ImageVerifierCode 换一换
格式:PPT , 页数:42 ,大小:911KB ,
文档编号:4929617      下载积分:25 文币
快捷下载
登录下载
邮箱/手机:
温馨提示:
系统将以此处填写的邮箱或者手机号生成账号和密码,方便再次下载。 如填写123,账号和密码都是123。
支付方式: 支付宝    微信支付   
验证码:   换一换

优惠套餐
 

温馨提示:若手机下载失败,请复制以下地址【https://www.163wenku.com/d-4929617.html】到电脑浏览器->登陆(账号密码均为手机号或邮箱;不要扫码登陆)->重新下载(不再收费)。

已注册用户请登录:
账号:
密码:
验证码:   换一换
  忘记密码?
三方登录: 微信登录  
下载须知

1: 试题类文档的标题没说有答案,则无答案;主观题也可能无答案。PPT的音视频可能无法播放。 请谨慎下单,一旦售出,概不退换。
2: 本站所有资源如无特殊说明,都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。
3: 本文为用户(晟晟文业)主动上传,所有收益归该用户。163文库仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容本身不做任何修改或编辑。 若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私,请立即通知163文库(点击联系客服),我们立即给予删除!。
4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
5. 本站仅提供交流平台,并不能对任何下载内容负责。
6. 下载文件中如有侵权或不适当内容,请与我们联系,我们立即纠正。
7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

版权提示 | 免责声明

1,本文(货币政策与财政政策()课件.ppt)为本站会员(晟晟文业)主动上传,163文库仅提供信息存储空间,仅对用户上传内容的表现方式做保护处理,对上载内容本身不做任何修改或编辑。
2,用户下载本文档,所消耗的文币(积分)将全额增加到上传者的账号。
3, 若此文所含内容侵犯了您的版权或隐私,请立即通知163文库(发送邮件至3464097650@qq.com或直接QQ联系客服),我们立即给予删除!

货币政策与财政政策()课件.ppt

1、 第第11章章 货币政策与财政政策货币政策与财政政策 教学要求教学要求l(1)掌握货币政策l(2)掌握财政政策与政策配合l(3)掌握产出构成与政策配合l(4)理解实践中的政策配合 11.1 货币政策货币政策l货币政策,一个国家根据既定目标,通过中央银行运用其政策工具,调节货币供给量和利率,以影响宏观经济活动水平的经济政策。l货币政策工具:公开市场业务、调整贴现率和改变法定存款准备率。近期中国人民银行的货币政策近期中国人民银行的货币政策央行宣布上调利率与准备金率央行宣布上调利率与准备金率 中国人民银行存款准备金率历次调整中国人民银行存款准备金率历次调整2007年6月5日由11%调高至11.5%2

2、007年5月15日由10.5%调高至11%2007年4月16日由10%调高至10.5%2007年2月25日由9.5%调高至10%2007年1月15日由9%调高至9.5%2006年11月15日由8.5%调高至9%2006年8月15日由8%调高至8.5%2006年7月5日由7.5%调高至8%2004年4月25日由7%调高至7.5%2003年9月21日由6%调高至7%1999年11月21日由8%下调到6%1998年3月21日从13%下调到8%中国人民银行历次调整利息中国人民银行历次调整利息调整时间调整时间2007年05月 19日调整内容调整内容上调金融机构人民币一年期存款基准利率0.27%上调贷款利

3、率0.18%2007年03月18日上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点。2006年08月19日一年期存、贷款基准利率均上调0.27%。2006年04月28日金融机构贷款利率上调0.27%,提高到5.85%。2005年03月17日提高了住房贷款利率。2004年10月29日一年期存、贷款利率均上调0.27%。1993年07月11日一年期定期存款利率9.18%上调到10.98%。1993年05月15日各档次定期存款年利率平均提高2.18%各项贷款利率平均提高0.82%。货币政策货币政策0YLMMLISEE1E0iiY)/(1PMk lLM表越陡峭,收入变化越大。l如果货币需求对利率非常敏

4、感,即相对平直的LM曲线,货币存量的一定变动,只要利率些微的变动,就可为资产市场所吸收。因此,公开市场购入,对投资支出的影响很小。l如果货币需求对利率非常不敏感,即相对陡峭的LM曲线,货币供给的一定变动将使利率产生大的变动,对投资需求的影响也大。传递机制传递机制l传递机制:货币政策的改变对总需求的影响过程,有两个主要阶段。l第一个阶段是真实余额增加,产生资产组合的失横。也就是,货币供给的改变,使利率发生变动。l第二阶段的传递过程发生于利率的变动,影响了总需求。传递机制传递机制真实货币供给的变动资产组合的调整引起资产价格与利率的变动根据利率变动,调整支出。根据总需求的变动,调整产出。l但是,如果

5、资产组合的不平衡,不管什么理由未引起利率的显著变动,或者如果支出对利率的变动不作出反应,则货币与产出之间的联系就不存在。流动性陷阱流动性陷阱l第一个例子是流动性陷阱:在既定的利率情况下,货币供给多少,公众就打算持有多少。l这意味着LM曲线是水平的,而且货币数量的变化不会使其移动。在流动性陷阱中,货币政策无力影响利率。银行不情愿贷款吗?银行不情愿贷款吗?l第二个例子是银行不愿意增加其贷款。如果银行不愿意贷款给厂商,则联储公开市场买入,与总需求和产出之间传递机制的重要部分就停止发生作用。古典分析古典分析l当货币需求对利率完全无反应时,LM曲线是垂直的。l货币需求对利率完全无反应,意味着h为零。l古

6、典的货币数量论:名义GDP,即PY,只取决于货币量。hikYPM)(YPkM lLM曲线是垂直的,货币数量的既定变化对收入水平的影响最大,移动IS曲线不影响收入水平。l因此,当LM曲线是垂直时,货币政策对收入水平产生最大效应,而财政政策对收入无影响。11.2 财政政策与挤出财政政策与挤出l扩张性的财政政策使IS曲线向右移动,同时提高利率。l在利率提高的情况下,厂商计划投资支出下降,因此总需求下降。增加政府支出的效应增加政府支出的效应0YLMISEEE 0iiYSI Y GG 挤出挤出l增加的政府支出提高了收入,也提高了利率。l当扩张性财政政策引起利率上涨,从而减少私人支出,特别是投资支出时,就

7、发生挤出情况。l当政府支出增加时,利率提高得越高,挤出程度越大。流动性陷阱流动性陷阱l如果经济处于流动性陷阱之中,因而LM曲线为水平的,政府支出的增加对均衡收入水平产生充分的乘数效应。l在流动性陷阱情况下,利率不因政府支出的变动而变动,因而投资支出不会遭到削减。增加政府支出的效应不会受到抑制。l如果LM曲线为水平,货币政策对经济的均衡状态并无影响,而财政政策的效应却是最大的。l如果货币需求对利率非常敏感,因而LM曲线几乎是水平的,财政政策变动对产量有比较大的效应,而货币政策变动对均衡产出水平几乎没有什么影响。古典分析与挤出古典分析与挤出l如果LM曲线为垂直的,则政府支出的增加对均衡收入没有影响

8、,只会提高利率。l如果政府支出提高而产出无变化,则私人支出必然抵消性减少。l在这种情况下,利率的增加,挤出的私人(特别是投资)支出量等于政府支出增加量。因此LM曲线为垂直的,则发生完全的挤出现象。完全的挤出完全的挤出0YLMEE0iiISSI 0IISEE0iiI 挤出重要吗挤出重要吗?l第一、在充分就业中,增加需求将引起价格水平上涨.价格上涨,降低了真实余额(增加 降低 比率),真实货币供给减少,使LM曲线向左移动,从而提高利率直到初始增加的总需求完全挤占为止。l第二、在非充分就业经济中,即存在着失业,没有完全的挤出。因为LM曲线实际上不是垂直的。财政扩张提高利率。但也增加收入。因此挤出是程

9、度问题。PPM l第三,在非充分就业经济中,当政府支出增加时,如果不想产生任何挤出,就要保证利率不提高。货币当局可以通过增加货币供给来实现这一点。在财政扩张过程中。当货币供给增加,防止利率提高时,就是货币调节。l货币调节也称为预算赤字货币化,其意义是联邦储备系统(中央银行)印制纸币购买债券,政府用债券弥补其赤字。财政扩张的货币调节财政扩张的货币调节0YLMISEEE 0ii YSI Y ML 11.3 产出构成与政策配合产出构成与政策配合l扩张性货币政策与财政政策对产出与利率的影响不尽相同。对收入与利率的政策效应对收入与利率的政策效应政策均衡收入均衡利率货币扩张+-财政扩张+l货币政策通过刺激

10、总需求中对利息敏感的组成部分,主要是投资支出,发挥作用,如住宅建筑。l财政政策起作用的方式,取决于政府采购的是什么商品,变动的是什么税种以及什么样的转移,包括像国防花费之类的政府采购的商品与服务,或者削减公司所得税,销售税,或者是变动社会保障分摊额。投资补贴投资补贴l削减所得税与增加政府支出都会提高利率与降低投资支出。l政府有可能通过投资补贴增加投资支出。l政府补助投资,实质上就是为每一家厂商的投资支付部分成本。投资补贴使投资曲线移动投资补贴使投资曲线移动0YLMISEE0i0i0YSI IG 0IIEE0i0iI0IIIi l在每一利率水平,厂商现在计划更多的投资。l虽然利率上涨,但投资提高

11、了。l利率增加的抑制作用并没有逆转投资补贴的影响。在这个例子中,较高收入引起的消费与投资支出两者都增加了。各种财政政策各种财政政策利率消费投资GDP削减所得税+-+政府支出+-+投资补贴+政策配合政策配合l我们应该如何选择政策配合,使一个失业经济趋向于充分就业产出?扩张性政策与产出构成扩张性政策与产出构成0YLMISE1E0iYSI 2E l如果我们意识到所有政策虽都提高产出,但对经济的各个领域的影响程度不同,那么,我们就会涉及到政治(性)经济学问题。作出扩张总需求的决定后,谁会得到主要好处。l除政策的速度与可测性问题外,争论是以政治偏好来解决。l保守主义者在任何时候都主张减税。他们赞成在衰退

12、时期减税,在繁荣时期削减政府支出。随着时间的推移,保守主义者希望政府领域逐渐变小。l持相反观点的人认为政府大范围地支出于教育、环保、职业培训与重建等类似工作都是正确的,因此赞成增加政府支出的扩张性政策与提高税收以遏制过度繁荣。l有增长意识的人们以及建筑业、游说团体,则主张通过降低税率或投资补贴进行扩张性政策。11.4 实践中的政策配合实践中的政策配合l像降低货币增长率或政府支出那样的降低总需求的政策,除降低产出水平外,还会降低通货膨胀。l扩张性政策增加通货膨胀与产出水平。美国美国1980年代的衰退与复苏年代的衰退与复苏l当时的情况:在石油危机的冲击下,美国出现了高通货膨胀。为了抑止高通货膨胀,

13、货币政策紧缩,引起经济衰退,投资支出减少,失业率提高。l采取的措施:宽松财政政策与紧缩货币政策的组合,对投资进行补贴。l政策效果:利率与投资一同增加。19901991年的衰退年的衰退l衰退开始于1990年8月伊拉克入侵科威特之前。同时,石油价格暴涨,通货膨胀抬头。l联储只是采取适度扩张性货币政策,让利率缓慢下降但下降不多,因为,为了打击通货膨胀。l当时,财政政策不能正常运行。因为,预算赤字已经很大了,并且,政府和国会对采取何种类型的财政政策有分歧。l1990年末,联储开始积极降低利率。到了1991年末,利率已经大幅度降低了。19901992年的德国政策组合年的德国政策组合l东德与西德统一,这需要立即增加政府支出,用于东德的挤出设施与用于前东德居民的转移支付。l德国联邦银行普遍被认为是最反通货膨胀的一个中央银行,它不会通过增发货币来调节增加的政府支出。l德国政策组合犹如美国1980年代早期的组合:宽松的财政政策与紧缩的货币政策。l后果也是相同的:高利率与国际收支经常项目的赤字。

侵权处理QQ:3464097650--上传资料QQ:3464097650

【声明】本站为“文档C2C交易模式”,即用户上传的文档直接卖给(下载)用户,本站只是网络空间服务平台,本站所有原创文档下载所得归上传人所有,如您发现上传作品侵犯了您的版权,请立刻联系我们并提供证据,我们将在3个工作日内予以改正。


163文库-Www.163Wenku.Com |网站地图|