大学课程-货币银行学-第十二章金融稳定与金融监管课件.ppt

1、第十二章第十二章 金融稳定与金融监管金融稳定与金融监管本章教学内容本章教学内容 第一节第一节 金融稳定金融稳定 第二节第二节 金融脆弱性金融脆弱性 第三节第三节 金融危机金融危机 第四节第四节 金融监管金融监管第一节第一节 金融稳定金融稳定 一、金融稳定的概念一、金融稳定的概念 金融稳定实际上是指金融机构、金融市场和金金融稳定实际上是指金融机构、金融市场和金融基础设施的协调、良性发展的一种状态。在这融基础设施的协调、良性发展的一种状态。在这种状态下，金融体系能够承受冲击且不会在经济种状态下，金融体系能够承受冲击且不会在经济中造成支付程序和储蓄转向投资过程的累积性损中造成支付程序和储蓄转向投资过

2、程的累积性损害。害。金融不稳定具有三个特征：金融不稳定具有三个特征：一是一些重要金融资产的价格严重脱离其基础。一是一些重要金融资产的价格严重脱离其基础。二是国际、国内市场功能及信贷可得性严重扭曲。二是国际、国内市场功能及信贷可得性严重扭曲。三是前两项的结果导致总支出或高或低，严重背三是前两项的结果导致总支出或高或低，严重背离实体经济的生产能力。离实体经济的生产能力。金融稳定的几个基本观点：金融稳定的几个基本观点：（1）金融稳定是一个宏观经济概念；）金融稳定是一个宏观经济概念；（2）稳定的金融体系不一定有效，理想的状态是）稳定的金融体系不一定有效，理想的状态是金融系统在某种程度上稳定且有效；金融

3、系统在某种程度上稳定且有效；（3）金融稳定关注系统性风险，同时，关注对系）金融稳定关注系统性风险，同时，关注对系统安全影响较大的个体或事件；统安全影响较大的个体或事件；（4）稳定并非静止，金融稳定应该是金融体系功）稳定并非静止，金融稳定应该是金融体系功能的稳定。能的稳定。金融稳定的类型通常可以分为金融基本稳定、金金融稳定的类型通常可以分为金融基本稳定、金融恶化和金融危机三个级别。融恶化和金融危机三个级别。二、金融稳定的特征二、金融稳定的特征 1全局性全局性 2动态性动态性 金融稳定的标准和内涵随着经济金融的发展金融稳定的标准和内涵随着经济金融的发展而发生相应的改变，并非是一成不变而固化而发生相

4、应的改变，并非是一成不变而固化的金融运行状态。的金融运行状态。3效益性效益性 一国金融体系的稳定，要着眼于促进储蓄向投资一国金融体系的稳定，要着眼于促进储蓄向投资转化效率的提升，改进和完善资源在全社会范围转化效率的提升，改进和完善资源在全社会范围内的优化配置。内的优化配置。4综合性综合性 金融稳定是事关经济金融全局的一项系统工程，金融稳定是事关经济金融全局的一项系统工程，涉及到经济、社会、法律和政治等各方面，彼此涉及到经济、社会、法律和政治等各方面，彼此交错纵横，需要从理念、制度、政策、机构和技交错纵横，需要从理念、制度、政策、机构和技术等层面，采取不同的政策措施及方式作用或影术等层面，采取不

5、同的政策措施及方式作用或影响金融机构、金融市场和实体经济才能实现。响金融机构、金融市场和实体经济才能实现。三、金融稳定的标志三、金融稳定的标志 1物价稳定是金融稳定的基本条件物价稳定是金融稳定的基本条件 2银行业稳定是金融稳定的核心银行业稳定是金融稳定的核心 3金融市场稳定是金融稳定的重要表现金融市场稳定是金融稳定的重要表现第二节第二节 金融脆弱性金融脆弱性 一、金融风险的含义和种类一、金融风险的含义和种类 风险是由于各种不确定性因素影响引起损失的风险是由于各种不确定性因素影响引起损失的可能性，风险的本质特征是不确定性，但存在不可能性，风险的本质特征是不确定性，但存在不确定性并不意味着存在风险

6、。确定性并不意味着存在风险。金融风险是指由于金融市场中各种变量的不确金融风险是指由于金融市场中各种变量的不确定性，导致参与主体遭受损失的可能性定性，导致参与主体遭受损失的可能性金融风险的种类金融风险的种类金融金融风险风险政策风险政策风险市场风险市场风险流动性风险流动性风险道德风险道德风险操作风险操作风险信用风险信用风险二、什么是金融脆弱性二、什么是金融脆弱性 金融脆弱性是指金融制度、结构出现非均衡导致金融脆弱性是指金融制度、结构出现非均衡导致风险积聚，金融体系丧失部分或全部功能的金融状风险积聚，金融体系丧失部分或全部功能的金融状态。态。狭义的金融脆弱性是指金融内部的脆弱性。这是狭义的金融脆弱性

7、是指金融内部的脆弱性。这是由金融金融机构高负债经营特点决定的。由金融金融机构高负债经营特点决定的。广义的金融脆弱性是指金融体系中的一切风险积广义的金融脆弱性是指金融体系中的一切风险积累。累。金融脆弱性是金融风险积累到一定程度的状态。金融脆弱性是金融风险积累到一定程度的状态。三、金融脆弱性的来源三、金融脆弱性的来源 （一）金融脆弱性：信贷市场视角的解释（一）金融脆弱性：信贷市场视角的解释 1、明斯基的金融不稳定性假说、明斯基的金融不稳定性假说 明斯基的分析是基于资本主义繁荣与萧条的长波明斯基的分析是基于资本主义繁荣与萧条的长波理论，从债务理论，从债务通货紧缩的角度来分析金融不稳定通货紧缩的角度来

8、分析金融不稳定性问题。认为经济繁荣时期埋下了金融动荡的种子，性问题。认为经济繁荣时期埋下了金融动荡的种子，经济危机是引发金融周期性危机的主要原因。经济危机是引发金融周期性危机的主要原因。明斯基把借款企业分为风险规避型、投机型、高风明斯基把借款企业分为风险规避型、投机型、高风险型等三种类型。险型等三种类型。在经济上升阶段，企业预期收入普遍增加，因而在经济上升阶段，企业预期收入普遍增加，因而企业更积极地借款。这将导致越来越多的借款人从企业更积极地借款。这将导致越来越多的借款人从第一类向第二类或第三类转化，使金融体系中的风第一类向第二类或第三类转化，使金融体系中的风险加速积累，金融脆弱性更加严重。险

9、加速积累，金融脆弱性更加严重。明斯基认为银行家们之所以并没有从周期性的危明斯基认为银行家们之所以并没有从周期性的危机中吸取教训，金融危机依然频繁爆发，主要有两机中吸取教训，金融危机依然频繁爆发，主要有两个理由：一是代际遗忘，二是迫于竞争的压力个理由：一是代际遗忘，二是迫于竞争的压力 。2 2、克瑞格、克瑞格 的安全边界假说的安全边界假说 从银行角度对金融脆弱性所作的解释从银行角度对金融脆弱性所作的解释 安全边界是指提供一种保护以防不测，避免重蹈安全边界是指提供一种保护以防不测，避免重蹈覆辙。覆辙。银行在决定是否贷款时主要参照借款人过去的信银行在决定是否贷款时主要参照借款人过去的信用记录来设定安

10、全边界，而不太关注未来的预期。用记录来设定安全边界，而不太关注未来的预期。这种做法在经济扩张时期会降低安全边界标准，低这种做法在经济扩张时期会降低安全边界标准，低于安全边界的项目容易被批准，从而导致金融业脆于安全边界的项目容易被批准，从而导致金融业脆弱性的增加，一旦经济形势发生逆转，金融危机就弱性的增加，一旦经济形势发生逆转，金融危机就不可避免。不可避免。（二）金融脆弱性：资产价格视角的解释（二）金融脆弱性：资产价格视角的解释 金融资产价格的过渡波动是金融体系脆弱性的重金融资产价格的过渡波动是金融体系脆弱性的重要根源。要根源。资产价格和交易行为的相互循环作用，使资产价资产价格和交易行为的相互循

11、环作用，使资产价格间接地决定自身，当资产价格上升时，将被价格格间接地决定自身，当资产价格上升时，将被价格自身所放大，推动一轮又一轮的资产价格上升，形自身所放大，推动一轮又一轮的资产价格上升，形成成“金融泡沫金融泡沫”。当这种力量释放完毕时，市场必。当这种力量释放完毕时，市场必将出现反向运动趋势，资产价格急剧下跌。这种资将出现反向运动趋势，资产价格急剧下跌。这种资产价格的不稳定加剧了金融体系的脆弱性。产价格的不稳定加剧了金融体系的脆弱性。（三）金融脆弱性：信息经济学视角的解释（三）金融脆弱性：信息经济学视角的解释 斯蒂格利茨认为斯蒂格利茨认为 ，由于信息不对称的存在，金融机，由于信息不对称的存在

12、，金融机构并不能总是高效率、低成本地实现对借款人的筛构并不能总是高效率、低成本地实现对借款人的筛选和监督。相反，借款人总是要比金融机构更清楚选和监督。相反，借款人总是要比金融机构更清楚地了解自身的经营状况及所投资项目的风险和收益。地了解自身的经营状况及所投资项目的风险和收益。在经济扩张期，金融机构常常会投资一些高风险项在经济扩张期，金融机构常常会投资一些高风险项目，一旦经济发生逆转，这些项目就有可能给银行目，一旦经济发生逆转，这些项目就有可能给银行带来损失，而这些信息一旦被存款人所知晓，或是带来损失，而这些信息一旦被存款人所知晓，或是一些意外事件的发生致使他们对金融机构失去信心，一些意外事件的

13、发生致使他们对金融机构失去信心，就会出现挤兑现象，危及金融机构安全。就会出现挤兑现象，危及金融机构安全。世界历史上发生过八次大的金融危机：世界历史上发生过八次大的金融危机：19291933 19291933年爆发的年爆发的“大萧条大萧条”1982 1982年拉美国家外债危机年拉美国家外债危机 1990 1990年日本金融危机年日本金融危机 1992 1992年爆发的欧洲货币危机年爆发的欧洲货币危机 1994 1994年爆发的墨西哥金融危机年爆发的墨西哥金融危机 1997 1997年爆发的东南亚金融危机年爆发的东南亚金融危机 2001 2001年爆发的阿根廷金融危机年爆发的阿根廷金融危机 200

14、8 2008年爆发的全球金融危机年爆发的全球金融危机第三节第三节 金融危机金融危机 一、金融危机的概念和特点一、金融危机的概念和特点 （一）金融危机的概念及分类（一）金融危机的概念及分类 金融危机是金融风险积累到一定程度爆发出来所金融危机是金融风险积累到一定程度爆发出来所导致的整个金融体系或局部金融体系的混乱和动荡导致的整个金融体系或局部金融体系的混乱和动荡局面。表现为利率、资产价格、金融机构破产倒闭局面。表现为利率、资产价格、金融机构破产倒闭数、金融市场均发生急剧的、短暂的和超周期的恶数、金融市场均发生急剧的、短暂的和超周期的恶化，甚至伴有企业破产、经济衰退、失业率剧增等化，甚至伴有企业破产

15、、经济衰退、失业率剧增等现象。现象。金融危机主要有四种类型：金融危机主要有四种类型：（1）货币危机）货币危机（2）银行危机）银行危机（金融机构危机）（金融机构危机）（3）债务危机）债务危机（4）系统性危机）系统性危机 (二二)金融危机的特点金融危机的特点 1 1突发性突发性 危机爆发前没有明显的征兆，难以被察觉，甚至还危机爆发前没有明显的征兆，难以被察觉，甚至还对经济金融的发展状况高度乐观。爆发的直接诱因可对经济金融的发展状况高度乐观。爆发的直接诱因可能是投机者在金融市场上的某种操作，突发性特点相能是投机者在金融市场上的某种操作，突发性特点相当明显。当明显。2 2潜伏性潜伏性 金融危机是长期潜

16、伏的系统性风险的集中释放和爆金融危机是长期潜伏的系统性风险的集中释放和爆发，期间要经历形成、累积到爆发的过程。在这一过发，期间要经历形成、累积到爆发的过程。在这一过程中，有关国家和地区的经济金融系统由于长期积累程中，有关国家和地区的经济金融系统由于长期积累 的问题而的问题而“暗流涌动暗流涌动”，只是在危机爆发前金融监，只是在危机爆发前金融监管机构因经济金融繁荣的表象所掩盖，以至于没有管机构因经济金融繁荣的表象所掩盖，以至于没有采取必要的措施防范和化解正在积聚的金融风险。采取必要的措施防范和化解正在积聚的金融风险。3 3马太性马太性 金融危机一旦爆发，将随着信用基础的丧失而加速金融危机一旦爆发，

17、将随着信用基础的丧失而加速扩散。扩散。4 4传染性传染性 一旦一国发生金融危机，就会产生连锁反应，迅速一旦一国发生金融危机，就会产生连锁反应，迅速扩散到其他相关国家和地区，使一国金融危机演变扩散到其他相关国家和地区，使一国金融危机演变为地区性乃至全球性金融危机。为地区性乃至全球性金融危机。“多米诺骨牌效多米诺骨牌效应应”。二、金融危机的形成机制二、金融危机的形成机制 （一）货币危机理论（一）货币危机理论 1过度交易论过度交易论 金德尔伯格认为，随着经济的扩张，人们会产生金德尔伯格认为，随着经济的扩张，人们会产生疯狂性投机，从而形成过度交易，过度交易会导疯狂性投机，从而形成过度交易，过度交易会导

18、致人们的恐慌和经济崩溃，形成金融危机。致人们的恐慌和经济崩溃，形成金融危机。2财政赤字论财政赤字论 该理论强调与固定汇率相抵触的财政赤字政策所导该理论强调与固定汇率相抵触的财政赤字政策所导致的货币危机的必然性。致的货币危机的必然性。克鲁格曼认为，如果一国存在大量赤字，则国内克鲁格曼认为，如果一国存在大量赤字，则国内信贷必然过度扩张。信贷扩张、利率下降将诱使资信贷必然过度扩张。信贷扩张、利率下降将诱使资本外流，引起投资者对本币贬值的预期，抛售本币，本外流，引起投资者对本币贬值的预期，抛售本币，而中央银行为了维持固定汇率，必然干预外汇市场，而中央银行为了维持固定汇率，必然干预外汇市场，导致外汇储备

19、减少，从而使投机者攻击该国货币，导致外汇储备减少，从而使投机者攻击该国货币，最终形成全面的货币危机。最终形成全面的货币危机。3、自我实现论、自我实现论 该理论认为，公众对于金融体制的不同预期会产生不该理论认为，公众对于金融体制的不同预期会产生不同的均衡结果。如果人们预期某种体制将会崩溃，则同的均衡结果。如果人们预期某种体制将会崩溃，则他们会采取相应措施来避免损失，从而可能会导致货他们会采取相应措施来避免损失，从而可能会导致货币体系崩溃。币体系崩溃。例如，在固定汇率制下，当人们普遍预期汇率会贬值时，例如，在固定汇率制下，当人们普遍预期汇率会贬值时，政府会发现坚持固定汇率的成本大于收益，从而放弃政

20、府会发现坚持固定汇率的成本大于收益，从而放弃维持固定汇率制的努力，货币大幅度贬值，金融危机维持固定汇率制的努力，货币大幅度贬值，金融危机爆发。爆发。（二）银行业危机理论（二）银行业危机理论 1 1、货币政策失误论。、货币政策失误论。弗里德曼认为，导致货币政策失误是导致金融动弗里德曼认为，导致货币政策失误是导致金融动荡的根本原因。货币政策的失误可能会导致金融荡的根本原因。货币政策的失误可能会导致金融系统中小规模的、局部的金融问题演化为剧烈的、系统中小规模的、局部的金融问题演化为剧烈的、全面的金融危机。全面的金融危机。例如：美联储货币政策失误是导美国次贷危机的例如：美联储货币政策失误是导美国次贷危

21、机的主要原因之一。主要原因之一。2001年到年到2004年年6月，美联储连续降息月，美联储连续降息13次，将联邦基次，将联邦基金利率从金利率从6.5%一直降到一直降到1%的超低水平。长期的低利率造的超低水平。长期的低利率造成了市场流动性过剩，推动了房贷需求及房价上涨，次级成了市场流动性过剩，推动了房贷需求及房价上涨，次级贷款泛滥，助推了房地产泡沫。贷款泛滥，助推了房地产泡沫。2004年年2006年，美国连续年，美国连续17次加息，联邦基金利率次加息，联邦基金利率从从1提升到提升到5.25。其影响多重性的：。其影响多重性的：一是次级借款人还款负担增加，甚至失去还款能力，进一是次级借款人还款负担增

22、加，甚至失去还款能力，进而违约率上升；二是抵押贷款机构因借款人违约出现大量而违约率上升；二是抵押贷款机构因借款人违约出现大量亏损，引发次贷危机；三是房价缩水、次贷质量下降导致亏损，引发次贷危机；三是房价缩水、次贷质量下降导致以次贷支持的证券及其衍生品市场波动，价格下跌，引起以次贷支持的证券及其衍生品市场波动，价格下跌，引起投资者恐慌。投资者恐慌。2 2、货币存量增速论、货币存量增速论 该理论认为，货币存量增加的速度可能会导致金融危该理论认为，货币存量增加的速度可能会导致金融危机。突发性的货币大幅度紧缩会迫使银行大量出售机。突发性的货币大幅度紧缩会迫使银行大量出售资产，使得资产价格下降，利率上升

23、。利率的上升资产，使得资产价格下降，利率上升。利率的上升又增加了银行的融资成本，使得银行的偿付能力进又增加了银行的融资成本，使得银行的偿付能力进一步减弱，存款人对银行丧失信心。由此导致大批一步减弱，存款人对银行丧失信心。由此导致大批银行倒闭，货币供给进一步紧缩，进而引发金融危银行倒闭，货币供给进一步紧缩，进而引发金融危机。机。3银行体系关键论银行体系关键论 托宾认为，银行体系在金融危机中起着关键作用。托宾认为，银行体系在金融危机中起着关键作用。在过度负债状态下，金融风险会急剧显露出来，银在过度负债状态下，金融风险会急剧显露出来，银行可能遭受贷款损失，甚至破产。银行为了控制风行可能遭受贷款损失，

24、甚至破产。银行为了控制风险，会进一步紧缩信贷，进而使企业投资减少，甚险，会进一步紧缩信贷，进而使企业投资减少，甚至引起企业破产或使企业被迫出售资产以清偿债务，至引起企业破产或使企业被迫出售资产以清偿债务，造成资产价格急剧下降。这种状况会引起极大的连造成资产价格急剧下降。这种状况会引起极大的连锁反应，使本来已经脆弱的金融体系崩溃。锁反应，使本来已经脆弱的金融体系崩溃。4银行挤兑论银行挤兑论 银行是金融中介机构，其债务主要为短期存款，银行是金融中介机构，其债务主要为短期存款，其资产通常是长、短期贷款。当资不抵债时，银行其资产通常是长、短期贷款。当资不抵债时，银行就失去了偿还能力。如果大部分银行都都

25、这样，则就失去了偿还能力。如果大部分银行都都这样，则银行系统的危机就会发生。若银行存款未保险，则银行系统的危机就会发生。若银行存款未保险，则银行资产质量的恶化可能触发挤兑风潮。银行资产质量的恶化可能触发挤兑风潮。5、道德风险论、道德风险论 克鲁格曼认为，金融中介机构具有很强的从克鲁格曼认为，金融中介机构具有很强的从事风险投资的欲望而很少考虑投资项目的贷事风险投资的欲望而很少考虑投资项目的贷款风险。当一国资本项目放开，国内金融机款风险。当一国资本项目放开，国内金融机构可以在世界资本市场自由融资时，则由政构可以在世界资本市场自由融资时，则由政府保险引发的道德风险就可能导致经济的过府保险引发的道德风

26、险就可能导致经济的过度投资，进而激励金融机构去承担超额风险。度投资，进而激励金融机构去承担超额风险。第四节第四节 金融监管金融监管 一、金融监管的概念、目标和必要性一、金融监管的概念、目标和必要性 （一）金融监管的概念（一）金融监管的概念 金融监管是指金融管理当局依据国家法律法规的金融监管是指金融管理当局依据国家法律法规的授权，对金融机构、金融市场、金融业务进行监授权，对金融机构、金融市场、金融业务进行监督、约束和管制，使之实现稳健运行。督、约束和管制，使之实现稳健运行。（二）金融监管的目标（二）金融监管的目标 （1 1）确保金融机构的稳健经营和金融安全；）确保金融机构的稳健经营和金融安全；（

27、2 2）提高金融制度的运行效率；）提高金融制度的运行效率；（3 3）优化金融结构。）优化金融结构。（三）金融监管的必要性（三）金融监管的必要性 1.1.金融市场的垄断与过度竞争金融市场的垄断与过度竞争 2.2.金融体系的高风险和强负外部性金融体系的高风险和强负外部性 3.3.金融领域的信息不对称与投资者保护金融领域的信息不对称与投资者保护 二、金融监管的内容二、金融监管的内容 按照监管对象的类型区分，可将金融监管的内容分按照监管对象的类型区分，可将金融监管的内容分为三个方面：商业银行监管、证券市场监管和保险为三个方面：商业银行监管、证券市场监管和保险市场监管。市场监管。（一）银行业监管（一）银

28、行业监管 对银行业的监管主要包括市场准入监管、银行日常对银行业的监管主要包括市场准入监管、银行日常监管和问题银行监管。监管和问题银行监管。1 1市场准入监管市场准入监管 金融机构的市场准入包括三个方面：机构准入，业金融机构的市场准入包括三个方面：机构准入，业务准入和高级管理人员准入。务准入和高级管理人员准入。2 2银行日常监管银行日常监管 日常监管是对银行在正常经营期间内日常业务活动日常监管是对银行在正常经营期间内日常业务活动的监管，它的目的是通过各种检查手段分析银行业的监管，它的目的是通过各种检查手段分析银行业务经营状况，发现银行运营中的潜在风险。具体包务经营状况，发现银行运营中的潜在风险。

29、具体包括以下内容：括以下内容：（1 1）资本充足率监管）资本充足率监管 19981998年的巴塞尔协议年的巴塞尔协议：一是统一了商业银行资本划分的标准，将银行资本一是统一了商业银行资本划分的标准，将银行资本划分为核心资本和附属资本两部分。划分为核心资本和附属资本两部分。二是明确提出了商业银行应达到的资本充足率标准：二是明确提出了商业银行应达到的资本充足率标准：即核心资本充足率不低于即核心资本充足率不低于4%4%，资本充足率不低于，资本充足率不低于8%8%。2004 2004年年6 6月，新修订巴塞尔协议月，新修订巴塞尔协议，核心内，核心内容包括最低资本要求、监管当局的监管检查和市场容包括最低资

30、本要求、监管当局的监管检查和市场约束等三大支柱。约束等三大支柱。2010 2010年年1212月，巴塞尔资本协议月，巴塞尔资本协议。强调系统。强调系统性风险防范和金融稳定，提出并构建了宏观审慎监性风险防范和金融稳定，提出并构建了宏观审慎监管框架，并提出了微观审慎监管的具体优意见。管框架，并提出了微观审慎监管的具体优意见。一是宏观审慎管理设定了逆周期资本要求和杠杆率一是宏观审慎管理设定了逆周期资本要求和杠杆率底线；底线；二是提出了防范系统性重要金融机构道德风险的一二是提出了防范系统性重要金融机构道德风险的一揽子解决方案。揽子解决方案。三是提出了全球流动性监管的两大标准。其中，在三是提出了全球流动

31、性监管的两大标准。其中，在逆周期资本监管方面对商业银行提出了更高要求：逆周期资本监管方面对商业银行提出了更高要求：将一级资本充足率提高至将一级资本充足率提高至6%6%，普通股构成的核心一，普通股构成的核心一级资本占风险资产的下限由级资本占风险资产的下限由2%2%提高到提高到4.5%4.5%，并引入，并引入资本留存缓冲和逆周期缓冲。资本留存缓冲和逆周期缓冲。（2 2）流动性监管）流动性监管 （3 3）信贷风险监管）信贷风险监管 （4 4）监管评级体系）监管评级体系 美国美国 的的“骆驼评级系统骆驼评级系统”从六个方面评估银行的经从六个方面评估银行的经营状况：资本状况（营状况：资本状况（capit

32、al adequacycapital adequacy），资产质），资产质量（量（asset qualityasset quality），管理水（），管理水（managementmanagement），），收益状况（收益状况（earningsearnings），流动性（），流动性（1iquidity1iquidity），市场），市场风险敏感度（风险敏感度（sensitivity to market risksensitivity to market risk）。）。3 3问题银行监管问题银行监管 问题银行是指：问题银行是指：（1 1）出现了财务困难；）出现了财务困难；（2 2）某些指标达不到监

33、管标准；）某些指标达不到监管标准；（3 3）遇到流动性困难甚至挤兑。）遇到流动性困难甚至挤兑。在问题银行监管手段中，存款保险制度在保护存款在问题银行监管手段中，存款保险制度在保护存款人利益和维持公众对银行体系的信心方面具有重要人利益和维持公众对银行体系的信心方面具有重要作用。作用。（二）证券市场监管（二）证券市场监管 1.1.证券发行与上市监管证券发行与上市监管 是指证券监管部门对证券发行上市的审查、核准和是指证券监管部门对证券发行上市的审查、核准和监控。世界各国对证券发行上市审核的方式有两种：监控。世界各国对证券发行上市审核的方式有两种：注册制和核准制。注册制和核准制。2.2.证券交易监管证

34、券交易监管 证券交易监管的重点是禁止内幕交易、禁止操纵市证券交易监管的重点是禁止内幕交易、禁止操纵市场、禁止虚假陈述等。场、禁止虚假陈述等。3.3.证券经营机构监管证券经营机构监管 证券经营机构监管内容主要有：证券商的设立监证券经营机构监管内容主要有：证券商的设立监管、证券商的运作监管和证券商的变更与终止监管、证券商的运作监管和证券商的变更与终止监管。管。（三）保险市场监管（三）保险市场监管 1.1.市场准入和退出监管市场准入和退出监管 市场准入和退出监管是对保险公司（保险人）的市场准入和退出监管是对保险公司（保险人）的监管，包括对保险人设立、整顿、接管、终止等监管，包括对保险人设立、整顿、接

35、管、终止等方面的监管。方面的监管。2.2.保险经营的监管保险经营的监管 3.3.保险偿付能力的监管保险偿付能力的监管 保险公司的偿付能力是指保险公司以其实际资产保险公司的偿付能力是指保险公司以其实际资产偿付其负债的能力。各国都把偿付能力作为保险监偿付其负债的能力。各国都把偿付能力作为保险监管的核心内容。管的核心内容。4.4.保险中介人的监管保险中介人的监管 对保险中介人的监管是指对保险代理人、保险经对保险中介人的监管是指对保险代理人、保险经纪人和保险公估人的监管。纪人和保险公估人的监管。三、金融监管模式三、金融监管模式 金融监管模式是指一国对金融机构和金融市金融监管模式是指一国对金融机构和金融

36、市场实施监管的机构及制度安排。场实施监管的机构及制度安排。（一）按照监管对象区分，金融监管可分为（一）按照监管对象区分，金融监管可分为功能监管模式和机构监管模式功能监管模式和机构监管模式 1.功能监管功能监管 功能监管是指依据金融体系基本功能而设计功能监管是指依据金融体系基本功能而设计的金融监管模式，即一个给定的金融活动由的金融监管模式，即一个给定的金融活动由同一个监管者进行监管，而无论这个活动由同一个监管者进行监管，而无论这个活动由谁来从事。功能型监管强调金融产品所实现谁来从事。功能型监管强调金融产品所实现 的基本功能，按照金融业务而非金融机构来确定相应的基本功能，按照金融业务而非金融机构来

37、确定相应的监管机构和监管规则。的监管机构和监管规则。2.2.机构监管机构监管 机构监管又称机构监管又称“部门监管部门监管”，是指按照金融机构的类，是指按照金融机构的类型设立监管机构，不同的监管机构分别管理各自的金型设立监管机构，不同的监管机构分别管理各自的金融机构。融机构。（二）按照功能和机构划分的原则，金融监管可分为（二）按照功能和机构划分的原则，金融监管可分为统一监管模式和多头监管模模式统一监管模式和多头监管模模式 1.1.统一监管模式统一监管模式 统一监管模式是指由中央一家监管机构行使对不同统一监管模式是指由中央一家监管机构行使对不同金融机构和金融业务的监管权。英国、日本和韩国金融机构和

38、金融业务的监管权。英国、日本和韩国等。等。2.2.多头监管模模式多头监管模模式 多头监管模模式是指设置不同的监管机构，分别行多头监管模模式是指设置不同的监管机构，分别行使对银行、证券、保险业的监管权。从功能和机构使对银行、证券、保险业的监管权。从功能和机构的组合关系中，该模式又派生出以下三种具体模式：的组合关系中，该模式又派生出以下三种具体模式：（1 1）牵头监管模式。该模式是指设置不同的监管机）牵头监管模式。该模式是指设置不同的监管机构，并指定构，并指定个监管机构为牵头监管机构，负责协个监管机构为牵头监管机构，负责协调不同监管主体，共同开展监管，代表性国家有法调不同监管主体，共同开展监管，代

39、表性国家有法国等。国等。（2 2）“双峰双峰”监管模式。该模式是指设置两类监管监管模式。该模式是指设置两类监管机构，一类负责对所有金融机构进行审慎监管，控机构，一类负责对所有金融机构进行审慎监管，控制制 金融体系的系统性金融风险；另一类对不同金融业金融体系的系统性金融风险；另一类对不同金融业务进行监管，从而达到双重保险的作用，如澳大利务进行监管，从而达到双重保险的作用，如澳大利亚、奥地利等。亚、奥地利等。（3 3）“伞式伞式”监管模式。该模式是指对特定金融机监管模式。该模式是指对特定金融机构，由一家监管机构负责综合监管，其他监管机构构，由一家监管机构负责综合监管，其他监管机构按金融机构经营业务

40、的种类开展具体监管。按金融机构经营业务的种类开展具体监管。四、金融监管体制四、金融监管体制 金融监管体制是指一国对金融机构和金融市场实施金融监管体制是指一国对金融机构和金融市场实施监管的一整套机构及组织结构的总和。主要指监管监管的一整套机构及组织结构的总和。主要指监管主体的确立及其权限划分。主体的确立及其权限划分。1 1一线多头式金融监管体制一线多头式金融监管体制 是指全国的金融监管权集中于中央，地方没有独立是指全国的金融监管权集中于中央，地方没有独立 的权力，在中央一级由两家或两家以上监管机构共的权力，在中央一级由两家或两家以上监管机构共同负责的一种监管体制。以法国为代表。同负责的一种监管体

41、制。以法国为代表。2 2双线多头式金融监管体制双线多头式金融监管体制 是指中央和地方都对金融机构或金融业务拥有监是指中央和地方都对金融机构或金融业务拥有监管权，且不同的金融机构或金融业务由不同的监管权，且不同的金融机构或金融业务由不同的监管机关实施监管。以美国、加拿大等联邦制国家管机关实施监管。以美国、加拿大等联邦制国家为代表。为代表。3 3集中单一式金融监管体制集中单一式金融监管体制 是指由中央的一家监管机构集中行使金融监管权。是指由中央的一家监管机构集中行使金融监管权。代表性国家为代表性国家为19971997年后的英国和年后的英国和19981998年后的日本。年后的日本。五、中国的金融监管

42、体制五、中国的金融监管体制“一行三会一行三会”分业监管体制分业监管体制 监管机监管机构构监管对象监管对象具体职责具体职责银监会银监会银行类金融机构银行类金融机构负责监督银行类金融机构运负责监督银行类金融机构运行行证监会证监会证券类金融机构证券类金融机构负责监督证券市场运行负责监督证券市场运行保监会保监会保险类金融机构保险类金融机构负责监督保险业运行负责监督保险业运行中国人中国人民银行民银行银行类金融机构、银行类金融机构、国家外汇管理局国家外汇管理局负责商业银行审批、法定存负责商业银行审批、法定存款准备金率等；监督外汇市款准备金率等；监督外汇市场及相关机构场及相关机构财政部财政部各类金融机构各类金融机构负责监督管理财务会计、税负责监督管理财务会计、税收等收等50国务院国务院中国人民银行中国人民银行证监会证监会保监会保监会银监会银监会金融机构金融机构各行业自律组织各行业自律组织图图3 3 中国金融业分业监管体制中国金融业分业监管体制注：注：表示具有直接控制力；表示具有直接控制力；表示具有间接控制力表示具有间接控制力财政部财政部