1、建筑工程费设备购置费安装工程费建筑工程费设备购置费安装工程费基本预备费和涨价预备费基本预备费和涨价预备费25 建设期利息，指按照筹资方案计算的项目建设期利息，指按照筹资方案计算的项目建设期内发生借款的资本化利息建设期内发生借款的资本化利息 注意何时停止资本化注意何时停止资本化 明确其他融资费用，原则上应单独计算明确其他融资费用，原则上应单独计算 流动资金和铺底流动资金流动资金和铺底流动资金 流动资金系指项目投产后为维持生产经营所必流动资金系指项目投产后为维持生产经营所必须长期占用的周转金，不包括运营中需要的临时性须长期占用的周转金，不包括运营中需要的临时性营运资金营运资金 铺底流动资金是指在全
2、部流动资金中，按照国铺底流动资金是指在全部流动资金中，按照国家有关规定必须由企业自己准备的部分，目前要求家有关规定必须由企业自己准备的部分，目前要求为全部流动资金的为全部流动资金的30 流动资金流动资产流动负债流动资金流动资产流动负债 流动资产应收帐款流动资产应收帐款预付帐款预付帐款存货现金存货现金 流动负债应付帐款流动负债应付帐款预收帐款预收帐款26总成本包括固定成本和可变成本 固定成本包括：折旧、摊销、修理费、工资及福利（不含计件工资）和其他费用 可变成本包括：外购原材料、燃料及动力费和计件工资等。经营成本：是项目经济评价中所使用的特定特定概念，作为项目运营期的主要现金流出。同时，项目运营
3、期间发生设备、设施等更新，作为维持运营投资费用，计入现金流出现金流出。27经营成本经营成本人工工资及人工工资及福利费福利费其他费用其他费用外购原材料、外购原材料、燃料动力费燃料动力费修理费修理费283 3、资金来源与融资方案、资金来源与融资方案项目资金构成：项目资金构成：（1）项目资本金（权益资金）项目资本金（权益资金）（2）债务性资金）债务性资金 要注意二者比例的合理性要注意二者比例的合理性项目资金来源：按照融资主体的特点进行选择项目资金来源：按照融资主体的特点进行选择 （1）资本金）资本金 既有法人融资项目的新增资本金：原有股东增资既有法人融资项目的新增资本金：原有股东增资扩股、吸收新股东
4、、发行股票、政府投资等扩股、吸收新股东、发行股票、政府投资等 新设法人融资项目的资本金：股东直接投资、发新设法人融资项目的资本金：股东直接投资、发行股票、政府投资等行股票、政府投资等29（2）债务资金：）债务资金：商业银行贷款、政策性银行贷款、外国政府商业银行贷款、政策性银行贷款、外国政府贷款、国际金融组织贷款、出口信贷、银团贷款、企业债贷款、国际金融组织贷款、出口信贷、银团贷款、企业债券、国际债券、融资租赁券、国际债券、融资租赁等渠道和方式。等渠道和方式。优先股股票在项目评价中应视为项目资本金优先股股票在项目评价中应视为项目资本金 可转换债券在项目评价中应视为项目债务资金可转换债券在项目评价
5、中应视为项目债务资金 融资方案确定时要进行融资方案确定时要进行资金的资金的可靠性和合理性可靠性和合理性分析分析4 4、财务分析、财务分析（1）盈利能力分析：）盈利能力分析：项目投资财务内部收益率和财务净现值、投资回收期、项目投资财务内部收益率和财务净现值、投资回收期、项目资本金财务内部收益率和财务净现值、总投资收益率、项目资本金财务内部收益率和财务净现值、总投资收益率、项目资本金净利润（融资后）等项目资本金净利润（融资后）等30计算财务内部收益率和净现值时，公式中t的起点为“0”或“1”，都可以，第三版采用“1”。表示从第1期末开始，只要理解为起点为“0”点就行。（2）偿债能力分析：）偿债能力分析：指标：指标：利息备付率（ICR）、偿债备付率（DSCR）、资产负债率（LOAR）取消了“借款偿还期”指标 项目分析中，在长期债务还清后，可不再计算资产负债率31（3）财务生存能力分析通过财务计划现金流量表（二版的资金来源与运用表）进行分析强调经营活动的现金流量分析考察净现金流量和累计盈余资金与债务偿还相结合对于非经营项目来讲，财务生存能力分析尤其重要。涉及日常运营的维持，及其相关政策建议、可能性、合理性。其中：没有营业收入的非经营项目：不进行盈利能力分析有营业收入的项目区别对待33
