期货从业考试计算题全攻略课件.ppt

1、从业考试计算题全攻略任建封2007年9月考高分是一种能力 书读的好不一定考的好,考高分需要几个条件:良好的身体和心理状态;对基础知识深入透彻的掌握;清晰的解题思路和灵活的解题技巧;熟练程度.战略上藐视,战术上重视 战略上藐视:天下无难事,只怕有心人!只要功夫深,铁杵磨成针!战术上重视:学精卫填海,愚公移山.探寻规律,模拟实战,熟能生巧,顺利过关!掌握解题定式 下棋有定式,解题也有定式.掌握解题定式,一能提高准确率,二能提高速度,又快又好.掌握定式的方法:弄懂典型题目的基本套路,然后进行大量的练习.掌握解题技巧 解题有技巧,选择题的特点决定了技巧的运用大有可为.技巧建立在分析的基础上,不是投机取

2、巧.通过典型题目了解解题技巧,通过大量的解题实践掌握解题技巧.师傅领进门,修行在个人 解题如游泳,是一种能力.游泳靠自己下水才能掌握,解题靠自己练习才能转化为能力.今天就行动起来,自己去做题!动力的大小决定分数的高低!股指期货理论价格的计算股指期货理论价格的计算 步步为营 指数期货理论价格=现货指数价格+融资成本-股息收入 资金占用成本 75*6%*(3/12)=1.125万 股票红利的本利和 5000+5000*6%*(2/12)=5050 指数期货理论价格=75万+1.125万-5050=75.62万,选B股指期货理论价格的计算 题干:假设年利率为6，年指数股息率为1，6月30日为6月期货

3、合约的交割日，4月1日的现货指数分别为1450点，则当日的期货理论价格为（）。A:1537点 B:1486.47点 C:1468.13点 D:1457.03点股指期货理论价格的计算 指数期货理论价格=现货指数价格+融资成本-股息收入 资金占用成本 1450*6%*(3/12)=21.75 股票红利的本利和 1450*1%*(3/12)=3.625 指数期货理论价格=1450+21.75-3.62=1468.13,选C股指期货理论价格的计算 题干:某组股票现值100万元，预计隔2个月可收到红利1万元，当时市场年利率为12，如买卖双方就该组股票3个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为

4、（）元。A:19900和1019900元 B:20000和1020000 元 C:25000和1025000 元 D:30000和1030000元股指期货理论价格的计算 净持有成本=融资成本-股票红利本息和 融资成本=100*12%*(3/12)=3万 股票红利本息和=1+1*12%*(1/12)=1.01万 净持有成本=3-1.01=1.99万 合理价格=现货价格+净持有成本=101.99万,选A.期权计算 题干:某投资人在5月2日以20美元/吨的权利金买入9月份到期的执行价格为140美元/吨的小麦看涨期权合约。同时以10美元/吨的权利金买入一张9月份到期执行价格为130美元/吨的小麦看跌期

5、权。9月时，相关期货合约价格为150美元/吨，请计算该投资人的投资结果（每张合约1吨标的物，其他费用不计）A:-30美元/吨 B:-20美元/吨 C:10美元/吨 D:-40美元/吨期权计算 分进合击 投资结果=每份期权的损益之和 看涨期权损益=-20+(150-140)=-10(行权)看跌期权损益=-10(不行权)总损益=-20 选B期权计算 题干:某投资者二月份以300点的权利金买进一张执行价格为10500点的5月恒指看涨期权，同时又以200点的权利金买进一张执行价格为10000点5月恒指看跌期权，则当恒指跌破（）点或者上涨超过（）点时就盈利了。A:（10200，10300）B:（1030

6、0，10500）C:（9500，11000）D:（9500，10500）期权计算 请君入瓮:直接代入法 擒贼擒王:代入技巧:先选中位数,看计算结果,再确定选大数还是小数 选C期权计算期权计算 这类题有一个简化的计算方法,就是无中生有法,设定一个方便的到期价格,这个价格怎么设都不影响最后的结果.比如考虑到期权的行权价格都是310,可设到期价格为310,这时套利的收益就可以这样来计算:-11.75+18+(311-310)=7.25,选C 金融期货计算 假设某投资者3月1日在CBOT市场开仓卖出30年期国债期货合约1手，价格99-02。当日30年期国债期货合约结算价为98-16，则该投资者当日盈亏

7、状况（不考虑手续费、税金等费用）为（）美元。A:8600 B:562.5 C:-562.5 D:-8600金融期货计算 投资者当日盈亏=(99又2/32-98又16/32)*1*1000=562.5,选B.注意:美国国债期货每跳动一个价位是1/32点,每点的价格1000美元.贝塔系数的计算 题干:假定某期货投资基金的预期收益率为10%，市场预期收益率为20%，无风险收益率4%，这个期货投资基金的贝塔系数为（）。A:2.5%B:5%C:20.5%D:37.5%贝塔系数的计算(10%-4%)/(20%-4%)=37.5%套利计算题干:7月1日，某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元/吨，11月

8、份大豆合约的价格是1950元/吨。如果某投机者采用熊市套利策略（不考虑佣金因素），则下列选项中可使该投机者获利最大的是（）。A:9月份大豆合约的价格保持不变，11月份大豆合约的价格涨至2050元/吨B:9月份大豆合约的价格涨至2100元/吨，11月份大豆合约的价格保持不变C:9月份大豆合约的价格跌至1900元/吨，11月份大豆合约的价格涨至1990元/吨D:9月份大豆合约的价格涨至2010元/吨，11月份大豆合约的价格涨至2150元/吨 套利计算 熊市套利:买远卖近 李代桃僵:解题的转化思想 计算技巧:计算远月与近月价差哪个最大 选D套利与基差 题干:6月5日，大豆现货价格为2020元/吨，农

9、场决定套期保值。如果6月5日该农场卖出10手9月份大豆合约，成交价格2040元/吨，9月份在现货市场实际出售大豆时，买入10手9月份大豆合约平仓，成交价格2010元/吨。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下，9月对冲平仓时基差应为（）能使该农场实现有净盈利 A:-20元/吨 B:-20元/吨 C:20元/吨 D:20元/吨套利与基差 三个条件与一个效果:三个条件是指(1)基差变化方向;(2)市场方向;(3)套保方向.一个效果是指套保效果是盈利还是亏损.“闻一知十”.当基差变小,市场方向为正向,套保方向为卖出套保时,套保盈利.记住上面这一种情况,三个条件中有奇数个条件发生变化时,套保效果改变;三个条件中有偶数个条件发生变化时,套保效果不变.把上面这种情况记为:“小正卖盈”,所有问题迎刃而解.选A套利与基差 题干:某进口商5月以1800元/吨进口大豆，同时卖出7月大豆期货保值，成交价1850元/吨。该进口商欲寻求基差交易，不久，该进口商找到了一家榨油厂。该进口商协商的现货价格比7月期货价（）元/吨可保证至少30元/吨的盈利（忽略交易成本）。A:最多低20 B:最少低20 C:最多低30 D:最少低30套利与基差“小正卖盈”基差套保的盈利=基差变化的绝对值 选A