《证券投资学》课件第二章+证券投资分析的程序和方法+.pptx

1、第二章第二章 证券投资分析的程序和方法证券投资分析的程序和方法 什么是证券投资分析什么是证券投资分析证券投资证券投资是指投资者（法人或自然人）购是指投资者（法人或自然人）购买股票、债券、基金券等有价证券以及这买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品以获取红利或利息的些有价证券的衍生品以获取红利或利息的投资行为和投资过程，是直接投资的重要投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。理性的证券投资过程通常包括以下形式。理性的证券投资过程通常包括以下五个基本步骤五个基本步骤：1.确定证券投资政策。确定证券投资政策。2.进行证券投资分析。进行证券投资分析。3.组建证券投资组合。组建证券投资

2、组合。4.对证券投资组合进行修正。对证券投资组合进行修正。5.评估证券投资组合的业绩评估证券投资组合的业绩。证券投资过程的这五个步骤相辅相成，是证券投资过程的这五个步骤相辅相成，是密切相关的一个整体密切相关的一个整体。证券投资分析的程序和方法证券投资分析的程序和方法 证券投资分析的意义证券投资分析的意义证券投资证券投资分析作为证券投资过程不可或缺分析作为证券投资过程不可或缺的一个组成部分，在投资过程中占有相当的一个组成部分，在投资过程中占有相当重要的地位。它是投资者在完成第一阶段重要的地位。它是投资者在完成第一阶段确定投资资金数量和寻找投资对象的工作确定投资资金数量和寻找投资对象的工作以后，对

3、投资对象所作的进一步的具体的以后，对投资对象所作的进一步的具体的考察和分析考察和分析；同时也是为第三阶段投资者；同时也是为第三阶段投资者实际的资金投入进行必不可少的准备。进实际的资金投入进行必不可少的准备。进行证券投资分析的意义主要体现在它的必行证券投资分析的意义主要体现在它的必要性和重要性两个方面。要性和重要性两个方面。1.进行证券投资分析的必要性。进行证券投资分析的必要性。2.进行证券投资分析的重要性。进行证券投资分析的重要性。证券投资分析的程序和方法证券投资分析的程序和方法 证券投资分析的信息来源证券投资分析的信息来源值得值得注意的是，证券分析人员所能获得的注意的是，证券分析人员所能获得

4、的信息的来源、数量及质量取决于一个国家信息的来源、数量及质量取决于一个国家证券市场的发展水平、通信手段的发达程证券市场的发展水平、通信手段的发达程度等多个方面。一般说来，进行证券投资度等多个方面。一般说来，进行证券投资分析的信息主要来自于三个方面分析的信息主要来自于三个方面：1.公开发布的信息资料。公开发布的信息资料。2.计算机储存的信息资料。计算机储存的信息资料。3.通过实地访查获得的信息资料。通过实地访查获得的信息资料。证券投资分析的程序和方法证券投资分析的程序和方法 证券投资分析的主要步骤证券投资分析的主要步骤证券投资证券投资分析作为证券投资过程的一个重要环节，分析作为证券投资过程的一个

5、重要环节，对投资的成败起着十分重要的作用。分析结论的对投资的成败起着十分重要的作用。分析结论的正确程度实际上取决于三个方面正确程度实际上取决于三个方面：（：（1）分析人员）分析人员占有信息量的大小以及分析时所使用的信息资料占有信息量的大小以及分析时所使用的信息资料的真实程度的真实程度；（；（2）所采用的分析方法和分析手段）所采用的分析方法和分析手段的合理性和科学性的合理性和科学性；（；（3）证券分析过程的合理性）证券分析过程的合理性与科学性。证券分析过程涉及进行证券分析的步与科学性。证券分析过程涉及进行证券分析的步骤安排以及在每一阶段所要进行的主要工作等。骤安排以及在每一阶段所要进行的主要工作

6、等。合理科学地确定进行证券投资分析的各个步骤，合理科学地确定进行证券投资分析的各个步骤，合理科学地安排每一阶段的各项工作，对提高证合理科学地安排每一阶段的各项工作，对提高证券分析的效率、形成相对正确的分析结论有着十券分析的效率、形成相对正确的分析结论有着十分重要的意义。一般来说，比较合理的证券分析分重要的意义。一般来说，比较合理的证券分析应该由以下四个步骤构成应该由以下四个步骤构成：资料的收集与整理：资料的收集与整理；案头研究案头研究；实地考察；实地考察；撰写分析报告；撰写分析报告。证券投资分析的程序和方法证券投资分析的程序和方法 证券投资分析的主要方法证券投资分析的主要方法证券投资证券投资分

7、析有三个基本要素分析有三个基本要素信息、信息、步骤和方法，其中证券投资分析的方法步骤和方法，其中证券投资分析的方法直接决定了证券投资分析的质量。目前，直接决定了证券投资分析的质量。目前，进行证券投资分析所采用的分析方法主进行证券投资分析所采用的分析方法主要有两大类要有两大类：第一类是基本分析：第一类是基本分析；第二；第二类是技术分析。前者主要是根据经济学、类是技术分析。前者主要是根据经济学、金融学、投资学的基本原理推导出来的金融学、投资学的基本原理推导出来的分析方法，属于科学研究的结晶分析方法，属于科学研究的结晶；后者；后者则是根据证券市场本身的变化规律得出则是根据证券市场本身的变化规律得出的

8、分析方法，属于经验总结的分析方法，属于经验总结。证券投资分析的程序和方法证券投资分析的程序和方法 证券投资分析的主要方法证券投资分析的主要方法基本分析法基本分析法1.基本分析的概念。基本分析的概念。2.基本分析的理论基础。基本分析的理论基础。3.基本分析主要包括三个方面的内容基本分析主要包括三个方面的内容：经济分析经济分析；行业分析；行业分析；公司分析。；公司分析。4.基本分析的特点。基本分析的特点。5.基本分析的适用范围。基本分析的适用范围。技术分析法技术分析法1.技术分析的定义。技术分析的定义。2.技术分析的理论基础。技术分析的理论基础。3.技术分析的内容。技术分析的内容。4.技术分析的优点和缺点。技术分析的优点和缺点。5.技术分析的适用范围。技术分析的适用范围。证券投资分析的程序和方法证券投资分析的程序和方法 证券投资分析中易出现的失证券投资分析中易出现的失误误1.忽略风险。忽略风险。2.忽略交易成本。忽略交易成本。3.未考虑股利。未考虑股利。4.采用不实用的系统。采用不实用的系统。5.配合不合逻辑。配合不合逻辑。6.直观比较误导。直观比较误导。7.事后选择偏差。事后选择偏差。