投资原理与实务第1章-投资概述课件.ppt

1、第1章 投资概述主讲：尤强基本要求v1 不允许在课堂吃东西v2 不允许在课堂玩手机v3 不允许相互说话序号章节内容课时备注1第1章投资概述2（理论）2第2章投资过程与投资策略2（理论）3第3章基本分析原理6（理论）重点4第4章技术分析原理4（理论）重点5第5章投资组合理论4（理论）6第6章行为金融理论4（理论）7第7章股票投资实务2理论+6实训重点8第8章期货投资实务2理论+6实训重点9第9章外汇投资实务2理论+4实训重点10第10章黄金投资实务2理论+4实训重点合计50教学过程、考核方式v教学过程任务驱动式教学过程布置学习任务、明确学习目标、所需知识、小组讨论、实训、教师点评、学生小结与反思

2、、习题v考核方式平时考核（占40%）：出勤20分、作业40分、提问20分、课堂纪律20分，共100分；期末考核（占60%）：卷面100分引言v不愿投资未来的人也不会拥有未来HW 刘易斯。这名名言很好的解释了投资的重要性，投资对于个人、家庭、企业乃至国家都是极其重要的。v“不仅要拼命地为了赚钱去工作，还要学会让金钱拼命地为你去赚钱，这就是投资”，这句话告诉我们，即使你不是专业投资者，也需要掌握一定的投资知识。因为你通过工作赚到的金钱要通过一定的投资、理财活动才能实现保值、增值。v“你的今天取决于你昨天的决策，你的明天取决于你今天的决策”，这句话告诉我们，投资的最本质特征是：为了在未来收获更多的利

3、益。v那么，我们应该如何获得投资的成功呢？下面三句名言将给你答案：“投资成功其实很简单，但这并不容易；做一个仰卧起坐很简单，在你今后的生命中每天做一个仰卧起坐也很简单，但却不容易”持之以恒。“知识能对抗致富的两个敌人：风险和恐惧”学习研究。“你必须为富有付出的代价是时间”勤奋加耐心。1.1 投资的含义投资的含义v要理解什么是投资，就要理解如下三个特征：v第一，时间性，即牺牲当前消费而计划的未来消费，这里蕴含着资金的时间价值，任何投资都要付出等待的代价才能获得回报；第二，不确定性，即风险性，任何投资的收益和损失都具有不确定性，只是概率的大小不同；第三，收益性，任何投资者进行投资的目的都是为了获得

4、经济效益和社会效益。1.1 投资的含义投资的含义v1.1.1 西方经济学中的“投资”v在西方经济学中，“投资”是指厂商（企业）对资本品的需求或者指厂商购买资本品的行为。v所以，西方经济学中的“投资”概念更接近于“实业投资”这个概念，即企业购买生产设备、厂房等资本品的行为。1.1 投资的含义投资的含义v1.1.2 投资学中的投资学中的“投资投资”v在投资学领域中，在投资学领域中，“投资投资”概念是广义的概念。广义概念是广义的概念。广义的投资，是指经济主体为获取预期收益投入经济要素，的投资，是指经济主体为获取预期收益投入经济要素，以形成资产的经济活动。经济主体即投资者，包括各以形成资产的经济活动。

5、经济主体即投资者，包括各种类型的企事业单位、个人、政府以及外国厂商等。种类型的企事业单位、个人、政府以及外国厂商等。v可见，投资学中的“投资”概念要比西方经济学中的“投资”概念范畴大得多。按照投资对象不同，投资可以分为实业投资、实物投资和金融投资。1.1 投资的含义投资的含义v1.1.3 会计领域中的会计领域中的“投资投资”v在会计领域中，对企业的经济活动划分为经营活动、投资活动和筹资活在会计领域中，对企业的经济活动划分为经营活动、投资活动和筹资活动三大类，企业所有的经济业务都不超过这三大类的范畴。会计中的投动三大类，企业所有的经济业务都不超过这三大类的范畴。会计中的投资是指企业长期资产的购建

6、和非现金等价物的投资及其处置活动。长期资是指企业长期资产的购建和非现金等价物的投资及其处置活动。长期资产是指固定资产、无形资产、在建工程、其他资产等持有期限在一年资产是指固定资产、无形资产、在建工程、其他资产等持有期限在一年或者一个营业周期以上的资产。或者一个营业周期以上的资产。v可见，会计中的投资概念与投资理财领域中的投资概念也是存在一定的可见，会计中的投资概念与投资理财领域中的投资概念也是存在一定的差异的。首先，会计中的投资概念要比投资学中的投资概念在内容和范差异的。首先，会计中的投资概念要比投资学中的投资概念在内容和范畴上小一些。例如，在投资学中，现金等价物的投资叫做固定收益证券畴上小一

7、些。例如，在投资学中，现金等价物的投资叫做固定收益证券投资，是投资学中一个相当重要的研究内容；而在会计中并不把其视为投资，是投资学中一个相当重要的研究内容；而在会计中并不把其视为投资活动；在会计中购买原材料等流动资产的活动，不作为投资活动而投资活动；在会计中购买原材料等流动资产的活动，不作为投资活动而视为经营活动，但在投资学中将其视为实业投资的范畴。其次，两者的视为经营活动，但在投资学中将其视为实业投资的范畴。其次，两者的投资主体是不同的。会计中的投资概念是针对企业而言的，而投资学中投资主体是不同的。会计中的投资概念是针对企业而言的，而投资学中的投资主体有企业、事业单位、政府机构和个人等。的投

8、资主体有企业、事业单位、政府机构和个人等。1.2 投资的分类投资的分类v1.2.1 按投资客体分类v投资客体是指投资活动的对象或者标的物，投资客体既可以是建设项目、整个企业、有价证券以及实物资产等。按照投资客体的不同，投资可以分为实业投资、实物投资和金融投资三类。1.2 投资的分类投资的分类1.实业投资v实业投资也叫产业投资，是指经济主体（包括法人和自然人）为获取预期收益，以某个项目或者整个企业作为投资对象，投入各种生产要素，形成生产经营能力的经济活动。实业投资包括对传统产业的投资和对新兴产业投资。实业投资目的是获得利润，即通过形成生产经营能力，出售商品和提供服务来获得收益。1.2 投资的分类

9、投资的分类2.实物投资v实物投资是指投资者（主要是自然人）投资于实物资产，寄希望于该资产价格上涨，以获取差价收益的行为，包括房地产投资、实物黄金投资、收藏投资等。实物投资的目的是从投资对象的买卖差价中获利。1.2 投资的分类投资的分类3.金融投资v金融投资是指投资者将各种金融工具作为投资对象的投资行为。包括存款、贷款、股票投资、债券投资、基金投资、外汇投资、金融衍生工具投资等。金融投资的目的是多样化的，因为不同的金融工具都具有各自的功能，主要包括：获得买卖价差收益、分散风险、提高资产的流动性、增强企业的偿债能力、套期保值以及实现企业规模的扩张等。1.2 投资的分类投资的分类v甲企业在股票市场上

10、收购了乙企业50%的股票，目的在于控制乙企业，并拥有乙企业的经营决策权。你认为甲企业这项投资属于实业投资还是金融投资？上述投资分类并非是绝对的，这要看投资主体的投资目的。以房地产为例，企业购建房地产作为厂房，用于生产经营活动，那么这些房地产就属于实业投资中的固定资产投资；如果企业或者个人购建房地产，目的在于出租或者持有以备增值后转让，这些房地产就属于实物投资；居民个人购买房地产用于自住，那么这些房地产就属于商品、耐用消费品，是居民的消费行为而非投资行为。对于股权投资同样如此。如果投资主体购买股权、股票的目的在于控制被投资企业，获得被投资企业的经营决策权，那么这项投资就属于实业投资；如果投资主体

11、购买股权、股票的目的在于通过股票本身的价格波动来获利，那么这项投资就属于金融投资。也可以这样理解，实业投资和金融投资往往是密不可分的，实业投资需要金融投资的支持，金融投资要靠实业投资来实现收益。没有实业投资金融投资就成了无本之木、无源之水。1.2 投资的分类投资的分类v1.2.2 按投资主体分类v投资主体是指从事投资活动的具有资金来源，拥有投资决策权，享受投资收益并承担投资责任与风险的法人和自然人。随着我国改革开放的深入发展，投资领域发生了重大变化，由过去单一的政府投资主体格局，演变为当前投资主体、投资资金来源和投资方式多元化的投资格局。我国的投资主体有政府投资主体、企业投资主体、个人投资主体

12、、社团投资主体和国外投资主体。相应地，投资也可以分为政府投资、企业投资、个人投资、社团投资和国外投资。1.2 投资的分类投资的分类1.政府投资v政府投资是指政府为了实现其职能，满足社会公共需要，实现经济和社会发展战略，投入资金用以转化为实物资产的行为和过程。政府投资的目的是促进经济的持续发展、增加就业、稳定物价和提高社会公共利益、实现社会经济的协调发展。因此，政府投资不仅考虑投资项目的经济效益，还要考虑项目的社会效益甚至考虑项目对生态环境的影响。1.2 投资的分类投资的分类 政府的投资冲动在中国GDP增速二季度增速仅为7.6%，中国经济下行压力加大的背景下，目前来看，“稳增长”已经成为中国的当

13、务之急。在内需和出口不振的情况下，地方政府只能把“最后一根稻草”寄托在了投资上。中央在本轮“稳增长”过程中再次强调投资对于经济增长的重要性，地方政府在压力之下，当然也乐得举债大搞基础建设。想象一下，如果出现新一轮的政府投资狂潮，无疑增加了浪费和腐败的潜在风险。上一轮“4万亿”投资虽然对于拉动GDP起到了一定作用，但很多人也质疑大量资金属于无效投资和低效投资，挤压了本来就非常紧张的信贷，使许多真正需要资金的中小企业无法得到信贷支持，对中国经济带来了诸多负面影响。世界著名的管理学家大前研一曾经批评过日本在1990年代初在正常财政预算之外投资1万亿美元用于一系列的“紧急经济刺激”项目。他注意到，即使

14、是依照宽松的评价标准都没有任何必要的项目，为了刺激经济和保证就业而纷纷上马。在无形的大陆一书中，他写到：“他们在没有几个学生就读的偏僻之处建造学校，在没人愿走的地方架起许多桥梁，在根本没有商业运输要求的地点建立超一流的港口。”今天的中国与当时大前研一笔下的日本何其相似。过去几年，中国建设了那么多高速公路、高速铁路、桥梁、机场和高楼大厦，但最终这些耗费巨资的设施能有效发挥它们价值吗？没人知道答案。“十二五”期间，动辄万亿的各省（自治区、直辖市）投资计划将面临更为严重的资金短缺，虽然没有一个权威的数据显示地方政府未来将面临多大的融资压力，但可以肯定的是，未来各地对资金需求的渴望和焦虑将是普遍现象。

15、过去几年中国经济的表现让很多经济学家更为冷静。中国社会科学院研究院马光远认为，仅仅为了短期的稳定再次放开货币水龙头，启动政府投资，加大项目审批的速度，长期看不仅无法稳定增长，反而会积累更多的风险。他还提醒说：“对于中国经济而言，比经济下滑更危险的，是警惕地方政府在“稳增长”的烟幕弹下，再次拿出庞大的投资计划，将政绩留给自己，将债务留给银行和后人。”资料来源：财识网，中国地方政府投资冲动又起1.2 投资的分类投资的分类2.工商企业投资v工商企业投资是指企业作用投资主体对内或对外进行的投资。对内投资是指把资金投放在企业内部，购置各种生产经营用资产的行为。对外投资是指企业将资金投放于其他单位的股票、

16、债券等金融资产的行为。企业投资的目的在于要实现企业价值最大化，这个目标与企业财务管理的目标是一致的。1.2 投资的分类投资的分类3.个人投资v个人投资也可以称为个人理财，是指在对个人收入、资产、负债等数据进行分析整理的基础上，根据个人对风险的偏好和承受能力，结合预定目标运用诸如储蓄、保险、证券、外汇、收藏、住房投资等多种手段管理资产和负债，合理安排资金，从而在各个人风险可以接受范围内实现资产增值的最大化的过程。个人投资的目标是个人和家庭财富的保值、增值，为未来的生活提供保障和支持。该目标可以分解为获得投资收益、规避和控制风险、合理安排资产和负债结构、合理规划未来的收支等。1.2 投资的分类投资

17、的分类4.金融机构投资v金融机构是指从事各种金融活动的组织，也称为金融中介、金融中介机构。金融机构在投资中的作用主要是充当资金余缺双方的中介，为筹资者与投资者双方牵线搭桥。除此之外，金融机构也可利用自有资金或者筹集的资金进行投资。不同的金融机构的投资目的是不同的。商业银行按规定可以进行一定范围的证券投资，目的是获取收益、分散风险、保持流动性和合理避税等。投资公司、投资基金及证券公司等机构进行的股权投资、风险投资、证券投资等，其投资目的在于获得收益。1.2 投资的分类投资的分类v1.2.3 其他分类方法1.按投资时限分类v投资按投资时限分类，可以分为中长期投资和短期投资。短期投资是指企业购入能够

18、随时变现，并且持有时间不超过一年（含一年）的有价证券以及不超过一年（含一年）的其他投资，包括各种商业票据、股票、债券、基金、流动资产投资等。长期投资是指不准备在一年或长于一年的经营周期之内转变为现金的投资，包括长期股权投资、长期股票投资、长期债权投资、长期债券投资、固定资产投资和无形资产投资以及收藏投资等。1.2 投资的分类投资的分类2.按投资的地域分类v投资按照地域划分为国内投资和国际投资。国内投资是指投资者将资金投放于本国境内，投资于本国境内的投资对象。国际投资又称对外投资或海外投资，是指跨国公司等国际投资主体，将其拥有的货币资本或产业资本，通过跨国界流动和营运，以实现价值增值的经济行为。

19、1.3 如何学习投资如何学习投资v1.3.1 投资课程的学习内容v虽然投资学领域中的“投资”概念是广义，无论从投资主体角度和投资客体角度来看都几乎包含了所有的投资行为，但是投资教材、投资课程在研究的内容上，是有主次和轻重之分的。从投资主体角度看，主要是站在个人和企业的角度，研究个人投资和企业投资；从投资客体角度看，主要是研究实业投资和金融投资。v投资的业务和种类繁多，但可以从各种投资中归纳和提炼出所共同遵循的原理、决策思路与方法、投资策略与技术等。因此，投资课程的具体学习内容又可以分为理论与实务两大部份。1.3 如何学习投资如何学习投资1.投资中主要应用的理论和原理v 资金的时间价值原理是非常

20、重要的知识，在投资、理财、财务管理领域被称为第一原则。该原理对于项目投资、股票投资、债券投资等的投资决策、分析都有重要的意义。v关于收益与风险的理论内容十分丰富，包括投资收益与投资风险的衡量与测度、收益与风险的关系、资产组合理论、资本资产定价模型、套利定价理论等。可以说，收益与风险是制定投资决策和投资策略要考虑的重要因素，是投资与理财领域极为核心的研究内容。v无论是何种投资，具体的投资分析方法都是相同或者相近的。都可以采用基本分析、技术分析的方法。有些人存在误区，认为基本分析和技术分析只是用于股票的投资分析，而不能用于其他投资的分析，这是极其错误的。其实，只要被投资对象受宏观政策、经济形势、行

21、业状况、公司状况的影响，就可以使用基本分析的方法进行分析；只要被投资对象存在成交价格、成交量等市场信息，就能够应用技术分析加以研究。1.3 如何学习投资如何学习投资2.一些重要的投资实务v投资是一门理论与实验相结合的课程。理论部份教会学生原理和方法，在实务部份，将侧重于对理论加以应用，教会学生如何进行分析、如何做出决策以及采用什么样的投资策略与技巧。v实务部分的主要内容包括金融投资中的股票投资实务、期货投资实务、外汇投资实务、黄金投资实务，实业投资中的项目投资、风险投资等。本书主要侧重于金融投资的讲解。1.3 如何学习投资如何学习投资v1.3.2 投资课程的学习特点1.综合性较强v要学好投资，

22、要求有较开阔的知识面和扎实的基础。投资活动种类繁多、业务多样，涉及的影响因素有政治、经济、社会以及心理预期因素等，所以要更好的制定投资策略、完成投资分析，必须尽量扩展自己的知识面、增加阅历。v在学习投资之前，先要学习经济学、金融学、财务管理、会计、经济数学等课程，因为在投资决策和投资分析中，要应用宏观经济理论、金融工具相关知识、估值模型、财务比率、概率、期望值、方差等知识，这些知识分布在相关的基础课程中。1.3 如何学习投资如何学习投资2.实践性强v学会原理和理论不是学习投资的目的，而应用理论到实践中去，解决实践中的现实问题才是学习投资的根本目的。v投资是一门理论与实践结合非常紧密的专业课程，具有很强的实践性操作特点。在学习这门课程的时候，要求学生在掌握投资基本理论知识的前提下，进行实际的操作与分析。在教学过程中，老师要多采用案例教学、加大例题和练习题的量，最重要的是要进行模拟实训，学生在学习时应该积极应用所学的理论去分析实际的投资对象。实践是检验理论的唯一标准，只有不断地把理论应用到实践中去，学生才能真正学会应用投资类课程中所讲理论与方法。