[经济学]期货市场教程课件.ppt

1、 第二节第二节 行情分析方法行情分析方法 主要掌握：基本分析法和技术分主要掌握：基本分析法和技术分析法的概念与特点。析法的概念与特点。n基本分析法（围绕供求）特点有三（中长期、实质内因、供求因素。P139）n技术分析法（供求不变，围绕历史做短期预测）特点有三（量化指标、趋势研究、技术透视。p140）第三节第三节 基本分析法基本分析法 主要掌握：基本分析法的经济学原理；供给主要掌握：基本分析法的经济学原理；供给、需求对价格的影响；其它影响价格的因素、需求对价格的影响；其它影响价格的因素。n供求原理（影响均衡价格）n弹性（反映变动幅度）n因素分析第四节第四节 技术分析法技术分析法 主要掌握：技术分

2、析的主要理论；趋势分主要掌握：技术分析的主要理论；趋势分析、形态分析、主要指标分析析、形态分析、主要指标分析。n主要理论：D-E-G，循环周期、相反理论n趋势分析：撑阻线（反映区间）、趋势线（反映方向）、黄金线百分比线（反映缓冲或震荡）n形态分析（肩底组合）：反转型（如MW）；持续型指标分析指标分析n趋势类：MA、葛氏法则、MACD、n摆动类：威廉指标、KDJ、RSI n1、卖出套期保值（也可参考p183）7月份，大豆的现货价格为每吨2010元，某农场对该价格比较满意，但是大豆9月份才能出售，因此该农场担心到时现货价格可能下跌，从而减少收益。为了避免将来价格下跌带来的风险，该农场决定在大连商品

3、交易所进行大豆期货交易。交易情况如下：现货市场 期货市场 n7月份 大豆价格2010元/吨 卖出10手9月份大豆 合约，价格为2050元/吨 n9月份 卖出100吨大豆 买入10手9月份大豆合约平仓，价格为1980元/吨 价格为2020元/吨 n价差盈亏 亏损30元/吨，盈利30元/吨，总亏损3000元 总盈利3000元 套期保值结果 -3000+3000=0元 注：1手=10吨 n2、买入套期保值(也可参考p183)9月份，某油脂厂预计11月份需要100吨大豆作为原料。当时大豆的现货价格为每吨2010元，该油脂厂对该价格比较满意。据预测11月份大豆价格可能上涨，因此该油脂厂为了避免将来价格上

4、涨，导致原材料成本上升的风险，决定在大连商品交易所进行大豆套期保值交易。交易情况如下：现货市场 期货市场 n9月份 大豆价格2010元/吨 买入10手11月份 大豆合约，价格为2090元/吨n11月份 买入100吨大豆，卖出10手11月份大豆合约平 价格为2050元/吨 仓，价格为2130元/吨 n价差盈亏 亏损40元/吨，盈利40元/吨，总亏损4000元 总盈利4000元 套期保值结果 -4000+4000=0元 注：1手=10吨 1993年来沪铜期货价格与现货价格关系1993年来沪铜期货价格与现货价格关系1300018000230002800033000Dec-93Dec-94Dec-95

5、Dec-96Dec-97Dec-98Dec-99Dec-00Dec-01Dec-02Dec-03Dec-04期货价现货价临近交割期货价格向现货价格收敛临近交割期货价格向现货价格收敛22000240002600028000300003200034000Jan-04Feb-04Mar-04Apr-04May-04Jun-04Jul-04Aug-04Sep-04Oct-04Nov-04Dec-04Jan-05Feb-05Mar-05现货价铜05n主要掌握：基差的概念；正向市场、持仓费；反向市场；基差的变动 基差变化 保值效果 正向市场 盈亏相抵 卖出保值 反向市场 盈亏相抵 正向市场 盈亏相抵 基差

6、不变 买入保值 反向市场 盈亏相抵 正向市场 获利只能部分弥补损失，保值者只能获得部分保护 卖出保值 反向市场 获利大于损失，保值者可以得到完全保护 正向市场 获利大于损失，保值者可以得到完全保护 基差变大 买入保值 反向市场 获利只能部分弥补损失，保值者只能获得部分保护 正向市场 获利大于损失，保值者可以得到完全保护 卖出保值 反向市场 获利只能部分弥补损失，保值者只能获得部分保护 正向市场 获利只能部分弥补损失，保值者只能获得部分保护 基差缩小 买入保值 反向市场 获利大于损失，保值者可以得到完全保护 n蝶式套利的正确描述有（）。nA 蝶式套利理论上比普通的跨期套利风险和利润都大nB 蝶式

7、套利由共享居中交割月份的跨期套利组成nC 蝶式套利需同时下达三个指令，并同时对冲nD 蝶式套利所涉及居中合约数量等于近期合约和远期合约之和n难易程度：中 n以下构成跨市套利的是（）。nA 买入5手CBOT 3月份大豆期货合约，同时卖出5手大连商品交易所5月份大豆期货合约nB 买入1手LME 3月份铜期货合约，同时卖出1手3月份上海期货交易所铜期货合约nC 卖出1手LME 3月份铜期货合约，同时卖出1手CBOT 5月份大豆期货合约nD 卖出3手3月份上海期货交易所铜期货合约，同时买入1手3月份大连商品交易所大豆期货合约合约标的 沪深 300 指数 合约乘数 每点 300 元 合约价值 沪深 30

8、0 指数点300 元 报价单位 指数点 最小变动价位 0.2 点 合约月份 当月、下月及随后两个季月 非最后交易日交易时间 9:15-11:30,13:00-15:15 最后交易日交易时间 9:15-11:30,13:00-15:00 涨跌停板幅度限制 上一个交易日结算价的10%合约交易保证金 合约价值的 10%交割方式 现金交割 最后交易日 合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延 最后结算日 同最后交易日 手续费 30 元/手（含风险准备金）交易代码 IF n主要掌握：系数的含义及计算；股指期货套期保值种类及应用；股指期货合约的理论价格；股指期货期现套利种类及应用；交易成本及无套利区间 股指期货期现套利种类股指期货期现套利种类n期价高估-正向n期价低估-反向 依据来源于实际价格与理论价的比较