第九章-国际金融市场--国际金融实务课件.ppt

1、LOGO第九章第九章 国际金融市场国际金融市场认识欧洲货币市场认识欧洲货币市场3了解国际金融市场了解国际金融市场1认识传统国际金融市场认识传统国际金融市场2主要内容主要内容任务一任务一 了解国际金融市场了解国际金融市场广义的国际金融市场包括-国际金融交易：外汇市场、黄金市场、国际货币市场、国际资本市场狭义的国际金融市场包括-国际资金融通：国际货币市场和国际资本市场3一、国际金融市场的概念二、国际金融市场的分类二、国际金融市场的分类（短期）货币市场(money market)（中长期）资本市场(capital market)从业务时间上区分 在岸金融市场(foreign financial ma

2、rket)离岸金融市场(offshore financial market)从货币和授受者的身份区分 货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场从业务内容区分 原生金融工具（initiative financial instruments）衍生金融工具（derivative financial instruments）从交易工具区分4在岸金融市场与离岸金融市场在岸金融市场与离岸金融市场离岸金融市场外国借款人外国投资者、存款人在岸金融市场（传统国际金融市场）国内借款人国内金融市场国内投资者、存款人v 在岸金融市场：是指居民与非居民之间以市场所在国货币进行资金融通及相关金融业务的场所。也称传统的国际金

3、融市场。v 离岸金融市场：是非居民和非居民之间以非市场所在国货币进行的资金融通及相关金融业务的场所。属于新兴的国际金融市场。所有的离岸金融市场构成一个整体称为欧洲货币市场。三、国际金融市场的形成与发展三、国际金融市场的形成与发展 第一次世界大战之前伦敦成为国际金融市场；一战结束后伦敦作为国际金融市场的地位趋于衰落；二战结束后西方国际金融市场的发展经历了一个剧烈的演变过程：v 第一阶段，纽约、苏黎世与伦敦并列，成为三大国际金融市场；v 第二阶段，欧洲货币市场的建立；v 第三阶段，欧洲货币市场的扩展；v 第四阶段，发展中国家金融市场的建立并逐步成为国际性的金融市场。6浙江金融职业学院金融系国际金融

4、教研室上海国际金融中心的建设上海国际金融中心的建设v 瞄准世界一流国际金融中心，全面拓展金融服务功能，加快提升金融创新能力，不断增强上海金融市场的国际内涵和全球影响力，力争到2015 年基本确立上海的全球性人民币产品创新、交易、定价和清算中心地位。到2020 年“基本建成与我国经济实力以及人民币国际地位相适应的国际金融中心”。任务二任务二 认识传统国际金融市场认识传统国际金融市场8国际货币市场银行短期信贷市场短期证券（票据）市场贴现市场v一、国际货币市场 又称短期资金市场，是国际间从事短期资金借贷业务的场所，期限在1年或1年以下。银行短期信贷市场银行短期信贷市场国际银行同业间拆借或拆放；银行对

5、工商企业提供短期信贷资金。短期证券市场短期证券市场(Security Market)它是西方国家财政部发行的短期债券。期限36个月，按票面金额折扣发行。到期按票面金额偿还。短期国库券市场(Treasury Bill）标准定额为100万美元以上，期限为112 月以上。可随时转让。可转让的银行定期存单(Negotiable Certificate of Deposit,略CD)工商企业为筹集短期资金而开出的票据，可通过银行发行，按票面金额贴现的方式。商业票据(Commercial Bill)经银行承兑过的商业票据。有银行信誉，便于流通。银行承兑票据(Bank Acceptance Bill)贴现市

6、场贴现市场对未到期票据按贴现方式进行融资的交易场所。贴现的票据：政府国库券，短期债券，银行承兑票据及商业承兑票据。贴现率高于银行贷款利率。贴现行再贴现Rediscount 中央银行用于调节信贷和控制资金市场。世界最大的贴现市场在伦敦。11v概念：是指国际间资金的借贷期限在1年以上的交易市场，又称中、长期资本市场。国际资本市场中长期信贷市场证券市场二、国际资本市场国际中长期信贷市场商业银行贷款独家银行贷款银团（辛迪加）贷款政府贷款国际金融机构贷款国际债券市场 一级发行市场 二级流通市场国际股票市场 一级发行市场 二级流通市场按发行方式划分公募债券（Public Offering Bond）是指债

7、券市场上公开销售，购买者为社会的各个阶层。私募债券（Private Placement Bond）私下向限定数量的投资者发行的债券。按发行方式划分外国债券（foreign bond）借款者在其本国以外某一国家发行的，以发行地所在国货币为面值的债券。欧洲债券（Eurobond）是指借款者在债券票 面货币发行国以外或在该国的离岸金融市场16三、国际黄金市场v历史最悠久，全球规模最大v无形市场-通过各大金商的销售联络网完成v五大金行定价-每天上午和下午两次定价（上午10点半，下午3点）v主要是现货交易v主要是批发市场，与客户的最小交易量通常是1000盎司黄金又或50000盎司白银v伦敦金银市场协会（

8、LBMA，下文简称协会）正式建立与1987年12月14日v协会主要充当其成员及其他市场参与者的协调者，同时也是市场和监管者的重要联系桥梁v协会成员：包括做市商和普通会员两类v目前我国所生产的投资性金条银锭都必须通过LBMA的认证方可实现销售和回购。v苏黎世是最大的中转及结算中心，以瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行为核心。三大银行既是代理商也是做市商。v纽约商品交易所(COMEX)和芝加哥商品交易所(CME)不仅是美国黄金期货交易的中心，也是世界最大的黄金期货交易中心。v香港黄金市场已有90多年的历史，其形成以香港金银贸易场的成立为标志。1974年，香港政府撤消了对黄金进出口的管制，此后香港

9、金市发展极快。由于香港黄金市场在时差上刚好填补了纽约、芝加哥市场收市和伦敦开市前的空挡，可以连贯亚、欧、美时间形成完整的世界黄金市场。v金银业贸易场：金银业贸易场：这个市场以华资金商占优势，有固定买卖场所，黄金以港元/司马两定价。本地伦本地伦敦金市场：敦金市场：由外资金商组成在伦敦交收的黄金市场，同伦敦金市密切联系，没有固定交易场所。v黄金期货市场。黄金期货市场。任务三任务三 认识欧洲货币市场认识欧洲货币市场 一、欧洲货币市场的概念一、欧洲货币市场的概念v欧洲货币欧洲货币并非指欧洲国家货币，而是指一切在货币发行国境外流通使用的货币的总称。又称“离岸货币”(Offshorecurrency)或“

10、境外货币(external currency)”。在美国境外的银行所存贷的美元称为“欧洲美元”；在德国境外银行所存贷的马克称为“欧洲马克”。还有“欧洲日元”。v欧洲货币市场欧洲货币市场是指非居民互相之间以银行为中介从事欧洲货币借贷的市场。又称离岸或境外金融市场。v欧洲银行欧洲银行是指经营欧洲货币业务的金融机构，又称境外银行。23欧洲货币市场与传统国际金融市场区别v二、欧洲货币市场的类型二、欧洲货币市场的类型1、功能中心（Functional Center）。（1）集中性中心是一种内外混合型的离岸金融中心，又称伦敦型。伦敦和香港（2）分离性中心即这些金融中心，在岸业务与离岸业务分离，又称纽约IB

11、F型。东京及纽约2、名义中心（Paper Center）。名义中心又称避税型或避税港型中心。加勒比海的巴哈马和开曼，以及百慕大、巴拿马和西欧海峡群岛等3、基金中心（Funding Center）。新加坡4、收放中心（Collectional Center）。巴林三、欧洲货币市场的形成与发展原因三、欧洲货币市场的形成与发展原因 1、苏联在欧洲的存款；2、对英磅的限制；3、美国当局对国内银行活动的管制；4、西欧国家货币可兑换性的恢复；5、石油输出国组织的影响。“石油美元”四、欧洲货币市场的特点四、欧洲货币市场的特点1.管制宽松，经营自由2.资金规模大，交易具有批发性3.利率体系独特利率 国内贷 欧

12、洲货币 款利率 贷款利率 欧洲货币 国内存 存款利率 款利率 0%五、欧洲货币市场的构成和业务五、欧洲货币市场的构成和业务1.欧洲货币资金市场：期限在一年以内的短期欧洲货币借贷市场。主要业务包括：以银行同业拆借为主的欧洲货币短期信贷、欧洲票据等短期融资的发行和流通2.欧洲货币资本市场：期限在一年以上的中长期欧洲货币贷款的市场。主要业务包括以银团贷款形式为主的中长期信贷和以欧洲债券为主的国际资本市场工具的发行和买卖六、欧洲货币市场的作用六、欧洲货币市场的作用v积极作用：欧洲货币市场的影响主要体现在通过其众多离岸市场的24小时不间断的业务活动，具体实现了国际金融市场的全球一体化。v消极作用：1.加剧了主要储备货币之间汇率的波动幅度。2.增大了国际贷款的风险。3.使储备货币国家国内的货币政策难以顺利贯彻执行。29