大学国际金融-第3章外汇与汇率课件.ppt

1、国际金融国际金融课程要求课程要求1.清楚国际金融体系清楚国际金融体系2.掌握外汇、汇率及换算掌握外汇、汇率及换算3.掌握外汇市场业务及衍生业务掌握外汇市场业务及衍生业务4.掌握国际结算的内容掌握国际结算的内容5.掌握国际收支的内容掌握国际收支的内容6.掌握国际储备的内容掌握国际储备的内容7.掌握国际金融市场的构成掌握国际金融市场的构成8.了解国际金融体系中其他内容了解国际金融体系中其他内容引言引言v亚洲金融危机亚洲金融危机v美国金融危机美国金融危机v国际货币体系国际货币体系v人民币国际化人民币国际化v汇率风险汇率风险v金融创新金融创新v企业融资企业融资我国金融体系我国金融体系v银行业：银行业：

2、1.五大国有银行，中农工建交五大国有银行，中农工建交2.12家大型股份制商业银行，中信银行、中国光大家大型股份制商业银行，中信银行、中国光大银行、华夏银行、广东发展银行、深圳发展银行、银行、华夏银行、广东发展银行、深圳发展银行、招商银行、上海浦东发展银行、兴业银行、中国招商银行、上海浦东发展银行、兴业银行、中国民生银行、恒丰银行、浙商银行和渤海银行民生银行、恒丰银行、浙商银行和渤海银行v证券业：广发证券、广州证券、中信证券、海通证券业：广发证券、广州证券、中信证券、海通证券、申银万国证券、申银万国 v保险业：中国人民财产保险股份有限公司保险业：中国人民财产保险股份有限公司、中国、中国人保寿险有

3、限公司人保寿险有限公司、太平人寿保险有限公司、太平人寿保险有限公司、中、中国平安人寿保险股份有限公司国平安人寿保险股份有限公司 第第3章章 外汇与汇率外汇与汇率外汇牌价上的术语外汇牌价上的术语v现汇买入价是指银行买入客户手中的外币现汇的价现汇买入价是指银行买入客户手中的外币现汇的价格格 v现钞买入价是指银行买入客户手中的外币现钞的价现钞买入价是指银行买入客户手中的外币现钞的价格格 v卖出价是指银行将外币卖给客户的价格，在客户购卖出价是指银行将外币卖给客户的价格，在客户购汇时使用汇时使用v基准价也叫中间价基准价也叫中间价,是银行根据国际金融市场各币种是银行根据国际金融市场各币种买卖情况制定的买卖

4、情况制定的,在我国外汇管理局会发布一些币种在我国外汇管理局会发布一些币种的基准价的基准价,如美元欧元等如美元欧元等,其他币种各行自己计算其他币种各行自己计算.v中行折算价是中行内部使用的中行折算价是中行内部使用的,对于一般客户没有作对于一般客户没有作用。用。外汇的含义外汇的含义v外汇无所不在，日常生活屡见不鲜外汇无所不在，日常生活屡见不鲜v银行的国际金融服务，其中主要是外汇业务银行的国际金融服务，其中主要是外汇业务v国家外汇储备的意义国家外汇储备的意义v外汇与外币紧密联系，但两者并不等同外汇与外币紧密联系，但两者并不等同v外汇即是一种国际汇兑（广义含义），国家间清偿外汇即是一种国际汇兑（广义含

5、义），国家间清偿债务债务v外汇是国际结算的支付手段（狭义含义），包括外外汇是国际结算的支付手段（狭义含义），包括外币形式的现钞、存款、票据、有价证券币形式的现钞、存款、票据、有价证券人民币人民币日元日元欧元欧元美元美元港币港币英镑英镑澳币澳币德国马克德国马克瑞士法郎瑞士法郎加拿大元加拿大元新加坡元新加坡元澳大利亚元澳大利亚元外汇特征外汇特征v国际性国际性v自由兑换性自由兑换性v可偿付性可偿付性如何正确理解外汇如何正确理解外汇v外汇必须是以外币表示的国外资产外汇必须是以外币表示的国外资产v外汇必须是可以自由兑换成其他支付手段的国外资外汇必须是可以自由兑换成其他支付手段的国外资产产v外汇必须是在国

6、外可以获得偿付的资产外汇必须是在国外可以获得偿付的资产外汇含义的外延比外币宽，外币仅仅是外汇的一种外汇含义的外延比外币宽，外币仅仅是外汇的一种表现形式表现形式因此银行外汇牌价有现钞买入价、现汇买入价、卖因此银行外汇牌价有现钞买入价、现汇买入价、卖出价、中间价出价、中间价外汇种类外汇种类v按我国现行按我国现行中国人民共和国外汇管理条例中国人民共和国外汇管理条例划分划分1.外国货币（纸币、铸币）外国货币（纸币、铸币）2.外币支付凭证外币支付凭证3.外币有价证券外币有价证券4.特别提款权特别提款权5.其他外汇资产其他外汇资产v按可自由兑换程度划分按可自由兑换程度划分1.自由兑换外汇自由兑换外汇无需货

7、币发行国批准而自由兑换成其他无需货币发行国批准而自由兑换成其他国家的外汇国家的外汇2.记账外汇记账外汇根据协定进行国际结算时，用做计价单位的根据协定进行国际结算时，用做计价单位的货币货币各国货币英文简写各国货币英文简写货币名称货币名称 货币符号货币符号 货币名称货币名称 货币符号货币符号 人民币人民币 CNY 美元美元 USD 日元日元 JPY 欧元欧元 EUR 英镑英镑 GBP 丹麦克郎丹麦克郎DKK瑞士法郎瑞士法郎 CHF 挪威克郎挪威克郎NOK加拿大元加拿大元 CAD 韩国元韩国元 KRW 港币港币 HKD 新加坡元新加坡元 SGD 新西兰元新西兰元 NZD 泰国铢泰国铢 THB 澳大利

8、亚元澳大利亚元AUD澳门元澳门元MOP菲律宾比索菲律宾比索 PHP新台币新台币TWD瑞典克朗瑞典克朗SEK金价盎司金价盎司XAU银价盎司银价盎司XAG外汇的作用外汇的作用v外汇便利了国际结算外汇便利了国际结算v促进国际贸易的发展促进国际贸易的发展v加速资本在国际间的流动加速资本在国际间的流动v增加了国际储备的手段增加了国际储备的手段v实现购买力的国际转移实现购买力的国际转移汇率的概念汇率的概念v商品的价格是通过货币来衡量，而外汇的价商品的价格是通过货币来衡量，而外汇的价格则是通过与另一国货币相比较来衡量格则是通过与另一国货币相比较来衡量v汇率汇率外汇价格，即用一种货币表示的另外汇价格，即用一种

9、货币表示的另一种货币的价格，或是一种货币兑换成另一一种货币的价格，或是一种货币兑换成另一种货币的比率种货币的比率v汇率的变化不仅关系个人利益，更关系到企汇率的变化不仅关系个人利益，更关系到企业、政府利益业、政府利益汇率的标价法汇率的标价法v直接标价法直接标价法又称应付标价法，是以一又称应付标价法，是以一定单位外币为标准，折算成若干单位本币定单位外币为标准，折算成若干单位本币的一种汇率表示法。的一种汇率表示法。世界上大部分国家采世界上大部分国家采用此种标价法。用此种标价法。v2009年年9月月2日外汇牌价：日外汇牌价：1.USD100=RMB681.722.EUR100=RMB967.293.J

10、PY100=RMB7.3568汇率的标价法汇率的标价法v间接标价法间接标价法又称应收标价法，是以一又称应收标价法，是以一定单位本币为标准，折算成若干单位外币定单位本币为标准，折算成若干单位外币的一种汇率表示法。主要有美国、英国、的一种汇率表示法。主要有美国、英国、欧盟采用此种方法。欧盟采用此种方法。1.USD1=JPY112.452.EUR1=CAD1.53463.GBP1=HKD7.7893汇率的标价法汇率的标价法v美元标价法美元标价法由于美元是世界货币体系的由于美元是世界货币体系的中心货币，因此用它与其他货币进行兑换，中心货币，因此用它与其他货币进行兑换，解决了两个国家之间货币无法兑换的问

11、题解决了两个国家之间货币无法兑换的问题vUSD100=1023.33俄罗斯卢布俄罗斯卢布vUSD100=3440.23越南盾越南盾vUSD100=687.99菲律宾比索菲律宾比索汇率变化影响币值汇率变化影响币值v假定美元的外汇牌价为假定美元的外汇牌价为100美元美元=793.85元，元，则现有则现有1万美元，可兑换万美元，可兑换79385元人民币元人民币v若外汇牌价变为若外汇牌价变为100美元美元=800.04元，则元，则1万万美元，可兑换美元，可兑换80004元人民币，升水元人民币，升水619元元v若外汇牌价变为若外汇牌价变为100美元美元=791.65元，则元，则1万万美元，可兑换美元，可

12、兑换79165元人民币，贴水元人民币，贴水220元元外汇计算外汇计算v3400美金现钞、美金现钞、800加拿大元现汇可以兑换加拿大元现汇可以兑换多少人民币多少人民币v1200元人民币分别可以兑换多少港币现钞和元人民币分别可以兑换多少港币现钞和丹麦克朗现汇丹麦克朗现汇汇率的套算汇率的套算v因为世界上几乎每个国家都发行本国货币，因为世界上几乎每个国家都发行本国货币，相互之间货币价格换算极为不便，但是采相互之间货币价格换算极为不便，但是采用美元为关键货币进行比较，则刚好解决用美元为关键货币进行比较，则刚好解决了此问题，这就是汇率的套算了此问题，这就是汇率的套算1.GBP/JPY买入价（持英镑兑日元）

13、买入价（持英镑兑日元）2.GBP/JPY卖出价（持日元兑英镑）卖出价（持日元兑英镑）汇率套算举例汇率套算举例vCAD/AUD买入价（持加元兑澳元，以人民买入价（持加元兑澳元，以人民币为中介）币为中介）1.卖加元买人民币卖加元买人民币（CAD100=RMB700.43/721.26）2.卖人民币买澳元卖人民币买澳元（AUD100=RMB592.76/610.4）3.加元与澳元汇率加元与澳元汇率CAD100=（700.43/610.4）*100=AUD114.75汇率的种类汇率的种类v按银行外汇买卖角度划分按银行外汇买卖角度划分1.买入汇率买入汇率(外外本本)和卖出汇率和卖出汇率(本本 外外)2.

14、中间汇率中间汇率(买入和卖出的平均买入和卖出的平均)3.现钞汇率现钞汇率(银行考虑其成本银行考虑其成本)汇率的种类汇率的种类v电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率电汇汇率、信汇汇率和票汇汇率1.电汇汇率电汇汇率(T/T)是以电汇方式进行外汇买卖是以电汇方式进行外汇买卖使用的汇率使用的汇率2.信汇汇率信汇汇率(M/T)是以信函汇款方式进行外汇是以信函汇款方式进行外汇买卖使用的汇率买卖使用的汇率3.票汇汇率票汇汇率(D/D)是以票汇方式进行外汇买卖是以票汇方式进行外汇买卖使用的汇率使用的汇率汇率的种类汇率的种类v即期汇率和远期汇率即期汇率和远期汇率1.即期汇率是当一笔外汇交易成交后，在当即期汇率是当一笔外

15、汇交易成交后，在当天或两个营业日内进行交割时使用的汇率天或两个营业日内进行交割时使用的汇率2.远期汇率是当一笔外汇交易成交后，交易远期汇率是当一笔外汇交易成交后，交易双方在两个营业日之后进行交割而达成的双方在两个营业日之后进行交割而达成的协议汇率协议汇率汇率的种类汇率的种类v按汇率的计算方法划分按汇率的计算方法划分1.基准汇率基准汇率(一国货币与关键货币的比价一国货币与关键货币的比价)2.交叉汇率交叉汇率(套算货币的比价套算货币的比价)汇率的种类汇率的种类v固定汇率和浮动汇率固定汇率和浮动汇率1.固定汇率固定汇率国家通过各种汇率政策和外国家通过各种汇率政策和外汇市场干预手段，使本币汇率在一定的

16、狭汇市场干预手段，使本币汇率在一定的狭小区间内波动的汇率小区间内波动的汇率2.自由浮动汇率自由浮动汇率由外汇市场供求关系决由外汇市场供求关系决定涨跌的汇率定涨跌的汇率3.管理浮动汇率管理浮动汇率由外汇市场供求关系决由外汇市场供求关系决定涨跌，但是中央银行时常干预的汇率定涨跌，但是中央银行时常干预的汇率汇率的种类汇率的种类v官方汇率和市场汇率官方汇率和市场汇率1.官方汇率又称法定平价，一国货币当局对官方汇率又称法定平价，一国货币当局对本国货币规定并公布的法定汇率本国货币规定并公布的法定汇率2.市场汇率指由外汇市场供求关系自发决定市场汇率指由外汇市场供求关系自发决定的汇率的汇率固定汇率制度固定汇率

17、制度v金本位制金本位制1.黄金充当国际货币黄金充当国际货币2.汇率围绕金平价波动，各国货币与黄金挂钩汇率围绕金平价波动，各国货币与黄金挂钩3.两国之间的汇率以两种货币铸币的含金量作为比较基础，称为铸币平两国之间的汇率以两种货币铸币的含金量作为比较基础，称为铸币平价价v金汇兑本位制金汇兑本位制1.由于西方主要国家大量发行纸币，金本位制最终彻底崩溃，普遍实行由于西方主要国家大量发行纸币，金本位制最终彻底崩溃，普遍实行纸币流通制度纸币流通制度2.布雷顿森林体系建立，美元与黄金挂钩，各国纸币与美元挂钩，因此布雷顿森林体系建立，美元与黄金挂钩，各国纸币与美元挂钩，因此美元向全世界推行美元向全世界推行3.

18、布雷顿森林体系崩溃，美元与黄金脱钩，即美元的发行不再受限于美布雷顿森林体系崩溃，美元与黄金脱钩，即美元的发行不再受限于美国黄金的制约国黄金的制约4.目前世界处于牙买加体系，即世界各国的货币可以自由发行不受黄金目前世界处于牙买加体系，即世界各国的货币可以自由发行不受黄金或美元的限制或美元的限制5.纸币流通制度，汇率失去稳定的基础，而处于频繁和剧烈的波动中纸币流通制度，汇率失去稳定的基础，而处于频繁和剧烈的波动中汇率的波动汇率的波动v世界上外汇市场瞬息万变，汇率总是处于世界上外汇市场瞬息万变，汇率总是处于不断的波动之中不断的波动之中1.汇率的升值和贬值（如人民币法定升值，汇率的升值和贬值（如人民币

19、法定升值，金融危机中货币贬值）金融危机中货币贬值）2.企业经营难度加大（尤其对于外贸型企业）企业经营难度加大（尤其对于外贸型企业）影响汇率波动的主要因素影响汇率波动的主要因素v国际收支状况对汇率的影响国际收支状况对汇率的影响v通货膨胀对汇率的影响通货膨胀对汇率的影响v利率水平对汇率的影响利率水平对汇率的影响v经济增长差异对汇率的影响经济增长差异对汇率的影响v汇率政策对汇率的影响汇率政策对汇率的影响v政治因素对汇率的影响政治因素对汇率的影响v心里预期因素和外汇投机力量对汇率的影响心里预期因素和外汇投机力量对汇率的影响汇率变动的经济影响汇率变动的经济影响v对一国国际收支的影响对一国国际收支的影响1

20、.对进出口有形贸易的影响对进出口有形贸易的影响(人民币升值对众多出口人民币升值对众多出口企业压力增大企业压力增大)2.对进出口无形贸易的影响对进出口无形贸易的影响(人民币升值不利于服务人民币升值不利于服务贸易贸易)3.对单方面转移的影响对单方面转移的影响(人民币升值使单方转移增加人民币升值使单方转移增加)4.对国际资本流动的影响对国际资本流动的影响(人民币升值使进入中国的人民币升值使进入中国的国际游资增多国际游资增多)5.对官方储备的影响对官方储备的影响(人民币升值使中国的外汇储备人民币升值使中国的外汇储备缩水缩水)汇率变动的经济影响汇率变动的经济影响v对国内物价的影响对国内物价的影响(人民币

21、升值带动国内产品人民币升值带动国内产品价格下降价格下降)v对国内就业和国民收入的影响对国内就业和国民收入的影响(人民币升值不人民币升值不利于出口，使就业和国民收入减少利于出口，使就业和国民收入减少)v汇率变动对世界经济的影响汇率变动对世界经济的影响(美元贬值对全球美元贬值对全球经济的影响经济的影响)外汇管制外汇管制v外汇管制指一个国家通过法规、条例等形式外汇管制指一个国家通过法规、条例等形式对外汇收支、外汇资金流动、本币与外币兑对外汇收支、外汇资金流动、本币与外币兑换方式及兑换汇率所进行的限制换方式及兑换汇率所进行的限制v按国家现行规定，出境旅客携带人民币现钞按国家现行规定，出境旅客携带人民币

22、现钞的限额为的限额为2万元，携带外币现钞的限额为等值万元，携带外币现钞的限额为等值5000美元，但美元，但“短期内多次往返短期内多次往返”旅客旅客(即十即十五天内出境次数超过两次五天内出境次数超过两次)及及“当天多次往返当天多次往返”旅客携带出境的外币现钞分别不得超过等值旅客携带出境的外币现钞分别不得超过等值1000美元及等值美元及等值500美元。美元。外汇管制的措施外汇管制的措施v对贸易外汇的管制对贸易外汇的管制v对非贸易外汇的管制对非贸易外汇的管制v对资本输入输出的管制对资本输入输出的管制v对汇率的管制对汇率的管制v对黄金和现钞输入输出的管制对黄金和现钞输入输出的管制外汇管制的作用外汇管制

23、的作用v调节国际收支平衡调节国际收支平衡v维护本币汇率的稳定维护本币汇率的稳定v便于实行贸易上的差别待遇便于实行贸易上的差别待遇v保护民族工业保护民族工业外汇管制的弊端外汇管制的弊端v不利于平衡外汇收支和长期稳定汇率不利于平衡外汇收支和长期稳定汇率v阻碍国际贸易的均衡发展阻碍国际贸易的均衡发展v限制资本的流入限制资本的流入v造成资源配置不合理造成资源配置不合理v引起国与国之间的摩擦和纠纷引起国与国之间的摩擦和纠纷v容易形成外汇黑市容易形成外汇黑市我国外汇管制的实践我国外汇管制的实践v改革开放之前改革开放之前高度计划集中，一切外汇必须上高度计划集中，一切外汇必须上交给国家，外汇支出由政府计划支配

24、交给国家，外汇支出由政府计划支配v改革开放以后改革开放以后企业出口外汇收入可留成一定的企业出口外汇收入可留成一定的比例归企业自己支配，但留成的是额度而不是现汇比例归企业自己支配，但留成的是额度而不是现汇v1994年外汇管理体制改革年外汇管理体制改革逐步实行浮动汇率制、逐步实行浮动汇率制、银行结售汇制、人民币经常项目可自由兑换银行结售汇制、人民币经常项目可自由兑换v我国外汇管理体制的最新发展我国外汇管理体制的最新发展加入后，加入后，强制性结汇制过渡到意愿结汇制。强制性结汇制过渡到意愿结汇制。补充补充QFII和和QDIIvQFII合格的外国投资者制度合格的外国投资者制度。QFII制度是许多国家和地

25、制度是许多国家和地区，特别是新兴市场经济体普遍实施的在区，特别是新兴市场经济体普遍实施的在货币没有完全可自货币没有完全可自由兑换、资本项目尚未开放由兑换、资本项目尚未开放的情况下有限度地引进外资，开的情况下有限度地引进外资，开放资本市场的一项过渡性制度。它允许经核准的合格外国机放资本市场的一项过渡性制度。它允许经核准的合格外国机构投资者构投资者(QFII)在一定的规定和限制下汇入一定额度的外汇在一定的规定和限制下汇入一定额度的外汇资金，并转换为当地货币，通过严格监督管理的专门账户投资金，并转换为当地货币，通过严格监督管理的专门账户投资当地证券市场，其资本利得、股息等经审核后可转换为外资当地证券

26、市场，其资本利得、股息等经审核后可转换为外汇汇出的一种市场开放模式。汇汇出的一种市场开放模式。QFII制度本质上就是对进入本制度本质上就是对进入本国证券市场的外资进行一定的限制。国证券市场的外资进行一定的限制。vQDII合格国内机构投资者制度合格国内机构投资者制度。容许在资本账项未完全。容许在资本账项未完全开放的情况下，国内投资者往海外资本市场进行投资开放的情况下，国内投资者往海外资本市场进行投资 汇率换算习题（一）汇率换算习题（一）v持有持有380美元现钞兑换人民币美元现钞兑换人民币v持有持有4820新加坡元存款兑换人民币新加坡元存款兑换人民币v持有持有1590人民币兑换日元人民币兑换日元1

27、00/676.26=380/X X=2569.79100/471.33=4820/X X=22718.11100/7.3963=X/1590 X=21497.24汇率换算题（二）汇率换算题（二）v瑞士法郎瑞士法郎/丹麦克郎丹麦克郎 现钞（汇）买入价现钞（汇）买入价v欧元欧元/日元日元 卖出价卖出价l 持有瑞士法郎兑换丹麦克朗：持有瑞士法郎兑换丹麦克朗：1.630.12/137.18=4.59（现钞买入价）（现钞买入价）2.643.69/137.18=4.69（现汇买入价）（现汇买入价）l 持有日元兑换欧元：持有日元兑换欧元：1.6.6103/1023.38=0.00646（欧元对现钞日元的卖（

28、欧元对现钞日元的卖出价）出价）2.6.7526/1023.38=0.00660（欧元对现汇日元的卖（欧元对现汇日元的卖出价）出价）汇率换算题（三）汇率换算题（三）v某人携带某人携带4.6万美金的美国花旗银行信用卡到万美金的美国花旗银行信用卡到中国旅游，到花旗银行（中国）提现，以中国旅游，到花旗银行（中国）提现，以1.8万美金兑人民币和以万美金兑人民币和以0.5万美金兑港币，请问万美金兑港币，请问各可以兑换多少各可以兑换多少v后该人离境继续准备到澳大利亚旅游，计划后该人离境继续准备到澳大利亚旅游，计划把未用完的把未用完的3.2万人民币和万人民币和1000港币兑换成澳港币兑换成澳大利亚元使用，请问可兑换多少大利亚元使用，请问可兑换多少外汇换算题（三）外汇换算题（三）v1.8万美金兑换人民币，万美金兑换人民币，100/681.72=1.8/X X=12.27万万v0.5万美金兑换港币，万美金兑换港币，100/681.72=0.5/X1 x1=3.4086万万 100/88.29=X2/X1 X2=3.86万万v3.2万人民币兑换澳大利亚币，万人民币兑换澳大利亚币，100/569.82=X/3.2 X=0.56万万v1000港币兑换澳大利亚币，港币兑换澳大利亚币，100/87.95=1000/X1 X1=879.5 100/569.82=X2/879.5 X2=154.35