金融中介机构的相关知识(-)课件.ppt

1、美国非金融企业外部资金来源构成美国非金融企业外部资金来源构成其他6%股票2%债券30%贷款62%其他股票债券贷款o 在市场经济中，储蓄一投资的转化过在市场经济中，储蓄一投资的转化过程是围绕金融中介来展开的，金融中介从程是围绕金融中介来展开的，金融中介从消费者（储蓄人）手中获得资金并将它借消费者（储蓄人）手中获得资金并将它借给需要资金进行投资的企业，金融中介成给需要资金进行投资的企业，金融中介成为经济增长的中心。为经济增长的中心。o（一）股票并不是企业外部融资最重要的融（一）股票并不是企业外部融资最重要的融资来源资来源o（二）发行可销的有价证券也不是企业融资（二）发行可销的有价证券也不是企业融资

2、的主要方式的主要方式o（三）金融中介和间接融资在金融市场上越（三）金融中介和间接融资在金融市场上越来越重要来越重要o（四）银行通常是企业进行外部融资的最重（四）银行通常是企业进行外部融资的最重要的渠道要的渠道o（五）只有大的、业绩好的公司才可能通过证（五）只有大的、业绩好的公司才可能通过证券市场融资券市场融资o （六）债务合同中担保总是最重要的条款之一（六）债务合同中担保总是最重要的条款之一o（七）典型的债务合同中对借款人安排了大量（七）典型的债务合同中对借款人安排了大量的限制性条款的限制性条款o 交易成本是指从事交易所花费的时间和金钱。交易成本是指从事交易所花费的时间和金钱。o（一）交易成本

3、影响金融结构（一）交易成本影响金融结构o 交易成本的存在，阻碍了许多小额储蓄者和借款交易成本的存在，阻碍了许多小额储蓄者和借款者之间的直接融资，阻碍了金融市场正常作用的发者之间的直接融资，阻碍了金融市场正常作用的发挥。挥。o（二）金融中介降低交易成本的方法（二）金融中介降低交易成本的方法o 1.1.金融中介机构的规模经济金融中介机构的规模经济o 2.2.金融中介机构拥有降低交易成本的专门技术金融中介机构拥有降低交易成本的专门技术o o 现代金融经济学认为，金融中介存在的最主要现代金融经济学认为，金融中介存在的最主要原因是金融市场上存在非对称信息原因是金融市场上存在非对称信息。o 所谓信息不对称

4、，就是指交易一方对交易另一方所谓信息不对称，就是指交易一方对交易另一方的了解不充分，双方处于不平等地位。的了解不充分，双方处于不平等地位。o 在金融市场上，资金需求者和供给者之间普遍在金融市场上，资金需求者和供给者之间普遍存在着信息不对称现象。存在着信息不对称现象。o 在非对称信息环境中，导致了两个问题在非对称信息环境中，导致了两个问题:o 交易之前交易之前-逆向选择逆向选择o 交易之后交易之后-道德风险道德风险o 逆向选择的本意是指人们做并不希望做的逆向选择的本意是指人们做并不希望做的事情，而不做希望做的事情。事情，而不做希望做的事情。o 在金融市场上，逆向选择是指市场上那些在金融市场上，逆

5、向选择是指市场上那些最有可能造成不利（逆向）结果最有可能造成不利（逆向）结果（即造成信用风险）的借款者，往往就是那些寻（即造成信用风险）的借款者，往往就是那些寻求资金最积极、而且最有可能得到资金的人。求资金最积极、而且最有可能得到资金的人。o 简言之，贷款风险高的人往往最积极地寻简言之，贷款风险高的人往往最积极地寻找贷款，结果贷款者往往将资金贷给了最不想找贷款，结果贷款者往往将资金贷给了最不想贷给的对象。贷给的对象。o 1.1.二手车问题二手车问题o 逆向选择的一个具体表现就是逆向选择的一个具体表现就是“二手车问二手车问题题”。o AkerlofAkerlof（19701970）称为称为“柠檬

6、问题柠檬问题”。o 二手车的潜在购买者通常不能完全了解车的二手车的潜在购买者通常不能完全了解车的质量，他们不能判断车的好坏。质量，他们不能判断车的好坏。o 因此，买者愿意支付的价格必定是市场上因此，买者愿意支付的价格必定是市场上平均质量的二手车的价格，它低于质量好的二平均质量的二手车的价格，它低于质量好的二手车的价格，高于质量差的二手车的价格。手车的价格，高于质量差的二手车的价格。o 相反，对于二手车的所有者来说，他们更清楚地知道“哪些汽车是李子，哪些汽车是柠檬”。o 如果一辆二手车是“柠檬”，其所有者会很乐意以购买者愿意支付的价格（平均价格）将其出售，因为这一价格高于“柠檬”的价格。o 但是

7、，如果一辆二手车是“李子”，则其所有者不愿意将其出售，因为购买者愿支付的平均价格低于其实际价值。o 作为逆向选择的结果，二手车市场所聚集的汽车质量大都较差，好质量的汽车极少见到；因而，市场上汽车的平均质量较差，交易清淡。o 2.2.证券市场上的证券市场上的“柠檬问题柠檬问题”o 证券市场上也有类似二手车市场的证券市场上也有类似二手车市场的“柠柠檬问题檬问题”。o 证券的优劣依赖于公司经营状况的好证券的优劣依赖于公司经营状况的好坏，优良公司的证券的预期收益率高且风坏，优良公司的证券的预期收益率高且风险小，而不良公司的证券的预期收益低且险小，而不良公司的证券的预期收益低且风险大。风险大。o 但是，

8、证券的潜在购买者并不能识别证券的优但是，证券的潜在购买者并不能识别证券的优劣，他们所愿意支付的证券价格只能是反映发行劣，他们所愿意支付的证券价格只能是反映发行公司平均质量的证券的价格，这一价格低于优良公司平均质量的证券的价格，这一价格低于优良公司证券的价格，高于不良公司证券的价格。公司证券的价格，高于不良公司证券的价格。o 因此，优良公司的所有者因购买者愿付的证券因此，优良公司的所有者因购买者愿付的证券价格低于其实际价值，而不愿出售其证券；只有价格低于其实际价值，而不愿出售其证券；只有那些质量低劣的公司才愿意出售其证券，因为他那些质量低劣的公司才愿意出售其证券，因为他知道购买者愿付的价格高于其

9、实际价值。知道购买者愿付的价格高于其实际价值。o 结果，与二手车市场一样，证券市场交结果，与二手车市场一样，证券市场交易规模小，证券市场的作用不能得到正常发易规模小，证券市场的作用不能得到正常发挥。挥。o 至此，前面所述的第二种困惑，即为什么至此，前面所述的第二种困惑，即为什么可销证券不是公司进行外部融资的可销证券不是公司进行外部融资的o 主要渠道基本上得到了解释。同时，也部分主要渠道基本上得到了解释。同时，也部分地解释了困惑一，即为什么股票不是企业外地解释了困惑一，即为什么股票不是企业外部融资最重要的渠道。部融资最重要的渠道。o（二）逆向选择的解决方法（二）逆向选择的解决方法o 1.1.信息

10、的私人生产和销售信息的私人生产和销售o 解决信息不对称问题的办法就是向资金供应者解决信息不对称问题的办法就是向资金供应者提供那些正在寻求资金的个人或公司的详细情况。提供那些正在寻求资金的个人或公司的详细情况。o 比如成立一个信息生产公司，由该公司负责搜比如成立一个信息生产公司，由该公司负责搜集有关金融资产的全部信息，然后将信息出售给集有关金融资产的全部信息，然后将信息出售给资金的供应者，美国的资金的供应者，美国的:o 标准普尔公司标准普尔公司o 穆迪公司穆迪公司o(1)(1)“搭便车问题搭便车问题”o 金融市场上的搭便车问题金融市场上的搭便车问题，是由信息不是由信息不对称所引起的，它是指一些人

11、不付费地利对称所引起的，它是指一些人不付费地利用他人付费所得到的信息。用他人付费所得到的信息。o (2)(2)“可信度问题可信度问题”和和“剽窃问题剽窃问题”o 信息出售中会出现两个主要问题：信息出售中会出现两个主要问题：o 第一，信息买方无法判断信息的真假和质量，即第一，信息买方无法判断信息的真假和质量，即“可可信度问题信度问题”；o 第二，信息是一种准公共物品，信息买方可在购第二，信息是一种准公共物品，信息买方可在购买并获得信息后转售给他人，这通常并不影响信息的买并获得信息后转售给他人，这通常并不影响信息的价值，即所谓的价值，即所谓的“剽窃问题剽窃问题”。o 所以，即使信息具有真实价值，信

12、息收集者本人所以，即使信息具有真实价值，信息收集者本人也难以获得信息生产的全部回报，信息生产具有不经也难以获得信息生产的全部回报，信息生产具有不经济性。济性。o o 2.2.政府管制政府管制o 政府管制，是指由政府对金融市场严加管政府管制，是指由政府对金融市场严加管制，鼓励公司披露真实信息，使投资者得以制，鼓励公司披露真实信息，使投资者得以识别公司的优劣。识别公司的优劣。o 政府管制金融市场仍不能杜绝该类问题的政府管制金融市场仍不能杜绝该类问题的发生。发生。o 公众需要了解更多的公司内幕。公众需要了解更多的公司内幕。o 业绩差的公司把自己包装起来。业绩差的公司把自己包装起来。o 3.3.成立金

13、融中介成立金融中介o 二手车交易商的存在有效地解决了汽车市场中二手车交易商的存在有效地解决了汽车市场中的逆向选择问题的逆向选择问题.o 金融中介机构在金融市场上也发挥了类似的作用。金融中介机构在金融市场上也发挥了类似的作用。o 金融中介，尤其是银行，是公司信息的生产高金融中介，尤其是银行，是公司信息的生产高手，能够分辨出公司信贷风险的高低。然后根据掌手，能够分辨出公司信贷风险的高低。然后根据掌握的信息将资金发放给那些信誉好、效益好的企业。握的信息将资金发放给那些信誉好、效益好的企业。银行从存贷款利率差中获得收益，这种收益正是对银行从存贷款利率差中获得收益，这种收益正是对银行信息生产的回报。银行

14、信息生产的回报。o o 银行贷款是非公开进行的，避免了其银行贷款是非公开进行的，避免了其他人在信息上搭银行的便车。他人在信息上搭银行的便车。o 即为什么银行贷款是企业外部融资最即为什么银行贷款是企业外部融资最重要的来源这一问题也迎刃而解了重要的来源这一问题也迎刃而解了o 交易发生后出现的道德风险是信息不对交易发生后出现的道德风险是信息不对称引起的另一个问题。称引起的另一个问题。o 根据信息经济学的理论，道德风险是指由根据信息经济学的理论，道德风险是指由于经营者或市场交易的参与人得到了第三方于经营者或市场交易的参与人得到了第三方的保障，使其因自身决策或行为引起损失时的保障，使其因自身决策或行为引

15、起损失时不必完全承担责任，甚至可能得到某种补偿，不必完全承担责任，甚至可能得到某种补偿，o o 这种情况将这种情况将“激励激励”他们倾向于作出他们倾向于作出风险较大的决策，以博取更大的收益。风险较大的决策，以博取更大的收益。o 金融市场上的道德风险是指借款者从金融市场上的道德风险是指借款者从资金供应者处得到贷款后可能会从事那些资金供应者处得到贷款后可能会从事那些为资金供应者所不希望的风险活动，这些为资金供应者所不希望的风险活动，这些活动很可能导致贷款不能如期偿还。活动很可能导致贷款不能如期偿还。o （一）道德风险的表现（一）道德风险的表现o 1.1.股票市场上的道德风险股票市场上的道德风险o

16、所有权与控制权的分离导致道德风险的产生：所有权与控制权的分离导致道德风险的产生：o 代理人和业主各自掌握的公司信息是不对代理人和业主各自掌握的公司信息是不对称的，掌握控制权的代理人比掌握所有权的业称的，掌握控制权的代理人比掌握所有权的业主更加了解公司情况；由于仅持有很少的股权，主更加了解公司情况；由于仅持有很少的股权，代理人没有使公司利润最大化的动机，他可能代理人没有使公司利润最大化的动机，他可能会按照自己的利益而不是业主的利益来进行决会按照自己的利益而不是业主的利益来进行决策。策。o 同理，股票市场上的道德风险极大地抑制同理，股票市场上的道德风险极大地抑制了通过发行股票筹集资金的活动。了通过

17、发行股票筹集资金的活动。o 2.2.债券市场上的道德风险债券市场上的道德风险o 同样的道德风险在债券市场上仍然存在。同样的道德风险在债券市场上仍然存在。因为按照债权合同的规定，借款人因为按照债权合同的规定，借款人o 只需向贷款人支付一个固定的款项，所获利只需向贷款人支付一个固定的款项，所获利润中超过这一数额的任何部分都由借款人所润中超过这一数额的任何部分都由借款人所有。有。o 结果，借款人就有一种从事贷款人所不希结果，借款人就有一种从事贷款人所不希望的高风险投资项目的冲动，道德风险由此望的高风险投资项目的冲动，道德风险由此产生。产生。o（二）道德风险的解决办法二）道德风险的解决办法o 1.1.

18、加强监督加强监督o 解决道德风险的办法之一是加强监督，即经解决道德风险的办法之一是加强监督，即经常对公司进行审计，并检查经理常对公司进行审计，并检查经理o 的具体行动。的具体行动。o 加强监督的目的是让投资者对公司有更多的加强监督的目的是让投资者对公司有更多的了解，以克服信息不对称引起的道德风险。了解，以克服信息不对称引起的道德风险。o 但问题在于但问题在于监督监督是有是有成本成本的，如果由大量小的，如果由大量小的贷款人直接监督借款人，成本会很高；而且的贷款人直接监督借款人，成本会很高；而且同样会产生同样会产生“搭便车搭便车问题问题”。o 2.2.政府管理政府管理o 各国都公开加强政府管理以增

19、加信息披露。如，许各国都公开加强政府管理以增加信息披露。如，许多国家都以法律的形式要求公司使用标准的会计准则多国家都以法律的形式要求公司使用标准的会计准则 。o 也不能完全解决道德风险问题。也不能完全解决道德风险问题。o 3.3.重视资产净值重视资产净值o 克服债券融资中的道德风险的办法之一是只向那些克服债券融资中的道德风险的办法之一是只向那些资产净值大的借款者放款。资产净值大的借款者放款。o 投资者只会购买那些具有较大资产净值的少数企业投资者只会购买那些具有较大资产净值的少数企业发行的债券。发行的债券。o 由此可见，道德风险的存在使大多数企业不能依由此可见，道德风险的存在使大多数企业不能依靠

20、发行债券业作为企业外部融资的主要方式。靠发行债券业作为企业外部融资的主要方式。o 4 4成立金融中介成立金融中介o 虽然监管是有成本的，但银行监督却具有规虽然监管是有成本的，但银行监督却具有规模经济效应。模经济效应。o 银行相对于其他金融中介的另一个优势是：银行相对于其他金融中介的另一个优势是：o 由于由于企业通常在银行开户企业通常在银行开户，银行就可以通，银行就可以通过观察企业的存款和取款情况来评定企业的金过观察企业的存款和取款情况来评定企业的金融状况，从而直接得到一些重要的信息。融状况，从而直接得到一些重要的信息。o 而且，银行是提供非公开交易性贷款的机构，而且，银行是提供非公开交易性贷款

21、的机构，别人无法得到银行的有关信息，也就搭不上银别人无法得到银行的有关信息，也就搭不上银行监督的便车，所以银行能够获得贷款监督的行监督的便车，所以银行能够获得贷款监督的全部好处。全部好处。o 一金融中介的涵义及功能一金融中介的涵义及功能o （一）金融中介的涵义（一）金融中介的涵义o 金融中介是指介于债权人和债务人之金融中介是指介于债权人和债务人之间发挥融资媒介作用的机构。间发挥融资媒介作用的机构。o 金融机构的特点在于：金融机构的特点在于：o 其资产主要由金融工具组成；其资产主要由金融工具组成；o 其业务活动集中于金融工具的持有和交易。其业务活动集中于金融工具的持有和交易。o o （二）金融中

22、介的功能（二）金融中介的功能o 1.1.充当信用中介充当信用中介o 金融中介机构通过吸收存款等形式集金融中介机构通过吸收存款等形式集中一切闲置货币资金，再以贷款和投资的中一切闲置货币资金，再以贷款和投资的方式提供给暂需补充货币资金的借款人。方式提供给暂需补充货币资金的借款人。o 2.2.充当支付中介充当支付中介o 支付中介职能是指金融中介机构为客户支付中介职能是指金融中介机构为客户办理与货币运动有关的技术性业务，如通办理与货币运动有关的技术性业务，如通过存款在账户间的转移代理客户支付；在过存款在账户间的转移代理客户支付；在存款的基础上为客户兑付现款等。存款的基础上为客户兑付现款等。o o 3.

23、3.创造金融工具创造金融工具o 创造金融工具职能是指金融中介机构创造金融工具职能是指金融中介机构通过贷款和投资活动创造存款货币，扩通过贷款和投资活动创造存款货币，扩o 大信用规模的功能。大信用规模的功能。o 4 4组织货币流通组织货币流通o 各类金融中介机构的经营对象都是货各类金融中介机构的经营对象都是货币资金，由此决定了金融中介体系具有币资金，由此决定了金融中介体系具有组织货币流通的功能。组织货币流通的功能。o 美国金融中介体系的核心是美国联邦美国金融中介体系的核心是美国联邦储备体系储备体系o 美国等发达国家一般根据金融中介机美国等发达国家一般根据金融中介机构的负债与资产将其构的负债与资产将

24、其可分为：可分为：o（1 1）存款机构）存款机构；o（2 2）契约性储蓄机构契约性储蓄机构；o（3 3）投资性中介机构投资性中介机构 o（4 4）政策性金融中介）政策性金融中介o(一一)存款机构存款机构o 存款机构是指接受个人和机构的存款并发放贷存款机构是指接受个人和机构的存款并发放贷款的金融中介机构。款的金融中介机构。o 1.1.商业银行商业银行o 资金来源：资金来源：o 商业银行主要通过发行支票存款、储蓄存款和商业银行主要通过发行支票存款、储蓄存款和定期存款来筹措资金；定期存款来筹措资金；o 资金运用：资金运用：o 发放工商业贷款、消费贷款、抵押贷款及购买发放工商业贷款、消费贷款、抵押贷款

25、及购买政府债券等业务。政府债券等业务。o 目前美国大约有目前美国大约有85008500家商业银行。家商业银行。o o 2.2.储贷协会储贷协会o 资金来源：资金来源：o 储贷协会的主要资金来源是吸收储蓄存储贷协会的主要资金来源是吸收储蓄存款（通常称为股份）、定期存款和支票存款（通常称为股份）、定期存款和支票存款；款；o 资金运用：资金运用：o 资金通常被用来发放抵押贷款。资金通常被用来发放抵押贷款。o 储贷协会是美国的第二大类存款机构，储贷协会是美国的第二大类存款机构，目前大约有目前大约有12001200家。家。o 3.3.互助储蓄银行互助储蓄银行o 资金来源：资金来源：o 互助储蓄银行与储贷

26、协会非常相似，它互助储蓄银行与储贷协会非常相似，它们也吸收储蓄存款（通常称为股份）们也吸收储蓄存款（通常称为股份）o 资金运用：资金运用：o 来发放抵押贷款。来发放抵押贷款。o 其不同之处在于它们其不同之处在于它们“互助性互助性”或或“合合作性作性”的公司结构；存款人拥有银行。的公司结构；存款人拥有银行。o 目前大约有目前大约有400400家这样的互助储蓄银行家这样的互助储蓄银行.o 4.4.信用联合社信用联合社o 信用联合社是一类规模较小的金融中介，信用联合社是一类规模较小的金融中介，它是由消费者自发成立的合作组织，比如社它是由消费者自发成立的合作组织，比如社协团成员、某特定公司的职员等。协

27、团成员、某特定公司的职员等。o 资金来源：资金来源：o 它们向成员吸收存款（通常称为股份）；它们向成员吸收存款（通常称为股份）；资金运用：资金运用：o 对其成员提供贷款。对其成员提供贷款。o 现在大约有现在大约有10 00010 000家信用联合社。家信用联合社。o（二）契约性储蓄机构（二）契约性储蓄机构o 契约性储蓄机构包括各种保险公司和契约性储蓄机构包括各种保险公司和养老基金，它们以契约的方式在一定期养老基金，它们以契约的方式在一定期限内从持约人手中吸收资金。它们可以限内从持约人手中吸收资金。它们可以将资金投资于较长期的证券，如公司债将资金投资于较长期的证券，如公司债券、股票和抵押资产。券

28、、股票和抵押资产。o 1.1.人寿保险公司人寿保险公司o 人寿保险公司是最大的合约性储蓄机构，人寿保险公司是最大的合约性储蓄机构，它们主要是提供投保人死亡后的经济补偿和它们主要是提供投保人死亡后的经济补偿和销售养老金。销售养老金。o 资金来源：资金来源：o 投保人交纳的保险费投保人交纳的保险费o 资金运用：资金运用：o 主要投资对象为公司债券和抵押资产。主要投资对象为公司债券和抵押资产。它们也能投资于股票，但投资数量受到有关它们也能投资于股票，但投资数量受到有关法规的限制。法规的限制。o o 2.2.火灾和意外灾害保险公司火灾和意外灾害保险公司o 火灾和意外灾害保险公司承保由于盗窃、火灾和火灾

29、和意外灾害保险公司承保由于盗窃、火灾和意外事件等原因而给保户带来的损失。意外事件等原因而给保户带来的损失。o 资金来源：资金来源：o 收取保费取得资金。收取保费取得资金。o 资金运用：资金运用：o 投资对象是州政府债券，其次是公司债券和股投资对象是州政府债券，其次是公司债券和股票以及联邦政府债券。票以及联邦政府债券。o 它们出现资金流失的可能性更大（比如发生较它们出现资金流失的可能性更大（比如发生较大的灾难时），因此它们所投资的资产更具有流动大的灾难时），因此它们所投资的资产更具有流动性。性。o 3.3.私人养老基金和政府退休基金私人养老基金和政府退休基金o 私人养老基金和政府退休基金的资金来

30、私人养老基金和政府退休基金的资金来源于公司、州和地方政府以及其他组织为源于公司、州和地方政府以及其他组织为其雇员提供的养老金计划，并在一定时期其雇员提供的养老金计划，并在一定时期后以年金的方式支付给基金的缴纳者。后以年金的方式支付给基金的缴纳者。o 养老基金一般将资金投资于公司债券和养老基金一般将资金投资于公司债券和股票。股票。o（1 1）私人养老基金）私人养老基金o 私人养老基金通常由企业为其雇员设私人养老基金通常由企业为其雇员设立，养老金预付款由雇员和雇主共同分立，养老金预付款由雇员和雇主共同分担，政府会给予某些税收优惠。担，政府会给予某些税收优惠。o（2 2）政府退休基金）政府退休基金o

31、 政府退休基金由联邦政府及州和地方政府退休基金由联邦政府及州和地方政府为其雇员设立。政府为其雇员设立。o o（三）投资性中介（三）投资性中介o 1.1.金融公司金融公司o 资金来源：资金来源：o 金融公司通过发行商业票据、股票及债券金融公司通过发行商业票据、股票及债券筹集资金。筹集资金。o 资金运用：资金运用：o 向购买家具、汽车等耐用消费品的消费者向购买家具、汽车等耐用消费品的消费者和小企业发放贷款。和小企业发放贷款。o o 2 2共同基金共同基金o 资金来源：资金来源：o 这类金融中介机构通过向众多个人投这类金融中介机构通过向众多个人投资者销售股份筹集资金，共同基金将众资者销售股份筹集资金

32、，共同基金将众多投资者的资金集中在一起形成一个资多投资者的资金集中在一起形成一个资金池，以获得降低交易成本的优势。金池，以获得降低交易成本的优势。o 资金运用：资金运用：o 用于购买多样化的股票债券组合。用于购买多样化的股票债券组合。o 通过购买共同基金，投资者可持有充通过购买共同基金，投资者可持有充分多样化的股票债券组合。分多样化的股票债券组合。o 3.3.货币市场共同基金货币市场共同基金o 货币市场共同基金具有共同基金的特征，同时货币市场共同基金具有共同基金的特征，同时在一定程度上又具有存款机构的作用。它能提供在一定程度上又具有存款机构的作用。它能提供存款性质的账户，客户可通过该账户签发支

33、票存款性质的账户，客户可通过该账户签发支票（其数额具有一定限制，如不能低于（其数额具有一定限制，如不能低于500500美元）。美元）。o 资金来源：资金来源：o 出售股份筹集资金出售股份筹集资金o 资金运用：资金运用：o 货币市场金融工具。货币市场金融工具。金融机构类型金融机构类型主要负债（资金来源）主要负债（资金来源）主要资产（资金运用）主要资产（资金运用）存款型机构（银行）存款型机构（银行）商业银行商业银行 储蓄贷款协会储蓄贷款协会 互相储蓄银行互相储蓄银行 信用社信用社契约型储蓄机构契约型储蓄机构 人寿保险公司人寿保险公司 火灾和事故保险公司火灾和事故保险公司 养老基金、政府退休基金养老

34、基金、政府退休基金投资金融中介机构投资金融中介机构 金融公司金融公司 互相基金互相基金 货币市场互助基金货币市场互助基金 存款存款 存款存款存款存款存款存款 保费保费保费保费 雇员和雇主缴款雇员和雇主缴款 商业票据、股票、债券商业票据、股票、债券股份股份股份股份 工商信贷和消费者信贷、抵押贷款工商信贷和消费者信贷、抵押贷款联邦政府证券和市场债券联邦政府证券和市场债券抵押贷款抵押贷款抵押贷款抵押贷款消费者信贷消费者信贷 公司债券和抵押贷款公司债券和抵押贷款市政债券、公司债券和股票、美国联邦政府市政债券、公司债券和股票、美国联邦政府证券证券公司债券和股票公司债券和股票 消费者信贷和工商信贷消费者信

35、贷和工商信贷股票、债券股票、债券货币市场工具货币市场工具 o（四）政策性金融中介机构（四）政策性金融中介机构o 1.1.农业政策性金融机构农业政策性金融机构o 农业政策性金融机构是专门向农业提供中长期低息农业政策性金融机构是专门向农业提供中长期低息信贷，以配合国家农业扶持和保护政策的金融机构信贷，以配合国家农业扶持和保护政策的金融机构o 美国：美国：o 农业信贷系统将全国分为农业信贷系统将全国分为 12 12个农业信贷区，每区各个农业信贷区，每区各有一家合作银行、一家联邦土地银行和一家联邦中期有一家合作银行、一家联邦土地银行和一家联邦中期信贷银行。信贷银行。o 它们分别对农业生产的不同环节提供

36、贷款，其资金它们分别对农业生产的不同环节提供贷款，其资金的主要来源为发行各种证券。的主要来源为发行各种证券。o o o 2.2.住宅政策性金融机构住宅政策性金融机构o 扶持住房消费，配合政府住房发展政策和房地扶持住房消费，配合政府住房发展政策和房地产市场调控政策性金融机构。产市场调控政策性金融机构。o 美国：美国：o 联邦住宅贷款银行系统联邦住宅贷款银行系统o 对私人住宅业提供支持的政策性金融中介机构。对私人住宅业提供支持的政策性金融中介机构。o 由由1212家地区性的联邦住宅贷款银行组成，大部家地区性的联邦住宅贷款银行组成，大部分储贷协会都是该系统的会员。联邦住宅贷款银分储贷协会都是该系统的

37、会员。联邦住宅贷款银行系统的职能是通过发行债券筹集资金，然后向行系统的职能是通过发行债券筹集资金，然后向其会员提供贷款。其会员提供贷款。o 政府全国抵押协会政府全国抵押协会o 联邦全国抵押协会联邦全国抵押协会o 联邦住宅贷款抵押公司联邦住宅贷款抵押公司o 其中，政府全国抵押协会是一个政府机其中，政府全国抵押协会是一个政府机构，后两家机构属于政府支持机构，其股构，后两家机构属于政府支持机构，其股份为私人所有。份为私人所有。o 3.3.开发性政策金融机构开发性政策金融机构o 专门为经济开发提供长期投资或贷款的专门为经济开发提供长期投资或贷款的金融机构金融机构.o 这类机构以配合国家经济发展计划为目

38、这类机构以配合国家经济发展计划为目的的,贷款和投资方向主要是基础设施、基础贷款和投资方向主要是基础设施、基础产业等。产业等。o 4.4.进出口政策性金融机构进出口政策性金融机构 支持本国的资本品出口，发展对外贸易的政支持本国的资本品出口，发展对外贸易的政策性金融机构。策性金融机构。o 美国美国o 美国进出口银行是美国联邦政府所属的独立美国进出口银行是美国联邦政府所属的独立企业单位，其主要任务是通过提供优惠的出口企业单位，其主要任务是通过提供优惠的出口信贷来增强美国企业的出口竞争力，为私人金信贷来增强美国企业的出口竞争力，为私人金融机构提供出口信贷保险及执行政府的对外援融机构提供出口信贷保险及执

39、行政府的对外援助计划。该行的资本金由联邦政府拨付，每年助计划。该行的资本金由联邦政府拨付，每年利润的小部分上交财政部，大部分用来抵补该利润的小部分上交财政部，大部分用来抵补该行的准备金。行的准备金。o 我国的金融中介机构，按其地位和功能我国的金融中介机构，按其地位和功能大致可分为四大类：大致可分为四大类：o 第一类是货币当局，也叫中央银行，即中第一类是货币当局，也叫中央银行，即中国人民银行。国人民银行。o 第二类是银行。包括政策性银行和商业银第二类是银行。包括政策性银行和商业银行。行。o 第三类是非银行金融机构。主要包括第三类是非银行金融机构。主要包括国有保险公司，股份制保险公司，城市信国有保

40、险公司，股份制保险公司，城市信用合作社及农村信用合作社，信托投资公用合作社及农村信用合作社，信托投资公司，证券公司，及其他非银行金融机构。司，证券公司，及其他非银行金融机构。o 第四类是在我国境内开办的外资、侨资、第四类是在我国境内开办的外资、侨资、中外合资金融机构。中外合资金融机构。o 目前我国金融业资产总量达到目前我国金融业资产总量达到86865 5万亿元万亿元,比比2020年前增长了年前增长了5353倍。倍。20082008年我国金融业实现税后年我国金融业实现税后利润利润583358336565亿元亿元,同比增长同比增长30306 6。o 工行、建行和中行三大银行跻身全球大银行市工行、建

41、行和中行三大银行跻身全球大银行市值排名前列值排名前列,上市公司总市值跃居国际资本市场前上市公司总市值跃居国际资本市场前列。列。o 截至截至20092009年年6 6月末月末,包括政策性银行、商业银行包括政策性银行、商业银行各类银行业金融机构法人各类银行业金融机构法人56005600余家余家,o 各类证券公司各类证券公司107107家家,各类各类基金基金管理公司管理公司6060家家,期期货货公司公司162162家家;寿险公司寿险公司5656家家,财险公司财险公司4747家。家。o 根据中国人民银行法的规定，中国人民银行的主要根据中国人民银行法的规定，中国人民银行的主要职责和业务是：职责和业务是：

42、o 制定和实施货币政策，保证货币币值稳定；制定和实施货币政策，保证货币币值稳定；o 依法对金融机构进行监督管理，维护金融业的合法、稳健依法对金融机构进行监督管理，维护金融业的合法、稳健运行；运行；o 维护支付、清算系统的正常运行；维护支付、清算系统的正常运行；o 持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备；持有、管理、经营国家外汇储备、黄金储备；o 代理国库和其他金融业务；代理国库和其他金融业务；o 代表中国政府从事有关的国际金融活动。代表中国政府从事有关的国际金融活动。o o 政策性银行，一般是指由政府设立，政策性银行，一般是指由政府设立，以贯彻国家产业政策、区域发展政策为目以贯彻国家产业政策、

43、区域发展政策为目的，不以盈利为目标的金融机构。的，不以盈利为目标的金融机构。o 1 1国家开发银行国家开发银行o 国家开发银行于国家开发银行于19941994年年3 3月月1717日正式成立，日正式成立，总部设在北京。总部设在北京。o 资金来源资金来源:o 发行政策性金融债券。发行政策性金融债券。o 资金运用资金运用:o 制约经济发展的制约经济发展的“瓶颈瓶颈”项目；直接项目；直接增强综合国力的支柱产业的重大项目；高增强综合国力的支柱产业的重大项目；高新技术在经济领域应用的重大项目；跨地新技术在经济领域应用的重大项目；跨地区的重大政策性项目等。区的重大政策性项目等。o o 2 2中国进出口银行

44、中国进出口银行o 中国进出口银行于中国进出口银行于19941994年年7 7月贝日成立，月贝日成立，总行设在北京。总行设在北京。o 资金来源资金来源:o 发行政策性金融债券，同时也从国际金融发行政策性金融债券，同时也从国际金融市场筹措资金。市场筹措资金。o 资金运用：资金运用：o 为机电产品和成套设备等资本性货物的为机电产品和成套设备等资本性货物的出口提供出口信贷；办理与机电产品出口出口提供出口信贷；办理与机电产品出口有关的各种贷款、混合贷款和转贷款等。有关的各种贷款、混合贷款和转贷款等。o 3 3中国农业发展银行中国农业发展银行o 中国农业发展银行于中国农业发展银行于19941994年年11

45、11月月1818日成立，日成立，总行设在北京。总行设在北京。o 资金来源资金来源:o 中国人民银行的贷款，同时也发行少量的中国人民银行的贷款，同时也发行少量的政策性金融债券。政策性金融债券。o 资金运用资金运用:o 农副产品的国家专项储备和收购贷款、扶贫贷款和农业农副产品的国家专项储备和收购贷款、扶贫贷款和农业综合开发贷款，以及国家确定的小型农、林、牧、水基本建综合开发贷款，以及国家确定的小型农、林、牧、水基本建设和技术改造贷款。设和技术改造贷款。o 商业银行是以经营存贷款，办理转账商业银行是以经营存贷款，办理转账结算为主要业务，以盈利为主要经营目标结算为主要业务，以盈利为主要经营目标的金融企

46、业。能够吸收活期存款，创造存的金融企业。能够吸收活期存款，创造存款货币是商业银行最显著的特征，所以通款货币是商业银行最显著的特征，所以通常人们又称其为存款货币银行。常人们又称其为存款货币银行。o 保险公司是以经营保险业务为主的经保险公司是以经营保险业务为主的经济组织，它具有其他金融机构不可替代的济组织，它具有其他金融机构不可替代的重要作用。对于单位和个人，它具有分散重要作用。对于单位和个人，它具有分散风险、消减损失的功能。风险、消减损失的功能。o 信托投资公司是一种以受托人的身信托投资公司是一种以受托人的身份代人理财的金融机构。大多数的信托投份代人理财的金融机构。大多数的信托投资公司以经营资金

47、和财产委托，代理资产资公司以经营资金和财产委托，代理资产保管、金融租赁、经济咨询、证券发行及保管、金融租赁、经济咨询、证券发行及投资为主要业务。投资为主要业务。o 证券机构则是指从事证券业务的机构，证券机构则是指从事证券业务的机构，包括证券公司、证券交易所、证券登记结包括证券公司、证券交易所、证券登记结算公司、证券投资咨询公司、基金管理公算公司、证券投资咨询公司、基金管理公司及证券评估公司等。司及证券评估公司等。o 证券公司证券公司o 证券交易所证券交易所o 我国的财务公司是由企业集团内部我国的财务公司是由企业集团内部各成员单位人股，向社会募集中长期资金，各成员单位人股，向社会募集中长期资金，

48、为企业技术进步服务的金融股份有限公司。为企业技术进步服务的金融股份有限公司。o 我国的城市和农村信用合作社是群众我国的城市和农村信用合作社是群众性合作制金融组织，是对国家银行体系的性合作制金融组织，是对国家银行体系的必要补充和完善。必要补充和完善。o 它的本质特征是：由社员入股组成，它的本质特征是：由社员入股组成，实行民主管理，主要为社员提供信用服务。实行民主管理，主要为社员提供信用服务。o 1 1中国邮政储金汇业局中国邮政储金汇业局 o 2 2金融租赁公司金融租赁公司o 3.3.汽车金融公司汽车金融公司o 十、境内外资金融机构与境外中资金融机十、境内外资金融机构与境外中资金融机构构企业的成功

49、，20%在策略，80%在执行P197企业的核心竞争力，就在于执行力。没有执行力，一切都是空谈。执行力决定企业的成败，任何企业的失败都是执行的失败，任何企业的成功都必然是执行的成功。84、制定正确的战略固然重要，但更重要的是战略的执行联想集团总裁兼CEO杨元庆85、战略越精炼，就越容易被彻底地执行花旗银行董事长约翰?里德86、三流的点子加一流的执行力，永远比一流的点子加三流的执行力更好。日本软银公司董事长孙正义87、让流程说话，流程是将说转化为做的惟一出路战略专家姜汝祥88、企业的执行力靠的就是纪律中国台湾华建公司总裁卢正昕第十三章现代企业离不开危机管理P211斯坦福大学教授理查德?帕斯卡尔说过

50、一句至理名言：“21世纪，没有危机感是最大的危机。”没有危机感，其实就有了危机；有了危机感，才能有效地避免危机。89、一个伟大的企业，对待成就永远都要战战兢兢，如覆薄冰海尔集团总裁张瑞敏90、危机不仅带来麻烦，也蕴藏着无限商机美国大陆航空公司总裁格雷格?布伦尼曼91、微软离破产永远只有18个月世界首富比尔?盖茨92、预防是解决危机的最好方法英国危机管理专家迈克尔?里杰斯特93、21世纪，没有危机感是最大的危机哈佛商学院教授理查德?帕斯卡尔第十四章奖励什么，就会得到什么P223管理者必须在工作与奖励之间建立恰当的联系。想要什么就应该奖励什么，奖励什么，你就会得到什么，有效的奖励可以引导员工努力工