金融市场学1-金融市场概论.pptx

1、金 融 市 场 学 主讲教师 何玉梅 金融市场概述 金融市场概述 第一章 学习目 标 After studying this chapter, you should be able to: 1 掌握金融市场的定义和功能 2 掌握金融市场的构成要素 3 掌握金融市场不同角度的不同分类 4 理解金融市场的发展与金融创新。 案例导 入 “十三五”规划纲要明确 金融体制改革目标 案例导 入 中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要于2016年3月 17日发布。其中，在加快金融体制改革方面，纲要提出，完善金融机构和市 场体系，促进资本市场健康发展，健全货币政策机制，深化金融监管体制改革， 健

2、全现代金融体系，提高金融服务实体经济效率和支持经济转型的能力，有效防 范和化解金融风险。具体而言，加快金融体制改革的三个目标： 一是丰富金融机构体系。二是健全金融市场体系。三是改革金融监管框架。 从规划纲要来看，国家层面推动建立多层次资本市场体系的战略目标是坚定 不移的，总体将从间接融资向直接融资转变，推动股权融资、债权融资等多种融 资方式齐头并进。所以，“十三五”是整个中国资本市场体系非常关键的五年。 P3 案例思考 通过阅读以上关于“十三五”规划纲要中关于金融机构体系、金融 市场体系和金融监管框架方面的相关内容，你理解我国在“十三五“期 间金融体制改革的目标了吗？领会这些要求的意义吗？通过

3、本章的学习 ，你将会以专业的视角对这些问题有较为深刻的认识。 第一章 概述本章内容 第一章 金融市场 概述 第一节 货币、金融 与金融市场 第二节 金融市场的 构成要素与类 型 第三节 金融市场的 功能 第四节 金融市场的发 展与金融创新 第一节 货币、金融与金融市场 货币与金融 信用与信用体系 一 二 金融市场与经济运行 三 金融市场学的主要内容 四 1 2 M1 包括：流通中现金、商业银行体系的支票存款。 M2 包括：M1、商业银行的定期存款、储蓄存款。 第一节 货币、金融与金融市场 货币的 层次 3 M3包括：M2、其他金融机构的定期存款和储蓄存款。 一、货币与金融 （一）货币 经济运行

4、中的金融对象货币，是凝结人类智慧的产物，也是历 史上推动经济社会不断发展的极为重要的发明。 第一章 概述 我国的货币的层次: 第一节 货币、金融与金融市场 M0 M1 M2 M3 流通中的现金 M1城乡居民储蓄存款 企业存款中具有定期性质的存款 信托类存款其他存款 M0企业活期存款 机关、团体、部队存款农村存款 个人持有的信用卡存款 M2金融债券 商业票据 大额可转让定期存单等 （二）金融 第一节 货币、金融与金融市场 金融指货币资金的融通，是货币流通、信用活动及与之相关的经济 行为的总称。 金融的构成要素： 金融机构金融场所制度和调控 机制 金融方式金融对象 （三）金融资产 第一节 货币、金

5、融与金融市场 金融资产称为金融工具或证券，是指一切代表未来收益或资产合法 要求权的凭证。 债券 票据 股票 同业拆借资金 黄金 外汇 金融衍生工具 金融资产主要表现形态 第一章 概述 二、信用与信用体系 第一节 货币、金融与金融市场 1 2 2 信用是以偿还本息为条件的暂时让渡商品或货 币的借贷行为。这是经济范畴中的信用 的特定含义，表示债权人和债务人之间 发生的债权债务关系，是一种借贷行 为。 （二）信用体系 “信用体系”有狭义与广义的划 分。狭义上的信用是指借贷行为；广 义上的信用即社会信用 （一）信用的含义与信用形式 第一节 金融市场的概念及功能 信用体系构成： 213 信用制度： 规范

6、和约束社会信用 活动和信用关系的行 为规范。为信用活动 正常进行提供基本保 障。 信用机构： （1）信用中介机构 （2）信用服务机构 （3）信用管理机构 信用管理体系 （1）信用档案系统 （2）信用调查系统 （3）信用评估系统 （4）信用查询系统 （5）失信公示系统 第一节 货币、金融与金融市场 三、金融市场与经济运行 （一）市场、金融市场与金融体系 1.市场是一种 交换机制 2.市场是提供资源流 动和资源配置的场所 3.市场是指商品 交易关系的总和 市场的 概念 第一节 货币、金融与金融市场 A A B B 它包含了金融资产交易过程中 所产生的运行机制，其中最主 要的是价格机制。 它是金融资

7、产进行交易的 一个有形和无形的场所 它反映了金融资产的供应者和 需求者之间所形成的供求关系 金融市场的三层含义 C C 第一章 概述 金融体系的界定目前的观点可以概括为： 第一节 货币、金融与金融市场 1.是一个经济体中资金流 动的基本框架 2.被视为金融机构、 金融市场、金融基础 设施的总和 3.分为三个紧密相 关的资源层次 4.广义和狭义之分，将 观点二看成广义的金融 体系，而狭义仅由金融 机构和金融市场构成 第一节 货币、金融与金融市场 5.是所有从事金融活动 的组织所形成的整体 6.由金融部门、融资模式与公 司治理和监管体制三个相互关 联的部分组成 7.一个国家依据本国的 经济体制、政

8、治、技 术、文化习俗、历史 背景等基础条件 8.是指金融要素的安排及其动 态关联的系统，通常被认为由 一系列金融要素为实现资金融 通功能而组成的有机系统 8.由金融调控体系、金融 组织体系、金融监管体系 、金融市场体系和金融环 境体系五个部分构成 （二）金融市场在国民经济循环运行中的地位 第一节 货币、金融与金融市场 国民经济循环模型图： 第一章 概述第一节 金融市场的概念及功能 金融市场参与国民经济四部门循环的简单模型图： （三）金融市场的运作机制 第一节 货币、金融与金融市场 盈余单位(SBU)是指 当前的总储蓄超过当 前在资本品上支出的 参与者，即能够出售 多余资金的市场贷款 人。 赤字

9、单位（DBU)指当 期总储蓄低于当期资 本品支出的参与者， 即需要资金的借款 人。 第一章 概述 四、金融市场学的主要内容 第一节 货币、金融与金融市场 A A B B 3.主体行为规律及其对其的影响： 包括筹资、投资、套期保值、套 利、政策行为和监管行为。 1.金融市场的各种运行机制 利率机制、汇率机制、风险机 制、证券价格机制 2.金融资产的定价方面： 货币资金、外汇、风险资产、股 票、债券、远期、期货、期权等 的价格决定 C C 第一章 概述第二节 金融市场的构成要素与类型 金融市场的主体 一 金融市场的客体 金融市场媒体 三 二 金融市场的组织方式 四 金融市场价格 金融市场的类型 六

10、 五 一、金融市场的主体 第二节 金融市场的构成要素与类型 金融市场的主体是指金融市场的参与者，可以是自然人，也可以是法 人。按照不同的角度，可以将金融市场的主体分为不同的类型。 1.政府部门 2.中央银行 3.金融中介 4.工商企业 5.居民个人 6.外国参与者 （一）按照金融活动的特点划分 （二）按照自身的特性划分 1.筹资者 2.投资者 3.套期保值者 4.套利者 5.监督者 第二节 金融市场的构成要素与类型 二、金融市场的客体 金融市场的客体指的是金融市场主体交易的对象，包括各种票据、 债券、股票、外汇、凭证，可以分为货币市场工具和资本市场工具两大 类。 资本市场工具则包 括长期的以及

11、风险更高的证券 货币市场工具包括短 期的、可转让的、具有高流动性 的低风险债务工具，它是固定收 益市场的一个子市场 第二节 金融市场的构成要素与类型 三、金融市场媒体 金融市场媒体 金融市场媒体是指在 金融市场上充当交易 媒介，从事交易或使 交易完成的机构和个 人。 金融市场媒体可分 为金融机构媒体和 金融市场商人两 类。 金融市场媒体与金融 市场主体相比，既有 相同点，又有不同 点。 第二节 金融市场的构成要素与类型 四、金融市场的组织方式（找图片） 金融市场的组织方式是指把交易双方和交易对象通过金融机构媒 介联系起来，共同确定交易价格，最终实现转让交易对象目的的形式 。金融市场的组织方式主

12、要有拍卖方式和柜台方式两种。 （一） 拍卖方式（Auction） （二） 柜台方式（Over-the-Counter ） 第二节 金融市场的构成要素与类型 五、金融市场价格 是金融市场的最基本构成 要素之一 金融产品的流动性、收益性 和风险性特点决定了其内在 价值，从而奠定了它的的价 格基础 价格机制在金融市场中 发挥着极为关键的作用 ，是金融市场高效运行 的基础 金融市场五要素之间 关系密切，相辅相成 1 2 3 4 第一章 概述第二节 金融市场的构成要素与类型 六、金融市场的类型 按交易的标的物：货币市场、资本市场、外 汇市场、黄金市场、保险市场、衍生工具市 场。 按中介特征：直接金融市场

13、与间接金融市 场。 按成交与定价的方式：公开市场与议价市 场。 按偿还期限： 货币市场 资本市场 按交割的方式和时间 ：现货市场 衍生市场 发行和流通特征： 发行市场、流通市 场、第三市场和第四市场 按地域范围： 国内外金融市场 按交易的标的物： 货币、资本、外汇、 黄金、保险、衍生工 具市场 按中介特征： 直接金融市场 间接金融市场 按成交与定价的方式 ：公开市场 议价市场 按交易过程的场所： 有形市场 无形市场 第三节 金融市场的功能 经济调节功能五 流动性提供六 信息反映功能四 二 结算与支付功能三 资金聚敛功能 一 资源配置功能 定价及发现价格的功能 避险与分散风险功能七 八 第四节

14、金融市场的发展与金融创新 六、碳金融 一、金融全球化 二、金融工程化 三、资产证券化 四、金融自由化 金融市场 发展态势 五、互联网金融 经济运行中的金融 对象货币，有众多的 表现形式，纸币和硬币 组成的通货、账户支 票、电子支付和在银 行、信用社和货币市场 基金的储蓄、信用卡和 借记卡等都可以作为货 币。无论其表现形式如 何，它都是对某个公共 或私人机构的要求权， 具有价值尺度、交换媒 介、价值贮藏以及支付 手段等功能。 1 本章小结 2 金融由五类要素构成：金 融对象、金融方式、金融机 构、金融场所以及制度和调控 机制。按照融资的行为和方式 可以分为“直接金融”和“间 接金融”。 经济运行

15、中的金 融资产的主要表现形式：票 据、债券、股票、外汇、同业 拆借资金、金融衍生工具以及 黄金等。 3 信用体现的是债权人和债 务人之间发生的债权债务关系 ，是一种借贷行为，遵循着等 价交换原则，具有调剂货币资 金余缺、加速资金周转、推动 经济增长等作用。现代社会信 用体系是由信用形式、信用制 度、信用机构、信用管理体系 等相互联系和影响的各个方面 共同构成的。 金融市场是金融资 产交易的场所，反映了 金融资产的供给者和需 求者之间的供求关系， 主要通过价格机制运 行。 4 本章小结 5 金融市场的主体按照金融 活动的特点可以划分为筹资 者、投资者、套期保值者、套 利者及监管者五类。按照自身

16、的特性可以划分为政府部门、 中央银行、金融机构、工商企 业和居民个人几大类。 6 金融市场的组织方式是指把 交易双方和交易对象通过金融机 构媒介联系起来，共同确定交易 价格，最终实现转让交易对象目 的的形式。金融市场的组织方式 主要有拍卖方式和柜台方式两 种。 7 8 金融市场在市场机制中 扮演着主导和枢纽的角色， 发挥着极为关键的作用。金 融市场具有资金聚敛、资源 配置、结算与支付、信息反 映、经济调节、提供流动 性、避险与分散风险、定价 及发现价格等功能。 金融市场的发展逐渐呈现新 的趋势。金融全球化、金融自由 化，资产证券化和金融工程化明 显。互联网金融和碳金融发展迅 速。 按照不同的分

17、类标准，金融 市场可以划分为具体的子市场。按 金融工具偿还期限的长短将金融市 场划分为货币市场和资本市场；按 照金融工具交割的方式和时间将金 融市场划分为现货市场与衍生市场 ；按照金融工具的发行和流通特征 将金融市场划分为发行市场、流通 市场、第三市场和第四市场；按照 作用的地域范围将金融市场划分为 国内金融市场和国际金融市场；按 交易的标的物划分为货币市场、资 本市场、外汇市场、黄金市场、保 险市场、衍生工具市场；按中介特 征划分为直接金融市场与间接金融 市场；按成交与定价的方式划分为 公开市场与议价市场；按交易过程 有无固定场所划分为有形市场与无 形市场。 9 本章小结 10 互联网金融是

18、传统金融行 业与互联网精神相结合的新兴 领域。目前有众筹、P2P网 贷、第三方支付互联网货币、 金融信息服务、互联网理财等 类型。互联网金融运行的三个 核心部分是支付方式、信息处 理和资源配置。 11 碳金融是指与限制温室气 体排放有关的金融活动，包括 相关金融制度设计、金融交易 和中介行为。其实质是金融支 持低碳经济发展并服务于限制 温室气体排放的一切活动，研 究内容包含所有与温室气体减 排有关的金融市场、金融机 构、金融产品及金融服务等要 素，以碳排放量的交易为核心 ，前提是碳排放权的可交易 性。 目前，碳排放权的交易 主要存在着两类交易机制，即 总量交易机制和基准交易机 制。 关键术语

19、l 货币层次 l 金融资产（工具） l 信用体系 l 金融市场 l 金融要素 l 金融体系 l 金融中介 l 金融自由化 l 碳金融 l 拍卖方式 l 柜台方式 l 资本市场 l 货币市场 l 衍生市场 l 发行市场 l 流通市场 l 第三方支付 l 第三市场 l 公开市场 l 直接融资 l 间接融资 l 金融全球化 l 金融工程化 l 资产证券化 l 互联网金融 案例分析 我国多层次的金融市场 案例分析 2017年是实施“十三五”规划的重要一年，是供给侧结构性改革的深 化之年，我国大力推动金融市场改革创新。货币市场、债券市场、股票市 场、外汇市场、黄金市场等全面深化改革发展，金融产品进一步丰

20、富，制 度建设与基础设施建设取得突破，金融市场开放程度不断提高。货币市场 方面，由银行间市场中的债券回购、同业拆借和票据市场，包括银行间即 期外汇交易市场和年期以下利率汇率衍生品市场等，呈现快速增长态势 ；市场的参与主体也逐渐丰富，基本涵盖了银行、证券、基金、信托、保 险、社保基金等所有类型的金融机构投资者；利率衍生品市场伴随着利率 市场化进程加快也有所发展；交易券种逐渐丰富，主要包括政府债券、央 行票据和政策性银行债券。p31 案例思考 根据以上我国金融市场呈现的多层次发展态势的事实，运用本章所学知识，请 分析目前多层次的金融市场对我国稳定经济增长、推动经济结构调整和转型升级、 深化改革开放

21、和防范金融风险方面起到怎样的作用？在服务实体经济、引导资源配 置方面取得了怎样的实效？为什么要不断完善多层次的金融市场？ 第一章 概述思考与练习 1、什么是金融市场？它的构成要素有哪些？它与产品市场和要素 市场有什么区别？ 2、参与金融市场的主体有哪些？ 3、金融市场通常划分为哪几种类型？ 4、什么是金融市场的本质？ 5、货币市场与资本市场有哪些区别和联系？ 6、发行市场和流通市场有哪些区别和联系？ 7、国内金融市场与国际金融市场有哪些区别和联系？ 8、金融市场的两大组织方式是什么？各自如何实现交易目的？ 思考与练习 9、在金融市场组织中拍卖方式和柜台方式有何区别？ 10.碳金融的交易机制有哪些？碳金融是怎样形成的？ 11、结合爆发于2008年的美国次贷危机，谈谈你对金融自由化的认 识。 12、请对投资主体机构化作出经济学解释。 13、简述经济运行与金融市场的关系。 14、通过储蓄转变为投资与金融市场的关系，简述你对金融市场功 能的认识。 15、如何理解金融市场的宏观经济功能？ 16、联系实际分析金融市场的发展趋势。 谢 谢 40