产权交易课件.pptx

1、改革开放的重点是把行政化配置资源转变为市场化配置资源生活资料商品化(70年代末80年代初)生产资料商品化(80年代中期)生产要素商品化(90年代中期产权市场探索)指进行社会生产经营活动时所需要的各种社会资源，它包括劳动力、土地、资本、技术、信息等内容 中共中央关于完善社会主义市场经济体制若干问题的决定提出，建立归属清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅的现代产权制度。“要深化对社会主义市场经济规律的认识，从制度上更好发挥市场在资源配置中的基础性作用”，“加快形成统一开放、竞争有序的现代市场体系，发展各类生产要素市场”。产权市场是按照我国完善基本经济制度、健全现代市场体系的内在要求产生和发展起来的，

2、是具有中国特色社会主义的资本市场。历程现状规则流程发展趋势产权市场与集团发展（一）定义概念（二）发展历程（三）功能作用物权：物权法所称的物权，是指权利人依法对特定的物享有直接支 配和排他的权利，包括所有权、用益物权和担保物权。债权：指特定的当事人之间，依据合同的约定或法律的规定而发生 的特定的权利和义务。股权：指股东因出资而取得的、依法定或者公司章程的规定和程序 参与事务并在公司中享受财产利益的、具有可转让性的权利。知识产权：公民或法人等主体依据法律的规定，对其从事智力创作 或创新活动所产生的知识产品所享有的专有权利。产权是指包括物权、债权、股权和知识产权等各类财产权利。已经客观形成的股权、债

3、权交易。（交换市场）交易方式 企业改制、公司制企业增加注册资本，与新增资本持有人的交易行为。（发行市场）资产增加部分转让转让标的出让方受让方交易价格增值率名称转让前股权转让后股权名称转让前股权转让后股权联合证券有限责任公司0.27%股权华东电网有限公司0.27%0华泰证券有限责任公司00.27%553.7万153%原出资人增资方1增资方2名称转让前股权转让后股权名称转让前股权转让后股权名称转让前股权转让后股权上海电气集团总公司100%30%上海某实业有限公司055%自然人015%（一）定义概念（二）发展历程（三）功能作用1.全国产权市场发展历程19871994199420192019至今标的、

4、规模、规范、区域1.全国产权市场发展历程目前全国经省以上国资委选认的企业国有产权交易市场有64个，其中可以从事央企产权交易的机构有4家：上海联合产权交易所天津产权交易中心北京产权交易所重庆联合产权交易所1.全国产权市场发展历程全国最大的区域产权交易市场联合体：长江流域产权交易共同市场 上海联合产权交易所 江苏省产权交易所 福建省产权交易中心 江西省产权交易所 武汉光谷联合产权交易所 湖南省产权交易所 西部产权交易所 浙江产权交易所 南方联合产权交易中心 西南联合产权交易所 云南产权交易所有限公司 安徽省产权交易中心有限责任公司 宁夏多元产权交易所 贵州阳光产权交易所 广西联合产权交易所有限责任

5、公司 广西北部湾产权交易所 海南产权交易所有限公司 青海省产权交易市场 2.上海产权市场发展历程1994.4.20 上海城乡产权交易所 2019.3.26 上海产权交易所 2019.12.28 上海技术产权交易所 2019.12.18 上海联合产权交易所 四个阶段2.上海产权市场发展历程 运作构架监管层交易层经纪层“三位一体”市场体系 2.上海产权市场发展历程 运作构架监管层交易层经纪层“三位一体”市场体系 负责拟订产权交易的市场政策、规划和管理制度，监督产权交易市场的业务活动和中介机构活动，查处违规行为，指导产权交易中介行业协会工作。2.上海产权市场发展历程 运作构架监管层交易层经纪层“三位

6、一体”市场体系 产权交易市场是不以营利为目的的事业单位法人，产权交易市场应当根据相关的制度章程制定相关交易流程，并组织实施。2.上海产权市场发展历程 运作构架监管层交易层经纪层“三位一体”市场体系 实行会员代理制，会员在市场平台上扮演“运动员”角色，在买卖双方之间开展产权交易的经纪业务。2.上海产权市场发展历程 自1994年创立至今，上海产权市场的交易规模和运行质量连续十六年保持全国第一，已经成为目前中国交易量最大、覆盖面最广、影响最大、运行质量最好的产权市场。2.上海产权市场发展历程2019年,上海产权市场累计：成交各类产权交易 5911 宗成交金额2453.93亿元同比增长75.72%市场

7、交易规模和运行质量连续十七年保持全国第一（一）定义概念（二）发展历程（三）功能作用 有利于产权交易行为符合国家法律法规,与国家出台的国资国企产权转让政策、规定相匹配 有利于保护各类产权交易主体的合法权益，监督产权交易各方切实履行合同约定的各项义务，确保转让资金收付的目标准确、及时到位1,636,230.00黄灯黄灯预警项目挂牌价低于评估净资产值黄灯警告:挂牌价低于评估价！红灯预警项目：挂牌时间不满20个工作日2019-03-112019-03-21红灯预警项目：挂牌时间不满20个工作日红色警告:挂牌时间未满20个工作日,系统不能保存。为产权所有者和投资者在更广的市场范围内实现有效的对接。1.异

8、地交易石家庄东方城市广场有限公司92.73%股权挂牌价：49036万元出让方受让方标的方交易地成交价:102494.56万元1.异地交易持有方：中国东方资产管理公司挂牌价：4.9亿元7月在上海联交所挂牌7家意向受让人福建某集团股份有限公司某技术深圳有限公司深圳某有限公司某商业控股有限公司石家庄市某发展有限公司山东省商业集团总公司、银座集团股份有限公司联合收购体石家庄某集团有限责任公司9.25亿元4.9亿元最终受让人：山东省商业集团总公司、银座集团股份有限公司联合收购体竞价增值率达到88.6%2.境外并购上海某国际低温物流发展有限公司43.33股权出让方受让方国有绝对控股有限责任公司成交价:89

9、72.89万元3.混合并购成交价512万元成都某物业管理有限公司100股权（国有独资公司）国有企业私营股份有限公司成交价13200万元某证券股份有限公司0.2128%股权（1000万股）（国有相对控股股份有限公司）私营企业国有控股2019年度产权交易资金流向一览表（宗数）出让方受让方国有独资及控股外资民营混合其他合计出让方受让方宗数所占比例(%)宗数所占比例(%)宗数所占比例(%)宗数所占比例(%)宗数所占比例(%)宗数所占比例(%)国有独资及控股44445.73 1657.14 8121.66 6714.08 2622.41 63432.26 国有独资及控股外资383.91 414.29 1

10、0.27 183.78 10.86 623.16 外资民营33734.71 310.71 23863.64 19741.39 5850.00 83342.39 民营混合14214.62 517.86 4913.10 18939.71 1815.52 40320.51 混合其他101.03 00.00 51.34 51.05 1311.21 331.68 其他合计971100281003741004761001161001965100合计所占比例(%)49.41 1.42 19.03 24.22 5.90 100所占比例(%)通过信息集聚有效发现产权市场价格参与单位：2挂牌价格：1元最终报价：1

11、69万增 值 率：169万倍报价次数：106竞价阶梯：1万整数倍竞价时间：49分钟最终受让方:青海省某铜业有限责任公司1元青海省某铜业有限责任公司吴某竞价阶段时间169万元14:36:4115:25:3540608010012014020150无形资产实物资产有效资产品牌形象营销网络经营人才雪津啤酒的价值75万吨产量，低度啤酒技术，4.7亿元净资产，6亿元评估值，.对雪津整体产权的不同报价 上海某旅游（集团）有限公司30%股权转让 上海某旅游（集团）有限公司30%股权转让信息通过上海联交所系统挂牌披露，挂牌价格定为资产评估价格2145万元。结果市场对此转让价格没有反应。在挂牌20个工作日满后，

12、该公司决定将挂牌价格下浮10%以后再次挂牌。再次挂牌后的市场反应大大出乎上海某旅游（集团）有限公司预期，有多家企业表示出受让意愿。经上海联交所会同该公司对意向企业进行初步资格审查，向符合受让条件的3位潜在竞买人发出了竞价邀请，启动了竞价程序。经过严格的竞价交易程序，最终以资产评估价的95.85%，合计2056万元转让成功。开始挂牌再次挂牌2145万元1930.5万元价格下浮10%20个工作日市场反映冷淡市场反映强烈竞价交易选择 3家2056万元资产评估的95.85%最终成交竞价阶段挂牌价格产生受让方价格时间评估价值成交价格2056万元再次挂牌价格1930.5万元首次挂牌价格2145万元杭州某酒

13、店有限公司100%股权转让项目 杭州某大酒店有限公司100%股权转让项目，去年年底以评估价22581.72万元挂牌后，市场无反应，降价到20323.55万元挂牌，也无反应，再以17000万元第三次挂牌，形成了竞价，5个竞买人通过竞价，以2.57亿元成交，比当初评估价高13.81%.开始挂牌22581.72万元20323.55万元价格下浮20个工作日市场反映冷淡竞价交易5个竞买人2.57亿元比评估价高13.81%最终成交竞价阶段挂牌价格产生受让方价格再下浮17000万元价格评估价值成交价格2.57亿元再次挂牌价格20323.55万元首次挂牌价格22581.72万元第三次挂牌价格17000万元时间

14、房地产业制造业基础设施类竞价项目涉及行业金融类生物医药新能源高科技领域涉及行业进一步拓展14.15元/股金融类企业3.19元元/股股8.81元元/股股6.97元元/股股1.90元元/股股单位：宗房地产企业单位：亿元房地产企业参与单位：7挂牌价格：7800多万元 最终报价：29426万元增 值 率：273.59%最终受让方:某房地产开发公司 7800多万元竞价阶段时间29426万元14:36:4115:25:352000015000HY001HY002HY003HY004HY005HY006HY0071000025000价格时间评估价值各类投资、中介机构专业化服务政治素质 职业道德心理素质 能力

15、潜质基本经济理论知识 产权经济的理论知识 部门经济学知识 心理学知识 相关的法律知识产权经纪人拥有各类专业人员100多人，其中专职服务央企业务的员工有30多人，既有经济学专门人才，也有来自银行、证券、期货等金融机构的精英；既有高学历的经济学博士，又有从事产权转让业务十余年的资深专家，正是由于汇集了各方面才华出众的人员，形成了一支能够政治坚定，业务精湛，能够熟练驾驭资本市场产权、投融资运作的300多家专业化产权中介机构和2000多个从业人员，以及覆盖全国的合作机构。历程现状规则流程发展趋势产权市场与集团发展二.规则流程（一）法律法规规则（二）交易流程（三）妥善处理三个关系法律规则规章政策 中华人

16、民共和国企业国有资产法 中华人民共和国公司法 中华人民共和国合同法 中华人民共和国证券法 中华人民共和国公司登记管理条例法律企业国有产权转让管理暂行办法国资委、财政部令第3号事业单位国有资产管理暂行办法财政部令2019第36号令关于规范国有企业改制工作的意见国办发201996号关于进一步规范国有企业改制工作的实施意见国办发201960号企业国有资产评估管理暂行办法国务院国资委令第12号金融企业国有资产转让管理办法财政部令第54号关于金融企业国有资产评估监督管理有关问题的通知财金201959号规章政策企业国有产权转让管理暂行办法国务院国资委、财政部令第3号本办法所称企业国有产权，是指国家对企业以

17、各种形式投入形成的权益、国有及国有控股企业各种投资所形成的应享有的权益，以及依法认定为国家所有的其他权益。第九条 所出资企业对企业国有产权转让履行下列职责：（一）按照国家有关规定，制定所属企业的国有产权转让管理办法，并报国有资产监督管理机构备案；（二）研究企业国有产权转让行为是否有利于提高企业的核心竞争力，促进企业的持续发展，维护社会的稳定（三）研究、审议重要子企业的重大国有产权转让事项，决定其他子企业的国有产权转让事项；（四）向国有资产监督管理机构报告有关国有产权转让情况。第三十二条 在企业国有产权转让过程中，转让方、转让标的企业和受让方有下列行为之一的，国有资产监督管理机构或者企业国有产权

18、转让相关批准机构应当要求转让方终止产权转让活动，必要时应当依法向人民法院提起诉讼，确认转让行为无效。（一）未按本办法有关规定在产权交易机构中进行交易的；（二）转让方、转让标的企业不履行相应的内部决策程序、批准程序或者超越权限、擅自转让企业国有产权的（三）转让方、转让标的企业故意隐匿应当纳入评估范围的资产，或者向中介机构提供虚假会计资料，导致审 计、评估结果失真，以及未经审计、评估，造成国有资产流失的；（四）转让方与受让方串通，低价转让国有产权，造成国有资产流失的；（五）转让方、转让标的企业未按规定妥善安置职工、接续社会保险关系、处理拖欠职工各项债务以及未补缴 欠缴的各项社会保险费，侵害职工合法

19、权益的；（六）转让方未按规定落实转让标的企业的债权债务，非法转移债权或者逃避债务清偿责任的；以企业国有产 权作为担保的，转让该国有产权时，未经担保权人同意的。（七）受让方采取欺诈、隐瞒等手段影响转让方的选择以及产权转让合同签订的；（八）受让方在产权转让竞价、拍卖中，恶意串通压低价格，造成国有资产流失的。01关于中央企业加强产权管理工作的意见 （国资发产权2019180号）02关于加强对国有企业改制及国有产权转让监督检查工作的意见 （国资纪发产权20192号）03关于做好贯彻落实企业国有产权转让管理暂行办法有关工作的通知 （国资发产权2019195号）04关于做好产权交易机构选择确定工作的指导意

20、见 （国资发产权2019252号）05关于企业国有产权转让有关问题的通知 （国资发产权2019268号）06企业国有产权向管理层转让暂行规定 （国资发产权201978号）07关于进一步规范国有大中型企业主辅分离辅业改制的通知 （国资发分配2019250号）08关于做好企业国有产权转让监督检查工作的通知 （国资发产权2019294号）09关于加强企业国有资产评估管理工作有关问题的通知 （国资委产权2019274号）10关于企业国有产权转让有关事项的通知 （国资发产权2019306号）11关于建立中央企业国有产权转让信息联合发布制度有关事项的通知 （国资发产权200832号）12企业国有产权交易操

21、作规则 （国资发产权2009120号）13关于中央企业国有产权协议转让有关事项的通知 （国资发产权201911号）企业国有产权转让管理暂行办法国务院国资委、财政部令第3号 针对产权交易非标非连续的特点以及实际操作中遇到的各种问题，不断完善交易制度，已形成了一整套由办法、交易规则、若干个细则及操作程序等组成的产权交易规则体系，规范从挂牌申请、信息发布、意向登记、竞价流程、组织交易、保证金管理、价款结算到中止终结、纠纷协调等各个产权交易可能涉及的环节或领域。规则受理转让申请操作细则发布转让信息操作细则登记受让意向操作细则组织交易签约操作细则结算交易资金操作细则出具交易凭证操作细则产权交易保证金操作

22、细则产权交易中止终结细则产权交易争议调解细则拍卖实施办法网络竞价实施办法招投标实施办法010305070911020406081012企业国有产权交易操作规则(国资发产权2009120号)规则二.规则流程（一）法律法规规则（二）交易流程（三）妥善处理三个关系确定转让主体制定转让方案职工会审议安置方案债权债务处置履行审批或决策程序清产核资审计评估(一)转让前准备工作受理转让申请 发布转让信息 登记受让意向(二)场内交易工作价款结算资产交接(三)转让后相关工作产权权证变更组织交易签约结算交易价款 出具交易凭证(一)转让前准备工作(二)场内交易工作(三)转让后相关工作企业国有产权交易主流程受理转让申

23、请发布转让信息登记受让意向组织交易签约结算交易价款出具交易凭证转让方与受托会员签订委托转让合同受托会员核实转让方提供的材料转让方通过受托会员向交易机构提出转让申请交易机构进行合法合规性审核交易机构在网站公布会员名单转让方自主选择受托会员交易机构进行齐全性审核齐全性审核不通过退回整改重新提交齐全性审核通过合法合规性审核不通过退回前一级符合条件交易机构出具受理通知书合法合规性审核通过发布转让信息信息企业国有产权交易主流程受理转让申请发布转让信息登记受让意向组织交易签约结算交易价款出具交易凭证央企交易央企交易信息发布期满信息发布期中中途撤牌信息发布中止恢复信息发布产权转让公告延长信息发布时间网站省级

24、以上经济、金融类报刊交易机构网站联合公告标的所在地经济、金融类报刊征集意向受让方终止受理转让申请每次延牌不少于5个工作日重新计算公告期累计不少于20个工作日继续公告期不少于10个工作日企业国有产权交易主流程受理转让申请发布转让信息登记受让意向组织交易签约结算交易价款出具交易凭证意向受让方与受托会员签订委托受让合同受托会员核实材料提交意向受让申请及相关材料争端协调机制交易机构进行合法合规性审核交易机构进行齐全性审核齐全性审核不通过退回整改重新提交齐全性审核通过合法合规性审核不通过退回前一级符合条件合法合规性审核通过交易机构将意向资格确认意见告知转让方交易机构向意向受让方出具书面意见书双方意见一致

25、或转让方不答复双方存在意见分歧通过资格确认的意向受让方在约定期内交纳保证金企业国有产权交易主流程受理转让申请发布转让信息登记受让意向组织交易签约结算交易价款出具交易凭证交易机构确定交易方式协议转让竞价转让1个意向受让方2个意向受让方交易机构组织竞价 确定受让方交易机构审核合同交易机构组织双方签订产权交易合同拍卖网络竞价多次报价一次报价权重报价招投标其他竞价企业国有产权交易主流程受理转让申请发布转让信息登记受让意向组织交易签约结算交易价款出具交易凭证交易机构通知受让方交纳交易价款资金统一进场结算受让方完成交易价款交纳交易机构向受让方出具收据凭证交易机构向转让方划出交易价款转让方向交易机构出具收款

26、凭证交易双方为同一控制人经交易机构核实交易机构将受让方保证金转为价款交易双方可场外结算进场结算例外情况企业国有产权交易主流程受理转让申请发布转让信息登记受让意向组织交易签约结算交易价款出具交易凭证交易机构出具交易凭证交易双方签订产权交易合同交易双方完成交易价款结算交易双方向交易机构付清手续费交易凭证应载明：项目编号、签约日期、挂牌起止日、转让方全称、受让方全称、交易方式、转让标的评估结果、转让价格、交易价款支付方式、交易机构审核结论等产权交易进程中，出现妨碍交易活动且严重影响交易按规定程序正常实施的情形时，交易机构将该交易项目予以暂停。转让方、意向受让方或其它相关主体可以提出中止申请，也可以由

27、交易机构根据情形直接中止。可以中止的主要情形有：转让标的的权属存在争议或纠纷的；转让标的被查封或冻结的；标的企业的资产、财务或经营状况发生重大变化可能会影响交易的；当事人之间存在的重大争议的；法律法规规定的其它事项或其它严重影响交易的情形。产权交易进程中，出现妨碍交易活动且严重影响交易按规定程序正常实施的情形，经调查核实并确认无法被消除时，交易机构将该交易项目予以终止。即终止，特指在挂牌公告期间终止交易。转让方、意向受让方或其它相关主体可以直接提出终止申请，也可以由交易机构根据情形直接终止。如转让方提出终止申请，需由原挂牌时的批准机构予以批准。可以终止的主要情形有：转让标的因不可抗力毁损、灭失

28、的；标的企业因解散、吊销营业执照或依法被注销的；导致项目中止的情形经调查核实无法消除的；法律法规规定的其它情形。交易一方当事人或与产权转让有利害关系的第三方，认为交易相对方、其他交易相关方等的行为违规违约或损害其合法权益，可向产权交易机构或国资监管机构提出调解或复核申请。产权交易机构受理申请人提出的调解申请，对争议事项进行调查核实，组织争议当事人调解争议事项。国资监管机构受理申请人提出的涉及产权交易机构或产权交易机构作为申请人提出的争议调解申请，调查核实相关情况，组织争议当事人调解争议事项；核查处理交易当事人对产权交易机构的争议调解意见提出的复核申请。二.规则流程（一）法律法规规则（二）交易流

29、程（三）妥善处理三个关系1.妥善处理产权转让与企业发展的关系 企业国有产权转让，不是简单的卖与不卖的关系，不是简单的一卖了之、一退了之、一换了之，而是一种合理有序的产权流转和资源优化配置的过程。既要通过产权流动，发现价值，实现增值，促进优化配置。又要处理处理好业务模式与相关的国有资产转让的法律法规如何衔接的问题好业务模式与相关的国有资产转让的法律法规如何衔接的问题。如夹层投资。如夹层投资等协议回购条款问题等协议回购条款问题1.妥善处理产权转让与企业发展的关系1、进行可行性研究，基本原则是：1）有利于整个国有经济布局和结构调整2）有利于提高企业核心竞争力，促进企业长远发展3）有利于保护国家和其他

30、各方合法利益4）有利于转让方案在市场上可能实现2、可行性研究的具体操作内容：1）对转让标的的确定2）转让目的及其对企业未来战略发展规划的影响分析3）转让标的的价值分析4）转让标的企业所具备的基础5）提出对受让方的要求6）优选结论2.正确处理好产权转让与企业稳定的关系 正确认识和处理改革发展稳定的关系,是我们党领导中国特色社会主义事业不断取得成功的一条基本经验。国有企业改革，除了关系国有资产的利益，同时也涉及到企业职工、债权人等主体的利益，因此，在交易组织及审核过程中，不仅要防止国有资产流失，而且要根据中国的国情和国有企业的特殊性，密切关注职工安置、债权债务等处理，化解相关矛盾，维护稳定环境，促

31、进持续发展。2.正确处理好产权转让与企业稳定的关系职工的合法权益赋予职工的合法权益主要表现在：参加和组织工会的权利；工会代表职工进行与厂方平等协商和集体谈类软权利；劳动经济权利；劳动安全和职业健康权利；民主参与权利；民主监督权利；工会组织和代表参与立法和政策制定的权利；精神文化权利；社会性别平等权利；女职工的特殊权益。职工代表大会的职权A 审议建议权（企业经营、规划）B 审查同意或否决权（审查各项重要的规章制度）C 审议决定权（审议决定职工各项福利的重大事项）D 评议监督权E 选举（厂长）权职工安置方案通过职代会审议的标准 职代会审议通过职工安置方案行使“审查同意或否决”通过的方式，采取表决制

32、。当投票职工代表占应到代表数的23以上；赞成票占应到职工代表人数的12以上时为表决通过。职工安置费用的规定 职工安置费用，在关于企业国有产权转让有关问题的通知（国资发产权2019 268号）中特别强调，除国家另有规定外，不得采取转让前将职工安置费等有关费用从净资产中抵扣的方法进行企业国有产权转让。职工安置方案的主要内容A 劳动关系分类处理方式及有关补偿标准B 拖欠职工债务的处理方案C 社会保险、医疗、养老、失业、工伤等 各项社会保障关系的接续 转让企业国有产权导致转让方不再拥有控股地位的，涉及职工合法权益，转让方案应当充分听取职工代表大会的意见，对职工安置等事项应当经职工代表大会讨论通过。3.

33、妥善处理好交易产权的特点与交易方式的关系 复杂多样的产权交易需要丰富的交易方式，国有产权转让的效果、改制的效率与产权交易方式密不可分。因此，我们根据国务院国资委3号令的要求，继承了拍卖和招投标中的一些法理、方法和优势，探索出了包括电子竞价法、一次报价法和评审法在内的竞价交易体系，在适应不同特点的产权交易中取得了一定的成效，今后，我们还将继续按照政策要求，进一步完善现有的交易方式，并探索更加适合市场需求的创新交易方式。参与单位：8挂牌价格：765.88万元最终报价：1305.88万元增 值 率：70.51%报价次数：46最终受让方:某国贸家用电器有限公司765.88某国贸家用电器有限公司HY01

34、时间1305.88万元竞价阶段100011001200800900HY02HY03HY05HY06HY07HY04参与单位：2挂牌价格：110万元成交价格：460万元增 值 率：318%受让方:管理层JY00040管理层密封报价单256万元460万元规定时间指定场地460万元参与单位：6(4家一般竞买人,2家老股东)挂牌价格：1.25亿元成交价格：3.11亿元增 值 率：149%受让方:两个老股东 (行使优先受让权)hy00122两个老股东hy001982规定时间指定场地3.11亿元密封报价单Xxx亿元3.11亿元Xxx亿元Xxx亿元hy001985特点:出让方、受让方、标的公司，竞价地都为异

35、地 hu0188某上市股份公司hy0042hy0125评审委15436万元竞买文件评审打分得分最高参与单位：4挂牌价格：15436万元最终报价：15436万元最终受让方:上海某集团公司hu0188四川某公司上海某公司hy01257583万元(15.17元/股)最终平均成交参与单位：9挂牌价格：12.6元/股平价成交价格：15.17元/股平均增值率：20.40%最终受让方:四川某公司等三家单位hy0155hu0223hy0040hy0120浙江某公司历程现状规则流程发展趋势产权市场与集团发展三.发展趋势（一）发展变化（二）发展领域（三）发展融资包括股权、物权、债权、知识产权等各类产权包括国资、民

36、资、外资等各类主体2)市场交易主体多元化包括第一、第二、第三产业3)市场交易领域全能化前十大行业排序（按宗数）1制造业2社会服务业3房地产业4交通运输仓储5批发零售6建筑业7计算机通信8综合投资9金融业10教育文化艺术包括30个省市、30个国家和地区4)市场交易地域全球化前十大国家和地区（按宗数）1香港特别行政区2日本国3英属维尔京群岛4美利坚合众国5德意志联邦共和国6大不列颠及北爱尔兰联合王国7荷兰王国8台湾9大韩民国10英属印度洋领土前十大省市（按宗数）1上海市2北京市3浙江省4江苏省5广东省6山东省7湖北省8福建省9安徽省10四川省2019年跨异地并购相对集中的区域：珠三角地区、长三角地

37、区、环渤海地区、中西部地区4)市场交易地域全球化包括网络多次报价、网络权重报价、网络一次报价等5)市场交易方式网络化三.发展趋势（一）发展变化（二）发展领域（三）发展融资 逐步将企业国有产权进场交易的制度和机制复制到其他拥有公有产权的部门和领域：金融企业国有产权 部门监管企业国有产权 国有矿产资源 国有地权、林权、水权 行政事业性资产处置 上海环境能源交易所南南全球技术产权交易所上海文化产权交易所上海股权托管登记中心上海农村产权交易所三.发展趋势（一）发展变化（二）发展领域（三）发展融资流转职能产权市场的创新融资职能服务职能既要能为国资委监管的企业国有产权流转服务，既要能为国资委监管的企业国有

38、产权流转服务，也要能为其他也要能为其他各类各类国有资产流转服务，还要能国有资产流转服务，还要能为非国有产权流转包括为非国有产权流转包括PEPE产权流转服务产权流转服务为创新企业融资，为中小企业融资，为为创新企业融资，为中小企业融资，为PEPE基基金及其受资企业融资金及其受资企业融资,为国有大中型企业融资为国有大中型企业融资信息服务，中介服务，监管服务，结算服信息服务，中介服务，监管服务，结算服务，增值服务务，增值服务中小企业融资服务平台 上海产权市场中小企业融资服务链股权托管股权质押融资租赁并购贷款投资基金为创意中小企业改制重组上市提供政策性、权益性和债务性融资服务 上海产权市场积极探索为中小

39、企业提供服务，目前已经基本形成了中小企业融资服务链，为中小企业在不同成长阶段提供融资服务。2019年以来，上海产权市场为中小企业融资 375亿元。成长期小试中试批量生产产业化科技成果研发成熟期科技成果转化组成企业初创期成长期(改制)发展期(融资)风险创业投资产业投资及多层次资本市场融资一般科技企业成长路线2000年9月4040股份通过上海产权市场所转让股份通过上海产权市场所转让完成了从单一的民营企业向民营控股、完成了从单一的民营企业向民营控股、国有、集体、自然人参股的整体改制国有、集体、自然人参股的整体改制2019年10月在上海证交所发行了在上海证交所发行了25002500万股万股A A股股票

40、股股票进一步推动非晶合金转化项目进一步推动非晶合金转化项目产品系列核心项目的技术改造产品系列核心项目的技术改造由民营科技企业上海置信(集团)有限公司投资控股由上海电力实业总公司、上海国有资产经营公司等 多元混合所有制投资组成的国家重点高新技术企业前身是置信电气工业有限公司 为置信电气实现“高起点，超常规，跳跃式”的发展目标奠定了坚实的基础 通过两次融资，公司的注册资本从创办初期的980万元，扩展到15966万元 公司目前的非晶合金变压器的全国市场份额达86%，扩大了企业的市场份额 产权市场有宽松的市场准入条件，中小企业可以通过产权市场开展私募，找到合作伙伴。现在产权交易比较多的是采用存量转让方

41、式，这虽可以能为部分PE投资者找到收购对象，但这不是PE进入的主要投资方式，PE进入的方式主要是以增资扩股为主。所以，产权市场的交易方式也应该多样化。1.依托增量交易逐步加大为私募（PE）和风险投资（VC）的股权融投资服务1.依托增量交易逐步加大为私募（PE）和风险投资（VC）的股权融投资服务VC/PE基金场外交易受资企业出售并购退市IPO1.依托增量交易逐步加大为私募（PE）和风险投资（VC）的股权融投资服务上海产权交易市场已成为VC和PE进退的重要平台,是我国VC/PE最活跃的市场平台2019年1-12月宗数占比例成交金额占比例各类产权转让1965100.00 2229.03 100.00

42、、投资公司收购31415.98321.85 14.44 其中国内VC/PE收购1789.06 145.08 6.51 国际VC/PE收购110.56 13.27 0.60、投资公司转让30715.62 263.20 11.81 其中国内VC/PE转让1577.99 126.92 5.69 国际VC/PE转让50.25 1.55 0.07 2.依托金融机构加大产权融资品种的探索 企业场外融资更多是通过金融衍生品市场实现的，因此，开发新的金融衍生产品是未来产权市场的发展方向。积极开展债权类业务的创新债权类业务企业债权金融资产处理产权回购2.依托金融机构加大产权融资品种的探索2.依托金融机构加大产权

43、融资品种的探索 产权转让具有非标和大宗交易的特点，流动性相对较差。但如果合法规范地与信托相结合，就可以搭建与中小投资者联系的通道。也就可以更多地吸引社会资本积极参与产权交易，在这方面产权市场具有庞大的客户群体和明显的优势。信托产品融资交易示意图种类1投资者种类2投资者信托合同信托合同资金信托受益权资金信托受益权信托项目公司结构性融资产品计划信托公司信息发布产权交易平台商业银行(资金托管人)托管和代理收付协议二级市场转让产权交易经纪公司委托2.依托金融机构加大产权融资品种的探索历程现状规则流程发展趋势产权市场与集团发展1.推进集团对外投资市场化清理工作2019年度1）规范公正1.推进集团对外投资

44、市场化清理工作2）效率提高浙江某期货经纪有限公司18.69股权出让方受让方作为大型的中央企业，中石化集团从2019年起即已开始主辅分离改制分流工作，涉及的行业领域覆盖金融、综合投资、房地产、工程技术和酒店旅游等多个行业，遍布北京、上海、山东、福建、海南、浙江等10多个省市。2019年7月至2019年底，中石化集团通过上海联合产权交易所完成股权转让项目共322宗，涉及评估后净资产19.32亿元，实际成交价格为32.97亿元，增值70.65%成交价:2108万元挂牌价：1598万元1.推进集团对外投资市场化清理工作2）效率提高南京某技术有限公司19.3%股权出让方受让方出让方是中国南方机车车辆工业

45、集团公司所属的全资子公司。为响应国务院国有资产监督管理委员会关于中央企业集中精力做大做强主业，逐步完成主辅分离的指导精神，南车集团的主辅分离工作日渐深入。其中，浦镇车辆厂于2009年底决定一次性转让所属的物业公司、技术公司等8项参股股权，以加快主辅分离工作的进程。成交价:527.33万元挂牌2.推进集团做强做大主业服务工作 企业并购重组是企业实现跨越式发展的重要资本动力，可达到企业产品经营和资本经营联动效应，由算术级增长迈向几何级增长，快速实现企业资本原始积累，实现做强做优的战略目标。2.推进集团做强做大主业服务工作中国海运（集团）总公司在上海产权市场开展横向并购和纵向并购，完成收购了“东方国

46、际集装箱（锦州）有限公司20%股权”以及“苏州中海集装箱储运有限公司75%股权”等十个项目，成交金额达3亿元2.推进集团做强做大主业服务工作1）横向收购山西某电力发展有限公司70.49%股权出让方受让方标的企业主营电厂项目的前期开发、投资，电力建设项目的投资管理以及与项目相关设备、材料的采购、供应、运输、仓储，其他建设项目投资与管理（除专项审批），投资开发电力科技产品。受让方通过产权市场受让成功，优化其发电资产在山西的布局，实现做优做强主业。成交价:11亿元挂牌2.推进集团做强做大主业服务工作2）纵向收购上海某材料检测技术有限公司100%股权出让方受让方出让方是上海市建设和交通委员会批准的钢结

47、构质量检测定点机构之一，也是首批通过评审的上海市建设工程材料和建设机械质量检测单位之一。受让方是上海宝钢集团的全资子公司，是宝钢六大业务板块之一，其核心业务包括金属包装、钢结构、工业气体等。通过产权交易平台以223.86万元价格受让，使公司建立了完整的产业链，公司主业得以纵向发展。成交价:223.86亿元挂牌2.推进集团做强做大主业服务工作2）纵向收购陕西某航空锻造有限责任公司100%股权出让方受让方标的企业是生产航空发动机锻铸零件的骨干军工企业，生产水平国内领先。受让方是中航工业重型机械生产板块骨干企业，对于上游的锻铸件企业的依赖性较强，通过对标的企业并购，增强了受让方的基础产品生产能力，提

48、高重型机械生产下游生产能力有很好的互补作用，彰显了良好的协同优势，完善了产业链的结构和布局，对培育具有系统竞争优势和高成长性的产业板块发挥了重要作用。成交价:3.95亿元挂牌3.增进标的企业的发展潜力横向并购纵向并购混合并购通过产权交易实施优化配置资源1）资金上海某发行集团有限公司49%股权出让方受让方受让方在参与竞买时承诺：“在半年内再增加出资1.5亿元对标的公司进行增资扩股”。同样，五家国有股东在获得股权转让收益后也具备按股权比例出资1.56亿元增资扩股的能力。这意味着标的公司在半年内可获得3.06亿元的增资。成交价:3.48亿元挂牌价:2.97亿元3.增进标的企业的发展潜力2）技术上海某

49、垃圾处理有限公司40股权出让方受让方标的公司经评估，总资产：40.63亿元，负债：22.13亿元，净资产：18.5亿元，标的公司主要从事生活垃圾陆上中转运输、焚烧发电及卫生填埋等业务。鉴于：标的公司目前已是国内规模最大、技术最先进的垃圾处理企业之一，转让方转让40%股权的目的是引进具有国际一流固废处理技术和经营管理经验的国际化大型环境类集团作为战略合作伙伴。故本项目要求受让方具有国际领先的固废处理运作经验、管理水平和先进技术，并将拥有的固体废物处理方面的技术专利无偿(或部分有偿)提供标的公司使用作为选择受让方的优先条件。成交价:97000万元挂牌价:92000万元3.增进标的企业的发展潜力3）

50、管理某码头发展有限公司100%股权出让方受让方国有独资公司成交价:260140万元标的公司成立于2019年3月，是中海集团全资的一家专门从事码头投资管理的控股型公司，注册资本20亿元，经营范围为投资国内及海外码头、提供仓储、码头设施及设备租赁、港口机械之国际业务及于保税区贸易业务及业务咨询服务。中海集团收购了中海码头后，除了分享有成长空间的码头收益外，还能发挥船舶优先停靠码头，提高装卸效率等协同效应。中海集运的产业链实现了多样化，有利于加快集装箱业务的整合及对核心业务带来协同效应，增加公司盈利。同时也预示着中海码头启动了新的战略发展研究。以完全的船东公司码头投资运营商的新姿态，发挥自身竞争优势