《经济法》课件第四章证券法.ppt

1、 第四章第四章 证券法证券法 第一节证券法概述第一节证券法概述第二节证券发行第二节证券发行第三节证券交易第三节证券交易第四节证券机构第四节证券机构 第四章证券法第四章证券法 第一节证券法概述第一节证券法概述一、证券法的概念一、证券法的概念二、证券法的适用对象二、证券法的适用对象三、证券法的基本原则三、证券法的基本原则案例导入案例导入参考答案：该公司在境内发行可转换公司债券适用参考答案：该公司在境内发行可转换公司债券适用我国证券法的规定。证券法规定，在中华我国证券法的规定。证券法规定，在中华人民共和国境内，股票、公司债券和国务院依法认人民共和国境内，股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券的发行

2、和交易，适用本法。定的其他证券的发行和交易，适用本法。第一节证券法概述第一节证券法概述 一、证券法的概念一、证券法的概念证券法有广义和狭义之分。广义的证券法，是指调整证券经证券法有广义和狭义之分。广义的证券法，是指调整证券经营关系和证券监管关系的法律规范的总和，包括证券法律、营关系和证券监管关系的法律规范的总和，包括证券法律、证券行政法规、证券地方性法规、证券司法解释等。证券行政法规、证券地方性法规、证券司法解释等。狭义的证券法，是指证券基本法律，即中华人民共和国证狭义的证券法，是指证券基本法律，即中华人民共和国证券法（以下简称证券法）。证券法于券法（以下简称证券法）。证券法于1998年年12

3、月月29日由第九届全国人民代表大会常务委员会第六次会议日由第九届全国人民代表大会常务委员会第六次会议通过，自通过，自1999年年7月月1日起施行。以后经过日起施行。以后经过2004年、年、2005年、年、2013年、年、2014年四次修改。第四次修改后的证券法年四次修改。第四次修改后的证券法自自2014年年8月月31日起施行。日起施行。第一节证券法概述第一节证券法概述 二、证券法的适用对象二、证券法的适用对象1.在中华人民共和国境内，股票、公司债券和国务院依法认定在中华人民共和国境内，股票、公司债券和国务院依法认定的其他证券的发行和交易，适用证券法；证券法未规的其他证券的发行和交易，适用证券法

4、；证券法未规定的，适用公司法和其他法律、行政法规的规定。定的，适用公司法和其他法律、行政法规的规定。2.政府债券、证券投资基金份额的上市交易，适用证券法；政府债券、证券投资基金份额的上市交易，适用证券法；其他法律、行政法规另有规定的，适用其规定。政府债券，是其他法律、行政法规另有规定的，适用其规定。政府债券，是指政府为了筹集财政资金或者建设资金，按照一定程序向社会指政府为了筹集财政资金或者建设资金，按照一定程序向社会公众发行的债券。证券投资基金份额，是指由基金托管人托管、公众发行的债券。证券投资基金份额，是指由基金托管人托管、由基金管理人管理和运用、用于证券投资的基金份额。由基金管理人管理和运

5、用、用于证券投资的基金份额。3.证券衍生品种发行、交易的管理办法，由国务院依照证券证券衍生品种发行、交易的管理办法，由国务院依照证券法的原则规定。证券衍生品种，是指在股票、债券等传统证法的原则规定。证券衍生品种，是指在股票、债券等传统证券基础上派生出来的证券投资品种，如股指期货、股指期权等。券基础上派生出来的证券投资品种，如股指期货、股指期权等。第一节证券法概述第一节证券法概述 三、证券法的基本原则三、证券法的基本原则1.公开、公平、公正原则公开、公平、公正原则2.自愿、有偿、诚信原则自愿、有偿、诚信原则3.守法原则守法原则4.分业经营、分业管理原则分业经营、分业管理原则5.政府监管和自律管理

6、相结合原则政府监管和自律管理相结合原则案例思考案例思考4-1参考答案：甲、乙、丙的行为违反了证券法的参考答案：甲、乙、丙的行为违反了证券法的公开、公平、公正原则、诚实信用原则、守法原则。公开、公平、公正原则、诚实信用原则、守法原则。第四章证券法第四章证券法 第二节证券发行第二节证券发行一、证券发行的概念和分类一、证券发行的概念和分类二、证券发行的基本制度二、证券发行的基本制度三、股票的发行三、股票的发行四、公司债券的发行四、公司债券的发行案例导入案例导入参考答案：该公司不能发行公司债券。因为有限责参考答案：该公司不能发行公司债券。因为有限责任公司的净资产不低于人民币任公司的净资产不低于人民币6

7、000万元的，才可以万元的，才可以公开发行公司债券。公开发行公司债券。第二节证券发行第二节证券发行 一、证券发行的概念和分类一、证券发行的概念和分类证券发行是指证券发行人按照一定程序将证券出售证券发行是指证券发行人按照一定程序将证券出售给投资者或者无偿提供给原有股东的行为。由于发给投资者或者无偿提供给原有股东的行为。由于发行的证券是初次面市，因此证券发行市场被称为行的证券是初次面市，因此证券发行市场被称为“一级市场一级市场”，与此相适应，证券交易市场被称为，与此相适应，证券交易市场被称为“二级市场二级市场”，二者互为联系，相辅相成。，二者互为联系，相辅相成。根据发行对象的不同，证券发行分为公开

8、发行和非根据发行对象的不同，证券发行分为公开发行和非公开发行。公开发行。根据发行方式的不同，证券发行分为直接发行和间根据发行方式的不同，证券发行分为直接发行和间接发行。接发行。第二节证券发行第二节证券发行 二、证券发行的基本制度二、证券发行的基本制度 （一）核准制制度。证券法第（一）核准制制度。证券法第10条规定，条规定，公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条公开发行证券，必须符合法律、行政法规规定的条件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务件，并依法报经国务院证券监督管理机构或者国务院授权的部门核准；未经依法核准，任何单位和个院授权的部门核准；未经依法核准，任何单位和个人不得公开发

9、行证券。人不得公开发行证券。第二节证券发行第二节证券发行 （二）保荐人制度。证券法第（二）保荐人制度。证券法第11条规定：条规定：“发发行人申请公开发行股票、可转换为股票的公司债券，行人申请公开发行股票、可转换为股票的公司债券，依法采取承销方式的，或者公开发行法律、行政法依法采取承销方式的，或者公开发行法律、行政法规规定实行保荐制度的其他证券的，应当聘请具有规规定实行保荐制度的其他证券的，应当聘请具有保荐资格的机构担任保荐人。保荐人应当遵守业务保荐资格的机构担任保荐人。保荐人应当遵守业务规则和行业规范，诚实守信，勤勉尽责，对发行人规则和行业规范，诚实守信，勤勉尽责，对发行人的申请文件和信息披露

10、资料进行审慎核查，督导发的申请文件和信息披露资料进行审慎核查，督导发行人规范运作。保荐人的资格及其管理办法由国务行人规范运作。保荐人的资格及其管理办法由国务院证券监督管理机构规定。院证券监督管理机构规定。”第二节证券发行第二节证券发行 三、股票的发行三、股票的发行设立股份有限公司公开发行股票，应当符合中华人民共和设立股份有限公司公开发行股票，应当符合中华人民共和国公司法规定的条件和经国务院批准的国务院证券监督管国公司法规定的条件和经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。理机构规定的其他条件。公司公开发行新股，应当符合下列条件：公司公开发行新股，应当符合下列条件：(1)具备健全且运行

11、具备健全且运行良好的组织机构；良好的组织机构；(2)具有持续盈利能力，财务状况良好；具有持续盈利能力，财务状况良好；(3)最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为；最近三年财务会计文件无虚假记载，无其他重大违法行为；(4)经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的其他条件。上市公司非公开发行新股，应当符合经国务院批准的国务院上市公司非公开发行新股，应当符合经国务院批准的国务院证券监督管理机构规定的条件，并报国务院证券监督管理机证券监督管理机构规定的条件，并报国务院证券监督管理机构核准。构核准。第二节证券发行第二节证券发行 四、公司债

12、券的发行四、公司债券的发行公开发行公司债券，应当符合下列条件：公开发行公司债券，应当符合下列条件：(1)股份有限公司的股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元；于人民币六千万元；(2)累计债券余额不超过公司净资产的百累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十；分之四十；(3)最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；年的利息；(4)筹集的资金投向符合国家产业政策；筹集的资金投向符合国家产业政策；(5)债券的债券的利率不超过国务院限定的利率水平；利率不超过国

13、务院限定的利率水平；(6)国务院规定的其他条国务院规定的其他条件。件。公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。用于弥补亏损和非生产性支出。第二节证券发行第二节证券发行 上市公司发行可转换为股票的公司债券，除应当符上市公司发行可转换为股票的公司债券，除应当符合公开发行公司债券的条件外，还应当符合关于合公开发行公司债券的条件外，还应当符合关于证券法公开发行股票的条件，并报国务院证券证券法公开发行股票的条件，并报国务院证券监督管理机构核准。监督管理机构核准。案例思考案例思考4-2参考答案：最多可以发行参考答案

14、：最多可以发行7000万元公司债券。因万元公司债券。因为累计债券余额不超过公司净资产的为累计债券余额不超过公司净资产的40%。第四章证券法第四章证券法 第三节证券交易第三节证券交易一、证券交易的概念和分类一、证券交易的概念和分类二、证券交易的一般规定二、证券交易的一般规定三、证券上市三、证券上市四、持续信息公开四、持续信息公开五、上市公司收购五、上市公司收购案例导入案例导入参考答案：公司收回乙的收益合法。证券法规参考答案：公司收回乙的收益合法。证券法规定，上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上定，上市公司董事、监事、高级管理人员、持有上市公司股份百分之五以上的股东，将其持有的该公市公司股份百

15、分之五以上的股东，将其持有的该公司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六司的股票在买入后六个月内卖出，或者在卖出后六个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司个月内又买入，由此所得收益归该公司所有，公司董事会应当收回其所得收益。董事会应当收回其所得收益。第三节证券交易第三节证券交易 一、证券交易的概念和分类一、证券交易的概念和分类证券交易是指证券的合法持有人对已经依法发行的证券交易是指证券的合法持有人对已经依法发行的证券有偿转让给其他投资者的行为。证券有偿转让给其他投资者的行为。根据证券交易场所的不同，证券交易分为场内交易根据证券交易场所的不同，证券交易分为场内交易和场外交易。场内交易是

16、指通过证券交易所进行的和场外交易。场内交易是指通过证券交易所进行的证券交易。场外交易是指在证券交易所之外进行的证券交易。场外交易是指在证券交易所之外进行的证券交易，如股票在全国中小企业股份转让系统进证券交易，如股票在全国中小企业股份转让系统进行交易。行交易。第三节证券交易第三节证券交易 二、证券交易的一般规定二、证券交易的一般规定（一）证券交易的对象（一）证券交易的对象证券交易当事人依法买卖的证券，必须是依法发行证券交易当事人依法买卖的证券，必须是依法发行并交付的证券。非依法发行的证券，不得买卖。并交付的证券。非依法发行的证券，不得买卖。（二）证券交易的限制性规定（二）证券交易的限制性规定 第

17、三节证券交易第三节证券交易 三、证券上市三、证券上市 （一）证券上市概述（一）证券上市概述申请证券上市交易，应当向证券交易所提出申请，申请证券上市交易，应当向证券交易所提出申请，由证券交易所依法审核同意，并由双方签订上市协由证券交易所依法审核同意，并由双方签订上市协议。证券交易所根据国务院授权的部门的决定安排议。证券交易所根据国务院授权的部门的决定安排政府债券上市交易。政府债券上市交易。申请股票、可转换为股票的公司债券或者法律、行申请股票、可转换为股票的公司债券或者法律、行政法规规定实行保荐制度的其他证券上市交易，应政法规规定实行保荐制度的其他证券上市交易，应当聘请具有保荐资格的机构担任保荐人

18、。当聘请具有保荐资格的机构担任保荐人。第三节证券交易第三节证券交易 （二）股票上市（二）股票上市1.股票上市的条件股票上市的条件股份有限公司申请股票上市，应当符合下列条件：股份有限公司申请股票上市，应当符合下列条件：(1)股票经股票经国务院证券监督管理机构核准已公开发行；国务院证券监督管理机构核准已公开发行；(2)公司股本总额公司股本总额不少于人民币三千万元；不少于人民币三千万元；(3)公开发行的股份达到公司股份总公开发行的股份达到公司股份总数的百分之二十五以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，数的百分之二十五以上；公司股本总额超过人民币四亿元的，公开发行股份的比例为百分之十以上；公开发行股份

19、的比例为百分之十以上；(4)公司最近三年无重公司最近三年无重大违法行为，财务会计报告无虚假记载。大违法行为，财务会计报告无虚假记载。证券交易所可以规定高于上述规定的上市条件，并报国务院证券交易所可以规定高于上述规定的上市条件，并报国务院证券监督管理机构批准。证券监督管理机构批准。2.股票的暂停、终止上市交易股票的暂停、终止上市交易 第三节证券交易第三节证券交易 （三）公司债券的上市（三）公司债券的上市1.公司债券上市的条件公司债券上市的条件公司申请公司债券上市交易，应当符合下列条件：公司申请公司债券上市交易，应当符合下列条件：(1)公司债券的期限为一年以上；公司债券的期限为一年以上；(2)公司

20、债券实际发公司债券实际发行额不少于人民币五千万元；行额不少于人民币五千万元；(3)公司申请债券上市公司申请债券上市时仍符合法定的公司债券发行条件。时仍符合法定的公司债券发行条件。2.公司债券的暂停、终止上市交易公司债券的暂停、终止上市交易 第三节证券交易第三节证券交易 四、持续信息公开四、持续信息公开持续信息公开，又称持续信息披露，是指申请证券持续信息公开，又称持续信息披露，是指申请证券上市的证券发行人，在证券上市前后依法将其经营上市的证券发行人，在证券上市前后依法将其经营和财务信息予以充分、完整、准确、及时的披露，和财务信息予以充分、完整、准确、及时的披露，以供证券投资者作投资决策的制度。以

21、供证券投资者作投资决策的制度。（一）持续信息公开的内容（一）持续信息公开的内容 1上市报告上市报告 2.中期报告中期报告 3.年度报告年度报告 4.临时报告临时报告 第三节证券交易第三节证券交易 （二）持续信息公开的要求（二）持续信息公开的要求1.发行人、上市公司依法披露的信息，必须真实、发行人、上市公司依法披露的信息，必须真实、准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重准确、完整，不得有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。大遗漏。2.依法必须披露的信息，应当在国务院证券监督管依法必须披露的信息，应当在国务院证券监督管理机构指定的媒体发布，同时将其置备于公司住所、理机构指定的媒体发布，同时将其

22、置备于公司住所、证券交易所，供社会公众查阅。证券交易所，供社会公众查阅。第三节证券交易第三节证券交易 五、禁止的交易行为五、禁止的交易行为证券法禁止的交易行为主要有内幕交易、操纵证券法禁止的交易行为主要有内幕交易、操纵市场、虚假陈述和欺诈客户。市场、虚假陈述和欺诈客户。（一）内幕交易（一）内幕交易内幕交易，是指证券交易内幕信息的知情人和非法内幕交易，是指证券交易内幕信息的知情人和非法获取内幕信息的人，在内幕信息公开前，买卖相关获取内幕信息的人，在内幕信息公开前，买卖相关证券，或者泄露该信息，或者建议他人买卖该证券。证券，或者泄露该信息，或者建议他人买卖该证券。第三节证券交易第三节证券交易 （二

23、）操纵市场（二）操纵市场操纵市场行为包括：操纵市场行为包括：(1)单独或者通过合谋，集中资单独或者通过合谋，集中资金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续金优势、持股优势或者利用信息优势联合或者连续买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量；买卖，操纵证券交易价格或者证券交易量；(2)与他与他人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行人串通，以事先约定的时间、价格和方式相互进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量；证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量；(3)在自己实际控制的账户之间进行证券交易，影响证在自己实际控制的账户之间进行证券交易，影响证券交易价格或者证券交易量；券交易价格或者证

24、券交易量；(4)以其他手段操纵证以其他手段操纵证券市场。券市场。第三节证券交易第三节证券交易 （三）虚假陈述（三）虚假陈述虚假陈述，是指信息披露义务人违反证券法律规定，虚假陈述，是指信息披露义务人违反证券法律规定，在证券发行或者交易过程中对重大事件作出违背事在证券发行或者交易过程中对重大事件作出违背事实真相的虚假记载、误导性陈述，或者在披露信息实真相的虚假记载、误导性陈述，或者在披露信息时发生重大遗漏、不正当信息披露的行为。时发生重大遗漏、不正当信息披露的行为。第三节证券交易第三节证券交易 （四）欺诈客户（四）欺诈客户欺诈客户行为包括：欺诈客户行为包括：(1)违背客户的委托为其买卖证违背客户的

25、委托为其买卖证券；券；(2)不在规定时间内向客户提供交易的书面确认不在规定时间内向客户提供交易的书面确认文件；文件；(3)挪用客户所委托买卖的证券或者客户账户挪用客户所委托买卖的证券或者客户账户上的资金；上的资金；(4)未经客户的委托，擅自为客户买卖证未经客户的委托，擅自为客户买卖证券，或者假借客户的名义买卖证券；券，或者假借客户的名义买卖证券；(5)为牟取佣金为牟取佣金收入，诱使客户进行不必要的证券买卖；收入，诱使客户进行不必要的证券买卖；(6)利用传利用传播媒介或者通过其他方式提供、传播虚假或者误导播媒介或者通过其他方式提供、传播虚假或者误导投资者的信息；投资者的信息；(7)其他违背客户真

26、实意思表示，损其他违背客户真实意思表示，损害客户利益的行为。害客户利益的行为。第三节证券交易第三节证券交易 六、上市公司收购六、上市公司收购（一）上市公司收购概述（一）上市公司收购概述上市公司收购，是指投资者通过购买一个上市公司上市公司收购，是指投资者通过购买一个上市公司的股份，以获得或者巩固对该上市公司控制权的行的股份，以获得或者巩固对该上市公司控制权的行为。为。投资者可以采取要约收购、协议收购及其他合法方投资者可以采取要约收购、协议收购及其他合法方式收购上市公司。式收购上市公司。第三节证券交易第三节证券交易 （二）要约收购（二）要约收购要约收购，是指收购人通过向目标公司的所有股东要约收购，

27、是指收购人通过向目标公司的所有股东发出收购要约的方式进行收购。收购要约是收购人发出收购要约的方式进行收购。收购要约是收购人向目标公司股东发出的、愿意按照要约条件购买其向目标公司股东发出的、愿意按照要约条件购买其所持有的上市公司股票的单方意思表示。所持有的上市公司股票的单方意思表示。1.大额持股报告制度大额持股报告制度2.持股持股30%时的强制要约收购时的强制要约收购3.要约收购期限要约收购期限4.收购期限内收购人买卖股票的限制收购期限内收购人买卖股票的限制 第三节证券交易第三节证券交易 （三）协议收购（三）协议收购协议收购是指收购人通过与目标公司股东进行私下协议收购是指收购人通过与目标公司股东

28、进行私下协商的方式进行的收购。协商的方式进行的收购。1.协议收购的报告和公告协议收购的报告和公告2.股份保管和资金存放股份保管和资金存放3.协议收购转要约收购协议收购转要约收购 第三节证券交易第三节证券交易 （四）收购完成后的要求（四）收购完成后的要求1.终止上市终止上市2.变更企业形式变更企业形式3.股票转让限制股票转让限制4.更换股票更换股票5.报告和公告收购情况报告和公告收购情况 第三节证券交易第三节证券交易 案例思考案例思考4-3（1）收购要约约定的收购期限符合规定。根据规定，收购要约）收购要约约定的收购期限符合规定。根据规定，收购要约约定的收购期限不得少于三十日，并不得超过六十日。约

29、定的收购期限不得少于三十日，并不得超过六十日。（2）收购要约期满后，丁上市公司的股票已不具备上市条件。）收购要约期满后，丁上市公司的股票已不具备上市条件。根据规定，股份有限公司股票上市的条件之一是公开发行的股票根据规定，股份有限公司股票上市的条件之一是公开发行的股票达公司股份总数的达公司股份总数的25%以上。本题中，丁上市公司的股票已经达以上。本题中，丁上市公司的股票已经达不到不到25%的法定要求。的法定要求。乙拒绝收购其余乙拒绝收购其余15%的股份不符合规定。根据规定，收购期限届的股份不符合规定。根据规定，收购期限届满，被收购公司股权分布不符合上市条件的，该上市公司的股票满，被收购公司股权分

30、布不符合上市条件的，该上市公司的股票应当由证券交易所依法终止上市交易；其余仍持有被收购公司股应当由证券交易所依法终止上市交易；其余仍持有被收购公司股票的股东，有权向收购人以收购要约的同等条件出售其股票，收票的股东，有权向收购人以收购要约的同等条件出售其股票，收 购人应当收购。购人应当收购。第三章公司法第三章公司法 第四节第四节 证券机构证券机构一、证券交易所一、证券交易所二、证券公司二、证券公司三、证券登记结算机构三、证券登记结算机构四、证券服务机构四、证券服务机构五、证券业协会五、证券业协会六、证券监督管理机构六、证券监督管理机构案例导入案例导入这样做不合法。因为证券投资咨询机构及其从业人员

31、不得这样做不合法。因为证券投资咨询机构及其从业人员不得与委托人约定分享证券投资收益。与委托人约定分享证券投资收益。第四节证券机构第四节证券机构 一、证券交易所一、证券交易所（一）证券交易所的概念（一）证券交易所的概念证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人。织和监督证券交易，实行自律管理的法人。（二）证券交易所的主要职责（二）证券交易所的主要职责（三）证券交易的主要规则（三）证券交易的主要规则 第四节证券机构第四节证券机构 二、证券公司二、证券公司（一）证券公司的概念（一）证券公司的概念证券公司是指依照公司法和

32、证券法规定证券公司是指依照公司法和证券法规定设立的经营证券业务的有限责任公司或者股份有设立的经营证券业务的有限责任公司或者股份有限公司。限公司。（二）证券公司的设立（二）证券公司的设立（三）证券公司的业务范围和注册资本（三）证券公司的业务范围和注册资本（四）证券公司从事证券经纪业务的禁止性规定（四）证券公司从事证券经纪业务的禁止性规定 第四节证券机构第四节证券机构 三、证券登记结算机构三、证券登记结算机构证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、存证券登记结算机构是为证券交易提供集中登记、存管与结算服务，不以营利为目的的法人。管与结算服务，不以营利为目的的法人。证券登记结算机构履行下列职能：证

33、券登记结算机构履行下列职能：(1)证券账户、证券账户、结算账户的设立；结算账户的设立；(2)证券的存管和过户；证券的存管和过户；(3)证券证券持有人名册登记；持有人名册登记；(4)证券交易所上市证券交易的证券交易所上市证券交易的清算和交收；清算和交收；(5)受发行人的委托派发证券权益；受发行人的委托派发证券权益；(6)办理与上述业务有关的查询；办理与上述业务有关的查询；(7)国务院证券监国务院证券监督管理机构批准的其他业务。督管理机构批准的其他业务。第四节证券机构第四节证券机构 四、证券服务机构四、证券服务机构（一）证券服务机构的概念（一）证券服务机构的概念（二）市场准入（二）市场准入（三）从

34、业人员资格（三）从业人员资格（四）民事责任（四）民事责任（五）投资咨询机构及其从业人员的禁止性行为（五）投资咨询机构及其从业人员的禁止性行为案例思考案例思考4-4参考答案：所举报的上述行为中（参考答案：所举报的上述行为中（2）、（）、（3）、）、（4）是非法的。）是非法的。第四节证券机构第四节证券机构 五、证券业协会五、证券业协会证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法证券业协会是证券业的自律性组织，是社会团体法人。证券公司应当加入证券业协会。人。证券公司应当加入证券业协会。六、证券监督管理机构六、证券监督管理机构国务院证券监督管理机构依法对证券市场实行监国务院证券监督管理机构依法对证券市场实行监督管理，维护证券市场秩序，保障其合法运行。督管理，维护证券市场秩序，保障其合法运行。