总经理的财务管理课件.ppt

1、课程内容提要：课程内容提要：报表的解读涉及的管理问题报表的解读涉及的管理问题编制新的管理报表编制新的管理报表利润的设计及来源利润的设计及来源需要多少资金维持的运转需要多少资金维持的运转产品定价的方法产品定价的方法企业发展的三个阶段的资金配备方企业发展的三个阶段的资金配备方式式课程特色：课程特色：1，从管理的角度认识财务的作用，从管理的角度认识财务的作用2，从财务的数据看管理的问题，从财务的数据看管理的问题3，用数据来打通企业的全面管理，用数据来打通企业的全面管理为盈利而管理为盈利而管理企企 业业 经经 营营 的的 目目 的的 现现 金金 资资 产产企业经营目的与财务管理目的的统一企业经营目的与

2、财务管理目的的统一现金现金 资产资产 现金（增值）现金（增值）企业的经营的过程企业的经营的过程投资投资现金现金原料原料在在制品制品产产成品成品销售销售货款回笼货款回笼现金现金 资产资产 现金（增值）现金（增值）资产资产现金现金现金现金企业的经营目的与财务管理目的统一企业的经营目的与财务管理目的统一现金现金财务管理导言财务管理导言企业目标以提供社会所需的产品或服务追求利润企业目标以提供社会所需的产品或服务追求利润追求利润的过程追求利润的过程 财务管理的过程财务管理的过程企业的经营目的与财务管理目的统一企业的经营目的与财务管理目的统一企业管理者面对各方的利益要求企业管理者面对各方的利益要求企业管理

3、者企业管理者股东股东 客户客户1.1.供应商供应商员工员工环境环境政府政府社会大众社会大众财务管理经典要素财务管理经典要素1.1.利润利润2.2.现金流量现金流量3.3.财务体系的健康财务体系的健康通过创造销售与控制费用达到获利通过创造销售与控制费用达到获利由营业收益及其他来源产生现金并由营业收益及其他来源产生现金并保障经营良性循环保障经营良性循环决定企业整体的财务结构控决定企业整体的财务结构控制企业的财务状况及偿债能力制企业的财务状况及偿债能力三大财务要件三大财务要件“现金流量现金流量”“财务体系的健康财务体系的健康”“利润利润”三大财务要件的比喻三大财务要件的比喻人的运动人的运动生存根本生

4、存根本现金营运现金营运最高目标最高目标企业价值最大化企业价值最大化两个基本点两个基本点时间价值与风险价值时间价值与风险价值安全保障安全保障健康财务体系健康财务体系财务管理经典要素财务管理经典要素公司公司外界外界财务会计过程财务会计过程资产负债表资产负债表反映编制资产负债反映编制资产负债表当天的资产和负表当天的资产和负债。它们之间的差债。它们之间的差额即当天额即当天 所有者权所有者权益的账面价值益的账面价值报告一段时期的收益与报告一段时期的收益与支出。它们之间的差额支出。它们之间的差额即那段时间的利润或亏即那段时间的利润或亏损。这一差额体现的是损。这一差额体现的是所有者权益的账面价值所有者权益的

5、账面价值的增加或减少的增加或减少损益表损益表财务管理财务管理-报表解读：报表解读：资产负债表资产负债表(点状点状)资金资金用在用在何处何处？资资金金运运用用资资产产资资本本负负债债资资金金筹筹集集财务管理财务管理三张表三张表资金资金从何从何处来处来？财务管理财务管理-报表解读：报表解读：光明公司标准资产负债表光明公司标准资产负债表财务管理财务管理-报表解读报表解读资产资产=负债负债+所有者权益所有者权益资金运用资金运用=资金来源资金来源资产负债表的解读资产负债表的解读财务管理财务管理报表解读报表解读资产负责表可提供企业在某一特定日期资产、资产负责表可提供企业在某一特定日期资产、负债、所有者权益

6、的全貌负债、所有者权益的全貌资产负责表可提供进行财务分析的基本资料，资产负责表可提供进行财务分析的基本资料，据以计算出各种财务指标据以计算出各种财务指标资产负债表提供的信息资产负债表提供的信息表明表明:财务管理财务管理-报表解读：报表解读：资产负债表的资产负债表的 阅读方法阅读方法1.1.阅读表中资产、负债及所有者权益总额的信息，从整体上把握阅读表中资产、负债及所有者权益总额的信息，从整体上把握企业的财务结构企业的财务结构资产总额表明：资产总额表明：1 1）企业拥有多少资产）企业拥有多少资产.2.2）经营规模大小）经营规模大小.负债总额表明：负债总额表明：1)1)企业需偿还债务总额企业需偿还债

7、务总额 2 2）数额大小表明）数额大小表明承担的风险大小承担的风险大小所有者权益总额表明：所有者权益总额表明：1 1）净资产的增加可反映）净资产的增加可反映 企业经营效果的优劣企业经营效果的优劣 2 2）数量大小反映股东在）数量大小反映股东在 公司中的财富的多少公司中的财富的多少财务管理财务管理-报表解读：报表解读：2.2.了解内部结构的合理性了解内部结构的合理性3.3.观察表内左右、上下项目的关系，了解偿债能力观察表内左右、上下项目的关系，了解偿债能力资产类：主要掌握资产的变现能力。资产类：主要掌握资产的变现能力。1 1）货币资金：流动性最强、盈利性最弱）货币资金：流动性最强、盈利性最弱 2

8、 2）应收票据和应收帐款：比重过大？）应收票据和应收帐款：比重过大？3 3）存货：企业管理的重点）存货：企业管理的重点 A.A.变现受市场影响变现受市场影响 B.B.存货的准确影响利润存货的准确影响利润财务管理财务管理-报表解读：报表解读：存货存货报表中的项目涉及的管理问题报表中的项目涉及的管理问题资产资产债权人债权人债权人对现金流债权人对现金流量的权利是固定量的权利是固定而有限的而有限的股东股东股东拥有对现金流量股东拥有对现金流量余值的所有权，所以余值的所有权，所以现金流量越大，创造现金流量越大，创造的价值就越多的价值就越多资产产生的现金流量资产产生的现金流量财务管理财务管理-资本结构与现金

9、流资本结构与现金流 财务管理财务管理-报表解读报表解读 毛利率主要取决于行业水平毛利率主要取决于行业水平 个别取决企业内部的运作效率个别取决企业内部的运作效率净利润净利润营业收支净额营业收支净额投资收益投资收益营业利润营业利润所得税所得税利润总额利润总额营业费用营业费用管理费用管理费用财务费用财务费用其他业务利润其他业务利润主营业务利润主营业务利润主营业务收入主营业务收入主营业务成本主营业务成本主营业务主营业务税金及附税金及附加加利利润润表表的的解解读读财务管理财务管理-报表解读：报表解读：1.1.企业本年度的经营结果：盈或亏企业本年度的经营结果：盈或亏净利润为正数即盈利；负数为亏损净利润为正

10、数即盈利；负数为亏损2.2.企业利润的构成，借以评价其经营风险企业利润的构成，借以评价其经营风险主要来源于营业利润，其中主营业务利润主要来源于营业利润，其中主营业务利润 最关键对外投资风险较大，其收益的稳定最关键对外投资风险较大，其收益的稳定性相对较弱营业外收入是偶然的利得，不能性相对较弱营业外收入是偶然的利得，不能依靠其增加利润依靠其增加利润3.3.可以衡量企业是否依法纳税可以衡量企业是否依法纳税4.4.企业获利能力及其趋势企业获利能力及其趋势财务管理财务管理-报表解读：报表解读：反映反映:2.62.6月月3030日销售存货日销售存货60006000件，每件售价件，每件售价1414元，同时以

11、每元，同时以每件件1111元的价格购进相同存货元的价格购进相同存货40004000件；件；会计利润会计利润与与经济收益经济收益1.1.年初以现款购进存货年初以现款购进存货1 1万件，每件万件，每件1010元；元；.X X公司发生的经济业务如下：公司发生的经济业务如下：3.123.12月月3030日销售年初存货日销售年初存货30003000件，每件售价件，每件售价1515元，当时元，当时存货的市场价格为每件存货的市场价格为每件11.511.5元；元；4.4.公司本年度的工资等管理费用公司本年度的工资等管理费用2 2万元万元单位：元财务管理财务管理-报表解读：报表解读：资产负债表资产负债表 200

12、32003年年1212月月3131日日损益表损益表20042004年年资产负债表资产负债表 20042004年年1212月月3131日日股利股利7.2257.225资资 产产16.916.9负负 债债6.2356.235所有者权所有者权益益10.66510.665资资 产产20.8520.85负负 债债7.4457.445所有者权所有者权益益13.40513.405净利润净利润9.9659.965费费 用用39.55539.555收收 入入49.5249.52单位：百万元单位：百万元 资产负债表与损益表联系资产负债表与损益表联系 财务管理财务管理-报表解读：报表解读：收入收入?现金现金收入不等

13、于现金收入不等于现金,费用不等于支付现金费用不等于支付现金;收到的现金不一定全部是企业当期收入收到的现金不一定全部是企业当期收入,支付的现金也不一定都是企业当期的费用支付的现金也不一定都是企业当期的费用;没有收到现金的经济业务可能产生收入没有收到现金的经济业务可能产生收入,没有支付现金的经济业务同样可能产生费用没有支付现金的经济业务同样可能产生费用利润表反映的只是根据会计原则核算的经营成果利润表反映的只是根据会计原则核算的经营成果,而非真实的现金状况而非真实的现金状况.要了解现金状况要了解现金状况,请阅读请阅读“现金流量表现金流量表”财务管理财务管理-报表解读：报表解读：利润表利润表(期间期间

14、)收入收入 成本、费用成本、费用=利润利润 注意：毛利率与费用注意：毛利率与费用 现金流量表现金流量表(期间期间)节余节余+收入收入 支出支出=节余节余 注意：非正常、注意：非正常、大项支出、大项支出、预测预测 财务管理财务管理-报表解读：报表解读：现金流量表分解现金流量表分解-现金收入构成表现金收入构成表财务管理-报表解读：NoImage 现金流量表分解现金流量表分解-现金支出构成表现金支出构成表 财务管理财务管理-报表解读：报表解读：现金流量表分解现金流量表分解 现金余额结构表现金余额结构表 A.A.经营活动现金流量是现金流量分析的重点经营活动现金流量是现金流量分析的重点作为一个健康运转的

15、企业，经营活动应当是现金的主要来源；企业的投资活 动和筹资活动要为经营活动服务，属于企业理财活动，意味存在的财务风险B.B.对未来的预测比历史分析重要对未来的预测比历史分析重要以此为基础挖掘公司未来发展的信息比历史资料描述重要的多C.C.正确对待现金流量的变化结果正确对待现金流量的变化结果要分析现金状况的变化原因，分析各因素对现金流量的影响，对现金流量变化 过程的分析远比对现金流量变化结果的分析重要D.D.重视不涉及现金收支的重视不涉及现金收支的一定程度上可能反映企业面临一定的现金流转困难。台用固定资产偿还债务应注意的问题：1975 1975年年1010月，美国最大的商业企业之一月，美国最大的

16、商业企业之一W.T.GrantW.T.Grant公司宣告破产。公司宣告破产。19741974年，其营业净利润近年，其营业净利润近10001000万美圆：万美圆：银行扩大贷款总额达银行扩大贷款总额达6 6亿美圆。而在亿美圆。而在19731973年末，公司股年末，公司股票价格仍按其收益票价格仍按其收益2020倍的价格出售。业绩如此好的公倍的价格出售。业绩如此好的公司为何在一年后宣告破产？司为何在一年后宣告破产？经分析得知。在破产前经分析得知。在破产前5 5年，即年，即19701970年，该公司的年，该公司的现金净流量已出现负数。现金净流量已出现负数。现金流量表解读现金流量表解读财务管理-报表解读：

17、营业周期营业周期=存货周转天数存货周转天数+应收帐款周转天数应收帐款周转天数=36+36=72天天一年中将总资产转换成销售收入的次数一年中将总资产转换成销售收入的次数营运能力分析营运能力分析报表数据分析报表数据分析发展能力分析发展能力分析报表数据分析报表数据分析权益净利率权益净利率82.8%资产净利率资产净利率52.79%*权益乘数权益乘数=总资产总资产/所有者权益所有者权益1.5684销售净利率销售净利率20.336%总资产周转率总资产周转率2.596次次净利润净利润9.965销售收入销售收入49000*销售销售收入收入49000成本成本费用费用34645其他其他利润利润520所得税所得税4

18、910-+-销售收入销售收入49000平均资产余额平均资产余额18875 年初年初16900,年末年末20850平均非流动资产平均非流动资产7425 年初年初6790,年末年末8060平均流动资产平均流动资产11450 年初年初10110,年末年末12790销售销售成本成本27500管理管理费用费用2750销售销售费用费用1750销售销售税金税金2450财务财务费用费用195固定资固定资产净值产净值6280长期长期投资投资1650无形及无形及递延资递延资产产130现金及现金及短期短期5195应收应收帐款帐款3885其它其它资产资产890存货存货2820实收实收资本资本4860资本资本公积公积1

19、965盈余盈余公积公积2917.5未分配未分配利润利润2292.5 综合分析综合分析杜邦分析杜邦分析法法财务管理财务管理-报表解读：报表解读：财务管理财务管理-管理运用管理运用净营运资本净营运资本一、概念：实际运转的净投入资金一、概念：实际运转的净投入资金三、作用：三、作用：1.1.安全性安全性2.2.经营效率经营效率四、运用：四、运用：1.1.核算核算 2.2.分析分析营运资本营运资本二、构成：流动资产流动负债营业资本二、构成：流动资产流动负债营业资本1 1、挖掘资金潜能、挖掘资金潜能 减少营运资本需求：减少营运资本需求：一是，节约存货和应收帐款的资金占用，加速现金流通；一是，节约存货和应收

20、帐款的资金占用，加速现金流通；1.1.把好采购关，降低采购价把好采购关，降低采购价 2.2.经济存量，降低运输价经济存量，降低运输价 3.3.4.4.减少破损数减少破损数 5.5.仓库的严格管理仓库的严格管理 6.6.应收帐款的适时催讨应收帐款的适时催讨 7.7.在信用期内延付应付帐款在信用期内延付应付帐款 二是，增加收益二是，增加收益 1.1.提高销量，扩大市场份额提高销量，扩大市场份额 2.2.减少营运资本就意识味节约成本减少营运资本就意识味节约成本掌控营运资本掌控营运资本2.2.销售增长对营运资本需求的影响：销售增长对营运资本需求的影响：1.1.假设某公司明年销售额将增长假设某公司明年销

21、售额将增长10%,10%,2.2.如果管理效率不变，相同的存货周转率、相同的收款、如果管理效率不变，相同的存货周转率、相同的收款、付款期付款期3.3.营运资本需求将是怎样？营运资本需求将是怎样？营运资本需求营运资本需求=（应收帐款（应收帐款+存货存货+预付费用）预付费用）-（应付帐款（应付帐款+预提费用预提费用)即：效率不变，销售增长也会引起营运资本即：效率不变，销售增长也会引起营运资本需求的增长，因为需要更多的存货、应收帐款、应付需求的增长，因为需要更多的存货、应收帐款、应付帐款以支持增加的销售额，可以认为营运资本需求的帐款以支持增加的销售额，可以认为营运资本需求的增长幅度与销售额一样，也是

22、增长幅度与销售额一样，也是10%10%掌控营运资本掌控营运资本3.3.营运资本需求点营运资本需求点要控制好营运资本需求要控制好营运资本需求,就要弄清楚影响其规模的因就要弄清楚影响其规模的因素素:应收帐款、存货、预付费用、应付帐款和预提应收帐款、存货、预付费用、应付帐款和预提费用这五项的多少又取决于以下三点：费用这五项的多少又取决于以下三点：掌控营运资本掌控营运资本应收帐款管理：应收帐款管理：(一一).).行之有效行之有效5 5C:C:客户客户品质、能力、资本、抵押、品质、能力、资本、抵押、条件条件 (二二).).(三三).).及时催讨及时催讨,密切关注应收帐款周转天数密切关注应收帐款周转天数存

23、货管理：存货管理：(一一).).作好存货帐目、控制存货、设立总帐与明细帐作好存货帐目、控制存货、设立总帐与明细帐，根据生产经营随时调整，根据生产经营随时调整 (二二).).通过财务指标来监控财务，用存货周转率及周通过财务指标来监控财务，用存货周转率及周转天数来衡量转天数来衡量 (三三).).(四四).).ABCABC控制法控制法:A A类存货重点控制、类存货重点控制、B B类次重点管理类次重点管理、C C类简单管理类简单管理应收帐款周转速度分析应收帐款周转速度分析公司应收帐款周转速度加快具体表现为周转次数增加，周转收回期限缩短，公司应收帐款周转速度加快具体表现为周转次数增加，周转收回期限缩短，

24、这是由于销售净收入和应收帐款平均余额两个因素影响的结果，分析如下：这是由于销售净收入和应收帐款平均余额两个因素影响的结果，分析如下：应收帐款管理应收帐款管理 光明公司管理资产负债表光明公司管理资产负债表财务管理财务管理-管理运用管理运用光明公司管理损益表光明公司管理损益表财务管理财务管理-报表解读：报表解读：，成本的结构：直接成本与间接成本，成本的结构：直接成本与间接成本二，定价中的竞争因素二，定价中的竞争因素三，涨价与降价的结果测算三，涨价与降价的结果测算以利润为导向的产品定价以利润为导向的产品定价边际贡献分析边际贡献分析亏损产品亏损产品边际贡献分析边际贡献分析产品选择产品选择 某公司为了开

25、拓市场，现决定销售新产品，某公司为了开拓市场，现决定销售新产品，以供市场需求。有两种新产品可供选择：一是新以供市场需求。有两种新产品可供选择：一是新产品甲；二是新产品乙，如果生产甲，利用剩余产品甲；二是新产品乙，如果生产甲，利用剩余生产能力可生产生产能力可生产400400件，单位售价为件，单位售价为6565，单位成，单位成本本6060元，单位变动成本为元，单位变动成本为5555元；生产乙元；生产乙,利用剩利用剩余生产能力可生产余生产能力可生产200200件，单位售价为件，单位售价为8080元，单元，单位成本为位成本为7575元，单位变动成本为元，单位变动成本为5050元元。问问:该公司应生产何

26、种新产品？为什么？该公司应生产何种新产品？为什么？保本点销量保本点销量销量收入销量收入pxpx销量成本销量成本a+bxa+bx变动成本变动成本bxbx固定成本固定成本a a单位变动单位变动成本成本b b销量销量x x单价单价p pax=p-b+-本量利本量利分析法分析法 保利点销量保利点销量销量收入销量收入pxpx销量成本销量成本a+bxa+bx变动成本变动成本bxbx固定成本固定成本a a单位变动单位变动成本成本b b销量销量x x单价单价p p+-目标利润目标利润 本量利分析法本量利分析法 光明公司每年生产光明公司每年生产50-6050-60吨牛奶，本年度单吨牛奶，本年度单位售价为位售价为

27、800800元元/吨，单位变动成本为吨，单位变动成本为310310元元/吨，年固定成本为吨，年固定成本为85258525元，目标利润为元，目标利润为99659965元试计算光明公司本年度达保本点与保利元试计算光明公司本年度达保本点与保利点销量各是多少？点销量各是多少？本量利分析法本量利分析法实例解析题实例解析题 管理运用管理运用(二二)亏损亏损盈余盈余费用线费用线损益平衡点损益平衡点销售收入线销售收入线固定固定费用费用变动变动费用费用损益平衡点损益平衡点直接材料费用直接人工费用变动制造间接费用固定制造间接费用管理费用财务费用销售费用直接成本(材料成本)间接成本(制造成本)产品成本(生产成本)产

28、品成本(经营成本)生产经营费用(总成本)产产品品成成本本构构成成图图：成本控制成本控制 财务管理财务管理-管理运用管理运用事前控制事前控制 (1).(1).制定目标成本制定目标成本(2).(2).(3).(3).成本指标分解成本指标分解、下达各责任单位、下达各责任单位事中控制事中控制 (1).(1).实地观察记录实地观察记录(2).(2).计算差异计算差异 (3).(3).事后控制事后控制 (1).(1).分析差异原因分析差异原因 (2).(2).(3).(3).计算实际成计算实际成 (4).(4).进行奖惩进行奖惩 按按照照成成本本预预处处表表差异汇总分析差异汇总分析作下作下期预期预算改算改

29、进的进的参考参考 过程改进图过程改进图 财务管理财务管理-管理运用管理运用在提高功能的同时降低成本(5)功能不变,降低成本,价值提高(4)在基本不影响主要功能的前提下,适当降低某一次要功能,使成本有显著降低,价值提高(3)成本不变,功能提高,价值提高 (2)增加少许成本,提高更多功能,价值提高 (1)说说 明明综合关系综合关系星级价值价值v成本成本C功能功能F序序号号成本功能价值分析成本功能价值分析 财务管理财务管理管理运用管理运用宜未雨绸缪，勿临渴掘井宜未雨绸缪，勿临渴掘井确定确定经营目标经营目标制定制定全面计划全面计划监控监控经营活动经营活动分析、考核分析、考核工作业务工作业务保证保证目标

30、实现目标实现 资金预算资金预算 销售预测销售预测生产及库存计划生产及库存计划 费用资金预算费用资金预算月份月份 资金预算表资金预算表分阶段资金预算表分阶段资金预算表 控制与监督控制与监督预算与实际差异分析预算与实际差异分析改进措施改进措施 年度资金预算年度资金预算预预 测测损益表损益表预测资预测资产负债产负债表表 预测现预测现金流量金流量表表三位一体三位一体全面预算的构成全面预算的构成业务预算：业务预算：销售预算、生产预算、物销售预算、生产预算、物耗预算、成本预算、费用预算耗预算、成本预算、费用预算专门决策预算：专门决策预算：长期投资预算、资长期投资预算、资金筹措及对闲置资金运用的有关决策金筹

31、措及对闲置资金运用的有关决策财务预算：财务预算：现金预算、预测资产负现金预算、预测资产负债表、预测损益表债表、预测损益表从我做起从我做起销售预算销售预算需考虑：需考虑：(1).(1).过去过去2-52-5年的销售情况年的销售情况 (2).(2).宏观经济形势、经济预测宏观经济形势、经济预测 (3).(3).(4).(4).公司的促销政策，如广告、折扣、赊销政策公司的促销政策，如广告、折扣、赊销政策 (5).(5).公司对每类产品及总量做出销售预测公司对每类产品及总量做出销售预测 年年各各区区域域销销量量预预测测表表 单位:A级市场B 级市场区域上海北京广州西安重庆江苏浙江辽宁A10020015

32、02005080120200销量B20020010030010010080200新15个20个30个15个20个30个25个15个客户数老50个50个50个50个40个50个30个20个经销商数15家10家12家8 家7 家3 家5 家10家企业需要在进行详细市场调查的基础上企业需要在进行详细市场调查的基础上,通过成本分析、通过成本分析、竞争对手分析、市场需求分析、结合企业所采取战略，竞争对手分析、市场需求分析、结合企业所采取战略，才能制定出完整的销量预测才能制定出完整的销量预测请跟我来请跟我来生产预算、物料预算生产预算、物料预算预计产量预计产量=预计销量预计销量+预计期末成品库存预计期末成品

33、库存-预计期初成品库存量预计期初成品库存量按劳取酬按劳取酬人工预算人工预算间接开销间接开销制造费用预算制造费用预算由我开始由我开始成本预算成本预算修修剪剪修修剪剪销售及管理费用预算销售及管理费用预算财务管理财务管理预算管理预算管理季 度第 一 季 度第 二 季 度第 三 季 度第 四 季 度全 年(1).期 初 现 金 余 额10,00015,00015,00015,32510,000 加：销 售 现 金 收 入120,000140,000150,000200,000610,000 应 收 帐 款 回 笼5,00010,0008,00021,00044,000 其 他 收 入2,0002,00

34、0 可 供 使 用 的 现 金135,000165,000175,000236,325666,000(2).减：生 产 用 原 料20,00035,00035,00054,200144,200 工 资 及 奖 金25,00020,00020,00017,00082,000 办 公 费 用10,00010,00010,0009,20039,200 水 电 费 用55,00060,00055,00060,000230,000 车 杂 费 用12,00015,00015,00020,00062,000 运 输 费 用13,00010,00010,00020,00053,000 所 得 税5,0005

35、,00010,000 购 买 设 备10,00010,000 支 付 股 利10,00010,000 支 出 合 计140,000150,000150,000200,400640,400 加：现 金 最 低 需 存 量15,00015,00015,00015,00015,000现 金 需 要 量155,000165,000165,000215,400655,400(3).现 金 不 足 或 多 余-20,00010,00020,92510,600(4).现 金 筹 集 与 运 用 向 银 行 借 款20,00020,000 还 银 行 借 款(本 金)-9,000-11,000-20,000

36、借 款 利 息-675-1,100-1,775 合 计20,000-9,675-12,100-1,775(5).期 末 现 金 余 额15,00015,00015,32523,82523,825 现金预算表现金预算表 更上一层楼更上一层楼编制预算的两种先进方法编制预算的两种先进方法弹性预算：弹性预算：滚动预算：滚动预算：当本月预算执行完之后，及时将这个月的执行结当本月预算执行完之后，及时将这个月的执行结果与预算指标比较，分析产生差异原因，在此基果与预算指标比较，分析产生差异原因，在此基础上础上,再对以后再对以后1111月预算进行调整，并且增加月预算进行调整，并且增加1 1个个月的预算，新预算仍

37、然保持月的预算，新预算仍然保持1 1年年资金的时间价值：资金的时间价值：资金在使用过程中随时间推移而发生的增值资金在使用过程中随时间推移而发生的增值表现形式：表现形式：银行存款银行存款-利息利息债债 券券-固定的债券利固定的债券利息息股股 票票-股利股利企业实际投资企业实际投资-利润收益利润收益风险价值例：例：某公司有两个投资机会,A是材料合同项目，该领域竞争激烈,如果经济繁荣，项目取得较大市场占有率，利润会很大,否则利润会很少，甚至亏损.B是一个传统产品，销售前景可以预测：经济情况 发生概率 A项目预期报酬率 B项目繁荣 0.3 90%20%正常 0.4 15%15%衰退 0.3 -60%1

38、0%方法：期望值法、标准差法、变异系数法介绍期望值法介绍期望值法 A项目的预期投资报酬率 B项目的预期投资报酬率相同的预期报酬率，则：相同的预期报酬率，则：A项目报酬报酬率离散程度：B项目报酬报酬率离散程度：追求短期利润不能作为企业最高目标追求短期利润不能作为企业最高目标 4 4 因素：因素：未未 考虑利润时间性考虑利润时间性例：今后例：今后5 5年每年获利年每年获利100100万元与第万元与第5 5年获利年获利500500万元的投万元的投资项目孰优孰劣？资项目孰优孰劣？未未 反映利润与投入资本额的关系反映利润与投入资本额的关系例：今后例：今后5 5年内每年获利年内每年获利2020万元，初始投

39、资万元，初始投资100100万元与万元与今后今后5 5年内每年获利年内每年获利3030万元，初始投资万元，初始投资200200万元的投资项万元的投资项目孰优孰劣？目孰优孰劣？关注投资回报率：关注投资回报率：(1)(1)、2020*5/100=100%5/100=100%(2)(2)、3030*5/200=75%5/200=75%未未 考虑未来利润的风险因素考虑未来利润的风险因素未未 重视产品、人才开发、生产安全、设备维护，重视产品、人才开发、生产安全、设备维护，导致短期行为导致短期行为评价一个企业价值时，看重的不是企业已获评价一个企业价值时，看重的不是企业已获利润水平，而是企业潜在的或预期的获

40、利能力，利润水平，而是企业潜在的或预期的获利能力，这一目标既考虑了利润的时间性，又兼顾了未来这一目标既考虑了利润的时间性，又兼顾了未来的风险，体现了企业资产增值保值的目的的风险，体现了企业资产增值保值的目的企业价值企业价值企业每年获得的预期报酬企业每年获得的预期报酬贴现率贴现率贴现率的高低由企业风险决定贴现率的高低由企业风险决定股东要求较高的回报率来补偿其资本的高风险股东要求较高的回报率来补偿其资本的高风险经济条件经济条件政治和社会环境政治和社会环境市场结构市场结构 公司竞争地位公司竞争地位销售额销售额税前税前收益收益税后收益税后收益经济风险经济风险营业风险营业风险经营风险经营风险财务风险财务风险减去可变减去可变和不可变和不可变费用费用减去不变减去不变利息和可利息和可税金支出税金支出公司财务管理永远是管理的核心公司财务管理永远是管理的核心