证券交易基础知识课件.ppt

1、 开设证券帐户 选择经纪商 开设资金帐户 委托 竞价成交 清算与交割 过户 开户主体 开户所需资料 个人帐户 法人帐户 证券存管 证券经纪商的声誉 证券经纪商的规模大小 证券经纪商是否交易所会员 证券经纪商的硬件设施 证券经纪商的研发水平 开户类型 保证金帐户 现金帐户 联合帐户 授权帐户 信托帐户 开设资金帐户 办理第三方存管和银证转账业务 委托的分类填单委托自助委托电话委托短信委托网上委托 委托的基本要素：方向、价格、数量 现货交易委托方向 买入 卖出 期货交易委托方向 买入开仓 卖出开仓 买入平仓 卖出平仓 限价委托 市价委托 浮动价格委托 委托当日有效 委托定期有效委托当周有效委托当月

2、有效 沪申两交易所均实行委托当日有效 按照竞价所用的工具或中介分类：口头竞价 书面竞价 牌板竞价 电脑竞价 按照竞价的机理和作用不同分类：集合竞价 连续竞价 9：159：25 14：5715：00 为集中竞价时间 9：3011：30 13：0014：57 为连续竞价时间 价格优先 时间优先 清算交割的原则：净额交收 交割方式：T+1日交割 我国的证券存托管制度：集中保管 过户的含义 过户的程序 现货交易方式 信用交易方式 期货交易方式 期权交易方式 A股 B股 基金 权证 债券（包括可转换债券）国债回购 沪深A股 沪深B股 深市中小板 深市创业板 场外第三板 证券交易印花税（单向收取0.1%，

3、卖出时收取）个人所得税（按偶然所得税率执行，即20%，一般由上市公司现金分红时代扣。）资本利得税（我国暂时未执行）证券交易佣金（双向收取，法定不低于0.3%，实际执行时介于0.06-0.3之间，一般非现场委托可享受佣金优惠）证券交易手续费（一般双向收取，按委托笔数收取，每笔无论金额大小都一样，部分券商免收手续费）证券市场不是孤立的，不要“为股而股”。国内宏观政治经济环境是证券市场生存的土壤。国际政治经济环境对国内证券市场的影响越来越明显。这种影响是间接的，但对证券市场往往产生深远的影响。国际关系会影响到对外贸易和汇率，从而间接影响证券市场。战争对证券市场的影响是强烈而复杂的。国际组织也是影响全

4、球证券市场的重要因素。国际经济景气 国际贸易 国际证券市场波动 重要能源和原材料价格波动 国际游资 汇率 政局 领导人更迭 法律法规 经济政策特别是金融政策 没有哪一个证券市场不是“政策市”中国证券市场“政策市”特征显著 研究和预测政府政策走势是必须的“炒股要听党的话”经济景气 利率 通货膨胀率 货币供应量 税收和转移支付 繁荣出货的好时机 衰退远离股市 萧条高手开始试探性建仓 复苏“快来看上帝！”利率是最敏感的经济信号 利率对债券的影响 利率对股票的影响 对债券的影响 对股票的影响 温和的通货膨胀有利于股价上涨 严重的通货膨胀会使投资者受损 中国股市本质上是一个“资金推动型”的市场。证券市场

5、资金供应量取决于货币政策、投资者意愿等因素。证券市场资金的构成也会对价格走势有重要影响。机构投资者最值得关注。证券交易印花税 资本利得税 个人所得税 企业所得税 关税 债券发行对证券市场的影响 新股发行和再融资对股价的影响 机构投资者 基金（公募、私募）企业 社报基金、养老基金、保险基金、QFII 大户 散户 行业分析是介于宏观分析和微观分析之间的中观分析 行业是企业生存和发展的土壤 行业景气可以反映企业发展前景 行业内的竞争状况制约企业成长 行业的吸引力 企业在行业内的竞争优势 广义 三次产业 狭义 生产或提供同一类产品的企业总和，比如汽车行业、石油行业、金融行业、商业等 行业细分 汽车行业

6、可以再分为：载重汽车制造、轿车制造、客车制造、工程车辆制造、摩托车制造、汽车销售、汽车零部件制造等等 看公司主营业务 看公司主要利润来源 看公司主要的投资方向 看公司主要股东 看公司未来战略定位“板块”分析 常常没有行业相关性 本地股板块、东北板块、低价股板块、科技股板块、次新股板块、商业股板块等等。“概念”分析 行业相关性较强 奥运概念股、网络游戏概念股、数字电视概念股、纳米概念股、西气东输概念股等等。不同行业受经济景气影响是不同的 景气行业 防守行业 在经济周期不同阶段的不同行业的经营表现不同 在大的经济增长转折点要抓住先导行业 能源行业 化工行业 冶金行业 消费品行业 建筑业 汽车行业

7、商业 旅游业 银行业 医药行业 公用事业 食品行业 农业及相关行业 酒类及饮料行业 教育行业 体育行业 朝阳行业 特点：增长快、利润高、门槛高、风险大 代表行业：网络游戏行业、生物医药行业 夕阳行业 特点：增长慢、利润低、门槛低、风险小 代表行业：钢铁行业、纺织行业、酿酒业 这种划分是相对的，不是绝对的。导入期 成长期 成熟期 衰退期 天下大乱 群雄逐鹿 三分天下 南北对峙 一统天下 市场领先型 技术领跑型 成本领先型 紧跟型 落后型 新进型 单一行业型 主业突出型 纵向一体型 多向发展型 混合型 成长性行业的暴涨机会 成熟性行业的投资机会 衰退性行业的投机机会 从商品形态上分析 消费资料 生

8、产资料 从需求形态上分析 销售对象 销售范围 企业生产形态 企业生产技术简繁与规模大小 企业环境分析 公司的资本结构 公司短期融资结构 公司的竞争状况 公司的管理水平 公司的经营效率 公司持续增长能力 收入分析 结论 年报（需要经过审计）半年报 季报 临时报告 报告内容：摘要、经营分析、财务报表、股东情况、分配方案、募股资金使用情况等等 资产负债表 损益表（利润表）现金流量表 短期偿债能力分析 流动比率 现金比率 速动比率 长期偿债能力分析 负债比率 股东权益负债比率 资产收益率 销售毛利率 净资产收益率 每股收益 总资产周转率 净资产周转率 固定资产周转率 存货周转率 总资产增长率 净资产增

9、长率 主营业务收入增长率 净利润增长率 每股收益增长率 经营活动的现金流量 投资活动的现金流量 净现金流量 重视净资产收益率 重视应收账款 重视主营业务对公司利润的贡献 重视公司财务指标的对比（增长情况）重视现金流量 现金分红 送股 公积金转增股本 技术实力 营销实力 服务实力 成本实力 品排实力 管理实力 市场行为反映一切信息 股价沿趋势移动 历史会重演 量 价 时 空 重“势”涨势四阶段 盘势发动回吐波动峰顶整理跌势初显 跌势四阶段 连创新低短暂反弹谷底整理涨势初显 多空强弱趋势 股价变动趋势 人气意向趋势 指标类 切线类 波浪类 线类 形态类 随机漫步理论 循环周期理论 相反理论 两者分

10、析的理论不同 两者的思维方式不同 两者的投资策略不同 两者的操作方法不同 实事求是、正确看待技术分析 技术分析必须与基本分析结合起来使用 努力学习证券投资的基本原理 在实际运作中逐步提高分析水平 注意多种技术分析方法的综合研判 查理士道生平 道氏理论是现代证券技术分析的鼻祖 股票价格波动是有规律的 日常运动 次级运动 主要趋势 利用股价平均数 重视主要趋势的改变 道氏理论的贡献 道氏理论的缺陷 K线最早起源于日本江户时代的米市 K线图可以忠实地记录一段时间的行情 K线分为阴线和阳线 K线按周期可以分为日线、周线、月线、年线、小时线、半小时线、五分钟线等 K线图由实体和上下影线三部分构成 单日K

11、线分析法 周、月、小时、五分钟K线分析法 K线战斗图分析法 双K线组合分析法 多K线组合分析法 上影线越长，空方力量越大 下影线越长，多方力量越大 阴线实体越长，空方力量越大 阳线实体越长，多方力量越大 可以根据次日行情拉锯的区域判断未来走势 战斗在多方战斗区有利于多方 战斗在空方战斗区有利于空方 战斗在多空争夺区进行则结果难料 比较直观，但不够精确 对价格变化的反映有失真的现象 单K线的随意性比较大，大多数单K线并没有实际的分析价值。不适合进行长线分析 单K线不可靠，最好连续多个K线相结合 注意“骗线”同样的K线在不同的走势里有不同的含义 K线分析只能作为辅助分析方法来用，不可迷信 上升（下

12、跌）抵抗型 上升（下跌）中继型 上升（下跌）跳空型 三段整理型 中段整理型 盘局突破型 几个基本概念 反转：股价中长期运行趋势的根本性改变。整理：股价中长期运行趋势中的反向或横向运动。突破：股价上升（下跌）超过阻力线（支撑线）。回抽：股价突破后再返回到原阻力线（支撑线）附近。图形分两类 反转图形 整理图形 图形越复杂越可靠 图形持续时间越久越可靠 突破放量和回抽确认可增加可靠性 当心反转也有失败和假突破的可能 矩形和对称三角形一般没有明确方向 直角三角形、旗形和靴形方向明确 一般要求图形持续的时间不能太长 成交量和回抽确认可帮助识别真假突破 若股价上涨一波高过一波，则为涨势 若股价下跌一波低过

13、一波，则为跌势 所谓趋势线就是勾画这种波动方向的轨迹的线图 趋势线有两种：上升趋势线（支撑线）下降趋势线（阻力线或压力线）构造上升轨道和下降轨道 寻求阻力线和支撑线 寻求突破 趋势线的时间跨度（越长越可靠）趋势线的落点数（越多越可靠）趋势线的角度（越平缓越可靠）趋势线被突破后压力线变成支撑线，支撑线变成压力线 趋势线的突破有两种可能 反转（趋势线的延长线）改变原来上涨或下跌的角度（修正趋势线）突破要有一定的幅度 突破要有成交量的配合 突破后若有回抽确认就更可靠 由道氏理论演变而来 统计学“移动平均”原理 移动平均线的作用 将道氏理论具体化、数字化 通过对一段时间的股价平均观察成本 可以界定风险

14、程度，将亏损的可能性降至最低；在行情趋势发动时，买卖交易的利润非常可观；移动平均线的组合可以判断行情价格变化的真正趋势。当行情发生牛皮盘档时，买卖信号过于频繁；移动平均线的最佳日数与组合无从判断和确认，只能凭经验；单凭移动平均线的买卖信号，无法给予投资者充足的信心。短期移动平均线 3MA、5MA、10MA、13MA、15MA 中期移动平均线 20MA、21MA、30MA、34MA、55MA、60MA、73MA、75MA、89MA 长期移动平均线 144MA、146MA、150MA、200MA、250MA、290MA、295MA 三种计算方法 简单算术移动平均线计算公式 MA=（C1+C2+C3

15、+CN）N C1、C2、C3、CN表示最近N天的收盘价 趋势性 稳定性 滞后性 吸引性 助涨助跌性 支撑压力性 图中、是典型的买入点 图中、是典型的卖出点 格兰比尔认为、两处风险很大 把不同周期移动平均线组合起来，可以避免短期移动平均线太敏感、长期移动平均线太迟钝的缺陷，比较容易捕捉完整的股价趋势。组合的选择 5MA、10MA、20MA（30MA）5MA、13MA、34MA 10MA、30MA、120MA（170MA）30MA、75MA、250MA 金叉、死叉的交叉顺序 首先短线交叉中线、接着短线交叉长线、最后中线交叉长线 多头排列 由上到下依次为：股价、短线、中线、长线 空头排列 由上到下依

16、次为：长线、中线、短线、股价 乖离率BIAS 指数平滑异同移动平均线MACD 三重移动平均线TRIX BIAS的基本原理就是运用移动平均线的吸引性，并实现股价偏离移动平均线的程度的数量化。BIAS的计算 BIAS=（股价-MA值）MA值 BIAS 根据MA的周期，也有不同周期。常用的有5日、10日、20日、30日的BIAS 不同股票、不同周期的乖离率的警戒范围各不相同，应根据经验来设定。股性活跃的警戒范围要大一些，股性不活跃的警戒范围要小一些。正乖离率的范围稍大，负乖离的范围稍小。乖离率BIAS最好不要单独使用。MACD的基本原理是统计学里的平滑 MACD通过不同速度的平滑移动平均线之间的离差

17、值来研判行情 MACD对盘档行情无能为力，但对趋势行情能发挥很好的作用 MACD发出的买卖信号往往比较迟钝 DIF、MACD0 为牛市趋向，DIF、MACD 0为熊市趋向；DIF上穿MACD是买进信号，DIF下穿MACD是卖出信号；DIF、MACD若二次交叉，则信号更加确切；DIF由最大开始变小是卖出信号，DIF由最小开始变大是买进信号。波浪理论是美国股票研究家RN艾略特创立的。灵感来源于艾略特1930年卧病修养期间的某天。艾略特把波浪理论命名为“自然律”。1942-1943年他把这个理论写为一本书，书名为自然律宇宙的奥妙。行情上升的大波浪是由5个小波浪和紧随其后的三个同样程度的回档性波浪所构

18、成的。大浪中包含小浪。各浪有各自的特点。第1浪：若出现在前一个上升过程结束后的大调整浪之后，它的升幅可观；若属于前一个循环的调整浪的反弹，升幅较小。第2浪：它通常调整的幅度很大，但成交量逐渐缩小。第3浪：通常是一个循环中运行时间最长、涨幅最大、成交量最大的一浪，往往留下跳空高开的缺口，又被称为主升浪。第4浪：形态最为复杂多变的一浪调整浪。第5浪：它的涨势通常小于第3浪，股价已经接近最高点，通常出现延伸浪或失败形态。A浪：它是预示牛市已告结束的调整浪，但投资者常误认为是一个短暂的调整。B浪：它是对A浪的一次调整，并且有可能升至或超过第5浪的最高点。C浪：它是全面性下跌的、最具杀伤力的最后调整浪，

19、其低点可抵达第4浪的低点，若低点超过第1浪的高点，就预示着新的上升趋势的形成。一般而言第15浪是推动浪，ac浪是调整浪。具体而言第1、3、5浪是推动浪，第2、4、a、b、c浪是调整浪。牛市八浪中上涨的是推动浪，下跌的是调整浪；熊市八浪中下跌的是推动浪，上涨的是调整浪。第3浪不可以是第1至第5浪中涨幅最小的一个浪。第4浪的低点不可以低于第1浪的高点。若第2浪以简单的形态出现，则第4浪多数会以复杂的形态出现。调整市势，尤其是当调整浪仍属于第4浪的时候，多数会在低一级的第4浪的范围内完成。在第1、3、5这三个推动浪中，其中最多只有一个浪会出现延长波浪，而其它两个浪则约略相等。第5浪可能并不超越第3浪

20、结束的位置.第2浪不会调整100%超过第1浪的起始位置。交替规则 波浪幅度相等规则 浪的平行通道 调整浪的形态以交替的方式出现，即若第2浪以简单方式出现，则第4浪以复杂方式出现；若第2浪以复杂方式出现，则第4浪以简单方式出现。在第1、3、5浪中，其中有两个浪在时间和程度上趋于接近，有一个浪会出现延长波浪。如果两个推动浪不相等，仍会以0.618的黄金比率，出现相互对等的关系。对较大级数的价格波动周期，浪与浪之间的关系，不能纯粹以波动幅度来计算，而须改用百分比来计算幅度。对较小级数的价格波动周期，浪与浪之间的关系，可用实际数目来表示。波浪理论认为股价的走势应该在两条平行的通道内。对于级数较大的波浪

21、，用对数坐标来观察平行通道。斐波那奇数列是以13世纪意大利数学家斐波那奇（Fibonacci）名字命名的数列。从数学上讲，斐波那奇数列是一个由递推关系确定的数列，写成数学公式如下：An+2=An+1+An，n=1，2，3，A1=A2=1 斐波那奇数列排在较前位置的数字是：1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，序列中任一数字都是前两个数字之和。前一数字与其相邻的后一数字相比，其比率趋近于一固定常数，即0.618。后一数字与其相邻的前一数字的比率，趋近于1.618。1.618与0.618互为倒数，其乘积等于1。任一数字与其相邻的前第二个数字相比，其比率趋近于2.618；与其

22、相邻的后第二个数字相比，其比率趋近于0.382。黄金分割是美学中关于自然界最和谐的比率。经过自古以来的不断推算，黄金分割即0.382：0.618是宇宙间最完美的分割比率。斐波那奇数列被称为“神奇数字”，正好暗合黄金比率。斐波那奇数列可用于波浪宽度（时间）的预测。黄金比率可用于波段幅度的计算。当价位脱离底部开始上涨时，以底价为基数，其涨幅在接近某一黄金比率时，易遇到阻力；当股价由顶部开始下跌时，以峰位价位为基数，跌幅在达到某一黄金比率较有可能遇到支撑。行情发生反转时，以近期走势中重要的峰位和底位之间的涨跌差额作为计算的基数，将原来的涨跌按0.191、0.382、0.5、0.618、0.809分割

23、为黄金点，价位在反转后的走势中将有可能在这些黄金点上遇到阻力或支撑。人气是指信心和气氛 股价的上涨离不开活跃的市场人气 测量市场人气的途径：成交量值 成交量的衍生指标 其它人气指标 成交量值是成交量和成交值的总称 成交量偏重于进行个股人气分析 成交值偏重于进行大盘人气分析 成交量值是最重要的人气指标 在股票投资中讲究“重量不重价”量价变动趋势相联 最高量价对应 最低量价对应 量价同步总趋势中存在着量价背离 成交量成为量价背离的调节器 成交量受制于个股的性质 计算方法：换手率=一段时间的累计成交量流通股本 换手率是反映成交量情况的最客观的标准。不同股票的换手率差异很大。最大的用处是寻找热门股或庄

24、股。使用换手率要相对地看，不要绝对地看。反映一段时间以来，在某一价位上的累计成交量。成交量堆积可以计算市场平均持仓成本以及目前的盈亏情况。成交量堆积还可以用来对付庄家。又称为成交平衡量 最早是由格兰比尔创立的 首次把成交量和股价结合在一条曲线上 能够比较真实地反映量价关系，因而得到非常普遍的运用 从计算期开始，若股价相对昨收盘上涨，成交量计为+，若下跌计为-，然后逐日累加，即得到每日OBV值。将每日OBV值标在坐标图上并连接起来即得到OBV曲线。将OBV曲线与股价曲线对比研究，形成短期操作决策。OBV曲线下降而股价上涨，卖出；OBV曲线上涨而股价下降，买进。OBV值由正变负，卖出；OBV值由负

25、变正，买进。OBV曲线暴涨，卖出；OBV曲线暴跌，买进。股价创新高而OBV曲线未创新高（顶背离），卖出；股价创新低而OBV曲线未创新低（底背离），买进。AR是以买卖气势去把握股价的，而BR是以买卖意愿去把握股价的。研判要点：ARBR由分开转为接近，买入。BR通常较AR高，若降到AR以下，底部反转。AR在50附近，BR在100以下，可买进。AR在80-100之间，BR在50附近，可买进。缺口是指在股价快速上涨或下跌过程中出现的价格不连续现象。今日最低价高于昨日最高价是向上缺口 今日最高价低于昨日最低价是向下缺口 缺口可以用来把握买卖双方的气势，在技术分析中意义重大。缺口对行情演变有支撑或压力作用

26、。缺口被封闭也很有意义，往往意味着多空双方力量对比的改变。普通缺口 突破性缺口 逃逸性缺口（中继性缺口）竭尽性缺口 RSI根据股价涨跌幅度变动来分析一段时间内股市多空双方相对强弱趋势。RSI根据分析周期不同可以分很多种。RSI的计算公式 RSI=计算期上涨的平均幅度（计算期上涨的平均幅度+计算期下跌的平均幅度）100 RSI取值20-80属于正常范围，低于20属超卖，高于80属超买。RSI一底比一底高，买进；RSI一底比一底低，卖出。股价创新低，而RSI未创新低，买进；股价创新高，而RSI未创新高，卖出。RSI在高位和低位会出现钝化现象。RSI可以运用图形、趋势线进行分析。KDJ是欧美期货市场

27、常用的分析工具。KDJ本质上是一个随机波动的观念，对于把握短线行情走势非常准确。KDJ综合了动量观念、强弱指标与移动平均线的优点，具有较强的实用性。KDJ的三个指标都是根据9天内出现过的最高价、最低价及最后一天的收盘价这三个数字来计算的。KDJ准确性高，反应灵敏，但容易被操纵，出现骗线。K值的正常范围为20-80，否则为超买超卖；K线上穿D线，买入时机；K线下穿D线，卖出时机；K线、D线高档二次交叉股价将大跌；K线、D线低档二次交叉股价将大涨；D值跌至10-15，买近；涨至85-90，卖出；J值大于100卖出，J值小于10买进；KDJ不适合冷门股，适合热门股。威廉指标是利用振荡点来反映市场的超

28、买超卖现象，可以预测循环周期内的高点和低点，从而提出有效的信号来分析市场短期行情走势。创始人拉瑞威廉于我如何赚取百万美元中发表。一般选择周期为10日或20日。警戒范围为20-80 和RSI、KDJ不同的是，威廉指标高于80为超卖，低于20为超买，除此以外使用方法可参照RSI指标。50为中轴线，威廉指标由下向上穿越50，市场转强，可以追买；威廉指标由上向下穿越50，市场转弱，可以追卖。RSI、KDJ、%R最好结合起来使用，这三者也被成为超买超卖指标。威廉指标%R其实更适合分析大盘走势。BOLL利用统计学原理标准差求取其信赖区间。买卖原则：BOLL利用波带可以显示其安全的高低价位。当易变性变小，而波带变窄时，激烈的价格波动有可能随即产生。高低点穿越波带边线时，立即回到波带内，会有回档产生。波带开始移动后，以此方式进入另一波带，这对于找出目标值有相当的帮助。