征信理论与实务第二章征信理论课件.ppt

1、第二章 征信理论本章知识结构图123征信的经济学原理征信的管理学原理征信的社会学原理征信的经济学原理一、信息经济学理论一、信息经济学理论 信息经济学是针对信息经济学是针对“信息信息”这一对象分析如何优化资源这一对象分析如何优化资源配置的交叉科学，融管理学、经济学、系统科学、运筹学和配置的交叉科学，融管理学、经济学、系统科学、运筹学和信息科学于一体。信息科学于一体。理论信息经济学理论信息经济学主要研究信息及其特性对经济主体的行为与相互关系的影响,旨在借助信息以减少或消除不确定性因素所带来的影响。信息与经济间关系的研究成了理论信息经济学的重点领域。应用信息经济学应用信息经济学是从研究信息产业(包括

2、知识产业)和信息职业(包括知识职业)开始的。微观信息经济学微观信息经济学主要研究市场信息对经济行为的影响及其后果,它与理论信息经济学有重叠处。但是,微观信息经济学还对信息进行经济学研究。宏观信息经济学宏观信息经济学主要是研究国家和世界的信息产业、信息贸易等经济问题。信息经济的研究是宏观信息经济学的重点领域。所以,宏观信息经济学与应用信息经济学有重叠之处。一、信息经济学理论一、信息经济学理论信息经济学及其不同的分类关系：信息经济学及其不同的分类关系：一、信息经济学理论一、信息经济学理论 委托代理理论（涉及到道德风险和逆向选择）委托代理理论（涉及到道德风险和逆向选择）委托代理理论主要研究如何设计一

3、个最优契约来驱动代理人为委托人的利益行动。简单而言，只要在签订合同前后，市场参与者双方掌握的信息不对称，这种经济关系都可以被认为属于委托代理关系。委托代理理论对征信体系的影响：委托代理理论对征信体系的影响：信用风险通常在信用主体的预期收益与实际收益发生严重偏离时产生。信息不对称所带来的道德风险和逆向选择是造成信用缺失的重要原因。逆向选择和道德风险的共同作用，产生了高风险的违约概率，使契约双方都面临超常的信用风险。信息的非对称性常常与交易行为的透明度和信息传递机制相关，从而产生了信用危机和信用风险。当信息的透明度低时，会出现守信者受损，失信者受益的“格雷欣法则”。新古典经济学的基本主张新古典经济

4、学的基本主张l 亚当亚当斯密及其继承者的古典经济学自由主义信条：斯密及其继承者的古典经济学自由主义信条：市场“看不见的手”能够使社会福利最大化。l 新古典经济学：新古典经济学：用边际理论阐释数学化的古典经济学。马歇尔的“局部均衡理论”（单个市场均衡的理论）与瓦尔拉斯的“一般均衡论”（全社会产品市场与要素市场逐步实现全部均衡的理论。l 基本假设：基本假设：均衡理论需要一系列条件，最主要者为理性经济人、完全信息假设、完全竞争假设。l 主要结论：主要结论：市场竞争生成均衡价格，导致成本最小化、利益最大化、产品最优化。上述帕累托均衡以上述帕累托均衡以“完全信息完全信息”为前提为前提：l 市场的优胜劣汰

5、是有条件的：市场的优胜劣汰是有条件的：必须在理性经济人、完全信息假设、完全竞争假设下才能产生。但通常市场并不具备这个条件，交易双方的信息必然不对称，是对新古典经济学的严重挑战。l 信息不对称：信息不对称：交易双方拥有的真实有效的信息及获取信息的渠道不对称，一方优势而另方劣势。此时会产生一系列复杂的市场现象，其为新古典经济学所无法解释。l 企业管理如果依据新古典经济学理论，将导致一系列严重错误。传统微观经济学的一场革命传统微观经济学的一场革命：l 经济学家 George Akerlof、Michael Spence 与 Joseph stiglitz因对信息不对称理论的杰出贡献荣获2019年度诺

6、贝尔经济学奖。l 传统经济学建立在完全信息假设上，交易双方对信息的掌握是对称的。l 信息不对称是对传统微观经济学的革命，成为当代信息经济学的核心。l 此理论深刻影响企业管理，变革了市场观念，成为管理经济学的最新发展趋势之一。（一）经济结构新发现：委托代理模型（一）经济结构新发现：委托代理模型l 市场产生的根本原因：市场产生的根本原因：完成同一件事件，不同人花费的机会成本不同，于是才会形成市场。机会成本高的人必将委托成本低的人作为代理人来完成此事，双方协商报酬。代理人完成委托人所交付的任务，其目的是索取报酬。l 于是形成市场基本原则：于是形成市场基本原则：委托人付出的边际报酬自己亲自完成该事件需

7、要付出的边际机会成本。代理人完成此事得到的边际报酬自己放弃其他活动可得到的最大边际收益（此事的边际机会成本）。l 所以，代理人拥有信息优势，具有委托人不能掌握的信息，这种信息不对称是市场发生的理由与前提。于是，出现了不对称结构：于是，出现了不对称结构：委托代理结构，不但市场如此，企业与政府等管理机构内部也是如此。委托人 代理人l 消费者企业l 股 东经理l 人 民政府l 上 级下级l 集 体领导人 George Akerlof 发现这种关系结构会产生下述市场现象信息与信息不对称信息与信息不对称l 信息概念：信息概念：信息是对不确定性的消除（申农的信息定义），即得到和拥有信息便是消除不确定性。不

8、确定性表明无知程度。l 信息不对称：信息不对称：委托人对于所委托的事务的质量状况不确定而处于信息劣势，代理人对于其质量确定而处于信息优势。l 由此产生两种结果：由此产生两种结果：逆向淘汰与道德风险。合同前信息不对称的市场后果：合同前信息不对称的市场后果：逆向淘汰与柠檬市场均衡逆向淘汰与柠檬市场均衡l 双方不信任导致订合同之前已经确认信息不对称，不知对方的类型（质量、等级、能力等类型）。委托人不肯付出与高质量相应的价格，只肯付出平均价格，致使优质代理人逃出市场，只剩下劣质代理人及其产品，此称“逆向淘汰”过程。l 柠檬市场柠檬市场(lemon market):lemon:Informal One

9、that is unsatisfactory or defective，优质产品被逐出市场而出现的“次品市场”，达到次品市场均衡。l 保健品市场。二手车市场。l 试从中国牙防组看中国牙膏市场的信息不对称由“道德风险”向“逆向淘汰”的过渡。拓展：如何标志产品质量，以描述逆向淘汰？拓展：如何标志产品质量，以描述逆向淘汰？l卖方拥有信息优势，因此其愿意出的最低价格x可以作为质量的标志。l而买方愿意出的最高价格B则取决于商品效用与他对市场平均质量x的估计。于是二者信息不对称表现为上述两种价格不相等，其关系为：B=t xl其中系数t的值取决于此商品的必需程度。越必需则t 越大。l市场中，高质量卖方愿意出

10、的最低价格（质量）x高于买方愿意出最高价格B者，被逆向淘汰。阿克洛夫模型：逆向淘汰的过程与及其均衡阿克洛夫模型：逆向淘汰的过程与及其均衡l 如果卖方愿出的最低价是X，是产品质量的标志（坐标X）l 买方愿出的最高价为Bt X（X为市场产品质量平均值）l 如果t=1,则BX,即高于X质量的厂家退出市场，只剩下低于X质量的厂家。l 于是市场平均质量降低，买方愿付出的价格进一步减少为B1，最后该市场完全消亡了，不存在均衡。X：质量等级（同时也是价格线）产品数量质量正态分布BXBXB1X1X1阿克洛夫模型：逆向淘汰的过程与及其均衡阿克洛夫模型：逆向淘汰的过程与及其均衡l 如果是必需品，买方根据性价比，愿

11、出的最高价为Bt X，而t1（如t1.5）则高于只有少数最高质量的厂家(高端1/4)被淘汰，l 平均质量降低为X1，买方愿付出的价格减少为B1t X1X：质量等级（同时也是价格线）质量正态分布线产品数量120于是平均质量降低，只有较高端质量的产品被淘汰。阿克洛夫的阿克洛夫的“柠檬市场均衡柠檬市场均衡”l 平均质量是市场上剩下各种质量商品的加权平均。它不断降低，当剩下的商品的最高质量为k时，其加权平均质量为e(显然e1),l 消费者愿出的价格为：Bt e（这里的e1，而t1）X：质量等级（同时也是价格线）质量正态分布线产品数量120只要t足够大，使B=t ek，那么最高质量k便不会退出市场，市场

12、中最高质量便不退出市场，逆向淘汰过程结束，市场达到“柠檬市场均衡”。ek B=te事后信息不对称的行为后果：道德风险事后信息不对称的行为后果：道德风险l 这是对合约后交易行为才开始的市场行为的分析。l 交易双方在订合同时规定的产品质量，由于信息不对称而不能确保其得到履行（质量、等级、能力等）。l 履行合同过程中，理方可以利用委托人的不知情的而导致的行为不确定性，谋取自身利益，危害委托人的利益，此称道德风险。例如：工程承包后，违背合同以次充好。l 保险合同签订后，导致受保方不再花费力气保护安全；甚至故意毁坏被保险物而骗取赔付：故意烧房子、甚至杀妻骗保。逆向淘汰与柠檬市场的案例逆向淘汰与柠檬市场的

13、案例：l 保健品市场：保健品市场：货真价实的保健品被逐出市场。l 二手车市场：二手车市场：高质量二手车被迫退出市场。l 试从中国牙防组看中国牙膏市场的信息不对称由“道德风险”向“逆向淘汰”的过渡。l 贷款市场：贷款市场：银行委托给贷款人进行投资以取得回报，自己为规避风险而采取固定利息。作为代理人的贷款者对投资营利能力（还贷能力）了解，而银行不了解，产生信息不对称。如果利率高，则诚实的贷款投资者被逐出市场，而面临破产或不打算还贷者则充满市场，纷纷贷款，最后银行破产。逆向淘汰与柠檬市场的案例逆向淘汰与柠檬市场的案例(2)：l 保险市场：保险市场：保险公司委托受保人投资于保障项目而获利。其付出投资成

14、本(赔付金)而获得回报(保金)。作为实施保障者的受保者是此投资的代理人对自己的保障条件(如健康)和保障行为(如防盗措施)了解，而保险公司不了解，产生信息不对称。因此，需要赔付多的人纷纷投保而充满市场，而作为利润来源的赔付几率小的群体不投保(被逐出市场)，最后保险公司破产。这就是这就是George Akerlof 的主要贡献的主要贡献l 阿克洛夫的柠檬市场：质量的不确定性和市场机制是现代信息经济学开山之作。其被美国经济评论政治经济学学刊英国的经济研究评论等权威刊物退稿，1970年发表在当时二流杂志经济学季刊上。l “洋李”是美国人爱吃的紫黑色水果；柠檬则用于点缀饮料和调料。按照美国俚语，如果在运

15、气好买了一件好东西，说是买到一个“洋李”；如果运气不好买了一件坏东西，说是买到一个柠檬。“柠檬市场”于是成为“次品市场”。阿克洛夫阿克洛夫“柠檬市场柠檬市场”的困惑的困惑l 阿克洛夫的结论：阿克洛夫的结论：只有信息不对称才会出现由委托人与代理人构成的市场，而信息不对称又必然逆向淘汰而产生“柠檬市场”。因此，一切市场都是失灵市场。l 因此他主张采用各种机制激励代理人主张采用各种机制激励代理人，提出各种“激励模型”。同时他主张应当使用政府干预来克服市场的逆向淘汰。l 然而市场真的只有逆向淘汰吗？难道亚当斯密的“看不见的手”是根本不存在的吗？这就是阿克洛夫模型带来的困惑。（二）（二）Spence信号

16、传递模型：信号传递模型：分离均衡代理人向委托人的信号传递模型分离均衡代理人向委托人的信号传递模型l 斯宾塞信号传递模型克服了上述阿克洛夫困惑，在信息不对称市场中，优质代理人不甘心被市场驱逐，会设法向委托人传递信号。但劣质代理人也伪造信号，导致真真假难辨别，各种信号鱼龙混杂而无市场效率。为克服信号的市场无效率，优质代理人必须付出劣质代理人所不能付出的高交易成本，发出特有信号，把自己与劣质品相区别，实现“分离均衡”。l 问题：可以采用哪些信号来将不确定性问题：可以采用哪些信号来将不确定性(鱼龙混鱼龙混杂的杂的)市场中的优质品与劣质品区分开来？市场中的优质品与劣质品区分开来？分离均衡：信号传递与市场

17、分离成本分离均衡：信号传递与市场分离成本l 方法：方法：售后承诺；防伪设施；声誉建设；垄断企业声明将来将限制性低价（使对手觉得将来无利可图而不进入市场）等等。l 分离均衡的实现条件：分离均衡的实现条件：优质代理人必须付出劣质代理人无法付出的信号传递成本，从而使自己与劣质代理人区分开来，亚当斯密的“看不见的手”依然存在，正向淘汰占主导地位的市场。l 信息经济学由此诞生：信息经济学由此诞生：优质代理人发出有效信号而付出的交易成本，小于其在市场上所获得的边际收益，但要大于劣质代理人的承担能力。斯宾塞模型的不足与斯蒂格利茨（斯宾塞模型的不足与斯蒂格利茨（Stiglitz）模型）模型l 该模型是从拥有信

18、息的代理人向委托人传递信息，委托人只能消极等待传递来的信号。l 于是出现斯蒂格利茨（Stiglitz）模型：其信号传递方向与Spence模型相反：处于信息劣势的委托人可主动设计某种菜单，不同类型的代理人会对这个菜单作出不同反应，由此甄别代理人，挑选真正符合需要的代理人。l 实现从鱼龙混杂的不确定市场（其结果是道德风险与柠檬市场）到能够实现利益最大化的分离的市场均衡的过渡，但必须付出信息甄别信号，付出信号成本。l 混同均衡：混同均衡：不存在使丢车概率高的人和丢车概率低的人都愿意接受的保险合同；也不存在使健康人与有病的人都愿意接受的保险合同。l 竞争市场只存在分离均衡：竞争市场只存在分离均衡：如果

19、保险公司A提供一种合同使这两类人都选择投保，那么总会有另外一个保险公司设计一个合同，把低丢车概率的人吸引过去，从而实现不同类型的人的分离。l 因此市场活动者必须确立自己特定的对象，实现分离的均衡信息传递与阻止进入策略（信息传递与阻止进入策略（P330）IBM为什么预先宣布产品将降价？为什么预先宣布产品将降价？IBM公司推出新产品，宣布将来要降价，并且宣布将来产品要更新。为什么？l此举的成本：此举的成本：使消费者持币待购。l此举的目的：此举的目的：发出信号，以使IBM与小企业区别开来，防止小公司仿制与跟进，因为降价将使小公司无利可图。l此为防止进入战略。甄别信号形式之一：考试甄别信号形式之一：考

20、试l 指鹿为马：赵高的甄别信号，以达到“分离均衡”l 如何区别无条件服从自己的人，与敢于反对自己胡作非为的人？赵高发出“指鹿为马”的信号方案，看他人的行为l 这种方法实际上经常被领导人所使用，只不过没有如此极端而已l 每一次政治运动实际上也是一种甄别信号，看各个人的反应朱元璋测子朱元璋测子甄别信号甄别信号l 朱元璋要决定将皇位传给后代（代理人）外出打猎时出上联要求子孙对下联l 朱元璋：风吹马尾千条线风吹马尾千条线l 长孙朱允炆：雨打羊毛一片膻雨打羊毛一片膻(软弱无力,好无气势，显示其性格温顺内向）朱元璋仍将皇位传给此孙，即明惠帝。此举是要维护朱元璋自己确定下来的皇长子继承制度 l 四子朱棣：日

21、照龙鳞万点金日照龙鳞万点金（气势磅礴，一股王道霸气，但暴露其勃勃野心）甄别信号形式之二：试探甄别信号形式之二：试探讨论：讨论：“钓鱼执法钓鱼执法”是不是有效手段？是不是有效手段？l目标：将违法者与其他人区别开来。能区分是有效的，否则是无效的。l关于查“黑车”的钓鱼执法：为什么无效，其本身也违法。l关于美国联邦调查局破获对沙特驻美大使的手段。具有甄别功能的合同手段具有甄别功能的合同手段 以风险投资者与企业经理的关系为例以风险投资者与企业经理的关系为例l 风险投资家通过观测与未来利润相关的变量并写进委托合同，将代理人利益与委托人利益捆绑在一起，增加对企业家的激励强度。l 风险投资家参与企业的重大管

22、理决策、监督企业家和高层管理人员可以减少代理方的隐蔽行为。l 对风险企业进行分阶段逐步投资,一方面可以减少风险投资机构因投资失败而带来的损失,另一方面对风险企业有着巨大的激励、约束作用。l 灵活的股权设置可以有效协调风险投资机构、风险企业以及风险企业员工的利益,从而很好的解决。人力资源市场的混同均衡与分离均衡人力资源市场的混同均衡与分离均衡l 就业市场中的混同均衡：就业市场中的混同均衡：当社会承认的大学生工资与非大学生工资无差别时，某些优才与差质人才不能区分而产生混同均衡；必须达到更高学历才能有区别时，同样产生混同均衡。所以必须实现工资细分，才能实现分离的均衡（不同教育水平、不同学校、不同专业

23、等等给以不同工资待遇）。l 教育市场：教育市场：TOEFL和GRE成绩所需要付出的成本，对各个申请者各不相同，从而将优质申请者与其他申请者分离开来。如果所有申请者都能通过“新东方”英语培训降低信号成本，TOFEL和GRE成绩就会成为无效信号，于是出现不确定性市场：美国大学无法识别优质学生，从而减少中国招生数，英语培训公司也将破产。（三）信号传递市场的创造（三）信号传递市场的创造l 由于信息不对称产生逆向淘汰，导致代理人要向委托人传递信号来将自己与其他人区别开来，同时委托人也会提出合约来甄别代理人。l 于是产生了专门进行信号传递和信号甄别的市场机构来执行此任务，如声誉与职业经理人市场、考试机构、

24、广告传播机构等等，其任务是实现上述信号传递与类型甄别，从而抵抗逆向淘汰。这就形成不断创造、不断扩张的市场结构。l 由此产生了建立在高交易成本基础上的、分离均衡的正向市场。总结：从新古典经济学到信息经济学：总结：从新古典经济学到信息经济学：优胜劣汰的古典经济学“看不见的手”信息不对称导致“委托代理结构”的发生，由此产生市场从“道德风险”经过“逆向淘汰”到“柠檬市场”(市场失灵)斯宾塞模型(从代理人向委托人的信号传递，高信息成本)Stiglitz模型(委托人对代理人的甄别合约，分离均衡的出现)中介机构的出现与市场的不断创造：整个市场在“逆向淘汰”与“正向淘汰”的相互对立统一中不断发展、结构日趋复杂

25、。二、交易费用理论二、交易费用理论 交易费用理论是整个现代产权理论大厦的基础。该理论认为，企业和市场是两种可以相互替代的资源配置机制，由于存在有限理性、机会主义、不确定性与小数目条件使得市场交易费用高昂，为节约交易费用，企业作为代替市场的新型交易形式应运而生。交易费用决定了企业的存在，企业采取不同的组织方式最终目的也是为了节约交易费用。l 科斯的交易成本理论科斯的交易成本理论l 威廉姆森的交易成本理论威廉姆森的交易成本理论二、交易费用理论二、交易费用理论 交易费用理论基础上的信用交易成本：交易费用理论基础上的信用交易成本：l 建立信誉的成本。l 为防范失信风险而付出的成本。l 为矫治失信而付出

26、的成本。l 由失信而造成的直接或间接的损失也可以看作是付出的信用成本。因此在征信领域中，交易成本理论主要运用于分析诚实守信的积极意义及失信行为产生的原因，也为征信制度建设过程中引入失信惩戒机制提供了理论依据。交易成本的理论范畴交易成本的理论范畴l 基本论点：基本论点：市场和企业是两种可以相互替代的交易机制市场和企业是两种可以相互替代的交易机制 企业取代市场实现交易有可能降低交易的费用企业取代市场实现交易有可能降低交易的费用 市场交易费用的存在决定了企业的存在市场交易费用的存在决定了企业的存在 企业在内化（企业在内化（internalizationinternalization）市场交易的同时，

27、）市场交易的同时，会产生额外的管理费用。当管理费用的增加与市会产生额外的管理费用。当管理费用的增加与市场交易费用节省的数量相当时，企业的边界趋于场交易费用节省的数量相当时，企业的边界趋于平衡（企业规模稳定）平衡（企业规模稳定）交易费用经济学认为交易费用的存在及企业节省交易费用经济学认为交易费用的存在及企业节省交易费用的努力，是企业经济组织演变的根本动交易费用的努力，是企业经济组织演变的根本动力力 （一）交易费用理论的渊源和基础（一）交易费用理论的渊源和基础 （1）科斯的企业理论和交易成本概念的提出）科斯的企业理论和交易成本概念的提出起源：起源：新古典经济学（1）把企业简单地看作是一个生产方程。

28、这个生产方程是由一个给定的生产技术定义的；（2）假设市场竞争是完全的，不存在交易费用。交易费用在新古典的经济模型中被当作“噪音”而假设掉了。市场市场市场市场问题：问题：在何种情况下企业对它所需要的生产要素在何种情况下企业对它所需要的生产要素如一种零件如一种零件是自己直接生产，还是从市场是自己直接生产，还是从市场上购买？上购买？如果企业可以节省交易费用而替代市场，为什如果企业可以节省交易费用而替代市场，为什么市场交易仍然存在？为什么所有的生产不由么市场交易仍然存在？为什么所有的生产不由一个大企业去进行？一个大企业去进行？存在的企业为什么有时扩大，有时缩小？同一存在的企业为什么有时扩大，有时缩小？

29、同一行业为什么存在大小不同的企业？行业为什么存在大小不同的企业？科斯在企业的性质中首次提出了“企业为什么会存在”的问题，从而创立了用交易费用理论来研究成本并在此基础上探讨经济组织形式的分析框架企业理论。交易范畴的界定交易范畴的界定亚里士多德亚里士多德康芒斯康芒斯交易成本概念内涵交易成本概念内涵 交易费用与制度一样，与每个人都密切相关，如学生在网上选课比其他形式便捷、节约，代价小，这其中就包含了交易费用。举例：举例：大学生找工作的交易费用：大学生找工作的交易费用：撰写并制作多份个人履历表，取得各种证明自己素质的有效法律文件；获得与自己专业有关的各种工作信息的费用；参加各类招聘会费用；与用人单位的

30、谈判协调费用；签订工作意向书的押金；各种交通、联系费用；正式签订工作合同的费用；工作合同的执行与监督费用；一旦发生纠纷的解决费用；工作合同的履行费用。汽车制造厂在什么情况下会汽车制造厂在什么情况下会考虑兼并轮胎厂？考虑兼并轮胎厂？一家汽车制造厂自己不生产汽车轮胎，轮胎由另一家厂商专门生产，两个厂发生的交易行为是企业外的市场行为，两家企业会发生订货、供货的买卖行为，所遵循的是价格机制或市场供求规律，通过讨价还价最后形成价格与均衡数量，这种在交易中的成本或费用是存在的。汽车制造厂在什么情况下会考虑兼并轮胎厂，变成自己的一个分厂或一个车间？这是一种纵向兼并或纵向一体化，类似还有横向兼并或横向一体化。

31、科斯的交易成本概念科斯的交易成本概念 “通过价格机制组织生产的最明显的成本，就是所有发现相对价格的成本”。包括：包括：l1.交易准备阶段所花费的成本；l2.交易活动进行时所发生的成本；l3.在利用价格机制时也存在的其他方面的成本。张五常的交易成本的概念张五常的交易成本的概念 张五常认为“鲁滨逊经济”只有生产成本，而现实世界才发生交易成本。在现实世界的总成本中除去物质生产成本，剩余的可归入交易费用之列。“所有那些在鲁宾逊经济中不可能存在的成本，在这种经济中，既没有产权，也没有交易，亦没有任何种类的经济组织。简言之，交易成本包括一切不直接发生在物质生产过程中的成本。”“从最广泛的意义上说，所有不是

32、由市场这只看不见的手指导的生产和交换活动，都是有组织的活动。当把交易成本定义为鲁宾逊经济中不存在的所有成本，把经济组织同样宽泛地定义为任何要求有看不见的手服务的安排时，就出现了以下推论：所有的组织成本都是交易成本。”又称为制度成本。张五常简介 新制度经济学的创始人之一。1969年，任西雅图华盛顿大学教授。1982年迄今，任香港大学教授、香港大学经济金融学院院长。2019年，当选美国西部经济学会会长，这一职位是第一次授予美国本土之外的经济学家。1991年诺贝尔经济学奖得主科斯在领奖演辞中指出，张五常和另外两位经济学家也为得奖成果作出了突出贡献。代表作品有：卖桔者言，佃农理论和经济解释等。威廉姆森

33、威廉姆森将交易费用分成事前与事后两个部分。事前部分包括协议的起草、谈判和维护等成本。其中维护费用与一般所有权、可信承诺与诚实、契约争端的法律裁决等有关。事后部分包括交易偏离一致性的不适应成本、矫正偏差的谈判成本、规制结构的设立与运行成本、实现承诺的保证费用等。分析：婚姻的交易成本（找对象、结婚证与婚分析：婚姻的交易成本（找对象、结婚证与婚 礼礼事前、婚姻的维护事前、婚姻的维护事后）事后）（2）威廉姆斯交易成本理论威廉姆斯交易成本理论 威廉姆森还定义了影响交易成本水平的三个性威廉姆森还定义了影响交易成本水平的三个性质：资产专用性、不确定性和频率。质：资产专用性、不确定性和频率。l 资产专用性资产

34、专用性是指一项资产可调配用于其他用途的程度，或由他人使用而不损失资产价值的程度。资产专用性至少可以分为五类：即地点的专用性；有形资产用途的专用性；以边干边学方式形成的人力资本用途的专用性；奉献性资产；品牌资本。l 影响交易成本的第二个性质是交易中不确定性交易中不确定性的大小，它和有限理性密不可分。l 最后一个性质是交易的频率交易的频率。威廉姆森威廉姆森(Williamson)简介简介 新制度经济学的代表人物之一，2009年诺贝尔经济学奖获得者，现任国际新制度经济学学会会长。1932年出生在美国威斯康星州苏必利尔市，1963年获卡内基梅隆大学经济学博士学位。现任加州伯克利大学教授。主要著作有19

35、75年出版的市场与科层制、1985年出版的资本主义的经济制度等。科斯科斯：“利用价格机制的成本利用价格机制的成本”。阿罗阿罗：“经济制度操作的成本经济制度操作的成本”。诺思诺思：“交易成本是规定和实施构成交易基交易成本是规定和实施构成交易基础础 的契约的成本，因而包含了那些经济的契约的成本，因而包含了那些经济 从贸易中获取的政治和经济组织的所从贸易中获取的政治和经济组织的所 有成本。有成本。”威廉姆森威廉姆森：“经济系统运转所要付出的代价经济系统运转所要付出的代价或或 费用费用”。新制度经济学家的定义新制度经济学家的定义把握交易费用还要注意：把握交易费用还要注意：l准确理解交易费用的内涵，要注

36、意：交易的对象十分广泛，不仅包括一般的有形和无形产品，而且包括一种特殊的产品制度。l制度这种产品的制订、实施、维护和变革包含着人与人、集团与集团之间极为复杂的交易活动，因而，也必然存在制度制订、运转、实施、监督、维护成本以及制度变革成本等各种交易费用。案例：张震将军的煮鸡蛋理论案例：张震将军的煮鸡蛋理论 张震将军任军委副主席时，要求保证士兵一天吃一个鸡蛋，并规定必须是煮鸡蛋，炒、蒸、煎均不行。有认为如此规定过于死板，将军答曰：“一煮鸡蛋营养价值高；二可防止干部偷工减料，克扣士兵的鸡蛋。”这个故事对我们理解交易费用的概念有何启发？这个故事对我们理解交易费用的概念有何启发？滥竽充数：缘于制度失败滥

37、竽充数：缘于制度失败 加大交易费用加大交易费用l“滥竽”为什么能够“充数”？这是因为制度的设计上出了问题。l 人为地加大了信息不对称程度，从而加大了个体的道德风险。按照金融经济学上的套利理论，这实际上是给钻空子的人制造了套利机会，齐宣王把本来应该“人化”的判断标准“物化”了。信守承诺，减少交易费用信守承诺，减少交易费用l李嘉诚让你的敌人都相信你 l有人问李嘉诚做人成功的要诀？他认为做人成功的重要条件：让你的敌人都相信你。要做到这样，第一是就是诚信。l让敌人都相信你的诚信和增加签订合约的可能性，减少交易费用，达到双赢的局面。（二）交易费用的内涵（二）交易费用的内涵 l 科斯科斯在企业的性质中将交

38、易费用解释为“利用价格机制的成本”，同时认为企业组织作为市场的替代同样存在“管理费用；l 阿罗阿罗在定义交易费用时指出，交易费用是“经济制度运作的成本”；l 威廉姆森威廉姆森则把交易成本规定为经济系统运转所需要的代价和费用；l 诺斯诺斯将交易费用定义为包含经济从贸易中获取政治和经济组织的所有成本，是在“鲁滨逊”经济中不存在的所有成本；l 巴泽尔巴泽尔将交易费用定义为转让、获取和保护产权有关的成本；l 埃格特森埃格特森的定义是“个人交换他们对于经济资产的所有权和确立他们的排他性权利的费用”。（三）交易费用理论的意义（三）交易费用理论的意义 1、以交易费用理论为基础的科斯定理、以交易费用理论为基础

39、的科斯定理l科斯第一定理科斯第一定理：在交易费用为零的假设世界里,交易各方通过谈判可以导致财富的最大化安排,而这与权利的初始分配无关。l科斯第二定理：科斯第二定理：在交易成本大于零的现实世界里,产权的初始配置,不会通过交易达到权利的最优配置,这时产权的初始界定便会对效率产生影响。l科斯第三定理：科斯第三定理：在交易成本大于零的情况下,产权的清晰界定可以降低交易成本,改进经济效率。1、交易费用理论基础上的信用交易成本、交易费用理论基础上的信用交易成本信用交易成本一般包括以下几个方面：信用交易成本一般包括以下几个方面：l 第一，建立信誉的成本。第一，建立信誉的成本。经济单位之间在生产和交易过程中建

40、立信用关系是需要投入、付出代价的。l 第二，为防范失信风险而付出的成本。第二，为防范失信风险而付出的成本。如制定契约、规则以及建立相应的管理机构和执法机构都要投入一定的资源。l 第三，为矫治失信而付出的成本。第三，为矫治失信而付出的成本。如对失信案件的侦察、取证、诉讼、法庭审判及判决后的执行等都要付出一定的成本。l 第四，由失信而造成的直接或间接的损失也可以看作是付出第四，由失信而造成的直接或间接的损失也可以看作是付出的信用成本。的信用成本。一般来说，这方面付出的信用成本和代价往往是最大的。有人认为：安然事件、世通破产、安达信造假、华尔街丑闻等一系列缺乏诚信的商业欺诈行为对美国经济和社会造成的

41、伤害远比“9.11”事件要严重得多。（四）交易费用的性质（四）交易费用的性质（1 1）交易费用是机会成本）交易费用是机会成本 （2）交易费用是对稀缺资源的损耗）交易费用是对稀缺资源的损耗 一般来说，为达成交易总是需要信息搜寻，另外由于人的机会主义行为引起的交易方的损害和由此引起的诉讼费用等则很大程度上是人类稀缺资源的浪费。（3 3）交易费用是经济主体之间知识、信息不）交易费用是经济主体之间知识、信息不对称的结果，是利益冲突与调和过程中损耗对称的结果，是利益冲突与调和过程中损耗的资源。的资源。（4 4）交易费用是无法彻底消除的。其原因是，）交易费用是无法彻底消除的。其原因是，人类社会的分工总是不

42、断深化的，知识和经人类社会的分工总是不断深化的，知识和经验的个体差异无法彻底消除；人们的认识在验的个体差异无法彻底消除；人们的认识在时间上具有不一致性，任何措施只能有限地时间上具有不一致性，任何措施只能有限地将其缩小而无法彻底地消除它；科学技术无将其缩小而无法彻底地消除它；科学技术无论如何都难以完全消除（无成本地）空间和论如何都难以完全消除（无成本地）空间和时间给交易带来的障碍；经济个体的利己心，时间给交易带来的障碍；经济个体的利己心，尽管可以用法律等正式制度或习俗、习惯等尽管可以用法律等正式制度或习俗、习惯等非正式制度来约束和引导，但只要资源的稀非正式制度来约束和引导，但只要资源的稀缺性还存

43、在，利己之心就不会从根本上消除，缺性还存在，利己之心就不会从根本上消除，机会主义行为就会合乎经济理性地存在。机会主义行为就会合乎经济理性地存在。当贸易受到第三方（海盗）威胁的时候当贸易受到第三方（海盗）威胁的时候（5）高额的交易费用可能减少或消除本）高额的交易费用可能减少或消除本来可能有利的交易来可能有利的交易在高速通货膨胀时期，会使交易费用提高，使许多有利于经济发展的投资受阻。在技术交易中，由于交易双方的逆向选择和道德风险行为导致高昂的交易费用，使许多本来有利于交易双方的交易活动受阻。对于有害的交易，政府通过严厉的打击，以提高其交易费用，则具有减少和阻止有害交易发生的积极作用。（6）虽然交易

44、费用无法彻底消除，但却）虽然交易费用无法彻底消除，但却是可以降低的。是可以降低的。l在新制度经济学家看来，制度和技术是降低交易费用的两种主要力量。l要看到，技术进步对交易费用的影响有两面性。一方面，可以产生诸如新的有效的度量方法使交易费用降低；另一方面，技术进步意味着出现更复杂的商品从而提高交易费用。信息革命与交易费用信息革命与交易费用l 信息革命虽然可以降低用于交换的交易费用，但却信息革命虽然可以降低用于交换的交易费用，但却增加了用于监督的交易费用。增加了用于监督的交易费用。l 第一，第一，由于计算机和网络的使用，专家咨询等业务能够避开税务当局的管制，人力资本可以像金融资本一样越来越具有流动

45、性。这使税基萎缩到只有非流动要素非技术劳动力、土地和销售税。并且销售税收入也会由于设在免税区的电子超市的发展而减少，因为人们可以通过信息高速公路来此购物。l 第二，第二，由于信息革命大大地拓展了市场的范围，使一次性的“匿名”的交易迅速增加，所以如果传统的道德被极度的个人主义替代，用于监督的交易费用将会大大上升。交易成本与经济效率交易成本与经济效率交易成本产生的原因交易成本产生的原因：l（一）（一）不确定性不确定性 市场的不确定性、知识供给的不确定性、对事市场的不确定性、知识供给的不确定性、对事 物评价的不确定性物评价的不确定性。l（二）（二）机会主义机会主义 经济人的有限理性、外部经济效应、信

46、息不对经济人的有限理性、外部经济效应、信息不对 称称。l（三）（三）资产的专用性资产的专用性l（四）（四）小数目条件小数目条件 竞争条件，数目多，交易成本低；垄断、寡头条竞争条件，数目多，交易成本低；垄断、寡头条件，数目少，非垄断一方的交易成本高件，数目少，非垄断一方的交易成本高交易成本对经济效率的影响交易成本对经济效率的影响：l（一）企业组织的存在是为了降低交易成本l（二）市场制度是节省交易成本的制度安排l（三）政府（或国家）在一定程度上也会降低交 易成本拓展：拓展：美国耶鲁大学教授：中国人为何美国耶鲁大学教授：中国人为何勤劳勤劳却却不富有不富有？l 众多廉价劳动力的勤奋工作，可以在经济增长

47、初期弥补制度资本的不足，这是中国经济近二十几年高速增长的重要原因。l 有关统计表明，越勤劳的国家，人均GDP反而越低。l 当一国的制度机制不利于市场交易时，人们的相当一部分勤劳是为了对冲制度成本。l 这些国家的公民不仅必须更勤奋地工作，而且只能得到更低的收入。制度资本与制度成本制度资本与制度成本l 制度经济学判断制度机制(institutions)优劣的最重要标准，是看它们是否有利于市场交易的发生与深化。如果一国的制度有利于交易市场的容量最大化、有利于经济的深化，那么我们就说该国具有高的制度资本。不利于市场交易的制度，则使交易的成本变高，这种成本通常被称为“制度成本”。中国以中国以“勤劳勤劳”

48、对冲对冲“制度成本制度成本”l 促使经济增长的资本包括自然实物资本、人力资本和制度资本。即使一国的制度资本欠缺，但如果人力资本或自然资源出奇地丰富，那么这两种资本可在一定范围内弥补制度资本的不足。也就是说，人力资本和制度资本有一定的相互替代性。在给定的人力资本与自然资本的情况下，如果想挖掘其最大潜力并使市场达到最深化的地步，那么制度资本则会是决定性因素。l 我们可以用劳动力成本和制度成本在一定范围内的替代性来解释中国改革开放三十年的经历。中国拥有世界上最多、也相对很廉价的劳动力，这种劳动力优势在经济增长初期可以弥补、对冲高的制度成本对中国经济的负面影响。假如郑州市要盖一栋特别的仿古中国戏曲大院

49、，用料全部是传统的青砖青瓦，并且要用全国能找到的最好泥土烧出的青砖青瓦。结果其建筑公司找到江西景德镇，决定从景德镇买来1000万吨泥土，每吨售价为100元，共10亿元。假设大家对法院解决合约纠纷的能力都不放心，由此导致的局面是，景德镇卖方在没有收到付款之前不肯发货，而郑州建筑公司又声明在没有收到货之前决不放款，原因是在没有可靠的正式司法的情况下，双方都不相信书面销售合约能值几个钱。怎么办呢？有两种选择：双方要么选择“绝对不跟陌生外地人交易”(那么跨地区交易无法进行，全国经济的发展会因此受阻)，要么通过某些运作上的安排来规避“交易制度风险”。案例拓展：案例拓展：“制度成本制度成本”包括以下几项：

50、包括以下几项：l第一，第一，郑州的中国戏曲大院工程被拖后200天，而不是立即就可以开始。当然，如果整个经济的市场交易环境都是如此，那么人们在单位时间里创造的价值就会在整体上很低，也就是生产率很低，每人每年能完成的交易次数和交易量都会很少，经济增长就慢。当然，也正因为如此，许多市场(比如跨区域市场)可能根本不会发展。l 第二，第二，本来两天可以做完的交易被拖延到200天完成，在中国或许还能接受，原因是劳动力成本低，而且劳动力数量也多，只是“多辛苦一点而已，忍一忍就过去了”。相比之下，如果是在劳动力成本高的国家，这种规避交易风险的安排显然在经济上不可行。换言之，正是由于廉价的劳动力，我们才有对冲高