《货币银行学（第三版）》课件7.ppt

1、第十章第十章 涉外金融涉外金融第一节第一节 国际收支国际收支第二节第二节 外汇与汇率外汇与汇率第三节第三节 国际储备国际储备第四节第四节 国际融资国际融资学习目标学习目标掌握国际收支的概念、国际收支的差额、国际掌握国际收支的概念、国际收支的差额、国际收支不平衡的调节措施；收支不平衡的调节措施；掌握外汇和汇率的概念、汇率的标价法、汇率掌握外汇和汇率的概念、汇率的标价法、汇率升降的含义；升降的含义；掌握有关汇率、汇兑的简单计算。掌握有关汇率、汇兑的简单计算。了解汇率的种类；了解汇率的种类；掌握国际储备的概念、国际储备的构成、国际掌握国际储备的概念、国际储备的构成、国际储备的管理；储备的管理；了解国

2、际储备的作用和影响国际储备的因素；了解国际储备的作用和影响国际储备的因素；掌握国际融资的方式；掌握国际融资的方式；了解国际融资的新发展。了解国际融资的新发展。第一节国际收支第一节国际收支必备知识国际收支有广义和狭义之分。狭义国际收支有广义和狭义之分。狭义国际收支国际收支 它等同于贸易收支或外它等同于贸易收支或外汇收支。广义国际收支汇收支。广义国际收支 它是指一它是指一国在一定时期内对外政治、经济、国在一定时期内对外政治、经济、文化往来所产生的全部国际经济交文化往来所产生的全部国际经济交易的系统记录。易的系统记录。“国际收支是一定时期内反应如下内容的统计报表，即（1）一个经济实体与世界其他经济实

3、体之间点商品、劳务和收益交易；（2）这个经济实体的货币、黄金、特别提款权的所有权变动于其他变动，以及这个经济实体对世界上其他经济实体之间的债权债务；（3）无偿转移及其对应登记，从会计意义上说，是平衡未能相互抵消的任何交易和变动所必须对项目。”国际货币基金组织对国际收支的解释国际收支平衡表的分析国际收支是否平衡主要依据自主性交易差额。自主性交易是指交易者出自自身的交易动机和需要进行的交易，它包括经常项目和资本项目中的长期资本收支。调节型交易则是指在自主性交易产生不平衡时所进行的用以调节自主性交易的不平衡而发生的弥补性交易。通常判断一国国际收支是否平衡看自主性交易的差额。无差额为平衡；收入大于支出

4、为顺差；收入小于指出为逆差。国际收支的调节措施国际收支的调节措施外汇缓冲政策；财政政策；货币政策；汇率政策；直接管制。能力拓展（1）发生在居民与居民居民与居民之间的交易是国际收支吗？易货和补偿贸易不涉及外汇收支是国际收支吗？能力拓展（2）小王和小张在争论国际收支差额问题。小王认为国际收支反映一国经济实力，顺差越大越好；小张说物价上涨时适当进口增加贸易逆差也是合理选择。评价一下他们两个的观点，并说说你的看法。技能训练一国货币汇率持续下跌、外汇储备不断减少，国际收支逆差在扩大，请你分析一下该国应该如何运用财政政策和货币政策。第二节第二节 外汇与汇率外汇与汇率必备知识外汇有动态和静态两种含义。动态外

5、汇外汇有动态和静态两种含义。动态外汇是指一种国际汇兑行为，即把一国货币是指一种国际汇兑行为，即把一国货币兑换成另一国货币，以清偿国际间债权兑换成另一国货币，以清偿国际间债权债务关系的一种专门性经营活动。债务关系的一种专门性经营活动。广义静态外汇泛指一切以外币表示的资广义静态外汇泛指一切以外币表示的资产；狭义静态外汇是指可以在国际结算产；狭义静态外汇是指可以在国际结算中使用的各种支付手段。中使用的各种支付手段。国际汇兑国际汇兑外币资产汇率？汇率？汇率是指两种货币的折算比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。对这个概念的理解：汇率是两种不同货币之间的比价，它反映的是一国货币的对外价值。汇率的标价法

6、（汇率的标价法（1）直接标价法直接标价法它是指以一定单位的外国货币作为标准折算成一定数量的本国货币的标价方法。一定单位外币折算成的本国货币比原来增多，说明外汇汇率上升而本币汇率下跌，即外币升值本币贬值；反之，一定单位的外币折算成本国货币比原来减少，说明外汇汇率下跌而本币汇率上升，即外国货币贬值本国货币升值。目前世界上大多数国家采用这种标价法，我国也采用这种方法。汇率有直接标价和间接标价两种标价法，在国际外汇市场上使用美元标价法。汇率的标价法（汇率的标价法（2）间接标价法间接标价法是指以一定单位的本国货币作为标准，折算成一定数量的外国货币的标价法。一定单位的本国货币折算成的外币数额比原来增多，说

7、明本币汇率上涨或外汇汇率下跌，即本币升值或外币贬值。反之，一定单位的本国货币折算成的外币数额比原来减少，说明本币汇率下跌或外汇汇率上升，即本币贬值或外币升值。间接标间接标价法价法汇率的种类汇率的种类外汇用途汇率制度交割时间汇付方法电汇汇率贸易汇率金融汇率固定汇率浮动汇率远期汇率即期汇率信 汇汇率票汇汇率官方汇率市场汇率管理宽严套算汇率基本汇率确定方法汇率的决定金本位制时期铸币平价两种货币法定含金量的对比纸币有金量时铸币平价两种货币含金量的对比纸币无金量时铸币平价两种货币购买力对比影响汇率变动的因素汇率汇率变动变动经济经济状况状况国际国际收支收支利率利率水平水平货币货币供需供需国际收支国际贸易国

8、际储备 物价变动汇率变动汇率变动对经济的影响汇率制度汇率制度固定汇率制度它是指汇率的确定受平价制它是指汇率的确定受平价制约，汇率只能围绕平价在很约，汇率只能围绕平价在很小的范围内上下波动。小的范围内上下波动。纸币本位制下的固纸币本位制下的固定汇率制度定汇率制度金本位制下的金本位制下的固定汇率制度固定汇率制度汇率围绕铸币平价（两国货币含金量的对比），在黄金输送点内上下波动。政府有义务对汇率波动进行干预。两种货币围绕黄金平价在法定范围内上下波动，政府有义务对汇率波动进行干预。浮动汇率制度浮动汇率制度浮动汇率制度是指一国不再规定其货币的金平价是指一国不再规定其货币的金平价及汇率波动幅度，货币当局不再

9、承及汇率波动幅度，货币当局不再承担对汇率变动进行干预的义务，汇担对汇率变动进行干预的义务，汇率由外汇供求关系决定。率由外汇供求关系决定。管理浮动管理浮动自由浮动自由浮动单独浮动单独浮动联合浮动联合浮动政府对汇率波动不进行干预。外汇供求关系决定汇率。政府对汇率波动进行干预。使汇率变动符合政府目标。一国货币不同任何国家货币有固定比价关系。货币集团内各国货币之间保持固定比价关系，对集团外国家货币则实行联合浮动。能力拓展在直接标价法下，列举汇率变动的事例说明汇率的上升和下跌技能训练（1）搜集搜集20052005年年7 7月月2121日以来，日以来，人民币对美元汇率变动的资料，人民币对美元汇率变动的资料

10、，作图表示人民币汇率变动趋势并分析原因。作图表示人民币汇率变动趋势并分析原因。技能训练（2）第一步：计算远期汇率；第二步：选择适用汇率，应该采用远期6月买入价，即后一个价格。第三步：计算3000美元折合多少英镑。2006年5月20日，伦敦外汇市场上英镑兑美元的即期汇率为：1=US1.8370/85，远期6月美元升水，升水幅度为177/172点，威廉公司卖出远期6月美元3000，问折算多少英镑？第三节第三节 国际储备国际储备必备知识必备知识国际储备是指一国货币当局所占有国际储备是指一国货币当局所占有的、能随时用来干预外汇市场、支的、能随时用来干预外汇市场、支付国际收支差额的资产。付国际收支差额的

11、资产。国际储备的特征：政府的可得性；国际储备的特征：政府的可得性；流动性。普遍可接受性。流动性。普遍可接受性。可得性可接受性流动性国际储备的作用是一国金融实力和地位的体现。是一国金融实力和地位的体现。国际储备可以调节国际收支的失衡。国际储备可以调节国际收支的失衡。国际储备具有干预外汇市场、调节国际储备具有干预外汇市场、调节本国货币汇率的作用。本国货币汇率的作用。国际储备是一国举借外债和清偿能国际储备是一国举借外债和清偿能力的基础及信用保证。力的基础及信用保证。外币资产国际储备构成国际储备外汇储备普通提款权黄金储备特别提款权黄金非货币化后各国仍把黄金作为重要的储备主要是其贵金属的特性和容易变现。

12、各成员国在基金组织的储备头寸是指成员国在基金组织的储备部分提款权余额，再加上向基金组织提供的可兑换货币的贷款余额。一国国际储备中的特别提款权部分，是指该国在基金组织特别提款权账户上的贷方余额，使相对于普通提款权之外的又一种使用资金的特别权力。包括：政府在国外的短期存款，拥有的外国有价证券、外国银行的支票、期票、外币汇票等。国际清偿能力国际储备国际储备国际储备备用信贷备用信贷互惠信贷互惠信贷商行可商行可兑换资产兑换资产+国际储备管理的原则是流动性、安全性和收益性。它包括数量管理和质量管理。数量管理研究的是一国应保持多少储备才算合理；质量管理研究的是如何正确处理储备资产的结构比例，使储备资产风险最

13、小收益最大。影响国际储备数量的因素国际储国际储备数量备数量国际收支状况经济发展状况国际货币合作金融市场状况货币国际地位经济周期汇率制度国际储国际储备数量备数量国际收支状况经济发展状况国际货币合作金融市场状况货币国际地位经济周期汇率制度外汇储备资产的结构管理国际收支常用货币兼顾盈利性有升值潜力货币未来偿债用货币币种多样化流动性安全性外汇储外汇储备结构备结构能力拓展小王说国际储备对一个国小王说国际储备对一个国家有非常重要作用，国际家有非常重要作用，国际储备规模越大越好。小张储备规模越大越好。小张反对。你认为如何呢？反对。你认为如何呢？技能训练查阅中国国际储备数量变查阅中国国际储备数量变动的资料，论

14、述国际储备动的资料，论述国际储备规模管理的影响因素，对规模管理的影响因素，对中国国际储备规模管理做中国国际储备规模管理做出评价。出评价。第四节第四节 国际融资国际融资必备知识必备知识国际融资间接融资直接融资直接融资境外直接投资“三来”一补国际证券国际租赁指投资者在境外兴办企业，取得部分和全部控制权以求更高利润的投资。包括办合资企业、合作经营企业和独资经营企业。指来料加工、来件加工、来样加工装配和补偿贸易。融资方式灵活，大多属于商业信用。“三来”一般适用于存在低廉劳动力市场的国家或地区融资。指境外出租者用自有资金或向银行贷款购买机器设备，租给承租者在约定期限内使用，承租者依合同规定向出租者支付租

15、金；使用权归承租者，但所有权归出租者。是指一国政府当局、公司企业银行及其他金融机构为了筹措资金或获得投资收益，在他国或国际金融市场上发行和买卖外币债券和股票等有价证券。国际债券外国债券欧洲债券指一国的政府和政府部门、公司企业、银行等金融机构或国际金融机构在另一个国家的资本市场上发行的以所在国家货币为面值的债券，如外国在美国纽约市场上发行的美元债券，俗称扬基债券，一国在日本东京资本市场上发行的日元债券，俗称武士债券；指任何国家政府、公司和银行以及国际金融机构，在欧洲货币债券市场上发行的以欧洲货币为面值的债券。如英政府在巴黎或新加坡发行的美元债券，称欧洲美元债券。欧洲货币是流出境外货币的统称。国际

16、证券融资与境外直接投资的区别1、证券投融资涉及的是金融资本的国际转移，直接投资涉及的主要是实物资本的国际转移。2、证券投融资的目的在于凭股票、债券获得股息、红利和债息，对公司企业没有直接的管理控制权，而直接投资的目的在于获得经营利润，且对企业公司有直接的管理控制权。3、证券投融资必须有健全的国际证券市场，证券可随时买卖与转让，而直接投资则要求有完善的投资环境。4、证券投融资涉及到债权债务关系，而直接投资的接受方吸引的资金并不构成外债。间接融资国际国际贷款贷款间接间接融资融资国际贸国际贸易融资易融资指国际金融组织、外国政府和外国银行提供的贷款。有多种形式如延期支付、预收货款、出口信贷等。但延期支

17、付、预收货款属于商业信用，属于直接融资形式。出口信贷是由银行提供的信用，是间接融资形式。是指以金融机构作为信用中介实现资金供需双方间的资金融通。国际投融资方式的新发展非股权非股权参与式参与式直接投资直接投资BOT投资投资非股权参与式是指跨国公司未在东道国参与股份，而是通过与东道国企业签订有关技术、管理、销售、工程承包等方面的合约，取得对该东道国企业的某种管理控制权。正成为当代国际资本流动的一个主要形式。其特点：没有货币资本注入，是一种合约投资，但有控制权；层次高，富有技术含量，风险较小。BOT是指建设经营转让的一种国际投资新方式。是投资国与东道国签订协议，由东道国政府给投资国跨国公司提供新项目或工程，并授权由投资者在合同规定的时间内经营，合同期满将此项目或工程转让给东道国政府。在BOT基础上又发展出多种方式如：BOST；BOD；BRT；BLT；小王和小张正在辩论直接投资和证券投资的问题。小王说股票投资不一定是证券投资，也可能是直接投资。小张说只要进行股票投资就是证券投资。你认为他们谁说的对？说明理由。技能训练搜集搜集20062006年我国国际资年我国国际资本流入和流出的资料，本流入和流出的资料，分析我国国际投融资的分析我国国际投融资的特点。特点。