项目一建立财务管理价值观念课件.ppt

1、项目一建立财务管理价值观念2技能目标技能目标能描述财务管理工作的基本内容；能描述财务管理工作的基本内容；能运用所学知识分析企业财务目标；能运用所学知识分析企业财务目标；能计算资金时间价值；能计算资金时间价值；能分析影响利率变动的因素，并计算利率和利息；能分析影响利率变动的因素，并计算利率和利息；能应用风险与报酬的关系，测算投资风险报酬。能应用风险与报酬的关系，测算投资风险报酬。知识目标知识目标理解财务管理的概念、目标及内容；理解财务管理的概念、目标及内容；了解企业财务关系与财务管理环境；了解企业财务关系与财务管理环境；解释资金的时间价值、利息率、风险与报酬的概念；解释资金的时间价值、利息率、风

2、险与报酬的概念；掌握时间价值、利息率、风险与报酬的计算方法；掌握时间价值、利息率、风险与报酬的计算方法；识别利息率的种类、内容及利息率变动的因素。识别利息率的种类、内容及利息率变动的因素。学习目标：学习目标：3青鸟天桥财务管理目标变迁青鸟天桥财务管理目标变迁(1)(1)从案例介绍的情况看，你能否推断青鸟天桥的财务目标？从案例介绍的情况看，你能否推断青鸟天桥的财务目标？(2)(2)你认为青鸟天桥最初的决策是否合理你认为青鸟天桥最初的决策是否合理?随后的让步是否合随后的让步是否合适适?如果你是公司的高级管理人员如果你是公司的高级管理人员,你会采取什么措施你会采取什么措施?(3)(3)青鸟天桥案例给

3、你什么启示？青鸟天桥案例给你什么启示？案例导入：案例导入：项目一建立财务管理价值观念项目一建立财务管理价值观念4 任务任务1.1 1.1 判定财务管理目标判定财务管理目标 任务任务1.2 1.2 辨别与计算资金时间价值辨别与计算资金时间价值 任务任务1.3 1.3 计量与应用风险价值计量与应用风险价值主要内容：主要内容：5任务任务1.1 1.1 判定财务管理目标判定财务管理目标6 财务管理是在一定的整体目标下，组织企业财务活动、处理财务关系的财务管理是在一定的整体目标下，组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。财务

4、财务管理内容管理内容筹资活动投资活动分配活动资金营运活动企业与债务人 财务活动财务活动企业与其他企业与债权人企业与投资人财务财务关系关系1.1.1 1.1.1 描述财务管理内容描述财务管理内容7企业价值最大化企业价值最大化筹资管理目标筹资管理目标投资管理目标投资管理目标营运资金管理目标营运资金管理目标利润管理目标利润管理目标.整体目标整体目标 分部目标分部目标 具体目标具体目标1.1.2 1.1.2 确定财务管理目标确定财务管理目标8财务分析财务分析财务预测财务预测财务控制财务控制财务预算财务预算财务决策财务决策1.1.3 1.1.3 熟悉财务管理环节熟悉财务管理环节财务决策的依据财务决策的依

5、据财务管理的核心财务管理的核心财务活动的总结财务活动的总结财务预测的前提财务预测的前提落实预算任务、确落实预算任务、确保预算实现的措施保预算实现的措施财务决策方案的数量财务决策方案的数量化、具体化和系统化化、具体化和系统化91.1.4 1.1.4 分析财务管理环境分析财务管理环境法律环境法律环境v企业组织法规企业组织法规v财务法规财务法规v税务法规税务法规经济环境经济环境v经济周期经济周期v经济发展水平经济发展水平v经济政策经济政策v市场竞争市场竞争v财税环境财税环境金融环境金融环境v金融机构金融机构v金融工具金融工具v金融市场金融市场v利率利率10任务任务1.2 1.2 辨别与计算资金时间价

6、值辨别与计算资金时间价值111.2.1 1.2.1 辨别资金时间价值辨别资金时间价值 资金时间价值指货币随着时间的推移而发生的增值。实质上，资金时间价值指货币随着时间的推移而发生的增值。实质上，是在不考虑通货膨胀的条件下全社会平均的无风险利润率。是在不考虑通货膨胀的条件下全社会平均的无风险利润率。即：今年的即：今年的1 1元钱元钱 去年的去年的1 1元钱元钱 明年的明年的1 1元钱元钱 例如：将今天的例如：将今天的1 1元钱存于银行，若存款年利率为元钱存于银行，若存款年利率为2%2%，一年，一年后就是后就是1.021.02元；而要想得到今天的元；而要想得到今天的1 1元钱，须在一年前存于银行元

7、钱，须在一年前存于银行0.980.98元元(假设利息不变假设利息不变)。也可以说：去年的也可以说：去年的0.980.98元元 =今年的今年的1 1元元 =明年的明年的1.021.02元元 121.2.2 1.2.2 计算资金时间价值计算资金时间价值 1.计算一次性收付款项的终值与现值计算一次性收付款项的终值与现值1)计算单利的终值与现值计算单利的终值与现值 单利终值：单利终值：F=P (1+n i)单利现值：单利现值：inFP1niFPFiFPn,12)2)计算复利终值与现值计算复利终值与现值 复利终值：复利终值：F=P(1+i)n=P(F/P，i，n)复利现值：复利现值：P=F(1+i)n=

8、F(P/F，i，n)132.2.计算年金终值与现值计算年金终值与现值1)计算普通年金终值与现值计算普通年金终值与现值 普通年金终值：普通年金终值：普通年金现值：普通年金现值：2)计算预付年金终值与现值计算预付年金终值与现值 预付年金终值：预付年金终值：FA=A(F/A，i，n)(1+i)预付年金现值：预付年金现值：PA=A(P/A，i，n)(1+i)(1)1(/,)nAiFAAFA i ni1(1)(/,)nAiPAA PA i ni142.2.计算年金终值与现值计算年金终值与现值3)计算递延年金和永续年金现值计算递延年金和永续年金现值 递延年金现值：递延年金现值：PA=A(P/A，i，n)(

9、P/F，i，m)永续年金现值：永续年金现值：PA=A/i 【例例】某人在年初存入一笔资金，存满某人在年初存入一笔资金，存满5 5年后每年末取出年后每年末取出1 0001 000元，至第元，至第1010年末取完，银行存款利率为年末取完，银行存款利率为10%10%。问此人应在最初一次存入银行多少钱？。问此人应在最初一次存入银行多少钱？解：解：P PA A=A A(P/AP/A，10%10%，10)-(10)-(P/AP/A，10%10%，5)5)=1 000=1 000(6.1446(6.1446 3.7908)3.7908)=2 354(=2 354(元元)153.3.推算贴现率推算贴现率(利率

10、利率)和期间和期间1)1)贴现率贴现率(利率利率)w 一次性收付款一次性收付款:i=(F/P)1/n1w 永续年金下永续年金下:i=A/PAw 普通年金下：普通年金下：)(122111iiii16利用年金现值系数表计算利用年金现值系数表计算i的步骤与方法：的步骤与方法：计算出计算出PA/A的值，设其为的值，设其为PA/A=；查普通年金现值系数表查普通年金现值系数表,求求i值；值；若无法找到恰好等于若无法找到恰好等于的系数值，就应在表中的系数值，就应在表中n行中找与行中找与最接近的两个左最接近的两个左右临界系数值，设为右临界系数值，设为1、2(12，或，或12)。读出。读出1、2所对应的临所对应

11、的临界利率界利率i1、i2，然后运用内插法；，然后运用内插法；在内插法下，假定利率在内插法下，假定利率i同相关的系数在较小范围内线性相关，因而可根同相关的系数在较小范围内线性相关，因而可根据临界系数据临界系数1、2和根据临界利率和根据临界利率i1、i2计算出计算出i，其公式为：，其公式为：)(122111iiii17 【例例】某公司第一年年初借款某公司第一年年初借款2 2万，末还本付利息额均为万，末还本付利息额均为4 0004 000元，连续元，连续9 9年还清。问借款利率为多少年还清。问借款利率为多少?182)2)期间期间期间期间n n 的推算，其原理和步骤同利率的推算，其原理和步骤同利率i

12、 i 的推算相似。的推算相似。以普通年金为例，已知以普通年金为例，已知P PA A、A A和和i i，期间，期间n n的推算步骤如下：的推算步骤如下：w 计算出计算出P PA A/A/A的值，设其为的值，设其为；w 查普通年金现值系数表查普通年金现值系数表,求求n n值值;w 若找不到恰好为若找不到恰好为的系数值，则在该列查找最为接近的系数值，则在该列查找最为接近值的上、下值的上、下临界系数临界系数1 1、2 2以及对应的临界期间以及对应的临界期间n n1 1、n n2 2，然后应用内插法求，然后应用内插法求n n。计算公式为：计算公式为：)(122111nnnn19 【例例】某企业拟购买一台

13、新设备更换目前的旧设备。新设备价格较旧设备某企业拟购买一台新设备更换目前的旧设备。新设备价格较旧设备高出高出2 0002 000元，但每年可节约成本元，但每年可节约成本500500元。若利率为元。若利率为10%10%，问新设备应至少使用，问新设备应至少使用多少年对企业而言才有利？多少年对企业而言才有利？20任务任务1.3 1.3 计量与应用风险价值计量与应用风险价值21 在现实经济活动过程中，风险是否一定会带来损失？在现实经济活动过程中，风险是否一定会带来损失？你是如何理解你是如何理解“风险越大、收益越高，风险越小、收益风险越大、收益越高，风险越小、收益越少越少”这句话含义的？这句话含义的？问

14、题思考：问题思考：221.3.1 1.3.1 认识风险与风险价值认识风险与风险价值风险风险是指在某一特定环境下，在某一特定时间段内，某种损失发生是指在某一特定环境下，在某一特定时间段内，某种损失发生的可能性。的可能性。风险价值风险价值又称风险收益、风险报酬，是投资者由于冒风险进行投资又称风险收益、风险报酬，是投资者由于冒风险进行投资而获得的额外报酬。而获得的额外报酬。投资的风险价值的表现形式：风险报酬额、风险报酬率两种投资的风险价值的表现形式：风险报酬额、风险报酬率两种风险报酬额风险报酬额是投资的风险价值的绝对数形式，指的是由于冒风险进是投资的风险价值的绝对数形式，指的是由于冒风险进行投资而取

15、得的超过正常报酬的额外报酬。行投资而取得的超过正常报酬的额外报酬。风险报酬率风险报酬率是投资的风险价值的相对数形式，指的是额外报酬占原是投资的风险价值的相对数形式，指的是额外报酬占原投资额的比重。投资额的比重。投资报酬率投资报酬率=利率利率+风险价值率风险价值率231.3.2 1.3.2 区分各类风险区分各类风险 此类事件的发生将影响所有企业，且不此类事件的发生将影响所有企业，且不能通过多角化投资来分散的风险，称为能通过多角化投资来分散的风险，称为市场风险市场风险，或不可分散风险、或系统性，或不可分散风险、或系统性风险。风险。此类事件是发生于个别企业的特有事项此类事件是发生于个别企业的特有事项

16、造成的发、随机发生的、可通过多角化造成的发、随机发生的、可通过多角化投资来分散的风险，称为投资来分散的风险，称为公司特有风险公司特有风险。1.1.区分不同投资主体风险区分不同投资主体风险战争战争自然灾害自然灾害经济衰退经济衰退通货膨胀通货膨胀新产品开发失败新产品开发失败法律诉讼法律诉讼失去销售市场失去销售市场241.3.2 1.3.2 区分各类风险区分各类风险 2.2.区分不同区分不同形成原因形成原因风险风险此类因生产经营方面原因发生的事件给企此类因生产经营方面原因发生的事件给企业盈利带来的不确定性，称为业盈利带来的不确定性，称为经营风险经营风险。此类事件是因举债而给企业财务成果带来此类事件是

17、因举债而给企业财务成果带来的不确定性，称为的不确定性，称为财务风险财务风险、筹资风险。、筹资风险。原材料价格变动原材料价格变动 生产质量不合格生产质量不合格 新产品开发失败新产品开发失败新技术开发失败新技术开发失败出现新竞争对手出现新竞争对手 消费者爱好变化消费者爱好变化 财务状况恶化财务状况恶化 丧失支付能力丧失支付能力 无法定期还本付息无法定期还本付息 251.3.3 1.3.3 衡量风险程度衡量风险程度1.1.运用概率分布衡量风险程度运用概率分布衡量风险程度261.3.3 1.3.3 衡量风险程度衡量风险程度2.2.运用期望值衡量风险程度运用期望值衡量风险程度 期望值是一个概率分布中的所

18、有可能结果，以各自相应的概率为权期望值是一个概率分布中的所有可能结果，以各自相应的概率为权数计算的加权平均值，是加权平均的中心值，通常用符号数计算的加权平均值，是加权平均的中心值，通常用符号 表示。表示。计算公式：计算公式：【例例】以下表中有关数据计算甲产品投产后预计收益的期望值。以下表中有关数据计算甲产品投产后预计收益的期望值。1niiiEx PE271.3.3 1.3.3 衡量风险程度衡量风险程度3.3.运用离散程度衡量风险程度运用离散程度衡量风险程度(1)(1)标准离差标准离差(2)(2)标准离差率标准离差率niiiPEx12_)(VE离散程度越大，风险越大；离散程度越小，风险越小。离散

19、程度越大，风险越大；离散程度越小，风险越小。28【例例】以下表中有关数据，预计收益期望值以下表中有关数据，预计收益期望值105105万元，计算万元，计算A A、B B两方案预计两方案预计年收益与期望年收益的标准离差、预计年收益的标准离差率。年收益与期望年收益的标准离差、预计年收益的标准离差率。解解：(1)(1)计算计算标准离差标准离差(2)(2)计算计算标准离差率标准离差率291.3.4 1.3.4 计算确定风险价值计算确定风险价值投资报酬率投资报酬率=无风险报酬率无风险报酬率+风险报酬斜率风险报酬斜率风险程度风险程度【例例】接前例，并假设无风险报酬率为接前例，并假设无风险报酬率为8 8，风险价值系数为，风险价值系数为1010。计算。计算A A、B B 两个方案的风险报酬率和期望投资报酬率。两个方案的风险报酬率和期望投资报酬率。项目一建立财务管理价值观念项目一建立财务管理价值观念301.3.5 1.3.5 控制风险控制风险 控制风险的主要手段是多元化经营，即：寻找多种筹控制风险的主要手段是多元化经营，即：寻找多种筹资渠道，生产多种相关产品，投资多种项目来分散风险。资渠道，生产多种相关产品，投资多种项目来分散风险。风险控制方法风险控制方法1234规避风险规避风险减少风险减少风险 转移风险转移风险 接受风险接受风险THE ENDTHE END