第2章工程经济分析的基本要素24课件.ppt

1、第二章第二章 工程经济分析的基本要素工程经济分析的基本要素第二章 工程经济分析的基本要素第一节第一节 投资、成本与利润投资、成本与利润第二节第二节 资金的时间价值资金的时间价值第三节第三节 资金筹措与资金成本资金筹措与资金成本第四节第四节 所得税与通货膨胀所得税与通货膨胀第一节第一节 投资、成本与利润投资、成本与利润投资构成与投资估算投资构成与投资估算 指一切为了将来的所得而事先垫付的指一切为了将来的所得而事先垫付的资金及其经济行为。资金及其经济行为。指为建造和购置固定资产、购买和储指为建造和购置固定资产、购买和储备流动资产而事先垫付的资金及其经济行为。是在工程建设备流动资产而事先垫付的资金及

2、其经济行为。是在工程建设活动过程中为实现预定的生产、经营目标而预先垫付的资金活动过程中为实现预定的生产、经营目标而预先垫付的资金及其经济行为。及其经济行为。3)3)我国现阶段建设项目投资费用的构成我国现阶段建设项目投资费用的构成（1）固定资产投资）固定资产投资（2）固定资产投资方向调节税）固定资产投资方向调节税（3）建设期贷款利息）建设期贷款利息（4）流动资金）流动资金固定资产是指使用年限在一年以上，单位价值在规定标准以上，并在使固定资产是指使用年限在一年以上，单位价值在规定标准以上，并在使用过程中保持原有物质形态的资产。用过程中保持原有物质形态的资产。（二）投资估算（二）投资估算该方法是该方

3、法是主要依据主要依据建筑安装工程定额指标、取费建筑安装工程定额指标、取费标准、设备材料价格以及国家标准、设备材料价格以及国家有关规定等资料有关规定等资料fCCIIn)(121221,II21,CCnf1LKEIE拟建项目的主要设备费用；拟建项目的主要设备费用；KL朗格系数，总建设费用与主要设备费用之朗格系数，总建设费用与主要设备费用之比。比。为贯彻国家产业政策，控制投资规模，引导投资方向，为贯彻国家产业政策，控制投资规模，引导投资方向，调整投资结构，对固定资产投资的单位和个人征收固定资产调整投资结构，对固定资产投资的单位和个人征收固定资产投资方向调节税。税率分为投资方向调节税。税率分为五五个档

4、次。个档次。国家急需发展项目：国家急需发展项目：0国家鼓励发展，但受能源、交通等制约的项目：国家鼓励发展，但受能源、交通等制约的项目：5城乡个人修建、购买住宅：城乡个人修建、购买住宅：0单位修建、购买一般性住宅：单位修建、购买一般性住宅：5用公款修建、购买高标准独门独院、别墅式住宅：用公款修建、购买高标准独门独院、别墅式住宅：30楼堂馆所以及国家严格限制发展的项目：楼堂馆所以及国家严格限制发展的项目：30不属以上的其他项目：不属以上的其他项目：153 3）建设期贷款利息）建设期贷款利息 建设期第建设期第j年应计利息；年应计利息；建设期第年末贷款累计金额与利息累计金额之和；建设期第年末贷款累计金

5、额与利息累计金额之和；建设期第年贷款金额；建设期第年贷款金额；年利率。年利率。jq1jPjAiiAPqjjj211其中其中4 4）流动资产与流动资金估算）流动资产与流动资金估算（3 3）流动资金投资的估算流动资金投资的估算 扩大指标估算法扩大指标估算法 参照同类生产企业流动资金占销售收入、经营成参照同类生产企业流动资金占销售收入、经营成本、固定资产投资的比率，以及单位产量占用流动资本、固定资产投资的比率，以及单位产量占用流动资金的比率来确定。金的比率来确定。流动资金额年产值（或年销售收入额）流动资金额年产值（或年销售收入额）产值（销售收入）资金率产值（销售收入）资金率流动资金额流动资金额 年经

6、营成本（总成本）年经营成本（总成本）经营成本（总成本）资金率经营成本（总成本）资金率流动资金额流动资金额 固定资产价值总额固定资产价值总额固定资产价值资金率固定资产价值资金率流动资金额流动资金额=年生产能力年生产能力单位产量资金率单位产量资金率 外购原材料、燃料外购原材料、燃料=年外购原材料、燃料费年外购原材料、燃料费/周转次数周转次数 在产品在产品=（年外购原材料、燃料及动力费（年外购原材料、燃料及动力费+年工资及福利费年工资及福利费+年修理费年修理费+年其他制造费用）年其他制造费用）/周转次数周转次数 产成品产成品=年经营成本年经营成本/周转次数周转次数 二、成本与费用二、成本与费用2 2

7、）总成本费用）总成本费用（1）总成本费用由）总成本费用由直接费用直接费用、间接费用间接费用和和期间费用期间费用组成组成指企业直接指企业直接为生产产品为生产产品和提供劳务和提供劳务等发生的各等发生的各项费用。包项费用。包括直接的材括直接的材料、人工和料、人工和耗费的燃料、耗费的燃料、动力等支出。动力等支出。指企业内部指企业内部各生产经营各生产经营单位为组织单位为组织和管理生产和管理生产活动而发生活动而发生的制造费用的制造费用和不能直接和不能直接进入产品成进入产品成本的各项费本的各项费用。用。指企业行指企业行政管理部政管理部门等发生门等发生的管理费的管理费用、财务用、财务费用、销费用、销售费用。售

8、费用。（2）总成本费用也可由）总成本费用也可由生产要素为基础生产要素为基础构成。构成。包括：外购材料费包括：外购材料费 外购燃料和动力费外购燃料和动力费 工资及福利费工资及福利费 折旧费折旧费 摊销费摊销费 矿山维简费矿山维简费 修理费修理费 其他费用其他费用 利息支出利息支出三、利润 利润是企业在一定时期内全部生产经营活动所取得利润是企业在一定时期内全部生产经营活动所取得的最终财务成果。的最终财务成果。工程经济分析中涉及到的利润包括利润总额和税工程经济分析中涉及到的利润包括利润总额和税后利润。后利润。利润总额利润总额=销售利润投资净收益销售利润投资净收益 营业外收入营业外收入-营业外支出营业

9、外支出 税后利润税后利润=利润总额利润总额-所得税所得税 企业的税后利润按国家企业的税后利润按国家企业财务通则企业财务通则规定，一般采规定，一般采用下列顺序进行分配：用下列顺序进行分配：提提取取法法定定盈盈余余公公积积金金提提取取公公益益金金弥弥补补超超过过5年年未未弥弥补补的的亏亏损损交交纳纳违违法法经经营营罚罚款款弥弥补补没没收收财财产产的的损损失失弥弥补补自自然然灾灾害害或或意意外外事事故故损损失失向向投投资资者者分分配配利利润润偿偿还还借借款款本本金金未未分分配配利利润润niPIn（2）复利计息：）复利计息：用本金和前期累计利息总额之和进行计用本金和前期累计利息总额之和进行计算利息，亦

10、即算利息，亦即“利滚利利滚利”。PiPInn)1(1)/1(mmri如某项目的年利率为如某项目的年利率为7.2，按月计息，则该项目的实际计息，按月计息，则该项目的实际计息利率为：利率为：12(1 7.2%/12)17.44%i 赋税前净现金流量赋税前净现金流量企业年净利企业年净利+银行利息银行利息赋税后利润赋税后利润+折旧费折旧费=企业年净利企业年净利销售收入销售收入-销售税金销售税金-年经营成本年经营成本=赋税前净现金流量赋税前净现金流量赋税前利润赋税前利润-所得税所得税=赋税后利润赋税后利润赋税后净赋税后净现金流量现金流量-折旧费折旧费-银行利息银行利息现现金金流流量量的的基基本本结结构构

11、=赋税前利润赋税前利润投资方案寿命期内的净现金流量投资方案寿命期内的净现金流量（从企业角度考虑）（从企业角度考虑）1）建设期内年度现金流量（为负值）建设期内年度现金流量（为负值）2）生产期内年度净现金流量）生产期内年度净现金流量 3）生产期末年度净现金流量）生产期末年度净现金流量 n3210n-1(-)(+)现金流量2.2.现金流量图现金流量图。n3210PF=？n-1niPF)1(（万元）8.133%)61(100)1(5niPF计算式为：计算式为：n3210P=?Fn-1niFP)1(计算式为：计算式为：（万元）8638%)51(10000)1(3niFP指所系统中现金流入或流出可在多个时

12、间点上发生，而不是集中指所系统中现金流入或流出可在多个时间点上发生，而不是集中在某一个时间点上，即形成一个序列现金流量，并且这个序列现金流在某一个时间点上，即形成一个序列现金流量，并且这个序列现金流量数额的大小是相等的。量数额的大小是相等的。在一个时间序列中，在利率为在一个时间序列中，在利率为i的情况下连续在每个计的情况下连续在每个计息期末支付一笔等额的资金息期末支付一笔等额的资金A，求，求n年后由各年的本利和累年后由各年的本利和累积而成的终值积而成的终值F，也即已知，也即已知A，i，n，求，求F？n3210AF=?n-1)1()1()1()1(1)1()1()1()1(132132nniii

13、iAiAiAiAiAAFiiAFn1)1(整理上式可得：整理上式可得：例：某公司例：某公司5年内每年年末向银行存入年内每年年末向银行存入200万元，假设存万元，假设存款利率为款利率为5%，则第，则第5年末可得到的本利和是多少？年末可得到的本利和是多少？解：由上式可得：解：由上式可得：（万元）1105526.52%51%)51(2001)1(5iiAFn2.2.偿债基金公式偿债基金公式为了筹集未来为了筹集未来n年后需要的一笔偿债资金，在利率为年后需要的一笔偿债资金，在利率为i的情况下，求每个计息期末应等额存储的金额。也即已知的情况下，求每个计息期末应等额存储的金额。也即已知F，i，n，求，求A？

14、n3210A=?Fn-11)1(niiFA计算公式为：计算公式为：（万元）74.171%)61(%61001)1(5niiFA如期初一次投资数额为如期初一次投资数额为P，欲在，欲在n年内将投资全部收回，年内将投资全部收回，则在利率为则在利率为i的情况下，求每年应等额回收的资金。也即已的情况下，求每年应等额回收的资金。也即已知知P，i，n，求，求A？n3210A=?Pn-11)1(niiFAniPF)1(1)1()1(nniiiPA例：若某工程项目投资例：若某工程项目投资1000万元，年利率为万元，年利率为8%，预计，预计5年内全部收回，问每年年末等额回收多少资金？年内全部收回，问每年年末等额回

15、收多少资金？解：由上式可得：解：由上式可得：（万元）46.2501%)81(%)81%(810001)1()1(55nniiiPA在在n年内每年等额收入一笔资金年内每年等额收入一笔资金A，则在利率为，则在利率为i的情况下，求此等额年的情况下，求此等额年金收入的现值总额，也即已知金收入的现值总额，也即已知A，i，n，求，求P？n3210AP=?n-1nniiiAP)1(1)1(例：假定预计在例：假定预计在5年内，每年年末从银行提取年内，每年年末从银行提取100万元，在年利率为万元，在年利率为6%的条件下，现在至少应存入银行多少资金？的条件下，现在至少应存入银行多少资金？解：由上式可得：解：由上式

16、可得：（万元）2.421%)61%(61%)61(100)1(1)1(55nniiiAP 当当n 时等额多次支付现金流量的现值为：时等额多次支付现金流量的现值为：iAiiiAPnnn)1(1)1(lim0123468795AAAA建设期建设期500500500500500生产期生产期建设期建设期生产期生产期建设期建设期生产期生产期解：解：1）求每年连本带息应偿还多少？）求每年连本带息应偿还多少？A=P(1+i)ni/(1+i)n 1 A=200(1+15%)515%(1+15%)5 1 =2000.2983=59.66等效现金等效现金流量图流量图原始现金原始现金流量图流量图 （1）支付间隔期长

17、于复利期）支付间隔期长于复利期 每季度末存款一次每季度末存款一次300元，银行每月计息一次，年利率为元，银行每月计息一次，年利率为12%，问一年后可得多少？问一年后可得多少？解：解：1）已知已知P求求F，每月计息一次，每月计息一次 P=300，i月月=12%/12=1%F=300(11%)9+300(11%)6+30 已知已知 A 求求F，每季度计息一次，每季度计息一次，n=4关键：支付间隔期等于复利期关键：支付间隔期等于复利期 i季季=1(1+1%)3 1/1=3.03%F=300(13.03%)413.03=1255.65 3)已知已知 A求求F,每月计息一次每月计息一次,i月月=1%,n

18、=12 每月支付值每月支付值A=3001(1+1%)3-1=99 F=99(11%)1211=1255.62 例：例：以下现金流量，每季度计息一次。以下现金流量，每季度计息一次。原则：计息期内发生的资金收入在本期不计息，而在本期末开始计息；原则：计息期内发生的资金收入在本期不计息，而在本期末开始计息；计息期内发生的资金支出在本期初计息。计息期内发生的资金支出在本期初计息。出出 解：绘制现金流量图解：绘制现金流量图方案方案1 1：方案方案2 2：P2=200.816选择一次付款方式选择一次付款方式。16.7810.08)(10.08)0.08(13.24P551 年利率年利率 P1P1值值 倾向

19、于选择分期付款方案倾向于选择分期付款方案 3 3）当年利率为多少时才会选择分期付款方式？）当年利率为多少时才会选择分期付款方式？P1=4+3.2(P/A,i,5)=P2=16P1=4+3.2(P/A,i,5)=P2=16 由计算可得由计算可得 i=10.4%i=10.4%当年利率当年利率 10.4%10.4%10.4%，选择分期付款方式选择分期付款方式。例：某工厂向银行借款例：某工厂向银行借款1000万元，计划在万元，计划在5年内还清本年内还清本息，年利率为息，年利率为10%，现有，现有4种偿还方式可供选择，即种偿还方式可供选择，即:方案方案1：每年末还本：每年末还本200万元及当年利息，分万

20、元及当年利息，分5年还清。年还清。方案方案2：前：前4年每年末只还本年利息，第年每年末只还本年利息，第5年末还本及本年末还本及本年利息年利息。方案方案3：前：前3年不归还，第年不归还，第4年末、第年末、第5年末各还年末各还767万元万元。方案方案4：前：前4年不归还，第年不归还，第5年末一次还清年末一次还清1610万元。万元。试选择偿还方式。试选择偿还方式。解：解：P1=-300/(110)280/(110)2 +260/(110)3+240/(110)4 +220/(110)5=-1000 (静态资金：静态资金：1300)P2=100(1+10%)5-1/0.1(1+10%)5+1000/(

21、1+10%)5 =-1000 (静态资金：静态资金：1500)P3=-767/(1+10%)4-767/(1+10%)5 =-1000 (静态资金：静态资金：1534)P4=-1610/(1+10%)5=-1000 (静态资金：静态资金：1610)第三节 资金筹措与资金成本一、资金筹措渠道与方式一、资金筹措渠道与方式（一）项目资金筹措渠道（一）项目资金筹措渠道外外商商资资金金民民间间资资金金企企业业自自留留资资金金其其他他企企业业资资金金非非银银行行金金融融机机构构资资金金银银行行信信贷贷资资金金国国家家财财政政资资金金（二）项目资金筹措方式（二）项目资金筹措方式 资金筹措方式是指如何取得资金

22、，即取得资金的资金筹措方式是指如何取得资金，即取得资金的具体方法和形式。包括具体方法和形式。包括 租租赁赁筹筹资资发发行行债债券券商商业业信信用用银银行行借借款款发发行行股股票票吸吸收收直直接接投投资资1 1）吸收直接投资）吸收直接投资 是指企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个是指企业以协议等形式吸收国家、其他企业、个人和外商等直接投入资金，形成企业资金的一种筹资人和外商等直接投入资金，形成企业资金的一种筹资方式。方式。吸收直接投资不以股票为媒介吸收直接投资不以股票为媒介适用于非股份制企业。适用于非股份制企业。2 2）发行股票）发行股票 股票是股份公司为筹措自有资金而发行的有价股票是股份公司

23、为筹措自有资金而发行的有价证券，证券，是公司发给股东作为已投资入股的证书和索是公司发给股东作为已投资入股的证书和索取股息的凭证，是可作为买卖对象及质押品的有价取股息的凭证，是可作为买卖对象及质押品的有价证券。证券。普通股股票普通股股票是是公司发行的对公司发行的对股东的权利、股东的权利、义务不加特别义务不加特别限制的股票。限制的股票。优先股股票优先股股票是是公司发行的优公司发行的优先于普通股股先于普通股股东分取股利和东分取股利和剩余财产的股剩余财产的股票。票。3 3）银行借款）银行借款 是企业根据借款合同向银行或其他金融机构借入的款项。是企业根据借款合同向银行或其他金融机构借入的款项。分为：周转

24、借款、临分为：周转借款、临时借款、结算借款、时借款、结算借款、贴现借款等。贴现借款等。长期借款长期借款是指企业向银是指企业向银行等金融机构以及向其行等金融机构以及向其他单位借入的，期限在他单位借入的，期限在一年以上的各种借款。一年以上的各种借款。分为：政策性银行分为：政策性银行贷款、商业性银行贷款、商业性银行和保险公司贷款。和保险公司贷款。短期银行借款短期银行借款指指期限在一年以内期限在一年以内的借款。的借款。4 4）商业信用）商业信用 商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货商业信用是指商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成信用借贷关系。它是企业之款进行购销活动而形成信用借贷关系。

25、它是企业之间的直接信用行为。间的直接信用行为。包括：应付账款包括：应付账款 应付票据应付票据 预收账款预收账款5 5）发行债券）发行债券 债券是债务人为筹集借入资本而发行的，约定债券是债务人为筹集借入资本而发行的，约定在一定期限内以确定的利率向债权人还本付息的有在一定期限内以确定的利率向债权人还本付息的有价证券。价证券。根据发行范围，根据发行范围，分为国内（企分为国内（企业）债券、国业）债券、国际债券际债券根据能否转换根据能否转换为股票分为纯为股票分为纯债券和可转换债券和可转换债券债券6）租赁筹资 是指出租人作为买受人与出卖人订立买卖合同，购买承租人指定的租赁物，并提供给承租人使用而获得收益的

26、租赁方式。融资租赁融资租赁是将贷款、是将贷款、贸易和出租三者有贸易和出租三者有机的结合在一起，机的结合在一起，是一种融资与融物是一种融资与融物相结合的筹资方式。相结合的筹资方式。经营租赁经营租赁是指出租人将是指出租人将自己经营的出租设备进自己经营的出租设备进行反复出租，直到设备行反复出租，直到设备报废或淘汰为止的租赁报废或淘汰为止的租赁业务。业务。服务出租服务出租主要用于车辆主要用于车辆的租赁，即租赁公司向的租赁，即租赁公司向用户出租车辆时，还提用户出租车辆时，还提供保养、维修、检车、供保养、维修、检车、处理等业务。处理等业务。租赁筹资二、资金成本二、资金成本（一）（一）资金成本的含义资金成本

27、的含义资金成本就是投资者在工程项目实施中，为筹集和使资金成本就是投资者在工程项目实施中，为筹集和使用资金而付出的代价。用资金而付出的代价。组组成成资金筹资金筹集成本集成本资金使资金使用成本用成本1）资金筹集成本）资金筹集成本是指投资者在资金筹措过程中支付的各项费用。是指投资者在资金筹措过程中支付的各项费用。向银行借款的手续费；发行股票、债券而支付的向银行借款的手续费；发行股票、债券而支付的各项代理发行费用，如印刷费、手续费、公证费、担各项代理发行费用，如印刷费、手续费、公证费、担保费和广告费等。保费和广告费等。一般属于一次性费用，筹资次数越多，资金筹集一般属于一次性费用，筹资次数越多，资金筹集

28、成本也就越大。成本也就越大。包括包括特点特点2 2）资金使用成本）资金使用成本 支付给股东的各种股利、向债权人支付的贷款利息以及支付给其他债权人的各种利息费用等。资金使用成本一般与所筹资金的多少以及所筹资金使用时间的长短有关，具有经常性、定期支付的特点，是资金成本的主要内容。包括包括特点特点（二）（二）资金成本计算的一般形式资金成本计算的一般形式资金成本可用绝对数表示，也可用相对数表示。为便资金成本可用绝对数表示，也可用相对数表示。为便于分析比较，资金成本一般用相对数表示，称之为资金成于分析比较，资金成本一般用相对数表示，称之为资金成本率。其一般计算公式为：本率。其一般计算公式为：FPDK)1

29、(fPDK或或K为资金成本率；为资金成本率；P为筹集资金总额；为筹集资金总额；D为使用费；为使用费；F为筹资费；为筹资费；f为筹资费费率。为筹资费费率。项目从不同来源取得的资金，其成本各不相同。为了项目从不同来源取得的资金，其成本各不相同。为了进行筹资和投资决策，需要计算全部资金来源的平均资金进行筹资和投资决策，需要计算全部资金来源的平均资金成本率。它通常是用加权平均来计算的，也称综合资金成成本率。它通常是用加权平均来计算的，也称综合资金成本。本。其计算公式为：其计算公式为：K为平均资金成本；为平均资金成本；Ki为第为第i种资金来源的资金成本率；种资金来源的资金成本率；wi为第为第i种资金来源

30、占全部资金的比重（权数）。种资金来源占全部资金的比重（权数）。（三）平均资金成本（三）平均资金成本iiKK式中：式中：（四）利用资金成本进行筹资方案的选择（四）利用资金成本进行筹资方案的选择在市场经济条件下，只有在投资项在市场经济条件下，只有在投资项目的资金利润率高于其资金成本率目的资金利润率高于其资金成本率时，项目才具有投资的价值。时，项目才具有投资的价值。筹资方案选择时，在满足企业生产筹资方案选择时，在满足企业生产经营对资金需要的前提下，力求资经营对资金需要的前提下，力求资金成本达到最低水平。金成本达到最低水平。第四节第四节 所得税与通货膨胀所得税与通货膨胀一、所得税一、所得税 特特定定目

31、目的的税税资资产产税税所所得得税税资资源源税税流流转转税税 指以商品生产、商品流通和劳动服务的流转额为指以商品生产、商品流通和劳动服务的流转额为征收对象的各种税，包括增值税、消费税和营业税。征收对象的各种税，包括增值税、消费税和营业税。增值税增值税以以商品生产、商品生产、流通和劳流通和劳动服务各动服务各个环节的个环节的增值额为增值额为征税对象。征税对象。消费税消费税的纳的纳税义务人为税义务人为在我国境内在我国境内生产、委托生产、委托加工和进口加工和进口某些消费品某些消费品的单位和个的单位和个人。人。营业税营业税是在我国境内从事是在我国境内从事交通运输、建筑业、金融交通运输、建筑业、金融保险、邮

32、政电信、文化体保险、邮政电信、文化体育、娱乐业、服务业、转育、娱乐业、服务业、转让无形资产、销售不动产让无形资产、销售不动产等业务的单位和个人，就等业务的单位和个人，就其营业收入或转让收入征其营业收入或转让收入征收的一种税。收的一种税。指以被开发或占用的资源为征收对象的各种税，包括资源税、土地使用税。是以企业、单位、个人在一定时期内的纯所得额为是以企业、单位、个人在一定时期内的纯所得额为征收对象的一种税，包括征收对象的一种税，包括企业所得税企业所得税和和个人所得税个人所得税。是以企业和个人拥有及转移的财产的价值或增是以企业和个人拥有及转移的财产的价值或增值额为征收对象的各种税，包括车船税、房产

33、税和值额为征收对象的各种税，包括车船税、房产税和土地增值税等。土地增值税等。房产税房产税土地增值税土地增值税。是指国家为达到某种特定目的而设计的各种税，是指国家为达到某种特定目的而设计的各种税，主要有固定资产投资方向调节税、城乡维护建设税主要有固定资产投资方向调节税、城乡维护建设税等。等。固定资产投资方向固定资产投资方向调节税调节税是以投资行为是以投资行为为征收对象的一种税。为征收对象的一种税。城乡维护建设税城乡维护建设税是为保是为保证城乡维护和建设有稳定证城乡维护和建设有稳定的资金来源而征收的一种的资金来源而征收的一种税。凡有经营收入的单位税。凡有经营收入的单位和个人，除另有规定外都和个人，

34、除另有规定外都是城乡维护建设税的纳税是城乡维护建设税的纳税义务人。义务人。房产税房产税土地使用税土地使用税车船使用税车船使用税印花税印花税进口原材料进口原材料备品备件的关税备品备件的关税营业税营业税消费税消费税资源税资源税城乡维护建设税城乡维护建设税教育费附加教育费附加所得税所得税可计入产品可计入产品成本的税金成本的税金从销售收入中从销售收入中直接扣除的税直接扣除的税金及附加金及附加从销售利从销售利润中扣除润中扣除的税金的税金 企业所得税是指对企业的生产经营所得和其他所得企业所得税是指对企业的生产经营所得和其他所得而征收的一种税。企业所得税从企业的销售利润中扣除。而征收的一种税。企业所得税从企

35、业的销售利润中扣除。即：即：企业所得税的计算公式为：企业所得税的计算公式为：所得税税后利润所得税税后利润-销售利润销售利润应纳所得税额应纳所得税额=应纳税所得额应纳税所得额 税率税率二、通货膨胀及其影响二、通货膨胀及其影响 通货膨胀通货膨胀是指商品或服务的是指商品或服务的价格上涨，是货币购买力恶价格上涨，是货币购买力恶化的表现；化的表现；通货紧缩通货紧缩是指商品或服是指商品或服务的价格下跌，反映了务的价格下跌，反映了货币购买力的强化。货币购买力的强化。（1）固定资产投资，需要考虑涨价预备费。）固定资产投资，需要考虑涨价预备费。（2）直接影响销售收入的大小。）直接影响销售收入的大小。（3）增加产

36、品的成本。）增加产品的成本。（4）提高贷款的利率。）提高贷款的利率。（5）内部收益率（税前）的实际值（）内部收益率（税前）的实际值（IRRr）等于其）等于其名义值（名义值（IRRn）减去通货膨胀率（减去通货膨胀率（f）。）。fIRRIRRnr 不变价格法不变价格法采用基年（或建设初期）采用基年（或建设初期）不变价格，投入物和产不变价格，投入物和产出物都不考虑通货膨胀出物都不考虑通货膨胀率率考虑建设期通货考虑建设期通货膨胀的评价方法膨胀的评价方法只考虑建设期的通货膨胀只考虑建设期的通货膨胀因素，不考虑生产期各种因素，不考虑生产期各种因素的通货膨胀因素因素的通货膨胀因素简单时价法简单时价法以基年数据为基础，同以基年数据为基础，同时考虑建设期和生产期时考虑建设期和生产期的通货膨胀因素。的通货膨胀因素。