《证券投资学》课件第八章+K线理论.pptx

1、第八章 K线理论第八章 K线理论lK线是图表分析的基本的“构件”l单独一根K线lK线组合形态l完整的K线理论，需要大量篇幅l这里是比较常用的第一节 K线概述l日本线或蜡烛线，Candlestick或Candlel起源于200年前日本的米市l最初的K线理论被总结成Sakata5法第一节 K线概述lK线由实体（Real Body）和影线（Shadow）组成。中间的方块是实体。影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分叫下影线。实体分阴线和阳线，又称为红（阳）线和黑（阴）线 K线画法l上影线和下影线的位置；实体的位置和阴阳l实体位置由开盘价和收盘价确定，长短是开盘价与收盘价的距离K线画法l开盘价高于收

2、盘价实体是阴线l开盘价低于收盘价实体是阳线l上影线的位置由最高价确定K线画法l下影线的位置由最低价确定lK线记录证券在一个交易单位时间内价格变动过程lK线按时间顺序排列在一起K线图K线的12种形状 第二节 K线组合形态lK线组合可以是单根，可以是多根l很少超过5根l反转形态、持续形态第二节 K线组合形态l投资者总结了非常多的组合形态l组合形态有简单的也有复杂的l这里只列举几种常见的反转形态锤形线Hammer 上吊线Hanging Manl4个特征：l（1）小实体在交易区域的上面l（2）下影线的长度比实体长度长得多，一般要求是实体的23倍锤形线Hammer 上吊线Hanging Manl（3）上

3、影线基本没有l（4）小实体的阴阳不重要 锤形线的实例上吊线实例 鲸吞型Engulfingl牛市鲸吞型（Bullish Engulfing）和熊市鲸吞型（Bearish Engulfing）。4个特征：l1）形态出现之前一定有相当明确的趋势鲸吞型Engulfingl2）第二根实体必须完全包含前一根的实体l3）第一根K线的阴阳反映趋势l阴线反映下降，阳线反映上升l4）第二根实体的阴阳与第一根的相反 牛市鲸吞型实例 熊市鲸吞型实例 孕育型Haramil牛市孕育型Bullish Harami，熊市孕育型Bearish Harami。个特征：l1）长实体之前一定有相当明确的趋势l2）长实体之后是小实体，

4、被完全包含在长实体之内l3）第一天的长实体的颜色反映市场的趋势方向。阴线下降，阳线反映上升l4）第二根实体阴阳与第一根相反 孕育型Harami牛市孕育型实例 熊市孕育型实例 倒锤线Inverted Hammel倒锤线4个特征：l1）小实体在价格区域的较低部分形成l2）不要求有缺口，只要在一个趋势之后下降l3）上影线长，一般比实体长2倍l4）下影线短几乎没有射击之星Shooting Star l射击之星4个特征：l1）在上升趋势之后，以向上的价格缺口开盘l2）小实体在价格区域的较低部分l3）上影线较长，是实体的3倍l4）下影线短，最好没有倒锤线实例 射击之星实例 刺穿线 Piercing Lin

5、el刺穿线的4个特征l1）第一天是反映继续下降的长阴线实体l2）第二天是阳线，开盘低于前一天的最低点l3）阳线的收盘价在第一天的实体之内，高于第一天阴线实体的中点l4）刺穿线的两根线都是长实体乌云盖顶 Dark Cloud Coverl乌云盖顶的3个特征：l1）第一天是继续指出上升趋势的长阳线l2）第二天是开盘高于第一天最高点的阴线l3）第二天阴线的收盘低于第一天阳线实体的中部 刺穿线实例 乌云盖顶实例 早晨之星Morning Star黄昏之星Evening Starl早晨之星和黄昏之星的4个特征：l1）第一天的实体的阴阳性与趋势方向一致l早晨之星是阴线，黄昏之星是阳线l2）第二天的小实体星型

6、线与第一天之间有缺口，小实体的阴阳不重要早晨之星Morning Star黄昏之星Evening Starl3）第三天K线的阴阳与第一天K线的阴阳相反l4）第一天的K线是长实体，第三天的K线基本上也是长实体 早晨之星实例 黄昏之星实例 第四节 K线理论的问题 lK线表现市场有很强的视觉效果，l是最能表现市场行为的图表之一l上面所列举的组合形态只是根据经验总结了一些典型的形状，第四节 K线理论的问题 l是市场趋势和用组合形态表现的人类心理的结合，没有严格的科学逻辑K线分析的错误率比较高实际的市场情况与我们的判断有距离。从经验的统计结果中可以知道，K线的成功率是不能令人满意的。K线分析的错误率比较高

7、从K线的使用原理看，K线理论只涉及短时间内的价格波动，容易为某些人的“非市场”行为提供条件。K线分析的错误率比较高如果增加限制条件，有可能提高成功率，但使用的方便性就会出现问题K线分析只能作为战术手段不能作为战略手段l战略手段是指决定投资方向的手段。如果战略决策是正确的，即使买入的点不是很好，也不至于有太大的差错。依靠K线理论是办不到K线分析只能作为战术手段不能作为战略手段l战术手段是指已经做出了战略决策的决定之后，选择具体的行动时间和地点。战术决策所决定的内容是相对小的范围。使用战术决策可以使正确的战略决策得到更好的效果lK线理论所扮演的是战术手段的角色 l战略手段指出，在“足够低”的区域买

8、入l“足够低”的区域不是确定的价格，是一个“宽”的“价格箱”。l战术决策指出，尽量选择在“箱子”的较低位置买入，而且买入后，距离将来的上升的时间比较短K线分析结论在空间和时间方面的影响力不大l由K线分析方法所做出的预测结果l影响的时间短，我国股票市场中一般不超过3天，或3个时间单位K线分析结论在空间和时间方面的影响力不大l预测的价格波动的幅度相对浅，一般不超过5l具体使用时，不要超出K线理论的能力反转点K线一定会出现的反转形态K线出现反转形态不一定是反转点l在每个事后可以被称为“低点”或“高点”的地方，都或多或少出现了本章所列举的K线组合形态。反转点K线一定会出现的反转形态K线出现反转形态不一定是反转点l出现了这些形态并不一定就是局部的高低点l是必要条件，不是充分条件