对公外汇交易业务知识43张课件.ppt

1、资金交易部招商银行招商银行-对公外汇交易业务知识对公外汇交易业务知识资金交易部n外汇市场简介外汇市场简介n所谓“外汇”，广义上指以外国货币计价的银行存款、票据及有价证券等金融资产；狭义上则仅指以外国货币计价的银行存款。n当前，国际外汇的主要交易市场有悉尼、东京、新加坡、香港、法兰克福、伦敦、纽约。由各主要市场的时区来看，国际外汇市场的交易是全球小时运作的。据估计，全球每日外汇交易量超过一兆亿美元，目前纽约与英国伦敦是世界上最大的两个外汇交易中心。资金交易部 n全球性的不间断的无形市场，24小时运作n规模巨大，每日交易额达到1.5万亿美元n主要外汇市场：n全球最大交易市场 伦敦n亚洲最大交易市场

2、 东京n北美最大交易市场 纽约n其它外汇中心还有：惠灵顿、悉尼、新加坡、香港、法兰克福、苏黎士、巴黎外汇市场交易通常比较活跃的时间 北京时间7:00-9:00,14:30-17:00,20:00-22:00 资金交易部惠惠灵灵顿顿 4 点点东东京京开开市市 8 点点新新加加坡坡开开市市 9：0014：30，欧欧洲洲开开市市21 点点美美国国纽纽约约开开市市资金交易部 外汇价格：汇率外汇价格：汇率n外汇市场一个重要的变化指标就是汇率。汇率则是一国货币与外国货币之间的兑换率。资金交易部n直接报价法：1单位外币折合多少单位本国货币的标价法为直接报价法，n间接报价法：间接报价法：1单位本国货币折合多少

3、外币的标价法为间接报价法。资金交易部例：日本 1美元 =127日圆 USD/JPY=127.00 中国 1美元 =8.2769人民币 USD/RMB=8.2769 美国 1日圆=0.007874美元 JPY/USD=0.007874 RMB/USD=0.1208 左边是外币 右边是本币资金交易部 例子：n英国 1英镑 =1.4215美元 GBP/USD=1.4215n澳大利亚 1澳元=0.5205美元 AUD/USD=0.5205 左边是本币 右边是外币资金交易部被报价币下跌被报价币上涨直接法间接法直接法间接法外币上涨本币下跌外币下跌本币上涨外币下跌本币上涨外币上涨本币下跌资金交易部 例：1欧

4、元=0.8780美元，（欧元是被报价币，间接标价法）n当：1欧元 =0.8770美元 则：欧元贬值 美元升值n当：1欧元 =0.8790美元 则：欧元升值 美元贬值资金交易部 例：1美元=7.7940港币，（美元为被报价币，直接标价法）n当：1美元 =7.7930港币 则：美元贬值 港币升值 n当：1美元 =7.7950港币 则：美元升值 港币贬值 资金交易部n两种非美元货币的比价，通过美元套算n（1）两种货币都是以美元作为被报价币，套算汇率为交叉相除n（2）两种货币都是以美元作为报价币，套算汇率为交叉相除n（3）一种货币是以美元作为被报价币，另一种货币是以美元作为报价币，套算汇率为同边相乘资

5、金交易部n双边报价n即报价者同时报出买入价（BidRate）与卖出价（Offer Rate）。n买入价BidRate，是报价银行在报价当时愿意买入的最高价；n卖出价Offer Rate，是报价银行报价时愿意卖出的最低价。n通常情况下，Bid与 Offer的价差是报价银行（或经纪商）从事外汇买卖中间业务的手续费用，在同业竞争下，报价者可能会缩小其报价的价差（Spread），即Bid与 Offer的差距会比较小，以争取业务 资金交易部n起息日，又称为交割日，指的是外汇交易双方约定进行货币交割的日期。因为交割后即可开始计息，因此成为起息日。n即期起息：国际市场上一般约定为交易日后的第二个营业日，遇到

6、公众假期将顺延。一般交易除非特别指定日期，否则一概视为即期交易。n远期起息：凡是超过T+2起息的交易均为远期。资金交易部n汇率报价都是由5个有效数字组成n小数点右边的最后一位，称为基本点，俗称“点”n相同的点数代表不同的幅度nUSD/HKD 涨50点 0.06%nUSD/JPY 涨50点 0.39%资金交易部n中央银行n商业银行和其他金融机构n公司企业和私人客户n投机者资金交易部n欧元：2019年1月1日欧元诞生，由欧洲央行发行，2019年1月1日，欧元现钞发行流通，同时德国马克、法郎、意大利里拉、比利时法郎等货币停止流通。n瑞士法郎：传统的避险货币。n港币：港币：香港实行联系汇率制度。从19

7、83年10月17日起，香港的汇丰银行、渣打银行、中国银行（香港）三家发钞行一律以1美元兑换7.8港元的比价，事先向外汇基金缴纳美元，换取等值的港元“负债证明书”后，才增发港元现钞。同时政府亦承诺港元现钞从流通中回流后，发钞银行同样可以用该比价兑回美元。7.75-7.85限制区间。资金交易部外汇买卖n外汇买卖是一种货币兑换成另外一种货币的行为。n外汇买卖通常包括即期、远期和调期，其它复杂的结构性产品都是从它们衍生而来。资金交易部n即期外汇买卖即期外汇买卖n概念：即期外汇买卖是指外汇买卖在达成交易后的第二个工作日内交割的外汇买卖交易。n特点：手续简便，价格优惠n功能：通过即期外汇买卖业务，客户可将

8、手上的一种外币即时兑换成另一种外币，用以应付进出口贸易、投标、海外工程承包等的外汇结算或归还外汇贷款。外汇买卖资金交易部n即期外汇买卖即期外汇买卖n实例：客户A手中持有美元，2月6日（星期五）因业务需要向我行欧元200，000.00，2月6日按1欧元兑0.9000美元成交后，2月10日（星期二）客户A将180，000.00美元划给我行，同一天我行将200，000.00欧元划入客户A的账户。外汇买卖资金交易部n远期外汇买卖远期外汇买卖n概念：远期外汇买卖又称期汇交易，是指外汇买卖双方预先签定远期外汇买卖合同，规定买卖外汇的币种、数额、汇率以及未来交割的时间，到规定的交割日期，买卖双方在按合同规定

9、，由卖方交汇而买方付款的一种预约性外汇买卖业务。远期外汇买卖最长可以做到一年，超过一年的交易称为超远期外汇买卖。n特点：固定汇率，规避风险n功能：客户对外贸易结算、到国外投资、外汇借贷或还贷的过程中都涉及外汇保值的问题，通过叙做远期外汇买卖业务，客户可以为这些远期外汇收付锁定换汇成本，达到保值的目的。外汇买卖资金交易部n远期外汇买卖远期外汇买卖n实例：2019年3月18日，A公司向英国的B公司购买一批机器设备，总价值3，000，000.00英镑，该批设备将于2019年6月份到货，A公司在6月22日付出货款。当时A公司预计在6月中旬有大量美元入账，为了避免3个月内英镑升值带来的损失，A公司于3月

10、20日与我行叙做一笔3个月的远期外汇交易，我行报价为即期价位1英镑兑1.4290，掉期点为70。6月20日，我行将3，000，000.00英镑划入客户A的账户，同一天，客户A 将3，000，000.00X（1.4290-0.0070）=4，266，000.00美元划给我行。外汇买卖资金交易部n外汇调期买卖外汇调期买卖n概念：外汇调期买卖是在即期卖出甲货币买进乙货币的同时，反方向地买进远期甲货币、卖出远期乙货币的外汇买卖交易，外汇调期买卖实际上就是将一笔即期交易和一笔远期交易合在一起，把原来持有的货币来一个调期。n特点：规避风险，降低成本n功能n客户叙做远期外汇买卖后，因故需要提前交割，或者由于

11、资金不到位或其它原因，不能按期交割，需要展期时，都可以通过叙做外汇调期买卖对原交易的交割时间进行调整。n若客户目前手持甲货币而需使用乙货币，但在经过一段时间后又收回乙货币并将其换回甲货币，也可通过叙做调期外汇买卖来固定换汇成本，回避汇率风险。n调期交易只做一笔交易，不必做两笔，在汇价上较有利，交易成本较低。外汇买卖资金交易部n调期外汇买卖调期外汇买卖n实例：2019年3月18日，香港A公司因购买原料需要在3月20日向外付出2，000，000.00美元，当时A公司手中只有港币。六个月后，A公司货物销出后至少会有2，000，000.00美元入账。为了规避风险，A公司向我行叙做一笔六个月掉期交易B/

12、S USD2，000，000.00，我行报价为即期价位7.8000，掉期点为110。3月20日，A公司将15，600，000.00港币划给我行，我行将2，000，000.00划入A客户的账户；9月20日，我行将（7.8000+0.0110）X2，000，000.00=15，622，000.00港币划入A客户的账户，同一天A客户将2，000，000.00美元划给我行。外汇买卖资金交易部n超远期外汇买卖超远期外汇买卖(Long Dated Forward F.X.)n是指起息日在一年以上的远期外汇买卖。债务人为防范汇率风险,也可以利用超远期外汇买卖的方式,将以后所需支付的贷款利息及本金固定下来。n

13、例如,某企业C借入1000万欧元贷款,期限5年,固定利率5.5,每年3月31日与9月30日付息,2019年6月30日提款。因C企业今后只有美元收入,这样在以后还本付息时,C都需要用美元买入欧元。为避免欧元升值的汇率风险,C可以采用购买超远期欧元的方式,将今后5年期间的汇率风险全部锁住。这样,C向招行卖出远期美元,买入远期欧元,所用远期汇率及金额为:(即期汇率:USD1EUR0.8900)n2019年9月31日:买入欧元27.5万,USD1EUR0.8825n2019年3月30日:买入欧元27.5万,USD1EUR0.8875n n2019年9月30日:买入欧元1035万,nUSD1EUR0.9

14、160n这样,C在今天就将以后5年中的各次付息及还本所需欧元以美元买定,从而避免了汇率风险。n在上述这种一揽子超远期外汇买卖中,还可以采用平均超远期汇率的形式。如在上例中,平均远期汇率为USD1EUR0.9080 (此汇率并非以上各远期汇率的简单算术平均值)。在这种方式下,将来所有买欧元卖美元,均使用同一远期汇率1:0.9080。外汇买卖资金交易部招商银行对公交易的一些规定n招银发（招银发（2019）305号号招商银行外汇买卖业务管理办法招商银行外汇买卖业务管理办法n招银发（招银发（2019）433号号招商银行外汇资金业务管理办法招商银行外汇资金业务管理办法 n1、授权n授权管理指总行根据各行

15、（部）经营许可范围及风险控制能力，授予开办不同业务品种及限额的外汇资金交易的业务权限。为有效控制外汇业务风险，原则上不授权各行（部）开展自营外汇交易业务，各行（部）在开办其他外汇资金交易业务之前，必须视业务品种向总行提出书面申请，未经批准，不得擅自开办。总行有权根据国内外金融形势的发展变化及经营行（部）的风险控制状况，对已经开办外汇资金业务行（部）的业务权限及品种进行适时调整。n各行（部）经批准获得相关交易业务经营权限后，应向本单位有资格的交易人员发放交易授权书。各行（部）交易员的授权书必须由本单位负责人签发，并明确定义所授权的范围。资金交易部招商银行对公交易的一些规定n招银发（招银发（201

16、9）305号号招商银行外汇买卖业务管理办法招商银行外汇买卖业务管理办法n招银发（招银发（2019）433号号招商银行外汇资金业务管理办法招商银行外汇资金业务管理办法 n条件n 各行（部）申请开办外汇资金交易业务时，应具备以下条件：n（一）必须配备不少于2名经总行培训、考核合格的外汇交易人员，变更外汇交易人员必须事先获得总行计划资金部或总行资金交易中心的认可；n（二）建立相应的规章制度及操作规程；n（三）具备开办外汇资金交易业务所必须的设备。资金交易部招商银行对公交易的一些规定n招银发（招银发（2019）305号号招商银行外汇买卖业务管理办法招商银行外汇买卖业务管理办法n招银发（招银发（2019

17、）433号号招商银行外汇资金业务管理办法招商银行外汇资金业务管理办法 n代客外汇买卖n代客外汇买卖是指我行接受客户的委托，依据其指示买入或卖出外汇，并根据交易金额收取一定比例的手续费的交易经营活动。经总行和当地人民银行分行批准后，各行（部）可开展代客外汇买卖业务，并负责对辖内机构代客外汇买卖业务的监管。n（一）各行（部）不得运用银行自有、自筹资金，以代客外汇买卖的名义交易。n（二）未经客户授权同意，各行（部）不得代客户进行外汇买卖交易；所有交易必须有客户的明确指令。n（三）各行（部）未经总行资金交易中心批准，不得持有任何代客外汇买卖头寸敞口。n（四）各行（部）叙做代客外汇买卖业务必须在总行核予

18、的额度内交易，严禁无额度或超额度交易。除总行资金交易中心外，其他行部未经总行特别许可，一律不得与行外机构进行外汇买卖平盘交易，各行（部）的平盘对象为总行资金交易中心。资金交易部招商银行对公交易的一些规定n招银发（招银发（2019）305号号招商银行外汇买卖业务管理办法招商银行外汇买卖业务管理办法授权交易员各行（部）指定专人经资金交易中心培训合格后，由资金交易中心授予交易员资格。交易员经所在行（部）授权后可在其授权范围内代表本行、部叙做外汇买卖业务。各行、部以外汇交易员授权书（见附1，以下简称授权书）形式向资金交易中心报送授权交易员名单，规定对交易员的授权范围，授权书由各行（部）负责人签发。各行

19、（部）授权交易员变更，必须事先通知资金交易中心，重新培训和报送授权书。资金交易部招商银行对公交易的一些规定n招银发（招银发（2019）305号号招商银行外汇买卖业务管理办法招商银行外汇买卖业务管理办法货币 代客外汇买卖交易币种为总行在境外开立有账户的外币，对未开立账户的币种，只能代客户买入而不得卖出。交易方式 代客外汇买卖业务交易方式分为即时交易和挂盘交易，即时交易指客户根据我行报价立即成交的交易方式，挂盘交易是指客户根据对市场的预期，以书面授权方式与我行约定在一定时期内，按某一约定的汇率买入或卖出某种货币的方式。保证金n各行（部）办理代客外汇买卖业务，必须按业务品种向客户收取保证金并负责保证

20、金的监管，保证金原则上以客户的交易货币收取。其中：n （一）客户叙做即期外汇买卖业务，必须在我行账户中保留与交易金额相等的足额资金，各行（部）在与客户成交前必须将该笔资金冻结。n （二）客户叙做远期、调期和择期外汇买卖业务，原则上缴纳不低于交易金额10%的保证金。各行（部）负责监控客户保证金，当市场波动使得客户保证金浮动亏损达50%时，各行（部）必须以书面或其他适当方式要求客户立即追加保证金，并告之客户。如未能按要求追加保证金并且浮动亏损达80%时，我行有权予以强行平盘。n （三）客户购买期权除缴纳期权费外，不需另交保证金。客户卖出期权必须经总行批准，经办行（部）须收取客户100%期权交易标的

21、的外汇资金作为保证金。资金交易部招商银行对公交易的一些规定n招银发（招银发（2019）305号号招商银行外汇买卖业务管理办法招商银行外汇买卖业务管理办法客户交易 各行（部）办理代客外汇买卖业务，必须与客户签订招商银行代客外汇买卖授权书、招商银行代客外汇买卖委托书预留印鉴样本和招商银行代客外汇买卖委托合同，并在此委托合同项下逐笔办理委托交易，客户所有有效委托均受合同约束。所有委托交易必须有客户的明确指令，严禁经办行（部）接受客户的全权委托。成交确认 资金交易部与各行（部）叙做外汇买卖业务应遵循国际外汇市场业务惯例。资金交易中心与各行（部）在业务中为交易对手关系，任何交易一经双方确认即视为成交，不

22、得无故更改或撤销，因各行（部）原因造成的错误交易只能通过市价对冲解决，造成的亏损由各行（部）承担。资金交易部n分行应向授权交易员出具书面的交易授权文件，并报总行外汇交易室备份n交易一经达成，原则上不允许撤销n非本行已有账户行的外币，原则上不能交易。第三方付款货币需等值5万美元以上，且只能我行买入，价格在扣除手续费后较当前市场价差，请先与客户沟通。n外汇交易完成后，请自行建立台账，每日对账。n向客户进行营销工作时，有不确定的问题请随时与总行沟通n外汇交易室值班电话n0755-83160800，83160810招商银行对公交易的一些规定资金交易部各种汇率计算n重要概念：汇率的数学意义：n不同种货币

23、两两之间的比率关系（一国货币与外国货币之间的兑换率）n我们暂时不去考虑汇率是如何形成的，仅观察在已给定的货币币值之间的比率。n1EUR=1.2900USD的含义是什么？n1元欧元，在外汇市场上即时等值于1.29元美元。n我们通常把等式中的货币符号放在左边，数字放在右边，写作：nEUR/USD=1.2900/1或者nEUR/USD=1.2900资金交易部n交叉汇率计算n如何计算EUR/JPY和CAD/CHF汇率？n步骤1：写出两种货币的直接汇率等式nEUR/USD=1.2900nUSD/JPY=117.00n步骤2：小学数学，消除等式左边的美元符号，办法很简单：nEUR/USD*USD/JPY=

24、EUR/JPY=1.2900*117.00n那么请计算nUSD/CAD=1.1500nUSD/CHF=1.2000各种汇率计算资金交易部n在双边报价的情况下如何计算？nEUR/USD=1.2900/1.2910nUSD/JPY=117.00/117.10n客户希望买JPY,卖出EURn首先，作为银行向客户卖出JPY，我们选择的报价应当是银行卖出日元，买入美元价nUSD/JPY=117.00n同样，向客户买入EUR，我们选择银行买入欧元价，卖出美元价nEUR/USD=1.2900n那么我们报给客户的EUR/JPY买入价为117.00*1.2900n同理推导出EUR/JPY卖出价为117.10*1

25、.2900各种汇率计算资金交易部nCAD/CHF双边报价？nUSD/CAD=1.1500/1.1510nUSD/CHF=1.2000/1.2019n客户希望买入瑞士法朗，卖出加元，银行报价？n过程：第一步：客户sell cad buy usdn 第二步:客户sell usd buy chfn第一步 银行报价 1.1510,第二步，银行报价1.2000nCAD/CHF 的银行买入价：USD/CHF/USD/CAD=1.2000/1.1510n同样，可推导出 CAD/CHF 银行卖出价 为 1.2019/1.1500n以上推导为交叉相除。各种汇率计算资金交易部n远期汇率的计算n远期外汇买卖的实质：

26、按照即期价格进行的外汇交易，在未来的一段时间以后进行交割，因为没有立即交割而产生了额外的货币利息损失/收益，需要将这些额外的利息损失/收益通过升贴水点反映在汇率水平上来。nFWD=SPOT+SWAP POINTn高息货币对低息货币为贴水，低息货币对高息货币为升水n远期外汇价格的决定因素：n1、即期汇率n2、买入与卖出货币之间的利差n3、期限各种汇率计算资金交易部各种汇率计算n远期汇率的计算nSWAP POINT=即期汇率*（报价币利率-被报价币利率）*天数/360nSWAP POINT0,就是升水（PREMIUM),SWAP POINT0,就是贴水（DISCOUNT)n实际工作中，我们可以直接

27、在路透等信息系统中查到swap point，就不会一一计算了。n远期汇率的报价n1、升水nEUR/USD SPOT=1.2900/1.2910nEUR/USD 1 WEEK SWAP POINT=7/10nEUR/USD 1 WEEK FWD=1.2907/1.2920资金交易部各种汇率计算n远期汇率的计算n远期汇率的报价n2、贴水nUSD/JPY SPOT=117.00/117.05nUSD/JPY 3 MONTH SWAP POINT=-130/-125nUSD/JPY 3 MONTH FWD=115.70/115.80n远期汇率注意要点n1、升贴水点的判断n2、汇率预期与利差n3、远期汇

28、率仅在短期内有效资金交易部各种汇率计算n掉期汇率的计算nSWAP 交易的实质:nSWAP=SPOT+FWDn交易中1种货币的本金数不变，但两笔交易的买卖方向相反。n掉期交易报价n仅对 SWAP POINT选择期限和方向就可以了nEUR/USD SPOT=1.2900/1.2910n1 WEEK SWAP POINT=7/10n客户希望BUY/SELL EUR，远期SELL，则首先选择 SWAP POINT=7n即期价格约定为 1.2910n（注意，即期价格无论约定为多少其实都不影响最终资金状况，但尽量选择规范的操作模式）n远期价差必定大于即期价差资金交易部利率平价公式及其意义n从市场套利的观点来理解资金交易部影响市场汇率波动的几大因素n国际收支n风险偏好n资金流动 Thank you