2020年扫地机器人行业研究报告课件.pptx

1、2020年年扫地机器人行业扫地机器人行业研究报告研究报告2 0 2 0 年扫地机器人行业研究报告目录目录21执行摘要执行摘要2行业供需及竞争环境分析3龙头公司研究及行业空间测算4扫地机器人技术与优势目录2 1 执行摘要2 行业供需及竞争环境分析3 龙头公司研究及行业执行摘要执行摘要3核心问题核心问题目前中国扫地机器人渗透率不足5%，在居民可支配收入持续增长、城市化、技术进步等积极因素的推动下，未来扫地机器人销售量有望在2024年达到1,780万台，渗透率达到12%头豹观点头豹观点目前中国扫地机器人行业市场集中度高，前三大品牌市占率达72.5%，科沃斯作为行业龙头，产品线最为丰 富，热销产品DN

2、55拥有较全面的功能及亲民的价格，销量全网领先扫地机器人产业链上游涉及塑料、金属等原材料以及电子元器件、电机、电池等零部件；下游可作为 OEM/ODM商为品牌运营商进行代工，亦可以自主品牌通过线上/线下的多种渠道进行销售早期扫地机器人采用随机清扫路径，通过陀螺仪对物品进行定位，经常出现反复清扫或大面积漏扫的情况，清扫效率较低，2010年起，随着导航系统和路径规划等技术不断创新，使用体验逐渐提高行业供需行业供需竞争环境竞争环境产业链产业链技术优势技术优势执行摘要3 核心问题目前中国扫地机器人渗透率不足5%，在居民可目录目录42行业供需及竞争环境分析行业供需及竞争环境分析1执行摘要3龙头公司研究及

3、行业空间测算4扫地机器人技术与优势目录4 2 行业供需及竞争环境分析1 执行摘要3 龙头公司研究及行业目前中国扫地机器人渗透率不足目前中国扫地机器人渗透率不足5%，在居民可支配收入持续增长、，在居民可支配收入持续增长、城市化、技术进步等积极因素的推动下，未来扫地机器人销售量有城市化、技术进步等积极因素的推动下，未来扫地机器人销售量有望望 在在2024年达到年达到1,780万台，渗透率达到万台，渗透率达到12%5来源：上市公司公告，头豹研究院编辑整理中国扫地机器人销售量中国扫地机器人销售量，2015-2024E2073074065777297309491,1811,4551,7802,0001,

4、8001,600 1,4001,2001,000800600400200 0单位：万台扫地机器人销售量扫地机器人销售量年复合增长率年复合增长率2015-2019年37.0%2020-2024年预测25.0%中国扫地机器人销售量预测逻辑，中国扫地机器人销售量预测逻辑，2015-2024E每每 年年 销销 售售 量量当 年 替 换 量当 年 净 增 量平均过去五 年保有量产品更 换率扫地 机器 人保 有量城镇扫地机器人保 有量农村扫地机 器人保有量（计算同上）家庭 户数每百户 拥有量城市 常住 人口每户 人口人口 总数城镇 化率国务院2030年 人口规划+100国务院2030年 城镇化率规划根据历

5、史数 据趋势推算参考家用吸尘器 的趋势进行推算中国扫地机器人销售量中国扫地机器人销售量预预测方测方法法论论中国扫地机器人销售量预测逻辑中国扫地机器人销售量预测逻辑，2015-2024E201520162017201820192020E2021E2022E2023E2024E预测逻辑预测逻辑总人口（亿人）总人口（亿人）13.7513.8313.9013.9514.0014.0414.0814.1214.1614.20假设中国人口增长率为 0.3%左右YoY0.58%0.51%0.36%0.36%0.29%0.28%0.28%0.28%0.28%平均家庭每户人口（人）平均家庭每户人口（人）3.10

6、3.113.033.003.003.013.023.033.043.05假设平均家庭每户人口保 持在3人缓慢增长YoY0.32%-2.57%-0.99%0.00%0.33%0.33%0.33%0.33%0.33%家庭户数（户）家庭户数（户）44,35544,46945,87546,50046,66746,64546,62346,60146,57946,557假设中国扫地机器人渗透 率将由目前的3.6%逐步提 高接近至美国市场的15%YoY0.26%3.16%1.36%0.36%-0.05%-0.05%-0.05%-0.05%-0.05%扫地机器人渗透率（扫地机器人渗透率（%）0.83%1.39

7、%2.01%2.77%3.60%4.50%5.50%7.00%9.00%12.00%YoY67.47%44.60%37.81%29.96%25.00%22.22%27.27%28.57%33.33%扫地机器人保有量（万台）扫地机器人保有量（万台）3686189221,2881,6802,0992,5643,2624,1925,587假设扫地机器人使用寿命 3-5年，更新替换周期4年YoY67.90%49.17%39.69%30.43%24.94%22.16%27.21%28.51%33.27%扫地机器人销量（万台）扫地机器人销量（万台）2073074065777297309491,1811,4

8、551,780扫地机器人当年销量=当 年替换量+当年净增量扫地机器人销量增速（扫地机器人销量增速（%）48.31%32.25%42.12%26.34%0.14%30.00%24.45%23.20%22.34%中国扫地机器人销售量中国扫地机器人销售量，2015-2024E中国扫地机器人销售量中国扫地机器人销售量预预测方测方法法论论目前中国扫地机器人渗透率不足5%，在居民可支配收入持续增长、从扫地机器人在各城市线的销量趋势来看，一线城市为主要购买力但从扫地机器人在各城市线的销量趋势来看，一线城市为主要购买力但 占比逐渐下降，二三线城市占比有所提高，四线和乡镇市场空间不大，占比逐渐下降，二三线城市占

9、比有所提高，四线和乡镇市场空间不大，未来一二线城市将是扫地机器人厂商竞争最为激烈的市场未来一二线城市将是扫地机器人厂商竞争最为激烈的市场6来源：上市公司公告，头豹研究院编辑整理在中国各类型城 市中，扫地机器人新购需求强劲，为主要动力。由 于扫地机器人新 功能持续改进，消费者有动力淘 汰旧产品，而城 市级别越高，渗 透率越高，更新 替换需求越大。扫地机器人按不同城市扫地机器人按不同城市的的需求需求类类型型扫地机器人按不同城市扫地机器人按不同城市的的需求需求类类型型一线城市一线城市北上广深二线城市二线城市省会&计单三线城市三线城市地级市四线城市四线城市县级市乡镇及农村乡镇及农村19%18%市区人口

10、市区人口9%28%13%38%市区人口6%59%42%占比趋势占比趋势增长潜力增长潜力1%5%10%15%20%99%95%90%85%80%乡镇及农村（县级市）一线城市（北上广深）二线城市（省会&计单）三线城市（地级市）四线城市更新替换新购一线城市扫地机器人渗透率相对较 高，居民购买力强且年轻白领较多，对扫地机器人的需求和接受度较高沿海二线城市是扫地机器人渗透较 早的地区，未来内陆省会对其需求 也会逐步提升三线城市刚刚接触扫地机器人，接 受度仍有待提高，市场对扫地机器 人增长空间较大县城和三线城市对扫地机器人的认 知度极低，是低端品牌才能进入的 市场乡镇购买力低，且乡镇公寓较少、楼房较多，由

11、于楼层原因对扫地机 器人的适用性不高，发展缓慢中国常住人口分布，中国常住人口分布，扫地机器人销量，扫地机器人销量，扫地机器人销量，扫地机器人销量，扫地机器人销量，扫地机器人销量，20192012-20152016-20192020-2023批市场，居民对新事物的接受能力强发展成熟市场发展成熟市场北上广深为扫地机器人品牌开发的首扫地机器人市场发展进扫地机器人市场发展进度度扫地机器人市场发展进度扫地机器人市场发展进度发展快速市场发展快速市场江浙等沿海地区经济发达，居民收入水平高，扫地机器人渗透较早，处于 同级别市场的领先位置发展滞后市场发展滞后市场内陆地区扫地机器人发展较晚，当地销售团队和渠道建设

12、滞后于沿海地区，但发展潜力高于西北省份市区人口18%3%5%6%农村人口39%1%2%2%17%41%34%从扫地机器人在各城市线的销量趋势来看，一线城市为主要购买力但科沃斯进入市场较早具备先发优势，福玛特由于产品品类较少、产能科沃斯进入市场较早具备先发优势，福玛特由于产品品类较少、产能 不足市占率不高，小米系后发制人，凭借高性价比快速抢占市场份额不足市占率不高，小米系后发制人，凭借高性价比快速抢占市场份额7来源：中消协，公司官网，头豹研究院编辑整理202017萌芽阶段萌芽阶段20032009iRobot2012海尔、美的石头科技162018福玛特2010科沃斯浦桑尼克快速发展阶段快速发展阶段

13、2015米家多品牌涌入阶段多品牌涌入阶段小瓦主主 要要 品品 牌牌 进进 入入 中中 国国 市市 场场 时时 间间 轴轴主主要要品品牌牌进进入入中中国国市市场场时时间间轴轴品牌型号品牌型号型号型号类型类型评测价格评测价格地板地板清扫清扫边角边角头发头发宠物毛发宠物毛发自动回充自动回充 清洁率清洁率覆盖率覆盖率清洁率清洁率清洁率清洁率清洁率清洁率续航能力续航能力 越障能力越障能力成功率成功率科沃斯科沃斯DM86G滚刷吸口 可互换￥4,158 石头科技石头科技米家滚刷￥1,699 100%福玛特福玛特YZ-Q2吸口￥99996.3%iRobotRoomba 961双胶刷￥4,99996.3%浦桑尼

14、克浦桑尼克SUZUKA 滚刷吸口可互换￥2,78988.9%地板清洁率清扫覆盖率边角清洁率头发清洁率宠物毛发清洁率续航能力越障能力96.3%自动回充成功率科沃斯石头科技福玛特iRobot浦桑尼克产品仍是竞争主线，产品矩阵需兼顾齐全 性、领先性和性价比。目前中国市场竞争格 局未定，但科沃斯和 石头科技综合竞争力 较强，已经具备明显 优势。iRobot 在高 端市场仍能切分到一 定份额，但性价比并 非海外高端品牌专长。科沃斯进入市场较早具备先发优势，福玛特由于产品品类较少、产能从线下门店数量分布来看，三大厂商主要定位的城市线各有不同，从线下门店数量分布来看，三大厂商主要定位的城市线各有不同，科科

15、沃斯侧重二三线市场，石头科技重心在一二线市场，而福玛特实沃斯侧重二三线市场，石头科技重心在一二线市场，而福玛特实行渠行渠 道下沉战略，主要在三线城市开更多门店，抢占下沉市场道下沉战略，主要在三线城市开更多门店，抢占下沉市场8来源：上市公司公告，头豹研究院编辑整理一线城市一线城市门店数量二线城市二线城市门店数量三线及以下三线及以下门店数量全国合计全国合计门店数量2973761027212476注：石头科技以小 米之家门店为计1116056775272227小米小米线下线下线下线下产品利润分成方式占比85.7%；直接销售方式占比14.3%石头科技石头科技线上线上小小 米米 之之 家家米米 之之 家

16、家 专专 营营 店店小米小米/有有 品品/其他其他 B2C平平台台线上线上直直 销销经经 销销线线 上上 B 2 C电电 商商 平平 台台 入入 仓仓以成本价小米渠道销售 占比43%小小非小米渠道销售占比占比11.4%7.5%占比占比1%38%占比57%线线 上上 B 2 C科沃斯科沃斯电电 商商 平平 台台 入入 仓仓11.4%7.5%1%38%占比55%线下线下线上线上线线 上上 分分 销销 商商第三方第三方 B2C平台平台科沃斯官网科沃斯官网线线 下下 零零 售售OEM/ODM其其 他他占直直比营营门门占店店比分分占销销比商商门门占店店比占比45%占比26%占比13%占比6%占比8%占比

17、40%占比7%小米渠道,43.0%电商平台 入 仓,7.5%线上B2C,11.4%线下经销,38.0%线下直销,0.1%线上B2C,26%线上分销 商,6%OEM/OD M,40%线下零售,8%电商平台 入仓,13%其他,7%科沃斯渠道收入占科沃斯渠道收入占比比科沃斯渠道收入占比科沃斯渠道收入占比石头科技渠道收入占石头科技渠道收入占比比石头科技渠道收入占比石头科技渠道收入占比科沃斯与石头科技在线 上通过B2C平台及电商 平台入仓的方式销售，即产品通过旗舰店或平 台自营店出售，线下以 分销为主、直营为辅，主要通过经销渠道销售。科沃斯线上仍有部分通 过分销商出售，线下仍 存 在 少 量 ODM/O

18、EM 代工部分。石头科技以成本价将部 分产品通过小米之家、有品等小米渠道销售。从线下门店数量分布来看，三大厂商主要定位的城市线各有不同，科A股两大扫地机器人上市公司科沃斯和石头科技在业内具备品牌技股两大扫地机器人上市公司科沃斯和石头科技在业内具备品牌技术术 和规模优势，二者和规模优势，二者2019年相关业务营收均超年相关业务营收均超30亿元，扫地机器亿元，扫地机器人产人产 量均超量均超250万台，处于行业领先地位万台，处于行业领先地位9来源：公司官网，上市公司公告，头豹研究院编辑整理2019年产量年产量（万台）（万台）2019年销量年销量（万台）（万台）产销率（产销率（%）2019年库存量年库

19、存量（万台）（万台）2019年营收年营收（亿元）（亿元）53.142.0（扫地机器人39.6）公司名称公司名称科沃斯机器 人股份有限 公司北京石头世 纪科技股份 有限公司280.2255.4289.8251.4102.5（扫地机器人36.5）26.7石头科技石头科技主要产品由为小米定制的米家品牌以及石头自有品牌构成。米家品牌包括2016年上市的米家智米家智 能扫能扫地地机机器人器人及相关配件；自有品牌系列包括2017年推出的石石头头智智能能扫扫地地机机器器人人产品和2018年进入市 场的小瓦智能扫地机器小瓦智能扫地机器人人以及相关配件。石头科技石头科技2019年年1-6月主要产品产销情况月主要

20、产品产销情况米家智能扫地机器人产量产量销量销量 产销率产销率石头智能扫地机器人产量产量销量销量 产销率产销率小瓦智能扫地机器人产量产量销量销量 产销率产销率石头科石头科技技产产品品生产全生产全部部采采用用委托加工委托加工方式方式，无自建，无自建 生产基地生产基地石头科技与代工厂商签署委托加工合同，与代工厂 商在分工机制、原材料采购、品质把控等方面作出 明确约定，与代工厂商具有生产排他性约定石头科技主导产线布局、工艺流程和生产方案设计代代 工工 厂厂 商商欣旺达,89%东莞长 城,11%科沃斯产品生产以自主生产为主，代工生产为辅科沃斯产品生产以自主生产为主，代工生产为辅由代工厂商向科沃斯推介整机

21、成品的机型设计方案，公司认可代工厂商的设计方案并确定购买意向后，以订单方式从代工厂商采购扫地机器人整机，代工 厂商负责整机产品的原材料采购、组装生产和发货上市后科沃斯进一步降低了扫地机外购比例，截至 2019年报，扫地机器人产品自产比例86.3%，外 购比例降低至12.7%。科沃斯机器 人股份有限 公司40.744.24.7自主生产自主生产外购外购A 股两大扫地机器人上市公司科沃斯和石头科技在业内具备品牌技术目前中国扫地机器人行业市场集中度高，前三大品牌市占率达目前中国扫地机器人行业市场集中度高，前三大品牌市占率达72.5%，科沃斯作为行业龙头，产品线最为丰富，热销产品科沃斯作为行业龙头，产品

22、线最为丰富，热销产品DN55拥有较全面拥有较全面 的功能及亲民的价格，销量全网领先的功能及亲民的价格，销量全网领先1010.0%12.5%12.0%12.5%0%20%米家扫地机器人市占率米家扫地机器人市占率，2017-2020E40%2017201820192020E0.7%8.0%16.0%0%20%11.1%石头扫地机器人市占率石头扫地机器人市占率，2017-2020E40%2017201820192020E27.5%11.1%12.0%49.4%2019科沃斯扫 地机器人 市占率米家扫地 机器人市 占率石头扫地 机器人市 占率其他品牌 市占率其他品牌市占率其他品牌市占率，2017-20

23、20E47.3%37.8%27.5%21.0%0%50%2017201820192020E42.0%41.7%49.4%科沃斯扫地机器人市占科沃斯扫地机器人市占率，率，2017-2020E50.5%60%40%20%0%2017201820192020E型号型号科沃斯科沃斯DN55米家扫地机器人米家扫地机器人石头石头T6图例618价格￥1499￥1499￥2199上市时间2018.052016.092017.09机身高度10.2cm9.6cm9.6cm电池容量2,600mAH5,200mAH5,200mAH单次清扫时间100分钟150分钟150分钟断点续扫划区清扫指哪扫哪掌上虚拟墙语音包地图存

24、储-智能家居天猫精灵小爱同学小爱同学最大吸力1,000Pa2,000Pa2,000Pa地毯增压-扫拖一体-水箱容量240ml-140ml尘盒容量450ml420ml480ml滤网清洁可水洗不可水洗来源：中消协，公司官网，头豹研究院编辑整理E11极可水洗滤网目前中国扫地机器人行业市场集中度高，前三大品牌市占率达7 2.目录目录112行业供需及竞争环境分析3龙头公司研究及行业空间测算龙头公司研究及行业空间测算1执行摘要4扫地机器人技术与优势目录1 1 2 行业供需及竞争环境分析3 龙头公司研究及行业空间测算作为小米生态链成员，石头科技依托小米强大的生态势能、良好的作为小米生态链成员，石头科技依托小

25、米强大的生态势能、良好的品品 牌形象、多样的销售渠道以及丰厚的消费群体等关键经营性资源，牌形象、多样的销售渠道以及丰厚的消费群体等关键经营性资源，为为 后续发展奠定了坚实基础后续发展奠定了坚实基础12来源：公司官网，公司公告，头豹研究院编辑整理昌 敬吴 震万 云 鹏张 志 淳毛 国 华石 头 时 代天天顺顺 津津为为金金 米米无高启 锡榕 明沃 达G I C毛 国 华公司高管员工持股平台其他机构投资者自然人小米系小米系60.07%10%12.85%11.85%6.74%1.72%5.85%1.12%3.18%1.44%30.99%1.44%4.92%7.9%北京石头世纪科技股份北京石头世纪科技

26、股份有有限公司限公司研发研发小米产品经理负 责产品定义；小米项目经理负小 米 ID设 计 人 员负责统一的产 品风格设计支持双方共有知识产 权责项目进程跟踪；心零部件，石头采购采购生产生产利润分配利润分配石头科技 主研产品小米不干预供应 商和原材料选择；对于高价值或核科技直接采购；其他定制化零部 件，指定供应商、价格和数量后由 代工厂采购石头科技 独立采购小米不干预委托 加工厂商选择；石头科技与代工 厂签署委托加工 协议后，按小米 的订单需求组织 代工厂商进行生 产，并委托第三 方物流送至小米 指定仓库石头科技采用 委托加工方式 双 方 依 据 商 品 市场价格进行结 算；石 头 科 技 将

27、产 品运送至小米指 定仓库，参考商 品市价结算，小 米对外销售后不 再与石头科技进 行分成直接销售模式小米按照成本 价从石头科技采 购产品；双方按照约定 比例进行净利润 分成（米家扫地 机器人分成比例 为50%：50%）利润分成模式资金支持和融资背书资金支持和融资背书石头科技成立初期，小米作为投资人提供资金支持 与企业背书，使其在资本市场上更容易获得融资。石头科技在发展的过程中还获得了启明创投、鼎翔 资本、高榕资本的融资。资金支持为公司的快速发 展奠定了基础。品牌支持品牌支持石头科技在成立初期缺乏社会影响力和信誉积累，而小米的品 牌效应则为其产品提供了背书。小米拥有超过3亿的用户，并 拥有庞大

28、的粉丝群体，具备“科技发烧友”属性的米粉群体与 扫地机器人的消费群体具备一定的重合度，有助于公司产品迅 速打开市场。供应链资源供应链资源小米具有庞大的供应链资源，在供应链上具备较强 的话语权，可以帮助石头科技降低成本并提高产品 品质。渠道支持渠道支持石头科技可以使用小米的营销渠道，包括线上的小米商城和 线下的小米之家，一方面有助于提升销量，另一方面可以降 低销售费用。产品产品ID设计设计小米派驻ID设计人员参与石头科技产品外观设计，使产品在技术、外观、风格、配色上高度统一，使 不同商品之间互相产生协同引流效应，充实小米生 态链智能家居产品。作为小米生态链成员，石头科技依托小米强大的生态势能、良

29、好的品后小米时代，石头科技发力自有品牌产品，提升自主定价权能力，后小米时代，石头科技发力自有品牌产品，提升自主定价权能力，带带 动整体毛利率提升。渠道端积极拓展独立非米系渠道降低依赖，动整体毛利率提升。渠道端积极拓展独立非米系渠道降低依赖，品牌品牌 端充分利用新媒体工具打造独立成体系营销战略端充分利用新媒体工具打造独立成体系营销战略13来源：公司官网，公司公告，头豹研究院编辑整理石头与米家扫地机器人石头与米家扫地机器人功功能对能对比比石头与米家扫地机器人石头与米家扫地机器人功功能对比能对比最大吸力最大吸力越障能力越障能力滤网种类滤网种类清洁功能升级清洁功能升级标准款零售价格标准款零售价格石头扫

30、地机器人石头扫地机器人可水洗重复使用2.0cm2,000pa激光2,499元扫拖一体 地毯增压不可水洗1.5cm1,800pa红外米家扫地机器人米家扫地机器人1,699元无全向压力传感器低阻尼防撞软胶超远距离红外双Compass无无近距离识别码单Compass防撞软胶防撞软胶上盖防卡上盖防卡电子罗盘电子罗盘回充方式回充方式沿墙传感器沿墙传感器平均单价对平均单价对比比平均单价对比平均单价对比毛利率对毛利率对比比毛利率对比毛利率对比米家与石头收入占比米家与石头收入占比，2016-2019H1米家与石头收入占比米家与石头收入占比，2016-2019H198.6%88.4%47.2%34.8%0.0%

31、9.6%48.5%55.1%0%2016201720182019H1米家扫地机器人收入占比石头扫地机器人收入占比单位：%100%80%60%40%20%米家米家 小瓦小瓦石头石头米家米家小瓦小瓦石头石头石头科技近年推出的自有品牌石头扫地机器人在米家扫地机器人基础上进行 全面升级，产产品均价品均价从从1,699元元提至提至2,499元，毛元，毛利利率率从从13.9%提提至至46.2%。2018年，石头科技推出高性价比的小瓦品牌，均价仅为1,114元，自有品牌 产品带动整体毛利率提高。自有品牌石头扫地机器人也在不断进行产品更新迭代，原有主打产品S5系列 升级至旗舰机型T6。自有品牌收入占比已超米家

32、品牌收入，且有持续提升的 趋势，未来石头科技整体的盈利能力有望进一步提高。后小米时代，石头科技发力自有品牌产品，提升自主定价权能力，带石头科技石头智连数据平台将实现手机与扫地机器人等智能设备的石头科技石头智连数据平台将实现手机与扫地机器人等智能设备的智智 能化互联，增强平台对扫地机器人的服务支持，丰富产品应用及能化互联，增强平台对扫地机器人的服务支持，丰富产品应用及产品产品 数据库，让升级和开发更加具有针对性数据库，让升级和开发更加具有针对性14来源：公司官网，公司公告，头豹研究院编辑整理分离线析数据数据 接接入层入层智能硬件端数据移动端数据服务端数据非格式化数据（日志），格式化数据（Prot

33、ocol Buffers）数据生成SDK 数据打点系统 数据格式库数据分发数据分发 中间件中间件消息队列（Kafka）流式消息队列（Talos）日志中转服务（FDS、Nginx）日志拾取服务（Flume、LogStash）离线处理集群 MapReduce Hive Pig Impla隐私 安全 合规 体系数 据 按 各 地 域 法 规 分 级保护数据数据 处处理理 平台平台抽取（Extract）转化（Transform）加载（Load）数据 预处理RDBMS (MySQL)NoSQL(Redis/Mon goDB)BigData (HDFS/FDS)数据 存储Search Index (Ela

34、sticSearch)实时处理集群 SparkSpark Streaming Flink数据 分析离线 分析实时 分析数据仓库多 维分析统计量 分析A/B测试 分析数据深层挖掘知 识获取、预测实时检索引擎 Elastic Search人工智能工具库 Mlib DeepLearning账号体系 权限控制数据 安全 审计数据 隐私 审计数据数据 展展示层示层数据展示门户统计数据报表日志获取信息搜索报警信息推送第三方接入用户行为分析软硬件质量监控营销推广支撑智能服务支持智能化服务提升用户体验智能化服务提升用户体验 石头智连数据平台可提高用 户操作便利性，支持对设备的OTA升级及智能化优化等 功能。不

35、断优化和完善产品 设计以及用户操控方式，从 而完善和升级产品。持续研发，保持技术领先持续研发，保持技术领先 平台可通过数据收集、数据 汇总、数据分析等大数据技术发现产品的技术薄弱点及 用户操控亟需解决的痛点，提升产品升级和开发的时效 性与针对性。助力智能化家居产业生态助力智能化家居产业生态 以智能平台为核心连接扫地 机器人和其他物联网设备，实现对接入平台的扫地机器 人及物联网设备的统一终端 操控、管理和OTA升级，增 强家庭中智能化设备的集成 程度，实现智能硬件联动。石头科技石头智连数据平台将实现手机与扫地机器人等智能设备的智石头科技石头科技2019年扫地机器人产销量分别达年扫地机器人产销量分

36、别达255.4万台与万台与251.4万台，万台，扫地机器人为其核心业务，在市占率逐步上升、消费习惯逐渐培养扫地机器人为其核心业务，在市占率逐步上升、消费习惯逐渐培养的的 驱动下，预计驱动下，预计2022年扫地机器人业务收入年扫地机器人业务收入53.9亿元，毛利亿元，毛利21.6亿元亿元15来源：公司公告，头豹研究院编辑整理21.3%28.6%37.5%38.0%39.0%40.0%20192022E20172021E20182020E单位：亿元2.38.614.913.917.621.62017201820192020E2021E2022E毛利润毛利润毛利率毛利率=3财务分析财务分析0.20.

37、42.4 1130.139.62017201930.511.242.0主营业务收入 93.6%单位：亿元4扫地机器人其他主营扫地机器人扫地机器人 占主营收入占主营收入/毛利比例毛利比例98.2%201898.7%94.3%95.8%97.7%98.0%20172018201920172018201989.1221.2255.4235.0285.0340.02021E20192020E20182022E91.9%98.4%98.7%99.3%99.1%2020E20192022E201720182021E87.4203.2251.4232.0283.0337.02021E201720182020

38、E20192022E1,254.01,413.91,574.31,580.01,591.01,600.011.030.139.636.745.053.920172021E201820192020E2022E产量产量产销率产销率销量销量销售额销售额=单位：万台单位：万台单位：元/台2017201820192020E2021E2022E单位：亿元=12平均平均单价单价 0.10.20.38.614.92018201720198.82.42.315.2主营业务毛利152%2017单位：%98.1%单位：%石头科技2 0 1 9 年扫地机器人产销量分别达2 5 5.4 万台与2 5作为业内领军企业，科

39、沃斯持续对技术研发及落地应用的投入，深作为业内领军企业，科沃斯持续对技术研发及落地应用的投入，深入入 挖掘消费者的需求，持续创新提供消费者良好的用户体验，促进挖掘消费者的需求，持续创新提供消费者良好的用户体验，促进国内国内 外线上线下销售协同发展，提升品牌全球影响力外线上线下销售协同发展，提升品牌全球影响力16来源：公司官网，公司公告，头豹研究院编辑整理战略战略2019 年科沃斯 自有品牌产量占 比已达到86.3%，代工产品收缩至 13.7%产品产品研发研发品牌品牌收缩代工业务 发展自有品牌全局规划类产品 占比由2016 年的 0.65%提至2019 年的67%；低端产品收入占 比下降至10%

40、迭代升级 走向高端科沃斯研发费用 由2015年的0.84 亿元提升至2019 年的2.77 亿元，占营收比例提升 至5.22%重视研发 加大投入市 场 营 销 推 广 及广告费由2015 年的1.45 亿元提 至2019年的5.89 亿元扩大品牌营销科沃斯拥有部 分自建营销渠道，费用相比经销商 模式较高自建销售渠道加强前瞻技术研发，推加强前瞻技术研发，推进进应用应用技技术落地术落地加大对包含dToF传感模组的研发升级，积极推进 其在产品端的应用落地，研制低功耗、抗干扰、精 准度高等特点的产品。通过神经网络算法在新一代 产品中的应用，来提升扫地机器人的物体识别速度 和准确度，使产品具有更强大的A

41、I算法。加强全渠道建设加强全渠道建设继续深化线上线下融合发展的战略。线上渠道除继续同天猫、京东、苏宁等主流电商平台保持深度合作外，重点加快布局新 兴的抖音、快手、小红书等内容电商平台。线下渠道与苏宁、国美、山姆、Costco等平台保持深度合作外，加快新兴业态、新兴渠道的建设。加大中高端占比加大中高端占比进一步在海内外市场加大科沃斯品牌中高端产品的 占比，通过最新科技迭代技术产品的市场投放，加 大零售价3,000元人民币以上价格段的产品推广。拓展海外市场，加快国际化进程拓展海外市场，加快国际化进程继续坚定的执行全球化的战略，在提升产品力的基础上，加 强海外市场的运营能力和品牌建设，降低运营成本同

42、时提升 运营效率。保证产品及服务质量，加强成本管控保证产品及服务质量，加强成本管控加大生产、品质控制智能化、信息化的流程建设，从而通过生产全流程的数字化管控降低生产成本。推进产品质量的从源管控，通过供应商的资质审查 和供应能力评估，从源头上管理产品质量；同时通 过售后信息反馈体系，进一步改善产品质量。2001研制出第一台自动行走 吸尘的机器人，也是扫 地机器人地宝的前身200912月 在北京举办新品发 布会，发布全球第一台会 说话、会跳舞的地宝7302015发布地宝DR95，搭载科沃斯 机 器 人 最 新 研 发 的 Smart Navi技术，引领“先建图、后清扫”的全局规划新风潮2013在南

43、京发布全球首款具有全局 规划、远程操控等功能的地宝9 系，正式宣告地面清洁4.0时代 的到来2018推出高端扫地机器人DN55，搭载 新一代全局规划系统Smart Navi 2.0,LDS激光雷达测距传感器配合 SLAM算法渠道渠道作为业内领军企业，科沃斯持续对技术研发及落地应用的投入，深入产品迭代升级，逐步退出低端低毛利随机类扫地机器人市场，重点产品迭代升级，逐步退出低端低毛利随机类扫地机器人市场，重点发发 力中高端高毛利全局规划类扫地机器人市场力中高端高毛利全局规划类扫地机器人市场17来源：公司官网，公司公告，头豹研究院编辑整理地宝地宝8系系（局部规划类）（局部规划类）地宝地宝9系系（全局

44、规划类）（全局规划类）地宝地宝DG3（全局规划类）（全局规划类）地宝地宝7系系（随机类）随机类）地宝地宝DB5系列系列（局部规划类）（局部规划类）地宝地宝DE3系列系列（全局规划类）（全局规划类）科沃斯推出的早期 扫地机器人产品，能够实现自动清扫，并配有强劲滚刷，具备强大的吸力，以提高除尘效率在地宝5系基础上 进行了技术改进：除具有自动扫地、自动回充、智能防 撞等功能之外，采 用双边刷，并具备了液晶显示、智能地宝地宝5系系（随机类）随机类）语音等功能通 过 采 用 Smart Move技术，实现了路径规划，弓形路线；搭载蓝鲸清洁系统，拥有匀速渗水大水箱，能够实现吸扫拖功能 一体化；同时，具备

45、了APP远程控制功能拥有5.7厘米超薄机 身，可深度清洁床 底、沙发底；搭载 Smart Move 路 径 规划，更高效、更 智能；具备APP远程智控，搭配拖地功能采用Smart Navi全局 规划系统，360度扫描测距，先建图、再分 区、后清扫，并可实 现用户指定区域工作；搭载蓝鲸清洁系统，吸扫拖功能一体化采 用 Smart Navi 全 局规划系统，优化地 图建立和路线规划，实现了首次建图与弓 字形清扫同步进行；具备APP地图可视与远程控制功能采用Smart Navi 2.0 全局规划系统，360度扫描测距，优化地图 建立和路线规划，实 现首次建图与弓字形 清扫同步进行；还具 备了APP地

46、图可视与 远程控制功能随机类随机类实现局部路径规划局部规划类局部规划类全局规划类全局规划类实现全局路径规划23.5%38.2%61.0%33.0%24.0%0.6%3.3%39.0%67.0%76.0%100%80%60%40%20%0%20162017201820192020E局部规划类 全局规划类科沃斯全局规划类产品占比提升，科沃斯全局规划类产品占比提升，2016-2020E科沃斯全局规划类产品占比提升，科沃斯全局规划类产品占比提升，2016-2020E科沃斯自产模式下家庭服务机器人产品中的规划类（包括局部规划类和全局规划类产品）占比逐年提高，而规划类产品的毛利率明显高于随机类产品。科沃斯

47、规划类产品应用Smart Move局部规划算法或Smart Navi全局规划算法，上述算法能够明显提升产品的智能化程度、性能及用户体验，对相应产品的销售价 格有着显著的影响，因此相应享有较高的毛利率。科沃斯全局规划类产品占比由2016年的0.65%提至2019年的67%，预计2020年将提升至76%。通过引入全局规划类产品，巩固科沃斯在中高端市场的领先地位。2020年3月，科沃斯推出搭载AIVITM人工智 能算法旗舰款T8系列扫地机器人。产品迭代升级，逐步退出低端低毛利随机类扫地机器人市场，重点发科沃斯重视研发，持续加大研发投入，进行前瞻性战略布局，积累科沃斯重视研发，持续加大研发投入，进行前

48、瞻性战略布局，积累了了 雄厚的技术人才资源，为长远稳健发展打下坚实基础雄厚的技术人才资源，为长远稳健发展打下坚实基础18来源：公司官网，公司公告，头豹研究院编辑整理8,417.49,818.220,512.927,733.43.2%3.1%2.8%12,406.83.6%5.2%0%1%2%3%4%5%6%05,00010,00015,00020,00025,00030,00020152016201720182019研发投入研发投入占比科沃斯研发投入及占比，科沃斯研发投入及占比，2015-2019科沃斯研发投入及占比科沃斯研发投入及占比，2015-2019科沃斯2015至2019年研发投入由8

49、,417.4万元增至2.8亿元，研发费用占比由3.2%提 至5.2%，体现公司对研发愈加重视。科沃 斯研发人员由2015年的476人提升至2019 年的886人，占比也相应的由9.4%提高至 14.3%，科沃斯较大规模的研发团队为其储 备并积累了丰富的人才资源。近年来科沃斯进一步加大研发投入、推动 下一代扫地机器人技术落地以及推出智能 生活电器品牌“添可”等。通过进一步的 研发投入加快新技术的落地应用，提升用 户满意度，加速品类渗透率的提升。产品类别产品类别核心技术核心技术技术特征技术特征研发成果研发成果扫地机器人清洁系统本系统实现了“先吸尘再湿拖最后再干拖”，提升了扫地机器人的一次性 地面清

50、洁效果该项技术已获授权实用新型专利3项，申请中发明专利1项Smart Move技术本技术系运用相关技术开发出一套高效室内路径规划遍历算法，用以推算 机器人位姿，从而实现了扫地机器人沿着弓字形路线进行“半规划式”智 能清扫该项技术已获授权实用新型专利2项，申请中发明专利2项Smart Navi技术本技术所形成的同时定位与建图算法，是一套可推算机器人位姿、形成室 内电子地图，并可划分机器人的清扫区域的高效室内遍历路径规划算法；从而实现了扫地机器人先建图规划路径再清扫的“全局规划清扫”该项技术已获授权实用新型专利2项，申请中发明专利2项管家机器人室内机器人定点巡航技术利用Smart Navi技术建立