《高级财务管理》第3版08全面风险管理.ppt

1、1 高级财务管理高级财务管理第八章第八章 全面风险管理全面风险管理 2 第八章第八章 全面风险管理全面风险管理 第一节 风险管理的基本概念 第二节 风险分析及评估 第三节 风险管理步骤 3 第一节第一节 风险管理的基本概念风险管理的基本概念 一、风险的概念和特征 二、企业风险管理 三、全面风险管理 4 一、风险的概念和特征一、风险的概念和特征 不确定性，是风险的基本特征，通常定义为对未来事件是 否发生以及发生的程度缺乏足够的认识，而产生的一种怀 疑状态。属于主观上的不确定性。 损失，是风险的另一特征，损失是指非故意、非计划、非 预期的经济价值减少的事实。损失与风险为两个独立概念。 国务院国资委

2、印发的中央企业全面风险管理指引，将 企业风险定义为“指未来的不确定性对企业实现其经营目 标的影响”。 5 二、企业风险管理二、企业风险管理 风险管理是指通过风险识别、风险估计、风险驾 驭、风险监控等一系列活动来防范风险的管理工 作,是在降低风险的收益与成本之间进行权衡并决 定采取何种措施的过程。 风险管理理论的沿革 （1）传统风险管理阶段 （2）现代风险管理阶段 （3）全面风险管理阶段 6 三、全面风险管理三、全面风险管理 （一）全面风险管理的基本思想和原理（一）全面风险管理的基本思想和原理 1、它是整合性的管理方法与过程，是融合各类学科的管理 方法。 2、它是全方位的。进一步而言，它的管理面

3、向，不仅限于 风险工程与风险财务方面，也包括风险人文方面。 3、不同的管理哲学思维，造成风险的不同解读，进一步产 生了不同的管理方法。 4、它适用任何的决策位阶，包括个人、家庭、公司、社会 团体、政府与国际组织等以及总体社会。 7 三、全面风险管理三、全面风险管理 （二）（二） COSOCOSO报告中的报告中的ERMERM框架框架 8 三、全面风险管理三、全面风险管理 （三）（三） CERMCERM框架框架 CERM强调通过量化分析支撑下的决策分析，在决策层面 上管控战略方向选择、重大业务决策等方面的风险。 （四）（四）中央企业全面风险管理指引中央企业全面风险管理指引 该指引所称风险管理基本流

4、程包括以下主要工作： 1、收集风险管理初始信息； 2、进行风险评估； 3、制定风险管理策略； 4、提出和实施风险管理解决方案； 5、风险管理的监督与改进。 9 三、全面风险管理三、全面风险管理 （五）全面风险管理体系（五）全面风险管理体系 1.1.治理层面的风险管理治理层面的风险管理 股东大会 监事会 董事会（含外董或独董）及专业委员会 审计委员会 风险管理委员 会 总经理 风险总监 副总.财务总监.总工等 综合部 财务部 采购部 生产部 风险管理部 审计部 第一道防线 第二道防线 第三道防线 销售部 10 三、全面风险管理三、全面风险管理 2 2、执行层面的风险管理、执行层面的风险管理 董事

5、会选择并授权总经理负责企业日常经营管理，总经理 向董事会负责。就风险管理而言，总经理应对全面风险管 理工作的有效性向董事会负责。 风险管理职能部门及企业各职能部门。企业为开展全面风 险管理，有必要在执行层面设立风险管理部门或明确风险 管理职能的归属部门。在全面风险管理的组织架构中，风 险管理部门为确保风险管理工作执行和落地提供了组织保 证。 11 三、全面风险管理三、全面风险管理 3 3、全面风险管理体系的内容成分、全面风险管理体系的内容成分 企业全面风险管理体系由管控基石部分、风险管理框架部分和文化覆 盖三部分组成。 风险管理框架由四部分组成： （1）风险管理组织架构体系； （2）风险管理流

6、程及各种技术手段或工具； （3）风险管理的监控预警考核指标体系； （4）风险管理的信息化体系。 管控部分由三部分组成： （1）主要包涵行业准入门槛的资质、许可制度及本行业或产业的质 量、技术和标准化体系等； （2）内部控制体系； （3）健康安全环保体系。 12 第二节第二节 风险分析及评估风险分析及评估 一、市场风险 二、经营风险 三、融资风险 13 一、市场风险一、市场风险 （一）市场风险的概念（一）市场风险的概念 企业、竞争对手、消费者的相互作用，导致市场 供求关系在数量和结构上发生了各种各样的变化， 这种变化的不确定性，便形成了市场风险。 14 一、市场风险一、市场风险 （二）市场风险的

7、类别（二）市场风险的类别 1、市场预测风险 2、营销决策风险 3、市场竞争风险 4、消费者偏好风险 15 一、市场风险一、市场风险 （三）市场风险分析与测试方法（三）市场风险分析与测试方法 1、市场竞争的风险分析 （1）市场竞争中的系统分析 （2）市场竞争中的非系统分析 2 2、市场决策风险分析、市场决策风险分析 （1）决策的作用和地位 （2）影响企业风险决策的因素 （3）企业风险决策的方法 16 二、经营风险二、经营风险 （一）经营风险的概念（一）经营风险的概念 企业经营风险是指企业在市场经济的环境下，组织生产经 营管理活动而承受的各种风险。 （二）经营风险分类（二）经营风险分类 第一层次是

8、特别经营风险，指损失较大、后果较为严 重的风险。 第二层次是一般经营风险，是损失适中、后果明显但 不构成致命性威胁的各类风险 。 第三层次是轻微经营风险，是损失较小、后果不甚明 显，对经营主体生产经营管理活动不构成重要影响的各类 风险。 17 二、经营风险二、经营风险 （三）经营风险分析（三）经营风险分析 1、经营风险的成因 企业经营风险主要是经营的不确定性、多变性和决策 的失误造成的，在企业中表现为未来收益的变化程度，变 化越大越不稳定，说明企业的经营风险越大。 18 二、经营风险二、经营风险 2、经营风险的指标分析法 （1）销售利润率 （2）总资产利润率 （3）资本收益率 （4）资本保值增

9、值率 （5）资产负债率 （6）市场占有率 19 二、经营风险二、经营风险 3 3、企业经营发展战略、企业经营发展战略 （1）密集型发展战略 企业在原有的生产经营范围内，利用企业在产品和市 场方面的优势，扩大产品或劳务的销售额或市场占有率， 以获得较好的利润率。 （2）一体化发展战略 把若干分散的企业联合起来，组成一个统一的经济组织 （3）多元化发展战略 企业同时生产经营几个行业的产品或劳务，它表明企业 的经营范围已超出一个行业而横跨几个行业领域。 20 三、融资风险三、融资风险 （一）融资风险概念（一）融资风险概念 融资是指通过资金市场形成的资金借贷交易活动。 融资是商品货币关系发展的必然产物

10、，是企业生 产经营过程中的重要活动之一。 在市场经济条件下，融资活动中的风险主要来源 于企业经营管理中的决策风险，其根源则是商品 经济活动本身的不确定性。 21 三、融资风险三、融资风险 （二）融资风险类型（二）融资风险类型 1 1、直接融资风险和间接融资风险、直接融资风险和间接融资风险 （1 1）直接融资风险）直接融资风险 所谓直接融资风险，是指企业通过资本市场直接进行融资带来的收益 和损失的不确定性。 （2 2）间接融资风险）间接融资风险 在间接金融体制中，资金在盈余部门和短缺部门之间的流动是通过金 融机构充当信用媒介来实现的，具备与直接融资截然相反的特性，即 间接性、短期性、可逆性和非流

11、通性。 22 三、融资风险三、融资风险 2 2、债务性融资风险和权益性融资风险、债务性融资风险和权益性融资风险 （1）债务性融资风险 债务性融资是指融资者以还本付息为条件而向出资者融资的 行为，它又可分为直接债务融资和间接债务融资。 我国中小企业资金融通活动中面临的债务性融资风险主要是 银行贷款风险和商业信用风险。 （2）权益性融资风险 权益性融资是指融资者以出让一部分利润为条件而向出资者 融入资金的行为。企业获取权益性资本的渠道包括外源性融资和内源 性融资。 与债务性融资相比，权益性融资的出资人需承担更大的风险， 特别是对于通过在公开市场发行股票进行的权益性融资，投资者除了 要承受企业经营活

12、动引起的个别风险外还面临着市场的系统风险。 23 三、融资风险三、融资风险 （三）融资决策分析（三）融资决策分析 1、资本结构和融资决策 （1）比较资本成本法 比较资本成本法，即通过比较不同的资本结构的加权 平均资本成本，选择其中加权平均资本成本最低资本结构 的方法。 （2）无差异点分析法 无差异点分析法也称每股利润分析法，它是利用税后 每股利润无差异点分析来选择和确定负债与权益间的比例 或数量关系的方法。 2、最佳融资机会 24 第三节第三节 风险管理步骤风险管理步骤 一、风险识别 二、风险评估 三、风险应对 四、风险控制 25 一、风险识别一、风险识别 （一）风险识别概念（一）风险识别概念

13、 风险识别是指在风险事故发生之前，人们运用各种方 法系统的、连续的认识所面临的各种风险以及分析风险事 故发生的潜在原因。 （二）风险识别内容（二）风险识别内容 识别风险因素是风险识别的一项内容 内部因素：治理因素、组织因素、经营因素、管理因素、 技术因素、信息因素、人员因素、环境因素。 外部因素：经济因素、科技因素、法律因素、社会因素、 政治因素、自然因素。 26 一、风险识别一、风险识别 （三）风险识别方法（三）风险识别方法 1、从主观信息源出发的方法 （1）头脑风暴法 （2）德尔菲法 （3）政策分析法 2、从客观信息源出发的方法 （1）分解分析法 （2）流程图法 （3）财务报表法 27 二

14、、风险评估二、风险评估 （一）风险评估概念（一）风险评估概念 风险评估指对相关风险进行鉴别和分析，以实现目标， 形成风险管理的基础。由于经济环境、行业、法规和经营 状况不断变化，需要一个确认和处理与这些变化相关风险 的机制。 （二）风险评估的方法（二）风险评估的方法 1、定性方法 2、定量方法 3、定量和定性结合 28 三、风险应对三、风险应对 （一）风险应对的概念（一）风险应对的概念 风险应对是在风险评估的基础上，依据企业风险管理战略，根据 自身条件和外部环境，选择风险应对策略的过程，是全面风险管理的 重要环节。 （二）风险应对策略（二）风险应对策略 1、风险规避 风险规避就是避险，是指为了

15、免除风险的威胁，采取企图使损失 发生概率等于零的风险应对策略，也就是推出会给企业带来风险的活 动。 2、风险降低 风险降低，是在损失发生前全面消除风险可能发生的根源，竭力 减少致损事故发生的概率或在损失发生后减轻损失的严重程度的风险 应对策略，是一种积极主动避免风险的策略。 29 三、风险应对三、风险应对 3 3、风险分散、风险分散 风险分散，是指企业采取多角经营、多方投资、多方 筹资、外汇资产多元化、吸引多方供应商、争取多方客户 以分散风险的策略。 4 4、风险转移、风险转移 风险转移，是企业将风险转嫁给他人，达到降低风险 发生频率、缩小损失幅度的目的策略。 30 三、风险应对三、风险应对

16、5 5、风险接受、风险接受 风险接受，是企业对在整体风险承受能力和具体业务 层次上的可接受风险水平之内的风险，是在权衡成本效益 之后无意采取进一步控制措施的风险应对策略，是指企业 接受可能发生的风险及其影响。 6 6、风险利用、风险利用 风险利用，是指企业把风险当做机遇，利用风险，实 现目标，是一个非常积极的应对策略，也符合全面风险管 理既要管理风险又要把握机会的先进理念。 31 三、风险应对三、风险应对 （三）风险应对方法（三）风险应对方法 1、风险应对策略效果分析 2、部门风险应对方案 3、企业剩余风险汇总表 4、重点风险应对对象矩阵图 32 四、风险控制四、风险控制 （一）风险控制概念（

17、一）风险控制概念 风险控制是指风险管理人员在风险识别和评估的基础 上，针对企业存在的风险因素积极采取控制措施，从而在 事故发生前，降低事故的发生概率；在损失发生时，积极 实施补救措施，缩小损失程度来达到控制目的的各种控制 技术或方法。 （二）风险控制的内容（二）风险控制的内容 33 四、风险控制四、风险控制 （三）风险控制步骤（三）风险控制步骤 1、开展财务分析活动 2、建立风险控制文档 3、建立关键控制 4、制定控制程序文件 5、根据变化的内外部环境调整控制措施，并完善相应 的制度文件 34 案例研究 海尔之所以能在逆市中取得更上一层楼的佳绩，很大 程度上得益于其自亚洲金融危机以来的十多年里

18、强化并创 新风险管控美国次贷引发的金融风暴席卷全球，其影响还 在不断扩散之中，作为全球制造业大国的中国同样面临着 巨大挑战。而在此背景之下，位于青岛的海尔冰箱生产车 间却是一片热火朝天的景象。世界著名的消费市场研究机 构Euromonitor International（欧睿国际）最新发布的监测 数据显示，以单一品牌计，2008年海尔品牌在全球冰箱市 场份额已达6.3%，超过惠而浦、LG和伊莱克斯等，跃居 全球第一。 在弥漫着悲观情绪的市场上，2008年海尔集团全球营 业额实现1220亿元，同比增长8%，其中海外营业额同比 增长9.8%，利润同比增长20.6%，目前海尔集团已经是世 界第四大白

19、色家电制造商、中国最具价值品牌，在全球建 35 案例研究 立了29个制造基地，8个综合研发中心，19个海外贸易公 司，全球员工总数超过5万人，已发展成为大规模的跨国 企业集团。这样一组数据，无疑勾勒出了在全球危机尤其 是在国内制造业危机的寒冬之下的一抹盎然春意。海尔今 天的这一切得益于其十分注重吸取1997年亚洲金融危机的 教训，重视内控和风险管理体系的建立和完善。 我们认为，所有风险的源头可以说是战略，确定战略 的时候，就锁定了全部风险。企业里的风险可以通过这么 一些手法进行有效的规避：财务管理、预算管理、人事管 理、有效授权、投资管理和风险监控，制定风险管理体系 以量化各项企业风险，制定风

20、险防范的办法，降低经营的 风险。 36 练习题参考答案 一、单项选择题 1、B 2、C 3、A 4、A 5、C 6、D 7、A 8、B 9、D 10、B 二、多项选择题 1、ACD 2、ABCD 3、ABC 4、ACD 5、AC 6、ABCD 7、AC 8、AB 9、BCD 10、ABCD 三、判断题 1. 2. 3. 4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 37 练习题参考答案 四、简答题 1 1、全面风险管理的概念和体系是什么？、全面风险管理的概念和体系是什么？ 答：（1）它是整合性的管理方法与过程，是融合各类学科的管 理方法。 （2）它是全方位的。进一步而言，它的管理面向，不仅限 于

21、风险工程与风险财务方面，也包括风险人文方面。 （3）不同的管理哲学思维，造成风险的不同解读，进一步 产生了不同的管理方法。 （4）它适用任何的决策位阶，包括个人、家庭、公司、社 会团体、政府与国际组织等以及总体社会。 体系：（1）治理层面的风险管理； （2）执行层面的风险管理； 38 2 2、请简单阐述一下全面风险管理的步骤有哪些？、请简单阐述一下全面风险管理的步骤有哪些？ 答：（答：（1 1）风险识别 风险识别是指在风险事故发生之前，人们运用各种方法系统的、 连续的认识所面临的各种风险以及分析风险事故发生的潜在原因。 （2）风险评估 风险评估指对相关风险进行鉴别和分析，以实现目标，形成风险

22、管理的基础。由于经济环境、行业、法规和经营状况不断变化，需要 一个确认和处理与这些变化相关风险的机制。 （3）风险应对 风险应对是在风险评估的基础上，依据企业风险管理战略，根据 自身条件和外部环境，选择风险应对策略的过程，是全面风险管理的 重要环节。 （4）风险控制 风险控制是指风险管理人员在风险识别和评估的基础上，针对企 业存在的风险因素积极采取控制措施，从而在事故发生前，降低事故 的发生概率；在损失发生时，积极实施补救措施，缩小损失程度来达 到控制目的的各种控制技术或方法。 练习题参考答案 39 练习题参考答案 3 3、风险管理的意义和作用是什么？风险管理的意义和作用是什么？ 答：（1）有

23、利于企业在面对风险时做出正确的决策，提高企业应对 能力。在经济日益全球化的今天，企业所面临的环境越来越复杂，不 确定因素越来越多，科学决策的难度大大增加，企业只有建立起有效 的风险管理机制，实施有效的风险管理，才能在变幻莫测的市场环境 中做出正确的决策。 （2）有利于企业经营目标的实现，增强企业经济效益。企业经 营活动的目标是追求股东价值最大化、利润最大化，但在实现这一目 标的过程中，难免会遇到各种各样的不确定性因素的影响，从而影响 到企业经营活动目标的实现。因此，企业有必要进行风险管理，化解 各种不利因素的影响，以保证企业经营目标的实现。 （3）有利于促进整个国民经济的健康发展。企业是国民经济的 基础，企业的兴衰与国民经济的发展息息相关。因此通过实施有效的 风险管理，降低企业的各种风险，提高企业应对风险的能力和市场竞 争能力，以企业的健康发展促进整个国民经济的良性发展。 40