资金来源-短期融资课件.ppt

1、融資方式第一課節短期融資1引言 你姐姐營辦的網上交易業務生意興旺。她打算擴充業務。為此，她準備購入$100,000的貨物，並投資$500,000購買伺服器提升電腦的兼容性，擴展其網上交易平台。不過，她沒有足夠的現金。你能想辦法幫她嗎？2資金來源購買貨物購買貨物購買伺服器購買伺服器1.1.2.2.3.3.4.4.5.5.3建議：短期融資與長期融資 資金來源可分為短期和長期融資。短期融資基本上透過還款期不多於12個月的借貸進行。長期融資可分為：還款期超過12個月的借貸，及 經營者投入公司的額外資金。4資金來源短期長期借貸 資金短期融資與長期融資5資金的使用務必與資金來源配合。例如：利用短期貸款支付

2、日常營運開支；用長期貸款購買非流動資產。資金錯配可使借款人陷入困境。例如：不宜利用按揭貸款去支付債權人債務，因其產生的利息高昂。資金來源短期長期借貸 資金短期融資的主要類型6短期融資銀行貸款定期貸款信貸限額債權人政府補助短期融資的特點 不設/較少信貸檢查，借貸人容易獲得貸款。因還款期限短，違約風險（借款人無力償還的風險）低，一般無需抵押品。對資金的用途不設限制。即可使用貸款作任何用途。還款期靈活，例如：一日至一年不等。7定期貸款 銀行貸款可分為定期貸款和信貸限額。借款人可快速從銀行獲取現金。銀行不要求借款人有良好的信用。為不易向銀行取得長期貸款的新公司提供融資途徑。由於不設/較少信貸檢查，公司

3、只能借得較小量的資金來營運業務。8信貸限額 銀行與客戶（公司或個人）間預先協議允許客戶提取的無抵押貸款款項。只要提款不超過協議訂定的信貸限額，借款人可以隨時取得信貸。例子：透支服務，信用卡9貿易賒帳泛指企業以賒帳形式向其他公司購入貨品或服務。賣方一般會給予買方寬限期（例如幾個星期）結清還款。例如，30日的賒賬條款是指買方可在收到貨品後30日內還款，而無需支付額外費用。賒帳期內將等同購貨價的金額寬限予買方而不另收費，因此貿易賒帳實際上屬短期債務貨款之一。10政府補助 例子：工業貿易署的中小企業資助計劃。香港按揭證券有限公司的小型貸款計劃。這些計劃提供短期和長期融資。11短期融資的好處 因沒有/較

4、少信貸檢查和評估，借款人可在較短時間獲得資金。借款人可利用信貸限額應付緊急情況，因此可確保現金流不受影響。許多長期的融資方式會限制資金用途，例如某些只許用來購置物業；短期融資的資金用途不受限制。某些短期融資相對較靈活，借款人可按需要選擇合適的融資期限，例如可提早還款減少所付的利息。能獲取貿易賒帳是很好的短期融資方法，因為購貨人在到期日前毋須產生任何成本。12短期融資的壞處 貸款額相對較小。企業如用信用卡應付短期需要，其利潤會因牽涉的利率高昂而受損。如借款人未能於限期內支付供應商，將影響與供應商的關係及供貨的穩定。13課後練習 本節課開首提到你姐姐的生意需要籌集資金。調查一下市場上有哪些類型的貸

5、款服務可以幫到她。在下一節課與同學比較各人的答案。14完15融資方式第二課節長期融資(債務)1長期融資(債務)2長期融資銀行貸款定期借款按揭租賃信用債券政府補助長期貸款的分類 有抵押 還款人須向貸款人就利息的支付及本金的償還以公司的物業或資產作為債權的擔保。無抵押 還款人不用向貸款人就支付利息及償還本金提供任何資產作債權的擔保。可轉讓 證券如票據、債券或直接向投資者發行的信用債券可在交市場中轉售。不可轉讓 貸款僅限借貸雙方私下進行。貸款人沒有公司的投票權，不能影響公司決策和營運。.3長期貸款 在預設期內分階段或在到期日還款。利率可以是固定或可變的（浮動）。固定利率指利率將不受金融市場狀況而轉變

6、。浮動利率則受金融市場影響，不時波動。4長期貸款 還款期長能吸引新成立或正在擴展業務的公司借貸，原因是：那些公司剛成立業務，沒有充裕的資金應付營運所需。那些公司的利潤將逐步增加。長期借款有助公司在短時間增加資金，提升業務的供貨能力。例如，公司可借助長期貸款購買非流動資產作營運用途。5按揭貸款 借款人以物業或器材等資產作為貸款的抵押品。倘若借款人無法償還貸款，貸款人可將抵押品出售，以抵償借款。在香港，按揭貸款利息可分為兩大類：銀行最優惠利率(P)；及 香港銀行同業拆息(HIBOR)。這兩種類別均按浮動匯率制度計算利息。6租賃 租賃租賃是一種合約安排，指承租人（用戶）支付出租人（業主）款項，以使用

7、一個資產。租賃可分為：營業租賃：據此租賃協議，承租人不會在租賃期滿後保留資產。例如：承租人租用汽車兩星期。融資（資本）租賃：承租人可在租賃期滿後保留資產。例如：租購。7信用債券 信用債券是公司貸款的證明文件。信用債券持有人（即借款人）是公司的債權人。無論公司獲利與否都必須支付貸款利息及在限期內還款。8政府補助 例子：工業貿易署的中小企業資助計劃。香港按揭證券有限公司的小型貸款計劃。這些計劃提供短期和長期融資。9長期貸款的特點 穩定借款人知悉將要支付的利息和償還貸款的本金總數，因此較易預測現金流。債務責任僅限於貸款償還期間，此後貸款人不得向公司申索。貨款額相對較大，因此借款人可獲取充足的資金。貸

8、款人不能影響公司決策及營運。公司擁有人可保持業務的所有權和控制權。10長期貸款的壞處 利率及成本較高。一些長期貸款（如按揭貸款）可能會限制資金的用途。降低未來借貸的能力。必須支付利息並償還本金。多數貸款人對逾期還款加入罰則，包括收取逾期還款的費用、沒收抵押品或提前貸款的到期日。因破產風險較高，投資者未必會投資負債較高的公司。11活動 比較並討論你們找到的各種融資方法是否適合你的姐姐。12完13融資方式第三課節資本融資1資本融資2資本新合夥人新增股本配售招股主板市場創業板風險資本新合夥人 無限公司能引入新合夥人，投資於業務之上。無限公司的擁有人須負上無限債務責任，即擁有人本身須承擔公司的所有債務

9、。3引入新合夥人的好處 新合夥人可為業務提供額外資金。新合夥人可提供公司原來的擁有人所沒有的技能。新合夥人能分擔業務的責任和債務。4引入新合夥人的壞處 公司原來的擁有人將喪失業務的絕對控制權。與新合夥人產生衝突 公司原來的擁有人需於公司決策上與新合夥人出現意見分歧時妥協。5新增股本 以出售新股份予投資者（稱為股東）的方式籌集資金。股東按股本比例獲得企業的利益，作為投資的回報。新股可私下或公開發行。6私人配售 由前擁有人選定新投資者，向其發行額外股份。股份不可在證券市場買賣。7首次公開招股(IPO)首次公開招股(IPO)是公開發行股份的方法之一，意指公司首次將其股份透過證券交易所向公眾招股。這個

10、過程令私人公司轉化為公眾公司（上市公司）。招股的公司毋須向公眾投資者償還資金。經過首次公開招股，公眾投資者在公開市場買賣公司股份，資金於投資者之間自由流動。你知道有哪些上市公司嗎？8上市的原因 籌集額外資金以擴展業務。現有股東想變現部分投資。提高企業的形象。9主板市場 根據香港的上市規則，上市的基本要求包括下列各項：公司必須在相同的管理層管理下具備足夠的營業記錄：於過去三個會計年度有至少5,000萬的股東應佔盈利，當中最近一年的盈利不低於2,000萬港元，及其前兩年累計盈利不低於3,000萬港元。新申請人預期在上市時的市值不低於2億港元，當中5,000萬港元必須由公眾人士持有。10資料來源：香港交易及結算所有限公司（香港交易所）創業板市場（創業板）創業板並不要求增長型公司錄得盈利，亦可上市。然而，那些公司須符合相關的現金流及上巿巿值要求。11主板及創業板的主要分別 主板讓盈利較高或符合其他財務標準的大規模公司在市場上籌集資金。自2008年7月1日起，創業板定位為第二板，是增長型公司躍升主板的踏腳石。12活動1課堂討論 如果你姐姐打算以資本融資而非借貸去擴展其網上交易業務，你認為有哪些可行的辦法？為甚麼？13完14