财务分析与财务评价课件.pptx

1、2022-12-19模块六:财务分析1知识目标知识目标能力目标能力目标 能够阅读财务报表，能够结合能够阅读财务报表，能够结合财务指标分析公司的财务状况财务指标分析公司的财务状况和经营成果和经营成果。熟悉财务分析的基本原理和方熟悉财务分析的基本原理和方法，熟悉四大类财务分析指标的法，熟悉四大类财务分析指标的计算公式、含义及其分析方法计算公式、含义及其分析方法。素质目标素质目标 培养自觉获取信息的能力、培养自觉获取信息的能力、数据应用分析能力、与人沟数据应用分析能力、与人沟通的能力。通的能力。2022-12-19模块六:财务分析2教学重点与难点：【重点重点】1 1、偿债能力分析、偿债能力分析 2

2、2、营运能力分析、营运能力分析3 3、盈利能力分析、盈利能力分析 【难点难点】1 1、几方面能力结合分析几方面能力结合分析 2022-12-19模块六:财务分析3自由讨论：财务状况全面看财务状况全面看 很久以前，印度有几个瞎子听说大象是个头巨大的动物，很久以前，印度有几个瞎子听说大象是个头巨大的动物，便请求国王让他们摸一摸大象。国王满足了他们的要求。摸便请求国王让他们摸一摸大象。国王满足了他们的要求。摸过以后，瞎子们各自发表了对大象的认识，有的说大象像根过以后，瞎子们各自发表了对大象的认识，有的说大象像根管子，有的说像把扇子，有的说像根大萝卜，有的说像堵墙，管子，有的说像把扇子，有的说像根大萝

3、卜，有的说像堵墙，有的说是根柱子，有的说是根柱子，还有的说活像一条绳子。还有的说活像一条绳子。瞎子们为什么会犯这样的错误？如果你瞎子们为什么会犯这样的错误？如果你是公司的管理者，在分析公司财务状况的时是公司的管理者，在分析公司财务状况的时候会不会和他们一样？候会不会和他们一样？从从“瞎子摸象瞎子摸象”的寓言看财务分析的寓言看财务分析2022-12-19模块六:财务分析4案例讨论：案例讨论：如果你是公司管理者，你最喜欢看哪张报表？如果你是公司管理者，你最喜欢看哪张报表？某公司某公司20082008、20092009年报表的主要数据如下：年报表的主要数据如下：请你评价一下公司的财务状况。请你评价一

4、下公司的财务状况。利润表利润表单位单位:万元万元20082008年年20092009年年销售额销售额100100销售额销售额150150成本费用成本费用8080成本费用成本费用120120利润利润2020利润利润3030资产负债表资产负债表单位单位:万元万元20082008年年20092009年年应收票据应收票据2020应收票据应收票据4040应收账款应收账款1010应收账款应收账款6060结论：不能只看一张报表。结论：不能只看一张报表。2022-12-19模块六:财务分析5案例讨论：案例讨论：资产负债表资产负债表利润表利润表项目项目20092009年年20082008年年项目项目200920

5、09年年20082008年年银行存款银行存款4000040000190000190000 销售收入销售收入1200000120000015000001500000应收账款应收账款260000260000110000110000 销售成本销售成本780000780000900000900000存货存货500000500000400000400000 销售利润销售利润420000420000600000600000流动资产合计流动资产合计800000800000700000700000 各项费用各项费用350000350000400000400000应付账款应付账款3000003000002000

6、00200000 利润总额利润总额7000070000200000200000短期借款短期借款500000500000100000100000 所得税所得税14000140004000040000流动负债合计流动负债合计350000350000300000300000 净利润净利润560005600016000016000020092009年的经营状况如何？年的经营状况如何？20082008年呢？情况不妙年呢？情况不妙 /前景乐观？如果你是银行信贷主任，它要前景乐观？如果你是银行信贷主任，它要贷款贷款1010万，为期半年，你会贷款给它吗？万，为期半年，你会贷款给它吗？结论：不能只看现在，忽视对

7、比。结论：不能只看现在，忽视对比。2022-12-19模块六:财务分析6比率分析法比率分析法因素分析法因素分析法比较分析法比较分析法一、什么是财务分析一、什么是财务分析 财务分析是根据企业财务报表等财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门的方法，系统分信息资料，采用专门的方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果以析和评价企业财务状况、经营成果以及未来发展趋势的过程。及未来发展趋势的过程。二、财务分析的方法二、财务分析的方法差额分析法差额分析法2022-12-19模块六:财务分析71 1、比较分析法、比较分析法（1 1）分析内容）分析内容重要财务指标比较重要财务指标比较会计报表比较会计报

8、表比较会计报表项目构成比较会计报表项目构成比较（2 2）注意二点）注意二点口径一致口径一致 剔除偶发因素剔除偶发因素2022-12-19模块六:财务分析82 2、比率分析法、比率分析法1.1.分析内容分析内容构成比率构成比率效率比率效率比率相关比率相关比率2.2.注意三点注意三点项目相关性项目相关性口径一致性口径一致性标准科学性标准科学性2022-12-19模块六:财务分析93 3、因素分析法、因素分析法也称因素替换法、连环替代法也称因素替换法、连环替代法产量产量单耗单耗单价单价=材料费用材料费用注意四点注意四点关联性关联性顺序性顺序性连环性连环性结果修订性结果修订性2022-12-19模块六

9、:财务分析10例题例题 某企业某企业20X920X9年年1010月某种材料费用的实际数月某种材料费用的实际数量是量是46204620元，而其计划数是元，而其计划数是40004000元。实际比元。实际比计划增加计划增加620620元。由于原材料费用是产品产量、元。由于原材料费用是产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价三个因素的单位产品材料消耗量和材料单价三个因素的乘积组成，乘积组成，因此就可以把材料费用这一总指因此就可以把材料费用这一总指标分解为三个因素然后逐个来分析它们对材标分解为三个因素然后逐个来分析它们对材料费用总额的影响程度。料费用总额的影响程度。项目项目单位单位计划数计划数实际数实际数

10、产品产量产品产量件件100100110110单位产品材料消耗量单位产品材料消耗量千克千克8 87 7材料单价材料单价元元5 56 6材料费用总额材料费用总额元元40004000462046202022-12-19模块六:财务分析11计划：计划：1001008 85=4000 (1)5=4000 (1)第一次替代：第一次替代：1101108 85=4400 (2)5=4400 (2)第二次替代：第二次替代：1101107 75=3850 (3)5=3850 (3)第三次替代：第三次替代：1101107 76=4620 (4)6=4620 (4)产量变动影响产量变动影响：(2)-(1)4400-4

11、000(2)-(1)4400-4000=400=400单耗变动影响：单耗变动影响：(3)-(2)3850-4400=-550(3)-(2)3850-4400=-550单价变动影响：单价变动影响：(4)-(3)4620-3850=770(4)-(3)4620-3850=770计划：计划：1001008 85=4000(5=4000(元元)实际：实际：1101107 76=4620(6=4620(元元)2022-12-19模块六:财务分析12由于产量变动的影响：由于产量变动的影响：(110-100)(110-100)8 85=+4005=+400由于单耗变动的影响：由于单耗变动的影响：110110

12、(7-8)(7-8)5=-5505=-550由于单价变动的影响：由于单价变动的影响：1101107 7(6-5)=+770(6-5)=+7704 4、差额分析法、差额分析法2022-12-19模块六:财务分析13会计报表不反映通胀影响和物价变动影响会计报表不反映通胀影响和物价变动影响资产计价不反映现行市价或变现价值资产计价不反映现行市价或变现价值可能夸大费用和负债少计收益和资产可能夸大费用和负债少计收益和资产企业采用不同的会计政策和会计估计企业采用不同的会计政策和会计估计会计报表本身真实性的影响会计报表本身真实性的影响三、财务分析的局限性三、财务分析的局限性2022-12-19模块六:财务分析

13、141 1、确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料、确定财务分析的范围，搜集有关的经济资料2 2、选择适当的分析方法进行对比，作出评价、选择适当的分析方法进行对比，作出评价3 3、进行因素分析，抓住主要矛盾、进行因素分析，抓住主要矛盾4 4、为作出经济决策，提供各种建议、为作出经济决策，提供各种建议四、财务分析程序：四、财务分析程序：2022-12-19模块六:财务分析151 1、偿债能力、偿债能力（债权人）（债权人）资产负债率、流动比率、速动比率、现金比率资产负债率、流动比率、速动比率、现金比率 财务分析内容：财务分析内容：2 2、营运能力、营运能力（经营者）（经营者）应收账款周转率、存货周

14、转率、营业周期、流动应收账款周转率、存货周转率、营业周期、流动资产周转率、总资产周转率资产周转率、总资产周转率3 3、盈利能力、盈利能力（所有者）（所有者）资产净利率、销售净利率、成本费用利润率、净值资产净利率、销售净利率、成本费用利润率、净值报酬率、资本保值增值率报酬率、资本保值增值率资产负债表资产负债表 20092009年年1212月月3131日日 单位：元单位：元资产资产年初数年初数年末数年末数负债及所有者权益负债及所有者权益年初数年初数年末数年末数流动资产：流动资产：流动负债：流动负债：货币货币资金资金2812602812600 01641491641490 0短期借款短期借款6000

15、00600000100000100000交易性金融资产交易性金融资产3000030000 应付票据应付票据400000400000200000200000应收票据应收票据4920004920009200092000 应付账款应付账款1907601907600 01907601907600 0应收账款应收账款59820059820011964001196400应付职工薪酬应付职工薪酬220000220000360000360000预付账款预付账款200000200000200000200000 应付股利应付股利64431.764431.7其他应收款其他应收款1000010000100001000

16、0 应缴税费应缴税费7320073200423888423888存货存货5160000516000051494005149400其他应付款其他应付款100000100000100000100000其他流动资产其他流动资产200000200000 一年内到期的非流动负债一年内到期的非流动负债2000002000000 0流动资产流动资产合计合计9502800950280082892908289290其他流动负债其他流动负债20002000 流动负债流动负债合计合计5302800530280031559203155920非流动负债非流动负债非流动资产非流动资产长期借款长期借款12000012000

17、00 023200002320000长期债权投长期债权投资资500000500000500000500000 非流动负债合计非流动负债合计1200001200000 023200002320000固定资产固定资产2200000220000044620004462000 负债负债合计合计6502806502800 054759205475920在建工程在建工程3000000300000014560001456000 所有者权益：所有者权益：无形资产无形资产1200000120000010800001080000 实收资本（股本）实收资本（股本）10000010000000001000000100

18、00000 0长期待摊费长期待摊费用用400000400000400000400000 盈余公积盈余公积200000200000271370.271370.3 3非流动资产非流动资产合计合计7300000730000078980007898000 未分配利润未分配利润100000100000440000440000所有者权益所有者权益合计合计1030001030000000107113710711370 0资产总计资产总计1680280016802800161872916187290 0负债及所有者权益负债及所有者权益合计合计 1680281680280000161872916187290 0

19、损益表损益表 20092009年年1212月月3131日日 单位：元单位：元项目项目上年同期数上年同期数本年累计数本年累计数一、营业收入一、营业收入2230000223000025000002500000减：减：营业成本营业成本1300000130000015000001500000营业税及及附加营业税及及附加2300230040004000销售费用销售费用50000500004000040000管理费用管理费用300000300000316000316000财务费用财务费用52000520008300083000加：投资收益加：投资收益20000200006300063000二、二、营业利润

20、营业利润545700545700620000620000加：营业外收入加：营业外收入5000050000100000100000减：营业外支出减：营业外支出30000300003940039400三、利润总额三、利润总额565700565700680600680600减：所得税费用减：所得税费用141425141425170150170150四、四、净利润净利润4242754242755104505104502022-12-19模块六:财务分析19一、反映资产周转情况的指标一、反映资产周转情况的指标1 1、应收账款周转率、应收账款周转率公式公式：应收账款周转率：应收账款周转率=营业收入营业收入

21、/平均应收账款余额平均应收账款余额其中：应收账款周转天数其中：应收账款周转天数=360/=360/应收账款周转次数应收账款周转次数判断标准判断标准：比率越高企业收账快，企业资产流动性强，：比率越高企业收账快，企业资产流动性强，短期偿债能力强。短期偿债能力强。共性：一般来说，都是越大越好，都是除以平均占用额。共性：一般来说，都是越大越好，都是除以平均占用额。财务指标分析财务指标分析例例：应收账款周转率：应收账款周转率=营业收入营业收入/平均应收账款余额平均应收账款余额 =25000002500000/（598200+1196400598200+1196400）/2/2=2.782.78次次应收账

22、款周转天数应收账款周转天数=360/=360/应收账款周转次数应收账款周转次数=360/2.78=129=360/2.78=129（天）（天）2022-12-19模块六:财务分析202 2、存货周转率、存货周转率公式公式：存货周转率：存货周转率 =营业成本营业成本/平均存货平均存货其中：存货周转天数其中：存货周转天数=360/=360/存货周转次数存货周转次数判断标准判断标准：存货周转率高，说明企业存货周转得快，销售：存货周转率高，说明企业存货周转得快，销售能力强，存货周转率低，说明企业存货管理不力，销售状能力强，存货周转率低，说明企业存货管理不力，销售状况不好。况不好。例：例：存货周转率存货

23、周转率 =营业成本营业成本/平均存货平均存货=15000001500000/（5160000+51494005160000+5149400）/2/2=0.291=0.291次次 存货周转天数存货周转天数=360/=360/存货周转次数存货周转次数=360/0.291=1237=360/0.291=1237天天2022-12-19模块六:财务分析213 3、流动资产周转率、流动资产周转率公式公式：流动资产周转率：流动资产周转率=营业收入营业收入/平均流动资产平均流动资产其中：流动资产周转天数其中：流动资产周转天数=360/=360/流动资产周转率流动资产周转率判断标准判断标准：周转速度快，会相对

24、节约流动资产，等于相对扩大资周转速度快，会相对节约流动资产，等于相对扩大资产投入，增强企业盈利能力。产投入，增强企业盈利能力。例例：流动资产周转率流动资产周转率=营业收入营业收入/平均流动资产平均流动资产=2500000/=2500000/（9502800+82892909502800+8289290）/2/2=0.28=0.28次次流动资产周转天数流动资产周转天数=360/=360/流动资产周转率流动资产周转率 =360/0.28=1285=360/0.28=1285天天2022-12-19模块六:财务分析224 4、固定资产周转率（营运效率）、固定资产周转率（营运效率）公式公式：固定资产周

25、转率营业收入：固定资产周转率营业收入/固定资产平均净值固定资产平均净值其中：固定资产周转天数其中：固定资产周转天数=360/=360/固定资产周转率固定资产周转率判断标准判断标准：此比率主要用于说明对厂房、设备等资产此比率主要用于说明对厂房、设备等资产的利用效率，比率越高说明利用率越高、管理水平越好。的利用效率，比率越高说明利用率越高、管理水平越好。例例：固定资产周转率营业收入固定资产周转率营业收入/固定资产平均净值固定资产平均净值 =2500000/=2500000/（2200000+44620002200000+4462000）/2/2=0.75=0.75次次固定资产周转天数固定资产周转天

26、数=360/=360/固定资产周转率固定资产周转率 =360/0.75=480=360/0.75=480天天2022-12-19模块六:财务分析23二、反映短期偿债能力的指标二、反映短期偿债能力的指标1 1、流动比率、流动比率公式：公式：流动比率流动比率=流动资产流动资产/流动负债流动负债 判断标准判断标准：此比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强此比率越高，说明企业偿还流动负债的能力越强;但流动比率过高企业滞留在流动资产上的资金过多但流动比率过高企业滞留在流动资产上的资金过多,未能有效未能有效的利用的利用,会影响企业的赢利能力。会影响企业的赢利能力。共性：都除以流动负债，都是越大越好。共性

27、：都除以流动负债，都是越大越好。例：例：年初流动年初流动比率比率=9502800/5302800=1.792=9502800/5302800=1.792 年末流动年末流动比率比率=8289290/3155919.70=2.627=8289290/3155919.70=2.6272022-12-19模块六:财务分析242 2、速动比率、速动比率公式：公式：速动比率速动资产速动比率速动资产流动负债流动负债 （流动资产存货）（流动资产存货）流动负债流动负债判断标准判断标准：速动比率越高，说明企业的短期偿债能力：速动比率越高，说明企业的短期偿债能力越强。越强。例：例：年初速动比率（流动资产年初速动比率

28、（流动资产存货存货）流动负债流动负债 =（9205800-51600009205800-5160000）/5302800=0.819/5302800=0.819年末速动比率（流动资产年末速动比率（流动资产存货存货）流动负债流动负债 =（8289290-51494008289290-5149400）/3155919.70=0.995/3155919.70=0.9952022-12-19模块六:财务分析253 3、现金比率、现金比率公式：公式：现金比率（现金短期有价证券）现金比率（现金短期有价证券）流动负债流动负债判断标准判断标准：此比率越高，说明企业有较好的支付能力，对偿付此比率越高，说明企业有

29、较好的支付能力，对偿付债务有保障。但此比率过高可能意味着企业拥有过多的赢利能力债务有保障。但此比率过高可能意味着企业拥有过多的赢利能力较低的现金类资产，企业资产未能得到有效的运用。较低的现金类资产，企业资产未能得到有效的运用。例：例：年初现金年初现金比率比率（现金短期有价证券）（现金短期有价证券）流动负债流动负债 =（2812600+300002812600+30000）/5302800=53.61%/5302800=53.61%年末现金比率（现金短期有价证券）年末现金比率（现金短期有价证券）流动负债流动负债 =1641490/3155919.70=52.01%=1641490/3155919

30、.70=52.01%2022-12-19模块六:财务分析26三、反映长期偿债能力的指标三、反映长期偿债能力的指标1 1、资产负债率（负债比率）、资产负债率（负债比率）公式公式：资产负债率：资产负债率=负债总额负债总额资产总额资产总额判断标准判断标准：一般适宜的比率为：一般适宜的比率为40%40%60%60%。比率高意味比率高意味着偿债能力差，财务风险大；反之偿还债务能力强。着偿债能力差，财务风险大；反之偿还债务能力强。例例：年初资产：年初资产负债率负债率=负债总额负债总额资产总额资产总额 =6502800/16802800=38.70%=6502800/16802800=38.70%年末资产负

31、债率年末资产负债率=负债总额负债总额资产总额资产总额 =5475919.70/16187290=33.83%=5475919.70/16187290=33.83%2022-12-19模块六:财务分析272 2、产权比率、产权比率公式公式：产权比率负债总额：产权比率负债总额/股东权益总额股东权益总额判断标准判断标准：此比率越低，说明企业长期财务状况越好，：此比率越低，说明企业长期财务状况越好，债权人贷款的安全越有保障，企业财务风险越小。债权人贷款的安全越有保障，企业财务风险越小。例：例：年初产权年初产权比率比率负债总额负债总额/股东权益总额股东权益总额 =6502800/10300000=63.

32、13%=6502800/10300000=63.13%年末产权比率负债总额年末产权比率负债总额/股东权益总额股东权益总额 =5475919.70/10711370.30=51.12%=5475919.70/10711370.30=51.12%2022-12-19模块六:财务分析283 3、有形净值债务率、有形净值债务率公式公式：有形净值债务率负债总额有形净值债务率负债总额/(/(所有者权益无形资产所有者权益无形资产)判断标准判断标准：此比率越小越好，说明企业长期偿债能力强，财此比率越小越好，说明企业长期偿债能力强，财务风险越小。务风险越小。例：例：年初有形净值年初有形净值债务率债务率负债总额负

33、债总额/(/(所有者权益无形资产所有者权益无形资产)=6502800/=6502800/（10300000-120000010300000-1200000）=71.46%=71.46%年末有形净值债务率负债总额年末有形净值债务率负债总额/(/(所有者权益无形资产所有者权益无形资产)=5475919.70/=5475919.70/（10711370.30-108000010711370.30-1080000）=56.86%=56.86%2022-12-19模块六:财务分析29四、反映获利能力的指标四、反映获利能力的指标1 1、营业利润率、营业利润率公式公式：营业利润率：营业利润率=营业利润营业利

34、润/营业收入营业收入判断标准判断标准：利润率越高，盈利能力越强；利润率越：利润率越高，盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越差。低，盈利能力越差。例例：营业营业利润率利润率=营业利润营业利润/营业收入营业收入 =620000/2500000=24.80%=620000/2500000=24.80%2022-12-19模块六:财务分析302 2、毛利率、毛利率公式公式：毛利率：毛利率=毛利毛利 /主营业务收入主营业务收入其中：毛利其中：毛利 =主营业务收入主营业务收入主营业务成本主营业务成本判断标准判断标准：比率越大越好，说明企业的销售获利能力佳。比率越大越好，说明企业的销售获利能力佳。例：例：毛

35、利毛利率率=毛利毛利 /主营业务收入主营业务收入 =（2500000-15000002500000-1500000）/2500000=40%/2500000=40%2022-12-19模块六:财务分析313 3、净资产收益率（主权资本净利率、股东权益、净资产收益率（主权资本净利率、股东权益报酬率）报酬率）公式公式：净资产收益率：净资产收益率=净利润净利润/平均净资产平均净资产其中：平均净资产其中：平均净资产=（年初净资产（年初净资产+年末净资产）年末净资产）/2/2判断标准判断标准：反映企业股东获取投资报酬的高低。是实：反映企业股东获取投资报酬的高低。是实现所有者财富最大化的主要途径。对所有者

36、来说，越现所有者财富最大化的主要途径。对所有者来说，越大越好，说明企业的赢利能力强。大越好，说明企业的赢利能力强。例例：净资产净资产收益率收益率=净利润净利润/平均净资产平均净资产 =510450/=510450/（103000000+10711370.30103000000+10711370.30）/2/2 =4.86%=4.86%2022-12-19模块六:财务分析324 4、每股收益、每股收益公式公式：每股收益每股收益=（净利润（净利润 优先股股利）优先股股利）/流通在外的流通在外的普通股加权平均股数普通股加权平均股数市盈率市盈率=普通股每股市价普通股每股市价/普通股每股收益普通股每股收

37、益每股股利每股股利=股利总额股利总额/年末普通股股份总数年末普通股股份总数股票获利率股票获利率=普通股每股股利普通股每股股利/普通股每股市价普通股每股市价判断标准判断标准：每股收益不反映股票所含有的风险，每股：每股收益不反映股票所含有的风险，每股收益多不一定分红多。市盈率高，表明市场对公司的收益多不一定分红多。市盈率高，表明市场对公司的未来看好。未来看好。2022-12-19模块六:财务分析336 6、资本保值增值率、资本保值增值率 公式公式：资本保值增值率：资本保值增值率=期末所有者权益总额期末所有者权益总额/期初期初所有者权益总额所有者权益总额判断标准判断标准：该比率越大越好，说明企业资本

38、保值增值的情况好该比率越大越好，说明企业资本保值增值的情况好，所有者权益增加。，所有者权益增加。7 7、成本费用净利率、成本费用净利率公式公式净利润净利润/成本费用总额成本费用总额判断标准判断标准：此比率主要用来评价企业对成本费用的控此比率主要用来评价企业对成本费用的控制能力和经营管理水平。制能力和经营管理水平。2022-12-19模块六:财务分析342022-12-19模块六:财务分析35资产负债表资产负债表 20092009年年1212月月3131日日 单位：万元单位：万元资产资产年初数年初数年末数年末数负债及所有者权益负债及所有者权益年初数年初数年末数年末数流动资产：流动资产：流动负债：

39、流动负债：货币资金货币资金800800900900短期借款短期借款2000200023002300交易性金融资交易性金融资产产10001000500500预收账款预收账款300300400400应收账款应收账款1200120013001300应付账款应付账款1000100012001200其他应收款其他应收款100100150150其他应付款其他应付款100100100100存货存货4000400052005200流动负债合计流动负债合计3400340040004000流动资产合计流动资产合计7100710080508050长期负责：长期负责：2000200025002500所有者权益：所有者

40、权益：长期投资长期投资400400400400实收资本实收资本12000120001200012000固定资产净值固定资产净值12000120001400014000盈余公积盈余公积1600160016001600无形资产无形资产500500550550未分配利润未分配利润1000100029002900所有者权益合计所有者权益合计14600146001650016500资产总计资产总计20000200002300023000负债及所有者权益合计负债及所有者权益合计20000200002300023000练习题练习题2022-12-19模块六:财务分析36损益表损益表 20092009年年12

41、12月月3131日日 单位：万元单位：万元项目项目上年同期数上年同期数本年累计数本年累计数一、营业收入一、营业收入18000180002000020000减：营业成本减：营业成本10700107001220012200营业税及及附加营业税及及附加1080108012001200销售费用销售费用1620162019001900管理费用管理费用80080010001000财务费用财务费用200200300300加：投资收益加：投资收益90090013001300二、营业利润二、营业利润4500450047004700加：营业外收入加：营业外收入100100150150减：营业外支出减：营业外支出6

42、00600650650三、利润总额三、利润总额4000400042004200减：所得税费用减：所得税费用1600160016801680四、净利润四、净利润24002400252025202022-12-19模块六:财务分析37根据上述资料计算该公司根据上述资料计算该公司:1、应收账款周转率、存货周转率、流动资产、应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率、固定资产周转率周转率、固定资产周转率2、流动比率、速动比率、现金比率、流动比率、速动比率、现金比率3、资产负债率、产权比率、有形资产负债率、资产负债率、产权比率、有形资产负债率4、营业利润率、毛利率、净资产收益率、营业利润率、毛利率、净资

43、产收益率5、根据上述结果对该公司进行财务分析、根据上述结果对该公司进行财务分析练习题练习题2022-12-19模块六:财务分析38 找一家愿意让你用其财务报表做财务比率找一家愿意让你用其财务报表做财务比率分析的小企业，在网上寻找同行业的相关分析的小企业，在网上寻找同行业的相关数据做比较参数进行分析。数据做比较参数进行分析。2022-12-19模块六:财务分析39综合综合2022-12-19模块六:财务分析40能力目标能力目标 能够利用杜邦财务分析体能够利用杜邦财务分析体系对公司的经营情况进行系对公司的经营情况进行简单的综合分析。简单的综合分析。知识目标知识目标 掌握杜邦财务分析体系核掌握杜邦财

44、务分析体系核心层次的分析方法。心层次的分析方法。素质目标素质目标 培养自觉获取信息的能力、培养自觉获取信息的能力、数据应用分析能力、与人数据应用分析能力、与人沟通的能力。沟通的能力。2022-12-19模块六:财务分析41财务综合分析：将偿债能力、营运能力、盈利能力财务综合分析：将偿债能力、营运能力、盈利能力发展能力等指标统一起来作为一个有机的整体，进行发展能力等指标统一起来作为一个有机的整体，进行相互联系的分析，对企业经济效益、财务状况、偿债相互联系的分析，对企业经济效益、财务状况、偿债能力作出较为完整和综合的评价。能力作出较为完整和综合的评价。杜邦分析体系也称杜邦财务诊断体系杜邦分析体系也

45、称杜邦财务诊断体系沃尔评分法沃尔评分法2022-12-19模块六:财务分析42一、杜邦分析体系一、杜邦分析体系杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦杜邦分析法，又称杜邦财务分析体系，简称杜邦体系，是利用各主要体系，是利用各主要财务比率指标间的内在联系财务比率指标间的内在联系，对，对企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方企业财务状况及经济效益进行综合系统分析评价的方法。该体系是以法。该体系是以净资产收益率为龙头净资产收益率为龙头，以，以资产净利率资产净利率和权益乘数为核心，和权益乘数为核心，重点揭示企业获利能力及权益乘重点揭示企业获利能力及权益乘数对净资产收益率的影响，以及各相关指标

46、间的相互数对净资产收益率的影响，以及各相关指标间的相互影响作用关系。因其最初由美国杜邦公司成功应用，影响作用关系。因其最初由美国杜邦公司成功应用，所以得名。所以得名。2022-12-19模块六:财务分析43杜邦分析体系杜邦分析体系(1)(1)权益净利率权益净利率(净资产收益率净资产收益率)是所有指标中综合性最强最有代表性的一是所有指标中综合性最强最有代表性的一个指标，是杜邦分析体系中的核心个指标，是杜邦分析体系中的核心净资产收益率净资产收益率权益乘数权益乘数销售销售 净利润率净利润率总资产总资产 周转率周转率=权益乘数：表示企业的负债程度。权益乘数：表示企业的负债程度。2022-12-19模块

47、六:财务分析44所所有有者者权权益益总总额额资资产产总总额额或或平平均均自自有有资资金金总总额额平平均均资资产产总总额额权权益益乘乘数数 有期初、期末数有期初、期末数仅有期末数仅有期末数所有者权益所有者权益所有者权益所有者权益负债总额负债总额所有者权益所有者权益资产总额资产总额权益乘数权益乘数 权益乘数权益乘数=产权比率产权比率+1+12022-12-19模块六:财务分析45净资产收益率净资产收益率权益乘数权益乘数总资产利润率总资产利润率总资产周转率总资产周转率销售净利润率销售净利润率所有者权益所有者权益资产总额资产总额主营业务收入主营业务收入净利润净利润流动资产流动资产固定资产固定资产主营业

48、主营业务成本务成本销售销售费用费用财务与财务与管理费用管理费用主营业务主营业务税金及附加税金及附加货币货币资金资金应收应收账款账款有价有价证券证券存存货货所得税所得税营业外营业外收支净收支净额额投资投资收益收益其他业其他业务利润务利润总成本总成本主营业主营业务收入务收入2022-12-19模块六:财务分析46 杜邦分析法有助于杜邦分析法有助于企业管理层更企业管理层更加清晰地看到权益资本收益率的决定加清晰地看到权益资本收益率的决定因素，以及销售净利润率与总资产周因素，以及销售净利润率与总资产周转率、债务比率之间的相互关联关系转率、债务比率之间的相互关联关系，给管理层提供了一张明晰的考察公司给管理

49、层提供了一张明晰的考察公司资产管理效率和是否最大化股东投资资产管理效率和是否最大化股东投资回报的路线图。回报的路线图。从企业绩效评价的角度来看，从企业绩效评价的角度来看，杜杜邦分析法只包括财务方面的信息，不邦分析法只包括财务方面的信息，不能全面反映企业的实力，有很大的局能全面反映企业的实力，有很大的局限性，限性，在实际运用中需要加以注意，在实际运用中需要加以注意，必须结合企业的其他信息加以分析。必须结合企业的其他信息加以分析。2022-12-19模块六:财务分析47二、沃尔评分法二、沃尔评分法 19281928年，亚历山大年，亚历山大沃尔出版的沃尔出版的信用晴雨表研信用晴雨表研究究和和财务报表

50、比率分析财务报表比率分析中提出了信用能力指数中提出了信用能力指数的概念，他选择了的概念，他选择了7 7个财务比率即个财务比率即流动比率、产权比率、流动比率、产权比率、固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定固定资产比率、存货周转率、应收账款周转率、固定资产周转率和自有资金周转率，资产周转率和自有资金周转率，分别给定各指标的比分别给定各指标的比重，然后确定重，然后确定标准比率标准比率（以行业平均数为基础），将（以行业平均数为基础），将实际比率与标准比率相比，得出相对比率，将此相对实际比率与标准比率相比，得出相对比率，将此相对比率与各指标比重相乘，得出总评分（比重总和为比率与各指标比重相乘，