2020年生物医药行业年度策略报告课件.pptx

1、生物医药行业2020 年度策略报告生生物物医医药药2019 年 12 月 04 日2019年12月生物医药行业年度策略报告正文目录正文目录一一、行业回顾：小幅跑行业回顾：小幅跑赢赢指指数数，内部分化加，内部分化加大大.71.1 医药板块 2019 年表现回顾.71.2 医药板块估值分析.71.3 医药工业收入增速承压.81.4 终端市场整体承压，极少类别实现增长.8二二、政策展望：预计政策展望：预计 2020 年年将延续医保控费整将延续医保控费整体体思路思路.102.1 医保主导下的行业游戏规则调整.102.2“4+7”带量采购：深刻改变仿制药领域游戏规则.112.3 带量采购扩面，市场规模缩

2、水明显.132.4 医保谈判降价幅度大，可能成为未来新药上市后的第一道降价门槛.162.5 未来政策趋势.21三三、主线一：创新迎收主线一：创新迎收获获期期，激活激活 CRO、CMO 产产业业.213.1 全球：药品创新投入持续加大.213.2 国内：政策驱动企业加快创新.223.3 药品创新景气度提升为整条产业链带来了投资机遇.24四四、主线二：高端医学主线二：高端医学影影像像及及耗材迎来历史性发耗材迎来历史性发展展机遇机遇.284.1 高端影像仪器：政策鼓励国产创新，进口替代大幕拉开.284.2 碘造影剂：关注产品升级换代，进口替代趋势明显.32五五、主线三：医疗服务主线三：医疗服务消消费

3、费升升级赛道有望长期繁级赛道有望长期繁荣荣.365.1 口腔医疗需求旺盛，供给相对不足.365.2 我国口腔医疗即将进入爆发期.375.3 我国口腔医疗市场近千亿，增长确定性强.385.4 消费升级下，种植和正畸是口腔行业两座金矿.395.5 口腔产业链：上游高值耗材，下游连锁化.40六六、投资策略投资策略.44七七、风险提示风险提示.45 生物医药行业年度策略报告图表目录图表目录图表 12019 年医药板块走势表现.7图表 22019 年医药行业表现排名.7图表 3医药板块估值（左轴）及估值溢价率（右轴）.8图表 4医药板块各子行业估值.8图表 5医药工业收入及增速.8图表 6医药工业利润及

4、增速.8图表 72018 年医药行业各大药品类别市场份额.9图表 8医药行业各大药品类别近两年增速.9图表 9我国医保累计结余覆盖率情况.10图表 10 我国各省医保累计结余情况.10图表 11 带量采购解决的三大实际问题.11图表 12 “4+7”带量采购第一轮试点城市以及各城市药品市场份额.12图表 13 第一批带量采购药品结构.12图表 14 带量采购和传统省级招标的主要区别.12图表 15 竞争厂家大于三家的品种举例.13图表 16 竞争厂家在 1-3 家之间的品种举例.14图表 17 竞争厂家为 1 家的品种举例.15图表 18 带量采购扩面中标结果.15图表 19 国家医保谈判结果

5、.17图表 20 上市公司相关品种分析.20图表 21 全球创新药与仿制药市场规模（千亿美元）.22图表 22 全球医药企业研发支出（亿美元）.22图表 23 全球在研药物数量（个）.22图表 24 中美药品市场环境对比.23图表 25 优先审评品种的审评速度大幅提高.23图表 26 新药研发外包服务产业链.25图表 27 新药研发平均成本持续上升（亿美元）.25图表 28 使用 CRO 缩短新药研发各阶段所用时间.25图表 29 药物发现 CRO 市场规模（左轴亿美元，右轴百万美元）.26图表 30 临床前 CRO 市场规模（亿美元）.26图表 31 国内创新药 IND 数量.26图表 32

6、 临床 CRO 市场规模（亿美元）.27图表 33 CMO 市场规模（亿美元）.27生物医药行业年度策略报告图表 34图表 35图表 36图表 37图表 38图表 39图表 40图表 41图表 42图表 43图表 44图表 45图表 46图表 47图表 48图表 49图表 50图表 51图表 52图表 53图表 54图表 55图表 56图表 57图表 58图表 59图表 60图表 61图表 62图表 63图表 64图表 65图表 66图表 67图表 68图表 69国产新药持续上市.272018 医用设备配置许可目录调整.28PET-CT 与 SPECT-CT 成像技术比较.292015 年各国

7、每百万人口 PET-CT 保有量（台）.292020 年底我国 PET-CT 装机量规划.30全国 PET-CT 装机量变化趋势.302018 年我国 18F-FDG 市场构成.31 安迪科现有核药房基本覆盖 PET-CT 规划数量多的省份.31采用两种不同的方法推算的 F18 市场理论规模.32国内样本医院碘造影剂高速增长.32主要碘造影剂品种比较.33碘造影剂 API 全球销售量及增速.33碘造影剂 API 中国销售量及增速.33司太立主要碘造影剂品种布局情况.34国内样本医院主要碘造影剂品种仍有较大进口替代空间.34国内碘造影剂市场品种结构变化.35样本医院碘克沙醇规模及增速.35样本医

8、院碘克沙醇竞争格局.35我国近两次口腔流行病学调查结果对比.36世界主要国家每百万人口拥有牙科医生数量.36我国人均 GDP 及其增速.37我国口腔医生数量及其变化情况和每百万人口腔医生数量.37我国口腔医疗服务市场规模及增速.38美国口腔医疗消费占卫生总费用比例.382018 年我国人均可支配收入（万元）排名前列城市.392018 年各省市口腔医生（含助理）数及每百万人口腔医生数.39我国种植牙数量及增速.40我国种植牙潜在市场空间.40我国正畸病例数及增速.40我国正畸市场潜在市场空间.40我国口腔医疗产业链.41我国口腔医疗产业链上游竞争格局.412018 年国内口腔修复膜竞争格局.42

9、种植牙费用构成.422018 年国内 CBCT 市场各企业销量（台）及占比.42口腔诊疗机构分类.43生物医药行业年度策略报告图表 70图表 71图表 72我国各类型医院利润率及净资产收益率比较.43我国主要口腔连锁机构一览.43重点公司盈利预测与投资评级.45 生物医药行业年度策略报告一、一、行业回顾：小行业回顾：小幅幅跑赢指数，内跑赢指数，内部部分化加分化加大大1.1 医药医药板板块块 2019 年年表表现现回回顾顾截至 2019 年 11 月底，医药指数上涨 31.54%，与沪深 300 相比跑赢 4.37 个 pp；医药在所有一级行业排名第 8 位。图图表表1 2019 年医药年医药板

10、板块块走走势势表现表现图图表表2 2019 年医药年医药行行业业表表现现排名排名1.2 医药板块医药板块估估值分析值分析目前医药板块 TTM 估值 33.6 倍，估值溢价率 70%，处于历史中位水平。2019 年以来，医药板块表 现良好，使得估值溢价率有所提升，从年初溢价 47%，涨到目前溢价 70%。从子行业来看，医疗服务估值最高，医药商业估值最低。中成药受控费冲 击，成为医药工业估值最 低的板块；化学制剂受前两年创新药价值重估的拉 动，估值有所上调，但带量采购的冲击下，长期 仍面临下调压力；生物制品、医疗服务高估值由高成长推动；医疗器械继前两年超跌后，今年反弹，估 值处于历史中位区间。-2

11、0%0%20%40%60%医药生物沪深30031.54%27.17%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%沪深300 医药生物 建筑材料 非银金融 计算机家 用电器农 林牧渔电 子食品饮料 机械设备 综合电气设备 银行休闲服务 国防军工建筑装饰 钢铁纺织服装公用事业 采掘商业贸易 汽车有色金属 传媒轻工制造 交通运输 通信房地产 化工生物医药行业年度策略报告图图表表3 医医药药板板块块估估值值（左左轴轴）及及估估值值溢溢价价率率（右右轴轴）图图表表4医医药药板板块块各各子子行行业业估估值值 1.3 医药医药工工业业收收入增速入增速承承压压医药制造业 2019 年 1-9

12、 月营业收入为 18184 亿元，同比增长 8.4%；实现利润总额 2390 亿元，同 比增长 10.0%。医保控费常态化，带量采购重构仿制药格局，打压了原本抬头的行业增速预期。图图表表5 医医药药工工业业收收入入及及增速增速图图表表6医医药药工工业业利利润润及及增速增速1.4 终端市场终端市场整整体承压，极体承压，极少少类别实现类别实现增增长长2018 年样本医院整体市场规模为 2368 亿元，最大的品类是抗肿瘤和免疫机能调节药物，占比 17%；其次消化道及代谢药占比 15%；中药占比为 9%。生物医药行业年度策略报告图图表表72018 年医药年医药行行业业各各大大药药品品类类别别市市场场份

13、额份额2018 年样本医院药品销售额增速为 0.48%，2019 年前三季度增速为-8.07%，承压较大。只有抗肿 瘤和免疫机能调节药、血液和造血器官、中药等 5 个类别实现正增长。图图表表8 医药医药行行业各大业各大药药品类别品类别近近两年增速两年增速分类分类2018 年规模（亿年规模（亿元元）2018 年增速年增速2019 年增速年增速抗肿瘤和免疫机能调节药410.3511.30%1.95%消化道及代谢354.38-3.77%-10.06%系统用抗感染药349.17-4.14%-5.59%血液和造血器官229.35-2.90%0.37%心血管系统227.4-2.96%-11.43%神经系统

14、226.28-5.81%-9.54%杂类92.459.34%-9.98%呼吸系统75.68-3.29%1.42%骨骼系统74.381.58%-8.05%生殖泌尿系统和性激素41.13.73%-7.10%非性激素和胰岛素类的激素类系统用药33.50.30%-10.86%感觉器官23.1612.42%-4.30%皮肤病用药17.121.56%-7.05%抗寄生虫药、杀虫药和驱虫药3.195.70%31.34%中药210.817.91%3.47%合计合计2368.320.48%-8.07%生物医药行业年度策略报告二、二、政策展望：预政策展望：预计计 2020 年年将延续将延续医医保控费整体思保控费整

15、体思路路2.1 医保医保主主导导下下的行业的行业游游戏戏规规则调整则调整2018 年 5 月，在深化党和国家机构改革方案印发两个月后，国家医疗保障局正式挂牌，这是新 成立的国务院直属副部级机构。如果站在十年的大视角下来回顾，这应当是中国医药行业的一个里 程碑式的转折点。在医疗健康领域，医保从一个话语权弱小的被动支付方，变为主导行业结构调整 的中坚力量。这意味着，医保支付结构优化是必然趋势，并且将得到强力推行，行业正迎来腾笼换 鸟的结构性调整。后续一系列的政策均是以此为根本出发点。我我国国医医保保资资金金压压力力逐逐渐渐增增大大，部部分分地地区区出出现现穿穿底底风风险险。近年来，每年的医保资金结

16、余率在 16%-20%之间，累计结存可支撑 1.3-1.4 年的支出，累计结余率呈下滑趋势。而且各省之间发展极不平衡，年轻人较多的广东、上海等 5 个省份占据全国医保累计结存的一半，而西藏、宁夏、青海等省份处于收支平衡的边缘。再加上我国老龄化越来越严重，未来支出的增速会大于收入增速，因此提早进行 医疗资金的优化分配是必要之举。图图表表9 我我国国医医保保累累计计结结余余覆覆盖盖率率情况情况图图表表10 我我国国各各省省医医保保累累计计结结余余情情况况 我我国国医医疗疗保保障障工工作作的的总总体思体思路路：推进新时代医疗保障工作，转变发展理念，逐步从以增量为主转向 更加关注存量改革、从被动支付转

17、向主动购买、从碎片化转向更加强调统一性。按照党的十九大提 出的“兜底线、织密网、建机制”的要求，对医疗保障作出根本性、整体性、系统性及长远性的制 度安排，全面建立中国特色医疗保障制度。重重点点改革方改革方向向一一：完善制度体系建设。全面建立统一的城乡居民医保制度和大病保险制度。推 进生育保险和职工基本医保合并实施。抓紧研究出台医疗保障待遇清单制度。健全筹资缴费制 度，研究应对老龄化加速的缴费措施，优化居民医保财政补助和个人缴费的结构。建立医保目 录动态调整机制，将更多救命救急的好药纳入医保。完善医疗救助制度，发挥好兜底保障作用，打赢医疗保障领域的脱贫攻坚战。重重点点改革方改革方向向二二：深化重

18、点领域改革。继续做好国家组织药品集中采购和使用试点，并总结经 验，适时评估，切实减轻群众药费负担。推进治理高值医用耗材改革，理顺高值医用耗材的价 格形成机制，整治过度使用乱象。深化医疗服务价格改革，推进建立医疗服务价格动态调整机 制，发挥好价格的杠杆作用。继续深化医保支付方式改革，开展 DRGs 付费国家试点，促进医 疗机构规范诊疗行为。推进长期护理保险试点。改革职工医保个人账户。生物医药行业年度策略报告重点重点改改革革方方向向三三：加强医保基金管理。继续深入开展打击欺诈骗保专项行动，对部分省份“回 头看”工作进行抽查复查。发挥举报奖励制度的威力，建立举报线索督办和反馈机制。用好协 议管理制度

19、，被解除协议的医药机构 3 年内不得再纳入医保定点。构建基金监管长效机制，决不让医保基金成为新的“唐僧肉”。升级智能监控系统，健全部门联动机制，完善信息披露制 度。加强行政监管能力建设，推动建立健全基金监管执法体系，积极引入第三方监管力量。重重点点改改革革方方向向四四：夯实医保工作基础。加快推进医保信息化和标准化建设，努力构建全国统一、高效、兼容、便捷的医保信息系统。加强大数据的应用，确保公民个人健康数据安全。做好医 保缴费职能划转工作，确保基金足额征缴到位。继续方便群众办事，实现基本医保、大病保险、医疗救助“一站式服务、一窗口办理、一单制结算”。持续推进异地就医直接结算，减少群众跑 腿垫资，

20、不得要求开具没有法律依据的奇葩证明。加强医保规划和法制工作，提高医保法治水 平。2.2“4+7”带带量量采购采购：深深刻刻改变改变仿仿制制药药领域领域游游戏戏规规则则针对仿制药领域（包括专利过期原研药）医保资金使用不高的问题，围绕原研药份额过高、原研药 价格过高，以及仿制药价格过高三大突出问题，借鉴上海市带量采购的经验，推出了国家版带量采 购第一轮试点。图图表表11 带带量量采采购购解解决决的的三三大大实实际际问题问题“4+7”带带量量采购第采购第一一轮试点轮试点品品种及区种及区域域：品种：主要是慢病领域，市场规模较大品种，且有至少一家企业过一致性评价，以口服剂型为主。4 个直辖市：北京、上海

21、、天津、重庆。7 个大城市：沈阳、大连、厦门、西安、成都、广州、深圳。生物医药行业年度策略报告图图表表12“4+7”带带量量采采购购第第一一轮轮试试点点城城市市以以及及各各城城市市药药品品市市场场份额份额图图表表13 第第一一批批带带量量采采购购药药品品结构结构带量带量采采购和传购和传统统省级招省级招标标的主要的主要区区别：别：1、主导机构为国家医保局，由支付方来进行价格管理；2、量价挂钩，降价的同时承诺销量。截至 4 月 14 日，执行约半个月时间，25 个中选品种在 11 个试点地区采购总量 4.38 亿片（或支），采购金额 5.33 亿元，完成了全年约定采购量的 27.31%。图图表表1

22、4 带量带量采采购和传购和传统统省级招省级招标标的主要的主要区区别别生物医药行业年度策略报告2.3 带量带量采采购购扩扩面，市面，市场场规规模模缩水缩水明明显显政政策策：9 月 1 日，上海阳光医药采购网正式挂网联盟地区药品集中采购文件（即 4+7 带量采购扩面文件）。在 4+7 带量采购文件的基础上，该文件的条款做了一些更加贴合市场的改动，主要包括三 个方面：1、覆盖区域从 4+7 的 11 个城市扩大到全国 25 个省区；2、中标企业从独家中标改为可多家中标；3、中标规则仍然是最低价中标。中中标标结结果果：扩面集采价格相对于 4+7 中标价分化明显，其中：1、竞争厂家数量大于三家的品种，价

23、格下降幅度较大，普遍降幅在 50%以上；2、竞争厂家数量为 2-3 家的品种，价格下降幅度较小，一般在 10%以内；3、独家竞标品种，价格基本不下降，比如华海的赖诺普利和扬子江的右美托咪定。因此，竞争格局对于集采议价具有关键性作用。市市场场规规模模缩缩水水明明显显：按照 PDB 样本医院市场份额以及各家招标价计算，联盟地区的 25 个品种在集 采前的市场规模约为 371 亿元，按照联盟中标价格计算，市场规模缩水到 75 亿元，其中集采规模为 47 亿元。竞竞争争厂厂家家大大于于三三家家的的品品种种举举例例：阿托伐他汀，齐鲁、兴安、乐普三家企业中标，相对于 4+7 价格平均降幅为 65%。集采之

24、前的市场 规模约为 66 亿元，集采后市场规模为 3.5 亿元，联盟采购金额为 2.5 亿元。瑞舒伐他汀，正大天晴、海正、山德士三家企业中标，相对于 4+7 价格平均降幅为 69%。集采之前 的市场规模约为 26 亿元，集采后市场规模为 1.2 亿元，联盟采购金额为 0.84 亿元。氯吡格雷，乐普、赛诺菲、石药三家企业中标，相对于 4+7 价格平均降幅为 16%。集采之前的市场 规模约为 56 亿元，集采后市场规模为 12 亿元，联盟采购金额为 8.6 亿元。图图表表15 竞竞争争厂厂家家大大于于三三家家的的品品种种举例举例品种名称品种名称规格规格企业企业4+7 中中 标标 4+7 价价 格格

25、（元元/片、片、袋、支）袋、支）评价企业评价企业 （元元/片、袋、支片、袋、支降幅降幅院竞争格局院竞争格局过一致性过一致性报价报价较较 4+7 2018 年年PDB 样本医样本医 集采之前集采之前 集采后市场集采后市场 带量采购金额带量采购金额市场规模市场规模规模规模（亿元）（亿元）（亿元）（亿元）（亿元）（亿元）阿托伐他汀阿托伐他汀10m g0.550.120.130.32-78.18%-76.36%-41.82%辉瑞制药（74%）、北京嘉林（18%）、天方药业（5%）20m g北京嘉林0.94齐鲁药业齐鲁药业 兴安药业兴安药业 乐普药业乐普药业 北京嘉林 齐鲁药业 乐普药业 北京嘉林0.2

26、40.550.79瑞舒伐他汀瑞舒伐他汀10m g京新药业0.78-61.62%663.52.5261.20.84阿斯利康（66%）、-74.33%鲁南贝特（19%）、正大天晴（6%）、-70.73%京新药业（6%）、先声东元（1%）、海正药业（1%）5mg0.460.300.420.200.530.230.790.10正大天晴正大天晴 京新药业 海正药业海正药业 先声东元 山德士山德士 鲁南贝特 海正药业 京新药业生物医药行业年度策略报告75m g信立泰3.18信立泰25mg1.32赛诺菲乐普药业0.99赛诺菲（60%）、氯吡格雷氯吡格雷乐普药业乐普药业2.98-6.29%信立泰（29%）、5

27、6128.6赛诺菲赛诺菲2.55-19.81%乐普药业（11%）石药欧意石药欧意2.44-23.27%信立泰3.13竞争竞争厂厂家在家在 1-3 家家之之间的品间的品种种举例：举例：吉非替尼，正大天晴、阿斯利康、齐鲁三家企业中标，相对于 4+7 价格平均降幅为 23%，其中阿斯 利康未降价。集采之前的市场规模约为 14.6 亿元，集采后市场规模为 3.4 亿元，联盟采购金额为 2.4 亿元。帕罗西汀，福元、华海两家企业中标，相对于 4+7 价格平均降幅为 6%。集采之前的市场规模约为4.1 亿元，集采后市场规模为 1.5 亿元，联盟采购金额为 0.9 亿元。伊马替尼，正大天晴、豪森两家企业中标

28、，相对于 4+7 价格平均降幅为 7%。集采之前的市场规模 约为 7.2 亿元，集采后市场规模为 1.6 亿元，联盟采购金额为 1 亿元。图图表表16 竞争竞争厂厂家在家在 1-3 家家之之间的品间的品种种举例举例品种名品种名 称称规格规格4+7 中标中标 企业企业4+7 价格价格（元元/片、袋、片、袋、过一致性评过一致性评 价企业价企业报价报价（元元/片、袋片、袋、较较 4+7 降幅降幅2018 年年PDB 样本医样本医 院竞争格局院竞争格局集采之前集采之前 市场规模市场规模集采后市场集采后市场 规模（亿元）规模（亿元）带量采购金带量采购金 额（亿元）额（亿元）20mg 华海药业1.674.

29、11.50.9支）支）支）支）（亿元）（亿元）正大天晴正大天晴45.00-17.73%吉非吉非阿斯利康（78%）、250mg 阿斯利康54.70阿斯利康阿斯利康54.700.00%14.63.42.4替尼替尼齐鲁制药（22%）齐鲁制药齐鲁制药25.70-53.02%帕罗帕罗福元药业福元药业1.62-2.99%华海药业（47%）、西汀西汀华海药业华海药业1.52-8.98%GSK（42%）正大天晴正大天晴8.93-14.11%诺华（80%）、伊马伊马100mg 江苏豪森10.40江苏豪森（12%）、7.21.61替尼替尼江苏豪森江苏豪森10.38-0.16%正大天晴（8%）竞争竞争厂厂家为家为

30、1 家家的的品种举例：品种举例：右美托咪定，扬子江一家企业中标，相对于 4+7 价格没有降价。集采之前的市场规模约为 13.2 亿元，集采后市场规模为 13.2 亿元，联盟采购金额为 6.1 亿元。氯沙坦，华海一家企业中标，相对于 4+7 价格没有降价。集采之前的市场规模约为 8.5 亿元，集采后市场规模为 2.3 亿元，联盟采购金额为 1.2 亿元。生物医药行业年度策略报告图图表表17 竞竞争争厂厂家为家为 1 家的家的品品种种举例举例品种品种 名称名称4+7 中标中标4+7 价格价格规规 格格 企业企业（元元/片、袋、片、袋、支）支）过一致性评过一致性评价企业价企业2018 年年 PDB

31、样本样本 医院竞争格局医院竞争格局集采之前集采之前 市场规模市场规模（亿元）（亿元）集采后市场规模集采后市场规模 带量采购金额带量采购金额（亿元）（亿元）（亿元）（亿元）右美托右美托 0.2mg/咪定咪定2ml扬子江133.00扬子江扬子江报价报价（元元/片、袋片、袋、较较 4+7 降幅降幅 支）支）133.000.00%恒瑞医药（81%）、恩华药业（12%）13.213.26.1100mg华海药业默沙东（71%）、氯沙坦氯沙坦50mg 华海药业1.05华海药业华海药业1.05扬子江（18%）、8.52.31.20.00%华海药业（7%）图图表表18 带带量量采采购购扩扩面面中中标标结结果果1

32、 阿托伐他汀g序号序号 品种名称品种名称 规格规格采购计算基数（万片）采购计算基数（万片）中标价格（元中标价格（元/片）片）市场规模（亿元）市场规模（亿元）4+7联盟地区联盟地区国产药最国产药最 原研药最原研药最 新中标价新中标价 新中标价新中标价4+7中标价中标价扩面最低扩面最低 中标价中标价扩面中标扩面中标 企业数企业数4+7 带量采购带量采购降价前联降价前联 盟采盟采购购*扩面采购金额扩面采购金额2 瑞舒伐他汀3氯吡格雷g4厄贝沙坦g5氨氯地平61 0 m 8724.362 0 m 15672.1853815.6165576.973.15.86.28.00.470.940.1230.41

33、1.4716.8549.432.46g1 0 m 8285.70g38902.732.97.00.780.230.6522.610.845mg 6006.9721194.931.74.60.390.233.602 5 m 18320.5656046.023.1/1.061.9417.37g2.4438.577 5 m 5746.5927424.117.115.33.181.8338.797 5 m 4432.4229739.961.6/0.10.044.76g0.231.47150m 9311.5143910.021.04.00.20.1913.575mg 29382.02112442.031

34、.24.30.150.0630.4435.660.500.5m4133.5131990.327.927.30.620.2637.58gg恩替卡韦g1mg0.00244.3725.750.71.240.1830.000.640.55mg0.006078.253.6/2.210.002.177 艾司西酞普 1 0 m 1003.44 兰g4088.245.313.64.423.9830.444.562.082 0 m0.0076.7112.624.68.840.000.108帕罗西汀 2 0 m 1851.6694613.28.51.671.5220.314.130.899奥氮平g10m g104

35、7.364771.2413.826.59.642.4831.016.773.885mg1783.4712777.046.820.44.820.8612.1410头孢呋辛酯 250m3351.5916372.911.52.70.510.3630.173.140.5011利培酮g1mg3401.0531972.810.82.50.170.0530.064.590.223mg113.862.5/0.510.000.0312吉非替尼 250m49.15819.7549.8228.054.725.730.2714.602.4013福辛普利 1 0 m 2304.473813.491.92.80.840.

36、8320.190.960.19g生物医药行业年度策略报告14厄贝沙坦氢 氯噻嗪150m g+129215.6026632.133.14.11.091.0221.009.521.65序号序号 品种名称品种名称 规格规格采购计算基数（万片）采购计算基数（万片）中标价格（元中标价格（元/片）片）市场规模（亿元）市场规模（亿元）4+7联盟地区联盟地区国产药最国产药最 原研药最原研药最4+7 新中标价新中标价 新中标价新中标价 中标价中标价扩面最低扩面最低 中标价中标价扩面中标扩面中标 企业数企业数降价前联降价前联4+7 带量采购带量采购扩面采购金额扩面采购金额 盟采盟采购购*ggg gg.5mg1 0

37、 m208.7115赖诺普利g1030.071.4/0.230.2310.000.140.015mg22.62145.910.9/0.1150.000.0116替诺福韦 300m 621.823915.7515.016.30.590.330.046.130.01100m 1883.774737.125.57.12.10.403.2517氯沙坦g1.0511.155 0 m 6281.99 12550.853.55.61.050.665.20g1 0 m 1418.8818依那普利g23016.911.01.20.560.5610.082.230.865mg821.52 16208.500.50

38、.70.280.020.8119 左乙拉西坦 250m 647.761778.343.04.62.42.3920.160.800.2520伊马替尼 100m 253.661641.6214.1120.010.48.9320.267.180.9521孟鲁司特 1 0 m 2632.237449.495.67.63.883.7921.025.251.7122蒙脱石散3g1699.3216634.060.91.80.680.2830.122.530.37100m3.9131.53554.02142.08100.322.0023 培美曲塞注 g79826.12射剂500m2.2919.021643.0

39、10450.02776.970.648.15氟比洛芬酯 50m24516.411651.5162.0/21.9521.8821.1310.242.17注射剂 g/5ml右美托咪定 0.2m25134.23注射剂 g/2ml1019.12129.0/13313311.7913.156.78合计合计18.41370.6446.532.4 医保谈判医保谈判降降价幅度大，价幅度大，可可能成为未能成为未来来新药上市新药上市后后的第一道的第一道降降价门槛价门槛11 月 11-13 日，国家医保局与 70 余家企业就 150 个品种进行医保价格谈判，以下为谈判结果：最初医保局决定将 128 个药品纳入拟谈判

40、范围，此后 9 个品种退出，剩下 119 个品种。119 个 新增品种中，70 个谈判成功，平均价格降幅为 60.7%；2017 年人社部组织谈判成功的 36 个品种进行续约谈判，其中 5 个品种退出，剩余 31 个品种 中，27 个谈判成功，平均价格降幅 26.4%；三种丙肝治疗用药平均降幅 85%；肿瘤，糖尿病平均降幅 65%；本次医保准入谈判是历史上规模最大的医保准入谈判，由于降价幅度大，谈判成功率仅为 65%，为 历次最低。由于具有新进入医保需求的大多是上市不久的新药或进口药，因此医保谈判降价将有可 能成为这些药在上市后面临的第一次被动降价。生物医药行业年度策略报告图图表表19 国国家

41、家医医保保谈谈判判结结果果2019 医保谈判品种医保谈判品种西药西药序号序号药品名称药品名称公司名称公司名称规格规格单位中标价格单位中标价格医保支付医保支付降幅降幅（支、片、粒）（支、片、粒）标准（元）标准（元）1甘草酸单铵半胱氨弘和制药100ml164.894075.74%酸氯化钠250ml340.0081.1676.13%Bracco Imaging10ml:2.793g426.00106.8974.91%2钆特醇I t a l i a S.R.L.15ml:4.1895g580.00145.874.86%20ml:5.586g723.00181.7274.87%3呋喹替尼和黄1 m g2

42、93.0294.567.74%5mg1045.7137863.85%4帕罗西汀GSK12.5mg4.592.0754.9%25mg7.83.5254.87%5阿利沙坦酯信立泰80mg3.072.6214.65%240mg7.006.0813.14%0.25g131.6011512.61%6阿帕替尼恒瑞医药0.375g179.51156.8612.61%0.425g197.49172.6312.59%7精氨酸谷氨酸海思科200ml:20g354.065484.75%40mg/0.4ml8阿达木单抗艾伯维40mg/0.8ml7820129083.50%(预填充式注射器、预填充式注射笔）9利多卡因北

43、京泰德700mg911979.12%10地塞米松艾尔建0.7mg15120400073.54%11达格列净阿斯利康5mg 10mg16.29（10mg）2.564.3673.23%12他氟前列素参天制药2.5ml:37.5g27074.872.30%13乌美溴铵维兰特罗GSK(62.5g/25g)*30 吸64521966.05%14信迪利单抗信达生物10ml:100mg7838.00284363.73%15雷替曲塞南京正大天晴2mg1644.8766959.33%16艾考恩丙替吉利德150mg/150mg/200mg/10mg99.334356.71%17重组人脑利钠肽成都诺迪康0.5mg1

44、01344556.07%18丙酚替诺福韦吉利德25mg39.3317.9854.28%19重组人尿激酶原天士力5mg102050850.20%20奈诺沙星浙江医药250mg31.6216.248.77%21重组细胞因子基因 衍生蛋白杰华生物10g/1.0ml/瓶57532543.48%22艾普拉唑丽珠医药10mg25815639.53%23重组人组织型纤溶 酶原激酶衍生物华润昂德18mg/10ml2120139934.01%24康柏西普康弘生物0.2ml5550416025.05%25重组人血管内皮抑 制素先声麦得津15mg/3ml63049022.22%26西达本胺微芯生物5mg385343

45、10.91%27吗啉硝唑氯化钠豪森0.5g：100ml106978.49%28阿卡波糖华东医药50mg2.69*5ug1420.0029艾塞那肽阿斯利康10ug1715.70*2mg（冻干）1488.00生物医药行业年度策略报告30利拉鲁肽诺和诺德3ml:18mg/支,预填充注 射笔410*31利司那肽赛诺菲10ug(0.2ml)357.96*20ug(0.2ml)376.0032恩格列净勃林格殷格翰10mg17.81*33卡格列净西安杨森100mg15.96*34麦格司他西安杨森100mg142.86*35司来帕格爱可泰隆*1mg5780.0036重组人凝血因子诺和诺德1.2mg6540.0

46、7*a2mg6611.105mg4221.5537罗沙司他阿斯利康/珐博进50mg166*38羟乙基淀粉电解质20mg82.67*39多种油脂肪乳费森尤斯卡比100ml198.00*(C624）250ml346.00复方氨基酸(18AA100ml/瓶3040-SF)湖北一半天250ml/瓶70.08500ml/瓶133.1641波生坦爱可泰隆125mg70.02*1mg61.4342利奥西呱拜耳2mg36.19*2.5mg95.0043马昔腾坦爱可泰隆10mg33.31*44沙库巴曲缬沙坦诺华100mg(49mg+51mg)17.33*45泊沙康唑默沙东40mg/ml2800*46贝达喹啉强生

47、100mg*47德拉马尼Otsuka50mg*48艾尔巴韦格拉瑞韦默沙东50mg712.86*100mg49来迪派韦索磷布韦吉利德90mg/400mg773.57*50索磷布韦维帕他韦吉利德400mg/100mg828.57*51贝伐珠单抗罗氏100mg1998*52尼妥珠单抗百泰生物1700*53曲妥珠单抗罗氏7600*54帕妥珠单抗罗氏420mg(14ml)18800*55厄洛替尼罗氏142.97*56阿来替尼罗氏150mg223.12*57索拉非尼拜耳203*58吡咯替尼恒瑞医药80mg254.29*160mg355.7159芦可替尼诺华5mg131.13*60奥拉帕利阿斯利康100mg

48、442.68*150mg61硫培非格司亭恒瑞0.6ml:6mg6800*62托法替布辉瑞5mg68.79*63特立氟胺赛诺菲14mg420.98*64依维莫司诺华2.5mg87.05*5mg148.0065英夫利西单抗杨森100mg6047.05*66喹硫平*67尤瑞克林天普生0.15PNAIU401.44*68茚达特罗格隆溴铵诺华110g,50g20.67*生物医药行业年度策略报告2019 医保谈判品种医保谈判品种中药中药69奥马珠单抗诺华150mg3599.5*70阿柏西普拜耳40mg/ml5850*71雷珠单抗诺华10mg/ml,量 0.20ml10mg/ml,量 0.165ml5700

49、*72地拉罗司诺华125mg72.02*73司维拉姆健赞800mg8.1*74碳酸镧Shire500mg14.65*序号序号药品名称药品名称公司名称公司名称规格规格单位中标价格单位中标价格医保支付医保支付降幅降幅（支、片、粒）（支、片、粒）标准（元）标准（元）1银杏内酯注射液成都百裕制药2ml130.0819.6884.87%2芪芎通络胶囊吉林万通药业0.5g3.690.6981.30%3痰热清胶囊上海凯宝0.4g224.380.45%4注射用丹参多酚酸天士力0.13g296.558.580.27%5西红花总苷片瑞阳制药12mg82.516.580.00%6杜蛭丸吉林敖东延边药业5g/25 粒

50、24.56.4973.51%7银杏二萜内酯葡胺康缘药业5ml31693.770.35%注射液8参乌益肾片康缘药业0.4g4.431.4467.49%9芪黄通秘软胶囊神威药业0.5g6.152.165.85%10注射用黄芪多糖天津赛诺制药250mg517.1920061.30%11芪丹通络颗粒河北中唐医药8g10.44.1660.00%12注射用益气复脉(冻 干)天士力0.65g40.716.559.46%13八味芪龙颗粒重庆华森制药6g6.822.9357.04%14冬凌草滴丸河南百年康鑫药业40mg0.410.1953.66%15食道平散陕西欧珂药业10g316.1616348.44%16血