债务融资工具承销业务培训课件.ppt

1、投投 行行 业业 务务之之债务融资工具债务融资工具 20112011年年7 7月月2一、债务融资工具业务简介一、债务融资工具业务简介二、债务融资工具的注册与发行二、债务融资工具的注册与发行三、债务融资工具的市场情况三、债务融资工具的市场情况四、营销建议四、营销建议投行业务之债务融资工具投行业务之债务融资工具3债务融资工具定义债务融资工具定义 具有法人资格的非金融企业按照具有法人资格的非金融企业按照银行间债券市场非金融企业银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法债务融资工具管理办法及相关规则指引规定的条件和程序，及相关规则指引规定的条件和程序，在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息

2、的有价在银行间债券市场发行的，约定在一定期限内还本付息的有价证券。证券。短期融资券中期票据其他产品其他产品包括集合票据、非公开定向发行的债务融资工具、超短期融资券等。4债务融资工具债务融资工具定定 位：位：企业主动发行的债券类直接融资工具；企业主动发行的债券类直接融资工具；发行人：发行人：具有法人资格的非金融企业；具有法人资格的非金融企业；承销商：承销商：符合条件的金融机构；符合条件的金融机构；市市 场：场：银行间债券市场流通交易；银行间债券市场流通交易；投资人：投资人：银行间债券市场的机构投资者；银行间债券市场的机构投资者；监管人：监管人：人民银行、中国银行间市场交易商协会。人民银行、中国银

3、行间市场交易商协会。5债务融资工具的主要参与者债务融资工具的主要参与者发行人发行人中国银行间市中国银行间市场交易商协会场交易商协会债务融资工具债务融资工具募集资金募集资金担保机构担保机构信用增级信用增级评级机构评级机构律师事务所律师事务所会计师事务所会计师事务所主承销商主承销商尽职调查尽职调查注册管理注册管理6企业发行债务融资工具的目的企业发行债务融资工具的目的满足融资需求满足融资需求拓展融资渠道拓展融资渠道降低融资成本降低融资成本u募集资金可广泛用于企业生产经营；u通常的资金用途：补充营运资金，投入批文齐全的项目，替换借款；u发行便捷，可在注册额度2年有效期内分期发行备案即可。u改善融资结构

4、，提高直接融资比例；u实现融资渠道多元化；u公开披露信息，提升企业管理和市场形象。u发行价格随行就市，享受市场化的低廉成本；u优质企业债券发行利率，低于同期银行贷款利率；u一般无需担保、抵押等增信措施，企业以信用方式融资。7债务融资工具承销业务债务融资工具承销业务是指浦发银行在银行间债券市场为企业发行债务融资是指浦发银行在银行间债券市场为企业发行债务融资工具提供中介服务的行为。工具提供中介服务的行为。按照参与程度分为：主承销、联席主承销、副主承销按照参与程度分为：主承销、联席主承销、副主承销和参团承销（分销）等；和参团承销（分销）等；按照承销方式分为：全额包销、余额包销、代销等。按照承销方式分

5、为：全额包销、余额包销、代销等。8债务融资工具承销业务中银行的角色债务融资工具承销业务中银行的角色银银行行的的角角色色主主承承销销方方主承销商主承销商一家机构独家承做，主承销份额100%；两家机构共同承做，承担主要工作的银行，排名在前，主承销份额50%。联席主承销商联席主承销商两家机构共同承做，排名在后，承销份额由两家机构谈判确定。副主承销商副主承销商两家机构共同承做，排名在后，承销份额由两家机构谈判确定。分销商分销商承销团中，除主承销方外其他承销机构称为分销商，分销商与主承销商签订分销认购协议，承担债券分销工作。簿记管理人簿记管理人债券发行时负责簿记建档，一般由主承销商担任。后续管理人后续管

6、理人负责债券发行后的管理工作，一般由簿记管理的主承销商担任。9债务融资工具的相关制度规定债务融资工具的相关制度规定中国人民银行令中国人民银行令20082008第第1 1号号:银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法交易商协会的规则、规程、指引交易商协会的规则、规程、指引:银行间债券市场非金融企业债务融资工具发行注册规则银行间债券市场非金融企业债务融资工具信息披露规则银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则银行间债券市场非金融企业债务融资工具募集说明书指引银行间债券市场非金融企业债务融资工具尽职调查指引银行间债券市场非金融企业短期融资券业务指引银行间债券市场非金融企业中期票据业务指引

7、银行间债券市场中小非金融企业集合票据业务指引银行间债券市场非金融企业超短期融资券业务规程（试行）银行间债券市场非金融企业债务融资工具非公开定向发行规则10短期融资券（短期融资券（CP）简介）简介短期融资券是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在年内还本付息的债务融资工具。背景资料1、2005年5月23日，央行颁布短期融资券管理办法，随后有关部门颁布了四个规程。5月26日，首批六家企业发行短期融资券，受到市场欢迎。2、2008年4月9日银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法颁布，短期融资券管理办法及相关规程随之终止，短期融资券与中期票据被共同纳入债务融资工具管理，随后颁布

8、的短期融资券业务指引明确了该产品的运作方式。3、短期融资券的发行期限可为3个月、6个月、9个月和1年。11中期票据（中期票据（MTN）简介）简介中期票据是指具有法人资格的非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。背景资料1、2008年中期票据的推出，丰富完善了我国公司债券市场的期限结构。从国外经验看，完整的公司债券市场应该包括商业票据（Commercial paper,CP，对应我们的短期融资券）、中期票据（Medium-term note，MTN）和公司债券（Corporate bond，一定程度上可对应国内的企业债）。2、中期票据的

9、发行期限在1年以上，以3年期和5年期为主，也有2年期、7年期、8年期、10年期等品种。并可设置投资者回售权、发行人赎回权等特殊条款，灵活调整发行期限。12中小非金融企业集合票据（中小非金融企业集合票据（SMECN）简介）简介中小非金融企业集合票据是指2个（含）以上，10个（含）以下具有法人资格的中小非金融企业，在银行间债券市场以统一产品设计、统一券种冠名、统一信用增进、统一发行注册方式共同发行的，约定在一定期限还本付息的债务融资工具。背景资料1、为贯彻落实党中央和国务院关于支持中小企业发展的有关方针政策，2009年交易商协会推出了集合票据产品，突破中小企业融资规模偏小、发行债券流动性差的瓶颈，

10、通过集合发债和统一增信安排，提升中小企业债券信用等级，使中小企业可以利用债券市场直接融资，降低融资成本，改善财务结构。2、企业发行集合票据应遵守国家相关法律法规，任一企业集合票据待偿还余额不得超过该企业净资产的40%。任一企业集合票据募集资金额不超过2亿元人民币，单只集合票据注册金额不超过10亿元人民币，发行期限一般为1-3年。13非公开定向发行债务融资工具（私募，非公开定向发行债务融资工具（私募，PPN）简介）简介非公开定向发行是指向银行间市场特定数量机构投资人发行债务融资工具，并限定在非公开定向投资人范围内流通转让的行为。在银行间债券市场以非公开定向方式发行的债务融资工具称为非公开定向发行

11、债务融资工具。背景资料1、优质大型企业公募债券余额已达或接近净资产40%的限制；2、军工国防、高新技术等企业对公募债券信息披露高度敏感；3、2011年4月29日，交易商协会颁布银行间债券市场非金融企业债务融资工具非公开定向发行规则，首批接受五矿集团、国电集团、中国航空工业集团3家企业注册。4、发行规模可突破净资产40%的上限；非公开发行满足涉密企业需求；注册手续快捷。14超短期融资券（超短期融资券（SCP）简介）简介该产品发行期限在7270天之间，不占用发行人净资产，协会圈定首批试点企业为铁道部和9家重点央企，已于2010年底正式推出。超短期融资券的进一步推广将为企业提供更加便利的流动性支持工

12、具，使得企业完全有可能摆脱对银行的资金依赖。背景资料1、该产品最长期限为270天，发行定价参照短期融资券；2、该产品在交易商协会注册，注册文件及注册流程较之短期融资券大大简化；3、该产品在上海清算所发行、登记、交易、结算；4、该产品为货币市场工具，不作为债券看待，因此不受净资产40%的限制；5、首批试点企业局限于“超级AAA级”企业，包括铁道部、国家电网、南方电网、中石油、中石化、中海油、电信、移动、联通、神华。15一、债务融资工具业务简介一、债务融资工具业务简介二、债务融资工具的注册与发行二、债务融资工具的注册与发行三、债务融资工具的市场情况三、债务融资工具的市场情况四、营销建议四、营销建议

13、投行业务之债务融资工具投行业务之债务融资工具16发行方案设计（以短券、中票为例）发行方案设计（以短券、中票为例）发行额度发行额度 发行人可申请的最高发行额度=经审计的净资产余额（合并）*40%-已发行待偿还债券余额 发行期限发行期限 短券期限品种：3个月/6个月/9个月/1年 中票期限品种：主要是3年期、5年期；也有2年/7年/8年/10年17发行方案设计（续）发行方案设计（续）担保方式担保方式 未对担保作强制要求，可通过担保实现信用增级。发行方式发行方式 短券：贴现发行/附息发行，到期还本付息。中票：固定利率/浮动利率，每年付息，到期利随本清。承销方式承销方式 组织承销团，余额包销。18发行

14、成本发行成本发行成本发行费用发行利率发行成本发行费用发行利率u发行费用发行费用 短券短券中票中票承销费承销费0.4%0.3%/年评级费评级费包括首次主体评级、每期债项评级、跟踪评级三项，协商收费，主体评级10万，债项评级15万，跟踪评级5万/年律师费律师费协商收费，一般510万会计师费会计师费协商收费，可以包含在年度审计费用之中登记托管兑付费登记托管兑付费0.012%0.0155%注册入会费注册入会费10万/年19发行成本（续）发行成本（续）u 发行利率发行利率 发行利率无风险收益率风险溢价发行利率无风险收益率风险溢价 短券的无风险收益率一般选用同期短券的无风险收益率一般选用同期SHIBORS

15、HIBOR利率利率 中票的无风险收益率一般选用同档期央票利率或国债收益率中票的无风险收益率一般选用同档期央票利率或国债收益率 溢价因素：1.信用评级信用评级 评级越高，要求的风险补偿越低 2.发行期限发行期限 发行期限越长，久期溢价越多 3.发行规模发行规模 提高发行规模，可以降低流动性溢价 4.公司性质公司性质 所有制性质对利率定价有一定影响 5.市场资金供应市场资金供应 资金越充裕，要求的回报率越低 20n 债务融资工具定价机制改革债务融资工具定价机制改革 20102010年年6 6月月1 1日，中国银行间市场交易商协会债券市场专业委日，中国银行间市场交易商协会债券市场专业委员会召开了第五

16、次会议，进一步改革和完善了债务融资工具市场员会召开了第五次会议，进一步改革和完善了债务融资工具市场化定价机制，通过了化定价机制，通过了银行间债券市场非金融企业债务融资工具银行间债券市场非金融企业债务融资工具定价估值工作指引（试行）定价估值工作指引（试行），明确一级市场发行定价需参考估，明确一级市场发行定价需参考估值结果，具体发行价格将根据发行人资质以估值结果为基础加点值结果，具体发行价格将根据发行人资质以估值结果为基础加点确定。确定。改变了原先由协会联席定价会议对各级别、各期限债务融资改变了原先由协会联席定价会议对各级别、各期限债务融资工具发布指导发行利率的定价机制。工具发布指导发行利率的定价

17、机制。21债务融资工具定价机制概述（一）债务融资工具定价机制概述（一）定价估值的定义：定价估值的定义：是指多家市场机构对当期各主要信用等级、关是指多家市场机构对当期各主要信用等级、关键期限非金融企业债务融资工具二级市场均衡收益率估计值的平键期限非金融企业债务融资工具二级市场均衡收益率估计值的平均水平。均水平。估值机构：估值机构：包括商业银行、保险公司、证券公司、基金公司等各包括商业银行、保险公司、证券公司、基金公司等各类市场主要参与者，数量不超过类市场主要参与者，数量不超过2222家，家，浦发银行是估值团成员之浦发银行是估值团成员之一。一。估值券种：估值券种：1 1年、年、3 3年、年、5 5

18、年期限的重点年期限的重点AAAAAA、AAAAAA、AA+AA+和和AAAA级级非金融企业债务融资工具。非金融企业债务融资工具。22债务融资工具定价机制概述（二）债务融资工具定价机制概述（二）定价估值的确定：定价估值的确定：定价估值团成员于每周一定价估值团成员于每周一11:0011:00前向协会工作小前向协会工作小组上报本周主要券种的估值数据；协会估值工作小组剔除同一券种组上报本周主要券种的估值数据；协会估值工作小组剔除同一券种四个最大样本值和四个最小样本值后，对剩余数据进行算术平均，四个最大样本值和四个最小样本值后，对剩余数据进行算术平均，确定本周各券种的确定本周各券种的“定价估值结果定价估

19、值结果”，并于每周一，并于每周一15:0015:00在协会网在协会网站公布。站公布。一级市场发行利率的确定：一级市场发行利率的确定：各主要券种在各主要券种在“定价估值结果定价估值结果”基础上基础上加上加上5 525BP“25BP“一二级市场价差一二级市场价差”确定发行利率下限；对于评级确定发行利率下限；对于评级AAAA以下、期限以下、期限5 5年以上、或浮息券种，参考上述估值结果定价。年以上、或浮息券种，参考上述估值结果定价。23最新一周（最新一周（6/27）债务融资工具定价估值结果）债务融资工具定价估值结果(%)1 1年期短券年期短券3 3年期中票年期中票5 5年期中票年期中票重点重点AAA

20、AAA4.824.905.14AAAAAA4.915.045.30AA+AA+5.175.325.68AAAA5.325.716.15债务融资工具一二级市场点差债务融资工具一二级市场点差(BP)重点重点AAAAAAAAAAAAAA+AA+AAAA短券点差短券点差1010151520202525中票点差中票点差5 51010151520202425企业决定通过债务融资工具筹资企业决定通过债务融资工具筹资选定主承销商选定主承销商选定评级机构选定评级机构选定会计师事务所选定会计师事务所选定律师事务所选定律师事务所开展尽职调查、开展尽职调查、制作注册文件、制作注册文件、组建承销团等组建承销团等开展尽职

21、调查、开展尽职调查、出具信用评级报告出具信用评级报告审计近三年财务报审计近三年财务报表并出具审计报告表并出具审计报告开展尽职调查、开展尽职调查、出具法律意见书出具法律意见书报交易商协会注册报交易商协会注册发行债务融资工具发行债务融资工具对已发行债务融资对已发行债务融资工具进行跟踪评级工具进行跟踪评级项目流程项目流程26注册规则注册规则中国银行间市场交易商协会负责受理企业债务融资工具的发行注册。中国银行间市场交易商协会负责受理企业债务融资工具的发行注册。交易商协会设注册委员会，通过注册会议决定是否接受发行注册。交易商协会设注册委员会，通过注册会议决定是否接受发行注册。交易商协会向接受注册的企业出

22、具交易商协会向接受注册的企业出具接受注册通知书接受注册通知书，注册有效，注册有效期期2 2年。年。企业在注册有效期内可一次发行或分期发行债务融资工具。企业应企业在注册有效期内可一次发行或分期发行债务融资工具。企业应在注册后在注册后2 2个月内完成首期发行，后续发行应提前个月内完成首期发行，后续发行应提前2 2个工作日向交易个工作日向交易商协会备案。商协会备案。注册有效期内，企业主体评级低于注册时信用评级的，注册自动失注册有效期内，企业主体评级低于注册时信用评级的，注册自动失效。效。注册有效期内更换主承销商或变更注册金额的，应重新注册。注册有效期内更换主承销商或变更注册金额的，应重新注册。27一

23、、债务融资工具简介二、债务融资工具的注册与发行三、债务融资工具的市场情况四、营销建议投行业务之债务融资工具投行业务之债务融资工具28企业债企业债公司债公司债中期票据中期票据短期融资券短期融资券推出时间推出时间19872007.8.2008.4.2005.5.主管机构主管机构国家发改委证监会人民银行/交易商协会审批制度审批制度核准制，长核准制，长注册制，短发行主体发行主体非上市公司上市公司非金融企业法人发行市场发行市场银行间债券市场+证交所证交所银行间债券市场主承销商主承销商以券商为主 保荐人以银行为主发行额度发行额度净资产40%发行期限发行期限原多为1015年，近年来3-7年期增多510年1年

24、，多为3年、5年，也有7年、10年365天募集资金用途募集资金用途核准的项目流动资金项目企业生产经营292010年非金融企业债务融资工具市场情况年非金融企业债务融资工具市场情况u 2010年，在党中央，国务院关于加大金融对经济支持力度的战略决策下，我国债务资本市场快速健康发展，除大中型企业外，中小企业发行债券明显增多，所在区域分布更加多元化，主承销商业务分布趋于均衡，年发行量同比增长10.9%，年末存量规模突破2.1万亿，同比增长61.4%。u 2010年，由交易商协会注册发行的非金融企业融资工具（包括CP、MTN、SMECN、汇金债、SCP）合计规模近1.3万亿，占企业全部直接债务融资规模的

25、75.5%；累计发行规模为3.8万亿元，占比67.8%；2010年末存量超过2.1万亿元，占比从2007年末的39.2%逐年提高至55.3%，非金融企业债务融资工具已成为企业直接融资的重要渠道。30短期融资券市场发行规模短期融资券市场发行规模发行期数发行金额(亿元)2005/05/26-2005年底811,436.002006年全年2402,907.502007年全年2633,349.102008年全年2694,338.502009年全年2634,612.052010年全年4426,742.352011年15月2603,114.90合合 计计1,8181,81826,500.4026,500.

26、4031发行期数发行金额(亿元)2008/04/22-2008年底411,7372009年全年1746,9002010年全年2234,9242011年15月1712,913.4合合 计计60960916,474.416,474.4中期票据市场发行规模中期票据市场发行规模32我行债务融资工具承销业务情况我行债务融资工具承销业务情况2005年7月8日，获得短期融资券主承销业务资格，由此也获得中期票据主承销业务资格。截至2011年6月30日，累计主承销债务融资工具超过百只，发行金额超过千亿元，全部成功发行。发行人涉及国有大型企业、上市公司、民营企业，行业涉及交通运输、机械制造、公用事业、园区开发、钢

27、铁、煤业、制药、纺织、商贸等各个行业。33我行债务融资工具承销业务创新情况我行债务融资工具承销业务创新情况2008年12月成功承销国内首支省级国企山西焦煤集团中期票据。2009年3月成功承销国内首支地方政府投融资平台企业上海久事公司中期票据。2010年1月成功承销国内首支浮动利率短期融资券辰州矿业浮息融资券。受交易商协会委托，2009年我行承担了资产支持票据产品研发工作，我行提出的资产支持票据交易结构唯一通过了协会论证，上报的浦东建设资产支持票据项目也被协会确定为唯一候选项目。受交易商协会委托，2010年我行担任了私募票据产品创新研发组长。34上海分行债务融资工具承销业务情况上海分行债务融资工

28、具承销业务情况u 2010年上海分行新增债务融资工具承销总额121.75亿元，其中主承销102亿元、分销19.75亿元；u 主承销（含联席主承销）短期融资券8只、中期票据2只，承销只数较上年增长67；u 实现承销费收入4,639.3万元，承销费收入较上年增长45%。u 我行在上海地区同业排名中已跃居第二位，较2009年末排名上升两名，市场份额占比14%，较2009年末提高2%，创历史新高。35一、债务融资工具简介一、债务融资工具简介二、债务融资工具的注册与发行二、债务融资工具的注册与发行三、债务融资工具的市场情况三、债务融资工具的市场情况四、营销建议四、营销建议投行业务之债务融资工具投行业务之

29、债务融资工具36营销指导意见营销指导意见u 债务融资工具是公司银行的高端产品，对于提升我行金融服务债务融资工具是公司银行的高端产品，对于提升我行金融服务品质，满足优质客户直接融资需求，应对日益严峻的品质，满足优质客户直接融资需求，应对日益严峻的“脱媒脱媒”挑战，强化银企合作深度，拓宽合作领域发挥着重要作用。挑战，强化银企合作深度，拓宽合作领域发挥着重要作用。u 20112011年信贷规模控制严格，企业直接融资需求旺盛，债券承销年信贷规模控制严格，企业直接融资需求旺盛，债券承销市场竞争日趋激烈，为大力发展我行债务融资工具承销业务，市场竞争日趋激烈，为大力发展我行债务融资工具承销业务，分行近期已下

30、发分行近期已下发20112011年上海分行债券承销营销指导意见年上海分行债券承销营销指导意见，请各单位认真学习，积极实践，定期跟踪上报营销进展。请各单位认真学习，积极实践，定期跟踪上报营销进展。37业务遴选标准业务遴选标准1、规模：发行企业最近一期经审计的合并报表净资产达到10亿元以上，即发债规模可达4亿元以上；2、所有制：对于企业所有制性质，如：外商独资企业、民营企业等没有限制，但应选择资质优良、我行了解并有授信关系的企业；3、行业：禁止为房地产企业或房地产收入占比超过30的企业发行债券；对于投融资平台企业、涉及产能过剩行业企业需严格评估，一例一议；4、信用评级：鼓励营销主体评级A级（含）以

31、上企业；对于有发债意向的企业，可以先向分行提供审计报告，经评级公司预评级后，确定最终发行方案；5、募集资金投向不能用于房地产项目和股权投资，可以用于替换存量贷款。38债务融资工具发行要求债务融资工具发行要求发行企业要求发行企业要求u在中华人民共和国境内依法设立的企业法人；在中华人民共和国境内依法设立的企业法人；u待偿还债券余额不超过企业净资产的待偿还债券余额不超过企业净资产的40%40%；u具有稳定的偿债资金来源和较强的到期偿债能力；具有稳定的偿债资金来源和较强的到期偿债能力；u募集资金用于符合国家法律法规及政策要求的本企募集资金用于符合国家法律法规及政策要求的本企业生产经营；业生产经营；u近

32、三年没有违法、重大违规、延迟支付债券本息的近三年没有违法、重大违规、延迟支付债券本息的行为；行为；u人民银行和交易商协会规定的其他条件。人民银行和交易商协会规定的其他条件。u主营业务中房地产收入占比超过主营业务中房地产收入占比超过30%30%的房地产企业的房地产企业限制立项；限制立项；u钢铁行业排名钢铁行业排名2020名后的限制立项、煤炭行业关注安名后的限制立项、煤炭行业关注安全生产和管理体系、电力行业原则上接受五大电力投全生产和管理体系、电力行业原则上接受五大电力投资公司；资公司；u对政府投融资平台企业，要符合国家和交易商协会对政府投融资平台企业，要符合国家和交易商协会的有关政策要求；的有关

33、政策要求；硬性要求硬性要求行业限制行业限制39债务融资工具业务营销策略债务融资工具业务营销策略债务债务融资融资工具工具承销承销业务业务交易商协会（主管部门）已经取消债务融资工交易商协会（主管部门）已经取消债务融资工具注册项目通道管理制。具注册项目通道管理制。短期融资券发行成本可较贷款利率下浮短期融资券发行成本可较贷款利率下浮15%15%以以上，可满足优质企业降低财务成本的迫切需求。上，可满足优质企业降低财务成本的迫切需求。面临信贷规模调控，面临信贷规模调控，3 3年期和年期和5 5年期中期票据是年期中期票据是较好的中长期贷款替代品。较好的中长期贷款替代品。债务融资工具债务融资工具2 2年注册有

34、效期到期后，企业将重年注册有效期到期后，企业将重新选择主承销银行，请提前开展营销工作。新选择主承销银行，请提前开展营销工作。债务融资工具的不断创新对传统贷款业务产生债务融资工具的不断创新对传统贷款业务产生颠覆性的冲击。颠覆性的冲击。债券分销业务可以带来债券分销业务可以带来0.1%0.1%的手续费收入，可的手续费收入，可争取更多的分销额度和分销收入。争取更多的分销额度和分销收入。通道取消，全力出击通道取消，全力出击降低成本，首推短券降低成本，首推短券 长期铺底，发行中票长期铺底，发行中票 注册到期，早做筹谋注册到期，早做筹谋 产品创新，抢占市场产品创新，抢占市场 聚沙成塔，积极分销聚沙成塔，积极

35、分销 40债券业务相关概念比较债券业务相关概念比较业务类别业务类别我行权责我行权责我行收益我行收益规模统计规模统计债券主承销（主承、联主和副主）主承：辅导发行人，开展尽职调查，协调组织相关中介机构工作，上报注册发行材料，组织承销，后续管理。联主或副主：配合主承完成上述工作。按照承销份额余额包销。按照承销份额的0.3%0.4%，按年收取承销手续费。如果我行为独家主承销，将按照100%计算规模；如果与其他银行联合主承，按照50%计算规模。联主和副主按照50%计算规模。债券分销与主承销商签订分销认购协议，将债券销售给投资人，按照分销份额包销。按照分销额度的0.1%收取手续费。计算分销规模。自营债券投

36、资资金部门主动投资；发行部门履行余额包销义务，被动持有承销的债券。承担投资形成的风险资产、投资风险和收益。N/A代客债券投资客户在我行开立丙类账户，我行根据客户指令认购债券。或，客户没有在我行开立丙类户，但需要购买我行承销的债券，由我行负责配售。佣金收入。N/A41Q&AQ&A谢谢 谢谢分行联系人：张霄虹分行联系人：张霄虹 6888767268887672 徐海惠徐海惠 6888767968887679 杨杨 鹏鹏 6888764968887649本PPT为可编辑版本，您看到以下内容请删除后使用，谢谢您的理解【解析】【解答】（1）氯化钠是由钠离子和氯离子构成的；金刚石是由碳原子构成的；干冰是由

37、二氧化碳分子构成的；（2）质子数为11的是钠元素，钠元素原子的最外层电子数1，在化学反应中容易失去一个电子形成阳离子；（3）化学变化是生成新分子的变化，其实质是分子分解成原子，原子重新组合形成新的分子，故该反应中没有变的是碳原子和氧原子。故答案为：氯化钠；失去；D。【分析】物质有微粒构成，构成物质的微粒有原子、分子、离子是那种，金属、稀有气体由原子构成；常见气体由分子构成；碱和盐由离子构成。在化学变化中，原子种类、质量、数目保持不变。26.用微粒的观点解释下列现象：（1）今年我国要求“公共场所全面禁烟”非吸烟者往往因别人吸烟而造成被动吸烟。（2）夏天钢轨间的缝隙变小。【答案】（1）分子是在不断

38、的运动的.（2）夏天温度高，铁原子间的间隔变小.【考点】物质的微粒性 【解析】【解答】（1）吸烟生成烟雾，烟雾分子因为运动，扩散到空气中，使非吸烟者被动吸入烟雾分子，造成被动吸烟；（2）钢轨由铁原子构成.每两根钢轨间都有一定的间隙，夏天由于气温高，使得钢轨中铁原子的间隔变大，表现为钢轨的体积膨胀，则钢轨间的间隙变小.故答案为：（1）分子是在不断运动的；（2）夏天高温，铁原子间的间隔变小.【分析】微粒观点的主要内容：物质是由分子（或原子构成），分子间有间隔，分子处于永停息的运动状态中.（1）烟雾分子属气体分子，在空气中扩散较快，使非吸烟者被动吸烟；（2）铁原子间有一定的间隔，温度升高，则铁原子间

39、间隔变大，反之则变小，夏天高温状态下，铁原子间间隔变大，使得钢轨体积膨胀，则钢轨间的缝隙变小.【考点】物质的微粒性 【解析】【解答】（1）铁属于金属单质，是由铁原子直接构成；氯化钠是由钠离子和氯离子构成的；二氧化碳是由二氧化碳分子构成的（2）当质子数=核外电子数，为原子，a=2+8=10，该粒子是原子原子序数=质子数=10当a=8时，质子数=8，核外电子数=10，质子数核外电子数，为阴离子。故答案为：原子；离子；分子；10；10；阴离子。【分析】物质有微粒构成，构成物质的微粒有原子、分子、离子是那种，金属、稀有气体由原子构成；常见气体由分子构成；碱和盐由离子构成。当核电荷数等于核外电子数，表示

40、原子，小于时表示阴离子，大于时表示阳离子。25.初中化学学习中，我们初步认识了物质的微观结构。（3）升高温度分子运动速度就加快，只要能说明温度高了运动速度快了的例子都可以，例如阳光下或者温度高衣服干得快，温度高水蒸发的快，糖在热水里比在冷水里溶解的快等；（4）由于注射器装入的药品少，现象明显，又是封闭状态，所以可以控制体积节省药品、可以减少气体挥发造成的污染等故答案为：（1）固体；（2）分子的质量大小或者相对分子质量大小（合理即给分）；（3）阳光下或者温度高衣服干得快，温度高水蒸发的快，糖在热水里比在冷水里溶解的快等；（4）可以控制体积节省药品、可以减少气体挥发造成的污染等【分析】（1）根据实

41、验现象判断氯化铵的状态；（2）根据它们的相对分子质量的区别考虑；（3）根据温度与运动速度的关系考虑；（4）根据注射器的特点考虑【解析】【解答】A、向一定质量的盐酸和氯化钙的混合溶液中逐滴加入碳酸钠溶液至过量的过程中，生成氯化钠的质量不断增大，当碳酸钠与盐酸和氯化钙完全反应时，氯化钠的质量不再增大，A符合题意；B、向稀硫酸中加水，溶液的pH逐渐增大至接近于7，B不符合题意；C、向一定质量的稀硫酸中逐滴加入氢氧化钡溶液至过量的过程中，氢氧化钡不断和硫酸反应生成硫酸钡沉淀和水，溶质的质量减小，质量分数也减小，当氢氧化钡和稀硫酸完全反应时，继续滴加氢氧化钡溶液时，质量分数应该由小变大，C不符合题意；D

42、、加热高锰酸钾时，当温度达到一定程度时，高锰酸钾开始分解生成锰酸钾、二氧化锰和氧气，随着反应的进行，剩余固体的质量不断减少，当高锰酸钾完全反应时，剩余固体的质量不再变化，D符合题意。【解析】【解答】A、可燃物的在着火点是一定的，不会降低，故说法错误，可选；B、爆炸是物质在有限的空间内，发生急剧燃烧，短时间内聚集大量的热，使周围的气体的体积膨胀造成的可见爆炸需要氧气的参与，可使燃烧处于暂时缺氧状态，达到灭火的目的故说法正确，不可选；【解析】【解答】燃烧需要同时满足三个条件：一是要有可燃物，二是可燃物要与氧气接触，三是温度要达到可燃物的着火点；以上三个条件都能满足时，可燃物才能发生燃烧。灭火的原理

43、就是破坏燃烧的条件。根据描述，自动灭火陶瓷砖会喷出氦气和二氧化碳，故灭火的原理是隔绝氧气。【解析】【解答】解：A、从题目中表格知，H2体积分数为10%70%的H2和空气混合气体，点燃时会发生爆炸，故A正确；B、收集的H2能安静燃烧，说明H2的纯度大于等于80%，故B项错误；C、用向下排空气法收集H2 ，保持试管倒置移近火焰，如果没有听到任何声音，表示收集的H2纯度大于等于80%，故C项错误；D、氢气和空气的混合气体点燃不一定发生爆炸，只有在爆炸极限范围内才会发生爆炸，故D项错误故选A【分析】可燃物质（可燃气体、蒸气和粉尘）与空气（或氧气）在一定的浓度范围内均匀混合，遇着火源可能会发生爆炸，这个

44、浓度范围称为爆炸极限可燃性混合物能够发生爆炸的最低浓度和最高浓度，分别称为爆炸下限和爆炸上限，在低于爆炸下限时不爆炸也不着火，在高于爆炸上限同样不燃不爆因此可燃性气体在点燃前需要先检验气体的纯度，以防发生爆炸【解析】【解答】A、通过实验可以知道烧杯中的白磷没有燃烧，说明烧杯中的白磷虽然温度达到着火点，但没有与氧气接触，所以不能燃烧，从而可以判断烧杯中的热水不仅仅是只起到加热的作用，故A说法正确；B、铜片上白磷燃烧是温度达到了着火点且与氧气接触，满足燃烧的条件，故B说法正确；C、铜片上的红磷没有燃烧是温度过低没有达到其着火点，没有满足燃烧的条件，故C说法正确；D、烧杯中的白磷通入空气（氧气）就会

45、燃烧，出现“水火相容”的奇观，故D说法错误故选D24.能源、环境、安全已成为人们日益关注的问题 （1）三大化石燃料包括煤、_、天然气等；它们都是_（填“可再生”或“不可再生”）能源 （2）控制反应的条件可使燃料充分燃烧燃煤发电时，将煤块粉碎成煤粉的目的是_ （3）天然气主要成分为甲烷，写出甲烷充分燃烧的化学方程式_ 下列有关天然气（或甲烷）的说法正确的是_（填字母）A沼气中的主要成分是甲烷B甲烷气体不会产生温室效应C用天然气代替煤作燃料，有利于减少酸雨形成 You and your friends are leaving a concert on a Friday night.When you

46、 get outside,your ears are ringing.You have to shout to be heard.36 So no harm doneright?Not quite.Temporary buzzing may be easy to ignore,but repeated exposure to loud noise will eventually cause serious-and irreversible(无法治愈的)-hearing loss.A new study conducted by researchers at Brigham and Womens

47、 Hospital in Boston shows that one in five people between the ages of 12 and 19 are experiencing slight hearing loss,and one in 20 have mild hearing loss.37 But the good news is that there plenty of ways you can protect your ears from further damage and still listen to the music you love:Ask around.

48、Ask around.Put your earbuds in or your headphones on,and then ask a friend next to you whether or not he or she can hear what youre listening to.38 Turn it down.Buy noise-canceling headphones.Buy noise-canceling headphones.A pair of earbuds or headphones that fits comfortably will limit outside noise so that you can hear your music better at lower volumes.