1、投资、投资、储蓄储蓄 O利率利率SI经常帐户余额经常帐户余额 CA利率利率 Oi1i2i0 图图8-1 8-1 储蓄、投资和经常帐户储蓄、投资和经常帐户 （a）（b）利率利率O国内资金国内资金供给、需求供给、需求 Ks sKd dSi iES=Ks s*Kd d*ED=Kd d*Ks s*国际资金国际资金供给、需求供给、需求OS=S*利率利率利率利率国内资金国内资金供给、需求供给、需求 i*Ks s*Kd d*S*i*（a）甲国金融市场（b）国际金融市场（c）乙国金融市场 图图8-2 8-2 时间偏好差异与经常帐户时间偏好差异与经常帐户O时间偏好的差异资本边际生产率的差异资本边际资本边际生产率
2、生产率资本边际资本边际生产率生产率 OO E O B QMPCMPC*Drr0 r*r*r0*图图8-3 8-3 投资边际收益率差异与经常帐户投资边际收益率差异与经常帐户时期时期1 1 O C1 Y1 Y C*C C2 Y2 CCA赤字CA盈余 图图8-4 8-4 一国的跨时期预算约束和经常帐户一国的跨时期预算约束和经常帐户时期时期2 2 表8-1 固定汇率制下内部均衡和外部均衡的矛盾 组合 内部经济状况 外部状况 1 经济衰退经济衰退/失业增加失业增加 国际收支逆差国际收支逆差 2 经济衰退/失业增加 国际收支顺差 3 通货膨胀 国际收支逆差 4 通货膨胀通货膨胀 国际收支顺差国际收支顺差
3、预算增加预算增加 O货币扩张货币扩张 AB CQDEIBEB 图图8-5 财政政策与货币政策的搭配财政政策与货币政策的搭配 表8-2 财政政策与货币政策的搭配 区间 经济状况 财政政策 货币政策 失业/国际收支逆差 扩张 紧缩 通胀/国际收支逆差 紧缩 紧缩 通胀/国际收支顺差 紧缩 扩张 失业/国际收支顺差 扩张 扩张 国内支出国内支出 国内支出增加O贬值升值本国货币的实际汇率本国货币的实际汇率 通胀逆差通胀逆差 失业逆差失业逆差 失业顺差失业顺差 通胀顺差通胀顺差EBIB.A.B.C Q D.图图8-6 8-6 支出转换政策与支出增减政策的搭配支出转换政策与支出增减政策的搭配 表8-3 支出增减型政策与支出转换型政策的搭配区间 经济状况 支出增减政策 支出转换政策 通胀/国际收支逆差 紧缩 贬值 失业/国际收支逆差 扩张 贬值 失业/国际收支顺差 扩张 升值 通胀/国际收支顺差 紧缩 升值
