《财务管理学》课件3章.ppt

1、 第一节 财务分析概述第二节 会计报表的一般分析第三节 偿债能力评价第四节 营运能力评价第五节 盈利能力评价第六节 综合财务分析 财务分析是指根据企业会计部门提供的会计报表等资料,按照一定的程序,运用一定的方法,计算出一系列评价指标并据以评价企业财务状况和经营成果的过程。财务分析的目的在于对企业过去的财务状况和经营成果进行总结性分析和评价;对企业当前财务运作进行调整和控制;预测未来企业财务运作的方向及影响。财务分析涉及债权人、投资者、企业管理层、政府监管部门及社会公众等不同的分析主体,各分析主体在利益上存在差异,关心的问题不同,对财务分析有着不同的目的。是通过将某项经济指标实际数与基数进行对比

2、来确定数量差异的一种成本分析方法。比较的基数根据分析目的的不同,可以选择计划数、定额数、标准数、上年数以及本企业历史最高水平和国内同行业先进水平等。JL公司比较资产负债表（简化）项目 2017 2016 2017比2016增减 金额 百分比 流动资产：现金 1200 1000 200 20%应收帐款 2500 2000 500 25%存货 4000 4000 0 0%结构百分比分析法是指通过计算某一项目的各构成部分在项目中所占比重,以揭示项目内部整体结构的分析方法。计算公式为:结构百分比=100%销售收入销售成本销售收入销售毛利率销售收入税后净利销售净利率-变动百分比分析法是指将某一财务指标不

3、同时期的数额相互对比,反映变化趋势和变化程度的分析、评价方法。变动百分比法分为定比分析法和环比分析法两种。比率分析法是指将企业某个时期会计报表中不同类别但具有一定关系的有关项目及数据进行对比,以计算出来的比率反映各项目之间的内在联系,据此分析企业的财务状况和经营成果的方法。趋势分析法就是运用若干期的会计报表资料,对比有关项目各期的增减方向和幅度,揭示有关财务状况和经营状况的变化及趋势的方法。月份月份项目项目123456789101112流动流动比率比率222324222019181920212222速动速动比率比率07080910111151211511100908资 产 负资 产 负债率债率

4、%525560555350424546485052资 产 报资 产 报酬率酬率%468131516181610642销 售 净销 售 净利率利率%78891011121110887 1 1、该公司生产经营有何特点、该公司生产经营有何特点 2 2、流动比率与速动比率的变动趋势为何会产生差异？、流动比率与速动比率的变动趋势为何会产生差异？怎样消除这种差异？怎样消除这种差异？3 3、资产负债率的变动说明什么问题？、资产负债率的变动说明什么问题？3 3月份资产负债月份资产负债率最高说明什么问题？率最高说明什么问题？4 4、资产报酬率与销售净利率变动程度为什么不一致？、资产报酬率与销售净利率变动程度为什

5、么不一致？因素分析法又称连环替代法,是依据分析指标与其影响因素之间的关系,按照一定的程序和方法,确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。会计报表是为报表使用者提供管理所需信息的载体,基于报表使用者所需信息的不同(见图31),会计报表的一般分析是基于资产负债表、利润表和现金流量表进行的。向报表使用者提供相关信息向报表使用者提供相关信息财务状况财务状况经营成果经营成果财务状况的变化财务状况的变化资产负债表资产负债表利润表利润表现金流量表现金流量表资产负债表及其基本分析资产负债表及其基本分析21反映企业在一定时点的财务状况反映企业在一定时点的财务状况资产资产=负债负债+所有者权益所有者权益按

6、权责发生制填制，对未来的反映受到一定程度的影响按权责发生制填制，对未来的反映受到一定程度的影响公司资产负债表A.评价企业的流动性评价企业的流动性B.评价企业的筹资结构评价企业的筹资结构C.评价企业的财务弹性评价企业的财务弹性D.反映资源规模和分布反映资源规模和分布流动性流动性负债总额负债总额 偿偿还期限还期限可变现性可变现性变现速度变现速度资产资产偿债能力偿债能力收益能力收益能力偿债压力偿债压力财务风险财务风险短期借款短期借款其他流动负债其他流动负债长期借款长期借款应付债券应付债券其他长期负债其他长期负债实收资本实收资本资本公积资本公积留存收益留存收益资本结构资本结构筹资结构筹资结构财务风险财

7、务风险资本成本资本成本资本收益资本收益C.C.评价企业的财务弹性财务弹性财务弹性资金短缺时的再筹资资金短缺时的再筹资机会良好时紧急投资机会良好时紧急投资偿还巨额到期债务偿还巨额到期债务应付突发事件的能力应付突发事件的能力财务弹性：财务弹性：指出现预料指出现预料之外的突发之外的突发事件或机会事件或机会时，财务方时，财务方面回旋余地面回旋余地的大小。的大小。利润表及其基本分析利润表及其基本分析28反映企业在一定期间生产经营成果的财务报表反映企业在一定期间生产经营成果的财务报表提供了企业的获利能力以及利润增减变化原因等信息提供了企业的获利能力以及利润增减变化原因等信息利润利润=收入收入-成本、费用成

8、本、费用按权责发生制填制，对未来的反映受到一定程度的影响按权责发生制填制，对未来的反映受到一定程度的影响现在-产品现在-经营管理未来-投资30 利润各部分对价值利润各部分对价值的贡现的贡现 来自三个方面：来自三个方面：1、产品销售利润、产品销售利润 2、经营管理收益、经营管理收益 3、投资收益、投资收益利润表分析的要点有:(1)利润总额及增减变动的方向和数额。(2)利润总额的构成、增减变动的方向和数额、增减变动的原因。(3)产品销售利润的构成、增减变动的方向和数额、增减变动的原因。(4)各种利润和收益间的结构,如投资收益的比例。(5)利润与收入间的结构,如产品销售利润占产品销售收入的比重、净利

9、润占产品销售收入的比重。通过分析利润占收入的比重,可以了解企业的收益率。(6)成本与收入间的结构,如产品销售成本占产品销售收入的比重。通过分析成本率,可以了解企业为取得收益而付出的成本水平。现金流量表及其基本分析现金流量表及其基本分析34以现金及现金等价物为基础编制的财务状况变动表以现金及现金等价物为基础编制的财务状况变动表提供企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息提供企业一定会计期间内现金和现金等价物流入和流出的信息现金净增加额现金净增加额=现金流入现金流入-现金流出现金流出 =(=(经营活动现金流入经营活动现金流入-经营活动现金流出经营活动现金流出)+)+(投资活动现金流入投资

10、活动现金流入-投资活动现金流出投资活动现金流出)+)+(筹资活动现金流入筹资活动现金流入-筹资活动现金流出筹资活动现金流出)按收付实现制填列，真实反映未来资源的掌握（部分）按收付实现制填列，真实反映未来资源的掌握（部分）项 目金 额一、经营活动产生的现金流量 经营活动现金流入 经营活动现金流出经营活动产生的现金流量净额净额二、投资活动产生的现金流量 投资活动现金流入 投资活动现金流出投资活动产生的现金流量净额净额三、筹资活动产生的现金流量 融资活动现金流入 融资活动现金流出筹资活动产生的现金流量净额净额四、汇率变动对现金的影响五、现金及现金等价物净增加额现金流量表分析的要点有:(1)将一定期间

11、净现金流量的变动与利润表的损益额进行比较,分析差额产生的可能原因。主要从以下三个方面分析:本期的现金从哪里来;本期的现金用到何处;现金余额有什么变化。(2)三大活动现金流入量、现金流出量和净现金流量的数量规模及比较。(3)三大活动现金流量之间的关系。一般来讲,经营活动现金净流量为正,投资活动现金净流量为负,筹资活动现金净流量随前两部分比较的结果而定。偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力,分为短期偿债能力和长期偿债能力。由于财务杠杆作用的存在,企业会以对外举债的方式筹措生产所需的资金,从而形成企业的负债。按照债务到期的时间,凡是在一年以上偿还的债务叫长期债务;而在一年以内偿还的债务叫短期债务。

12、随着时间的推移,长期债务会逐步转化为短期债务,并通过减少流动资产得以清偿。资产金额负债及所有者权益金额流动资产合计 货币资金 应收帐款 存货流动资产合计长期投资固定资产无形资产50801302606015030流动负债 短期借款 应付帐款流动负债合计长期负债所有者权益7060130120250资产合计500负债及所有者权益合计500流动资产存货流动负债 1 1速动比率速动资产流动负债流动比率流动资产流动负债 2 22005年6月30日资产负债表资产负债表单位：万元理论上的最佳比率！短期偿债能力短期偿债能力现金比率=一般来说,现金比率在0.2以上为好。现金比率又称即付比率,是指企业现金类资产(现

13、金和现金等价物)与流动负债之间的比例关系,说明企业立即偿还到期债务的能力。企业流动资产的实际偿债能力，可能由于以下几个因素的存在而比会计报表项目反映的要好一些：（1）可动用的银行贷款指标。（2）准备近期变现的长期资产。（3）企业的信誉增强偿债能力的因素增强偿债能力的因素 未在报表中反映的减弱企业偿债能力的主要因素：（1）未作记录的或有负债：包括售出产品可能发生的质量事故赔偿、尚未解决的税额争议、未决诉讼案件和经济纠纷案等，都不在会计报表中反映。但这些或有负债一旦成为事实上的负债，必然会加大偿债负担。减弱偿债能力的因素减弱偿债能力的因素 （2）由担保责任引起的负债：在商业交往中，企业可能会以自己

14、资产为他人他人借款或购物或履行有关经济责任提供担保等。如果借款单位不能按规定支付，那么这种担保就可能成为企业的一项真实负债，从而增加偿债负担。资产金额负债及所有者权益金额流动资产合计 货币资金 应收帐款 存货流动资产合计长期投资固定资产无形资产50801302606015030流动负债 短期借款 应付帐款流动负债合计长期负债所有者权益7060130120250资产合计500负债及所有者权益合计500资产负债率负债总额资产总额100 5050资产负债表资产负债表理论上的最佳比率！长期偿债能力长期偿债能力 负债权益比率是指企业负债总额与所有者权益总额的比率,是从所有者权益对长期债权的保障程度的角度

15、评价企业长期偿债能力的指标。负债权益比率越小,说明所有者对债权的保障程度越高。负债权益比率=100%利息保障倍数是指企业一定时期内所获得的息税前利润与当期所支付利息费用的比率,常被用以测定企业以所获取利润总额来承担支付利息的能力。利息保障倍数=营运能力是指企业对其有限资源的配置和利用能力,从价值的角度看,就是企业资金利用效果。流动资产周转率(次数)=流动资产周转率(天数)=营运资金周转率(次数)=营运资金周转率(天数)=其中:平均营运资金=(期初营运资金+期末营运资金)2资产总额销售收入次总资产周转率平均存货销售成本次存货周转率赊销净额天应收账款平均占用额周转天数应收账款应收账款平均占用额赊销

16、净额周转次数应收账款)()(365 盈利能力是指企业获取利润的能力,反映企业的财务结构状况和经营绩效,是企业偿债能力和营运能力的综合体现。总资产报酬率是一定时期企业利润总额与平均资产总额之间的比率。其计算公式为:总资产报酬率=100%其中:平均资产总额=(期初资产总额+期末资产总额)2资产净利率是一定时期企业净利润与平均资产总额之间的比率。其计算公式为:资产净利率=100%净资产收益率也叫权益报酬率,是企业一定时期净利润与平均净资产的比率。其计算公式为:净资产收益率=100%成本税后净利成本利润率所有者权益税后净利报酬率所有者权益销售收入销售成本销售收入销售毛利率销售收入税后净利销售净利率-反映产反映产品的营品的营利能力利能力反映对投反映对投资的回报资的回报能力能力反映资反映资源的营源的营利能力利能力 在分项财务分析的基础上进行综合财务分析,了解和掌握企业的全面情况是十分重要的。59所有者权益报酬率总资产报酬率总资产报酬率权益乘数权益乘数销售净利率销售净利率资产周转率资产周转率11资产负债率资产负债率利润额利润额销售收入销售收入资产额资产额资产额资产额负债额负债额收入、成本等损益类指标收入、成本等损益类指标资产、资本等财务状况类指标资产、资本等财务状况类指标