《投资学基础》课件项目二 股票投资.ppt

1、项目二 股票投资任务2.1 认知股票 股票是一种有价证券，它是股份有限公司签发的证明股东所持有股份的凭证。股票一经发行，购买股票的投资者即成为公司的股东。股票实质上代表了股东对股份公司的所有权，股东凭借股票可以获得公司的股息和红利，参加股东大会并行使自己的权利，同时也承担相应的责任与风险。股票的定义股票是有价证券股票是要式证券股票的性质股票的性质股票是证权证券股票是资本证券股票是综合权利证券永久性参与性流动性收益性风险性股票的特征股票的特征普通股票是最基本、最常见的一种股票，其持有者享有股东的基本权利和义务。普通股票的持有者是股份公司的基本般东，按照我国公司法的规定，公司股东依法享有资产收益、

2、参与重大决策和选举管理者等权利。馨提示正文行距在1.21.3之间点击添加正文、温馨提示正文行距在1.21.3之间优先股票与普通股票相对应，是指股东享有某些优先权利（如优先分配公司盈利和剩余财产权）的股票。相对于普通股票而言，优先股票在其股东权利上附加了一些特殊条件，是特殊股票中最重要的一个品种。其特征主要有：股息率固定、股息分派优先、剩余资产分配优先、一般无表决权。股票的股票的类型类型-普通股、优先股普通股、优先股记名股票股份有限公司向发起人、法人发行的股票，应当为记名股票无记名股票发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。股票的股票的类型类型-记名股票记名股票、不记名股票不记

3、名股票有面额有面额无面额无面额股票的股票的类型类型-有面额股票有面额股票、无面额股票无面额股票是指在股票票面上记载一定金额的股票。这一记载的金额也称为票面金额、票面价值或股票面值。我国公司法规定，股份有限公司的资本划分为股份，每一股的金额相等。是指在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票。目前世界上很多国家（包括中国）的公司法规定不允许发行这种股票。股票股利现金分红方式将盈余公积和当期应付利润的部分或全部发放给股东现金股利股利政策股利政策股利政策是指股份公司对公司经营获得的盈余公积和应付利润采取现金分红或派息、发放红股等方式回馈股东的制度和政策。股利政策体现了公司的发展

4、战略和经营思路，稳定可预测的股利政策有利于股东利益最大化，是股份公司稳健经营的重要指标。股票股利也称送股，是指股份公司对原有股东采取无偿派发股票的行为，把原来属于股东所有的盈余公积转化为股东所有的投入资本，实质上是留存利润的凝固化、资本化，股东在公司里占有的权益份额和价值均变化。即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。股利宣布日通常为股权登记日之后的1个工作日，本日之后买入的股票不再享有本期股利。除息除权日股利正式发放给股东的日期派发日统计和确认参加本期股利分配的股东的日期，在此日期持有公司股票的股东方能享受股利发放。股权登记日股利发放中的四个重要日期股利发放中的四个重要日期指公司因业务发

5、展需要增加资本额而发行新股。上市公司可以向公众公开增发，也可以向少数特定机构或个人增发。增发增发面向原有股东，按持股数量的一定比例增发新股，原股东可以放弃配股权。配股配股转增股本转增股本将原本股东权益的资本公积转为实收资本，股东权益总量和每位股东占公司的股份比例均未发生任何变化，唯一的变动是发行在外的总股数增加了。股份回购股份回购上市公司利用自有资金，从公开市场上买回发行在外的股票，称为股份回购。社会公众股外资股国家股法人股我国的股票类型我国的股票类型按投资主体的性质分类点击添加正文、温馨提示正文行距在1.21.3之间点击添加正文、温馨提示正文行距在1.21.3之间点击此处添加标题按股份流通受

6、限与否可分为以下类别：1.有限售条件股份。有限售条件股份是指股份持有人依照法律规定或按承诺有转让限制的股票。2.无限售条件股份。无限售条件股份是指流通转让不受限制的股份。任务2.2评估股票价值S SW WO OT T主导性动态性票面价值清算价值股票的价值股票的价值即在股票票面上标明的金额账面价值又称股票净值或每股净资产，在没有优先股的条件下，每股账面价值等于公司净资产除以发行在外的普通股票的股数。是公司清算时每一股份所代表的实际价值内在价值即理论价值，也即股票未来收益的现值 （二）股票的市场价格股票的市场价值一般是指股票在二级市场上交易的价格。股票的市场价格由股票的价值决定，但受很多因素影响。

7、其中，供求关系是最直接的影响因素，其他因素都是通过作用于供求关系而影响股票价格的。股票的股票的价格价格（一）（一）股票的理论价格股票的理论价格股票的理论价格是根据现值理论计算而来，现值理论股票的理论价格是根据现值理论计算而来，现值理论认为，人们之所以愿意购买股票和有价证券，是因为它认为，人们之所以愿意购买股票和有价证券，是因为它能够为持有人带来预期收益，股票的未来股息收入、资能够为持有人带来预期收益，股票的未来股息收入、资本利得收入是股票的未来收益，将这些未来收益按照必本利得收入是股票的未来收益，将这些未来收益按照必要收益率和有效期限折算成现值。可以说，现值就是股要收益率和有效期限折算成现值。

8、可以说，现值就是股票未来收益的当前价值，票未来收益的当前价值，公司经营状况公司治理水平和管理层质量影响股票价格的基本因素影响股票价格的基本因素财务状况公司竞争力公司改组或合并行业可持续性抗外部冲击能力监管及税收待遇行业估值水平行业或产业竞争结构行业分析因素影响股票价格的基本因素影响股票价格的基本因素货币政策汇率变化通货膨胀经济周期循环影响股票价格的基本因素影响股票价格的基本因素宏观经济、政策因素宏观经济、政策因素经济增长财政政策市场利率国际收支状况（一）政治及其他不可抗力的影响（一）政治及其他不可抗力的影响（二）心理因素（二）心理因素（三）人为操纵因素（三）人为操纵因素影响股票价格的影响股票价

9、格的其他其他因素因素任务2.3 股票交易操作点击添加正文、温馨提示正文行距在1.21.3之间点击添加正文、温馨提示正文行距在1.21.3之间击此处添加标题交易程序基本过程交易程序基本过程 开户有两个方面，即开立证券账户和开立资金账户。证券账户用来记载投资者所持有的证券种类、数量和相应的变动情况，资金账户则用来记载和反映投资者买卖证券的货币收付和结存数额。开立证券账户和资金账户后，投资者买卖证券所涉及的证券、资金变化就会从相应的账户中得到反映。开户在证券交易所市场，投资者买卖证券是不能直接进入交易所办理的，而必须通过证券交易所的会员来进行。在这种情况下，投资者向经纪商下达买进或卖出证券的指令，称

10、为“委托”委托指令的基本要素包括：证券账号、日期、品种、买卖方向、数量、价格等。委托佣金佣金交易费用交易费用佣金佣金印花税印花税过户费过户费佣金是投资者在委托佣金是投资者在委托买卖证券成交后按成买卖证券成交后按成交金额一定比例支付交金额一定比例支付的费用，是证券经纪的费用，是证券经纪商为客户提供证券代商为客户提供证券代理买卖服务收取的费理买卖服务收取的费用用。过户费是委托买卖的股票过户费是委托买卖的股票、基金成交后，买卖双方、基金成交后，买卖双方为变更证券登记所支付的为变更证券登记所支付的费用。这笔收入属于中国费用。这笔收入属于中国结算公司的收入，由证券结算公司的收入，由证券经纪商在同投资者清

11、算交经纪商在同投资者清算交收时代为扣收。收时代为扣收。过户费是委托买卖的股票、过户费是委托买卖的股票、基金成交后，买卖双方为变基金成交后，买卖双方为变更证券登记所支付的费用。更证券登记所支付的费用。这笔收入属于中国结算公司这笔收入属于中国结算公司的收入，由证券经纪商在同的收入，由证券经纪商在同投资者清算交收时代为扣收投资者清算交收时代为扣收。例例2-12-1：A A股交易的保本计算股交易的保本计算某投资者在上海证券交易所以每股某投资者在上海证券交易所以每股4 4元的价格买入元的价格买入50005000股某股票，佣股某股票，佣金按金按0.2%0.2%收取，过户费和印花税按规定收取，计算该投资者至

12、少以什么收取，过户费和印花税按规定收取，计算该投资者至少以什么价格卖出才能保本？价格卖出才能保本？计算过程如下：计算过程如下：购买股票总支出：购买股票总支出：4 4*5000+45000+4*50005000*0.2%+40.2%+4*50005000*0.002%=200440.002%=20044元元盈亏平衡价格计算盈亏平衡价格计算假设该投资者以假设该投资者以P P的价格卖出才能保本，则：的价格卖出才能保本，则：20044=500020044=5000*P P50005000*P P*0.2%0.2%50005000*P P*0.1%0.1%50005000*P P*0.002%0.002%P P4.034.03元元所以该投资者需以所以该投资者需以4.034.03元的价格卖出才能保本。元的价格卖出才能保本。证券交易成交后，首先需要对买方在资金方面的应付额和在证券方面的应收种类和数量进行计算，同时也要对卖方在资金方面的应收额和在证券方面的应付种类和数量进行计算。这一过程属于清算，包括资金清算和证券清算。清算结束后，需要完成证券由卖方向买方转移和对应的资金由买方向卖方转移。这一过程属于交收。结算