第九章利润分配课件.ppt

1、 9 利润分配管理利润分配管理 本章主要介绍利润分配程序、利润分本章主要介绍利润分配程序、利润分配政策及各种分配政策的优缺点。通过本章配政策及各种分配政策的优缺点。通过本章学习要求主要掌握以下内容：学习要求主要掌握以下内容：（1）熟悉企业利润分配的项目、利润分）熟悉企业利润分配的项目、利润分配程序及股利支付程序；配程序及股利支付程序；（2）理解确定股利分配政策应考虑的因）理解确定股利分配政策应考虑的因素。素。（3）掌握各种股利分配政策的原理、优）掌握各种股利分配政策的原理、优缺点和使用范围。缺点和使用范围。（4）现金股利和股票股利的特点。）现金股利和股票股利的特点。教学目的和要求教学目的和要求

2、 教学内容教学内容 利润分配的原则与程序利润分配的原则与程序 股利分配政策股利分配政策 股利支付的程序和方式股利支付的程序和方式 利润分配程序 股利政策及其确定 股利支付方式和程序 9.1利润分配的程序利润分配的程序 国有企业利润分配的程序股份制企业利润分配的特点和程序 9.1.1国有企业利润分配的国有企业利润分配的程序程序 1.1.基本程序基本程序 税后利润的分配应当按下列基本程序进行：税后利润的分配应当按下列基本程序进行：（1）用于抵补被没收的财物损失，支付违反税用于抵补被没收的财物损失，支付违反税法规定的各项滞纳金和罚款。法规定的各项滞纳金和罚款。（2）弥补超过用所得税前利润弥补期限、按

3、规弥补超过用所得税前利润弥补期限、按规定可用税后利润弥补的亏损。定可用税后利润弥补的亏损。（3）按税后净利润扣除前两项以后的按税后净利润扣除前两项以后的1010计提计提法定盈余公积金。法定盈余公积金。（4）按规定计提公益金。按规定计提公益金。（5）向投资者分配利润。企业以前年度向投资者分配利润。企业以前年度未分配未分配的利润，的利润，可以并入本年度向投可以并入本年度向投资者分配。资者分配。6 2.利润分配的项目 （1）公积金。公积金是企业从税后利润中提取的积累资金，是企业用于防范和抵御风险，补充资本的重要资金来源。（2）公益金。公益金是企业从税后利润中提取的用于企业职工集体福利的资金，其提取比

4、例按企业章程或董事会决议确定。（3）向投资者分配利润 向投资者分配的利润，是投资者从企业获取的投资收益。企业应当在弥补亏损、提取公积金和公益金之后才能向投资者分配利润。7 9.1.2股份制企业利润分配的特点和程序 1.特点：（1）坚持公开、公平和公正的原则 （2）尽可能保持稳定的股利政策 （3）考虑企业未来对资金的需求以及筹资成本 （4）考虑对股票价格的影响 2.程序：（1）弥补亏损 （2）计提法定盈余公积金 （3）计提公益金 （4）发放优先股股利 （5）计提任意盈余公积金 （6）发放普通股股利 89.2股利分配政策股利分配政策 影响股利分配的因素影响股利分配的因素股利分配政策的评价与选择股利

5、分配政策的评价与选择 9.2.1影响股利分配的因素影响股利分配的因素 法律因素法律因素 债务契约因素 股东因素股东因素 公司因素公司因素 1.法律因素法律因素 （1）资本保全约束。资本保全约束。（2）资本积累约束。资本积累约束。（3）偿债能力约束。偿债能力约束。（4）超额累计利润约束。超额累计利润约束。2.2.债务契约因素债务契约因素（1）规定每股股利的最高限额。规定每股股利的最高限额。（2）规定未来股息支付来源。规定未来股息支付来源。（3）规定企业支付现金股息的制约条件。规定企业支付现金股息的制约条件。4.股东因素股东因素 （1）控制权考虑控制权考虑 （2）避税考虑避税考虑 （3）稳定收入考

6、虑稳定收入考虑 （4）逃避风险考虑逃避风险考虑9.2.2股利分配政策的评价与选择股利分配政策的评价与选择 股利政策的类型剩余股利政策剩余股利政策固定或持续增长的股利政策固定或持续增长的股利政策固定股利支付率政策固定股利支付率政策低正常股利加额外股利政策低正常股利加额外股利政策1.剩余股利政策剩余股利政策 含义：含义：就是在公司有着良好的投资就是在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。以分配。步骤：步骤：(

7、1)(1)设定目标资本结构（即确定权益资设定目标资本结构（即确定权益资本与债务资本的比率。）本与债务资本的比率。）(2)(2)确定目标资本结构下所需的权益资确定目标资本结构下所需的权益资本数额本数额(3)(3)税后净利首先用于满足投资需要增税后净利首先用于满足投资需要增加的股东权益数加的股东权益数 (4)(4)剩余利润分配股利剩余利润分配股利实例：实例：某公司某公司2002年实现的税后净利润为年实现的税后净利润为1000万元，法定盈余公积、公益金提取比万元，法定盈余公积、公益金提取比例为例为15，若，若2003年的投资计划所需资金年的投资计划所需资金为为800万元，公司的目标资金结构为自有万元

8、，公司的目标资金结构为自有资金占资金占60。（。（1）若公司采用剩余股利）若公司采用剩余股利政策，则政策，则2002年末可发放多少股利？（年末可发放多少股利？（2）若公司发行在外的股数为若公司发行在外的股数为1000万股，计算万股，计算每股利润及每股股利？每股利润及每股股利？解：解：（1）提取盈余公积、公益金额提取盈余公积、公益金额100015150（万元）（万元）可供分配利润可供分配利润1000150850（万元）（万元）投资所需自有资金投资所需自有资金80060480（万元）（万元）向投资者分配额向投资者分配额850480370（万元）（万元）（2）每股利润每股利润100010001（元股

9、）（元股）每股股利每股股利3701000037（元股）（元股）评价评价2固定或持续增长的股利政策固定或持续增长的股利政策 这种股利政策是将每年发放的股利固定在这种股利政策是将每年发放的股利固定在一个固定的水平上并在较长的时期内不变，只有一个固定的水平上并在较长的时期内不变，只有当公司认为未来盈余将会显著地、不可逆转地增当公司认为未来盈余将会显著地、不可逆转地增长时，才提高年度的股利发放额。长时，才提高年度的股利发放额。评价评价 优点:传递积极信息传递积极信息表明企业经营状况稳表明企业经营状况稳定，满足希望获得固定收入投资者的要求。定，满足希望获得固定收入投资者的要求。缺点缺点:给公司造成较大的

10、财务压力给公司造成较大的财务压力 3固定股利支付率政策固定股利支付率政策 就是公司确定一个股利占盈余的比率，公司确定一个股利占盈余的比率，长期按此比率支付股利的政策。长期按此比率支付股利的政策。评价评价 4低正常股利加额外股利政策低正常股利加额外股利政策 公司在一般情况下每年只支付固定的、数较低的股利；当公司盈利有较大幅度提高时，再根据实际情况向股东以放额外股利。特点：股利政策的灵活性与稳定性相结合。23类 型适 用 性剩余股利政策股份公司有良好的投资机会固定股利政策经营比较稳定的股份公司固定股利支付率股利政策经营业绩稳步提高的股份公司低正常股利加额外股利政策各年收益变化较大的股份公司美国公司

11、股利政策的特点 美国公司股利政策的特点 美国公司股利政策的特点 0 0100010002000200030003000400040005000500060006000700070008000800019811981 19821982 19831983 19841984 19851985 19861986 19871987 19881988 19891989 19901990增加增加减少减少无变化无变化9.3股利支付的程序和方式股利支付的程序和方式 股利支付的程序：股利支付的程序：股利支付的方式：股利支付的方式：9.3股利支付的程序和方式股利支付的程序和方式 9.3.1股利支付的程序：股利支付的

12、程序：1.股利宣告日：股利宣告日：公司董事会将股利支付情况予以公告公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。的日期。2.股权登记日：股权登记日：有权领取股利的股东资格登记截止日有权领取股利的股东资格登记截止日期，也称为除权日期，也称为除权日。3.股利支付日：股利支付日：向股东发放股利的日期。向股东发放股利的日期。9.3.2股利支付的方式股利支付的方式 1.现金股利现金股利 2.财产股利财产股利 3.负债股利负债股利 4.股票股利股票股利 1.简述企业税后利润分配的基本程序？2影响股利政策的因素有哪些？3.股利政策的基本类型有哪些?比较各种政策的优缺点?4.股利支付方式的一般程序怎样？30案例与分析 案例案例：五粮液、佛山照明股利政策对比案例。要求：从网上寻找五粮液、佛山照明的股利政策信息。根据收集到的资料，分析比较这两家公司股利政策的不同特点。