分析二、现金流量表的初步分析 现金流量表趋势分析和结构分析将在第六章中详述。三、现金流量表质量分析 企业对于现金流量质量分析主要从两方面进行：第一，对三类现金流量各自的整体质量分析；第二，对各个现金流量项目的质量分析。（一）经营活动现金质量分析（二）投资活动现金流量质量分析（三）筹资活动现金流量质量分析 第四节 所有者权益变动表的阅读与分析 一、所有者权益变动表概述一、所有者权益变动表概述 所有者权益变动表不仅揭示了企业所有者权益总量及其增减变动，还反映了直接计入所有者权益的利得和损失，揭示了企业

18、所有者权益增减变动的原因。（一）所有者权益变动表的作用（二）所有者权益变动表编制 二、所有者权益变动表初步分析二、所有者权益变动表初步分析 三、所有者权益变动表质量分析三、所有者权益变动表质量分析本章小结 资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动表四张主要报表的编制和列报具有重要意义，其格式和列示内容有着统一标准，应着重各构成项目内涵质量的阅读与分析，进而对主要报表进行结构和趋势分析。第三章 偿债能力分析学习内容 第一节第一节 偿债能力概述偿债能力概述 第二节第二节 短期偿债能力主要评价指标及分析短期偿债能力主要评价指标及分析 第三节第三节 长期偿债能力评价指标及分析长期偿债能力评价指标

19、及分析学习目标 理解偿债能力的概念，明确其分析依据及重要意义；熟悉短期偿债能力和长期偿债能力各评价指标及其含义、影响因素；掌握短期偿债能力和长期偿债能力各项指标的计算及评价方法。第一节 偿债能力概述 一、偿债能力的概念一、偿债能力的概念 偿债能力是指企业偿还到期债务（包括本息）的能力，即企业对全部到期债务清偿的承受能力或现金保证程度。偿债能力分析则是对企业偿还到期债务能力的衡量与评价。二、偿债能力分析的意义(一)企业偿债能力分析有利于投资者进行正确的投资决策 (二)企业偿债能力分析有利于企业经营者进行正确的经营决策 (三)企业偿债能力分析有利于债权人进行正确的信贷决策 (四)企业偿债能力分析有

20、利于正确评价企业的财务状况三、偿债能力分析的内容和依据（一）偿债能力分析的内容（二）偿债能力分析的依据 偿债能力分析主要通过对相关财务指标的计算分析来进行，各项指标计算的数据来源于第一章中所列示的甲公司资产负债表和利润表相关项目。计算中所需数据列示如表3-1所示。第二节 短期偿债能力主要评价指标及分析 一、短期偿债能力的影响因素一、短期偿债能力的影响因素（一）流动资产的规模与结构（二）流动负债的规模与结构（三）企业的经营现金流量 二、短期偿债能力指标的计算与分析 (一)营运资本 营运资本是指流动资产总额减去流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本。该指标意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后

21、还有多少剩余。1、营运资本指标的计算与分析 营运资本营运资本 流动资产流动资产-流动负债流动负债 营运资本越多，说明企业可用于偿还流动负债的资金越充裕，企业的短期偿债能力越强，债权人收回债权的安全性越高。当营运资本为负时，说明企业营运资本出现短缺，企业的偿债风险较大。2、计算和分析营运资本指标应注意的问题(二)流动比率 流动比率也称营运资金比率或真实比率，是指企业流动资产与流动负债的比率。1、流动比率指标的计算与分析 其计算公式为：流动比率流动比率 100%流动负债流动资产 流动比率指标用于揭示流动资产对流动负债的保障程度，考察短期债务偿还的安全性；一般来说流动比率越高，企业的短期偿债能力就越

22、强。2、计算和分析流动比率指标应注意的问题 (三)速动比率 1、速动比率指标的计算与分析（1）速动资产 速动资产速动资产 流动资产存货一年内到期流动资产存货一年内到期的非流动资产其他流动资产的非流动资产其他流动资产（2）速动比率计算公式为：速动比率速动比率 流动负债速动资产 一般来说，速动比率越高，表明企业的流动性越强，流动负债的安全程度越高，短期债权人到期收回本息的可能性越大。2、计算和分析速动比率指标应注意的问题（四）现金比率 现金比率是指企业现金类资产与流动负债的比值。现金类资产包括企业持有的所有货币资金和交易性金融资产。1、现金比率指标的计算与分析 现金比率的计算公式为：现金比率现金比

23、率 流动负债交易性金融资产货币资金 现金比率以适度为好，既要保证短期债务偿还的现金需要，又要尽可能降低过多持有现金的机会成本。2、计算和分析现金比率指标应注意的问题三、影响短期偿债能力的特别项目（一）增加变现能力的特别项目 1、可动用的银行贷款指标 2、准备很快变现的长期资产 3、偿债能力的声誉（二）减少变现能力的特别项目 1、已贴现商业承兑汇票形成的或有负债 2、未决诉讼、仲裁形成的或有负债 3、为其他企业提供债务担保引起的或有负债第三节 长期偿债能力评价指标及分析 长期偿债能力是指企业偿还非流动负债的能力，企业的非流动负债是指偿还期在一年或超过一年的一个营业周期以上的债务。一、长期偿债能力

24、的影响因素一、长期偿债能力的影响因素（一）企业的资本结构（二）非流动资产的规模与结构（三）企业的获利能力二、长期偿债能力指标的计算与分析 长期偿债能力分析主要根据资产负债表和利润表中的相关数据来计算出一系列财务比率，分析权益与资产之间的关系，分析不同权益的内在联系，从而对企业长期偿债能力强弱、资本结构是否合理等作出客观评价。（一）资产负债率 1、资产负债率指标的计算与分析 其计算公式为：资产负债率资产负债率 100%资产负债率揭示了资产与负债的依存关系，资产负债率越高，表明资产对负债的保障程度越低；资产负债率越低，则表明以负债取得的资产越少，企业运用外部资金的能力越差。资产总额负债总额 2、资

25、产负债率指标的缺陷（1）资产负债率是一个静态指标。（2）资产负债率没有考虑负债的偿还期限。（3）资产负债率没有考虑资产的结构。3、计算和分析资产负债率指标应注意的问题（二）产权比率 产权比率是企业的负债总额和所有者权益（或股东权益）总额之间的比率。1、产权比率指标的计算与分析 产权比率产权比率 100%所有者权益总额负债总额 在评价产权比率适度与否时，应从提高获利能力与增强长期负债偿债能力两个方面综合进行，即在保障债务偿还的前提下，尽可能提高产权比率。2、计算和分析产权比率指标应注意的问题（三）权益乘数 权益乘数是指资产总额与所有者权益（股东权益）总额之间的比率，反映企业的负债程度。1、权益乘

26、数指标的计算与分析 权益乘数也是资产负债率的一种表达形式，其计算公式为：权益乘数权益乘数 所有者权益总额资产总额 权益乘数表明每一元股东权益所拥有的总资产，即资产总额是股东权益的多少倍；权益乘数越大，企业负债程度越高。在实务中，可用“总资产平均余额”与“所有者权益（净资产）平均余额”来计算权益乘数（第七章“杜邦分析法”中即采用平均余额计算本指标。2、权益乘数与资产负债率、产权比率的关系 权益乘数与产权比率之间的关系可用如下数学关系式来表达：权益乘数产权比率权益乘数产权比率1 权益乘数权益乘数1产权比率产权比率 资产负债率资产负债率1权益乘数权益乘数1 3、计算和分析权益乘数指标应注意的问题（四

27、）长期资本负债率 长期资本负债率是指非流动负债占长期资本的比率，用以反映企业长期资本的结构。1、长期资本负债率指标的计算与分析 企业的长期资本（长期资金来源）包括非流动负债和所有者权益（股东权益）。其计算公式为：长期资本负债率长期资本负债率 100%所有者权益非流动负债非流动负债 长期资本负债率表明企业长期资本中非流动负债所占的比例，比率越高，说明可供企业长期使用的资金中的负债资金越多，而股东权益则相对更少，长期偿债压力也就越大。2、计算和分析长期资本负债率指标应注意的问题（五）利息保障倍数 利息保障倍数又称已获利息倍数，是指企业的息税前利润与债务利息费用的比值，用以反映企业获利能力对债务利息

28、的保障程度。1、利息保障倍数指标的计算与分析 利息保障倍数利息保障倍数 利息费用息税前利润 通常用利润表中反映的“财务费用”代替利息费用来计算利息保障倍数。利息保障倍数反映企业所实现的经营成果支付利息费用的能力，指标越高，表明企业支付利息能力越强，企业对到期债务偿还的保障程度也越高；反之，则表明企业的偿债能力较弱。一般认为，利息保障倍数为3至4倍比较安全。2、计算和分析利息保障倍数指标应注意的问题（六）非流动负债与营运资本比率 1、非流动负债与营运资本比率指标的计算与分析 非流动负债与营运资本比率非流动负债与营运资本比率 营运资本非流动负债 非流动负债与营运资本比率低，表明企业短期偿债能力较强

29、，同时预示企业未来偿还债务的保障程度也较强；反之则表明企业未来偿还长期债务能力弱；本指标一般应小于1。2、计算和分析长期负债与营运资本比率指标应注意的问题三、影响长期偿债能力的特别项目（一）非流动资产与非流动负债（二）融资租赁与经营租赁（三）或有项目（四）担保责任引起的长期负债本章小结 企业偿债能力分析分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析；其中，短期偿债能力分析的基本财务比率有营运资本、流动比率、速动比率，以及现金比率等，反映企业偿还流动负债的能力；长期偿债能力分析的基本财务比率有资产负债率、产权比率、权益乘数、长期资本负债率、利息保障倍数以及流动负债与营运资本比率等，反映企业偿还非流动负债

30、的能力。第四章 资产营运能力分析学习内容 第一节资产营运能力概述第一节资产营运能力概述 第二节资产营运能力主要评价指标及分第二节资产营运能力主要评价指标及分析析学习目标 理解资产营运能力的概念，明确其重要意义；熟悉资产营运能力各衡量指标及其含义；掌握各项指标的计算及评价方法。第一节资产营运能力概述 一、资产营运能力的概念一、资产营运能力的概念 资产营运能力又被称为资产管理效率或资产运营状况，是指企业利用现有资源创造效益的能力。二、资产营运能力分析的意义二、资产营运能力分析的意义三、影响资产营运能力的因素（一）企业所处行业及其经营背景（二）企业经营周期的长短（三）企业的资产构成及其质量（四）企业

31、资产的管理力度（五）企业采用的财务政策四、资产营运能力分析的内容和依据（一）资产营运能力分析内容 对企业资产营运能力的分析主要通过资产周转速度的快慢和资产获利能力的高低两方面来体现，其指标亦可分为两大类：资产周转率指标和资产利润率指标。资产利润率相关指标将在第五章予以讲述，本章只讨论资产周转率指标。1、流动资产及其主要资产项目营运能力分析 通过对流动资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、营业周期等指标的计算分析，了解流动资产周转速度和利用效果，评价流动资产的营运能力。2、固定资产营运能力分析 通过对固定资产周转率指标的计算分析，了解固定资产周转速度和和利用效果，评价固定资产的营运能力。3、全

32、部资产营运能力分析 通过对总资产周转率进行计算分析，了解总资产周转速度和利用效果，评价全部资产的营运能力。（二）资产营运能力分析依据 资产周转率主要是对流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率等相关指标的计算。涉及各项指标计算的数据来源于第一章中所列示的甲公司资产负债表和利润表相关项目。第二节资产营运能力主要评价指标及分析 一、应收账款周转率一、应收账款周转率 应收账款周转率，或称应收账款周转次数，是指企业一定时期（通常以一个会计年度为计算期，下同）赊销收入净额与平均应收账款余额的比率，反映企业应收账款变现速度的快慢和管理效率的高低。（一）应收账款周转率指标的计算与分析 本项指标有两种表达

33、方式，即应收账款周转次数和应收账款周转天数。1、应收账款周转次数 本项指标反映年度内应收账款平均变现次数，是企业一定时期商品赊销收入净额与应收账款平均余额的比率。应收账款周转次数应收账款周转次数=一般情况下，应收账款周转率越高越好一般情况下，应收账款周转率越高越好应收账款平均余额赊销收入净额2、应收账款周转天数 应收账款周转天数，反映一定时期内应收账款平均变现一次所需要的天数。使用周转天数指标不便于不同时期相互比较，后续各指标中存在同样问题。其计算公式为：应收账款周转天数应收账款周转天数=应收帐款周转次数计算期天数 应收账款周转天数应收账款周转天数=应收账款周转天数越少，则在相同时期内的周转次

34、数越多。（二）计算和分析应收账款周转率指标应注意的问题赊销收入净额计算期天数应收帐款平均余额 二、存货周转率 存货周转率也称存货利用率，是企业一定时期（通常以一个会计年度作为计算期，下同）营业成本(或营业收入)与平均存货余额的比率，该指标用于衡量企业的销售能力和存货周转速度。（一）存货周转率指标的计算与分析1、存货周转次数 该指标反映计算期内存货平均周转的次数，计算公式为：存货周转率（周转次数）存货周转率（周转次数）存货平均余额存货平均余额 存货周转率反映存货周转速度。存货平均余额或营业收入营业成本)(2+存货期末余额存货期初余额2、存货周转天数 存货周转天数，反映一定时期内存货平均周转一次所

35、需要的天数。计算公式为：存货周转天数存货周转天数 存货周转次数计算期天数营业成本计算期天数存货平均余额 存货周转天数越少，则存货周转次数越多。但是存货周转天数也并非越低越好：存货过多，会浪费资金；存货过少，不能够满足流转需要。（二）计算分析存货周转率指标应注意的问题 三、营业周期 企业的营业周期是指企业从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的时间，即企业的生产经营周期。(一)营业周期指标的计算与分析 营业周期的长短可由存货周转天数和应收账款周转天数之和简化计算营业周期。其计算公式为：营业周期营业周期=存货周转天数存货周转天数+应收账款周转天数应收账款周转天数 一般情况下，营业周期越短，则资产流

36、动性越强。（二）计算分析营业周期指标应注意的问题四、流动资产周转率 流动资产周转率，是企业一定时期营业收入与流动资产平均余额的比值。该指标用于衡量企业流动资产的周转速度的快慢和管理效率的高低。（一）流动资产周转率指标的计算与分析 1、流动资产周转次数 表明企业流动资产一定时期内周转的次数，或者是一元的流动资产所支持的营业收入。通常人们习惯将周转次数称为流动资产周转率。流动资产周转次数流动资产周转次数=流动资产平均余额营业收入营业成本营业收入流动资产平均余额营业成本成本收入率流动资产垫支周转率 流动资产平均余额流动资产平均余额=一般情况下，流动资产周转率越高越好。2流动资产期末余额流动资产期初余

37、额 2、流动资产周转天数 流动资产周转天数流动资产周转天数=一般来说，流动资产周转天数越少越好，越少就意味着流动资产变现所需的时间越短。流动资产周转次数计算期天数营业收入计算期天数流动资产平均余额 3、流动资产垫支周转率 流动资产垫支周转次数流动资产垫支周转次数=流动资产垫支周转天数流动资产垫支周转天数=（二）计算分析流动资产周转率指标应注意问题流动资产平均余额营业成本流动资产垫支周转次数计算期天数五、固定资产周转率 固定资产周转率也称为固定资产利用率。它是企业一定时期内营业收入与平均固定资产净值的比值。（一）固定资产周转率指标的计算与分析 固定资产周转率有两种表达方式，即固定资产周转次数和周

38、转天数。1、固定资产周转次数 表明企业固定资产一定时期内周转的次数。固定资产周转次数固定资产周转次数=平均固定资产净值平均固定资产净值=一般情况下，固定资产周转次数越多，表明固定资产周转速度越快，企业固定资产投资恰当、结构分布合理、运用效率越高，营运能力越强。平均固定资产净值营业收入2+固定资产净值期末数固定资产净值期初数2、固定资产周转天数 固定资产周转天数反映固定资产每周转一次所用的时间。固定资产周转天数固定资产周转天数=通常，固定资产周转天数的评价原则是以少为佳。（二）计算分析固定资产周转率指标应注意的问题固定资产周转次数计算期天数营业收入计算期天数平均固定资产净值 六、营运资本周转率

39、营运资本周转率是指一定时期内营业收入与营运资本之比，该指标反映企业营运资本的运用效率，反映每投入1元营运资本所能获得的销售收入，同时也反映1年内营运资本的周转次数。(一)营运资本周转率指标的计算与分析 营运资本周转率的高低取决于营业收入与营运资本的高低 营运资本周转率营运资本周转率=一般而言，营运资本周转率越高，说明每1元营运资本所带来的销售收入越多，企业营运资本的运用效率也就越高；反则反之。(二)计算分析营运资本周转率指标时应注意的问题流动负债平均余额流动资产平均余额营业收入七、总资产周转率 总资产周转率是企业一定时期营业收入与平均资产总额的比值，反映企业总资产在一定时期内创造了多少营业收入

40、或周转额，是评价企业全部资产营运能力最有代表性的指标。（一）总资产周转率指标的计算与分析 总资产周转率有两种表达方式，即：总资产周转次数和总资产周转天数。总资产周转次数总资产周转次数=总资产周转天数总资产周转天数=（二）计算分析总资产周转率指标应注意的问题总资产平均余额营业收入总资产周转次数计算期天数本章小结 资产营运能力是企业利用现有资源创造效益的能力；通过企业资产周转速度及其资产获利能力的有关指标来反映。本章重点介绍资产周转速度。评价分析的数据主要来源于资产负债表和利润表相关项目，通过对应收账款周转率、存货周转率、营业周期、流动资产周转率、固定资产周转率、营运资本周转率和总资产周转率等具体

41、指标的计算与分析来判断企业资产管理效果。第五章 获利能力分析学习内容 第一节获利能力概述第一节获利能力概述 第二节营业获利能力评价指标及分析第二节营业获利能力评价指标及分析 第三节资产获利能力评价指标及分析第三节资产获利能力评价指标及分析 第四节投资获利能力评价指标及分析第四节投资获利能力评价指标及分析学习目标 理解获利能力的概念，明确其重要意义；熟悉获利能力各衡量指标及其含义；掌握获利能力评价指标的计算及评价方法。第一节获利能力概述 一、获利能力的概念一、获利能力的概念 获利能力是指企业在一定时期内获取利润的能力。二、获利能力分析的意义二、获利能力分析的意义（一）有利于经营者对企业进行经营管

42、理（一）有利于经营者对企业进行经营管理（二）有利于投资者进行投资决策（二）有利于投资者进行投资决策（三）有利于债权人衡量债权的安全性（三）有利于债权人衡量债权的安全性（四）有利于政府部门行使社会职能（四）有利于政府部门行使社会职能 三、获利能力分析的内容和依据（一）获利能力分析内容 获利能力分析是企业财务分析的重点内容之一。一般说来，企业的获利能力只涉及正常的营业状况。（二）获利能力分析依据 涉及各项指标计算的数据主要来源于第一章中所列示的甲公司资产负债表、利润表以及所有者权益变动表的相关项目。四、影响获利能力的主要因素（一）营销能力（二）成本水平（三）投资获利水平（四）风险控制能力（五）其它

43、因素 影响企业获利能力的因素还有很多，如需要缴纳的税费、国家的经济政策、全球的经济形势等。第二节营业获利能力评价指标及分析 营业收入是企业主营业务和其他业务所获取的收入，是企业利润的主要来源；在评价企业经营活动获利能力时，通常以利润表项目中“营业收入”为基础进行评价指标的计算，由此而形成的指标主要有营业毛利率、营业利润率、营业净利率等。一、营业毛利率 营业毛利率是指营业毛利与营业收入的比率。反映了企业在经营环节的获利水平。（一）营业毛利率指标的计算与分析 营业毛利率营业毛利率=其中：营业毛利营业收入营业成本营业毛利营业收入营业成本%100营业收入营业毛利 营业毛利是企业利润的基础，毛利越高，抵

44、补各项耗费的能力越强，企业的获利能力也就越高，因而对于企业是非常重要的，是评价其基本获利能力的指标。（二）计算和分析营业利润率指标应注意的问题二、产品销售毛利分析（一）影响产品销售毛利变动的因素：1、产品销售数量因素 2、产品销售价格因素 3、产品销售成本因素 4、产品销售结构因素 5、产品等级构成因素 6、税率因素（二）产品销售毛利分析的程序 1、确定产品销售毛利的分析对象 产品销售毛利的分析对象是分析期销售毛利总额与基期销售毛利总额之间的差额。2、各因素变动对产品销售毛利的影响 3、汇总分析结果且确定责任的归属（三）产品销售毛利分析的方法 1、单一产品销售毛利变动的分析方法 如果企业进行单

45、产品销售毛利分析，则产品销售毛利的计算公式可以表示为：某种产品的销售毛利该产品销售收入某种产品的销售毛利该产品销售收入该产品销售成本该产品销售成本 该产品销售数量该产品销售数量（销售单价单位销售（销售单价单位销售成本）成本）（1）产品销售数量 销售数量变动对销售毛利的影响销售数量变动对销售毛利的影响（分析期销售数量基期销售成数量）（分析期销售数量基期销售成数量）基期单位销售毛利基期单位销售毛利（2）产品销售价格 产品销售价格变动对销售毛利的影响产品销售价格变动对销售毛利的影响 分析期销售数量分析期销售数量（分析期单位销售价格（分析期单位销售价格基期单位销售价格）基期单位销售价格）（3）产品销售

46、成本 产品销售成本变动对销售毛利的影响产品销售成本变动对销售毛利的影响 分析期销售数量分析期销售数量（基期单位销售成本（基期单位销售成本分析期单位销售成本）分析期单位销售成本）2、多种产品销售毛利变动的分析方法 产品销售毛利总额全部产品销售收入产品销售毛利总额全部产品销售收入-全部产品销售成本全部产品销售成本 产品销售量产品销售量（产品销售单（产品销售单价产品单位销售成本）价产品单位销售成本）（1）销售数量变动对销售毛利的影响 销售数量变动对销售毛利的影响销售毛销售数量变动对销售毛利的影响销售毛利基期数利基期数（产品销售数量完成率（产品销售数量完成率1）其中：产品销售数量完成率产品销售数量完成

47、率%100基期单价产品基期销售数量基期单价量分析期产品实际销售数（2）销售价格变动对销售毛利的影响 销售价格变动对毛利的影响销售价格变动对毛利的影响产品实际产品实际销售量销售量（实际销售价格（实际销售价格基期销售价基期销售价格）格）（3）销售成本变动对销售毛利的影响）销售成本变动对销售毛利的影响 销售成本变动对毛利的影响销售成本变动对毛利的影响 产品实际销售量产品实际销售量（单位产品基期成（单位产品基期成本本单位产品实际成本）单位产品实际成本）（4）产品品种构成变动对销售毛利的影响 产品品种构成变动对销售毛利的影响产品品种构成变动对销售毛利的影响（产品实际销售量（产品实际销售量产品基期单位毛产

48、品基期单位毛利）利）基期产品销售毛利基期产品销售毛利产品销售量完产品销售量完成率成率（5）等级构成变动对销售毛利的影响 等级构成变动对销售毛利的影响等级构成变动对销售毛利的影响（等级产品实际销售量（等级产品实际销售量（实际等级实（实际等级实际平均单价际平均单价基期等级基期平均单价）基期等级基期平均单价）（6）税率变动对销售毛利的影响 税率变动对销售毛利的影响税率变动对销售毛利的影响（产品实（产品实际销售额际销售额（基期消费税税率（基期消费税税率实际消费实际消费税税率）税税率）三、营业利润率 营业利润率即企业营业利润与营业收入的比率，是最能直接体现企业经营管理水平的项目，同时也是对企业获利能力的

49、直接评价。（一）营业利润率指标的计算与分析 营业利润率营业利润率 一般情况下，营业利润率越高越好。（二）计算和分析营业利润率指标应注意的问题%100营业收入营业利润三、营业净利率 营业净利率是指企业净利润与营业收入的比率。（一）营业净利率指标的计算与分析 营业净利率是反映企业获利能力的一个代表性指标 营业净利率营业净利率 通常，营业净利率指标越高越好，说明企业获利能力越强。（二）计算和分析营业净利率指标应注意的问题%100营业收入净利润四、成本费用利润率 成本费用利润是指一定时期内企业利润总额和成本费用总额之间的比率，是衡量企业获利能力的又一重要指标。（一）成本费用率指标的计算与分析 成本费用

50、利润率成本费用利润率 其中：成本费用总额营业成本成本费用总额营业成本+营业税营业税金及附加金及附加+销售费用销售费用+管理费用管理费用+财务费用财务费用%100成本费用总额利润总额 该比率越高，表明企业为取得收益所付出的代价越小，企业成本费用控制得越好，企业的获利能力越强。（二）计算和分析成本利润率指标应注意的问题第三节资产获利能力评价指标及分析 企业的获利能力，除可以收入与利润的比例关系来评价外，还可从投入资产与获得利润的关系来评价。以资产为基础的获利能力分析能够帮助利益相关者了解企业对于资产的利用效率以及资产投入后的回报率。一、总资产报酬率 总资产报酬率是企业一定时期内获得的报酬总额与总资