证券公司风险管理课件.ppt

1、LOGO证券公司风险管理 本章共分五节，重点了解和掌握：证券公司风险的生成原理、类型；证券承销、经纪、自营、并购业务风险管理。与银行风险相比较，证券公司风险的特殊性：证券公司的经营对象：虚拟资本；资产价值：价格波动性。一、证券公司风险特殊性的主要表现 1、社会性：社会公众与证券公司的关系是一种依附型、紧密型的债权债务关系。依附关系 2、扩张性：拆借、清算、贴现等业务联系起来的关系，使各金融机构紧密相连、互为依存。依存关系。3、周期性：宽松期风险小：贷款、投资、结算矛盾小，市场交投活跃；紧缩期风险大：贷款、投资、结算矛盾大，市场交投清谈。牛熊关系。4、可控性：就微观意义上说，一家证券公司的风险是

2、可以在一定程度上进行控制和抵御的。二、证券公司风险的生成原理 两个方面：证券公司内在脆弱性 资产价格过度波动性 香港百富勤：1997.10负债/净资产=524.8%挪用客户保证金 短期借贷 1、脆弱性表现：*高负债经营 *激励-约束不对称制度 *竞争压力大 *金融风险的传染性梁伯涛：目前流行的分红制度有负面影响，容易造成短期行为，员工为了自己多分红，对风险考虑较少。2、波动性表现：*金融资产难以定价 *受市场信心影响大，市场信心极不稳定 *受投机力量左右AMC：不良金融资产定价十分困难，处置市场不成熟，处置经营缺乏，不良资产管理是一个新生事物。三、证券公司风险的类型 两大类型：系统性风险 非系

3、统性风险 系统性风险：指波及整个证券市场的风险，它主要来源于政治、经济以及社会环境的变化利率、汇率等 非系统性风险：证券公司在经营过程中，由于决策 失误、经营管理不善、违规操作、违约等一些原因，导致金融资产损失的可能性。（一）五大系统性风险 政策性风险 社会经济风险 利率风险 汇率风险 购买力风险 体现在宏观风险上 （二）五大非系统性风险 市场风险 信用风险 流动性风险 财务结算风险 管理风险 体现在微观风险上 四、证券公司风险管理的理念、目的与体系 1、基本理念 经验、判断、不断沟通；风险意识；哪些可做？哪些不可以做？考虑非预期事件；管理的灵活性；目标是减少难以承受的损失的可能性 *经验总结

4、制度大于总经理 2、目的 不是消除风险，而是防范和控制风险。3、风险管理体系 风险分析和对策方案研究 风险决策 风险管理的组织 公司的内部监督与控制 全员风险意识和日常性风险管理活动 风险管理中的信息系统 概念：证券承销风险 证券公司在承销股票、债券、金融衍生产品等经营活动中，由于不能在规定的时间内按事先约定的条件完成承销发行任务而造成损失的可能性。一、承销业务的风险来源 1、竞争风险。一级市场项目竞争激烈，争项目面临失败的风险。2、审核风险。审核失败。3、销售风险。包销形式，全额包销、余额包销。4、违约风险。证券申购资金延期支付及偿付过桥贷款的风险。建行过桥贷款申购资金归集。5、法律风险。过

5、度包装风险。6、道德风险。项目人员违反职业道德，营私舞弊，中饱私囊，给证券公司造成损失。二、承销风险因素分析 1、发行公司产业的发展背景。朝阳、夕阳行业的区分。2、发行价格的确定。盈利水平、发行数量。3、发行时机的选择。牛市，熊市。4、证券承销方式的选择。*代销 *余额包销 *全额包销 三、承销业务的风险管理 1、以人为本，加强市场营销。2、在发行价格的制定过程中，认真做好交易市场的调研。3、承销前的尽职尽责。4、选择适当的承销方式。*代销：风险低，收益也低。*包销：风险高，收益也高。概念：证券经纪业务主要包括来自证券服务机构的风险、证券公司自身造成的风险、证券咨询机构的风险及来自投资者的风险

6、等。一、证券经纪业务的风险来源 1、来自证券服务机构的风险 *交易所行情中断 *证券登记公司接到司法部门或其他主管部门指令冻结某股东帐户 *证券交易中心违规挪用券商保证金 *清算银行汇款问题 2、来自证券公司自身的风险*券商技术设备问题引致的风险上交所：机场转债，面值100元，开盘1.88收盘101.06，通告：成交价低于90元不办理交割手续。*券商工作人员故意或失误造成的风险*业务制度不健全引致的风险*其他，如；信息披露不客观协助大户操纵股市内幕交易3、来自投资咨询机构的风险*不尽职*不信守道义股评人士专家工作室操盘手3、来自投资者的风险*代理证券行为中的纠纷委托问题*投资者聚众闹事服务问题

7、转户、开户问题环境问题二、证券经纪业务的风险管理1、健全经纪业务行为规范与行为禁止制度2、建立公司-经纪业务部-营业部三级风险控制机构3、利用现代化通讯手段4、加强稽核审计力度5、检查要害部门、岗位、不要责任人员。定期、不定期。概念：证券自营业务证券公司以自有资金或以自己名义对外举债筹资，从事股票、债券、基金、认股权证以及其他权益证券买卖交易等的投资活动或行为。一、证券自营业务的风险来源 1、投资对象/证券品种风险 2、交易方式风险 *现金交易 *保证金交易（信用交易）3、企业风险 4、市场风险 二、证券自营业务的风险管理1、财务管理*资金管理：资本收益匹配*资产负债管理：盈利性、稳健性、流动

8、性三原则2、自营业务授权与管理 层次、种类（资金、持仓量）、范围、时限。3、自营业务操作管理 建仓计划、实施、止损点管理概念：证券并购业务包括并购策划与财务顾问、产权投资商业务一、并购业务的风险来源1、项目决策风险*选目标企业错误*财务报表虚假或错误2、财务风险*并购价格太高，支付方式不当；*并购后债务负担过重，资产流动性差；*融资风险；*交易后整合失败的风险二、并购业务的风险管理1、社顶并购目标，制定全面的并购计划；2、对目标公司进行详尽的审查和评价，设计并购活动“安全作业区”；*产业环境分析*财务状况分析*经营能力分析*税务评价*法律评价3、制定财务评估计划，争取最有利的并购条件4、安排好杠杆收购的融资结构 一、名词解释 1、证券承销风险 2、系统风险二、简答1简述证券公司风险生成的一般原理？2.什么是系统风险、非系统风险？证券市场中包括哪些系统风险和非系统风险?LOGO*PPT模板下载：