股票发行课件.ppt

1、12 第一节第一节 股票发行种类股票发行种类 第二节第二节 股票发行目的和条件股票发行目的和条件 第三节第三节 股票发行方法股票发行方法 第四节第四节 股票发行程序股票发行程序 第五节第五节 股票发行价格股票发行价格 3股票发行市场股票发行市场也称一级市场或初级市场也称一级市场或初级市场（Primary marketPrimary market），是股），是股份公司以股票形式将社会闲份公司以股票形式将社会闲散资金转化为生产资本的场散资金转化为生产资本的场所。所。4发行市场的特点 无固定场所，可以在投资银行、信托投资公司和证券公司等处发生，也可以在市场上公开出售新股票；没有统一的发生时间，由股票

2、发行者根据自己的需要和市场行情走向自行决定何时发行。5发行市场发行人发行人投资人投资人中介人中介人6股票发行的种类股票发行的种类1.公开发行与不公开发行2.直接发行与间接发行3.有偿增资、无偿增资和搭配增资 7股票发行费用股票发行费用 一般而言，在股票发行过程中，企业将支付以下一些费用：承销费用。其他中介机构费用。印刷费用。宣传广告费。其他费用。8山东登海种业股份公司山东登海种业股份公司2019年年4月月18日日募集资金总额募集资金总额367,400,000.00367,400,000.00元元,扣除承销费、扣除承销费、发行手续费等发行费用发行手续费等发行费用17,875,603.7017,8

3、75,603.70元后元后,募集资金净额为募集资金净额为349,524,396.30349,524,396.30元元,9山东登海种业股份公司山东登海种业股份公司发行费用总额及项目：发行费用总额及项目：本次公开发行的发行费用总额为本次公开发行的发行费用总额为1787.561787.56万元万元,其中承销费用其中承销费用1102.21102.2万元、保荐费万元、保荐费用用330330万元、审核费用万元、审核费用3 3万元、会计师费万元、会计师费用用180180万元、律师费用万元、律师费用7575万元、上网发行万元、上网发行费用费用97.3697.36万元。万元。10 第一节第一节 股票发行种类股票

4、发行种类 第二节第二节 股票发行目的和条件股票发行目的和条件 第三节第三节 股票发行方法股票发行方法 第四节第四节 股票发行程序股票发行程序 第五节第五节 股票发行价格股票发行价格 11股票发行的目的股票发行的目的1 1、新建股份有限公司筹措资金；、新建股份有限公司筹措资金；2 2、改善经营；、改善经营；3 3、公积金转增股本及股票派息；、公积金转增股本及股票派息；4 4、改善财务结构；、改善财务结构；5 5、满足证券上市标准；、满足证券上市标准；6 6、其它目的。、其它目的。12股票公开发行的条件 1.初次发行的条件 初次发行包括以募集方式新建股份有限公司时公开发行股票和原有企业改组为股份有

5、限公司首次公开发行股票两种情况。初次发行应当向中国证监会递交募股申请，经批准后方可发行。13股票公开发行的条件 以募集方式新建股份有限公司，发行人申请公开发行股票时，应当符合下列条件：（1）其生产经营符合国家产业政策。（2）其发行的普通股限于一种，同股同权。（3）发起人认购的股本数额不少于公司拟发行股本总额的 35，其认购部分不少于人民币3000万元（国家另有规定的除外）。（4）公司股本总额不少于人民币5 000万元。（5）向社会公众发行的部分不少于公司拟发行股本总额的25，拟发行股本超过4亿元的，可酌情降低向社会公众发行部分的比例，但最低不得少于公司拟发行股本总额的15。（6）发起人在近3年

6、内没有重大违法行为。14股票公开发行的条件 原有企业改组设立的股份有限公司初次发行股票，除应符合上述条件外，还应具备下列条件：（1）发行前一年末，净资产在总资产中所占比例不低于30，无形资产在净资产中所占比例不高于20，但国家另有规定的除外。（2）近3年连续盈利等。15股票公开发行的条件 2.增发新股的条件 增发新股是上市公司在获得有关部门的批准后，以证券市场的全体投资者为发售对象再次发行股票筹资。根据中国证监会的规定，增发新股的上市公司原则上限于以下范围：（1）符合上市公司重大资产重组有关规定的公司；（2）具有自主开发核心技术能力、在行业中具有竞争优势、未来发展有潜力的公司；（3）向社会公开

7、发行股份的比例小于总股本25%或15%（总股本为4亿以上时）的公司；（4）既发行境内上市内资股，又发行境内或境外上市外资股的公司。16股票公开发行的条件 增发新股必须具备下列条件：（1）前一次公开发行的股份已募足，且募集资金的使用与其招股说明书所述用途相符，资金使用效益良好。（2）上市公司必须与控股股东在人员、资产、财务上分开，公司不存在资金、资产被控股股东占用，或有明显损害公司利益的重大关联交易。（3）公司在最近3年内连续盈利，本次发行完成当年的净资产收益率不低于同期银行存款利率水平；且预测本次发行当年加权计算的净资产收益率不低于配股规定的净资产收益率平均水平，或与增发前基本相当。（4）公司

8、在最近3年内财务会计文件无虚假记载。17股票公开发行的条件 3.配股的条件 根据中国证监会目前的有关规定，上市公司向股东配股必须符合的基本条件主要包括：（1）上市公司必须与控股股东在人员、资产、财务上分开。（2）前一次发行的股份已经募足，募集资金使用效果良好，本次配股距前次发行间隔一个完整的会计年度。（3）公司在最近3个完整会计年度的净资产收益率平均在10以上；属于农业、能源、原材料、基础设施、高科技类的公司可以略低，但不低于9；上述指标计算期内任何一年的净资产收益率不得低于6。（4）公司一次配股发行股份总数，不得超过该公司前一次发行并募足股份后其普通股股份总数的30。公司将本次配股募集资金用

9、于国家重点建设项目和技改项目的，可不受30比例的限制，等等。18股票公开发行的条件 上市公司如有下列情况，如近3年有重大违法、违规行为；擅自改变招股说明书或配股说明书中所列资金用途而未作纠正，或者未经股东大会认可；申报材料存在虚假陈述等，使得配股申请在中国证监会的审查中未能通过的，公司1年以内不得再次提出配股申请。中国证监会关于做好2019年股票发行工作的通知（证监201913号）同时作出规定，企业在其招股说明书中的盈利预测应切合实际，凡年度报告的利润实现数低于盈利预测数20以上的，发行公司除要向投资者公开解释和致歉外，将停止发行公司两年内的配股资格。发行境内上市外资股的股份有限公司配股时，同

10、样应遵守上述规定。19 第一节第一节 股票发行种类股票发行种类 第二节第二节 股票发行目的和条件股票发行目的和条件 第三节第三节 股票发行方法股票发行方法 第四节第四节 股票发行程序股票发行程序 第五节第五节 股票发行价格股票发行价格 20股票发行办法股票发行办法通过何种渠道将股票投入市场，通过何种渠道将股票投入市场，才能为广大投资者所接受呢？才能为广大投资者所接受呢？21 上网竞价上网竞价发行方式发行方式上网定价上网定价发行方式发行方式认购证认购证方式方式全额预全额预缴方式缴方式专项储蓄专项储蓄存单方式存单方式 22认购证方式（申请表方式）认购证方式（申请表方式）：此种方式不是向投资人直接发

11、售股票，而是此种方式不是向投资人直接发售股票，而是向投资人先发售认购证向投资人先发售认购证(或认购表或认购表)，然后摇，然后摇号抽签，投资人凭中签的认购证再去认购股号抽签，投资人凭中签的认购证再去认购股票的方法。这种方法是在股票严重供不应求票的方法。这种方法是在股票严重供不应求的情况下产生的。这种方法又分为两种不同的情况下产生的。这种方法又分为两种不同的具体方式：的具体方式：限量发售认购证的方式；限量发售认购证的方式；无限量发售认购证的方式。无限量发售认购证的方式。23专项储蓄存款方式：专项储蓄存款方式：在规定期限内无限量发售专项定期定额存在规定期限内无限量发售专项定期定额存单，根据存单发售数

12、量、批准发行股票数单，根据存单发售数量、批准发行股票数量及每张中签存单可认购股份数量的多少量及每张中签存单可认购股份数量的多少确定中签率，通过公开摇号抽签方式决定确定中签率，通过公开摇号抽签方式决定中签者，中签者按规定要求办理缴款手续中签者，中签者按规定要求办理缴款手续的新股发行方式。的新股发行方式。24“全额预缴款全额预缴款”方式包括方式包括“全额预缴款、比例配全额预缴款、比例配售、余款即退售、余款即退”方式和方式和“全额预缴款、比例配全额预缴款、比例配售、余款转存售、余款转存”方式二方式二种。种。25“全额预缴款、比例配售、余款即退”方式 “全额预缴款、比例配售、余款即退”方式，是指投资者

13、在规定的申购时间内，将全额申购款存入主承销商在收款银行设立的专户中，申购结束后转存冻结银行专户进行冻结，在对到 账资金进行验资和确定有效申购后，根据股票发行量和申购总量计算配售比例，进行股票配 售，余款返还投资者的股票发行方式。26“全额预缴款、比例配售、余款转存”方式 “全额预缴款、比例配售、余款转存”方式在全额预缴、比例配售阶段的有关规定与“全额预缴款、比例配售、余款即退”方式的相关规定相同，但申购余款转为存款，利息按同期银行存款利率计算。该存款为专项存款，不得提前支取。具体操作程序比照“全额预缴款、比例配售、余款即退”方式的有关规定执行。27上网发行方式上网发行方式:通过证券交易所的交易

14、系统通过证券交易所的交易系统发行股票的方式，发行股票的方式，分上网定价发行分上网定价发行和上网竞价发行。和上网竞价发行。28 1 1、主承销商在证券交易所设立股票发行专户、主承销商在证券交易所设立股票发行专户和申购资金专户；和申购资金专户；2 2、投资者在申购委托前把申购款全额存入开、投资者在申购委托前把申购款全额存入开户券商营业部指定的交易保证金账户；户券商营业部指定的交易保证金账户；3 3、上网申购当日（、上网申购当日（T+0T+0），投资者按委托买入），投资者按委托买入股票的方式，以发行价格，填写委托单申报认股票的方式，以发行价格，填写委托单申报认购；购；4 4、T+1T+1，由证券交易

15、所的登记结算中心将申购，由证券交易所的登记结算中心将申购资金冻结在申购专户中资金冻结在申购专户中3 3天；天；上网定价发行具体做法上网定价发行具体做法29 5 5、T+2T+2，证交所的登记结算公司配合主承，证交所的登记结算公司配合主承销商和会计师事务所对申购资金验资，以销商和会计师事务所对申购资金验资，以实际到位资金作为有效申购进行连续配号，实际到位资金作为有效申购进行连续配号，由证券交易所将配号传送至各证券营业部，由证券交易所将配号传送至各证券营业部，并公布中签率；并公布中签率；6 6、T+3T+3，主承销商负责组织摇号抽签，公，主承销商负责组织摇号抽签，公布中签结果，办理清算交割和股东登

16、记；布中签结果，办理清算交割和股东登记；7 7、T+4T+4，证交所划款入主承销商指定账户，证交所划款入主承销商指定账户，次日划入发行公司指定账户，未中签申购次日划入发行公司指定账户，未中签申购款解冻。款解冻。30 1 1、公布发行期间，投资者以不低于发行、公布发行期间，投资者以不低于发行底价的价格竞价购买，后由交易系统主机底价的价格竞价购买，后由交易系统主机根据投资者的申购价格，按价格优先、时根据投资者的申购价格，按价格优先、时间优先的顺序依次排队；间优先的顺序依次排队；2 2、承销商根据实际认购总额等于拟发行、承销商根据实际认购总额等于拟发行总量（且不低于底价）原则累计计算，当总量（且不低

17、于底价）原则累计计算，当认购数量恰好等于发行数量时的价格，为认购数量恰好等于发行数量时的价格，为发行价格，高于或等于该价格的有效申报发行价格，高于或等于该价格的有效申报由交易系统自动成交；由交易系统自动成交；上网竞价发行具体做法上网竞价发行具体做法31 3 3、如发行底价之上的有效认购低于发、如发行底价之上的有效认购低于发行数量，则发行价格等于发行底价，认行数量，则发行价格等于发行底价，认购不足的按承销协议处置。购不足的按承销协议处置。32新股中签号如何产生新股中签号如何产生案例案例:20192019年武汉凯迪电力股份有限年武汉凯迪电力股份有限公司公开发行公司公开发行45004500万人民币万

18、人民币A A股股33 1 1、中签比率：、中签比率：经深交所交易系统主机统计，并经深经深交所交易系统主机统计，并经深圳大华会计师事务所验资，总有效申圳大华会计师事务所验资，总有效申购数为购数为1515，893893，079079，000000股，有效申股，有效申购户数为购户数为935935，572572户，有效申购号为户，有效申购号为1515，893893，079079个，中签比率为个，中签比率为0.283142%.0.283142%.34 2 2、配号原则：、配号原则：因本次有效申购量大于发行量，则本因本次有效申购量大于发行量，则本次配号原则是由深交所交易系统主机次配号原则是由深交所交易系统

19、主机按每按每10001000股有效申购量确定为一个申股有效申购量确定为一个申购号，按时间顺序连续配号，由此得购号，按时间顺序连续配号，由此得到新的配号区间为到新的配号区间为00000001-00000001-1589307915893079。35 3 3、摇号原则、摇号原则 摇号本着平等公正的原则，采用随摇号本着平等公正的原则，采用随机与均衡相结合的办法进行，即根据机与均衡相结合的办法进行，即根据中签率首先随机摇出某一位数的基本中签率首先随机摇出某一位数的基本中签号码，然后加减同一个数得出相中签号码，然后加减同一个数得出相同位数的其他中签号码。如遇到申购同位数的其他中签号码。如遇到申购配号不能

20、被中签比率整除时，按整除配号不能被中签比率整除时，按整除与简便原则，采用拆散的办法摇号。与简便原则，采用拆散的办法摇号。36 第一个申购配号只能有一次中签机会，第一个申购配号只能有一次中签机会，每一个中签号码认购每一个中签号码认购10001000股。股。先摇个位数，再摇十位数。以此类推先摇个位数，再摇十位数。以此类推373839 第一节第一节 股票发行种类股票发行种类 第二节第二节 股票发行目的和条件股票发行目的和条件 第三节第三节 股票发行方法股票发行方法 第四节第四节 股票发行程序股票发行程序 第五节第五节 股票发行价格股票发行价格 40 股份公司初次发行股票股份公司初次发行股票 发行人制

21、作受理文件，并发行人制作受理文件，并向证监会申报向证监会申报由证监会初审由证监会初审发行审核委员会审核发行审核委员会审核 委员会讨论并表决委员会讨论并表决核准发行核准发行填写入股书，缴足股款填写入股书，缴足股款决策决策41股份公司新股票的发行股份公司新股票的发行制订发行计划和董事会决策制订发行计划和董事会决策新股公开发行的情况下，应由董事会申请新股公开发行的情况下，应由董事会申请主管机关批准主管机关批准批准后由原来股东优先认购新股批准后由原来股东优先认购新股公布招股公布招股42 第一节第一节 股票发行种类股票发行种类 第二节第二节 股票发行目的和条件股票发行目的和条件 第三节第三节 股票发行方

22、法股票发行方法 第四节第四节 股票发行程序股票发行程序 第五节第五节 股票发行价格股票发行价格 43股票发行价格股票发行价格种类种类面额发行面额发行溢价发行溢价发行44确定理论价值的方法确定理论价值的方法1.1.现金流贴现法现金流贴现法2.2.净资产倍率法净资产倍率法3.3.市盈率法市盈率法45确定理论价值确定理论价值一、现金流贴现法一、现金流贴现法 现金流贴现估值模型的基石是现值规律，任何资产的价现金流贴现估值模型的基石是现值规律，任何资产的价值等于其预期未来全部现金流的现值总和。对于股票来说，值等于其预期未来全部现金流的现值总和。对于股票来说，贴现现金流模型的公式如下：贴现现金流模型的公式

23、如下：其中，其中，D D代表在未来时期以现金形式表示的每股股票的股利代表在未来时期以现金形式表示的每股股票的股利;k k代表在一定风险程度下现金流的合适的贴现率代表在一定风险程度下现金流的合适的贴现率;V V代表股票的内在价值。代表股票的内在价值。国外股票市场对新上市公路、港口、桥梁、电厂等基础国外股票市场对新上市公路、港口、桥梁、电厂等基础设施公司的估值和发行定价主要采用现金流贴现法。设施公司的估值和发行定价主要采用现金流贴现法。46确定理论价值确定理论价值二、净资产倍率法二、净资产倍率法 净资产倍率法又称资产净值法，是指通净资产倍率法又称资产净值法，是指通过资产评估和相关会计手段确定发行人

24、拟募过资产评估和相关会计手段确定发行人拟募股资产的每股净资产值，然后根据证券市场股资产的每股净资产值，然后根据证券市场的状况将每股净资产乘以一定的倍率，以此的状况将每股净资产乘以一定的倍率，以此确定股票发行价格的方法。其计算公式为确定股票发行价格的方法。其计算公式为：发行价格发行价格=每股净资产值每股净资产值溢价倍率溢价倍率 该方法在国外常用于房地产公司或资产现该方法在国外常用于房地产公司或资产现值重于商业利益的公司的股票发行。值重于商业利益的公司的股票发行。47确定理论价值确定理论价值市盈率市盈率,又称市场盈利又称市场盈利率率,是指股票价格与每是指股票价格与每股收益的比率，它反映股收益的比率

25、，它反映股票购入成本的高低。股票购入成本的高低。市盈率法是目前在国内外证券市场市盈率法是目前在国内外证券市场上应用最为广泛的一种方法。上应用最为广泛的一种方法。三、市盈率法三、市盈率法48发行价格发行价格=公司每股税后利润公司每股税后利润市盈率市盈率税后利润税后利润/总股本总股本15-2015-20倍之间倍之间49以公司发以公司发股前股前3 3年的年的税后利润税后利润经加权平均经加权平均 以公司发股当以公司发股当年预测税后利润年预测税后利润 以公司上一年以公司上一年度的税后利润度的税后利润 50公司发行前总股本公司发行前总股本公司发行后总股本公司发行后总股本51完全摊薄法完全摊薄法加权平均法加

26、权平均法确定每股收益有两种方法：确定每股收益有两种方法：52公公司司发发股股后后的的总总股股本本润润发发股股当当年年预预测测的的税税后后利利每每股股年年税税后后利利润润1212发行月份）（本次发行股本发行前总股本发行当年预测税后利润每股税后利润53 例：2019年6月，光明公司拟增发1000万股普通股。根据二级市场平均市盈率及行业情况确定市盈率为25倍，发行当年预测税后利润1500万元，发行前总股本为5000万股。计算确定该股票发行价格。解：1500/5000+1000（126）12256.25（元）54例：某公司发行股票例：某公司发行股票30003000万股，万股，股款到位期股款到位期7 7

27、月月6 6日，当年预测日，当年预测税后利润总额税后利润总额18001800万元（其中，万元（其中，1-61-6月份月份600600万元，万元，7-127-12月份月份12001200万元），新股发行后，公万元），新股发行后，公司股本总额为司股本总额为60006000万元，市盈万元，市盈率为率为1515倍。计算确定该股票发倍。计算确定该股票发行价格。行价格。55选择发行方式选择发行方式1 1、议价发行、议价发行 议价发行是采用商议的方式确定发行价格。议价发行是采用商议的方式确定发行价格。2 2、竞价发行、竞价发行 竞价发行是采用竞争的方式确定发行价格。竞价发行是采用竞争的方式确定发行价格。3 3

28、、累计询价发行、累计询价发行4 4、固定价发行、固定价发行56影响发行价格的因素影响发行价格的因素 净资产净资产 盈利水平盈利水平 发展潜力发展潜力 发行数量发行数量 行业特点行业特点 二级市场的环境二级市场的环境57 五粮液五粮液IPOIPO定价采用市盈率法定价采用市盈率法 20192019年年3 3月月2727日，宜宾五粮液股份有限公司采日，宜宾五粮液股份有限公司采取上网定价发行方式在深圳证券交易所向社取上网定价发行方式在深圳证券交易所向社会公众首次公开发行会公众首次公开发行8000000080000000股股A A股股,每股面每股面值人民币值人民币1 1元。元。按照市盈率法确定发行价格为

29、每股按照市盈率法确定发行价格为每股14.7714.77元，元，按按20192019年、年、20192019年、年、20192019年三年平均每股税年三年平均每股税后利润后利润1.141.14元计算，发行市盈率为元计算，发行市盈率为13.0013.00倍。倍。典型案例典型案例158 具体计算方法：具体计算方法：20192019、20192019、20192019三年平均每股税后利润三年平均每股税后利润=（20192019年税后利润年税后利润34129.8434129.84万元万元+2019+2019年税后年税后利润利润25993.9325993.93万元万元+2019+2019年税后利润年税后利

30、润21692.7521692.75万元）万元）2400024000万股万股3=1.143=1.14元元 发行价格发行价格=平均每股税后利润平均每股税后利润1.141.14元元发行市发行市盈率盈率13.0013.00倍倍=14.77=14.77元元59股价股价(元元)每股收益每股收益市盈率市盈率20192019年年6 6月月20192019年年1212月月20192019年年1212月月工商银行工商银行6.46.40.120.120.150.150.150.1553.33 53.33 民生银行民生银行16160.230.230.380.380.370.3769.57 69.57 浦发银行浦发银行

31、50500.580.580.770.770.650.6586.21 86.21 宁波银行宁波银行25250.190.190.330.330.260.26131.58 131.58 交通银行交通银行13130.180.180.280.280.210.2172.22 72.22 华夏银行华夏银行22220.240.240.350.350.30.391.67 91.67 南京银行南京银行21210.290.290.490.490.30.372.41 72.41 招商银行招商银行35350.420.420.480.4883.33 83.33 平均市盈率平均市盈率82.54 82.54 目标公司：目标公

32、司：北京银行北京银行 近三年收益平均数为近三年收益平均数为0.11新股发行价新股发行价=每股收益每股收益(每股税后利润每股税后利润)预计市盈率预计市盈率 =0.11 82.54 9.1元元实际公司股票发行价为实际公司股票发行价为12.8元元典型案例典型案例260关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知关于首次公开发行股票试行询价制度若干问题的通知 一、规定发行人及其保荐机构应采用一、规定发行人及其保荐机构应采用向机构投资者累计投标询价的方式确定发向机构投资者累计投标询价的方式确定发行价格。行价格。61 二、规定以新股发行后的总股本作为计二、规定以新股发行后的总股本作为计算每股收益和发行市

33、盈率的依据。算每股收益和发行市盈率的依据。三、是规定披露发行市盈率时所使用的三、是规定披露发行市盈率时所使用的每股收益应扣除非经常性损益的影响。每股收益应扣除非经常性损益的影响。20192019年年2 2月月3 3日询价第一日询价第一股华电国际上市交易股华电国际上市交易62企业的价值就是其为股东所创造的财富企业的价值就是其为股东所创造的财富国家国家组织机构组织机构私人私人企业企业$63 波导股份波导股份（600130）首发）首发A股股主承销商：大鹏证券有限责任公司主承销商：大鹏证券有限责任公司 波导股份的波导股份的IPO采用向法人投资者配售和向一般投采用向法人投资者配售和向一般投资者上网发行相

34、结合的方式（引入了战略投资者）。发资者上网发行相结合的方式（引入了战略投资者）。发行前的意向为：发行股数不少于行前的意向为：发行股数不少于4000万股；计划募集万股；计划募集资金资金5.9亿元左右；对法人投资者配售和向一般投资者亿元左右；对法人投资者配售和向一般投资者发行按同一价格进行，其中向法人投资者配售比例不超发行按同一价格进行，其中向法人投资者配售比例不超过最终发行总量的过最终发行总量的60，而对一般投资者上网发行的比，而对一般投资者上网发行的比例最低为最终发行总量的例最低为最终发行总量的40。主承销商和发行人运用。主承销商和发行人运用市盈法初步估值，询价不设上限，下限为市盈法初步估值，

35、询价不设上限，下限为8.28元元/股，股，最终的发行价格通过法人累计投标竞价确定。最终的发行价格通过法人累计投标竞价确定。最终的发行结果：发行价格最终确定为最终的发行结果：发行价格最终确定为16.00元元/股，股，加权平均市盈率为加权平均市盈率为43.50倍，全面摊薄为倍，全面摊薄为49.71倍；发行倍；发行数量为数量为4000万股，其中对网下配售万股，其中对网下配售2400万，上网定价万，上网定价发行发行1600万股，比原计划多募集资金万股，比原计划多募集资金5000万元。万元。642019年12月14日13：40，上证综指瞬间冲上2245.55点，刷新了中国股市创立16年来的最高点。随后上证综指在小幅震荡回落后再次上攻，终盘收于2249.11点。