国际投资Chap02-跨国公司.ppt

1、第二章 跨国公司 第一节 跨国公司的定义和特征 一、跨国公司的定义 跨国公司可以按不同的标准加以界定，以下是三 种主要的界定方式 （一）结构性标准（Structural Criteria） 结构性标准主要从企业的跨国程度、企业的所有 权、高级经理人员的国籍和企业的组织形式等来 确定一家企业是否属于跨国公司。 （二）营业实绩标准（Perfomance Characteristics Criteria） 营业实绩标准是根据公司的国外业务活动在整个 公司业务活动中，其资产额、销售额、产值、利 润和雇员人数应占多少比例，来确定其是否属于 跨国公司。 （三）行为标准（Behavioral Charact

2、eristics Critera） 根据这一标准，作为跨国公司应该具有全球战略 目标和动机。公司按照全球目标公平处置世界各 地所出现的机遇和挑战。 1986年联合国跨国公司中心的跨国公司行为守 则草案对跨国公司作了定义。 这个定义具有比较高的权威性，并在实际中具有 广泛的适用性，因为它不是仅仅停留在企业的跨 国数量和生产规模上，而是更强调了跨国公司实 质性的内容，强调了它的一体化战略，因而也更 体现它的深度。 二、跨国公司的基本特征 根据联合国对跨国公司的定义，跨国公司应具有 以下几个基本特征： 1.生产经营活动的跨国化 2.经营战略的全球化 3.内部管理的一体化 第二节 跨国公司的产生与发展

3、 一、跨国公司的产生和初步发展期（19世纪中后 期第一次世界大战前） 二、跨国公司的缓慢发展期（两次世界大战之间） 三、跨国公司的高速发展期（二战之后） 四、跨国公司的最新进展 第三节 跨国公司国际投资方式 跨国公司在东道国进行对外直接投资（FDI）有两 种方式：一是绿地投资；二是跨国并购。 跨国并购（Transnational Mergers and Acquisitions），即兼并和收购当地现有企业，是 指外国投资者兼并或收购东道国现有企业的全部 或部分股权，从而取得对该企业的控制权。 一、跨国并购的产生与发展 从19世纪末开始，西方发达国家就发生了多次 大规模的企业并购浪潮，并由此造就

4、了大批的 大型和超大型的跨国企业。进入20世纪90年代， 跨国并购更是迅猛发展，不但在全球范围内形 成了新一批的跨国并购高潮，而且在金额和数 量上都已超过了绿地投资，成为国际直接投资 的主要形式。 二、跨国并购的分类 （一）水平并购（Horizontal M&A） （二）垂直并购（Vertical M&A） （三）混合并购（Conglomerate M&A） 三、跨国并购的动因 企业为什么愿意通过并购而不是通过内部扩张来 实现成长，其主要原因有两个：一是争取速度； 二是获得所有权资产。 1.当企业在国内或国外扩张时，并购通常是达到 预期目标的最迅速的途径。 2.寻求战略资产是企业选择并购而不是

5、选择内部 增长的第二个主要动机。 其它的推动因素包括：（1）通过协同效果提高效 率。（2）扩大规模。（3）多样化。（4）财务 动机。（5）个人（行为）动机。 第四节 跨国公司经营战略 随着全球竞争的日趋加剧和科学技术的迅猛发展， 跨国公司越来越注重其经营战略的确立与调整。 树立正确、协调的经营战略对于跨国公司经营的 成功具有重要的意义。世界经济一体化的进程实 际上与跨国公司一体化经营战略的不断发展和演 变是密不可分的。 一、价值链与跨国公司经营战略 1980年，迈克尔 波特（Michael E. Porter）在 全球性工业中的竞争一书中提出了“价值链” （Value Chain）这一概念，用

6、来描述跨国公司的 战略形成过程和竞争优势的来源。他认为，跨国 公司是一个综合设计、生产、销售、运送和管理 等活动的集合体，其价值创造的过程可以分解为 一系列互不相同但又相互关联的经济活动或“增 值活动”，总和即构成了“价值系统”。 价值链由两种价值活动构成，即基本价值活动和 辅助价值活动。 依照商品实体在价值链各环节的流转程序，企业 的价值活动可分为“上游环节”和“下游环节”。 跨国公司的经营战略，是指对其不同价值增值活 动的国际区位选择和对企业所控制的各类实体所 进行的一体化程度选择。跨国公司的经营战略经 历了一系列演变的过程。跨国公司经营战略的演 变可以从职能一体化和地域一体化两个角度来加

7、 以分析。 二、职能一体化战略 跨国公司的职能一体化战略是指跨国公司对其价值 链上的各项价值增值活动，即各项职能所作的一体 化安排。这里的一体化是指跨国公司整体价值链的 综合协调性，它是跨国公司战略演变的目标。 跨国公司职能一体化战略演变要经历以下三 个阶段： （一）独立子公司战略（Stand-alone Strategies） （二）简单一体化战略（Simple Integration Strategies） （三）复合一体化战略（Complex Integration Strategies） 以上三种一体化战略在跨国公司发展的现阶段是 并存的，但就其对世界经济的影响来说，复合一 体化战略最具典型意义。这种国际间的分工与协 作，在一定程度上就会转变为企业内部的分工和 协作，起到使国际生产和交换关系绕过市场机制 的作用，从而减少了市场上各种壁垒和障碍对国 际分工的阻碍。这是跨国公司全球一体化的重要 利益来源。 三、地域一体化战略 所谓地域一体化战略，是指跨国公司对其所控制 的各类实体在地域范围和地理联系上所作的一体 化战略安排。这里的一体化同样是战略演变的目 标，但它更多地是指跨国公司的国际化生产在地 理范围上的扩展和跨国公司内部各实体间在地理 联系上的紧密性。 地域一体化战略的演变经历了以下三个阶段。 （一）多国战略 （二）区域战略 （三）全球战略