第六章项目融资的筹资方式课件.ppt

1、2022-11-26第六章项目融资的筹资方式第六章项目融资的筹资第六章项目融资的筹资方式方式第六章项目融资的筹资方式n（二）项目资金的合理使用结构（二）项目资金的合理使用结构nw1、总资金需求量、总资金需求量nw 新建项目：新建项目：1）项目的资本投资）项目的资本投资 2）不）不可预可预 见费用见费用 3）项目的流动资金）项目的流动资金nw2、资金的使用期限、资金的使用期限 nw1）股本资金：使用期限最长，依靠项目）股本资金：使用期限最长，依靠项目的投资收益回收。的投资收益回收。nw2）债务资金：有固定期限，根据项目不）债务资金：有固定期限，根据项目不同阶段的资金需求采用不同的融资手段，同阶段

2、的资金需求采用不同的融资手段，安排不同期限的贷款。安排不同期限的贷款。第六章项目融资的筹资方式n3、资金成本和构成、资金成本和构成n 1）股本资金成本选择：机会成本。综合考）股本资金成本选择：机会成本。综合考虑投资者实际投资成本、资本市场利率因虑投资者实际投资成本、资本市场利率因素、可供选择的投资机会之间的比较利益素、可供选择的投资机会之间的比较利益和比较成本、投资者的长期发展战略等因和比较成本、投资者的长期发展战略等因素。素。nw2）债务资金成本选择：绝对成本。考虑）债务资金成本选择：绝对成本。考虑利率的形式、利率结构的选择，规避利率利率的形式、利率结构的选择，规避利率风险。风险。nw w4

3、、混合结构融资：恰当地安排不同利率、混合结构融资：恰当地安排不同利率结构、不同贷款形式、不同货币种类的贷结构、不同贷款形式、不同货币种类的贷款相结合，降低项目融资成本，减少项目款相结合，降低项目融资成本，减少项目风险的作用。风险的作用。第六章项目融资的筹资方式n（三）税务安排的影响（三）税务安排的影响nw1、利息预提税：、利息预提税：指对非居民在其司法管指对非居民在其司法管辖地获取的利息收入进行征税的有效手段，辖地获取的利息收入进行征税的有效手段，是一个主权国家对外国资金的一种管理方是一个主权国家对外国资金的一种管理方式。式。利息预提税会增加项目的资金成本。利息预提税会增加项目的资金成本。n

4、2、合理避税方法、合理避税方法 n 1）在避免双重征税条约国借款。）在避免双重征税条约国借款。n 2）将债务资金公众化。）将债务资金公众化。n 3）将境外融资转化成境内融资。）将境外融资转化成境内融资。n 4）在避税港成立项目公司。）在避税港成立项目公司。第六章项目融资的筹资方式nw第二节第二节 股本资金与准股本资金股本资金与准股本资金nw一、股本资金一、股本资金nw（一）作用（一）作用nw1、提高项目的抗风能力、提高项目的抗风能力nw2、反映投资者对项目的关心程度、反映投资者对项目的关心程度nw3、反映了项目未来的发展前景、反映了项目未来的发展前景nw（二）资金形式（二）资金形式n 普通股、

5、优先股普通股、优先股nw第六章项目融资的筹资方式n（三）资金来源（三）资金来源w1、投资者自有资金的直接投入、投资者自有资金的直接投入w2、公募股本资金：安排项目公司上市，从、公募股本资金：安排项目公司上市，从资本市场（美国市场、欧洲市场、亚洲市资本市场（美国市场、欧洲市场、亚洲市场）上筹集资金。场）上筹集资金。w3、第三方投入的资金第三方投入的资金n二、准股本资金二、准股本资金nw 是指项目投资者或者与项目利益有关是指项目投资者或者与项目利益有关的第三方所提供的一种无担保的次级债务的第三方所提供的一种无担保的次级债务或从属性债务。或从属性债务。第六章项目融资的筹资方式n（一）特点（一）特点n

6、w 1、本金的偿还具有一定的灵活性。、本金的偿还具有一定的灵活性。nw 2、资金优先序列中低于债务资金，贷款、资金优先序列中低于债务资金，贷款银行可将其看成是股本资金。银行可将其看成是股本资金。nw 3、资金安排具有较高的灵活性。、资金安排具有较高的灵活性。nw（二）作用（二）作用nw1、投入资金的回报率相对稳定。、投入资金的回报率相对稳定。nw2、使投资者在利益分配上所受限制减少。、使投资者在利益分配上所受限制减少。nw3、可以帮助项目公司形成较为优良的税、可以帮助项目公司形成较为优良的税务结构。务结构。第六章项目融资的筹资方式n（三）投入方式（三）投入方式nw、无担保贷款（信用贷款）、无担

7、保贷款（信用贷款）nw 没有任何项目资产作为抵押和担保的没有任何项目资产作为抵押和担保的贷款。贷款。nw、与股本有关的债券、与股本有关的债券nw）可转换债券：债券在有效期内只需支）可转换债券：债券在有效期内只需支付利息，在债券到期日或者某一段时间内，付利息，在债券到期日或者某一段时间内，债券持有人有权选择将债券按照规定的价债券持有人有权选择将债券按照规定的价格转换成公司的普通股，也可兑换本金。格转换成公司的普通股，也可兑换本金。nw 2）付有认股权证的债券）付有认股权证的债券第六章项目融资的筹资方式n3、零息债券、零息债券nw 只计算利息，但是不支付利息的债只计算利息，但是不支付利息的债券。零

8、息债券持有人的收益来自于债券。零息债券持有人的收益来自于债券购买价格与面值的差额，而不是利券购买价格与面值的差额，而不是利息收入。其变通形式有深贴现债券。息收入。其变通形式有深贴现债券。n三种从属性债务的主要特性比较三种从属性债务的主要特性比较n （见教材（见教材P154）第六章项目融资的筹资方式n三、以贷款担保的形式三、以贷款担保的形式nw 1、担保存款、担保存款nw 投资者在贷款银团指定的一家银行存入投资者在贷款银团指定的一家银行存入一笔固定数额的定期存款，资金的使用权一笔固定数额的定期存款，资金的使用权掌握在贷款银团手中。如果项目资金短缺，掌握在贷款银团手中。如果项目资金短缺，贷款银团可

9、以调用担保存款。贷款银团可以调用担保存款。nw 2、备用信证、备用信证nw四、担保协议四、担保协议第六章项目融资的筹资方式n 第五节第五节 债务资金债务资金n 一、资金来源一、资金来源n二、资金选择的影响因素二、资金选择的影响因素n、债务的期限、债务的期限n、债务的偿还方式、债务的偿还方式n、债权担保、债权担保n4、违约风险违约风险n 第六章项目融资的筹资方式n 5、利率结构利率结构n1）项目现金流量的特征。）项目现金流量的特征。n2）金融市场上利率的走向。）金融市场上利率的走向。n3）借款人对控制融资风险的要求。）借款人对控制融资风险的要求。n6、货币结构与国家风险、货币结构与国家风险第六章

10、项目融资的筹资方式n三、贷款融资三、贷款融资nw（一）商业银行贷款融资（一）商业银行贷款融资nw 1、国内商业银行贷款、国内商业银行贷款nw1）特点：风险低、成本小、融资程序简）特点：风险低、成本小、融资程序简单。单。nw2）贷款的种类）贷款的种类nw 按贷款的用途划分：按贷款的用途划分：nA、流动资金贷款流动资金贷款nB、固定资金贷款固定资金贷款nC、科技开发贷款、科技开发贷款nD、专项贷款、专项贷款第六章项目融资的筹资方式n按贷款有无担保品划分：按贷款有无担保品划分：nA、信用贷款、信用贷款nB、担保贷款：保证贷款、抵押贷款、质押贷款、担保贷款：保证贷款、抵押贷款、质押贷款nC、票据贴现、

11、票据贴现 n2、国外商业银行贷款、国外商业银行贷款 融资特点：融资特点：n第一、手续简便，资金来源广泛。第一、手续简便，资金来源广泛。n第二、币种选择比较灵活。第二、币种选择比较灵活。n第三、利率较高且为浮动利率，风险大。第三、利率较高且为浮动利率，风险大。n第四、融资成本高。利率、承担费、代理费、杂第四、融资成本高。利率、承担费、代理费、杂费等。费等。n第五、跨国评估抵押品或取得财产权比较困难。第五、跨国评估抵押品或取得财产权比较困难。第六章项目融资的筹资方式n3、贷款协议内容、贷款协议内容第六章项目融资的筹资方式n（二）银团贷款（辛迪加贷款）（二）银团贷款（辛迪加贷款）nw 指由一家或几家

12、银行牵头，多家国际指由一家或几家银行牵头，多家国际商业银行参加，共同向一国政府、某一企商业银行参加，共同向一国政府、某一企业或某一项目提供高额资金，期限较长的业或某一项目提供高额资金，期限较长的一种国际贷款。一种国际贷款。nw1、特点、特点nw1）贷款金额较大，期限长。）贷款金额较大，期限长。nw2）贷款风险小。）贷款风险小。nw3）有利于借款人扩大知名度。）有利于借款人扩大知名度。第六章项目融资的筹资方式nw2、优点、优点nw3、缺点、缺点nw4、融资形式、融资形式nw1）直接型银团贷款）直接型银团贷款nw 指在牵头行的统一组织下，由借款人与各个指在牵头行的统一组织下，由借款人与各个贷款银行

13、直接签订同一个贷款协议，按照各自事贷款银行直接签订同一个贷款协议，按照各自事先承诺的参与份额，通过委托代理行向借款人发先承诺的参与份额，通过委托代理行向借款人发放、收回和统一管理的银团贷款。放、收回和统一管理的银团贷款。n 特点：牵头银行的有限代理作用；参与行权利和特点：牵头银行的有限代理作用；参与行权利和义务相对独立；银团参与行相对稳定；代理行的义务相对独立；银团参与行相对稳定；代理行的责任明确。责任明确。第六章项目融资的筹资方式nw2）间接型银团贷款）间接型银团贷款nw 由牵头行直接与借款人签订贷款协议，由牵头行直接与借款人签订贷款协议，向借款人单独发放贷款，然后再由牵头行向借款人单独发放

14、贷款，然后再由牵头行将参与的贷款权分别转让给其他愿意提供将参与的贷款权分别转让给其他愿意提供贷款的银行，实现过程不必经借款人的同贷款的银行，实现过程不必经借款人的同意，全部贷款的管理工作均由牵头行承担。意，全部贷款的管理工作均由牵头行承担。nw特点：牵头行身份的多样性；参与行和借特点：牵头行身份的多样性；参与行和借款人债权债务的间接性；相对比较简单、款人债权债务的间接性；相对比较简单、工作量小。工作量小。n5、贷款步骤贷款步骤第六章项目融资的筹资方式n（三）出口信贷（三）出口信贷nw 指一国政府为支持和扩大本国大型设备指一国政府为支持和扩大本国大型设备的出口，加强产品的国际竞争力，对本国的出口

15、，加强产品的国际竞争力，对本国的出口给予利息补贴并提供信贷担保，以的出口给予利息补贴并提供信贷担保，以鼓励本国的银行或非银行金融机构对本国鼓励本国的银行或非银行金融机构对本国的出口商或外国的进口商提供利率较低的的出口商或外国的进口商提供利率较低的贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，贷款，以解决本国出口商资金周转的困难，或满足国外进口商对本国出口支付贷款需或满足国外进口商对本国出口支付贷款需要的一种国际信贷方式。是商品与资本输要的一种国际信贷方式。是商品与资本输出相结合的一种贷款。出相结合的一种贷款。第六章项目融资的筹资方式n 1、特点、特点n1）出口信贷的利率一般低于相同条件下资）出口信贷的

16、利率一般低于相同条件下资金贷放市场利率，利差由出口国政府补贴。金贷放市场利率，利差由出口国政府补贴。n2）信贷资金只限于购买贷款国商品。）信贷资金只限于购买贷款国商品。n3）出口信贷的发放与出口信贷保险相结合。）出口信贷的发放与出口信贷保险相结合。n2、出口信贷的主要形式、出口信贷的主要形式n）卖方信贷：出口方银行以优惠利率向）卖方信贷：出口方银行以优惠利率向出口商出口商提供中长期信贷。提供中长期信贷。第六章项目融资的筹资方式n）买方信贷：指出口国银行或非银行金融机构）买方信贷：指出口国银行或非银行金融机构向外国向外国进口商或进口商银行进口商或进口商银行提供融资，进口商用提供融资，进口商用该笔

17、资金支付进口的大兴机械或设备货款的出口该笔资金支付进口的大兴机械或设备货款的出口信贷方式。有直接贷款和银行转贷两种形式信贷方式。有直接贷款和银行转贷两种形式。nA、直接贷款直接贷款nB、银行转贷、银行转贷n3、出口信贷对项目融资的利弊分析、出口信贷对项目融资的利弊分析nw w1）有利之处：利率低于市场资金利率；利率固）有利之处：利率低于市场资金利率；利率固定，风险小；贷款购买的货物符合项目融资要求。定，风险小；贷款购买的货物符合项目融资要求。nw w2）不足之处：所采购货物的价格不一定最低，）不足之处：所采购货物的价格不一定最低，技术标准和质量未必是国际第一流的。技术标准和质量未必是国际第一流

18、的。第六章项目融资的筹资方式n（四）世界银行贷款（四）世界银行贷款nw 1、国际复兴开发银行贷款：提供硬贷款、国际复兴开发银行贷款：提供硬贷款nw1）贷款对象：会员国政府、国营企业、和私营）贷款对象：会员国政府、国营企业、和私营企业。企业。nw2）贷款用途：项目贷款，主要用于动力、交通）贷款用途：项目贷款，主要用于动力、交通运输、供水供电等基础设施行业以及农业、教育运输、供水供电等基础设施行业以及农业、教育等领域。等领域。nw3）特点：提供期限一般在）特点：提供期限一般在20年左右，宽限期为年左右，宽限期为5年左右的贷款；利率低于国际金融市场利率；年左右的贷款；利率低于国际金融市场利率；一般只

19、提供项目所需资金总额的一般只提供项目所需资金总额的30%50%。除。除此，还牵头联合其他贷款者共同为各国借款者联此，还牵头联合其他贷款者共同为各国借款者联合融资，为项目提供补充资金。合融资，为项目提供补充资金。第六章项目融资的筹资方式n4）贷款项目周期：确定项目项目准备）贷款项目周期：确定项目项目准备项目评估项目谈判项目执行和监督项目评估项目谈判项目执行和监督项目评价。项目评价。nw2、国际开发协会（、国际开发协会（IDA）：提供软贷款）：提供软贷款nw 对欠发达国家提供比国际复兴开发银行对欠发达国家提供比国际复兴开发银行条件更为优惠的贷款。贷款是优惠的无息条件更为优惠的贷款。贷款是优惠的无息

20、贷款，只收取少量的手续费和承诺费；贷贷款，只收取少量的手续费和承诺费；贷款期限为款期限为50年，宽限期年，宽限期10年，可以全部或年，可以全部或部分用本国货币偿还贷款。部分用本国货币偿还贷款。第六章项目融资的筹资方式nw3、国际金融公司（、国际金融公司（IFC）：向发展中国）：向发展中国家私人企业提供贷款。家私人企业提供贷款。nw1）投资：投资是国际金融公司最主要的）投资：投资是国际金融公司最主要的业务方式。一是为项目投入股本资金，但业务方式。一是为项目投入股本资金，但不参与项目的管理。二是贷款分不参与项目的管理。二是贷款分A、B两种两种贷款。贷款期限贷款。贷款期限715年，利率高于开发银年，

21、利率高于开发银行提供的贷款利率。行提供的贷款利率。nw2）资金动员：直接动员，）资金动员：直接动员，B种贷款、发行种贷款、发行和承销股票与债券；间接动员，资金的催和承销股票与债券；间接动员，资金的催化剂作用。化剂作用。第六章项目融资的筹资方式n（五）亚洲开发银行（五）亚洲开发银行（ADB）贷款）贷款（区域性的国际金融开发机构）（区域性的国际金融开发机构）nw 1、普通贷款（硬贷款）：主要贷、普通贷款（硬贷款）：主要贷给高收入的发展中国家，一般用于基给高收入的发展中国家，一般用于基础设施建设。贷款期限础设施建设。贷款期限1030年，宽年，宽限期为限期为27年，采用浮动利率，每半年，采用浮动利率，

22、每半年调整一次。年调整一次。nw2、特别基金贷款（软贷款）、特别基金贷款（软贷款）第六章项目融资的筹资方式n（六）政府贷款（六）政府贷款nw 指政府之间利用国库资金提供的优惠贷指政府之间利用国库资金提供的优惠贷款。其特点是：期限长、利率低、数量有款。其特点是：期限长、利率低、数量有限、部分赠款、规定用途、政治色彩浓厚、限、部分赠款、规定用途、政治色彩浓厚、有一定的法定程序。有一定的法定程序。nw 常常将政府贷款（或赠款）与买方信常常将政府贷款（或赠款）与买方信贷（或卖方信贷）混合在一起发放，称贷（或卖方信贷）混合在一起发放，称混混合信贷。合信贷。第六章项目融资的筹资方式n四、债券融资四、债券融

23、资nw 债券是一种长期债务证书，是企业为债券是一种长期债务证书，是企业为筹集长期资金而承诺在将来一定时期支付筹集长期资金而承诺在将来一定时期支付一定金额的利息，并于约定的到期日一次一定金额的利息，并于约定的到期日一次或分次偿还本金的信用凭证。通过在债券或分次偿还本金的信用凭证。通过在债券市场上发行债券为投资的项目筹集资金。市场上发行债券为投资的项目筹集资金。nw（一）债券融资的利弊（一）债券融资的利弊 第六章项目融资的筹资方式n（二）债券市场（二）债券市场nw 债券市场是发行和买卖债券的场所。债券市场是发行和买卖债券的场所。根据债券发行地点的不同，债券市场分为：根据债券发行地点的不同，债券市场

24、分为：nw、国内债券市场：发行者和发行地点国内债券市场：发行者和发行地点同属于一个国家。同属于一个国家。nw、国际债券市场：发行者和发行地点国际债券市场：发行者和发行地点不属于同一个国家。不属于同一个国家。nw1）外国债券：指借款人在其本国以外的）外国债券：指借款人在其本国以外的某一个国家债券市场发行的，以该国货币某一个国家债券市场发行的，以该国货币计价并在该国内推销的债券。计价并在该国内推销的债券。nw 武士债券、扬基债券武士债券、扬基债券第六章项目融资的筹资方式n2）欧洲债券：指在本国以外的国际资）欧洲债券：指在本国以外的国际资本市场上发行的以第三国货币计价的本市场上发行的以第三国货币计价

25、的债券，并由国际包销团在各国推销。债券，并由国际包销团在各国推销。其特点是发行和交易超出国家的界限，其特点是发行和交易超出国家的界限，不受任何一个国家的国内金融市场的不受任何一个国家的国内金融市场的法律法规的限制。法律法规的限制。nw3、利用欧洲债券市场为项目筹集债、利用欧洲债券市场为项目筹集债务资金优缺点务资金优缺点 第六章项目融资的筹资方式n 第五节第五节 租赁融资租赁融资n一、租赁一、租赁（一）概念（一）概念n 指在约定期限内，由出租人向承租人转指在约定期限内，由出租人向承租人转让资产使用权，并收取租金交易的一种服让资产使用权，并收取租金交易的一种服务性商业信用活动。务性商业信用活动。n

26、（二）特征（二）特征n 1、融资与融物相结合。、融资与融物相结合。n 2、租赁标的物的使用权和所有权分离。、租赁标的物的使用权和所有权分离。第六章项目融资的筹资方式n二、作用二、作用n（一）对承租人（一）对承租人n 1、可为项目提供资金来源。、可为项目提供资金来源。n 2、租用季节性或临时性的设备，可以节省费用。、租用季节性或临时性的设备，可以节省费用。n3、可以固定项目资金使用成本，免受通货膨胀、可以固定项目资金使用成本，免受通货膨胀之苦。之苦。n4、租金支付方式灵活多样，使项目的现金周转、租金支付方式灵活多样，使项目的现金周转具有较大的灵活性。具有较大的灵活性。n5、租赁期间可熟悉设备的性

27、能，回避技术设备、租赁期间可熟悉设备的性能，回避技术设备陈旧过时的风险。陈旧过时的风险。第六章项目融资的筹资方式n（二）对出租人（二）对出租人n1、制造厂商类出租人推销产品，扩大出口、制造厂商类出租人推销产品，扩大出口的有效措施。的有效措施。n2、金融机构类出租人向海外进行资本扩张、金融机构类出租人向海外进行资本扩张的有效手段。的有效手段。n3、出租人可获得国家对租赁标的物在税收、出租人可获得国家对租赁标的物在税收上的优惠。上的优惠。第六章项目融资的筹资方式n三、种类三、种类n（一）（一）经营租赁（营业租赁、服务性租赁、管理经营租赁（营业租赁、服务性租赁、管理租赁、操作租赁）租赁、操作租赁）n

28、1、概念：是一种以提供租赁标的物短期使用权、概念：是一种以提供租赁标的物短期使用权为特点租赁形式。为特点租赁形式。n2、特点、特点n 1）和约的可撤消性。在租赁期内承租人取消租）和约的可撤消性。在租赁期内承租人取消租约将租赁物退还给出租人。约将租赁物退还给出租人。n 2）在租赁期内，出租人承担对被出租资产的保）在租赁期内，出租人承担对被出租资产的保养和维修责任。养和维修责任。n3）不完全支付性。）不完全支付性。4）多数国家经营租赁一般不作为公司的一种债）多数国家经营租赁一般不作为公司的一种债务责任，为使用者提供了较大的灵活性。务责任，为使用者提供了较大的灵活性。第六章项目融资的筹资方式n（二）

29、融资租赁（财务租赁、金融租赁）：（二）融资租赁（财务租赁、金融租赁）：n 1、概念：、概念：n 是指出租人根据承租人对供货人和租赁标的是指出租人根据承租人对供货人和租赁标的物的选择，由出租人向供货人购买租赁标的物，物的选择，由出租人向供货人购买租赁标的物，然后租给承租人使用。是一种特殊的贷款形式。然后租给承租人使用。是一种特殊的贷款形式。n2、特点：、特点：n1）租赁期限较长，租赁资产的价值高。租赁期）租赁期限较长，租赁资产的价值高。租赁期间任何一方均无权随意终止协议。间任何一方均无权随意终止协议。nw2）标的物由承租人选定，出租人出资购买并租）标的物由承租人选定，出租人出资购买并租赁给承租人

30、使用且出租人对资产的质量和技术条赁给承租人使用且出租人对资产的质量和技术条件不向承租人做出担保。件不向承租人做出担保。第六章项目融资的筹资方式n3）出租人保留资产的所有权，承租人享有）出租人保留资产的所有权，承租人享有资产的占有和使用权并负责租赁期间资产资产的占有和使用权并负责租赁期间资产的管理、维修保养。的管理、维修保养。n4）承租人负担一切费用和成本。）承租人负担一切费用和成本。n5）租赁结束后，承租人一般对设备有留购、）租赁结束后，承租人一般对设备有留购、续租和退租三种选择权。续租和退租三种选择权。n2、具体形式、具体形式n1）直接租赁：出租人通过筹集资金，直接）直接租赁：出租人通过筹集

31、资金，直接购回承租人选定的资产后租给承租人使用。购回承租人选定的资产后租给承租人使用。n 第六章项目融资的筹资方式n2）杠杆租赁（衡平租赁、减税优惠租赁）杠杆租赁（衡平租赁、减税优惠租赁）n 出租人在购买价格昂贵的设备时，出租人在购买价格昂贵的设备时，自己以现金投资设备成本费的自己以现金投资设备成本费的2040%，其余其余4080%费用通过向银行等金融机费用通过向银行等金融机构贷款获得，然后把购得的设备出租给构贷款获得，然后把购得的设备出租给用户。出租人需将租赁标的物的保险受用户。出租人需将租赁标的物的保险受益权及融资租赁合同的收益权转让或抵益权及融资租赁合同的收益权转让或抵押给贷款人，贷款对

32、出租人无追索权。押给贷款人，贷款对出租人无追索权。第六章项目融资的筹资方式n四、租赁融资的优点四、租赁融资的优点n（一）在财务安排方面的灵活性（一）在财务安排方面的灵活性n1、租赁是百分之百的融资。、租赁是百分之百的融资。n2、增加投资者运用资金的灵活性。、增加投资者运用资金的灵活性。n3、融资租赁在会计安排上有较大的灵活性。、融资租赁在会计安排上有较大的灵活性。n4、租赁有可能安排成为非公司负债型融资。、租赁有可能安排成为非公司负债型融资。n（二）在税务安排方面的灵活性。（二）在税务安排方面的灵活性。n（三）在经营安排方面的灵活性。（三）在经营安排方面的灵活性。第六章项目融资的筹资方式n第六

33、节第六节 双货币贷款和商品关联贷款双货币贷款和商品关联贷款n一、一、双货币贷款：双货币贷款：n 利息的计算和支付采用的是一种货币，利息的计算和支付采用的是一种货币，本金的计算和支付采用的是另一种货币。本金的计算和支付采用的是另一种货币。n二、二、商品关联贷款商品关联贷款第六章项目融资的筹资方式n复习思考题复习思考题n一、基本概念一、基本概念nw利息预提税、买方信贷、卖方信贷、出口利息预提税、买方信贷、卖方信贷、出口信贷、银团贷款、融资租赁、经营租赁、信贷、银团贷款、融资租赁、经营租赁、杠杆租赁、直接租赁、可转换债券、政府杠杆租赁、直接租赁、可转换债券、政府贷款、准股本资金、零息债券、双货币贷贷款、准股本资金、零息债券、双货币贷款、欧洲债券、商业票据、外国债券款、欧洲债券、商业票据、外国债券n二、简答题二、简答题n1、如何确定项目资金合理的使用结构？、如何确定项目资金合理的使用结构？n2、项目融资中如何避免利息预提税的影响？、项目融资中如何避免利息预提税的影响？2022-11-26第六章项目融资的筹资方式